Fortum Oyj osavuosikatsaus tammi?maaliskuu 2005

FORTUM OYJ                            PÖRSSITIEDOTE   03.05.2005


Fortum Oyj
Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2005


Hyvä tulos ensimmäisellä neljänneksellä
 – Neste Oil eriytetty onnistuneesti


Vuosineljännes lyhyesti
- Jatkuvien toimintojen tulos ennen veroja 384 (333) miljoonaa euroa
- Osakekohtainen tulos 0,37 (0,36) euroa, nettovoitto 349 (324) miljoonaa euroa
- Suojaukset ja tuotantokapasiteetin optimointi onnistuivat - toteutunut sähkön 
tukkumyyntihinta Pohjoismaissa kasvoi 6 %
- Neste Oilin eriyttäminen ja listaaminen toteutettiin onnistuneesti


Öljyliiketoiminta raportoidaan tuloslaskelmassa yhdellä rivillä luovutettuina
liiketoimintoina, eivätkä luvut ole mukana liikevaihdossa eikä liikevoitossa.
Kaikki luvut raportoidaan IFRS:n mukaisina.

Tunnuslukuja                       I/05    I/04   2004 Edelliset
Jatkuvien toimintojen                                    12 kk  
tuloslaskelma ja kassavirta                              
Liikevaihto, milj. euroa          1 133   1 129  3 835   3 839
Liikevoitto, milj. euroa            404     407  1 195   1 192
– ilman kertaluonteisia eriä,       398     413  1 177   1 162
milj. euroa
Voitto ennen veroja, milj.          384     333    962   1 013
euroa
Jatkuvien toimintojen              0,28    0,24   0,79    0,83
tulos/osake, euroa
Tulos/osake, euroa *)              0,37    0,36   1,48    1,49

Liiketoiminnan kassavirta,          214     453  1 758   1 519
milj. euroa *)
Jatkuvien toimintojen                62     357  1 232     937
liiketoiminnan kassavirta,
milj. euroa
Osakkeiden määrä keskimäärin,    871710  849698 852625  856404
tuhatta

*) Luvuissa ovat mukana öljyliiketoimintaan liittyvät erät, jotka on raportoitu
tuloslaskelmassa luovutettuina liiketoimintoina. Luovutettujen toimintojen erään
sisältyy Neste Oilin osakkeiden osinkona jakamiseen liittyvä 21 miljoonan euron
varainsiirtovero. Neste Oilin osakkeiden myynnistä saatava voitto, jonka tällä
hetkellä arvioidaan olevan 389 miljoonaa euroa, tullaan kirjaamaan luovutettujen
toimintojen erään toisella vuosineljänneksellä.


Tunnuslukuja                       I/05    I/04   2004 Edelliset
Tase                                                      12 kk
Oma pääoma/osake, euroa            7,69    7,41   8,62         
Korollinen nettovelka (kauden     4 878   5 526  5 095         
lopussa), milj. euroa*)
Sijoitetun pääoman tuotto, %       18,0    18,6   15,8     16,8
Oman pääoman tuotto, %             19,2    19,9   18,2     19,8
Velkaantumisaste, %*)                71      86     67         

*) Fortumin taseeseen sisältyy määrältään 804 miljoonan euron korollinen
saaminen Neste Oil Oyj:ltä, joka on maksettu huhtikuussa. Toisella
neljänneksellä nettovelan määrään tulevat vaikuttamaan lisäksi 15 % osuuden
myyntituotot Neste Oilin osakkeista (joiden arvioidaan olevan 553 miljoonaa
euroa) sekä käteisenä maksetut osingot (506 miljoonaa euroa). Näillä erillä
oikaistuna Fortumin pro forma -nettovelka ensimmäisen neljänneksen lopussa olisi
ollut 4 027 miljoonaa euroa ja velkaantumisaste 59 %.

Vuoden 2005 ensimmäinen neljännes oli Fortumille hyvä. Yhtiön tuloskehitys
ensimmäisellä neljänneksellä oli samalla tasolla kuin viime vuoden vastaavalla
jaksolla, vaikka sähkön keskimääräinen tukkuhinta oli 9 % alempi. Neste Oilin
eriyttäminen onnistui hyvin, ja yhtiö listattiin Helsingin Pörssiin 18.
huhtikuuta.

Sähkön keskimääräinen tukkumyyntihinta (Sähköntuotanto-segmentin toteutunut
myyntihinta Pohjoismaissa, ilman läpikulkueriä) oli 31,6 euroa megawattitunnilta
eli 6 % viime vuotta korkeampi, mikä johtui onnistuneista suojaustoimista ja
onnistuneesta sähköntuotantokapasiteetin optimoinnista.

Sähköntuotanto-segmentin liikevoitto pysyi viimevuotisella tasolla, kun taas
Lämpö-segmentin liikevoitto parani hieman. Sähkönsiirto-segmentin liikevoitto
jäi pienemmäksi, mikä johtui pääasiassa tammikuun myrskyjen aiheuttamista
kustannuksista Ruotsissa ja Norjassa. Markets-segmentin tulos oli viimevuotista
heikompi.

Ensimmäisen neljänneksen nettovelka laski vuoden vaihteesta 217 miljoonaa euroa,
josta 150 miljoonaa euroa selittyy Neste Oil Oyj:n eriyttämisellä.

Neste Oilin eriyttämisen ja IFRS-standardien käyttöönoton seurauksena Fortumin
taloudellinen raportointi on muuttunut huomattavasti. Kaikki öljyliiketoimintaan
liittyvät erät raportoidaan luovutettuina liiketoimintoina tuloslaskelmassa ja
kassavirtalaskelmassa. Neljänneksen lopussa Fortum omisti vielä noin 15 % Neste
Oilin osakkeista. Tämä erä on arvostettu käypään arvoon (myyntihinta kuluilla
vähennettynä). Käyvän arvon muutos sisältyy omaan pääomaan ensimmäisellä
neljänneksellä ja se tullaan esittämään myyntivoittona tuloslaskelmassa
luovutettujen toimintojen erässä toisella neljänneksellä.


Liikevaihto ja tulos

Konsernin jatkuvien toimintojen liikevaihto oli 1 133 (1 129) miljoonaa euroa.


Jatkuvien liiketoimintojen liikevaihto segmenteittäin

Milj. euroa                           I/05              I/04

Sähköntuotanto                         534               560
Lämpö                                  385               361
Sähkönsiirto                           202               206
Markets                                392               419
Muu                                     23                20
Eliminoinnit                          -403              -437
Yhteensä                             1 133             1 129


Konsernin jatkuvien toimintojen liikevoitto oli yhteensä 404 (407) miljoonaa
euroa.

Jatkuvien liiketoimintojen liikevoitto segmenteittäin

Milj. euroa                           I/05              I/04

Sähköntuotanto                         222               222
Lämpö                                  111               104
Sähkönsiirto                            71                83
Markets                                  6                16
Muu                                     -6               -18
Yhteensä                               404               407

Vaikka sähkön keskimääräinen tukkuhinta aleni 9 % ja sähköä tuotettiin vähemmän
kuin viime vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, Sähköntuotanto-segmentin
liikevoitto, 222 miljoonaa euroa, oli samalla tasolla kuin viime vuonna. Tämä
johtui lisääntyneestä vesivoimatuotannosta ja onnistuneista suojaustoimista.

Lämpö-segmentin myynti oli hieman viime vuotta suurempi, mikä johtui pääasiassa
puolalaisen kaukolämpöyhtiö Czestochowan ostosta joulukuussa. Segmentin
liikevoitto parani ja oli 111 miljoonaa euroa. Segmentin sähkönmyynti väheni.

Sähkönsiirto-segmentin myynti oli 202 (206) miljoonaa euroa. Segmentin 71 (83)
miljoonan euron liikevoittoon vaikuttivat negatiivisesti Ruotsin ja Norjan
tammikuisten myrskyjen aiheuttamat 11 miljoonan euron kustannukset.

Markets-segmentin myynnin väheneminen johtui pääasiassa tiettyjen isojen
sopimusten päättymisestä. Vuoden 2005 ensimmäisellä neljänneksellä segmentin
asiakasmäärä kasvoi. Pienentynyt liikevoitto, 6 (16) miljoonaa euroa, johtuu
pääasiassa asiakaspalvelun kehittämisen kustannuksista ja kiristyneestä
kilpailusta.

Jatkuvien liiketoimintojen voitto ennen veroja oli 384 (333) miljoonaa euroa.

Konsernin jatkuvien liiketoimintojen nettorahoituskulut olivat edellisvuotta
alemmat ja määrältään 35 (78) miljoonaa euroa. Kuluja alensivat pääasiassa
alempi korkotaso ja pienempi nettovelka sekä noin 10 miljoonan euron käyvän
arvon muutos tietyissä Ruotsin kruunun määräisissä johdannaisissa, joihin ei voi
IFRS-sääntöjen mukaan soveltaa suojauslaskentaa.

Jatkuvien liiketoimintojen osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 15
(4) miljoonaa euroa.

Vähemmistöosuus oli 25 (20) miljoonaa euroa. Vähemmistöosuudet liittyvät
pääasiassa Fortum Värme Holdingiin, jossa Tukholman kaupungilla on 50 %
taloudellinen omistusosuus.

