Fortum Oyj - tilinpäätös 2005

Fortum Oyj          PÖRSSITIEDOTE        3.2.2006  klo 9.00


Fortum Oyj - tilinpäätös 2005

Fortumilla erinomainen vuosi
- kaikki liiketoimintasegmentit paransivat tulostaan

Vuosi lyhyesti
- Jatkuvien toimintojen tulos ennen veroja 1 267 (962) miljoonaa euroa (+32 %)
- Jatkuvien toimintojen osakekohtainen tulos 1,01 (0,79) euroa (+28 %)
- Neste Oil Oyj:n menestyksekäs eriyttäminen ja pörssilistaus
- Sopimus Espoon kaupungin ja E.ON Nordicin kanssa E.ON Finlandin osakkeista
- Merkittäviä edistysaskelia Venäjällä ja Puolassa
- Osinkoehdotus yhteensä 1,12 euroa osakkeelta, josta 0,58 euroa jatkuvista
toiminnoista
- Ehdotettu 1 000 miljoonan euron arvoinen osakkeiden takaisinosto-ohjelma
vuosille 2006 - 2008, josta 500 miljoonaa euroa vuonna 2006.

Tunnuslukuja                              IV/05     IV/04     2005       2004
Liikevaihto, miljoona euroa               1 112    1 084     3 877      3 835
Liikevoitto, miljoonaa euroa                474      363     1 347      1 195
Vertailukelpoinen liikevoitto, milj.        460      349     1 334      1 148
euroa *)
Voitto ennen veroja, milj. euroa            466      288     1 267        962
Jatkuvien liiketoimintojen                                                   
tulos/osake, euroa                         0,36     0,21      1,01       0,79
Tulos/osake, euroa**)                      0,36      0,39     1,55       1,48
Liiketoiminnan kassavirta, miljoonaa                                         
euroa                                       424      455     1 404      1 758
Jatkuvien liiketoimintojen                                                   
kassavirta, miljoonaa euroa                 424      243     1 271      1 232
Osakkeiden lukumäärä, tuhatta                              872 613    852 625


*) Vertailukelpoinen liikevoitto ei sisällä liiketoimintojen
vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. Näitä aiheuttavat pääasiassa niiden
tulevaisuuden kassavirtaa suojaavien rahoitusinstrumenttien käypien arvojen
muutokset, joihin ei voida soveltaa IAS 39:n mukaista suojauslaskentaa tai jotka
aiheutuvat kertaluonteisista eristä.

**) Toisen neljänneksen osakekohtainen tulos vuonna 2004 sisältää 0,05 euron
kertaluonteisen vaikutuksen, joka aiheutui Suomen yritysveroasteen muuttumisesta
29 prosentista 26 prosenttiin.


Tunnuslukuja                                               2005      2004
Tase
Oma pääoma/osake, euroa                                    8,17      8,65
Korollinen nettovelka                                                    
(kauden lopussa), miljoonaa euroa                         3 158     5 095
Jatkuvien toimintojen sijoitetun                                         
pääoman tuotto, %                                          13,5      11,4
Sijoitetun pääoman tuotto, %                               16,6      15,8
Oma pääoman tuotto, %                                      18,7      18,2
Velkaantumisaste, %                                          43        67


Vuosi 2005 oli Fortumille erinomainen. Yrityksen liiketoiminnan tulos ja
kassavirta vahvistuivat. Tärkeimmät taloudelliset tavoitteet, sijoitetun pääoman
tuotto 12 % ja oman pääoman tuotto 12 %, ylittyivät. Tase vahvistui edelleen,
kun nettovelka pieneni 1 937 miljoonaa euroa vuoden 2004 lopusta, ja
velkaantumisaste oli 43 % vuoden lopussa. Jatkuvien toimintojen liiketoiminnan
kassavirta kasvoi 1 271 (1,232) miljoonaan euroon.

Kaikkien segmenttien vertailukelpoinen liikevoitto oli korkeampi kuin vuonna
2004. Sähköntuotanto, Lämpö ja Markets tekivät huomattavasti korkeamman
vertailukelpoisen liikevoiton. Sähköntuotanto-segmentin parempi tulos johtui
pääasiassa tukkuhintojen onnistuneesta suojauksesta ja korkeammasta sähkön spot-
hinnasta. Lämpö-segmentin tuloksen parantuminen on pääosin seurausta parantuneen
polttoainevalikoiman tuomasta kustannustehokkuudesta Värme-
liiketoimintayksikössä.

Toteutunut sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa oli 31,2 (29,2) euroa, eli 7 %
korkeampi kuin 2004. Sähkön keskimääräinen spot-hinta pohjoismaisessa
sähköpörssissä (Nord Pool) oli 29,3 (28,9) euroa megawattitunnilta, eli noin 1 %
korkeampi kuin vuonna 2004.

Öljyliiketoiminnan eriyttäminen ja Neste Oil Oyj:n pörssilistaus onnistuivat,
eriyttäminen toteutettiin jakamalla osakkeita osinkona ja myymällä loput
osakkeet huhtikuussa 2005.

Fortum vahvisti asemaansa venäläisessä sähköyhtiö OAO Lenenergossa ja lisäsi
välillistä omistustaan Luoteis-Venäjän alueellisessa sähköntuotantoyhtiössä
Territorial Generation Company 1:ssä (TGC-1). Kolenergon, Lenenergon ja
Karelenergon tuotantokapasiteetit yhdistetään TGC-1:ksi osana Venäjän
sähkömarkkinoiden uudistusta. Marraskuussa Fortum sopi hankkivansa 24,83 %
Kolenergon osakkeista.

Fortumin kaukolämpöliiketoiminta kasvoi edelleen Puolassa. Lokakuussa Fortum
allekirjoitti sopimuksen osake-enemmistön hankkimisesta Wroclawin kaupungin
kaukolämpöyhtiö MPEC Wroclawista. Joulukuussa Fortum osti osake-enemmistön
Plockin kaupungin kaukolämpöyhtiöstä.


Liikevaihto ja tulos

Lokakuu-joulukuu

Konsernin liikevaihto oli 1 112 miljoonaa euroa (1 084 miljoonaa loka-
joulukuussa 2004).

Konsernin liikevoitto oli 474 (363) miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen
liikevoitto kasvoi 111 miljoonalla eurolla 460 (349) miljoonaan euroon.

Viimeisellä neljänneksellä keskimääräinen sähkön hinta Nord Poolissa oli 32,3
(27,6) euroa megawattitunnilta, eli 17 % korkeampi kuin vastaavalla jaksolla
vuonna 2004. Manner-Euroopassa sähkön spot-hinta on ollut korkeampi kuin Nord
Poolissa, ja Pohjoismaat ovatkin aloittaneet sähkön viennin Saksaan.

Sähköntuotanto-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli suurempi kuin viime
vuonna. Pääasiallinen syy tähän on Fortumin toteutunut sähkön tukkumyyntihinta,
joka nousi
10 % 33,0 (30,1) euroon megawattitunnilta Pohjoismaissa.

Lämpö-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli parempi kuin viime vuonna.
Tämä aiheutui pääasiassa lisääntyneestä myynnistä yritysasiakkaille ja
paremmasta polttoainevalikoimasta, jossa biopolttoaineiden ja jätteen polton
osuus kasvoi.

Sähkönsiirto-segmentin tulos parani viimeisellä neljänneksellä. Syynä tähän on
yleisesti alhaisempi kustannustaso, joka saavutettiin liiketoiminnan
tehostamisen ja pienempien verkkohävikkikustannusten johdosta.

Markets-segmentin liikevoitto parani edelliseen vuoteen verrattuna. Tämä johtui
lähinnä lisääntyneestä myynnistä ja uusista tuotteista. Myös asiakaspalvelun
laadun parantamiseen liittyvät kustannukset olivat edellisvuotta alhaisemmalla
tasolla.

Kertaluonteisia eriä oli 10 (29) miljoonaa euroa, joista suurin osa oli eräiden
rakennusoikeuksien myynnistä saatua voittoa. Luvut raportoidaan Muu-segmentissä.
Muita vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli 4 (-15) miljoonaa euroa, joista
suurin osa oli IAS 39 -standardin kirjanpitovaikutuksia.

Jatkuvien toimintojen liikevaihto segmenteittäin
Miljoonaa euroa                   IV/05      IV/04       2005        2004
Sähköntuotanto                      598        583      2 058       2 084
Lämpö                               325        316      1 063       1 025
Sähkönsiirto                        196        194        707         707
Markets                             391        378      1 365       1 387
Muu                                  20         23         91          90
Eliminoinnit                       -418       -410     -1 407      -1 458
Yhteensä                          1 112      1 084      3 877       3 835

Jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin
Miljoonaa euroa                   IV/05      IV/04       2005        2004
Sähköntuotanto                      297        232        854         730
Lämpö                                97         75        253         207
Sähkönsiirto                         76         57        244         240
Markets                               8         -1         30          23
Muu                                 -18        -14        -47         -52
Yhteensä                            460        349      1 334       1 148

Jatkuvien toimintojen liikevoitto segmenteittäin
Miljoonaa euroa                   IV/05      IV/04       2005        2004
Sähköntuotanto                      296        241        825         763
Lämpö                                94         75        269         218
Sähkönsiirto                         76         51        251         234
Markets                              11          0         32          34
Muu                                  -3         -4        -30         -54
Yhteensä                            474        363      1 347       1 195


Tammikuu-joulukuu

Konsernin liikevaihto oli 3 877 miljoonaa euroa (3 835 miljoonaa vuonna 2004).
Sähkön tukkuhintojen nousulla oli positiivinen vaikutus, kun taas alhaisempi
sähköntuotannon volyymi pienensi liikevaihtoa.

Konsernin raportoitu liikevoitto oli 1 347 (1 195) miljoonaa euroa.
Vertailukelpoinen liikevoitto oli 1 334 (1 148) miljoonaa euroa, kasvua 186
miljoonaa euroa edelliseen vuoteen verrattuna.

Kertaluonteisten erien nettosumma oli 30 (18) miljoonaa euroa, joista suurin osa
oli North Transgas Oy:n ja eräiden rakennusoikeuksien myynnistä saatua voittoa.
Muita vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä oli -17 (29) miljoonaa euroa,
joista suurin osa oli IAS 39 -standardin kirjanpitovaikutuksia.
Tammi-joulukuussa Nord Poolin keskimääräinen spot-hinta oli 29,3 (28,9) euroa
megawattitunnilta eli 1 % korkeampi kuin vuonna 2004.

Sähköntuotanto-segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli viimevuotista
korkeampi, mikä johtui pääasiassa Fortumin pohjoismaisesta, 7 % korkeammasta
toteutuneesta sähkön tukkumyyntihinnasta, joka oli 31,2 (29,2) euroa
megawattitunnilta. Kasvanut vesivoimatuotanto vaikutti positiivisesti
liikevoittoon, kun taas alhaisempi lämpövoimatuotanto pienensi sitä. Syynä
alhaiseen lämpövoimantuotantoon oli korkeat hiilidioksidipäästöjen, hiilen ja
kaasun hinnat sekä hyvä vesitilanne. Fortum piti kuitenkin
lauhdevoimakapasiteetin koko vuoden täydessä valmiudessa.

Pienentyneen lämpövoimantuotannon aiheuttamaa myynnin vähenemistä pystyttiin
osittain korvaamaan hiilidioksidin päästöoikeuksien myynnillä. Sähköntuotanto-
segmentin koko vuoden vertailukelpoinen liikevoitto sisältää 25 miljoonaa euroa
hiilidioksidin päästöoikeuksien myyntituloa. Hiilidioksidin päästöoikeuksien
myyntivoitot kirjattiin vuoden viimeiselle neljännekselle.

Sähköntuotanto-segmentin raportoitu liikevoitto oli myös korkeampi kuin viime
vuonna. Ero raportoidun ja vertailukelpoisen liikevoiton välillä johtuu
pääasiassa IAS 39 -standardin kirjanpitovaikutuksista.

Lämpö-segmentin liikevaihto oli niin ikään korkeampi kuin viime vuonna
pääasiassa Puolassa tehtyjen yritysostojen vuoksi. Lämpö-segmentin sähkönmyynti
oli viime vuotta alhaisempi, mikä johtui lähinnä Suomen sellu- ja
paperiteollisuuden lakosta ja työsulusta. Fossiilisten polttoaineiden
korvaaminen biopolttoaineilla ja jätteellä, sekä lisääntynyt myynti
yritysasiakkaille paransivat Lämpö-segmentin vertailukelpoista liikevoittoa.
North Transgas Oy:n 50 %:n osuuden myynti nosti segmentin raportoitua
liikevoittoa.

Sähkönsiirto-segmentin liikevaihto oli samalla tasolla kuin viime vuonna.
Segmentin vertailukelpoinen liikevoitto oli hieman korkeampi kuin viime vuonna
Ruotsin ja Norjan tammikuisten myrskyjen aiheuttamista 11 miljoonan euron
kustannuksista huolimatta. Kustannukset kirjattiin tulokseen ensimmäisellä
neljänneksellä. Vertailukelpoisen liikevoiton paraneminen selittyy pääasiassa
liiketoiminnan yleisesti alhaisemmalla kustannustasolla, joka on seurausta
tehostamistoimista.

