M-real Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2009


                        
M-real Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2009            23.7.2009 klo 12

M-realin ensimmäisen vuosipuoliskon liiketulos ilman kertaluonteisia
eriä -135 miljoonaa euroa

Tulos vuoden 2009 ensimmäiseltä vuosipuoliskolta
* Liikevaihto 1 208 miljoonaa euroa (Q1-Q2/2008: 1 688)
* Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä -135 miljoonaa euroa (13).
  Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät -191 miljoonaa euroa
  (108)
* Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä -145 miljoonaa euroa
  (-57). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät -212
  miljoonaa euroa (38)
* Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia
  eriä -0,42 euroa (-0,18) ja sisältäen kertaluonteiset erät -0,61
  euroa (0,10)

Tulos vuoden 2009 toiselta neljännekseltä
* Liikevaihto 585 miljoonaa euroa (Q1/2009: 623)
* Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä -70 miljoonaa euroa (-65).
  Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät -73 miljoonaa euroa
  (-118)
* Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä -83 miljoonaa euroa
  (-62). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät -97
  miljoonaa euroa (-115)
*  Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia
  eriä -0,24 euroa (-0,18) ja sisältäen kertaluonteiset erät -0,29
  euroa (-0,32)

Tapahtumat vuoden toisella neljänneksellä
*  Päivitetty organisaatiorakenne julkistettiin. Other Papers
  -liiketoiminta-alueen uusi nimi on Speciality Papers
*  Matti Mörsky aloitti talousjohtajana
*  Halleinin paperitehdas suljettiin ja Gohrsmühlen tehtaalla
  lopetettiin päällystetyn standardihienopaperin tuotanto

Kauden jälkeiset tapahtumat
*  M-realin osakkuusyhtiö Oy Metsä-Botnia Ab ja sen omistajat M-real
  Oyj, Metsäliitto Osuuskunta ja UPM-Kymmene Oyj tekivät 15.7.2009
  aiesopimuksen Uruguayn Fray Bentosissa sijaitsevien sellutehtaan ja
  metsien myymisestä UPM:lle

"Huolimatta heikosta kysyntätilanteesta olemme pystyneet puolustamaan
paperin ja kartongin hintoja. Sellun hinta on ollut nousussa jo lähes
neljä kuukautta ja uskomme positiivisen kehityksen jatkuvan.
Erityisen tyytyväisiä olemme siihen, että heikosta kannattavuudesta
huolimatta olemme pystyneet pääasiassa operatiivista käyttöpääomaa
pienentämällä."

Toimitusjohtaja Mikko Helander, M-real Oyj



TUNNUSLUKUJA                       2009  2009  2008  2009  2008  2008
                                     Q2    Q1    Q2 Q1-Q2 Q1-Q2
Liikevaihto, milj. e                585   623   829 1 208 1 688 3 236
EBITDA milj. e                      -23   -48   127   -71   223   254
  ilman kertaluonteisia eriä,
milj. e                             -20   -13    55   -33   128   192
Liiketulos milj. e                  -73  -118    71  -191   108   -61
  ilman kertaluonteisia eriä,
milj. e                             -70   -65    -1  -135    13   -35
Tulos ennen veroja
jatkuvista toiminnoista, milj.
e                                   -97  -115    36  -212    38  -204
  ilman kertaluonteisia eriä,
milj. e                             -83   -62   -36  -145   -57  -178
Kauden tulos
  jatkuvista toiminnoista,
milj. e                             -93  -105    37  -198    37  -170
  lopetetuista toiminnoista,
milj. e                              -2   -10   -45   -12   -64  -338
  Yhteensä, milj. e                 -95  -115    -8  -210   -27  -508
Osakekohtainen tulos
  jatkuvista toiminnoista, e      -0,29 -0,32  0,10 -0,61  0,10 -0,55
  lopetetuista toiminnoista, e    -0,01 -0,03 -0,14 -0,04 -0,20 -1,03
  Yhteensä, e                     -0,30 -0,35 -0,04 -0,65 -0,10 -1,58
Osakekohtainen tulos
  ilman kertaluonteisia eriä, e   -0,24 -0,18 -0,12 -0,42 -0,18 -0,48
Oman pääoman tuotto, %            -32,1 -32,0   7,9 -31,9   4,0 -10,4
  ilman kertaluonteisia eriä, %   -27,2 -17,6  -7,4 -22,0  -6,1  -9,0
Sijoitetun pääoman tuotto, %      -10,2 -13,4   8,9 -11,5   7,3  -1,3
  ilman kertaluonteisia eriä, %    -8,3  -7,0  -0,2  -7,3   1,4  -0,5
Omavaraisuusaste kauden lopussa,
%                                  29,4  30,3  36,5  29,4  36,5  30,8
Velkaantumisaste kauden lopussa,
%                                   168   151   112   168   112   152
Nettovelkaantumisaste kauden
lopussa, %                          116   101   100   116   100    90
Korolliset nettovelat kauden
lopussa, milj. e                  1 276 1 243 1 888 1 276 1 888 1 254
Bruttoinvestoinnit, milj. e          16    16    30    32    51   128
Toimitukset, 1 000 t
  Paperiliiketoiminnat              269   321   448   590   929 1 761
  Consumer Packaging                296   274   351   570   693 1 345
Henkilöstö kauden lopussa
  jatkuvissa toiminnoissa         6 080 6 314 7 035 6 080 7 035 6 546
  lopetetuissa toiminnoissa                   2 322       2 322
EBITDA = liiketulos lisättynä poistoilla ja
arvonalentumisilla


Lopetetuissa toiminnoissa on raportoitu vuonna 2007 myyty
Map-tukkuriliiketoiminta ja vuonna 2008 myyty Graphic Papers
-liiketoiminta.
Huhti-kesäkuun tulos edelliseen vuosineljännekseen verrattuna
M-realin liikevaihto oli 585 miljoonaa euroa (Q1/2009: 623).
Vertailukelpoinen liikevaihto laski 6,2 prosenttia. Liiketulos oli
-73 miljoonaa euroa (-118) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä
-70 miljoonaa euroa (-65).

Liiketulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä -3 miljoonaa euroa,
joka muodostui seuraavista eristä:

* 1 miljoonan euron kuluvaraus Consumer Packaging
  -liiketoiminta-alueella henkilöstövähennyksiin liittyen
* 1 miljoonan euron kuluvaraus Speciality Papers
  -liiketoiminta-alueella Halleinin paperitehtaan sulkemiseen
  liittyen
* 1 miljoonaa euroa kuluja muussa toiminnassa liittyen
  myyntiverkoston tehostamisohjelmaan.

Edellisen neljänneksen kertaluonteiset erät olivat nettona yhteensä
-53 miljoonaa euroa. Niistä merkittävimmät olivat:

* 28 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Speciality
  Papers -liiketoiminta-alueella Halleinin paperitehtaan sulkemiseen
  liittyen
* 22 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Metsä-Botnian
  Kaskisten tehtaan sulkemiseen liittyen. Tästä Consumer Packagingiin
  kohdistui 16 miljoonaa euroa ja Market Pulp and Energy
  -raportointisegmenttiin 6 miljoonaa euroa
* 2 miljoonaa euroa kuluja muussa toiminnassa liittyen
  myyntiverkoston tehostamisohjelmaan.

Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen kauteen verrattuna
heikensivät sellun alhainen myyntihinta, päällystämättömien
hienopaperien hinnan lasku sekä päällystettyjen hienopaperien
tuotannon lopettamiskustannukset. Tulosta paransivat toteutetut
kustannussäästöt.

Huht-kesäkuun paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 269
000 tonnia (321 000). Consumer Packaging -liiketoiminta-alueen
toimitukset olivat 296 000 tonnia (274 000).

Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -12 miljoonaa euroa (+4).
Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja
valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 2 miljoonaa euroa (0).
Nettokorot ja muut rahoitustuotot ja -kulut olivat -14 miljoonaa
euroa (4). Muihin rahoituskuluihin sisältyy korkosuojausten
arvostusvoittoa 7 miljoonaa euroa (arvostusvoittoa 2). Edellisen
neljänneksen rahoitustuottoihin sisältyy noin 31 miljoonan euron
voitto joulukuussa 2010 erääntyvän 400 miljoonan euron
joukkovelkakirjalainan takaisinostoista.

Huhti-kesäkuun tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja oli -97
miljoonaa euroa (-115). Tulos sisältää kertaluonteisena eränä rivillä
"Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta" -11 miljoonaa euroa Myllykoski
Paperin myymästä Sunilan sellutehtaasta. Tulos jatkuvista
toiminnoista ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä oli -83
miljoonaa euroa (-62). Tuloverot, mukaan lukien laskennallisen
verovelan muutos, olivat +4 miljoonaa euroa (+10).

Osakekohtainen tulos oli -0,30 euroa (-0,35). Jatkuvien toimintojen
osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli -0,24 euroa
(-0,18). Oman pääoman tuotto oli -32,1 prosenttia (-32,0), ilman
kertaluonteisia eriä -27,2 (-17,6). Sijoitetun pääoman tuotto oli
-10,2 prosenttia (-13,4), ilman kertaluonteisia eriä -8,3 prosenttia
(-7,0).

Tammi-kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna
M-realin liikevaihto oli 1 208 miljoonaa euroa (1 688).
Vertailukelpoinen liikevaihto laski 24,9 prosenttia. Liiketulos oli
-191 miljoonaa euroa (+108) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä
oli -135 miljoonaa euroa (+13).

Tammi-kesäkuun kertaluonteiset erät liiketuloksessa olivat nettona
-56 miljoonaa euroa, joista merkittävimmät olivat:

* 29 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Speciality
  Papers -liiketoiminta-alueella Halleinin paperitehtaan sulkemiseen
  liittyen
* 22 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Metsä-Botnian
  Kaskisten tehtaan sulkemiseen liittyen. Tästä kohdistui 16
  miljoonaa euroa Consumer Packaging -liiketoiminta-alueelle ja 6
  miljoonaa euroa Market Pulp and Energy -raportointisegmentille.
* 3 miljoonaa euroa kuluja muussa toiminnassa liittyen
  myyntiverkoston tehostamisohjelmaan

Edellisen vuoden vastaavan kauden kertaluonteiset erät olivat nettona
95 miljoonaa euroa.

Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edellisen vuoden vastaavaan
kauteen verrattuna huononsi yleisen kysyntätilanteen heikkenemisestä
aiheutunut toimitusmäärien lasku sekä tuote-, puu- ja selluvarastojen
arvojen alentuminen. Tulosta paransivat toteutetut hinnankorotukset
ja kustannussäästöt.

Tammi-kesäkuussa paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 590
000 tonnia (930 000). Consumer Packagingin toimitukset olivat 570 000
tonnia (693 000).

Rahoitustuotot ja -kulut olivat katsauskaudella yhteensä -8 miljoonaa
euroa (-69). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista,
rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 2 miljoonaa
euroa (1). Nettokorot ja muut rahoitustuotot ja -kulut olivat -10
miljoonaa euroa (-70). Muihin rahoituskuluihin sisältyy
korkosuojausten arvostusvoittoa 9 miljoonaa euroa (arvostusvoittoa
4). Katsauskauden rahoitustuottoihin sisältyy noin 31 miljoonan euron
voitto joulukuussa 2010 erääntyvän 400 miljoonan euron
joukkovelkakirjalainan takaisinostoista.
Katsauskauden tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja oli -212
miljoonaa euroa (38). Tulos sisältää kertaluonteisena eränä rivillä
"Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta" -11 miljoonaa euroa Myllykoski
Paperin myymästä Sunilan sellutehtaasta. Tulos jatkuvista
toiminnoista ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä oli -145
miljoonaa euroa (-57). Tuloverot, mukaan lukien laskennallisen
verovelan muutos, olivat +14 miljoonaa euroa (-1).

Osakekohtainen tulos oli -0,65 euroa (-0,10). Jatkuvien toimintojen
osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli -0,42 euroa
(-0,18). Oman pääoman tuotto oli -31,9 prosenttia (4,0), ilman
kertaluonteisia eriä -22,0 prosenttia (-6,1). Sijoitetun pääoman
tuotto oli -11,5 prosenttia (7,3), ilman kertaluonteisia eriä -7,3
prosenttia (1,4).

Henkilöstö
Henkilöstömäärä 30.6.2009 oli 6 080 (31.3.2009: 6 314), josta
Suomessa työskenteli 2 318 (2 189). Tammi-kesäkuussa 2009 M-realin
palveluksessa oli keskimäärin 6 252 henkilöä (9 087 vuonna 2008).
M-realin henkilöstömäärään luetaan 30 prosenttia Metsä-Botnian
henkilöstöstä.

Investoinnit
Bruttoinvestoinnit olivat tammi-kesäkuussa yhteensä 32 miljoonaa
euroa (Q1-Q2/2008: 51). Investointeihin sisältyy 6 miljoonan euron
osuus Metsä-Botnian investoinneista (13). Metsä-Botnian
investointiosuus perustuu M-realin 30 prosentin omistusosuuteen.

Rakennemuutos
M-real käynnisti helmikuussa 2009 uuden tulosparannusohjelman, jonka
tavoite on 80 miljoonan euron vuosittainen tulosparannus. Ohjelman
toimenpiteet kohdistuvat liiketoiminta-alueisiin sekä M-realin
tukitoimintojen sopeuttamiseen Graphic Papers -kaupan jälkeiseen
yhtiörakenteeseen ja kokoon nähden. Ohjelman täysimääräinen
tulosvaikutus saavutetaan vuodesta 2011 alkaen. Suurin osa
tulosparannustoimista jatkuvien liiketoimintojen osalta arvioidaan
saatavan päätökseen vuoden 2009 aikana. Tulosvaikutuksen ennakoidaan
olevan vuonna 2009 noin 20-25 miljoonaa euroa. Ohjelmaan liittyvien
vuoden 2009 aikana kirjattavien kertaluonteisten kulujen ennakoidaan
olevan noin 18 miljoonaa euroa. Samalla käynnistettiin myös vuodelle
2009 erillinen noin 60 miljoonan euron kassavirran parannusohjelma.
Ohjelmaan liittyvät toimenpiteet sisältävät muun muassa
nettokäyttöpääoman vähentämistä sekä investointien karsimista.

Vuonna 2008 M-real ilmoitti aiempiin tarkasteltuihin strategisiin
vaihtoehtoihin perustuen suunnittelevansa Halleinin ja Gohrsmühlen
tehtaiden päällystetyn standardihienopaperituotannon lopettamista.
Molempien tehtaiden toiminta on ollut pitkään tappiollista. Halleinin
paperituotanto lopetettiin huhtikuun 2009 lopussa. Gohrsmühlessä
päällystetyn standardihienopaperin tuotanto lopetettiin huhtikuussa.
Erikoispaperien sekä päällystämättömien hienopaperirullien ja
-folioarkkien tuotantoa on laajennettu Gohrsmühlessä. Halleinin
sellutehtaan tulevaisuuden vaihtoehtojen tarkastelu jatkuu.

M-realin organisaatiota päivitettiin Halleinin paperitehtaan
sulkemisen ja Gohrsmühlen tehtaan päällystetyn
standardihienopaperituotannon lopettamisen seurauksena. Other Papers
-liiketoiminta-alueen uusi nimi on Speciality Papers. Uusi rakenne
astui voimaan 17.6.2009.

Strategiatarkastelu jatkuu paperiliiketoimintojen osalta.

Muutokset johdossa
Matti Mörsky aloitti talousjohtajana 4.5.2009.