Kauden verot olivat 116 (111) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman mukainen
veroprosentti oli 30,3 (33,3) %.

Kauden tulos oli yhteensä 349 (324) miljoonaa euroa. Jatkuvien liiketoimintojen
tulos oli 268 (222) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli 0,37 (0,36) euroa
ja jatkuvien liiketoimintojen osakekohtainen tulos 0,28 (0,24) euroa. Sijoitetun
pääoman tuotto oli 18,0 (18,6) % ja oman pääoman tuotto 19,2 (19,9) %.


Markkinatilanne

Alustavien tilastotietojen mukaan Pohjoismaissa kulutettiin ensimmäisellä
vuosineljänneksellä sähköä 115 (114) TWh, mikä on 1 % enemmän kuin viime vuoden
vastaavalla jaksolla.

Ensimmäisellä neljänneksellä sähkön keskimääräinen spot-hinta pohjoismaisessa
sähköpörssissä (Nord Pool) oli 25,9 (28,6) euroa megawattitunnilta eli 9 %
vähemmän kuin vastaavalla jaksolla 2004.

Ensimmäisellä neljänneksellä hiilidioksidin päästöoikeuksien markkinahinta
vuodelle 2005 oli noin 9 euroa hiilidioksiditonnilta. Hinta vaihteli jaksolla 7-
15 euron välillä. Hiilen keskimääräinen markkinahinta oli 51 euroa tonnilta,
hinta vaihteli 49 ja 57 euron välillä. Vuoden 2004 ensimmäisellä neljänneksellä
hiilen hinta vaihteli 50 ja 57 euron välillä.

Vuoden alussa sää oli leuto ja sateinen ja pohjoismaiset vesivarastot olivat
keskimääräistä täydemmät. Runsas vesivoimatuotanto ja helmikuun puolivälissä
alkanut kylmä ja kuiva sääjakso aiheuttivat vesivarastojen alenemisen. Samalla
sähkön spot-hinta nousi ja myös sähköfutuurien hinnat alkoivat nousta. Sähkön
futuurihintojen nousua voimisti vielä päästöoikeuksien hinnannousu maaliskuussa.
Huhtikuun puolivälissä pohjoismaiset vesivarannot olivat noin 3 TWh keskiarvoa
alempana, mutta 9 TWh vuoden 2004 tasoa ylempänä.

Fortumin sähköntuotanto Pohjoismaissa oli tammi-maaliskuussa 14,3 (15,2) TWh eli
12 (13) % Pohjoismaiden sähkönkulutuksesta.

Seuraavassa esitetään Fortumin koko sähkön- ja lämmöntuotannon luvut. Tämän
lisäksi segmenttikatsauksissa on esitetty vastaavat segmenttikohtaiset luvut.


Fortumin koko sähkön-       I/05      I/04     2004 Edelliset
ja lämmöntuotanto, TWh                                 12 kk

Sähköntuotanto              14,7      15,4     55,5     54,8
Lämmöntuotanto               9,7       9,3     25,4     25,8


Fortumin sähköntuotanto     I/05      I/04     2004 Edelliset
Pohjoismaissa                                          12 kk
lähteittäin, TWh
Vesivoima                    5,6       4,7     19,1     20,0
Ydinvoima                    7,0       7,0     25,8     25,8
Lämpövoima                   1,7       3,5      9,5      7,7
Yhteensä                    14,3      15,2     54,4     53,5


Oman tuotannon osuus        I/05      I/04     2004 Edelliset
koko pohjoismaisesta                                   12 kk
tuotannosta, %
Vesivoima                     39        31       35       37
Ydinvoima                     49        46       47       48
Lämpövoima                    12        23       18       15
Yhteensä                     100       100      100      100


Sähkön- ja lämmönmyynnin kokonaisluvut

Fortumin koko sähkönmyynti oli 16,6 (17,7) TWh. Myynti Pohjoismaissa oli 16,2
(17,3) TWh eli noin 14 % (15) % pohjoismaisesta sähkönkulutuksesta tammi-
maaliskuussa. Lämmönmyynti Pohjoismaissa oli 7,5 (7,6) TWh ja muissa maissa 1,6
(1,2) TWh.

Segmentit myyvät sähköä sekä Nord Pooliin että ulkopuolisille asiakkaille ja
ostavat sähköä Nord Poolista sekä muista ulkopuolisista lähteistä. Alla olevassa
taulukossa Fortumin Nord Poolissa tekemät ostot ja myynnit on netotettu
tunneittain konsernitasolla.

Fortumin koko sähkön-       I/05      I/04     2004 Edelliset
ja lämmönmyynti, milj.                                 12 kk
euroa
Sähkönmyynti                 546       564    2 017    1 999
Lämmönmyynti                 314       284      809      839

Fortumin koko               I/05      I/04     2004 Edelliset
sähkönmyynti                                           12 kk
alueittain, TWh
Ruotsi                       8,2       8,1     27,6     27,7
Suomi                        7,4       8,5     31,1     30,0
Muut maat                    1,0       1,1      3,6      3,5
Yhteensä                    16,6      17,7     62,3     61,2

Fortumin koko               I/05      I/04     2004 Edelliset
lämmönmyynti                                           12 kk
alueittain, TWh
Ruotsi                       3,9       4,0      9,6      9,5
Suomi                        3,6       3,5     10,5     10,6
Muut maat                    1,6       1,2      3,7      4,1
Yhteensä                     9,1       8,7     23,8     24,2



SEGMENTTIKATSAUKSET

Sähköntuotanto

Segmentin toimintaan kuuluu sähkön tuotanto ja myynti Pohjoismaissa sekä käyttö-
ja kunnossapitopalvelut Pohjoismaissa ja valituilla kansainvälisillä
markkinoilla. Segmentti myy tuottamansa sähkön Nord Pooliin. Segmenttiin
kuuluvat liiketoimintayksiköt Generation, Portfolio Management and Trading (PMT)
sekä Service.

Milj. euroa                 I/05      I/04     2004 Edelliset
                                                       12 kk

Liikevaihto                  534       560    2 084    2 058
- sähkön myynti              453       466     1695    1 682
- muu myynti                  81        94      389      376
Liikevoitto                  222       222      763      763
– ilman kertaluonteisia      222       228      754      748
eriä
Sidottu pääoma (kauden     6 106     6 087    6 218         
lopussa)
Sidotun pääoman tuotto,     14,5      14,0     12,1     12,2
%

Tammi-maaliskuussa segmentin sähköntuotanto Pohjoismaissa oli 12,8 (13,3) TWh,
josta noin 5,6 (4,7) TWh eli 44 (35) % oli vesivoimaa, 7,0 (7,0) TWh eli 55 (53)
% ydinvoimaa ja 0,2 (1,6) TWh eli 1 (12) % lämpövoimaa. Vesivoimantuotannon
lisäykseen vaikutti vahvistunut vesitilanne. Lämpövoimatuotannon väheneminen
johtui alentuneista sähkön tukkuhinnoista ja korkeista polttoainehinnoista sekä
hiilidioksidin päästöoikeuksien hinnoista.


Sähköntuotanto              I/05      I/04     2004 Edelliset
alueittain, TWh                                        12 kk

Ruotsi                       7,5       7,0     25,8     26,3
Suomi                        5,3       6,3     24,0     23,0
Muut maat                    0,3       0,3      1,1      1,1
Yhteensä                    13,1      13,6     50,9     50,4

Sähkön myynti               I/05      I/04     2004 Edelliset
Pohjoismaissa, TWh                                     12 kk

Myyntivolyymi               14,4      15,2     55,7     54,9
  jossa läpikulkueriä        1,4       1,5      4,7      4,6

Myyntihinta, eur/MWh        I/05      I/04     2004 Edelliset
                                                       12 kk

Sähkön tukkumyyntihinta     31,6      29,9     29,2     29,7
Pohjoismaissa*)

*) Sähköntuotanto-segmentin sähkön keskimääräinen myyntihinta Pohjoismaissa,
niin sanottu sähkön tukkumyyntihinta, ilman läpikulkueriä.

Sähkön keskimääräinen tukkumyyntihinta Pohjoismaissa (ilman läpikulkueriä) oli 6
% viime vuotta suurempi, mikä johtui onnistuneista suojaustoimista ja
onnistuneesta sähköntuotantokapasiteetin optimoinnista. Vastaava myyntivolyymi
oli 13,0 (13,7) TWh.

Lenenergon, Kolenergon ja RAO UESin osakkaat päättivät TGC-1:n, Luoteis-Venäjän
alueellisen sähköntuotantoyhtiön, perustamisesta helmikuussa. Alkuvaiheessa uusi
yhtiö käyttää Lenenergon, Karelenergon ja Kolenergon tuotantokapasiteettia
leasing-sopimuksella. Toiminta alkaa 1.7.2005. Fortumista tulee yksi yhtiön
omistajista.

Tammikuussa Fortum aloitti Loviisan ydinvoimalan automaatiojärjestelmien
ajanmukaistamisen. Työ tehdään normaalien seisokkien aikana. Kaikki hankkeeseen
liittyvät uudet automaatiojärjestelmät otetaan käyttöön vuoteen 2014 mennessä.