Markets-segmentin liikevaihto oli vuonna 2005 hieman pienempi kuin vuonna 2004,
mikä johtui pääasiassa muutamien suurten pitkäaikaisten sopimusten päättymisestä
vuoden 2004 lopussa. Samaan aikaan Markets-segmentti pystyi hieman kasvattamaan
kokonaismyyntikatettaan menestyksekkäiden tuotelanseerausten ja onnistuneen Nord
Poolista tehdyn sähkön hankinnan ansiosta. Markets-segmentin toiminta Norjassa
kehittyi positiivisesti edellisestä vuodesta. Segmentin koko vuoden 2005
liikevoittoon vaikutti yhä jonkin verran korkeammat kiinteät kulut, jotka
johtuvat asiakaspalvelun laadun parantamistoimista.

Voitto ennen veroja oli 1 267 (962) miljoonaa euroa.

Konsernin jatkuvien toimintojen nettorahoituskulut olivat 135 (245) miljoonaa
euroa. Nettorahoituskulujen lasku johtuu pääosin pienentyneestä nettovelasta,
joka liittyy öljyliiketoiminnan eriyttämiseen, ja avointen johdannaissopimusten
käypien arvojen positiivisista muutoksista. Nettorahoituskuluihin sisältyy IAS
39 -standardin mukaisesti johdannaisten käyvän arvon 40 (-6) miljoonan euron
positiivinen muutos.
Vuoden 2005 nettorahoituskulut sisältävät vuosina 1991 ja 1992 Yhdysvalloissa
liikkeelle laskettujen joukkovelkakirjalainojen ennenaikaisesta takaisinmaksusta
aiheutuneen 15 miljoonan euron kertaluonteisen kustannuksen.
Osakkuus- ja yhteisyritysten osuus jatkuvien toimintojen tuloksesta oli 55 (12)
miljoonaa euroa. Kasvu johtuu pääosin Hafslundin lisääntyneestä vaikutuksesta.

Vähemmistöosuus oli 52 (33) miljoonaa euroa. Vähemmistöosuudet liittyvät
pääasiassa Fortum Värme Holdingiin, josta Tukholman kaupungilla on 50 %:n
taloudellinen omistusosuus.

Kauden verot olivat 331 (259) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman mukainen
veroprosentti oli 26 (27) %. Vuonna 2004 vastaavan kauden veroihin sisältyi 43
miljoonan euron laskennallisen verovelan pieneneminen, joka johtui Suomen
yritysveroasteen muuttumisesta 29 prosentista 26 prosenttiin. Tästä 27 miljoonaa
euroa liittyi jatkuviin toimintoihin.

Kauden tulos oli yhteensä 1 410 (1 292) miljoonaa euroa. Jatkuvien toimintojen
tulos oli 936 (703) miljoonaa euroa. Koko Fortumin osakekohtainen tulos oli 1,55
(1,48) euroa, ja jatkuvien toimintojen osakekohtainen tulos oli 1,01 (0,79)
euroa. Vuoden 2004 vastaavan kauden osakekohtainen tulos sisälsi 0,05 euron
positiivisen vaikutuksen, joka johtui Suomen yritysveroasteen muuttumisesta.
Jatkuvien toimintojen sijoitetun pääoman tuotto oli 13,5 (11,4) % ja oman
pääoman tuotto 18,7 (18,2) %.


Markkinatilanne

Alustavien tilastotietojen mukaan Pohjoismaat kuluttivat 391 (387)
terawattituntia (TWh) sähköä vuonna 2005, mikä on 1 % enemmän kuin vuonna 2004.

Viimeisellä neljänneksellä Nord Poolin keskimääräinen spot-hinta oli 32,3 (27,6)
euroa megawattitunnilta eli 17 % viime vuotta korkeampi. Fortumin myymän sähkön
hinta nousi vastaavasti 10 %.

Sähkön keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa vuonna 2005 oli 29,3 (28,9) euroa
megawattitunnilta, eli noin yhden 1 % korkeampi kuin vuonna 2004. Kuukauden
keskimääräinen spot-hinta vaihteli tammikuun 23 euron megawattituntihinnasta
joulukuun 34 euron megawattituntihintaan.

Vuodesta 2005 alkaen päästökauppa on ollut uusi merkittävä sähkön tukkuhintaan
vaikuttava tekijä. Hiilidioksidin päästöoikeuksien markkinahinta nousi vuoden
alun noin 7 eurosta tonnilta lähes 30 euroon tonnilta heinäkuun puolivälin
tienoilla. Tämän jälkeen hinta on pysynyt melko tasaisena vaihdellen 20 eurosta
24 euroon tonnilta. Vuoden lopulla hinnat vaihtelivat 21 eurosta 23 euroon
tonnilta.

Hiilidioksidin päästöoikeuksien kaupan alkaminen ja vahvistunut vesitilanne ovat
vähentäneet lämpövoimatuotantoa ja lisänneet vesivoimatuotantoa Pohjoismaissa
verrattuna edelliseen vuoteen. Pohjoismaiden kasvaneesta vesivoimatuotannosta
huolimatta vesivarannot ovat elpyneet vuoden aikana. Vuoden 2005 lopulla
pohjoismaiset vesivarannot olivat noin 7 TWh keskiarvoa suuremmat ja 5 TWh
vuoden 2004 vastaavaa tasoa suuremmat.

Manner-Euroopassa sähkön spot-hinta on ollut selvästi korkeampi kuin Nord
Poolissa, ja Pohjoismaat ovatkin aloittaneet sähkön viennin Saksaan.

Sähkön- ja lämmöntuotannon kokonaisluvut

Fortumin koko sähköntuotanto oli vuoden 2005 aikana 52,3 (55,5) TWh, josta 51,2
(54,4) TWh tuotettiin Pohjoismaissa. Fortumin sähköntuotanto Pohjoismaissa on 13
(14) % Pohjoismaiden sähkönkulutuksesta.

Vuoden lopussa Fortumin sähköntuotannon kokonaiskapasiteetti oli 11 281 (11 373)
MW, josta Pohjoismaissa 11 136 (11 220) MW.

Kuuden viime vuoden aikana Fortumin hiilidioksiditon sähköntuotanto on kasvanut
29 terawattitunnista 49 terawattituntiin. Sen osuus Fortumin koko
sähköntuotannosta vuonna 2005 oli 93 (83) %.

Seuraavassa esitetään koko Fortumin sähkön- ja lämmöntuotannon luvut.
Segmenttikatsauksissa on esitetty vastaavat segmenttikohtaiset luvut.

Fortumin koko sähkön- ja             IV/05   IV/04   2005    2004
lämmöntuotanto, TWh
Sähköntuotanto                        14,3    16,0   52,3    55,5
Lämmöntuotanto                         7,6     8,0   25,1    25,4

Fortumin sähköntuotanto              IV/05   IV/04   2005    2004
Pohjoismaissa lähteittäin, TWh
Vesivoima                              5,8     6,1   21,2    19,1
Ydinvoima                              7,0     7,1   25,8    25,8
Lämpövoima                             1,3     2,4    4,2     9,5
Yhteensä                              14,1    15,6   51,2    54,4
                                                                 

Fortumin sähköntuotanto              IV/05   IV/04   2005    2004
Pohjoismaissa lähteittäin, %,
Vesivoima                               41      39     42      35
Ydinvoima                               50      46     50      47
Lämpövoima                               9      15      8      18
Yhteensä                               100     100    100     100


Sähkön- ja lämmönmyynnin kokonaisluvut

Fortumin koko sähkönmyynti oli 59,7 (62,3) TWh, josta 58,2 (60,7) TWh myytiin
Pohjoismaissa. Tämä on noin 15 (16) % alueen kokonaiskulutuksesta. Lämmönmyynti
Pohjoismaissa oli 19,4 (20,2) TWh ja muissa maissa 4,4 (3,6) TWh.

Segmentit myyvät sähköä sekä Nord Pooliin että ulkopuolisille asiakkaille ja
ostavat sähköä Nord Poolista sekä muista ulkopuolisista lähteistä. Alla olevassa
taulukossa Fortumin Nord Poolissa tekemät ostot ja myynnit on netotettu
tunneittain konsernitasolla.


Fortumin koko sähkön ja lämmön        IV/05   IV/04   2005    2004
myynti, milj. euroa
Sähkönmyynti                            575     573  2 002   2 017
Lämmönmyynti                            264     256    867     809


Fortumin koko sähkönmyynti            IV/05   IV/04   2005    2004
alueittain, TWh
Ruotsi                                  8,4     8,1   30,4    27,6
Suomi                                   6,9     8,5   26,0    31,1
Muut maat                               0,9     1,0    3,3     3,6
Yhteensä                               16,2    17,6   59,7    62,3

Fortumin koko lämmönmyynti            IV/05   IV/04   2005    2004
alueittain, TWh
Ruotsi                                  3.0     3,2    9,5     9,6
Suomi                                   2,9     3,1    9,8    10,5
Muut maat                               1,3     1,2    4,5     3,7
Yhteensä                                7,2     7,5   23,8    23,8


SEGMENTTIKATSAUKSET

Sähköntuotanto

Segmentin toimintaan kuuluu sähkön tuotanto ja myynti Pohjoismaissa sekä käyttö-
ja kunnossapitopalvelut Pohjoismaissa ja valituilla kansainvälisillä
markkinoilla. Segmentti myy tuottamansa sähkön Nord Pooliin. Segmenttiin
kuuluvat liiketoimintayksiköt Generation, Portfolio Management and Trading (PMT)
sekä Service.
     
Miljoonaa euroa                        IV/05     IV/04     2005      2004
Liikevaihto                              598       583    2 058     2 084
- sähkönmyynti                           487       491    1 682     1 695
- muu myynti                             111        92      376       389
Liikevoitto                              296       241      825       763
Vertailukelpoinen liikevoitto            297       232      854       730
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                           5 954     6 218
Sidotun pääoman tuotto, %                                  14,0      12,1
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                          14,5      11,5
tuotto, %


Segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa oli viimeisellä neljänneksellä 12,8
(14,1) TWh.

Vuonna 2005 segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa oli 47,2 (49,8) TWh, josta
noin 21,2 (19,1) TWh eli 45 (38) % oli vesivoimaa, 25,8 (25,8) TWh eli 55 (52) %
ydinvoimaa ja 0,2 (4,9) TWh eli 0 (10) % lämpövoimaa. Vesivoimatuotannon
lisäykseen vaikutti edellisvuoden vastaavaa kautta parempi vesitilanne.
Lämpövoimatuotannon väheneminen johtui ensimmäisen neljänneksen alentuneesta
sähkön hinnasta sekä korkeista polttoaineiden ja hiilidioksidin päästöoikeuksien
hinnoista.

Vuoden lopussa segmentin sähköntuotantokapasiteetti oli 10 003 (10 030) MW,
josta
9 863 (9 890) MW oli Pohjoismaissa ja 140 (140) MW muissa maissa.


Sähköntuotanto alueittain, TWh          IV/05  IV/04    2005   2004
Ruotsi                                    7,9    7,7    28,4   25,8
Suomi                                     4,9    6,4    18,8   24,0
Muut maat                                 0,3    0,4     1,1    1,1
yhteensä                                 13,1   14,5    48,3   50,9

Sähkönmyynti Pohjoismaissa, TWh          14,2   15,6    52,6   55,7
 josta läpikulkueriä                      1,1    1,2     4,5    4,7


Myyntihinta, euroa/MWh                  IV/05  IV/04    2005   2004
Sähköntukkumyyntihinta Pohjoismaissa*    33,0   30,1    31,2   29,2
*) Sähköntuotanto-segmentti Pohjoismaissa, ilman läpikulkueriä.

Fortumin toteutunut sähkön keskimääräinen tukkumyyntihinta Pohjoismaissa (ilman
läpikulkueriä) oli viimeisellä neljänneksellä 10 % korkeampi kuin edellisenä
vuonna, mikä johtui pääasiassa parantuneesta hintasuojauksesta. Viimeisellä
neljänneksellä keskimääräinen spot-hinta Nord Poolissa oli 17 % korkeampi kuin
vuosi sitten. Vuoden 2005 aikana Fortumin toteutunut sähkön tukkumyyntihinta
Pohjoismaissa oli 7 % korkeampi kuin vuonna 2004, kun Nord Poolissa
keskimääräinen spot-hinta oli 1 % edellisvuotta korkeampi. Fortumin
tukkumyyntivolyymi oli 13,1 (14,4) TWh viimeisellä neljänneksellä ja 48,1 (51,0)
TWh vuonna 2005.

Fortum lisäsi suunnitelmansa mukaisesti sekä vesi- että
ydinvoimatuotantokapasiteettiaan hieman vuonna 2005. Vuoden aikana saatettiin
loppuun neljä vesivoimalaitosten perusparannusprojektia.