Heikki Husso nimitettiin 17.6.2009 Speciality Papers
-liiketoiminta-alueen johtajaksi ja Soili Hietanen Market Pulp and
Energy -raportointisegmentin johtajaksi. Hietasen vastuualueeseen
kuuluvat myös M-realin ja Sappin väliset sopimusvalmistusasiat.

Rahoitus
M-realin omavaraisuusaste oli kesäkuun 2009 lopussa 29,4 prosenttia
(31.12.2008: 30,8) ja velkaantumisaste 168 prosenttia (152).
Nettovelkaantumisaste oli 116 (90). M-realin tietyissä
lainasopimuksissa on asetettu 120 prosentin raja yhtiön
nettovelkaantumisasteelle ja 30 prosentin raja omavaraisuusasteelle.
Lainasopimuksissa määritellyllä tavalla laskettu
nettovelkaantumisaste kesäkuun lopussa oli noin 91 prosenttia (74) ja
omavaraisuusaste noin 34 prosenttia (36).

Myytävissä olevien sijoitusten käyvän arvon muutos oli vuoden
ensimmäisellä vuosipuoliskolla noin -120 miljoonaa euroa lähinnä
Pohjolan Voima Oy:n osakkeiden käyvän arvon pienentymisen takia.

Korolliset nettovelat olivat kesäkuun lopussa 1 276 miljoonaa euroa
(1 254). Lainoista oli valuuttamääräisiä 14 prosenttia,
vaihtuvakorkoisia 90 prosenttia ja loput kiinteäkorkoisia. Lainojen
keskikorko oli kesäkuun lopussa 5,2 prosenttia ja pitkäaikaisten
lainojen keskimaturiteetti 2,9 vuotta. Lainojen korkosidonnaisuusaika
oli kesäkuun lopussa 5,4 kuukautta. Kauden aikana
korkosidonnaisuusaika on vaihdellut 2 ja 6 kuukauden välillä.

Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat olivat tammi-kesäkuussa -36
miljoonaa euroa (Q1/2009: -20). Käyttöpääoma aleni 74 miljoonaa euroa
(aleni 50).

Nettovaluuttavirrasta oli katsauskauden lopussa suojattuna
keskimäärin 4,1 kuukautta. Suojausaste on kauden aikana vaihdellut
keskimäärin 4 ja 5 kuukauden välillä. Ei-euromääräisestä omasta
pääomasta oli katsauskauden lopussa suojattuna noin 99 prosenttia.

Maksuvalmius jatkuu hyvänä. Käytettävissä oleva likviditeetti oli
katsauskauden lopussa 1 039 miljoonaa euroa, josta 778 miljoonaa oli
sitovia luottosopimuksia ja 261 miljoonaa likvidejä varoja ja
sijoituksia. Sitovien luottosopimusten osuus sisältää joulukuussa
2009 erääntyvän 500 miljoonan euron luottolimiittisopimuksen
nostamattoman 450 miljoonan euron osuuden. Lisäksi konsernilla oli
muita korollisia saamisia 310 miljoonaa euroa. Konsernilla oli myös
lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään ei-sitovia koti- ja
ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä noin 570
miljoonan euron arvosta.

M-real nosti vuoden toisella neljänneksellä 60 miljoonaa euroa
TyEL-takaisinlainaa. Noston jälkeen M-realilla on nostamattomia
rahastoituja TyEL-varoja noin 260 miljoonaa euroa.

M-real osti vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana markkinoilta omaa
joulukuussa 2010 erääntyvää 400 miljoonan euron
joukkovelkakirjalainaansa 59,95 miljoonan euron nimellisarvosta.
Ostoista kirjattiin ensimmäisen neljänneksen tulokseen noin 31
miljoonan euron tuotto.

M-realin maksuvalmius on turvattu ja neuvottelut pidemmän aikavälin
rahoituksen varmistamiseksi ovat käynnissä.

Standard & Poor's alensi 16.1.2009 M-realin B- luottoluokituksen
tasolle CCC+. Luokituksen näkymät säilyvät negatiivisina.
Luottoluokituksen laskun vaikutus nykyisiin rahoituskustannuksiin on
noin 2 miljoonaa euroa vuodessa.

Moody's Investors Service alensi 13.2.2009 M-realin B3
luottoluokituksen tasolle Caa1. Luokituksen näkymät säilyvät
negatiivisina. Luottoluokituksen laskun vaikutus nykyisiin
rahoituskustannuksiin on noin 2 miljoonaa euroa vuodessa.

Osakkeet
M-realin B-osakkeen ylin kurssi NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä
tammi-kesäkuussa 2009 oli 0,92 euroa, alin 0,19 euroa ja keskikurssi
0,50 euroa. Kesäkuun lopussa B-osakkeen kurssi oli 0,53 euroa.

B-osakkeen vaihto oli 149 miljoonaa euroa, 104 prosenttia
osakekannasta. A- ja B-osakkeiden markkina-arvo oli kesäkuun lopussa
yhteensä 212 miljoonaa euroa.

Metsäliitto Osuuskunta omisti kesäkuun lopussa 38,6 prosenttia
osakkeista, ja näiden osakkeiden tuottama äänivalta oli 60,5
prosenttia. Ulkomaisten omistajien osuus osakkeista laski 15
prosenttiin.

Financier de l'Echiquier SA:n omistus M-realissa laski 5.2.2009 4,8
prosenttiin osakepääomasta ja 1,6 prosenttiin äänimäärästä.

Yhtiön hallussa ei ole sen omia osakkeita.

Kauden jälkeiset tapahtumat
M-realin osakkuusyhtiö Oy Metsä-Botnia Ab ja sen omistajat M-real,
Metsäliitto Osuuskunta ja UPM-Kymmene Oyj tekivät 15.7.2009
aiesopimuksen Uruguayn Fray Bentosissa sijaitsevien sellutehtaan ja
metsien myymisestä UPM:lle.

M-realin nettovelka pienenee järjestelyn toteutuessa noin 550
miljoonalla eurolla huomioiden myös Metsä-Botnian yhdistelytavan
muutoksen M-realin konsernitilinpäätöksessä. M-realin osuus
järjestelyn kassavirroista on 300 miljoonaa euroa. M-real käyttää
saamansa varat velkojen maksuun. Järjestelyllä ei ole merkittävää
vaikutusta M-realin omaan pääomaan.

Järjestelyn toteutuessa M-real muuttaa Metsä-Botnian yhdistelytapaa
konsernitilinpäätöksessään ja käsittelee Metsä-Botnia-omistuksensa
osakkuusyhtiönä IAS 28:n mukaisesti. Järjestelyn ja yhdistelytavan
muutoksen seurauksena M-real-konsernista poistuu konsolidoitua
nettovelkaa noin 250 miljoonaa euroa. Järjestelyn toteutumisen ja
Metsä-Botnian yhdistelytavan muutoksen arvioidaan laskevan M-realin
vuotuista liikevaihtoa noin 250 miljoonaa euroa ja parantavan tulosta
ennen veroja hieman vuoden 2009 ensimmäiseen neljännekseen
verrattuna.

Järjestelyn toteutuminen edellyttää osapuolten hallitusten
hyväksyntää, lopullisten sopimusten allekirjoitusta ja rahoittajien
kanssa käytävien neuvottelujen loppuunsaattamista sekä
kilpailuviranomaisten hyväksyntää. Järjestelyn arvioidaan toteutuvan
vuoden 2009 viimeisen neljänneksen aikana. Järjestelyjen toteutumisen
jälkeen M-real omistaisi Metsä-Botniasta 30 prosenttia, Metsäliitto
Osuuskunta 53 prosenttia ja UPM 17 prosenttia.