Etelä-Ruotsin myrskyjen aiheuttamat huoltotyöt ovat työllistäneet paljon Fortum
Service -liiketoimintayksikköä.


Lämpö

Segmentin toimintaan kuuluu lämmön tuotanto ja myynti Pohjoismaissa ja muualla
Itämeren alueella. Fortum on alueen johtava lämmöntuottaja. Segmentti myös
tuottaa sähköä yhdistetyissä sähkön- ja lämmöntuotantolaitoksissaan ja myy sitä
loppuasiakkaille pääasiassa pitkäaikaisin sopimuksin, sekä Nord Pooliin.
Segmenttiin kuuluvat liiketoimintayksiköt Heat ja Värme.

Milj. euroa                 I/05      I/04     2004 Edelliset
                                                       12 kk

Liikevaihto                  385       361    1 025    1 049
- lämmönmyynti               306       276      779      809
- sähkönmyynti                55        63      159      151
- muu myynti                  24        22       87       89
Liikevoitto                  111       104      218      225
– ilman kertaluonteisia      111       104      214      221
eriä
Sidottu pääoma (kauden     2 457     2 373    2 440         
lopussa)
Sidotun pääoman tuotto, %   19,1      18,3      9,8     10,1

Segmentin lämmönmyynti ensimmäisellä neljänneksellä oli 8,6 (8,2) TWh, josta
suurin osa tuotettiin Pohjoismaissa. Tammi-maaliskuussa yhdistetyn sähkön- ja
lämmöntuotantolaitosten sähkönmyynti oli yhteensä 1,6 (1,8) TWh.

Joulukuussa Fortum hankki 85 % omistusosuuden puolalaisesta kaukolämpöyhtiöstä
PESC Czestochowasta, jonka vuosimyynti on noin 780 GWh. Tällä oli lievä
positiivinen vaikutus ensimmäisen neljänneksen liikevoittoon.

Lämmönmyynti                I/05      I/04     2004 Edelliset
alueittain, TWh                                        12 kk

Ruotsi                       3,9       4,0      9,6      9,5
Suomi                        3,6       3,5     10,5     10,6
Muut maat                    1,1       0,7      1,7      2,1
Yhteensä                     8,6       8,2     21,8     22,2

Sähkönmyynti, TWh           I/05      I/04     2004 Edelliset
                                                       12 kk
Yhteensä                     1,6       1,8      4,8      4,6



Sähkönsiirto

Fortum omistaa ja käyttää jakelu- ja alueverkkoja sekä jakaa sähköä kaikkiaan
noin 1,4 miljoonalle asiakkaalle Ruotsissa, Suomessa, Norjassa ja Virossa.

Milj. euroa                 I/05      I/04     2004 Edelliset
                                                       12 kk

Liikevaihto                  202       206      707      703
- jakeluverkot               173       176      593      590
- alueverkot                  23        23       83       83
- muu myynti                   6         7       31       30
Liikevoitto                   71        83      234      222
– ilman kertaluonteisia       71        83      232      220
eriä
Sidottu pääoma (kauden     3 113     3 095    3 091         
lopussa)
Sidotun pääoman tuotto, %   10,1      11,3      8,1      7,7

Ensimmäisellä neljänneksellä jakelu- ja alueverkkosiirron kokonaismäärät olivat
7,2 (7,2) TWh ja 5,1 (5,2) TWh.

Alueverkkosiirron määrä konsernin ulkopuolisille asiakkaille oli yhteensä 4,2
(4,3) TWh Ruotsissa ja 0,9 (0,9) TWh Suomessa.

Tammikuussa myrsky aiheutti laajoja sähkökatkoja Ruotsin länsirannikolla ja
Norjassa. Noin 80 000 Fortumin asiakasta Ruotsissa ja 12 800 asiakasta Norjassa
jäi ilman sähköä. Pitkistä jakelukatkoista kärsineille asiakkaille maksetaan
korvauksia. Vikojen korjaukset ja tilapäisratkaisujen rakentaminen mukaan lukien
kokonaiskustannukset olivat noin 11 miljoonaa euroa, ja ne kirjattiin
ensimmäisen neljänneksen tulokseen. Ruotsin hallitus pyysi lausuntoa energia-
markkinoita valvovalta viranomaiselta, joka on ehdottanut toimia sähkön
jakelun luotettavuuden parantamiseksi.

Ruotsissa jatkuu keskustelu vuoden 2003 tiettyjen alueiden jakeluhintojen
valvonnasta energiamarkkinaviranomaisen kanssa. Tarkempia tietoja odotetaan
julkistettavan myöhemmin tänä vuonna.

Sähkönsiirto                I/05      I/04     2004 Edelliset
jakeluverkoissa, TWh                                   12 kk

Ruotsi                       4,4       4,4     14,2     14,2
Suomi                        2,0       2,0      6,2      6,2
Norja                        0,7       0,7      2,1      2,1
Viro                         0,1       0,1      0,2      0,2
Yhteensä                     7,2       7,2     22,7     22,7

Sähkönjakeluasiakkaitten     31.3.2005  31.3.2004       2004
lukumäärä alueittain,
tuhansia
Ruotsi                             860        860        860
Suomi                              405        400        405
Muut maat                          115        115        115
Yhteensä                         1 380      1 375      1 380



Markets

Markets vastaa sähkön vähittäismyynnistä 1,1 miljoonalle asiakkaalle, joita ovat
muut sähkön vähittäismyyjät, kotitaloudet ja yritykset Ruotsissa, Suomessa ja
Norjassa. Markets ostaa sähkönsä Nord Poolista.

Milj. euroa                    I/05     I/04    2004 Edelliset
                                                     12 kk
                                                      
Liikevaihto                     392      419   1 387   1 360
Liikevoitto                       6       16      34      24
– ilman kertaluonteisia           6       16      34      24
eriä
Sidottu pääoma (kauden          222      153     194        
lopussa)
Sidotun pääoman tuotto, %      11,5     77,6    25,3    13,6

Ensimmäisellä neljänneksellä Markets-segmentin sähkönmyynti oli 11,8 (12,8) TWh.
Vähennyksen syynä oli joidenkin suurten sopimusten päättyminen.

Ensimmäisellä neljänneksellä sähkön vähittäismyyntihinnat Pohjoismaissa olivat
alempia kuin vastaavalla jaksolla viime vuonna. Fortum alensi toistaiseksi
voimassa olevia vähittäishintojaan helmikuussa. Uusien määräaikaisten sopimusten
hinnat seurasivat Nord Poolin hintakehitystä.

Asiakaspalvelun kehittäminen ja asiakastyytyväisyyden parantaminen ovat alkaneet
tuottaa myönteisiä tuloksia ja johtivat asiakasmäärän lisääntymiseen
ensimmäisellä neljänneksellä. Esimerkkejä kehittämistoimista ovat kotitalous- ja
yritysasiakkaille suunnatut uudet tuotteet ja parannetut Internet-palvelut.
Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa toimii nyt asiakasasiamies.

Asiakaspalvelun laatuun ja asiakastakuuseen liittyvien toimintojen kehittäminen
on lisännyt kustannuksia viime vuoden vastaavaan jaksoon verrattuna.


Investoinnit käyttöomaisuuteen

Jatkuvien liiketoimintojen investoinnit käyttöomaisuuteen tammi-maaliskuussa
olivat yhteensä 49 (57) miljoonaa euroa. Ensimmäisellä neljänneksellä ei ollut
osakeostoja.


Rahoitus

Nettovelka väheni ensimmäisellä neljänneksellä 150 miljoonaa euroa Neste Oilin
eriyttämisen takia ja oli 4 878 miljoonaa euroa (vuoden lopussa 5 095 miljoonaa
euroa). Nettovelka sisältää 804 miljoonan euron korollisen saamisen Neste
Oililta, jonka Neste Oil maksoi takaisin 12.4.2005. Toisella neljänneksellä
nettovelkaan vaikuttavat Neste Oilin osakkeista saatu myyntitulo (arvio 553
miljoonaa euroa) ja maksetut osingot (506 miljoonaa euroa). Nämä vaikutuksen
huomioiden Fortumin pro-forma nettovelka olisi ollut 4 027 miljoonaa euroa
ensimmäisen neljänneksen lopussa.

Jatkuvien liiketoimintojen liiketoiminnan kassavirta laski 62 (357) miljoonaan
euroon. Kassavirran vähenemiseen vaikuttivat suhteellisen korkeat verot, 20
miljoonan euron valuuttakurssitappio ja käyttöpääoman voimakas kasvu.
Käyttöpääoman kasvu johtui pääasiassa laskutuskäytännön muutoksesta. Fortum
siirtyi vähittäismyyntiasiakkaiden arviolaskutuksesta jälkikäteislaskutukseen
talven aikana.

Konsernin nettorahoituskulut olivat 35 (78) miljoonaa euroa. Kuluja alensivat
pääasiassa alempi korkotaso ja pienempi nettovelka sekä noin 10 miljoonan euron
käyvän arvon muutos tietyissä Ruotsin kruunun määräisissä johdannaisissa, joihin
ei voi IFRS-sääntöjen mukaan soveltaa suojauslaskentaa.