Fortum aloitti Loviisan ydinvoimalan automaatiojärjestelmien uudistamisen
tammikuussa 2005. Hanke tähtää voimalaitoksen käyttöiän pidentämiseen ja kaikki
siihen liittyvät uudet automaatiojärjestelmät otetaan käyttöön vuoteen 2014
mennessä.

Fortum on vahvistanut asemaansa Venäjällä. Luoteis-Venäjän alueellinen
sähköntuotantoyhtiö, Territorial Generation Company 1 (TGC-1), aloitti
toimintansa lokakuun 1. päivänä. Fortum omistaa yhtiötä välillisesti Lenenergo-
yhtiön omistusosuutensa kautta. Fortum omistaa 33,2 % Lenenergon äänivaltaisista
ulkona olevista osakkeista. Fortumilla on kolme paikkaa TGC-1:n hallituksen 11
paikasta. TGC-1-yhtiön lopullinen omistusrakenne ratkaistaan Lenenergon,
Karelenergon ja Kolenergon tuotantokapasiteettien fuusioituessa TGC-1:ksi, mikä
tapahtuu aikataulun mukaan vuoden 2006 lopussa.

Fortum teki venäläisten yhtiöiden RAO UES of Russian ja Kes-holdingin (IES,
Integrated Energy Systems) kanssa sopimuksen, jonka tavoitteena on yhteisen
toimintamallin kehittäminen alueellisten sähköntuotantoyhtiöiden kilpailukyvyn
parantamiseksi. Fortum allekirjoitti yhteistyösopimuksen myös johtavan
venäläisen sijoitusyhtiö Interrosin kanssa. Sopimus koskee Interrosin ostamien
tukkusähköyhtiöiden tulevia asiantuntija-, käyttö- ja kunnossapitopalveluja.

Fortum Service allekirjoitti elokuussa 15 vuoden käyttö- ja
kunnossapitosopimuksen saksalaisen Trianel Energien kanssa. Sopimus kattaa
Saksan Hamm-Uentropiin rakennettavan 800 MW:n kombivoimalaitoksen. Voimalaitos
on valmis kaupalliseen käyttöön syyskuussa 2007.

Lämpö

Segmentin toimintaan kuuluu lämmön tuotanto ja myynti Pohjoismaissa ja muualla
Itämeren alueella. Fortum on alueen johtavia lämmöntuottajia. Segmentti tuottaa
myös sähköä yhdistetyissä sähkön- ja lämmöntuotantolaitoksissaan ja myy sitä
loppuasiakkaille pääasiassa pitkäaikaisin sopimuksin sekä Nord Pooliin.
Segmenttiin kuuluvat liiketoimintayksiköt Heat ja Värme.
     
     
Miljoonaa euroa                        IV/05    IV/04      2005     2004
Liikevaihto                              325      316     1,063    1,025
- lämmönmyynti                           254      247       834      779
- sähkönmyynti                            48       49       145      159
- muu myynti                              23       20        84       87
Liikevoitto                               94       75       269      218
Vertailukelpoinen liikevoitto             97       75       253      207
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                           2 551    2 440
Sidotun pääoman tuotto, %                                  11,6      9,8
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                          11,0      9,3
tuotto, %


Segmentin lämmönmyynti viimeisellä neljänneksellä oli 6,6 (6,9) TWh ja koko
vuonna 21,7 (21,8) TWh. Tämä osoittaa vuoden ensimmäisen ja viimeisen
neljänneksen merkityksen lämpöliiketoiminnalle.

Sähköntuotanto yhdistetyissä sähkön- ja lämmöntuotantolaitoksissa oli 1,3 (1,5)
TWh viimeisellä neljänneksellä ja 4,1 (4,8) TWh vuonna 2005. Lasku johtui Suomen
paperiteollisuuden lakosta ja työsulusta keväällä ja kesällä, sekä alemmista
lämmöntuotantomääristä, jotka puolestaan johtuivat kohonneista polttoaineiden ja
hiilidioksidin päästöoikeuksien hinnoista.

Fortum osti huhtikuussa liettualaisen kaukolämpöyhtiö UAB Suomijos Energijan,
jonka vuosittainen lämmönmyynti on 60 GWh ja polttoainemyynti 62 GWh.
Toukokuussa Fortum myi 50 % omistusosuutensa North Transgas Oy:stä OAO
Gazpromille osana käynnissä olevaa kaasutoimintansa uudelleenjärjestelyä.

Viimeisellä neljänneksellä Fortum osti Puolasta kaksi uutta kaukolämpöyhtiötä.
Lokakuussa Fortum allekirjoitti sopimuksen kaukolämpöyhtiö MPEC Wroclawin osake-
enemmistön ostamisesta.  Wroclawin kaupungissa toimivan yhtiön vuosittainen
liikevaihto on noin 70 miljoonaa euroa ja lämmönmyynti 2 100 gigawattituntia.
Marraskuussa Fortum allekirjoitti sopimuksen Plockin kaupungin kaukolämpöyhtiön
osake-enemmistön ostamisesta. Yhtiön vuosittainen liikevaihto on noin 13
miljoonaa euroa ja lämmönmyynti 500 gigawattituntia. Näiden yrityskauppojen
jälkeen Fortum omistaa enemmistön neljästä puolalaisesta lämpöyhtiöstä, joiden
yhteenlaskettu liikevaihto on lähes 130 miljoonaa euroa ja vuosittainen
lämmönmyynti 3 900 GWh.

Tukholman Högdalenin uusi jätteenpolttoon perustuva yhdistetty sähkön- ja
lämmöntuotantolaitos vihittiin käyttöön lokakuussa 2005.

Lämmönmyynti alueittain, TWh           IV/05    IV/04      2005     2004
Ruotsi                                   3,0      3,2       9,5      9,6
Suomi                                    2,9      3,1       9,8     10,5
Muut maat                                0,7      0,6       2,4      1,7
Yhteensä                                 6,6      6,9      21,7     21,8
Sähkönmyynti, TWh                      IV/05    IV/04      2005     2004
Yhteensä                                 1,3      1,5       4,1      4,8


Sähkönsiirto

Fortum omistaa ja käyttää jakelu- ja alueverkkoja sekä jakaa sähköä kaikkiaan
noin 1,4 miljoonalle asiakkaalle Ruotsissa, Suomessa, Norjassa ja Virossa.
     
Miljoonaa euroa                       IV/05     IV/04      2005      2004
Liikevaihto                             196       194       707       707
- jakeluverkot                          164       162       592       593
- alueverkot                             22        23        82        83
- muu myynti                             10         9        33        31
Liikevoitto                              76        51       251       234
Vertailukelpoinen liikevoitto            76        57       244       240
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                           3 021     3 091
Sidotun pääoman tuotto, %                                   8,8       8,1
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                           8,6       8,3
tuotto,%
     
     
Viimeisellä neljänneksellä jakelu- ja alueverkkosiirron kokonaismäärät olivat
6,6 (6,3) TWh ja 5,0 (4,5) TWh.

Koko vuoden vastaavat luvut olivat 23,1 (22,7) TWh ja 18,0 (17,8) TWh.
Alueverkkosiirron määrä konsernin ulkopuolisille asiakkaille oli yhteensä 14,8
(14,6) TWh Ruotsissa ja 3,2 (3,2) TWh Suomessa.

Ruotsin energiamarkkinaviranomainen (EMI) on valvonut vuoden 2003 nettohintoja
sääntelymallin (Nätnyttomodell, nettohyötymalli) avulla. Viranomainen ilmoitti
kesäkuussa 16 yritykselle ja joulukuussa kahdelle yritykselle niiden
veloittamien hintojen olleen liian korkeita. Kaikki yritykset ovat valittaneet
ilmoituksesta.

Fortumilla on kolme verkkoaluetta, joihin vuoden 2003 valvonta vaikuttaa. Pieni
tytäryhtiö (Ekerö Energi) sai päätöksen ylihinnoittelusta vuoden 2003 aikana, ja
valitti päätöksestä. Kahta muuta Fortumin aluetta koskevaa päätöstä odotetaan
vuoden 2006 ensimmäisen neljänneksen aikana. Lopulliset vuoden 2003 hintoja
koskevat tuomioistuimen päätökset saataneen aikaisintaan vuoden 2007 kolmannen
neljänneksen aikana.

Marraskuussa EMI julkaisi listan yrityksistä, joita vuoden 2004 hinnoittelua
tarkasteleva valvonta koskettaa. EMI:n valvontapäätöksen mukaan viisi Fortumin
aluetta ylitti hinnoittelurajan. Fortum kuitenkin uskoo, että kahta sen aluetta
koskevaa hinnoittelua ei ole laskettu EMI:n omien ohjeiden mukaisesti. Fortum on
hakenut valvontapäätöksen peruutusta näiden kahden alueen osalta. Mikäli Fortum
saa kolmea muuta aluetta koskevan ylihinnoittelupäätöksen vuoden 2004 hintojen
osalta, tekee se myös niistä valituksen.

Tammikuun myrskyjen vuoksi Ruotsin eduskunta teki joulukuussa sähkönjakelun
toimitusvarmuuteen liittyvän lakiesityksen, jonka mukaan vuodesta 2011 alkaen
sähkökatkokset eivät saa kestää yli 24 tuntia. Lain mukaan asiakkaiden tulee
saada hyvitys yli 12 tunnin sähkökatkoksista jo vuodesta 2006 alkaen.

Fortumin sähkönjakelun luotettavuutta parantava kehitysohjelma käynnistettiin
syyskuussa. Sähkönsiirto-segmentin kokonaisinvestoinnit seuraavien viiden vuoden
aikana ovat 700 miljoonaa euroa. Summasta noin 200 miljoonaa euroa käytetään
Pohjoismaat kattavaan kehityssuunnitelmaan, joka keskittyy sähkönjakelun
luotettavuuden parantamiseen. Ohjelman ensimmäinen vaihe kestää kolme vuotta.

Fortum on käynnistänyt hankkeen, jonka tavoitteena on liittää kaikki
pohjoismaiset asiakkaat automaattisen mittarinluennan piiriin. Järjestelmä
otetaan vaiheittain käyttöön vuodesta 2006 alkaen.

Sähkönsiirto jakeluverkossa, TWh      IV/05     IV/04      2005     2004
Ruotsi                                  4,1       3,9      14,4     14,2
Suomi                                   1,8       1,8       6,3      6,2
Norja                                   0,6       0,5       2,2      2,1
Viro                                    0,1       0,1       0,2      0,2
Yhteensä                                6,6       6,3      23,1     22,7


Sähkönjakeluasiakkaiden lukumäärä         31.12.2005          31.12.2004
alueittain, tuhansia
Ruotsi                                           860                 860
Suomi                                            410                 405
Norja                                             97                  93
Viro                                              23                  22
Yhteensä                                       1 390               1 380


Markets

Markets vastaa sähkön vähittäismyynnistä 1,2 miljoonalle asiakkaalle, joita ovat
muut sähkön vähittäismyyjät, kotitaloudet ja yritykset Ruotsissa, Suomessa ja
Norjassa. Markets ostaa sähkönsä Nord Poolista.
     
Miljoonaa euroa                       IV/05     IV/04      2005     2004
Liikevaihto                             391       378     1 365    1 387
Liikevoitto                              11         0        32       34
Vertailukelpoinen liikevoitto             8        -1        30       23
Sidottu pääoma (kauden lopussa)                             228      194
Sidotun pääoman tuotto, %                                  17,4     25,3
Vertailukelpoinen sidotun pääoman                          16,4     17,1
tuotto, %

Viimeisellä neljänneksellä Markets-segmentin sähkönmyynti oli 10,8 (11,9) TWh ja
koko vuonna 2005 40,2 (43,5) TWh. Laskun syynä oli muutamien suurten sopimusten
päättyminen vuoden 2004 lopussa.

Sähkön vähittäismyyntihinnat pohjoismaisilla markkinoilla jatkoivat nousuaan
myös vuoden viimeisen neljänneksen aikana. Vähittäismyyntihinnan kehitys on
vastannut tukkuhinnan kehitystä. Vuoden 2005 lopun vähittäismyyntihinnat olivat
korkeampia kuin vuoden 2004 lopun hinnat.

Vuosi 2005 oli hyvä vuosi Marketsille, ja sen asiakasmäärä kasvoi. Myönteinen
kehitys perustui menestyksekkäisiin markkinointikampanjoihin ja uusiin
tuotteisiin, joita lanseerattiin erityisesti ensimmäisen vuosipuoliskon aikana.
Uudet tuotteet ja palvelut sekä asiakastakuiden käyttöönotto ovat parantaneet
asiakastyytyväisyyttä.


Investoinnit käyttöomaisuuteen

Jatkuvien toimintojen investoinnit käyttöomaisuuteen vuonna 2005 olivat 479
(514) miljoonaa euroa. Investoinnit ilman yritysostoja olivat 346 (335)
miljoonaa euroa.