M-realin hallitus on käsitellyt ja hyväksynyt aiesopimuksen toimien
ilman Metsäliitto Osuuskunnasta riippuvaisia jäseniä. Handelsbanken
Capital Markets on M-realin hallituksen pyynnöstä antanut lausunnon
(Fairness Opinion), jonka mukaan järjestely on M-realin
osakkeenomistajien näkökulmasta taloudellisesti perusteltu (fair).
Yhtiön oikeudellisena neuvonantajana järjestelyssä toimii
Asianajotoimisto Castrén & Snellman Oy.

Lähiajan näkymät
Taivekartongin kysyntä vahvistui tasaisesti toisen vuosineljänneksen
aikana ja käyntiasteet lähestyvät normaalitasoa. Prosessi
taivekartongin hintojen korottamiseksi Isossa-Britanniassa on
aloitettu. Hinnankorotuksia harkitaan toteutettavaksi myös muilla
Euroopan markkinoilla.

Päällystämättömän hienopaperin tilausvirrat ovat viime viikkoina
parantuneet, ja tällä hetkellä näyttää siltä, että hintojen lasku on
pysähtymässä.

Päällystettyjen papereiden kysyntätilanne on jatkunut heikkona.
Halleinin ja Gohrsmühlen standardihienopaperituotannon lopettamisen
myötä päällystettyjen papereiden merkitys ei M-realille ole enää
olennainen.

Päällystettyjen hienopapereiden tuotannon lopettamisen seurauksena
päällystämättömien hienopapereiden sekä erikoispapereiden tuotannon
laajentaminen on edennyt suunnitellusti. Erikoispapereiden kysyntä on
edelleen hiukan alle normaalitason, mutta hintataso on pystytty
pitämään melko vakaana.

Sellun hinta on noussut lähes neljä kuukautta, mutta on euroissa
edelleen selvästi viime vuoden lopun tasoa heikompi. Hinnan nousu
vaikuttaa jatkuvan maltillisena ja perustuvan ennen kaikkea
kapasiteetin leikkauksiin. Talouden elpymisen myötä sellun kysynnän
vahvistuessa sellun hinnan uskotaan nousevan nopeammin.

M-realin sisäiset tulosparannusohjelmat yhdessä laskevien puu- ja
kemikaalikustannusten kanssa helpottavat haastavaa
kannattavuustilannetta. Vuoden 2009 tulosta rasittavat merkittävät
operatiiviset kulut toiminnan sopeuttamisesta pienemmäksi ja
kannattavammaksi kokonaisuudeksi.

Alkuvuoden heikon tuloskehityksen seurauksena koko vuoden 2009
liiketulos ilman kertaluonteisia eriä jää huolimatta viime aikojen
tietyistä positiivisista merkeistä selvästi viime vuotta
heikommaksi.

Liiketoiminnan lähiajan riskit
Maailmantalouden heikentyminen ja yleinen epävarmuus ovat
vaikuttaneet negatiivisesti myös eurooppalaisen paperi- ja
kartonkiteollisuuden toimintaedellytyksiin. Tietyistä positiivisista
merkeistä huolimatta riski maailmantalouden taantuman ja siitä
seuranneen heikon paperin ja kartongin kysyntätilanteen
pitkittymisestä on edelleen olemassa. Heikon kysyntätilanteen
pitkittyessä riski kassavirran heikentymisestä kasvaa.

Rahoitusmarkkinoiden yleistilanteesta johtuen yritysten rahoituksen
saatavuus on edelleen heikko. M-realilla on merkittäviä omaisuuseriä,
joita realisoimalla pyritään tarvittaessa turvaamaan rahoituksen
riittävyys.

Tuotantoa saatetaan joutua rajoittamaan suunniteltua enemmän heikon
kysynnän takia. Riski tuotehintojen laskusta on olemassa.

Riski euron vahvistumisesta, mikä erityisesti Yhdysvaltain dollarin
ja Ison-Britannian punnan osalta vaikuttaisi paperi- ja
kartonkiteollisuuden toimintaedellytyksiin negatiivisesti, on
olemassa.

Koska tämän tilinpäätöksen tulevaisuutta koskevat arviot ja
kannanotot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne
sisältävät riskejä ja muita epävarmuustekijöitä, jotka saattavat
johtaa siihen, että tulokset poikkeavat niitä koskevista
kannanotoista.

Lyhyellä aikajänteellä M-realin tulokseen vaikuttavat erityisesti
lopputuotteiden hinta ja kysyntä, raaka-ainekustannukset, energian
hinta sekä euron kurssikehitys.

M-realin vuoden 2008 vuosikertomuksen sivuilla 37-38 on lisää tietoa
myös pidemmän aikavälin riskitekijöistä.

M-REAL OYJ

Lisätiedot:
Talousjohtaja Matti Mörsky, puh. 010 465 4913
Viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja Juha Laine, puh. 010 465 4335

Lisätietoja 23.7.2009 kello 13 alkaen. Sijoittajille ja
analyytikoille tarkoitettu englanninkielinen puhelinkonferenssi alkaa
kello 15.

LIIKETOIMINTA-ALUEET JA MARKKINAKEHITYS


                       2009  2009  2008  2008  2008  2009  2008  2008
Consumer Packaging       Q2  Q1    Q4    Q3    Q2   Q1-Q2 Q1-Q2
Liikevaihto, milj. e
                        237   226   248   274   274   463   540 1 061
EBITDA, milj. e          24    15    11    37    23    39    60   108
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                  25    19    11    37    23    44    61   109
Liiketulos, milj. e       4   -17   -13    17     3   -13    20    24
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                   5    -1    -9    17     3     4    21    29
Sijoitetun pääoman
tuotto, %               2,1  -8,8  -6,0   8,3   1,4  -3,4   5,0   3,2
  ilman
kertaluonteisia eriä,
%                       2,5  -0,4  -4,0   8,3   1,4   1,0   5,3   3,8
Toimitukset, 1 000 t
                        296   274   303   348   351   570   693 1 345
Tuotanto, 1 000 t       275   292   293   347   335   567   696 1 336
Henkilöstö kauden
lopussa               1 690 1 535 1 541 1 576 1 825 1 690 1 825 1 541


Huhti-kesäkuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna
Consumer Packaging -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä parani edellisestä vuosineljänneksestä ja oli 5
miljoonaa euroa (Q1/2009: -1). Tulosta paransi toimitusmäärien kasvu.
Tulosta heikensi keskimääräisen myyntihinnan lasku johtuen lähinnä
Yhdysvaltain dollarin heikkenemisestä.

Tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä -1 miljoonan euron
kuluvaraus henkilöstövähennyksiin liittyen. Edellisen
vuosineljänneksen tulokseen sisältyi kertaluonteisina erinä -16
miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Metsä-Botnian
Kaskisten tehtaan sulkemiseen liittyen.

Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset olivat 2 prosenttia
korkeammat edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Consumer
Packagingin taivekartongin toimitukset nousivat 9 prosenttia.

Tammi-kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna
Consumer Packagingin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni
viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna ja oli 4 miljoonaa euroa
(21). Merkittävin tulosta heikentävä tekijä oli yleinen kysynnän
heikkeneminen. Tulosta paransivat saavutetut hinnankorotukset,
toteutetut kustannussäästötoimenpiteet sekä vahvistunut Yhdysvaltain
dollari.

Tulokseen kirjattiin -17 miljoonaa euroa kertaluonteisia eriä. Viime
vuoden vastaavan kauden tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä -1
miljoona euroa.

Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset laskivat viime vuoden
vastaavaan kauteen verrattuna 19 prosenttia. Consumer Packagingin
taivekartongin toimitukset laskivat 17 prosenttia.