Moody’sin Fortumille antama pitkäaikainen luottoluokitus on Baa1 (vakaa).
Standard & Poor’sin Fortumille antama pitkäaikainen luottoluokitus on BBB+
(vakaa). Kumpikaan luokitus ei muuttunut vuoden 2005 ensimmäisellä
neljänneksellä.


Öljytoimintojen eriyttäminen

Fortum Oilin (helmikuusta lähtien Neste Oil Oyj) eriyttäminen sujui
onnistuneesti, suunnitelmien mukaan. Lopullinen päätös eriyttää öljytoiminnat
jakamalla 85 % Neste Oilin osakkeista osinkona osakkeenomistajille tehtiin
yhtiökokouksessa 31.3.2005. Jäljelle jääneet 15 % osakkeista, yhteensä
38 440 137 kpl, myytiin institutionaalisille ja yksityisille sijoittajille
huhtikuussa. Osakkeen hinnaksi määritettiin 15 euroa sekä institutionaalisille
sijoittajille suunnatussa osakeannissa että yksityisille sijoittajille
suunnatussa osakeannissa.

Neste Oilin osakkeiden myynnin vaikutus tuloslaskelmaan ja nettovelkojen määrään
esitetään toisella neljänneksellä. Osakkeiden myynnistä saadut myyntitulot
olivat 577 miljoonaa euroa ja verovapaan myyntivoiton on arvioitu olevan 389
miljoonaa euroa palkkioiden ja kulujen jälkeen. Arvioitu myyntivoitto on
esitetty ensimmäisellä neljänneksellä omassa pääomassa käyvän arvon muutoksena
ja se tullaan sisällyttämään tuloslaskelman luovutettujen toimintojen erään
toisella neljänneksellä. Fortumin oman pääoman määrään on lisäksi vaikuttanut
Neste Oilin osakkeiden jakaminen osinkona. Osakkeina jaettuun osinkoon liittyvät
varainsiirtoverot on kirjattu luovutettujen toimintojen erään ensimmäisellä
neljänneksellä.

Neste Oil Oyj:n osakkeiden listaus alkoi Helsingin Pörssin prelistalla 18.4.2005
ja päälistalla 21.4.2005.


Konsernin johto

Öljyliiketoiminnan eriyttämisen jälkeen konsernijohdon vastuualueita
uudistettiin. Fortumin johtoryhmän jäsenet 1.4.2005 alkaen ovat:

Mikael Lilius – toimitusjohtaja
Mikael Frisk – henkilöstöjohtaja
Timo Karttinen – kehitysjohtaja; Heat
Tapio Kuula – johtaja; Generation, PMT, Värme, Service
Juha Laaksonen – talousjohtaja
Christian Lundberg - johtaja; Markets, Distribution
Carola Teir-Lehtinen – viestintäjohtaja


Osakkeet ja osakepääoma

Ensimmäisen neljänneksen aikana myytiin yhteensä 186,3 miljoonaa Fortum Oyj:n
osaketta, joiden kokonaishinta oli 2 714 miljoonaa euroa. Fortumin pörssiarvo
vuoden viimeisen pörssipäivän päätöskurssin mukaan laskettuna oli 13 095
miljoonaa euroa. Ensimmäisen neljänneksen korkein noteeraus Fortum Oyj:n
osakkeille Helsingin Pörssissä oli 16,05 euroa ja alin 12,70 euroa. Noteerausten
keskiarvo oli 14,57 euroa. Neljänneksen viimeisen pörssipäivän päätöskurssi oli
15,02 euroa.

Optiojärjestelyihin liittyen vuoden 2005 ensimmäisellä neljänneksellä merkittiin
ja vietiin kaupparekisteriin yhteensä 4 770 293 osaketta. Näiden merkintöjen
jälkeen Fortumin osakepääoma on 2 964 304 273 euroa ja rekisteröityjen
osakkeiden kokonaismäärä on 871 854 198.

Neljänneksen lopussa Suomen valtio omisti 58,9 % Fortumista. Kansainvälisten
osakkeenomistajien osuus oli 25,7 %.

Hallituksella ei ole tällä hetkellä yhtiökokouksen myöntämiä käyttämättömiä
valtuuksia vaihtovelkakirjojen tai optiolainojen liikkeelle laskemiseksi, uusien
osakkeiden liikkeelle laskemiseksi tai yhtiön omien osakkeiden hankkimiseksi.


Yhtiökokous

Yhtiökokouksessa 31.3.2005 hyväksyttiin 0,58 (0,42) euron suuruinen
osakekohtainen käteisosinko.

Lisäksi yhtiökokouksessa päätettiin jakaa osinkona yhteensä 217 963 549 Neste
Oil Oyj:n osaketta siten, että kukin Fortum Oyj:n osakkeenomistaja saa osinkona
yhden (1) Neste Oil Oyj:n osakkeen jokaista omistamaansa neljää (4) Fortum Oyj:n
nimellisarvoltaan 3,40 euroa arvoista osaketta kohden.

Fortumin hallintoneuvoston jäsenten lukumääräksi vahvistettiin 12.
Hallintoneuvoston jäseniksi valittiin uudelleen kansanedustajat Lasse Hautala,
Rakel Hiltunen, Mikko Immonen, Timo Kalli, Kimmo Kiljunen, Jari Koskinen, Ben
Zyskowicz, teollisuusneuvos Kimmo Kalela ja pääjohtaja Jorma Huuhtanen. Uusina
jäseninä valittiin kansanedustajat Jouni Backman ja Oras Tynkkynen sekä
kaupunginvaltuuston toinen varapuheenjohtaja Martti Alakoski. Hallintoneuvoston
puheenjohtajaksi valittiin Timo Kalli ja varapuheenjohtajaksi Jouni Backman. Nyt
valitun hallintoneuvoston toimikausi kestää seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen
päättymiseen asti.

Yhtiön hallituksen jäsenmääräksi vahvistettiin seitsemän. Hallituksen jäseniksi
valittiin uudelleen Peter Fagernäs (puheenjohtaja), Birgitta Kantola
(varapuheenjohtaja), Birgitta Johansson-Hedberg, Lasse Kurkilahti ja Erkki
Virtanen. Uusina jäseninä valittiin Matti Lehti ja Marianne Lie. Nyt valitun
hallituksen toimikausi kestää seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen
asti.

Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen KHT-yhteisö PricewaterhouseCoopers Oy.


Konsernin henkilöstö

Konsernin henkilöstön lukumäärä tammi-maaliskuussa oli keskimäärin 13 135
(13 023). Kauden lopussa henkilöstömäärä oli 8 731 (13 029). Vähennys johtuu
Neste Oilin eriyttämisestä.


Katsauskauden jälkeisiä tapahtumia

Kotkan Energia ja Nordic Environment Finance Corporation myivät Fortumille 60 %
ja 20 % osuutensa UAB Suomijos Energija -yhtiöstä. Kauppojen jälkeen Fortum
omistaa 90 % yhtiöstä. Kauppa tukee Fortumin lämpöliiketoiminnan
kasvutavoitteita Liettuassa. Yhtiön uudeksi nimeksi tulee UAB Fortum Heat
Lietuva.

Fortum päätti jatkaa Espoon kaupungin omistaman E.ON Finland Oyj:n osakkeista
tekemänsä ostotarjouksen voimassaoloa 30.6.2005 asti.


Näkymät

Fortumin tuloksen kannalta tärkein markkinatekijä on sähkön tukkuhinta. Vuodesta
2005 alkaen päästökauppa on uusi merkittävä sähkön tukkuhintaan vaikuttava
tekijä.

Sähkön käytön arvioidaan yleisesti lähivuosien aikana kasvavan Pohjoismaissa
noin 1 %:n vuosivauhtia. Ensimmäisellä neljänneksellä sähkön spot-hinta
pohjoismaisessa sähköpörssissä oli keskimäärin 25,9 (28,6) euroa
megawattitunnilta eli 9 % vähemmän kuin vastaavalla jaksolla 2004.

Huhtikuun puolivälissä Pohjoismaiden vesivarannot olivat noin 3 TWh
keskimääräistä pienemmät, mutta 9 TWh yli vuoden 2004 vastaavan tason. Huhtikuun
lopussa päästöoikeuksien markkinahinta vuodelle 2005 oli noin 16-18 euroa
hiilidioksiditonnilta ja hiilen markkinahinta vuodelle 2005 noin 54 euroa
tonnilta. Samaan aikaan sähkön futuurihinta loppuvuodeksi 2005 oli 32-33 euroa
megawattitunnilta.

Huhtikuun alussa Fortumin sähkön tukkumyynnistä oli suojattu seuraavien 12
kuukauden ajaksi noin 60 % jokseenkin samalla hintatasolla kuin edellisten 12
kuukauden toteutunut sähkön tukkumyyntihinta.

Neste Oil Oyj:n eriyttäminen sujui onnistuneesti ja suunnitelmien mukaan.
Fortumin pohjoismainen strategia pysyy ennallaan ja konsernin taloudellinen
asema on vakaa. Yhtiöllä on kaikki edellytykset hyvään tulokseen jatkossa.