Vuoden aikana Fortumin omistusosuus OAO Lenenergosta nousi 33,2 %
äänivaltaisista ulkona olevista osakkeista yhtiön uudelleenorganisointiin
liittyvien lunastusjärjestelyjen tuloksena. Fortum varmisti neljä paikkaa
Lenenergon hallituksen 11 paikasta kesäkuun 30. päivänä.

Marraskuussa Fortum sopi ostavansa 24,83 % venäläisen Kolenergo-yhtiön
osakkeista ja saa näin omistukseensa 23,33 % Kolenergon ja siihen kuuluvien
yhtiöiden äänivaltaisista osakkeista. Kauppa toteutuu todennäköisesti vuoden
2006 ensimmäisellä neljänneksellä, tarvittavien muodollisten
viranomaiskäsittelyjen jälkeen.

Joulukuun 20. päivä Fortum hankki 48,7 %:n omistusosuuden puolalaisen
kaukolämpöyhtiön MPEC Wroclawin osakepääomasta. Yhtiön lämmönmyynti on noin
2 100 GWh vuodessa. Vuoden loppuun mennessä Fortumin osuus yrityksen
osakepääomasta on 53,7 % ja äänivallasta 75,7 %. Fortum on myös tehnyt julkisen
ostotarjouksen lopuista yrityksen osakkeista. Kun MPEC Wroclawin osakkeiden
julkinen ostotarjous umpeutui 24.1.2006, Fortum oli saanut yrityksen
osakepääomasta yli 90 %.

Puolalaisen kaukolämpöyhtiön PEC Plockin 85 %:n omistusosuuden siirto Fortumille
tapahtui joulukuun 27. päivänä.

Vuoden 2005 aikana tehdyt divestoinnit koostuivat North Transgas Oy:n ja eräiden
rakennusoikeuksien myynnistä. Näiden kahden kaupan voitot on sisällytetty
kertaluonteisiin eriin.


Konsernin rakennemuutos

Huhtikuussa 2005 eriytettiin Neste Oil jakamalla 85 % sen osakkeista osinkona
Fortumin osakkeenomistajille ja myymällä jäljelle jääneet 15 % osakkeista
institutionaalisille ja yksityisille sijoittajille. Neste Oil Oyj listautui
Helsingin Pörssiin huhtikuun 18. päivänä.


Rahoitus

Fortumin rahoitusasema parani edelleen vuoden viimeisen neljänneksen aikana ja
nettovelka pieneni 175 miljoonaa euroa. Vuoden lopussa korollinen nettovelka oli
3 158 miljoonaa euroa (5 095 miljoonaa euroa). Vuoden kokonaisnettovelan lasku
oli 1 937 miljoonaa euroa. Velkaantumisaste oli 43 % (67 %).

Konsernin nettorahoituskulut olivat viimeisen neljänneksen aikana 35 (78)
miljoonaa euroa ja koko vuoden 2005 aikana 135 (245) miljoonaa euroa.
Nettorahoituskulujen lasku johtuu pääosin alhaisemmasta nettovelasta, joka
liittyy öljyliiketoiminnan eriyttämiseen, ja avointen johdannaissopimusten
käypien arvojen positiivisista muutoksista. Viimeisen neljänneksen
nettorahoituskuluihin sisältyy 14 (- 9) miljoonan euron positiivinen muutos
johdannaisten käyvissä arvoissa. Koko vuoden 2005 rahoituskuluihin sisältyy 40 (-
6) miljoonan euron positiivinen muutos johdannaisten käyvissä arvoissa IAS 39 -
standardien mukaisesti.

Viimeisen neljänneksen nettorahoituskulut sisälsivät vuosina 1991 ja 1992
Yhdysvalloissa liikkeelle laskettujen joukkovelkakirjalainojen ennenaikaisesta
takaisinmaksusta aiheutuneen 15 miljoonan euron suuruisen kertaluonteisen
kustannuksen.

Vuoden lopussa Fortumin korollisten lainojen keskimääräinen korko oli 4 %.

Konsernin maksuvalmius jatkui hyvänä. Vuoden lopussa likvidit varat olivat
yhteensä 788 miljoonaa euroa. Lisäksi konsernilla oli käytettävissään 1 314
miljoonaa euroa nostamattomia valmiusluottoja, kuten 1 200 miljoonan euron
syndikoitu valmiusluotto, ja kahdenvälisiä sopimuksia luotollisista tileistä.

Moody'sin ja Standard & Poor’sin Fortumille antamat pitkän aikavälin
luottoluokitukset olivat A2 (vakaa) ja A- (vakaa).


Osakkeet ja osakepääoma

Vuonna 2005 osakevaihto oli yhteensä 900,1 (478,8) miljoonaa osaketta arvoltaan
12 487 miljoonaa euroa. Fortumin markkina-arvo vuoden viimeisen päivän
päätöskurssin mukaan laskettuna oli 13 864 miljoonaa euroa. Fortumin osakkeen
korkein hinta Helsingin Pörssissä vuonna 2005 oli 16,90 euroa, alin 10,45 euroa
ja keskihinta 13,87 (10,29) euroa. Vuoden viimeisen päivän päätöskurssi oli
15,84 (13,62) euroa.

Fortum Oyj:n vuoden 1999 henkilöstön optiolainan optio-oikeuksien mukaisesti
vaihdettiin vuonna 2005 kaikkiaan 0,6 miljoonaa optiota yhteensä 4,4 miljoonalla
eurolla. Fortum Oyj:n vuoden 1999 johdon optio-ohjelmaan liittyen vaihdettiin
vuonna 2005 kaikkiaan 563 optiota yhteensä 4,1 miljoonalla eurolla. Fortum Oyj:n
avainhenkilöille suunnatun optio-ohjelman 2001A mukaisesti vuonna 2005
vaihdettiin kaikkiaan 3,1 miljoonaa optiota yhteensä 35,6 miljoonalla eurolla.
Fortum Oyj:n avainhenkilöille suunnatun optio-ohjelman 2002A mukaisesti vuonna
2005 vaihdettiin kaikkiaan 2,3 miljoonaa optiota yhteensä 20,4 miljoonalla
eurolla.

Vuonna 2005 vaihdettiin ja merkittiin kaupparekisteriin edellä mainittuihin
optio-ohjelmiin liittyen yhteensä 8 210 120 (18 251 430) osaketta. Näiden
merkintöjen jälkeen Fortum Oyj:n osakepääoma on 2 975 999 685 euroa ja
rekisteriin merkittyjen osakkeiden kokonaismäärä 875 294 025 (867 083 905).
Fortumin osakepääoma kasvoi yhteensä 27 914 408 (62 054 862) eurolla. Optio-
ohjelmien 2001A ja 2002A mukaisesti merkittäväksi tarjotut osakkeet oikeuttavat
enintään 0,5 %:n osuuteen Fortumin vuodenvaihteen osakepääomasta ja
äänioikeudesta.

Yllä mainittujen lisäksi Fortumilla on vielä kaksi muuta avainhenkilöiden optio-
ohjelmaa 2001B ja 2002B. 2001B-optioiden merkintä alkoi 16.1.2006. 2002B-
optioiden merkintä alkaa 1.10.2006. Vuoden 2005 lopulla optiojärjestelyiden
piirissä oli 320 henkilöä. Näillä optio-ohjelmilla merkittävien osakkeiden määrä
on enintään 1,9 % Fortumin vuodenvaihteen pääomasta ja äänioikeudesta.

Suomen valtio myi 2. kesäkuuta 62,9 miljoonaa Fortumin osaketta suomalaisille ja
kansainvälisille sijoittajille. Vuoden lopussa Suomen valtion omistusosuus
Fortumista oli 51,5 (59,3) %. Kansainvälisten osakkeenomistajien osuus nousi
33,2 (25,2) %:iin.

Hallituksella ei ole tällä hetkellä yhtiökokouksen myöntämiä käyttämättömiä
valtuuksia vaihtovelkakirjojen tai optiolainojen liikkeelle laskemiseksi, uusien
osakkeiden liikkeelle laskemiseksi tai yhtiön omien osakkeiden hankkimiseksi.


Konsernin henkilöstö

Fortum-konsernin henkilöstön lukumäärä vuonna 2005 oli keskimäärin 10 026 (12
859). Vuoden lopussa henkilöstön määrä oli 8 955 (13 175), joista 8 769 (12 735)
oli vakinaisia työntekijöitä. Vähennys johtuu Neste Oilin eriyttämisestä.
Emoyhtiö Fortum Oyj:n henkilöstön määrä oli vuoden lopussa 550 (619).


Katsauskauden jälkeisiä tapahtumia

Espoon kaupunginvaltuusto hyväksyi kokouksessaan 16.1.2006 sopimuksen, jonka
mukaan Fortum ostaa kaikki Espoon kaupungin omistamat 5 351 859 E.ON Finland
Oyj:n osaketta. Osuus vastaa 34,2 % yrityksen osakkeista ja äänivallasta.
Sopimus allekirjoitettiin 18. tammikuuta. Sovittu ostohinta oli 68 euroa
osakkeelta eli yhteensä noin 364 miljoonaa euroa. Kaupan edellytys on, että E.ON
Nordicin omistamat 10 246 565 E.ON Finlandin osaketta on siirretty Fortumin
omistukseen.

Fortum ja E.ON Nordic allekirjoittivat 2.2.2006 sopimuksen, jonka mukaan Fortum
ostaa E.ON Nordicin hallussa olevat E.ON Finlandin osakkeet. Fortum maksaa
yhteensä noin 380 miljoonaa euroa E.ON Nordicin 65,56 % osuudesta E.ON
Finlandissa. Fortum ja E.ON ovat sopineet kaupan yhteydessä kaikista avoimista
riitakysymyksistään, minkä seurauksena Fortum maksaa E.ONille noin 16 miljoonaa
euroa. E.ON Finland-kaupan toteutuminen vaatii vielä Suomen
kilpailuviranomaisten hyväksymisen. Fortum aikoo lunastaa vähemmistöosakkailta
loput 0,2 % E.ON Finlandin osakkeista.

Fortum osallistuu Suomen viidenteen ydinvoimalaitosyksikköön noin 25 %:n
osuudella. Voimalan rakennuttaja ja omistaja TVO ilmoitti tammikuussa 2006, että
reaktorirakennuksen rakennustyöt ja joidenkin komponenttien valmistuminen eivät
ole edenneet suunnitellulla tavalla. TVO kuitenkin edelleen uskoo, että uusi
voimala tuottaa sähköä vuonna 2009.

Fortumin osakkuusyhtiö OKG ilmoitti tammikuussa, että se aikoo lisätä
Oskarshamnin ydinvoimalan kolmannen yksikön kapasiteettia nykyisestä 1 200
megawatista 1 450 megawattiin. OKG toteuttaa ja rahoittaa tehonlisäys- ja
uudistusinvestoinnit omasta taseestaan eli nämä investoinnit eivät lisää
Fortumin investointeja. Fortum saattaa kuitenkin tukea OKG:n rahoitusta
osakaslainojen tai takuiden avulla. Investointi toteutuu pääosin vuonna 2008.
Fortumin omistusosuus Oskarshamnin ydinvoimalasta oikeuttaa yli 43 %
ydinvoimalan tuotannosta. Tämän osuuden Fortum ostaa kustannushintaan. Fortumin
osuus voimalan kolmannen yksikön tehonlisäyksestä on hieman yli 100 megawattia.

Fortum teki tammikuun lopussa 2006 sopimuksen 40,67 % osuutensa myynnistä
Enprima-yhtiöstä ruotsalaiselle ÅF Groupille.


Pääomarakenne

Öljyliiketoiminnan eriyttämisen seurauksena Fortumin tase on vahvistunut
merkittävästi. Vuoden lopussa yhtiön velkaantumisaste oli 43 %. Fortum
tavoittelee tehokasta pääomarakennetta, joka mahdollistaa yhtiön strategian
toteuttamisen.
Fortumin tavoitteena on pääomarakenne, jossa nettovelan ja käyttökatteen
(EBITDA) suhde on 3,0 - 3,5. Fortum odottaa keskipitkällä aikavälillä nettovelan
ja käyttökatteen (EBITDA) suhteen olevan noin 3,0, kun huomioidaan Fortumin
strategian toteuttaminen ja tänään ilmoitettu osingonjako sekä osakkeiden
takaisinosto-ohjelma.

Tämän pääomarakennetavoitteen laskennassa käytetyt määritelmät on sisällytetty
tämän tilinpäätöksen lopussa oleviin avainlukujen määrityksiin.


Näkymät

Fortumin tuloksen kannalta tärkein markkinatekijä on pohjoismainen sähkön
tukkuhinta. Tukkuhinnan kehityksen avaintekijöitä ovat Pohjoismaiden
vesitilanne, hiilidioksidin päästöoikeuksien hinnat ja polttoaineiden hinnat.
Myös Ruotsin kruunun vaihtokurssi vaikuttaa Fortumin tulokseen, koska Fortumin
Ruotsissa tekemä tulos muunnetaan euroiksi.