                       2009  2009  2008  2008  2008  2009  2008  2008
Office Papers            Q2  Q1    Q4    Q3    Q2   Q1-Q2 Q1-Q2
Liikevaihto, milj. e
                        131   147   174   203   204   278   427   804
EBITDA, milj. e          -3    -2    -3    11    10    -5    27    35
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                  -3    -2    -1    11    10    -5    27    37
Liiketulos, milj. e     -18   -17   -38    -6    -7   -35    -9   -53
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                 -18   -17   -14    -6    -7   -35    -9   -29
Sijoitetun pääoman
tuotto, %             -13,7 -12,4 -25,6  -3,2  -3,2 -12,9  -1,8  -7,4
  ilman
kertaluonteisia eriä,
%                     -13,7 -12,4  -9,2  -3,2  -3,2 -12,9  -1,8  -3,8
Toimitukset, 1 000 t
                        190   203   237   270   274   393   574 1 081
Tuotanto, 1 000 t       202   199   177   226   245   401   502   905
Henkilöstö kauden
lopussa               1 428 1 454 1 495 1 518 1 504 1 428 1 504 1 495


Huhti-kesäkuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna
Office Papers -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman kertaluonteisia
eriä heikkeni  edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja oli -18
miljoonaa euroa (Q1/2009: -17). Tulosta heikensivät keskimääräisten
myyntihintojen lasku ja tuotannonrajoitukset Alizayn sellutehtaalla.
Tulosta paransivat alemmat valmistuskustannukset. Tulokseen ei
sisältynyt kertaluonteisia eriä.

Edellisen vuosineljänneksen tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia
eriä.

Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien
kokonaistoimitukset verrattuna edelliseen vuosineljännekseen laskivat
3 prosenttia. Office Papersin toimitusmäärä laski 6 prosenttia.

Tammi-kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna
Office Papersin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni viime
vuoden vastaavaan kauteen verrattuna ja oli -35 miljoonaa euroa (-9).
Tulosta heikensivät keskimääräisten myyntihintojen lasku ja
tuotteiden kysynnän heikkeneminen. Tulosta paransivat alemmat
raaka-ainekustannukset sekä toteutetut kustannussäästötoimenpiteet.
Tulos ei sisältänyt kertaluonteisia eriä.

Viime vuoden vastaavan kauden tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia
eriä.

Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien
kokonaistoimitukset laskivat edellisen vuoden vastaavaan kauteen
verrattuna 17 prosenttia. Office Papersin toimitusmäärä laski 32
prosenttia. Lukuun sisältyy New Thamesin tehtaan myynnin vaikutus.



                       2009  2009  2008  2008  2008  2009  2008  2008
Speciality Papers        Q2  Q1    Q4    Q3    Q2   Q1-Q2 Q1-Q2
Liikevaihto, milj. e
                         82   117   147   153   158   199   322   622
EBITDA, milj. e         -17   -33    -1     7     8   -50    39    45
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                 -16    -5     1     7     9   -21    15    23
Liiketulos, milj. e     -23   -40   -75    -3    -2   -63    19   -59
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                 -22   -12    -8    -3    -1   -34    -4   -15
Sijoitetun pääoman
tuotto, %             -32,2 -43,4 -63,5  -2,3  -1,2 -37,6   8,3 -14,3
  ilman
kertaluonteisia eriä,
%                     -30,4 -12,5  -5,8  -2,3  -0,8 -19,8  -1,7  -3,4
Toimitukset, 1 000 t
                         80   118   157   168   174   198   355   680
Tuotanto, 1 000 t        74    99   160   170   186   173   376   705
Henkilöstö kauden
lopussa               1 742 1 971 1 965 2 009 2 026 1 742 2 026 1 965


Huhti-kesäkuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna
Speciality Papers -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä heikkeni edelliseen vuosineljännekseen
verrattuna ja oli -22 miljoonaa euroa (Q1/2009: -12). Tulosta
heikensivät päällystetyn hienopaperin tuotannon lopetuskustannukset.

Tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä -1 miljoona euroa
liittyen Halleinin paperitehtaan sulkemiseen.

Edellisen vuosineljänneksen tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä
-28 miljoonaa euroa Halleinin paperitehtaan sulkemiseen liittyen.

Euroopan päällystetyn hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset
laskivat 5 prosenttia edelliseen vuosineljännekseen verrattuna.
Speciality Papersin toimitusmäärä laski 32 prosenttia, lukuun
sisältyy päällystetyn hienopaperin tuotannon lopettaminen.

Tammi-kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna
Speciality Papersin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni
viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna ja oli -34 miljoonaa euroa
(-4). Tulosta heikensivät tuotteiden kysynnän voimakas heikkeneminen
ja päällystetyn hienopaperin tuotannon lopetuskustannukset. Tulosta
paransivat kohonneet myyntihinnat sekä toteutetut
kustannussäästötoimenpiteet.

Tulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä yhteensä -29 miljoonaa
euroa.

Viime vuoden vastaavan kauden tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä
23 miljoonaa euroa.

Euroopan päällystetyn hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset
laskivat edellisen vuoden vastaavaan kauteen verrattuna 26
prosenttia. Speciality Papersin toimitusmäärä laski 44 prosenttia,
lukuun sisältyy päällystetyn hienopaperin tuotannon lopettaminen.



                       2009  2009  2008  2008  2008  2009  2008  2008
Market Pulp and Energy
                         Q2  Q1    Q4    Q3    Q2   Q1-Q2 Q1-Q2
Liikevaihto, milj. e    116   134   150   172   160   250   322   644
EBITDA, milj. e         -10    -4     8    23    96   -14   117   148
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                 -10    -3     8    23    22   -13    43    73
Liiketulos, milj. e     -19   -18    -2    12    86   -37    96   106
  ilman
kertaluonteisia eriä,
milj. e                 -19   -12    -2    12    12   -31    22    32
Sijoitetun pääoman
tuotto, %              -9,2  -8,4  -1,3   5,1  37,3  -8,8  22,8  12,6
  ilman
kertaluonteisia eriä,
%                      -9,2  -5,8  -1,3   5,1   4,8  -7,5   5,0   3,6
Toimitukset, 1 000 t    327   287   264   291   279   614   559 1 115


Huhti-kesäkuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna
Market Pulp and Energy -raportointisegmentin liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä heikkeni edelliseen vuosineljännekseen
verrattuna ja oli -19 miljoonaa euroa (Q1/2009: -12). Tulosta
heikensi sellun alempi myyntihinta johtuen Yhdysvaltain dollarin
heikkenemisestä. Tulosta paransivat edelleen alentuneet
puukustannukset.

Tulos ei sisältänyt kertaluonteisia eriä.

Edellisen vuosineljänneksen tulokseen sisältyi -6 miljoonaa euroa
kertaluonteisia eriä.

Tammi-kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna
Market Pulp and Energy -raportointisegmentin liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä heikkeni viime vuoden vastaavaan kauteen
verrattuna ja oli -31 miljoonaa euroa (22). Tulosta heikensivät
sellun alempi myyntihinta sekä sellutehtaiden tuotannonrajoitukset
alhaisen kysynnän vuoksi. Tulosta paransivat alemmat puukustannukset.

Tulokseen sisältyi kertaluonteisina erinä -6 miljoonaa euroa
kuluvarauksia ja alaskirjauksia Metsä-Botnian Kaskisten tehtaan
sulkemiseen liittyen.

Viime vuoden vastaavan kauden tulokseen sisältyi +74 miljoonaa euroa
kertaluonteisia eriä.