Espoo, 3.5.2005
Fortum Oyj
Hallitus


Luvut eivät ole tilintarkastettuja.


Lisätietoja:
Mikael Lilius, toimitusjohtaja, puhelin 010 452 9100
Juha Laaksonen, talousjohtaja, puhelin 010 452 4519



Fortumin taloudellinen tiedottaminen 2005

Osavuosikatsaukset
– tammi-kesäkuu 19.7.2005
– tammi-syyskuu 20.10.2005



FORTUM-KONSERNI                                                   
TAMMIKUU-MAALISKUU 2005                                           

Tilintarkastamaton                                                
                                                                  
LYHENNETTY KONSERNIN TULOSLASKELMA                                             
                                                                  
MEUR                                                           
                                             I/2005 I/2004   2004  Edelliset
                                                                   12 kk
Jatkuvat                                                          
toiminnot
Liikevaihto                                    1133   1129   3835     3839
Liiketoiminnan muut                              38     32     91       97
tuotot
Materiaalit ja palvelut                        -438   -446  -1507    -1499
Henkilöstökulut                                -129   -115   -462     -476
Poistot ja                                     -103    -93   -388     -398
arvonalentumiset
Liiketoiminnan muut kulut                       -97   -100   -374     -371
Liikevoitto                                     404    407   1195     1192
Osuus osakkuus- ja                               15      4     12       23
yhteisyritysten voitosta
Rahoitustuotot ja -kulut                        -35    -78   -245     -202
Voitto ennen                                    384    333    962     1013
veroja
Välittömät verot                               -116   -111   -259     -264
Jatkuvien toimintojen kauden                    268    222    703      749
voitto
Luovutetut                                                        
toiminnot:
Luovutettujen toimintojen                        81    102    589      568
kauden voitto
Kauden voitto                                   349    324   1292     1317
                                                                  
Jakautuminen:                                                     
Emoyhtiön                                       324    304   1259     1279
omistajille
Vähemmistölle                                    25     20     33       38
                                                349    324   1292     1317
                                                                  
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta                                  
konsernin
voitosta laskettu osakekohtainen tulos (euroa per                 
osake)
Laimentamaton                                  0,37   0,36   1,48     1,49
Laimennettu                                    0,36   0,35   1,46     1,47
                                                                  
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta                                  
jatkuvien
toimintojen voitosta laskettu osakekohtainen tulos (euroa         
per osake)
Laimentamaton                                  0,28   0,24   0,79     0,83
Laimennettu                                    0,27   0,23   0,78     0,82
                                                                  
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta                                  
luovutettujen
toimintojen voitosta laskettu osakekohtainen tulos (euroa         
per osake)
Laimentamaton                                  0,09   0,12   0,69     0,66
Laimennettu                                    0,09   0,12   0,68     0,65


LYHENNETTY KONSERNIN TASE                                       
MEUR                                                             
                                             1.3.2005  31.03.2004 31.12.2004
                                                      
                                                                
VASTAAVAA                                                       
Pysyvät vastaavat                                               
Aineettomat hyödykkeet                             185      160       116
Rakennukset, koneet ja                           10241    11583     11925
kalusto
Muut pitkäaikaiset                                2122     2119      2355
sijoitukset
Muut pitkäaikaiset                                  73      100        90
saamiset
Pitkäaikaiset korolliset                           649      711       727
saamiset
Pysyvät vastaavat                                13270    14673     15213
yhteensä
                                                                         
Vaihtuvat vastaavat                                                      
Vaihto-omaisuus                                    231      578       654
Myyntisaamiset ja lyhytaikaiset                   1129     1527      1555
saamiset
Korolliset saatavat                                804        -         -
Myytävänä olevat pitkäaikaiset                     553        -         -
omaisuuserät
Rahat ja pankkisaamiset                            158      193       145
Vaihtuvat vastaavat                               2875     2298      2354
yhteensä
                                                                         
Vastaavaa yhteensä                               16145    16971     17567
                                                                
OMA PÄÄOMA                                                      
Emoyhtiön omistajille                                           
kuuluva
oma pääoma                                                      
Osakepääoma                                       2964     2889      2948
Muu oma pääoma                                    3736     3412      4552
Yhteensä                                          6700     6301      7500
Vähemmistöosuus                                    171      136       150
Oma pääoma yhteensä                               6871     6437      7650
                                                                
VIERAS PÄÄOMA                                                   
Pitkäaikainen vieras                                            
pääoma
Korollinen pitkäaikainen vieras                   4063     4468      4450
pääoma
Laskennallinen verovelka                          1645     1796      1841
Varaukset                                          577      566       608
Muu pitkäaikainen vieras                           503      535       507
pääoma
Pitkäaikainen vieras pääoma                       6788     7365      7406
yhteensä
                                                                
Lyhytaikainen vieras                                            
pääoma
Korollinen lyhytaikainen vieras                    973     1251       790
pääoma
Ostovelat ja muu lyhytaikainen vieras             1513     1918      1721
pääoma 1)
Lyhytaikainen vieras pääoma                       2486     3169      2511
yhteensä
                                                                
Vieras pääoma yhteensä                            9274    10534      9917
                                                                
Vastattavaa yhteensä                             16145    16971     17567

1) Osingot Fortumin osakkeenomistajille 506 miljoonaa euroa (357
miljoonaa euroa vuonna 2004) on kirjattu vieraaseen pääomaan vuoden
ensimmäisen neljänneksen lopussa. Kassavirtavaikutus näytetään vuoden 
toisella neljänneksellä.


OMAN PÄÄOMAN MUUTOS                                                      
MEUR                Osake- Osake-    Yli-     Muu  Käyvän  Kert.   Vähem-  Yhteen
                   pääoma  anti  kurssi-  sidottu  arvon  voitto- mistö-      sä
                                  rahastot pääoma  ja muut  varat  osuus
                                                  rahastot  
                                                  
                                                       
                                                                         
Oma pääoma            2948     13      62             134   4343    150    7650
31.12.2004
 Käytetyt optio-        16    -13       7                                    10
 oikeudet
 Muuntoerot ja muut                            -2            -11      1     -12
 muutokset
 Osingonjako                                                -506           -506
 Osinkona jaettavat osakkeet 2)                             -927     -6    -933
 Kassavirran ja käyvän arvon suojaukset              -119     28      1     -90
 Käyvän arvon rahaston muutokset                      410     -7            403
 Kauden voitto                                               324     25     349
Oma pääoma            2964      0      69      -2     425   3244    171    6871
31.3.2005
                                                                         
                                                                         
Oma pääoma            2886      5      36       0      63   3399    120    6509
31.12.2003
 Käytetyt optio-         3     -5       2                                     0
 oikeudet
 Muuntoerot ja muut                                           14     -4      10
 muutokset
 Osingonjako                                                -357           -357
 Kassavirran ja käyvän arvon suojaukset               -54      2            -52
 Käyvän arvon rahaston muutokset                        3                     3
 Kauden voitto                                               304     20     324
Oma pääoma                 2889 0      38       0      12   3362    136    6437
31.3.2004

2) Osinkona jaettavien osakkeiden vaikutus Fortum konsernin omaa pääomaan on
927 miljoonaa euroa. Emoyhtiön kertyneiden voittovarojen osuus on 969 miljoonaa
euroa.
                                                                         

KONSERNIN KASSAVIRTALASKELMA                                     
MEUR                                                                         
                                                                             
                                          31.3.2005    31.3.2004   31.12.2004
Liiketoiminnan kassavirta                                        
Liikevoitto ennen poistoja, jatkuvat            521          504         1595
toiminnot
Muut tuotot ja kulut joihin ei liity            -30           -1          -49
maksua
Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot          -84            5         -181
Maksetut välittömät verot                      -121          -33         -160
Jatkuvien toimintojen liiketoiminnan            286          475         1205
kassavirta
Käyttöpääoman muutos                           -224         -118           27
Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta,         62          357         1232
jatkuvat
toiminnot
Luovutettujen toimintojen liiketoiminnan        152           96          526
kassavirta
Liiketoiminnan kassavirta yhteensä              214          453         1758
                                                                 
Investointien kassavirta                                         
Investoinnit käyttöomaisuuteen                  -49          -57         -335
Ostetut osakkeet                                                         -179
Käyttöomaisuuden myynnit                          6            6           60
Myydyt osakkeet                                   2            1           15
Muiden sijoitusten muutos                        -4          -45          -20
Jatkuvien toimintojen investointien             -45          -95         -459
kassavirta
Luovutettujen toimintojen investointien        -137          -47         -277
kassavirta
Investointien kassavirta yhteensä              -182         -142         -736
                                                                 
Rahoituksen kassavirta                                           
Velkojen muutos                                 -15         -508         -811
Osingonjako yhtiön osakkeenomistajille                                   -357
Muut rahoituserät                                10           -2           94
Jatkuvien toimintojen rahoituksen                -5         -510        -1074
kassavirta
Luovutettujen toimintojen rahoituksen            49          -41         -236
kassavirta 3)
Rahoituksen kassavirta yhteensä                  44         -551        -1310
                                                                 
Taseen mukainen likvidien varojen muutos,                        
lisäys (+), vähennys (-)                         76         -240         -288
                                                                 
Neste Oilin luovuttaminen                       -63              
Taseen mukainen jatkuvien toimintojen likvidien varojen muutos,
lisäys (+), vähennys (-)                         13
             
3) Konsernin rahoitustoiminnot on keskitetty, minkä vuoksi luovutettujen
toimintojen rahoituksen kassavirta esitetään lainojen takaisinmaksujen
mukaisena. Neste Oilin luovutuksesta seuranneet kassavirtavaikutukset on
netotettu toimintojen rahoituksen kassavirrassa.