Sähkönkulutuksen arvioidaan yleisesti lähivuosien aikana kasvavan Pohjoismaissa
noin 1 % vuosivauhtia.

Tammikuun lopussa Pohjoismaiden vesivarannot olivat noin 5 TWh keskimääräistä
suuremmat, ja 0,3 TWh vuoden 2005 vastaavaa tasoa suuremmat. Tammikuun lopussa
päästöoikeuksien markkinahinta vuodelle 2006 vaihteli 26 eurosta 27 euroon
hiilidioksiditonnilta. Samaan aikaan sähkön futuurihinta vuodelle 2007 oli noin
40 - 41 euroa megawattitunnilta ja vuodelle 2008 noin 38 euroa
megawattitunnilta.

Sähkö- ja lämpöliiketoiminnan jatkuvien toimintojen tulos on yleensä paras
vuoden ensimmäisellä ja viimeisellä neljänneksellä.

Tammikuun lopussa Fortumin Sähköntuotanto-segmentin sähkön tukkumyynnistä
Pohjoismaissa oli loppuvuodelle 2006 suojattu noin 75 % noin 32 euron
megawattituntihintaan. Kalenterivuodelle 2007 Fortumin Sähköntuotanto-segmentin
Pohjoismaiden sähkön tukkumyynnistä on suojattu noin 40 % noin 34 euroon
megawattitunnilta. Nämä suojausasteet ja -hinnat voivat vaihdella huomattavasti
riippuen Fortumin toimista sähköjohdannaismarkkinoilla. Myös Ruotsin kruunun
vaihtokurssi vaikuttaa suojaushintaan, koska osa suojauksista tehdään Ruotsin
kruunuissa.

Fortumin toteutuneeseen sähkön tukkumyyntihintaan Pohjoismaissa vaikuttavat
suojaustasot, suojaushinta, spot-hinta, Fortumin joustavan tuotantorakenteen
optimointi jopa tuntitasolla sekä valuuttojen kurssivaihtelut. Jos Fortum ei
suojaisi mitään sen tuotantovolyymeistä, yhden euron muutos
megawattituntihinnassa aiheuttaisi noin 50 miljoonan euron muutoksen Fortumin
liikevoitossa.

Ruotsissa ja Suomessa on hallitusten budjeteissa vuodelle 2006 päätetty
korotuksista ydin- ja vesivoimaa koskeviin veroihin. Verot aiheuttavat
lisäkustannuksia ydin- ja vesivoimatuotantoon. Fortum arvioi, että sille
aiheutuu veroista noin 60 miljoonan euron lisäkustannukset vuonna 2006.

Usean vuoden jatkuneen positiivisen kehityksen jatkeena vuoden 2005
taloudellinen tulos oli erinomainen ja yhtiön taloudellinen asema vahvistui
merkittävästi. Koska Pohjoismaissa ja Itämeren alueella on sekä hyviä
kasvumahdollisuuksia että suotuisat markkinatekijät, Fortumilla on kaikki
edellytykset menestyä myös jatkossa.

Osingonjakoehdotus

Konsernin jakokelpoiset varat 31.12.2005 olivat 3 776 miljoonaa euroa. Emoyhtiön
jakokelpoiset varat 31.12.2005 olivat 2 561 miljoonaa euroa.

Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että Fortum Oyj jakaa vuodelta 2005 osinkoa
1,12 euroa osaketta kohti eli yhteensä 980 miljoonaa euroa, perustuen
rekisteröityyn osakemäärään 31.12.2005. Tästä osingosta 0,58 euroa osakkeelta
tulee jatkuvien toimintojen voitosta vuodelta 2005 ja 0,54 euroa luovutetuista
liiketoiminnoista.


Hallituksen ehdotus hallituksen valtuuttamiseksi Fortumin osakkeiden hankintaan

Fortum Oyj:n hallitus ehdottaa, että 16.3.2006 pidettävä varsinainen yhtiökokous
valtuuttaisi hallituksen päättämään yhtiön omien osakkeiden hankinnasta
voitonjakokelpoisilla varoilla. Valtuutuksen ehdotetaan olevan voimassa yhden
vuoden ajan yhtiökokouksesta lukien. Ehdotus on ensimmäinen vaihe suunnitellussa
Fortumin osakkeiden takaisinosto-ohjelmassa, jonka tavoitteena on hankkia
Fortumin osakkeita enintään 1 000 miljoonalla eurolla seuraavien kolmen vuoden
aikana.

Osakkeet ostetaan takaisin yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi.

Hankittavien osakkeiden enimmäismäärä on 35 miljoonaa osaketta. Lisäksi
hankintaan käytettävät varat eivät saa ylittää 500 miljoonaa euroa. Ehdotettu
hankittavien osakkeiden enimmäismäärä vastaa noin neljää prosenttia yhtiön koko
osakepääomasta ja äänivallasta.

Osakkeet hankitaan Helsingin Pörssin järjestämässä julkisessa kaupankäynnissä
hankintahetken markkinahintaan. Osakkeet hankitaan ja maksetaan Helsingin
Pörssin sääntöjen ja Suomen Arvopaperikeskuksen sääntöjen mukaisesti.

Yhtiön hankkimat osakkeet mitätöidään joko alentamalla osakepääomaa
yhtiökokouksen päätöksellä tai alentamatta osakepääomaa Fortumin hallituksen
päätöksellä edellyttäen, että syyskuussa 2006 voimaan astuvaksi ehdotettu uusi
osakeyhtiölaki antaa hallitukselle tämän oikeuden.

Osakkeiden hankinta vähentää yhtiön jakokelpoista vapaata omaa pääomaa.

Osakkeiden hankinnalla ei ole merkittävää vaikutusta osakkeiden ja äänivallan
jakoon.


Yhtiökokous pidetään 16.3.2006 kello 13.00 alkaen Finlandia-talossa Helsingissä.


Espoo, 2.2.2006
Fortum Oyj
Hallitus

Lisätietoja antaa:
Mikael Lilius, toimitusjohtaja, puhelin: +358 10 452 9100
Juha Laaksonen, talousjohtaja, puhelin +358 10 452 4519


Luvut ovat tilintarkastettuja.


Tulostiedotus vuonna 2006:
Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta julkaistaan 25.4.2006
Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta julkaistaan 19.7.2006
Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta julkaistaan 19.10.2006


Jakelu:
Helsingin Pörssi
Keskeiset tiedotusvälineet
www.fortum.com

Tilinpäätökseen liittyvää lisätietoa on nähtävillä Fortumin www-sivuilla
osoitteessa: www.fortum.fi/Sijoittajat.


FORTUM -KONSERNI                                             
TAMMIKUU-JOULUKUU 2005 
                                      
Tilinpäätös on tilintarkastettu
                                                             
LYHENNETTY KONSERNIN TULOSLASKELMA                                        

MEUR                          IV/2005     IV/2004       2005       2004

Jatkuvat toiminnot:                                                    
Liikevaihto                     1 112       1 084      3 877      3 835
Liiketoiminnan muut tuotot         67          11        101         91
Materiaalit ja palvelut          -355        -420     -1 325     -1 507
Henkilöstökulut                  -122        -116       -481       -462
Poistot ja arvonalentumiset      -102        -106       -407       -388
Liiketoiminnan muut kulut        -126         -90       -418       -374
Liikevoitto                       474         363      1 347      1 195
Osuus osakkuus- ja                 27           3         55         12
yhteisyritysten voitosta
Rahoitustuotot ja -kulut          -35         -78       -135       -245
Voitto ennen veroja               466         288      1 267        962
Välittömät verot                 -125         -96       -331       -259
Jatkuvien toimintojen             341         192        936        703
kauden voitto
Luovutetut toiminnot:                                                  
Luovutettujen toimintojen           0         157        474        589
kauden voitto
Kauden voitto                     341         349      1 410      1 292
                                                                       
                                                                       
Jakautuminen:                                                            
Emoyhtiön omistajille             320         335      1 358      1 259
Vähemmistölle                      21          14         52         33
                                  341         349      1 410      1 292
                                                                       
                                                                       
Emoyhtiön omistajille                                                   
kuuluvasta konsernin
voitosta laskettu                                                       
osakekohtainen tulos (euroa
per osake)
Laimentamaton                      0.36        0.39       1.55      1.48
Laimennettu                        0.36        0.39       1.53      1.46
                                                                        
Emoyhtiön omistajille                                                   
kuuluvasta jatkuvien
toimintojen voitosta                                                    
laskettu osakekohtainen
tulos (euroa per osake)
Laimentamaton                      0.36        0.21       1.01      0.79
Laimennettu                        0.36        0.21       1.00      0.78
                                                                        
Emoyhtiön omistajille                                                   
kuuluvasta luovutettujen
toimintojen voitosta                                                    
laskettu osakekohtainen
tulos (euroa per osake)
Laimentamaton                         -        0.18       0.54      0.69
Laimennettu                           -        0.18       0.53      0.68
                                                                        
                                                               
LYHENNETTY KONSERNIN TASE                                               
MEUR                                                     2 005     2 004
                                                                        
VASTAAVAA                                                               
Pysyvät vastaavat                                                       
Aineettomat hyödykkeet                                      80       116
Rakennukset, koneet ja kalusto                          10 176    11 925
Muut pitkäaikaiset sijoitukset                           2 112     2 355
Muut pitkäaikaiset saamiset                                 87        90
Pitkäaikaiset korolliset saamiset                          620       727
Pysyvät vastaavat yhteensä                              13 075    15 213
                                                                        
Vaihtuvat vastaavat                                                     
Vaihto-                                                    256       654
omaisuus
Myyntisaamiset ja lyhytaikaiset                          1 011     1 555
saamiset
Rahat ja pankkisaamiset                                    788       145
Vaihtuvat vastaavat yhteensä                             2 055     2 354
                                                                        
Vastaavaa yhteensä                                      15 130    17 567
                                                                        
OMA PÄÄOMA                                                              
Emoyhtiön omistajille kuuluva                                           
oma pääoma
Osakepääoma                                              2 976     2 948
Muu oma pääoma                                           4 175     4 552
Yhteensä                                                 7 151     7 500
Vähemmistöosuus                                            260       150
Oma pääoma yhteensä                                      7 411     7 650
                                                                        
VIERAS PÄÄOMA                                                           
Pitkäaikainen vieras pääoma                                             
Korollinen pitkäaikainen vieras pääoma                   3 118     4 450
Laskennallinen verovelka                                 1 512     1 841
Varaukset                                                  606       608
Muu pitkäaikainen vieras pääoma                            435       552
Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä                     5 671     7 451
                                                                        
Lyhytaikainen vieras pääoma                                             
Korollinen lyhytaikainen vieras pääoma                     828       790
Ostovelat ja muu lyhytaikainen vieras                    1 220     1 676
pääoma
Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä                     2 048     2 466
                                                                        
Vieras pääoma yhteensä                                   7 719     9 917
                                                                        
Vastattavaa yhteensä                                    15 130    17 567
                                                               
                                                                     
KONSOLIDOIDUN OMAN PÄÄOMAN MUUTOS    

MEUR                    Osake- Yliku  Muu  Käyvä Kerty-  Vähem  Yhteensä
                         pääom rssi-  sid      n   neet  mistö-      
                             a rahas  ott  arvon voitto  osuus
                                  to    u     ja  varat
                                      pää   muut
                                      oma  rahas
                                             tot
                                                                      
Oma pääoma 31.12.2004    2 948    62   13    134  4 343    150   7 650
Käytetyt optio-oikeudet     28     8  -11                           25
Muuntoerot ja muut                                  -55     -7     -62
muutokset
Osingonjko                                         -506           -506
Osinkona jaetut                                    -920           -920
osakkeet *)
Kassavirran suojaukset                      -257             3    -254
Käyvän arvon rahaston                          6                     6
muutokset
Vähemmistön lisäys                                          62      62
yrityshankintojen
kautta
Kauden voitto                                     1 358     52   1 410
Oma pääoma 31.12.2005    2 976    70    2   -117  4 220    260   7 411
                                                                      
Oma pääoma  31.12.2003   2 886    36    5     63  3 399    120   6 509
Käytetyt optio-oikeudet     62    26    8                           96
Muuntoerot ja muut                                   24     -2      22
muutokset
Osingonjako                                        -357           -357
Kassavirran suojaukset                        67     14     -1      80
Käyvän arvon rahaston                          4      4              8
muutokset
Kauden voitto                                     1 259     33   1 292
Oma pääoma 31.12.2004    2 948    62   13    134  4 343    150   7 650

*) Osinkona jaettujen osakkeiden vaikutus Fortum -konsernin omaan
pääomaan on 920 miljoonaa euroa. Emoyhtiössä vaikutus kertyneisiin
voittovaroihin
 on 969 miljoonaa                                                 
euroa.
                                                                  