Lyhennetty konsernin laaja
tuloslaskelma
                                2009   2008          2008  2009  2009
Milj. e                        Q1-Q2  Q1-Q2 Muutos           Q1    Q2
Jatkuvat toiminnot
Liikevaihto                    1 208  1 688   -480  3 236   623   585
Liiketoiminnan muut tuotot        61    148    -87    182    33    28
Liiketoiminnan kulut          -1 340 -1 613    273 -3 164  -704  -636
Poistot ja arvonalentumiset     -120   -115     -5   -315   -70   -50
Liiketulos                      -191    108   -299    -61  -118   -73
  % liikevaihdosta             -15,8    6,4          -1,9 -18,9 -12,5
Osuus osakkuusyritysten
tuloksista                       -13     -1    -12     -1    -1   -12
Kurssierot                         2      1      1     13     0     2
Muut rahoitustuotot ja
-kulut                           -10    -70     60   -155     4   -14
Kauden tulos ennen veroja       -212     38   -250   -204  -115   -97
  % liikevaihdosta             -17,5    2,3          -6,3 -18,5 -16,6
Tuloverot                         14     -1     15     34    10     4
Kauden tulos jatkuvista
toiminnoista                    -198     37   -235   -170  -105   -93
  % liikevaihdosta             -16,4    2,2          -5,3 -16,9 -15,9
Lopetetut toiminnot
Kauden tulos lopetetuista
toiminnoista                     -12    -64     52   -338   -10    -2
Kauden tulos                    -210    -27   -183   -508  -115   -95

Muut laajan tuloksen erät
Rahavirran suojaukset             12     12      0    -41    -1    13
Myytävissä olevat
rahoitusvarat                   -120     67   -187     87   -63   -57
Muuntoerot                         3     -2      5     11     3     0
Muihin laajan
tuloslaskelman eriin
liittyvät verot                   28    -22     50    -19    18    10
Muut laajan tuloksen erät
verojen jälkeen                  -77     55   -132     38   -43   -34

Kauden laaja tulos yhteensä     -287     28   -315   -470  -158  -129

Kauden tuloksen
jakautuminen
  Emoyhtiön omistajille         -212    -31   -181   -517  -116   -96
  Vähemmistölle                    2      4     -2      9     1     1
                                -210    -27   -183   -508  -115   -95

Kauden laajan tuloksen
jakautuminen
  Emoyhtiön omistajille         -289     26   -315   -481  -162  -127
  Vähemmistölle                    2      2      0     11     4    -2
                                -287     28   -315   -470  -158  -129
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta konsernin
tuloksesta
laskettu osakekohtainen tulos (euroa
per osake)
  jatkuvista toiminnoista      -0,61   0,10  -0,71  -0,55 -0,32 -0,29
  lopetetuista toiminnoista    -0,04  -0,20   0,16  -1,03 -0,03 -0,01
  Yhteensä                     -0,65  -0,10  -0,55  -1,58 -0,35 -0,30


Myytävissä olevien rahoitusvarojen muutos liittyy lähinnä Pohjolan
Voima Oy:n osakkeiden käyvän arvon alentumiseen. Käyvän arvon muutos
johtui suurelta osin Pohjolan Voima Oy:n osakkeiden arvostuksessa
käytettävien sähkön Nord Pool -futuurinoteerausten liukuvan 12
kuukauden keskiarvon alenemisesta.


Lyhennetty konsernin tase
                                 30.6.       30.6.       31.12.
Milj. e                           2009     %  2008     %   2008     %
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo                           51   1,4   172   3,3     51   1,1
Muut aineettomat hyödykkeet         47   1,3    71   1,4     51   1,1
Aineelliset
käyttöomaisuushyödykkeet         1 468  39,1 2 633  50,7  1 808  40,1
Biologiset hyödykkeet                2   0,1    43   0,8     57   1,3
Osuudet osakkuusyhtiöissä           49   1,3    62   1,2     63   1,4
Myytävissä olevat sijoitukset      304   8,1   387   7,4    440   9,8
Pitkäaikaiset rahoitusvarat        229   6,1    33   0,6    232   5,2
Laskennalliset verosaamiset          5   0,1     3   0,1      5   0,1
                                 2 155  57,5 3 404  65,5  2 707  60,1
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus                    373   9,9   653  12,6    505  11,2
Myyntisaamiset ja muut saamiset    575  15,3 1 068  20,5    743  16,5
Rahavarat                          247   6,6    73   1,4    550  12,2
                                 1 195  31,8 1 794  34,5  1 798  39,9
Myytävänä olevat omaisuuserät      402  10,7

Varat yhteensä                   3 752 100,0 5 198 100,0  4 505 100,0


OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
Emoyhtiön osakkeenomistajille
kuuluva oma pääoma               1 040  27,7 1 836  35,3  1 329  29,5
Vähemmistön osuus                   59   1,6    56   1,1     57   1,3
Oma pääoma yhteensä              1 099  29,3 1 892  36,4  1 386  30,8

Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat           184   4,9   307   5,9    232   5,1
Eläkevelvoitteet                    92   2,4   141   2,7     98   2,2
Varaukset                           81   2,2    45   0,9     99   2,2
Rahoitusvelat                    1 394  37,2 1 637  31,5  1 568  34,8
Muut velat                          15   0,4    30   0,6     18   0,4
                                 1 766  47,1 2 160  41,6  2 015  44,7
Lyhytaikaiset velat
Lyhytaikaiset rahoitusvelat        337   9,0   491  12,6    538  11,9
Ostovelat ja muut velat            414  11,0   655   9,4    566  12,6
                                   751  20,0 1 146  22,0  1 104  24,5
Myytävänä oleviin omaisuuseriin
liittyvät velat                    136   3,6
Velat yhteensä                   2 653  70,7 3 306  63,6  3 119  69,2
Oma pääoma ja velat yhteensä     3 752 100,0 5 198 100,0  4 505 100,0





Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma
                                   2009  2008 2008 2009
Milj. e                           Q1-Q2 Q1-Q2        Q2
Kauden tulos                       -211   -27 -508  -97
Oikaisut yhteensä                   101   126  619   57
Käyttöpääoman muutos                 74   -60    7   24
Liiketoiminnasta kertyneet
rahavirrat                          -36    39  118  -16
Nettorahoituskulut                   -1   -54 -193  -17
Maksetut verot                       10   -23  -22   13
Liiketoiminnasta kertyneet
nettorahavirrat                     -27   -38  -97  -20
Aineettoman ja aineellisen
käyttöomaisuuden investoinnit       -32   -51 -128  -16
Omaisuuden myynnit ja muut            5   138  483    3
Investointien
nettorahavirrat                     -27    87  355  -13
Osakeanti, vähemmistön osuus          0     2    2    0
Pitkäaikaisten lainojen ja muiden
rahoituserien muutos               -235  -337  -71   -6
Maksetut osingot                      0   -20  -20    0
Rahoituksen
nettorahavirrat                    -235  -355  -89   -6
Rahavarojen muutos                 -289  -306  169  -39


Rahavarat kauden alussa             550   380  380  301

Rahavarojen muuntoero                 0    -1    1   -1
Rahavarojen muutos                 -289  -306  169  -39
Myytävänä olevat rahavarat          -14     0    0  -14
Rahavarat kauden lopussa            247    73  550  247




Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

                   Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
                                     Käyvän
                      Yli-         arvon ja                     Vähem-      Oma
            Osake- kurssi- Muunto-     muut   Kertyneet Yhteen-   mis-   pääoma
Milj. e     pääoma rahasto     ero rahastot voittovarat      sä  tölle yhteensä
Oma pääoma
1.1.2008       558     667     -11      225         391   1 830     52    1 882

Osingonjako                                         -20     -20             -20
Metsä
Botnian
Uruguayn
järjestelyt                                                          2        2
Tilikauden
laaja
tulos
yhteensä                        -2       59         -31      26      2       28
Oma pääoma
30.6.2008      558     667     -13      284         340   1 836     56    1 892

Oma pääoma
1.1.2009       558     667      -9      259        -146   1 329     57    1 386


Tilikauden
laaja
tulos
yhteensä                         4      -81        -212    -289      2     -287
Oma pääoma
30.6.2009      558     667      -5      178        -358   1 040     59    1 099




Tunnuslukuja                                   2009  2008  2008  2009
                                              Q1-Q2 Q1-Q2          Q2
Liikevaihto, milj. e                          1 208 1 688 3 236   585
EBITDA, milj. e                                 -71   223   254   -23
  ilman kertaluonteisia eriä, milj. e           -33   128   192   -20
Liiketulos, milj. e                            -191   108   -61   -73
  ilman kertaluonteisia eriä, milj. e          -135    13   -35   -70