TUNNUSLUVUT (4                                                         
MEUR                                                                   
                               31.3.   31.3.  30.6.   30.9.  31.12.    Edelliset
                                2005    2004   2004    2004    2004    12 kk

Tulos per osake                 0,37    0,36   0,80    1,09      1,48     1,49
(laimentamaton), EUR
Jatkuvien toimintojen tulos     0,28    0,24   0,45    0,58      0,79         
per osake  (laimentamaton),
EUR
                                                                              
Sijoitettu pääoma, MEUR 5)     11907   12156  12447   12762     12890         
Korollinen nettovelka, MEUR     4878    5526   5512    5445      5095  
Jatkuvien toimintojen             49      57    158     306       514      506
käyttöomaisuusinvestoinnit
ja investoinnit osakkeisiin,
MEUR
Jatkuvien toimintojen             49      57    128     201       335      327
käyttöomaisuusinvestoinnit,
MEUR
                                                                       
Sijoitetun pääoman tuotto, %    18,0    18,6   17,0    15,0      15,8     16,8
Oman pääoman tuotto, %          19,2    19,9   20,9    18,4      18,2     19,8
Korkokate                       11,5     7,1    8,3     7,8       8,0      9,2
Liiketoiminnan                  39,3    44,4   38,2    33,1      36,4     35,3
kassavirta/korollinen
nettovelka, %
Velkaantumisaste, %               71      86     82      77        67  
Oma pääoma/osake, EUR           7,69    7,41   7,77    8,19      8,62  
Omavaraisuusaste, %               43      38     40      41        44  
                                                                       
Henkilöstö keskimäärin         13135   13023  13097   13112     12859  
Osakkeiden keskimääräinen     871710  849698 849698  849823    852625  
määrä, 1 000 osaketta
Laimennettu                   883774  867344 867907  870806    861772  
osakeantioikaistu osakkeiden
keskimääräinen määrä, 1 000
osaketta
Osakkeiden lukumäärä, 1 000   871854  849813 849813  850262    869749  856 404 
osaketta

4) Tunnusluvut perustuvat Fortum -konsernin lukuihin, sisältäen sekä jatkuvat
että luovutetut toiminnot, jollei muuta ole ilmoitettu.
5) Sijoitettu pääoma 31.3.2005 ei anna kuvaa jatkuvista toiminnoista, sillä
15% Neste Oilin osakkeista ja korolliset saamiset Neste Oililta sisältyvät
sijoitettuun pääomaan.


AINEELLISTEN JA AINEETTOMIEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOS                 
MEUR                                                                        
                                          31.3.2005   31.3.2004    3.12.2004

Kirjanpitoarvo kauden alussa                 12 041      11 923       11 923
Konserniyhtiöiden hankinta                       -2                       31
Käyttöomaisuusinvestoinnit                      148         107          648
Päästöoikeudet                                  144                         
Vähennykset                                      -2         -14         -152
Poistot ja arvonalentumiset                    -139        -125         -527
Muuntoerot                                     -111        -148          118
Kirjanpitoarvo kauden lopussa ennen          12 079      11 743       12 041
Neste Oilin luovuttamista
Neste Oilin luovuttaminen                    -1 653                         
Kirjanpitoarvo kauden lopussa                10 426      11 743       12 041


LIIKEVAIHTO SEGMENTEITTÄIN                                    
MEUR                                                          
                                                               Edelliset
                                  I/ 2005    I/2004	 2004   12 kk

Sähköntuotanto                        534       560      2084      2058
- josta sisäistä                       55        36       128       147
Lämpö                                 385       361      1025      1049
- josta sisäistä                       12        36        49        25
Sähkönsiirto                          202       206       707       703
- josta sisäistä                        2         3        10         9
Markets                               392       419      1387      1360
- josta sisäistä                       25        25        92        92
Muut                                   23        20        90        93
- josta sisäistä                       22        19        93        96
Eliminoinnit 6)                      -403      -437     -1458     -1424
Jatkuvien toimintojen                1133      1129      3835      3839
liikevaihto
Luovutettujen toimintojen            2061      1710      7909      8260
liikevaihto
Eliminoinnit                          -20       -21       -85       -84
Yhteensä                             3174      2818     11659     12015

6) Eliminoinnit sisältävät tuntiperusteiset myynnit ja ostot Nord
Poolilta, jotka netotetaan konsernitasolla ja esitetään joko tuottona
tai kuluna sen mukaan, onko Fortum tiettynä hetkenä nettomyyjä vai netto-ostaja.

LIIKEVOITTO SEGMENTEITTÄIN                                  
MEUR                                                		Edelliset
                                  I/ 2005    I/2004    2004      12 kk

Sähköntuotanto                        222      222      763         763
Lämpö                                 111      104      218         225
Sähkönsiirto                           71       83      234         222
Markets                                 6       16       34          24
Muut                                   -6      -18      -54         -42
Jatkuvien toimintojen                 404      407     1195        1192
liikevoitto
Luovutettujen toimintojen             124      150      721         695
liikevoitto
Yhteensä                              528      557     1916        1887
                                                            
LIIKEVOITTOON SISÄLTYVÄT KERTALUONTEISET                    
ERÄT SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                            		Edelliset
                                  I/ 2005    I/2004	 2004     12 kk

Sähköntuotanto                          0       -6        9          15
Lämpö                                   0        0        4           4
Sähkönsiirto                            0        0        2           2
Markets                                 0        0        0           0
Muut                                    6        0        3           9
Jatkuvien toimintojen                   6       -6       18          30
kertaluonteiset erät
Luovutettujen toimintojen              59        9       97         147
kertaluonteiset erät
Yhteensä                               65        3      115         177

Erään sisältyy positiivinen työkyvyttömyyseläkkeiden käsittelyn
muutoksesta johtuva kertaluonteinen vaikutus vuoden 2004 viimeisellä
neljänneksellä.

POISTOT JA ARVONALENTUMISET SEGMENTEITTÄIN                  
MEUR                        					Edelliset
                                  I/ 2005    I/2004   2004        12 kk

Sähköntuotanto                           28     28     104          105
Lämpö                                    31     28     124          127
Sähkönsiirto                             37     33     133          137
Markets                                   4      4      16           16
Muut                                      3      0      11           14
Jatkuvien toimintojen poistot ja        103     93     388          398
arvonalentumiset
Luovutettujen toimintojen poistot        36     32     139          143
ja arvonalentumiset
Yhteensä                                139    125     527          541


OSUUS OSAKKUUS- JA YHTEISYRITYSTEN TULOKSESTA SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                    	Edelliset
                                	 I/2005 I/2004     2004   12 kk

Sähköntuotanto 7)                           2       -5      -18        -11
Lämpö                                       6        5       15         16
Sähkönsiirto                                7        5       16         18
Markets                                     0        0        0          0
Muut                                        0       -1       -1          0
Jatkuvien toimintojen osuus                15        4       12         23
osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksesta
Luovutettujen toimintojen osuus            -2        3       36         31
osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksesta
Yhteensä                                   13        7       48         54

7) Suurin osa sähköntuotantosegmentin osakkuusyhtiöistä on
tuotantoyhtiöitä, joilta Fortum ostaa sähköä omakustannushintaan. Osakkuus-
ja yhteisyritysten hankinnan yhteydessä tehtyjen varojen ja velkojen käypien 
arvojen oikaisujen poistot on IFRS -periaatteiden mukaan sisällytty osuuteen 
osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta.(FASin mukaan raportoitu muissa kuluissa)
                                                                
SIJOITUKSET OSAKKUUS- JA YHTEISYRITYKSIIN SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                                      
                                                  31.3.   31.3.      31.12. 
                                                  2005    2004        2004
                                                                      
Sähköntuotanto                                    1204     1084       1208
Lämpö                                              140       92        127
Sähkönsiirto                                       200      189        196
Markets                                              8       10          8
Muut                                                 0        0          0
Jatkuvien toimintojen osuus osakkuus- ja          1552     1375       1539
yhteisyrityssijoituksista
Luovutettujen toimintojen osuus osakkuus- ja         -      114        140
yhteisyrityssijoituksista
Yhteensä                                          1552     1489       1679


INVESTOINNIT KÄYTTÖOMAISUUTEEN JA OSAKKEISIIN SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                              
                                         I/2005     I/2004	  2004