                                                                     
KONSERNIN KASSAVIRTALASKELMA          

MEUR                                            31.12.2005  31.12.2004
                                                        
Liiketoiminnan kassavirta             
Liikevoitto ennen                                   1 754       1 583
poistoja, jatkuvat toiminnot
Muut tuotot ja kulut                                   15         -37
joihin ei liity maksua
Rahoituserät ja                                      -107        -181
toteutuneet kurssierot
Maksetut välittömät verot                            -298        -160
Kassavirta ennen käyttöpääoman                      1 364       1 205
muutosta, jatkuvat toiminnot
Käyttöpääoman muutos                                  -93          27
Jatkuvien toimintojen                               1 271       1 232
liiketoiminnan kassavirta
Luovutettujen toimintojen                             133         526
liiketoiminnan kassavirta
Liiketoiminnan                                      1 404       1 758
kassavirta yhteensä
                                                                     
Investointien kassavirta      
Investoinnit                                         -346        -335
käyttöomaisuuteen
Ostetut osakkeet                                     -127        -179
Käyttöomaisuuden myynnit                               30          60
Myydyt osakkeet                                        26          15
Muiden sijoitusten muutos                              19         -20
Jatkuvien toimintojen                                -398        -459
investointien kassavirta
Luovutettujen toimintojen                           1 155        -277
investointien kassavirta
Investointien                                         757        -736
kassavirta yhteensä
                                                                     
Kassavirta ennen rahoitusta                         2 161       1 022
                                                                     
Rahoituksen kassavirta                                               
Velkojen muutos                                    -1 063        -811
Osingonjako yhtiön                                   -506        -357
osakkeenomistajille
Muut rahoituserät                                      22          94
Jatkuvien toimintojen                              -1 547      -1 074
rahoituksen kassavirta
Luovutettujen toimintojen                              29        -236
rahoituksen kassavirta *)
Rahoituksen kassavirta                             -1 518      -1 310
yhteensä
                                                                     
Taseen mukainen jatkuvien                                            
toimintojen likvidien varojen
muutos,
lisäys (+), vähennys (-                               643        -288
)

*) Konsernin rahoitustoiminnot on keskitetty, minkä vuoksi
luovutettujen toimintojen rahoituksen kassavirta vuonna 2004 esitetään
lainojen  takaisinmaksujen mukaisena.

                                                                  
TUNNUSLUVUT 1)                                                             

MEUR                                                                     
              31.12.   30.9.   30.6.  31.3.  31.12.   30.9.    30.6.   31.3.
                2005    2005    2005   2005    2004    2004    2004    2004
Tulos per       1.55    1.19    0.99   0.38    1.48     1.09    0.80    0.36
osake 
(laimentamat
on), EUR
Jatkuvien       1.01    0.65    0.45   0.28    0.79     0.58    0.45    0.24
toimintojen
tulos per
osake
(laimentamat
on),
EUR
                                                                         
Sijoitettu    11 357  11 154  10 987 11 891  12 890   12 762  12 447  12 156
pääoma, MEUR
2)
Jatkuvien     11 357                         10 739                       
toimintojen
sijoitettu
pääoma, MEUR
                                                                         
Korollinen     3 158   3 333   3 595  4 878   5 095    5 445   5 512   5 526
nettovelka,
MEUR
Jatkuvien                                                                
toimintojen
käyttöomaisu
usinvestoinn
it ja
investoinnit     479     213     123     49     514      306     158      57
osakkeisiin,
MEUR
Jatkuvien        346     207     123     49     335      201     128      57
toimintojen
käyttöomaisu
usinvestoinn
it, MEUR
                                                                         
Sijoitetun      16.6    15.3    16.7   18.2    15.8     15.0    17.0    18.6
pääoman
tuotto, %
Jatkuvien       13.5                           11.4                       
toimintojen
sijoitetun
pääoman
tuotto, %
Oman pääoman    18.7    17.6    19.2   19.5     18.2    18.4    20.9    19.9
tuotto, %
Nettovelka/      1.4                             2.1                       
Käyttökate
Jatkuvien        1.8                               -                       
toimintojen
Nettovelka/
Käyttökate
Korko           11.6    10.6    11.3    11.6     8.0     7.8     8.3     7.1
kate
Liiketoiminn    43.2    42.9    44.2    39.3    36.4    33.1    38.2    44.4
an
kassavirta/
korollinen
nettovelka,
%
Velkaantumis      43      47      53      71      67      77      82      86
aste, %
Oma             8.17    7.86    7.64    7.67    8.65    8.19    7.77    7.41
pääoma/osake
, EUR
Omavaraisuus      49      47      43      43      44      41      40      38
aste, %
                                                                         
Henkilöstö    10 026  10 279  11 066  13 135  12 859  13 112  13 097  13 023
keskimäärin
Osakkeiden   872 613 872 438 872 316 871 710 852 625 849 823 849 698 849 698
keskimääräin                                                         
en määrä,
1 000 osaketta
Laimennettu  887 653 889 157 883 629 883 774 861 772 870 806 867 907 867 344
osakeantioik   
aistu
osakkeiden
keskimääräin
en määrä,
1 000 osaketta
Osakkeiden   875 294 872 981 872 793 871 854 867 084 850 262 849 813 849 813
lukumäärä,
1 000 osaketta
1) Tunnusluvut perustuvat Fortum -konsernin lukuihin,             
sisältäen sekä jatkuvat että luovutetut toiminnot, jollei
muuta ole ilmoitettu.
2) Sijoitettu pääoma 31.3.2005 ei anna kuvaa jatkuvista           
toiminnoista, sillä 15% Neste Oilin osakkeista ja
korolliset saamiset Neste Oililta
sisältyvät                                                        
sijoitettuun
pääomaan.
          
                                                                       
LIIKEVAIHTO SEGMENTEITTÄIN                                             
MEUR                               IV/2005   IV/2004      2005     2004
                            
Sähköntuotanto                         598       583     2 058    2 084
- josta                                 23        55        97      128
sisäistä
Lämpö                                  325       316     1 063    1 025
- josta                                  0         9        12       49
sisäistä
Sähkönsiirto                           196       194       707      707
- josta                                  2         3         8       10
sisäistä
Markets                                391       378     1 365    1 387
- josta                                 35        28       101       92
sisäistä
Muut                                    20        23        91       90
- josta                                 13        28        63       93
sisäistä
Eliminoinnit *)                       -418      -410    -1 407   -1 458
Jatkuvien toimintojen                1 112     1 084     3 877    3 835
liikevaihto
Luovutettujen toimintojen                0     2 108     2 061    7 909
liikevaihto
Eliminoinnit                             0       -17       -20      -85
Yhteensä                             1 112     3 175     5 918   11 659

*) Eliminoinnit sisältävät tuntiperusteiset myynnit ja ostot Nord Poolilta,
jotka netotetaan konsernitasolla ja esitetään joko tuottona tai
kuluna sen mukaan, onko Fortum tiettynä hetkenä nettomyyjä vai netto-
ostaja.
                                                                       
                                                                        
LIIKEVOITTO SEGMENTEITTÄIN                                              
MEUR                                     IV/2005 IV/2004    2005    2004
                                         
Sähköntuotanto                              296     241      825     763
Lämpö                                        94      75      269     218
Sähkönsiirto                                 76      51      251     234
Markets                                      11       0       32      34
Muut                                         -3      -4      -30     -54
Jatkuvien toimintojen liikevoitto           474     363    1 347   1 195
Luovutettujen toimintojen liikevoitto         0     183      517     721
Yhteensä                                    474     546    1 864   1 916
                                                                  
                                                                 
JATKUVIEN TOIMINTOJEN VERTAILUKELPOINEN                                
LIIKEVOITTO SEGMENTEITTÄIN

MEUR                                     IV/2005 IV/2004   2005    2004
                               
Sähköntuotanto                              297     232     854     730
Lämpö                                        97      75     253     207
Sähkönsiirto                                 76      57     244     240
Markets                                       8      -1      30      23
Muut                                        -18     -14     -47     -52
Jatkuvien toimintojen                       460     349   1 334   1 148
vertailukelpoinen liikevoitto
Kertaluonteiset erät                         10      29      30      18
Muut vertailukelpoisuuteen                    4     -15     -17      29
vaikuttavat erät
Jatkuvien toimintojen liikevoitto           474     363   1 347   1 195
                                                                       
                                                                       
KERTALUONTEISET ERÄT SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                     IV/2005 IV/2004   2005    2004
                                           
Sähköntuotanto                               -6      18      -3       9
Lämpö                                         2       4      14       4
Sähkönsiirto                                  0       2       1       2
Markets                                       0       0       0       0
Muut                                         14       5      18       3
Yhteensä                                     10      29      30      18
          
                                                              
MUUT VERTAILUKELPOISUUTEEN                                           
VAIKUTTAVAT ERÄT SEGMENTEITTÄIN

MEUR                                 IV/2005  IV/2004     2005    2004
                                 
Sähköntuotanto                             5       -9      -26      24
Lämpö                                     -5       -4        2       7
Sähkönsiirto                               0       -8        6      -8
Markets                                    3        1        2      11
Muut                                       1        5       -1      -5
Yhteensä                                   4      -15      -17      29
                                                                      
                                                                      
POISTOT JA ARVONALENTUMISET SEGMENTEITTÄIN 

MEUR                                 IV/2005  IV/2004     2005    2004
                                  
Sähköntuotanto                            29       30      112     104
Lämpö                                     31       35      123     124
Sähkönsiirto                              36       34      145     133
Markets                                    4        4       15      16
Muut                                       2        3       12      11
Jatkuvien toimintojen poistot ja         102      106      407     388
arvonalentumiset
Luovutettujen toimintojen                  0       38       36     139
poistot ja arvonalentumiset
Yhteensä                                 102      144      443     527
                                                               

                                                              
OSUUS OSAKKUUS- JA YHTEISYRITYSTEN                                   
TULOKSESTA SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                  IV/2005 IV/2004    2005    2004

Sähköntuotanto *)                         17      -8       23     -18
Lämpö                                      3       6       11      15
Sähkönsiirto                               6       5       20      16
Markets                                    0       0        1       0
Muut                                       1       0        0      -1
Jatkuvien toimintojen osuus osakkuus-     27       3       55      12
ja yhteisyritysten tuloksesta
Luovutettujen toimintojen osuus            0       7       -2      36
osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksesta
Yhteensä                                  27      10       53      48

*) Suurin osa sähköntuotantosegmentin osakkuusyhtiöistä          
on tuotantoyhtiöitä, joilta Fortum ostaa sähköä
omakustannushintaan.
Osakkuus- ja yhteisyritysten hankinnan yhteydessä                
tehtyjen varojen ja velkojen käypien arvojen oikaisujen
poistot on IFRS -periaatteiden
mukaan sisällytetty osuuteen                                     
osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksesta.
                                                          
                                                           
SIJOITUKSET OSAKKUUS- JA YHTEISYRITYKSIIN SEGMENTEITTÄIN

MEUR                                                                 
                                               31.12.2005  31.12.2004
Sähköntuotanto                                      1 259       1 208
Lämpö                                                 133         128
Sähkönsiirto                                          210         196
Markets                                                 8           8
Muut                                                    0           0
Jatkuvien toimintojen osuus sijoituksista           1 610       1 540
osakkuus-ja yhteisyrityksiin
Luovutettujen toimintojen osuus                         0         140
sijoituksista osakkuus- ja yhteisyrityksiin
Yhteensä                                            1 610       1 680

                                                               
                                                                     
INVESTOINNIT KÄYTTÖOMAISUUTEEN JA                                    
OSAKKEISIIN SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                   IV/2005 IV/2004    2005   2004
                                         
Sähköntuotanto                              69      58     129    210
Lämpö                                      141     100     212    175
Sähkönsiirto                                50      41     115    106
Markets                                      3       2      10      6
Muut                                         3       7      13     17
Jatkuvien toimintojen                      266     208     479    514
käyttöomaisuus- ja
osakeinvestoinnit
Luovutettujen toimintojen                    0     121      99    316
käyttöomaisuus- ja
osakeinvestoinnit
Yhteensä                                   266     329     578    830
                                                               

                                                           
SIDOTTU PÄÄOMA SEGMENTEITTÄIN     
MEUR                                            31.12.2005  31.12.2004

Sähköntuotanto                                       5 954      6 218
Lämpö                                                2 551      2 440
Sähkönsiirto                                         3 021      3 091
Markets                                                228        194
Muut ja eliminoinnit                                   139        -43
Jatkuvien toimintojen sidottu pääoma                11 893     11 900
Luovutettujen toimintojen sidottu pääoma                 0      2 011
Eliminoinnit                                             0          2
Yhteensä                                            11 893     13 913
                                                            
                                                                    
SIDOTUN PÄÄOMAN TUOTTO SEGMENTEITTÄIN
                                                                   
%                 31.12. 30.9. 30.6. 31.3. 31.12. 30.9.   30.6. 31.3.
                   2005  2005  2005  2005  2004   2004    2004  2004

Sähköntuotanto     14.0  11.7  11.3  14.6  12.1  11.0    12.5   14.0
Lämpö              11.6  10.3  14.2  19.3   9.8   8.6    11.8   18.3
Sähkönsiirto        8.8   8.2   9.1  10.1   8.1   8.3     9.4   11.3
Markets            17.4  15.6  14.6  11.5  25.3  37.9    36.8   77.6
                                                                    
                           
VERTAILUKELPOINEN SIDOTUN PÄÄOMAN TUOTTO SEGMENTEITTÄIN
                                                                   
%                 31.12. 30.9. 30.6. 31.3.31.12. 30.9.  30.6.   31.3.
                  2005   2005  2005  2005  2004  2004   2004    2004
                                           
Sähköntuotanto     14.5  12.5  13.2  14.9  11.5  10.5    11.5   13.8
Lämpö              11.0   9.3  12.7  18.5   9.3   8.0    11.3   17.8
Sähkönsiirto        8.6   7.9   8.7   9.4   8.3   8.3     9.0   11.1
Markets            16.4  16.4  15.7  13.5  17.1  26.7    24.5   43.4
                                                                    

Sidotun pääoman tuotto on laskettu jakamalla liikevoiton ja   
'osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta'  -erän summa
keskimääräisellä sidotulla pääomalla. 