Tulos ennen veroja jatkuvista toiminnoista,
milj. e                                        -212    38  -204   -97
  ilman kertaluonteisia eriä, milj. e          -145   -57  -178   -83
Kauden tulos
  jatkuvista toiminnoista, milj. e             -198    37  -170   -93
  lopetetuista toiminnoista, milj. e            -12   -64  -338    -2
  Yhteensä, milj. e                            -210   -27  -508   -95
Osakekohtainen tulos
  jatkuvista toiminnoista, e                  -0,61  0,10 -0,55 -0,29
  lopetetuista toiminnoista, e                -0,04 -0,20 -1,03 -0,01
  Yhteensä, e                                 -0,65 -0,10 -1,58 -0,30
Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia
eriä
jatkuvista toiminnoista, e                    -0,42 -0,18 -0,48 -0,24
Oman pääoman tuotto, %                        -31,9   4,0 -10,4 -32,1
  ilman kertaluonteisia eriä, %               -22,0  -6,1  -9,0 -27,2
Sijoitetun pääoman tuotto, %                  -11,5   7,3  -1,3 -10,2
  ilman kertaluonteisia eriä, %                -7,3   1,4  -0,5  -8,3
Omavaraisuusaste kauden lopussa, %             29,4  36,5  30,8  29,4
Velkaantumisaste kauden lopussa, %              168   112   152   168
Nettovelkaantumisaste kauden lopussa, %         116   100    90   116
Oma pääoma/osake kauden lopussa, e             3,17  5,60  4,05  3,17
Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. e 1 276 1 888 1 254 1 276
Bruttoinvestoinnit, milj. e                      32    51   128    16
Toimitukset, 1 000 t
  Paperiliiketoiminta yhteensä                  590   929 1 761   269
  Consumer Packaging                            570   693 1 345   296
Henkilöstö kauden lopussa
  jatkuvissa toiminnoissa                     6 080 7 035 6 546 6 080
  lopetetuissa toiminnoissa                         2 322

EBITDA = liiketulos lisättynä poistoilla ja
arvonalentumisilla




Vastuut                                            2009  2008  2008
Milj. e                                              Q2    Q2
Omasta puolesta                                     130    58    61
Osakkuusyhtiöiden puolesta                            1     1     1
Saman konsernin yritysten puolesta                    5     5     5
Muiden puolesta                                       4     3     2
Yhteensä                                            140    67    69


Avoimet johdannaissopimukset                       2009  2008  2008
Milj. e                                              Q2    Q2
Korkojohdannaiset                                 1 334 1 815 1 286
Valuuttajohdannaiset                              3 166 3 326 2 805
Muut johdannaiset                                   290   176   185
Yhteensä                                          4 790 5 317 4 276

Avoimien johdannaissopimusten käypä arvo laskettuna markkinahintaan
oli katsauskauden lopussa
 -14,6 miljoonaa euroa (15,0 miljoonaa euroa 31.12.2008 ja 27,7
miljoonaa euroa 30.6.2008).

Avoimien sopimusten bruttomäärä sisältää myös suljetut sopimukset,
joiden määrä yhteensä on
2 611,2 miljoonaa euroa (2 068,8 miljoonaa euroa 31.12.2008 ja 2
623,2 miljoonaa euroa 30.6.2008).


Käyttöomaisuussitoumukset                          2009  2008  2008
Milj. e                                              Q2    Q2
Maksut alle vuoden                                    4     5     0
Maksut myöhemmin                                      2     1     1


Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset             2009  2008  2008
Milj. e                                              Q2    Q2
Kirjanpitoarvo kauden alussa                      1 808 2 820 2 820
Investoinnit                                         29    51   128
Vähennykset                                          -1   -73  -670
Myytävänä olevat omaisuuserät                      -253     0     0
Poistot ja arvonalentumiset                        -112  -107  -282
Lopetettujen toimintojen poistot ja
arvonalentumiset                                      0   -38  -149
Muuntoero                                            -3   -20   -39
Kirjanpitoarvo kauden lopussa                     1 468 2 633 1 808

Lopetettujen toimintojen poistot ja arvonalentumiset sisältävät
Graphic Papers -liiketoiminnan poistot
ja arvonalentumiset.

Liiketoimet lähipiirin kanssa

Liiketoimet emoyhtiön ja sisaryhtiöiden
kanssa                                          2009   2008      2008
Milj. e                                           Q2     Q2

Myynnit                                           15     16        34
Liiketoiminnan muut tuotot                         2      2         3
Ostot                                            163    318       571
Korkotuotot                                        2      3         7
Korkokulut                                         1      3         4
Pitkäaikaiset saamiset                             5     19         5
Myyntisaamiset ja muut saamiset                   60    117        49
Pitkäaikaiset velat                                0      0         0
Ostovelat ja muut velat                          203     34       228


Liiketoimet osakkuusyhtiöiden kanssa            2009   2008      2008
Milj. e                                           Q2     Q2

Myynnit                                            0      0         0
Ostot                                              2      2         4
Pitkäaikaiset saamiset                             1      2         0
Myyntisaamiset ja muut saamiset                    7     10         7
Ostovelat ja muut velat                            1      2         2




Tilinpäätösperiaatteet

Osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 standardin Osavuosikatsaukset sekä
M-realin vuoden 2008
vuosikertomuksessa esitettyjen laadintaperiaatteiden mukaan.

Konserni on ottanut käyttöön
seuraavat standardit:
IAS 1 (uudistettu), Tilinpäätöksen esittäminen. Standardin muutoksen
tarkoituksena on parantaa
tilinpäätöksen käyttäjien mahdollisuuksia analysoida ja vertailla
tilinpäätöslaskelmissa annettavia tietoja
muun muassa erottamalla yrityksen omassa pääomassa tapahtuvat
muutokset, jotka liittyvät
liiketoimiin yrityksen omistajien kanssa muista oman pääoman
muutoksista. Konserni esittää
omistajiin liittymättömät muutokset laajassa tuloslaskelmassa.

IFRS 8, Toiminnalliset segmentit. Standardi korvaa IAS 14
-standardin. Sen mukaan segmenttitietojen
esittämisessä on käytettävä "johdon lähetymistapaa", jolloin tiedot
esitetään samalla tavalla kuin
sisäisessä raportoinissa. Konsernin raportoitavat segmentit ovat
1.1.2009 lähtien samat kuin IAS 14-
standardin mukaiset liiketoimintasegmentit eli Consumer Packaging,
Office Papers, Speciality Papers ja
Market Pulp and Energy.

Osavuosikatsauksen luvut ovat tilintarkastamattomia.


Tunnuslukujen
laskentaperiaatteet


                                      (Tulos ennen veroja
                                      jatkuvista
                                      liiketoiminnoista  -
Oman pääoman tuotto (%)           =   tuloverot) per
                                      (Oma pääoma (keskimäärin))

                                      (Tulos ennen veroja
                                      jatkuvista
                                      liiketoiminnoista  +
Sijoitetun pääoman tuotto             korkokulut, nettokurssierot
(%)                               =   ja muut rahoituskulut) per
                                      (Oma pääoma + korolliset
                                      rahoitusvelat)

Omavaraisuusaste (%)              =   (Oma pääoma) per
                                      (Taseen loppusumma - saadut
                                      ennakot)

                                      (Korolliset rahoitusvelat)
Velkaantumisaste (%)              =   per
                                      (Oma pääoma)

                                      (Korolliset rahoitusvelat -
                                      likvidit varat - korolliset
Nettovelkaantumisaste (%)         =   saamiset) per
                                      (Oma pääoma)

                                      (Emoyhtiön
                                      osakkeenomistajille kuuluva
Osakekohtainen tulos              =   tilikauden tulos) per
                                      (Osakkeiden
                                      osakeantioikaistu lukumäärä
                                      keskimäärin)