Sähköntuotanto                              18         14          210
Lämpö                                       12         23          175
Sähkönsiirto                                15         14          106
Markets                                      1          2            6
Muut                                         3          4           17
Jatkuvien toimintojen                       49         57          514
käyttöomaisuus- ja
osakeinvestoinnit
Luovutettujen toimintojen                   99         50          316
käyttöomaisuus- ja
osakeinvestoinnit
Yhteensä                                   148        107          830
                                                           
SIDOTTU PÄÄOMA SEGMENTEITTÄIN                              
MEUR                                                                  
                                                          
                                     31.3.2005  31.3.2004   31.12.2004

Sähköntuotanto                            6106       6087         6218
Lämpö                                     2457       2373         2440
Sähkönsiirto                              3113       3095         3091
Markets                                    222        153          194
Muut ja eliminoinnit                       163        128          -43
Jatkuvien toimintojen sidottu            12061      11836        11900
pääoma
Luovutettujen toimintojen sidottu            -       1808         2011
pääoma
Eliminoinnit                                 -         14            2
Yhteensä                                 12061      13658        13913

SIDOTUN PÄÄOMAN TUOTTO SEGMENTEITTÄIN                                
%                                                              
               31.3.  31.3.   31.3.  31.3.   31.12.  31.12.  Edelli-  Edelli-
                2005 2005*)   2004  2004*)     2004  2004*)  set 12kk set 12kk*)

Sähköntuotan    14,5   14,5    14,0   14,4     12,1    11,9     12,2     12,0
to
Lämpö           19,1   19,1    18,3   18,3      9,8     9,6     10,1      9,9
Sähkönsiirto    10,1   10,1    11,3   11,3      8,1     8,0      7,7      7,7
Markets         11,5   11,5    77,6   77,6     25,3    25,3     13,6     13,6

Sidotun pääoman tuotto on laskettu jakamalla liikevoiton ja 'osuus osakkuus- ja 
yhteisyritysten tuloksesta'  -erän summa keskimääräisellä sidotulla pääomalla.
*) Kertaluonteiset erät vähennetty liikevoitosta                     


VARAT SEGMENTEITTÄIN                                          
MEUR                                                                         
                                      31.3.2005    31.3.2004       31.12.2004

Sähköntuotanto                             7015         6960             7108
Lämpö                                      2798         2644             2742
Sähkönsiirto                               3537         3494             3514
Markets                                     476          500              375
Muut ja eliminoinnit                        -42         -221             -156
Jatkuvien toimintojen varat               13784        13377            13583
Luovutettujen toimintojen                     -         2495             2756
varat
Eliminoinnit                                  -          -24              -32
Sidottuun pääomaan sisältyvät varat       13784        15848            16307
Korolliset saamiset                        1453          711              728
Laskennallinen verosaaminen                  61           21              106
Muut varat                                  136          198              281
Myytävänä olevat pitkäaikaiset              553                              
omaisuuserät
Rahat ja                                    158          193              145
pankkisaamiset
Varat yhteensä                            16145        16971            17567


VIERAS PÄÄOMA                                                                 
SEGMENTEITTÄIN
MEUR                                                                          
                                       31.3.2005      31.3.2004     31.12.2004

Sähköntuotanto                               909            873            890
Lämpö                                        341            271            302
Sähkönsiirto                                 424            399            423
Markets                                      254            347            181
Muut ja eliminoinnit                        -205           -349           -113
Jatkuvien toimintojen vieras                1723           1541           1683
pääoma
Luovutettujen toimintojen vieras               -            687            745
pääoma
Eliminoinnit                                   -            -38            -34
Sidottuun pääomaan sisältyvät               1723           2190           2394
velat
Laskennallinen                              1645           1796           1841
verovelka
Muut                                         870            829            442
8)
Sijoitettuun pääomaan sisältyvät            4238           4815           4677
velat
Korollinen vieras                           5036           5719           5240
pääoma
Oma pääoma                                  6871           6437           7650
Oma ja vieras pääoma                       16145          16971          17567
yhteensä

8) Osingot Fortumin osakkeenomistajille 506 miljoonaa euroa vuonna 2005 (357
mijoonaa euroa vuonna 2004) on kirjattu vieraaseen pääomaan ensimmäisen
neljänneksen lopussa. Kassavirtavaikutus näytetään toisella neljänneksellä.


LIIKEVAIHTO NELJÄNNEKSITTÄIN                                        
MEUR                                                                        
                                   I/2005  IV/2004  III/2004  II/2004  I/2004
                                                              
Sähköntuotanto                        534     583      453     488       560
- josta sisäistä                       55      55       11      26        36
Lämpö                                 385     316      149     198       361
- josta sisäistä                       12       9        1       3        36
Sähkönsiirto                          202     194      150     157       206
- josta sisäistä                        2       3        3       1         3
Markets                               392     378      287     303       419
- josta sisäistä                       25      28       17      22        25
Muut                                   23      23       22      25        20
- josta sisäistä                       22      11        7       9        10
Eliminoinnit                         -403    -410     -296    -314      -437
Jatkuvien toimintojen liikevaihto    1133    1084      765     857      1129
Luovutettujen toimintojen            2061    2108     2091    2000      1710
liikevaihto
Eliminoinnit                          -20     -17      -20     -27       -21
Yhteensä                             3174    3175     2836    2830      2818

LIIKEVOITTO NELJÄNNEKSITTÄIN                                        
MEUR                                                                        
                                   I/2005  IV/2004  III/2004  II/2004 I/2004
                                                
Sähköntuotanto                        222     241      128     172       222
Lämpö                                 111      75       12      27       104
Sähkönsiirto                           71      51       45      55        83
Markets                                 6       0       13       5        16
Muut                                   -6      -4      -21     -11       -18
Jatkuvien toimintojen liikevoitto     404     363      177     248       407
Luovutettujen toimintojen             124     183      165     223       150
liikevoitto
Yhteensä                              528     546      342     471       557

FASin mukainen liikevoitto ei ole vertailukelpoinen aiemmin raportoitujen
lukujen kanssa. Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta ei sisälly
liikevoittoon IFRS laskentaperi-aatteiden mukaan.


LUOVUTETUT TOIMINNOT (sisältää Fortumin ja luovutettujen toimintojen
väliset eliminoinnit)
MEUR                                                               
                                       I/2005        I/2004	   2004
                                                                       
Liikevaihto                              2061          1710        7909
Liiketoiminnan muut tuotot                 12            12          66
Materiaalit ja palvelut                 -1736         -1444       -6439
Henkilöstökulut                           -57           -52        -211
Poistot ja arvonalentumiset               -36           -32        -139
Liiketoiminnan muut kulut                -120           -44        -465
Liikevoitto                               124           150         721
Osuus osakkuus ja                          -2             3          36
yhteisyritysten voitosta
Rahoitustuotot ja -kulut                   -6           -20         -19
Voitto ennen veroja                       116           133         738
Välittömät verot                          -35           -31        -149
Luovutettujen toimintojen                  81           102         589
kauden voitto


VASTUUT                                                   
MEUR                                                              
                                                            
                                          31.3.     31.3.    31.12.
                                          2005      2004     2004        
Annetut vakuudet ja                                               
vastuusitoumukset
Omasta puolesta                                                   
annetut
     Velat                                                        
             Pantit                          156      161       160
             Kiinteistökiinnitykset           71       91       113
     Muut vastuut                                                 
             Yrityskiinnitykset              70       55        59
     Takaisinostovastuut                      -        8         -
     Muut                                    72      101        76
     vastuusitoumukset
     Yhteensä                               369      416       408
Osakkuus ja yhteisyritysten puolesta annetut              
vastuusitoumukset
     Pantit ja                                3       12        12
     yrityskiinnitykset
     Takaukset                              247      478       335
     Muut                                   182      182       182
     vastuusitoumukset
     Yhteensä                               432      672       529
Vastuusitoumukset muiden                                          
puolesta
     Takaukset                                3       16         3
     Muut                                     2        6         5
     vastuusitoumukset
     Yhteensä                                 5       22         8
Yhteensä                                    806     1110       945
                                                          
Käyttöleasing vastuut                                      	
Vuoden sisällä erääntyvät                    15	      73	87  
Yli vuoden mutta viiden vuoden sisällä       39	      76	81
erääntyvät
Yli viiden vuoden kuluttua		     10	      65	64
erääntyvät
Yhteensä                                     64	     214       232


YDINVOIMA                                                 
MEUR                                                              
                                          31.3.    31.3.     31.12. 
                                          2005     2004      2004
                                                             
Ydinjätehuoltovastuu Suomen                                       
ydinenergialain mukaisesti
Ydinjätehuoltovast                          596      570       596
uu 1)
Osuus ydinjätehuoltorahastosta             -596     -570      -581
2)
Vastuut taseessa                              0        0        15
3)

1) Diskontattu vastuuosuus taseessa on 404 (366) miljoonaa euroa 31.3.2005
(2004 vertailuluku).
2) Ydinjätehuoltorahaston arvo taseessa on 404 (366) miljoonaa euroa
31.3.2005 (vuoden 2004 vertailuluku), mikä on seurausta IFRIC 5 tulkinnasta,
jonka mukaan ydinjätehuoltorahaston
arvo ei voi ylittää siihen liittyvien vastuiden määrää taseessa.
3) Kiinnitetyt haltijavelkakirjat vakuutena.