                                                            
VARAT SEGMENTEITTÄIN   
MEUR                                          31.12.2005  31.12.2004
                                                                  
Sähköntuotanto                                       6 522     7 108
Lämpö                                                2 895     2 742
Sähkönsiirto                                         3 448     3 514
Markets                                                515       375
Muut ja eliminoinnit                                   216      -156
Jatkuvien toimintojen varat                         13 596    13 583
Luovutettujen toimintojen varat                                2 756
Eliminoinnit                                                     -32
Sidottuun pääomaan sisältyvät varat                 13 596    16 307
Korolliset saamiset                                    620       728
Laskennallinen verosaaminen                             18       106
Muut varat                                             108       281
Rahat ja pankkisaamiset                                788       145
Varat yhteensä                                      15 130    17 567
                                                            
                                                            
VIERAS PÄÄOMA SEGMENTEITTÄIN                                
MEUR                                                        
                                                31.12.2005  31.12.2004
                                                            
Sähköntuotanto                                         568       890
Lämpö                                                  344       302
Sähkönsiirto                                           427       423
Markets                                                287       181
Muut ja eliminoinnit                                    77      -113
Jatkuvien toimintojen vieras pääoma                  1 703     1 683
Luovutettujen toimintojen vieras pääoma                          745
Eliminoinnit                                                     -34
Sidottuun pääomaan sisältyvät velat                  1 703     2 394
Laskennallinen verovelka                             1 512     1 841
Muut                                                   558       442
Sijoitettuun pääomaan sisältyvät velat               3 773     4 677
Korollinen vieras pääoma                             3 946     5 240
Oma pääoma                                           7 411     7 650
Oma ja vieras pääoma yhteensä                       15 130    17 567

                                     
AINEELLISTEN JA AINEETTOMIEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOS
                                                               
MEUR                                            31.12.2005 31.12.2004
                                                   
Kirjanpitoarvo kauden alussa                        12 041     11 923
Konserniyhtiöiden hankinta                             171         31
Käyttöomaisuusinvestoinnit                             346        648
Vähennykset                                            -31       -152
Poistot ja arvonalentumiset                           -407       -527
Muuntoerot                                            -324        118
Kirjanpitoarvo kauden lopussa ennen Neste Oilin     11 796     12 041
luovuttamista
Neste Oilin luovuttaminen                           -1 540           
Kirjanpitoarvo kauden lopussa                       10 256     12 041

                                                              
YRITYSHANKINNAT JA -MYYNNIT
                                                              
Fortum hankki 28.12.2005 57,03% puolalaisen kaukolämpöjakeluyhtiö
MPEC Wroclawin omasta pääomasta.Yrityskauppa ei kerryttänyt
konsernille liikevaihtoa
eikä nettotulosta                                             
vuodelle 2005.

                                           
Vastikkeen muodostuminen:                                            
- Maksettu rahana                                                  78
- Hankinnalle kohdistettavat kulut                                  1
Kokonaisvastike                                                    79
Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo                             82
Kurssierot                                                         -3
Liikearvo                                                           0
                                                                     
                                                                     
Hankitun nettovarallisuuden erittely                 Käypä   Hankitun
                                                      arvo kirjanpito-
                                                                 arvo
Rahat ja pankkisaamiset                                 12         12
Aineettomat hyödykkeet                                   1          1
Rakennukset, koneet ja kalusto                         146        103
Saamiset                                                18         18
Laskennallinen verosaaminen                              1          1
Koroton vieras pääoma                                  -17        -17
Korollinen vieras pääoma                                -4         -4
Laskennallinen verovelka                               -13         -4
Hankittu nettovarallisuus                              144        110
Hankittu vähemmistöosuus                               -62           
Hankitun nettovarallisuuden käypä arvo                  82           
                                                                     
Rahana suoritettu vastike                                          79
Rahat ja pankkisaamiset hankitussa                                 12
tytäryhtiöissä
Hankinnan rahavirta                                                67
                                                            
                                                                 
LIIKEVAIHTO NELJÄNNEKSITTÄIN
                                                                  
MEUR                   IV/   III/   II/    I/   IV/  III/    II/    I/
                      2005   2005  2005  2005  2004  2004   2004  2004
                                            
Sähköntuotanto         598   450    476   534   583   453    488   560
- josta                 23     6     13    55    55    11     26    36
sisäistä
Lämpö                  325   147    206   385   316   149    198   361
- josta                  0     1     -1    12     9     1      3    36
sisäistä
Sähkönsiirto           196   149    160   202   194   150    157   206
- josta                  2     2      2     2     3     3      1     3
sisäistä
Markets                391   284    298   392   378   287    303   419
- josta                 35    19     22    25    28    17     22    25
sisäistä
Muut                    20    26     22    23    23    22     25    20
- josta                 13    13     15    22    11     7      9    10
sisäistä
Eliminoinnit          -418  -282   -304  -403  -410  -296   -314  -437
Jatkuvien            1 112   774    858     1     1   765    857 1 129
toimintojen                               133   084
liikevaihto
Luovutettujen            -     -      - 2 061 2 108 2 091  2 000 1 710
toimintojen                                  
liikevaihto
Eliminoinnit             -     -      -   -20   -17   -20    -27   -21
Yhteensä             1 112   774    858 3 174 3 175 2 836  2 830 2 818

                         
LIIKEVOITTO NELJÄNNEKSITTÄIN
                                                                   
MEUR                     IV/ III/  II/     I/   IV/  III/    II/     I/
                        2005 2005 2005   2005  2004  2004   2004   2004
                                           *)
Sähköntuotanto           296  181  125    223   241   128    172    222
Lämpö                     94   13   50    112    75    12     27    104
Sähkönsiirto              76   48   56     71    51    45     55     83
Markets                   11    7    8      6     0    13      5     16
Muut                      -3   -9  -12     -6    -4   -21    -11    -18
Jatkuvien toimintojen    474  240  227    406   363   177    248    407
liikevoitto
Luovutettujen              -    -  390    127   183   165    223    150
toimintojen
liikevoitto
Yhteensä                 474  240  617    533   546   342    471    557

                                                                 
*) IASB peruutti toisen neljänneksen aikana päästöoikeuksia koskevan
IFRIC-tulkinnan nro 3 ja päätös astui voimaan välittömästi, tätä
päätöstä noudattaen
Fortum on muuttanut                                              
päästöoikeuksien
laskentakäytäntöä.
                                                                 
          
JATKUVIEN TOIMINTOJEN VERTAILUKELPOINEN                            
LIIKEVOITTO NELJÄNNEKSITTÄIN
                                                                    
MEUR                    IV/ III/2    II/    I/   IV/  III/    II/     I/
                       2005   005   2005  2005  2004  2004   2004   2004
Sähköntuotanto          297   161    172   224   232   135    145    218
Lämpö                    97    12     37   107    75     7     24    101
Sähkönsiirto             76    47     55    66    57    51     51     81
Markets                   8     7      8     7    -1    10      5      9
Muut                    -18    -7    -11   -11   -14   -12    -14    -12
Jatkuvien               460   220    261   393   349   191    211    397
toimintojen
vertailukelpoinen
liikevoitto
Kertaluonteiset          10     2     12     6    29    -4     -1     -6
erät
Muut                      4    18    -46     7   -15   -10     38     16
vertailukelpoisuute
en vaikuttavat erät
Jatkuvien               474   240    227   406   363   177    248    407
toimintojen
liikevoitto
                                                                        
                                                                       
KERTALUONTEISET ERÄT NELJÄNNEKSITTÄIN
                                                                    
MEUR                    IV/  III/    II/    I/   IV/  III/    II/     I/ 
                       2005  2005   2005  2005  2004  2004   2004   2004
Sähköntuotanto           -6     3      0     0    18    -2     -1     -6
Lämpö                     2     1     11     0     4     0      0      0
Sähkönsiirto              0     0      1     0     2     0      0      0
Markets                   0     0      0     0     0     0      0      0
Muut                     14    -2      0     6     5    -2      0      0
Yhteensä                 10     2     12     6    29    -4     -1     -6
                                                                   
Erään sisältyy positiivinen työkyvyttömyyseläkkeiden               
käsittelyn muutoksesta johtuva kertaluonteinen
vaikutus vuoden 2004 viimeisellä neljänneksellä.

                                                                 
MUUT VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVAT ERÄT
NELJÄNNEKSITTÄIN
                                                                    
MEUR                    IV/  III/    II/    I/   IV/  III/    II/     I/
                       2005  2005   2005  2005  2004  2004   2004   2004
Sähköntuotanto            5    17    -47    -1    -9    -5     28     10
Lämpö                    -5     0      2     5    -4     5      3      3
Sähkönsiirto              0     1      0     5    -8    -6      4      2
Markets                   3     0      0    -1     1     3      0      7
Muut                      1     0     -1    -1     5    -7      3     -6
Yhteensä                  4    18    -46     7   -15   -10     38     16
                                                                   
                                                                 
LUOVUTETUT TOIMINNOT (sisältää Fortumin                          
ja luovutettujen toimintojen väliset
eliminoinnit)
MEUR                                        IV/    IV/  2005 *)    2004
                                           2005   2004
Liikevaihto                                   -  2 108    2 061   7 909
Liiketoiminnan muut tuotot                    -     14      395      66
Materiaalit ja palvelut                       - -1 610   -1 726  -6 439
Henkilöstökulut                               -    -59      -57    -211
Poistot ja arvonalentumiset                   -    -38      -36    -139
Liiketoiminnan muut kulut                     -   -232     -120    -465
Liikevoitto                                   -    183      517     721
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten            -      7       -2      36
voitosta
Rahoitustuotot ja -kulut                      -      8       -6     -19
Voitto ennen veroja                           -    198      509     738
Välittömät verot                              -    -41      -35    -149
Luovutettujen toimintojen kauden              -    157      474     589
voitto

                                                                 
*) IASB peruutti toisen neljänneksen aikana päästöoikeuksia koskevan
IFRIC-tulkinnan nro 3 ja päätös astui voimaan välittömästi, tätä
päätöstä noudattaen
Fortum on muuttanut                                              
päästöoikeuksien
laskentakäytäntöä.
*) Neste Oil Oyj:n 15% osuuden myyntivoitto,                     
390 miljoonaa euroa, sisältyy liiketoiminnan
muihin tuottoihin.

                                                           
VASTUUT                                                        
MEUR                                           31.12.2005    31.12.2004
Annetut vakuudet ja                                                    
vastuusitoumukset
Omasta puolesta annetut                                                
         Velat                                                         
            Pantit                                    144           160
            Kiinteistökiinnityks                       49           113
            et
         Muut vastuut                                                  
            Kiinteistökiinnityks                       66            59
            et
         Muut vastuusitoumukset                        94            76
         Yhteensä                                     353           408
Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta                                  
annetut vastuusitoumukset
         Pantit ja                                      3            12
         kiinteistökiinnitykset
         Takaukset                                    208           335
         Muut vastuusitoumukset                       125           182
         Yhteensä                                     336           529
Vastuusitoumukset muiden                                               
puolesta
         Takaukset                                      2             3
         Muut vastuusitoumukset                         3             5
         Yhteensä                                       5             8
Yhteensä                                              694           945

                                                                 
Fortum Oil and Gas Oy:n jakautumisen seurauksena Fortumin 100-%:sti
omistamalla tytäryhtiöllä Fortum Heat and Gas Oy:llä on yhteinen
vastuusitoumus Neste Oil Oyj:n
kanssa.Vastuusitoumus perustuu                                   
osakeyhtiölain 14a luvun 6 §:n
säädökseen.