                                      (Emoyhtiön
                                      osakkeenomistajille kuuluva
Osakekohtainen oma pääoma         =   oma pääoma) per
                                      (Osakkeiden
                                      osakeantioikaistu lukumäärä
                                      kauden lopussa)




Liikevaihto ja -tulos
segmenteittäin         2009  2009  2008  2008  2008  2009  2008  2008
Milj. e                  Q2  Q1    Q4    Q3    Q2   Q1-Q2 Q1-Q2
Consumer Packaging      237   226   248   274   274   463   540 1 061
Office Papers           131   147   174   203   204   278   427   804
Speciality Papers        82   117   147   153   158   199   322   622
Market Pulp and
Energy                  116   134   150   172   160   250   322   644
Muu toiminta             40    34    57    77    87    74   189   323
Sisäinen myynti         -21   -35   -54   -53   -54   -56  -112  -218
Liikevaihto             585   623   722   826   829 1 208 1 688 3 236

Consumer Packaging       24    15    11    37    23    39    60   108
Office Papers            -3    -2    -3    11    10    -5    27    35
Speciality Papers       -17   -33    -1     7     8   -50    39    45
Market Pulp and
Energy                  -10    -4     8    23    96   -14   117   148
Muu toiminta            -17   -24   -33   -29   -10   -41   -20   -82
EBITDA                  -23   -48   -18    49   127   -71   223   254
  % liikevaihdosta     -3,9  -7,7  -2,5   5,9  15,3  -5,9  13,2   7,8

Consumer Packaging        4   -17   -13    17     3   -13    20    24
Office Papers           -18   -17   -38    -6    -7   -35    -9   -53
Speciality Papers       -23   -40   -75    -3    -2   -63    19   -59
Market Pulp and
Energy                  -19   -18    -2    12    86   -37    96   106
Muu toiminta            -17   -26   -33   -28    -9   -43   -18   -79
Liiketulos              -73  -118  -161    -8    71  -191   108   -61
  % liikevaihdosta    -12,5 -18,9 -22,3  -1,0   8,6 -15,8   6,4  -1,9

Kertaluonteiset erät

Consumer Packaging       -1   -16    -4     0     0   -17    -1    -5
Office Papers             0     0   -24     0     0     0     0   -24
Speciality Papers        -1   -28   -67     0    -1   -29    23   -44
Market Pulp and
Energy                    0    -6     0     0    74    -6    74    74
Muu toiminta             -1    -3   -14   -11    -1    -4    -1   -27
Kertaluonteisia eriä
liiketuloksessa          -3   -53  -110   -11    72   -56    95   -26

Consumer Packaging       25    19    11    37    23    44    61   109
Office Papers            -3    -2    -1    11    10    -5    27    37
Speciality Papers       -16    -5     1     7     9   -21    15    23
Market Pulp and
Energy                  -10    -3     8    23    22   -13    43    73
Muu toiminta            -16   -22   -15   -18    -8   -38   -18   -50
EBITDA, ilman
kertaluonteisia eriä    -20   -13     4    60    55   -33   128   192
  % liikevaihdosta     -3,4  -2,1   0,6   7,3   6,6  -2,7   7,6   5,9

Consumer Packaging        5    -1    -9    17     3     4    21    29
Office Papers           -18   -17   -14    -6    -7   -35    -9   -29
Speciality Papers       -22   -12    -8    -3    -1   -34    -4   -15
Market Pulp and
Energy                  -19   -12    -2    12    12   -31    22    32
Muu toiminta            -16   -23   -18   -17    -8   -39   -17   -52
Liiketulos, ilman
kertaluonteisia eriä
                        -70   -65   -51     3    -1  -135    13   -35
  % liikevaihdosta    -12,0 -10,4  -7,1   0,4  -0,1 -11,2   0,8  -1,1

Sijoitetun pääoman
tuotto, %
Consumer Packaging      2,1  -8,8  -6,0   8,3   1,4  -3,4   5,0   3,2
Office Papers         -13,7 -12,4 -25,6  -3,2  -3,2 -12,9  -1,8  -7,4
Speciality Papers     -32,2 -43,4 -63,5  -2,3  -1,2 -37,6   8,3 -14,3
Market Pulp and
Energy                 -9,2  -8,4  -1,3   5,1  37,3  -8,8  22,8  12,6
M-real-konserni       -10,2 -13,4 -19,7  -0,5   8,9 -11,5   7,3  -1,3

Sijoitettu pääoma
Milj. e
Consumer Packaging      771   774   801   839   829   771   829   801
Office Papers           501   517   556   645   664   501   664   556
Speciality Papers       241   312   415   518   532   241   532   415
Market Pulp and
Energy                  822   876   899   929   921   822   921   899
Kohdistamattomat ja
eliminoinnit            611   609   822   -12   165   611   165   822
M-real-konserni       2 946 3 088 3 493 2 919 3 111 2 946 3 111 3 493

Segmentin sijoitettu pääoma sisältää segmentin varat (=
liikearvo, muut aineettomat hyödykkeet,
aineelliset hyödykkeet, biologiset hyödykkeet, sijoitukset
osakkuusyrityksiin, vaihto-omaisuus,
myyntisaamiset ja ennakkomaksut sekä siirtosaamiset (pois
lukien korot ja verot)) vähennettynä
segmentin veloilla (= ostovelat ja saadut ennakot sekä
siirtovelat (pois lukien korot ja verot)).





Toimitukset           2009  2009  2008  2008  2008   2009   2008 2008
1000 t                  Q2  Q1    Q4    Q3    Q2    Q1-Q2  Q1-Q2
                                                                    1
Consumer Packaging     296   274   303   348   351    570    693  345
                                                                    1
Office Papers          190   203   237   270   274    393    574  081
Speciality Papers       80   118   157   168   174    198    355  680
Paperiliiketoiminta                                                 1
yhteensä               269   321   394   438   448    590    929  761
                                                                    1
Market Pulp            327   287   264   291   279    614    559  115

Tuotanto
1000 t
                                                                    1
Consumer Packaging     275   292   293   347   335    567    696  336
Office Papers          202   199   177   226   245    401    502  905
Speciality Papers       74    99   160   170   186    173    376  705
Paperiliiketoiminta                                                 1
yhteensä               276   298   337   396   431    574    878  610
Metsä-Botnian sellu
1)                     210   231   235   270   233    441    485  990
                                                                    1
M-realin sellu         264   277   303   377   391    541    806  486



1) vastaa M-realin 30 prosentin omistusosuutta Metsä-Botniasta

Yrityksestä

Metsä Board www.metsaboard.com Metsä Board on johtava eurooppalainen korkealaatuisten ensikuitukartonkien valmistaja. Tuotevalikoimaamme kuuluvat taive- ja tarjoilupakkauskartongit sekä valkoiset kraftlainerit. Kevyet kartonkimme on kehitetty tarjoamaan parempia, turvallisempia ja ympäristöystävällisempiä ratkaisuja kuluttaja-, myymälä- ja tarjoilupakkaussovelluksissa. Työskentelemme yhdessä asiakkaittemme kanssa globaalisti löytääksemme ratkaisuja, jotka luovat parempia kuluttajakokemuksia pienemmillä ympäristövaikutuksilla. Metsä Boardin käyttämä puhdas ensikuitu on uusiutuvaa raaka-ainetta, joka on jäljitettävissä kestävästi hoidettuihin pohjoisiin metsiin. Metsä Boardin maailmanlaajuinen myyntiverkosto palvelee merkkituotevalmistajia, jalostajia ja tukkureita. Yhtiön liikevaihto vuonna 2017 oli 1,8 miljardia euroa, ja se työllistää noin 2 350 henkilöä. Metsä Board kuuluu Metsä Groupiin. Metsä Boardin osake on listattuna Nasdaq Helsingissä.

Tilaa

Liitteet & linkit