Muiden vastuiden lisäksi Gasum Oy:n puolesta on annettu takaus, joka kattaa 75% 
Gasumin ja OOO Gazexportin välisestä maakaasun hankintahintasopimuksesta johtuvista 
maksuvelvoitteista.	

JOHDANNAISSOPIMUKSET                                                 
MEUR                                   31.3.2005         31.3.2004 31.12.2004
                                                                         
Korko- ja            Nimellis-     Käypä  Nimel-   Käypä    Nimel-     Käypä
valuuttajohdannaiset      arvo  nettoarvo lis-     netto    lis-       netto-
                                          arvo     arvo     arvo        arvo

Korkotermiinit               -         -     330        -        -        -
Koronvaihtosopimuk        3359       -41    4178     -104     1218      -28
set
Valuuttatermiinit         8338        44    8076       86     8176      -32
4)
Valuutanvaihtosopimu       317       -15     339        8      310       -7
kset
Ostetut                    727        -7     425       -5      438       17
valuuttaoptiot
Asetetut                   357         5     425       -4      438        6
valuuttaoptiot

4) Sisältää myös ulkomaisten tytäryhtiöiden omaa pääomaa suojaavat
sopimukset.

Sähköjohdannai  Määrä       Käypä   Määrä        Käypä    Määrä        Käypä
set                     nettoarvo            nettoarvo             nettoarvo
                  TWh        MEUR     TWh         MEUR      TWh         MEUR

Myyntisopimuks     74        -125      66         -198       70          204
et
Ostosopimukset     46         162      42          194       42          -53
Ostetut optiot      1          -1       -            -        1           -1
Asetetut            7          -3       -            -        1            -
optiot
                                                                 
Öljyjohdannais  Määrä       Käypä   Määrä        Käypä    Määrä        Käypä
et                      nettoarvo            nettoarvo             nettoarvo
                 1000        MEUR    1000         MEUR     1000         MEUR
                  bbl                 bbl                   bbl

Myyntisopimuks     50          -1    30596            1    44588           26
et
Ostosopimukset    770          11   33712            9    70258            7
Ostetut optiot      -           -    3650            -     4797            2
Asetetut            -           -    2598            -     6784           -2
optiot



LASKENTAPERIAATTEET   
                                   
Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardia
noudattaen.  Fortum noudattaa kansainvälisiä tilinpäätöstandardeja
vuoden 2005 alusta lähtien. Merkittävimmät muuutokset Fortumin jatkuvien toimintojen
kannalta ovat:

- Johdannaisten esittäminen käyvässä arvossa taseessa. Käypien arvojen
muutosten esittäminen tuloslaskelmassa kun suojauslaskentaa ei ole
sovellettu. (IAS 39)

- Fortumin osuus suomalaisesta Ydinjätehuoltorahastosta  sekä käytetyn
ydinpolttoaineen ja tulevien, ydinvoimaan liittyvien tuotantolaitosten
käytöstä poistamiseen liittyvät vastuut on esitetty bruttona taseessa 
IFRIC 5 tulkinnan mukaisesti.

- Suomalaisessa kirjanpitokäytännössä vähemmistönä käsitelty Nybroviken Kraft Ab -
konsernin etuoikeusosakkeisiin liittyvä optiosopimus on IFRS:n mukaan uudelleen-
luokiteltu korolliseksi velaksi.

- Eläkevastuiden laskenta IAS 19 standardin mukaisesti aiheuttaa
muutoksia eläkevastuiden määrään verrattuna suomalaiseen
kirjanpitokäytäntöön, mutta vaikutukset näkyvät pääosin vuonna 2004, 
jolloin suomalaisen työkyvyttömyyseläkkeen laskentatulkintaa muutettiin 
vuoden aikana.

- Fortumin öljyliiketoiminta on käsitelty luovutettuna toimintona
31.3.2005. Luovutetut toiminnot esitetään yhdellä rivillä
tuloslaskelmassa ja ilmoitetaan erikseen kassavirrassa. Vuoden 2004 
vertailuluvut on muutettu vastaavasti.
                                                         
Fortum on kuvannut 26.4.2005 julkaistussa lehdistötiedotteessa IFRS
standardeihin siirtymisen vaikutuksia taloudellisiin lukuihin.
Tiedotteeseen sisältyivät myös oman pääoman ja tuloksen täsmäytys 
suomalaisen ja IFRS periaatteiden välillä neljänneksittäin.
                                                         
Yksityiskohtaiset laskentaperiaatteet ovat nähtävissä:
www.fortum.com/Sijoittajat/Taloudellista tietoa osiossa.
                                                         
Päästöoikeudet  
                                         
Fortum soveltaa IFRIC-tulkintaa nro 3 päästöoikeuksia koskevana
laskentaperiaatteenaan 1.1.2005 alkaen. Päästöoikeusjärjestelmän
mukaisesti yhtiölle syntyy varoja hallussa olevista päästöoikeuksista,
jonka vastakirjauksena on saatu avustus taseen velkapuolella. Oikeudet
on saatu vastikkeetta. Lisäksi syntyy velka velvoitteesta luovuttaa
toteutuneita päästöjä vastaava määrä päästöoikeuksia sekä näihin
liittyvät laskennalliset verovelat- ja saatavat. Päästöoikeuksien saanti
alkujaossa on käsitelty IAS 20 (Julkisten avustusten kirjanpidollinen
käsittely ja julkisesta tuesta tilinpäätöksessä esitettävät tiedot)
mukaisesti avustuksena, ja kirjattu taseeseen lyhtyaikaisena velkana
päästöoikeuksien saantihetken käypään arvoon arvostettuna. Saatu avustus
tuloutetaan toteutuneiden ja arvioitujen päästömäärien suhteessa.
Päastöoikeudet ovat aineettomia oikeuksia IAS 38 (Aineettomat
hyödykkeet) mukaisesti ja ne arvostetaan käypään arvoon. Käyvän arvon
alentuminen kirjataan tulokseen ja käyvän arvon nousu omaan pääomaan.
Velvoitetta toimittaa päästöoikeuksia käsitellään IAS 37 (Varaukset,
ehdolliset velat ja ehdolliset varat) mukaisesti. Velka kirjataan
toteutuneiden päästöjen perusteella arvostettuna käypään
markkinahintaan. Velan muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti.


IFRS raportoinnissa käytettyjen tunnuslukujen laskentakaavat               
                                                            
Oman pääoman tuotto, =       100 x    Kauden voitto                        
%
                                      Oma pääoma keskimäärin               
                                                                           
Sijoitetun pääoman   =       100 x    Voitto ennen veroja + korko- ja muut
tuotto %                              rahoituskulut
                                      Sijoitettu pääoma keskimäärin        
                                                                           
Sidotun pääoman      =       100 x    Liikevoitto + osuus osakkuus- ja
tuotto, %                             yhteisyritysten voitosta
                                      Sidottu pääoma keskimäärin           
                                                                           
Sijoitettu pääoma    =                Taseen loppusumma - korottomat velat
                                      - laskennallinen verovelka -
                                      varaukset
                                                                           
Sidottu              =                Korottomat varat +
pääoma                                Ydinjätehuoltorahastoon liittyvät
                                      korolliset varat
                                      - korottomat velat - varaukset       
                                      (lukuunottamatta rahoitukseen,
                                      veroihin ja laskennallisiin veroihin
                                      liittyviä eriä sekä varoja
                                      ja velkoja, jotka syntyvät
                                      suojauslaskennan
                                      soveltamisedellytykset täyttävien
                                      johdannais-
                                      sopimusten käypien arvojen
                                      muutoksista)
                                                                           
Korolliset           =                Korolliset velat - rahavarat         
nettovelat
                                                                           
Velkaantumisaste, %  =       100 x    Korolliset nettovelat                
                                      Oma pääoma                           
                                                                           
Oma pääoma/osake,    =                Oma pääoma                           
EUR
                                      Osakkeiden lukumäärä kauden lopussa
                                                                           
Omavaraisuusaste, %  =       100 x    Oma pääoma sisältäen
                                      vähemmistöosuuden
                                      Taseen loppusumma                    
                                                                           
Korkokate            =                Liikevoitto                          
                                      Nettokorkokulut                      
                                                                           
Tulos/ osake (EPS)   =                Kauden voitto                        
                                      Osakkeiden keskimääräinen
                                      osakeantioikaistu lukumäärä
                                      tilikauden aikana

Yrityksestä

Fortum on johtava puhtaan energian yhtiö, joka toimittaa asiakkailleen sähköä, lämpöä ja jäähdytystä sekä älykkäitä ratkaisuja resurssitehokkuuden parantamiseen. Haluamme edistää asiakkaidemme ja yhteiskunnan kanssa muutosta kohti puhtaampaa maailmaa. Palveluksessamme on noin 9 000 ammattilaista Pohjoismaissa, Baltian maissa, Venäjällä, Puolassa ja Intiassa. Vuonna 2017 liikevaihtomme oli 4,5 miljardia euroa. Fortumin osake noteerataan Nasdaq Helsingissä. www.fortum.fi

Tilaa