                                                            
Käyttöleasingvastuut                                                  
Vuoden sisällä erääntyvät                                17         87
Yli vuoden mutta viiden vuoden                           31         81
sisällä erääntyvät
Yli viiden vuoden kuluttua                                9         64
erääntyvät
Yhteensä                                                 57        232
                                                                      
                                                                      
YDINVOIMAAN LIITTYVÄT VARAT JA VELAT                            
MEUR                                             31.12.2005  31.12.2004
                                                                     
Ydinjätehuoltovastuu Suomen ydinenergialain             618        596
mukaisesti 1)
Fortumin osuus                                         -610       -581
Ydinjätehuoltorahastosta 2)
Erotuksen vakuutena kiinnitetyt                           8         15
haltijavelkakirjalainat

                                                                 
1) Suomen ydinenergialain mukaisesti laskettu                    
lainmukainen vastuu on 618 (596) miljoonaa euroa
31.12.2005 (ja vastaavasti 31.12.2004).
    Taseeseen IAS37:n mukaan kirjattu                            
diskontattu velka oli 418 (401)
miljoonaa euroa 31.12.2005.
    Suurin syy lainmukaisen velan ja taseeseen kirjatun          
velan välillä on se, että lainmukaista vastuuta ei saa
diskontata nettonykyarvoon.
2) Fortum osallistuu Ydinjätehuoltorahastoon lainmukaisen        
velan mukaisesti. Fortumin osuus Ydinjätehuoltorahastosta
per 31.12.2005
    oli  610 (581)                                               
miljoonaa euroa.
    Taseeseen IFRIC 5-tulkinnan mukaisesti kirjattu              
ydinjätehuoltorahaston arvo oli 418 (401) miljoonaa euroa
31.12.2005. IFRIC 5-tulkinnan mukaan
    ydinjätehuoltorahaston arvo ei voi                           
ylittää siihen liittyvien vastuiden
määrää taseessa.
3) Lainmukainen vastuu ja Fortumin osuus Ydinjätehuoltorahastosta ovat
erisuuruiset vuoden 2005 lopussa johtuen vuosittaisesta vastuumäärän
tarkistamisesta.
    Ero johtuu ajoituksesta, sillä vuotuinen lainmukainen        
vastuu maksetaan seuraavan tilikauden ensimmäisen
neljänneksen aikana.
    Fortum on antanut vakuudeksi kiinnitettyjä
haltijavelkakirjalainoja. Kiinnitetyt haltijavelkakirjalainat
sisältyvät yllä oleviin Annettuihin vakuuksiin ja vastuusitoumuksiin.
                                                                 

                                                                     
                                                                     
JOHDANNAISSOPIMUKSET                             
MEUR                              31.12.2005              31.12.2004
                                        
Korko- ja                   Nimell     Käypä  Nimellisar       Käypä
valuuttajohdannaiset           is-  nettoarv          vo   nettoarvo
                              arvo         o
Koronvaihtosopimukset        2 636        11       3 435        -45     
Valuuttatermiinit            5 297        69       8 176        -32     
Valuutanvaihtosopimukset     2 169         3         310        -23     
Ostetut valuuttaoptiot           -         -         438         17     
Asetetut valuuttaoptiot          -         -         438          6     
                                                                        
Sähköjohdannaiset            Määrä     Käypä       Määrä       Käypä
                                   nettoarvo               nettoarvo
                               TWh      MEUR         TWh       MEUR     
Myydyt termiinisopimukset       84      -463          70        204     
Ostetut termiinisopimukset      49       276          42        -53     
Ostetut optiot                   1        -1           1         -1     
Asetetut optiot                  3         2           1          -     
                                                                        
Öljyjohdannaiset             Määrä     Käypä       Määrä       Käypä
                                   nettoarvo               nettoarvo
                              1000      MEUR    1000 bbl       MEUR     
                               bbl
Myyntisopimukset                90         0      44 588         26     
Ostosopimukset                 571         6      70 258          7     
Ostetut optiot                   -         -       4 797          2     
Asetetut optiot                  -         -       6 784         -2     
Laskentaperiaatteet                                                  

                                                                      
Fortum noudattaa kansainvälisiä                                       
tilinpäätöstandardeja vuoden 2005 alusta lähtien.
Merkittävimmät muuutokset Fortumin jatkuvien toimintojen kannalta ovat:
   - Johdannaisten esittäminen käyvässä arvossa                       
taseessa. Käypien arvojen muutosten esittäminen tuloslaskelmassa, kun
     suojauslaskentaa ei ole                                          
sovellettu. (IAS 39)
   - Fortumin osuus suomalaisesta Ydinjätehuoltorahastosta  sekä      
käytetyn ydinpolttoaineen ja tulevien, ydinvoimaan liittyvien
tuotantolaitosten käytöstä
      poistamiseen liittyvät vastuut on                               
esitetty bruttona taseessa IFRIC 5 tulkinnan mukaisesti.
    -Suomalaisessa kirjanpitokäytännössä vähemmistönä käsitelty       
Nybroviken Kraft Ab -konsernin etuoikeusosakkeisiin liittyvä
optiosopimus on
      IFRS:n mukaan                                                   
uudelleenluokiteltu korolliseksi velaksi.
   - Eläkevastuiden laskenta IAS 19 standardin mukaisesti aiheuttaa   
muutoksia eläkevastuiden määrään suomalaiseen kirjanpitokäytäntöön
verrattuna,mutta vaikutukset näkyvät pääosin vuonna 2004, jolloin 
suomalaisen työkyvyttömyyseläkkeen laskentatulkintaa muutettiin
vuoden aikana.
   - Fortumin öljyliiketoiminta on käsitelty luovutettuna toimintona  
31.3.2005. Luovutetut toiminnot esitetään yhdellä rivillä
tuloslaskelmassa ja
     ilmoitetaan erikseen kassavirrassa.                              
Vuoden 2004 vertailuluvut on muutettu vastaavasti.
Fortum on kuvannut 26.4.2005 julkaistussa lehdistötiedotteessa        
IFRS standardeihin siirtymisen vaikutuksia taloudellisiin
lukuihin.
Tiedotteeseen sisältyivät myös oman pääoman ja tuloksen               
täsmäytys suomalaisen ja IFRS periaatteiden välillä
neljänneksittäin.
Yksityiskohtaiset laskentaperiaatteet ovat nähtävissä:                
www.fortum.com/Sijoittajat/Taloudellista tietoa osiossa.
                                                                      
Päästöoikeudet                                                         
                                                                      
Fortum on 1.1.2005 alkaen soveltanut IFRIC-tulkintaa nro 3            
päästöoikeuksien laskennassaan. Kesäkuussa 2005 IASB päätti
peruuttaa
IFRIC-tulkinnan nro 3 ja päätös astui voimaan välittömästi.
Tätä päätöstä noudattaen Fortum on muuttanut päästöoikeuksien
laskentaperiaatteitaan takautuvasti. Päästöoikeuksien laskentaperiaate
perustuu voimassa oleviin
IFRS-standardeihin, joiden mukaan ostetut päästöoikeudet kirjataan    
aineettomiin oikeuksiin ostohintaansa. Sen sijaan ilmaiseksi saadut
päästöoikeudet
arvostetaan nimellisarvoonsa. Kattaakseen päästöoikeuksien            
palautusvelvoitteen Fortum on kirjannut varauksen, joka arvostetaan
todennäköiseen
markkinahintaan. Liikevoittoon kirjataan toteutuneiden päästöjen ja   
saatujen päästöoikeuksien ero. Tämä ero arvostetaan joko markkina-
arvoonsa tai päästöoikeuksien ostohintaan.
                                                                      
                                                        
                                                                  
Tunnuslukujen                                                     
laskentakaavat
                                                                  
Vertailukelpoinen            =       Liikevoitto - kertaluonteiset
liikevoitto                          erät - muut
                                     vertailukelpoisuuteen
                                     vaikuttavat erät
                                                                  
Kertaluonteiset erät         =       Käyttöomaisuuden             
                                     myyntivoitot ja
                                     tappiot mm.
                                                                  
Muut vertailukelpoisuuteen   =       Sisältää ne tulevaisuuden
vaikuttavat erät                     kassavirtoja suojaavat
                                     rahoitusinstrumentit,
                                     joihin ei voida soveltaa     
                                     IAS 39:n mukaisesti
                                     suojauslaskentaa sekä
                                     IFRIC tulkinnan nro 5        
                                     mukaisen vaikutuksen, joka
                                     aiheutuu siitä, että
                                     taseen saamisiin kirjattu    
                                     Fortumin osuus
                                     Ydinjätehuoltorahastosta
                                     ei voi ylittää               
                                     vastaavaa
                                     velkaa.
                                                                  
Oman pääoman tuotto, %       = 100 x Kauden                       
                                     voitto
                                 
                                     Oma pääoma                   
                                     keskimäärin
                                                                  
Sijoitetun pääoman tuotto %  = 100 x Voitto ennen veroja          
                                     + korko- ja muut
                                     rahoituskulut
                                     Sijoitettu                   
                                     pääoma
                                     keskimäärin
                                                                  
Jatkuvien toimintojen        = 100 x Jatkuvien toimintojen        
sijoitetun pääoman tuotto,           voitto ennen veroja +
%                                    jatkuvien toimintojen
                                     korko- ja muut               
                                     rahoituskulut
                                     Jatkuvien                    
                                     toimintojen
                                     sijoitettu pääoma
                                     keskimäärin
                                                                  
Sidotun pääoman tuotto, %    = 100 x Liikevoitto + osuus          
                                     osakkuus- ja
                                     yhteisyritysten voitosta
                                     Sidottu pääoma               
                                     keskimäärin
                                                                  
                                                                  
Vertailukelpoinen sidotun    = 100 x Vertailukelpoinen liikevoitto
pääoman tuotto, %                    + osuus osakkuus- ja
                                     yhteisyritysten voitosta
                                     (IAS 39                      
                                     oikaistu)
                                     Sidottu pääoma               
                                     keskimäärin
                                                                  
Sijoitettu pääoma            =       Liikevoitto + osuus          
                                     osakkuus- ja
                                     yhteisyritysten voitosta
                                     Sidottu pääoma               
                                     keskimäärin
                                                                  
Sidottu                      =       Korottomat varat +           
pääoma                               Ydinjätehuoltorahastoon
                                     liittyvät korolliset varat
                                     - korottomat                 
                                     velat -
                                     varaukset
                                     (korottomat varat ja velat   
                                     eivät sisällä rahoitukseen,
                                     veroihin ja
                                     ja laskennallisiin veroihin  
                                     liittyviä eriä sekä varoja
                                     ja velkoja, jotka
                                     syntyvät suojauslaskennan    
                                     soveltamisedellytykset
                                     täyttävien
                                     johdannaissopimusten         
                                     käypien arvojen
                                     muutoksista)
                                                                  
Vertailukelpoinen sidottu    =       Sidottu pääoma oikaistuna    
pääoma                               niillä korottomilla
                                     varoilla ja veloilla, jotka
                                     aiheutuvat niistä            
                                     tulevaisuuden kassavirtaa
                                     suojaavista johdannais-
                                     sopimuksista, joihin ei voida
                                     soveltaa IAS 39:n mukaista
                                     suojauslaskentaa
                                                                  
Korolliset nettovelat        =       Korolliset                   
                                     velat -
                                     rahavarat
                                                                  
Velkaantumisaste, %          = 100 x Korolliset                    
                                     nettovelat
                                     Oma                          
                                     pääoma
                                                                  
Oma pääoma/osake, EUR        =       Oma                          
                                     pääoma
                                     Osakkeiden lukumäärä         
                                     kauden lopussa
                                                                  
Omavaraisuusaste, %          = 100 x Oma pääoma sisältäen         
                                     vähemmistöosuuden
                                     Taseen loppusumma             

                                                                  
Nettovelka/Käyttökate        = 100 x Liikevoitto +                
                                     poistot ja
                                     arvonalentumiset
                                     Korollinen
                                     nettovelka
                                     
                                                                  
Jatkuvien toimintojen        = 100 x Jatkuvien toimintojen        
Nettovelka/Käyttökate                Liikevoitto + poistot ja
                                     arvonalentumiset
                                     Korollinen
                                     nettovelka
                                                                  
Korkokate                    =       Liikevoitto                   
                                     Nettokorkokulut                    
                                                                  
Tulos/ osake (EPS)           =       Kauden voitto -               
                                     vähemmistöosuus
                                     Osakkeiden keskimääräinen
                                     osakeantioikaistu lukumäärä
                                     tilikauden aikana


Yrityksestä

Fortum on johtava puhtaan energian yhtiö, joka toimittaa asiakkailleen sähköä, lämpöä ja jäähdytystä sekä älykkäitä ratkaisuja resurssitehokkuuden parantamiseen. Haluamme edistää asiakkaidemme ja yhteiskunnan kanssa muutosta kohti puhtaampaa maailmaa. Palveluksessamme on noin 8 000 ammattilaista Pohjoismaissa, Baltian maissa, Venäjällä, Puolassa ja Intiassa. Sähköntuotannostamme 62 % on CO2-päästötöntä. Vuonna 2016 liikevaihtomme oli 3,6 miljardia euroa. Fortumin osake noteerataan Nasdaq Helsingissä. www.fortum.com/fi

Tilaa