M-realin liiketulos vuodelta 2008 ilman kertaluonteisia eriä -35 miljoonaa euroa


M-real Oyj Pörssitiedote 5.2.2009

Vuoden 2008 tulos
* Liikevaihto 3 236 miljoonaa euroa (2007: 3 499)
* Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä -35 miljoonaa euroa (75).
  Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät -61 miljoonaa euroa (-49)
* Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä -178 miljoonaa euroa
  (-67). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät -204
  miljoonaa euroa (-191)
* Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia
  eriä -0,48 euroa (-0,17) ja sisältäen kertaluonteiset erät -0,55
  euroa (-0,51)

Loka-joulukuun tulos
* Liikevaihto 722 miljoonaa euroa (Q3/2008: 826)
* Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä -51 miljoonaa euroa (3).
  Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät -161 miljoonaa euroa (-8)
* Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä -87 miljoonaa euroa
  (-34). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät -197
  miljoonaa euroa (-45)
* Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia
  eriä -0,17 euroa (-0,13) ja sisältäen kertaluonteiset erät -0,50
  euroa (-0,15)

Tapahtumat vuoden viimeisellä neljänneksellä
* Graphic Papers -liiketoiminnan myynti Sappille toteutui joulukuun
  2008 lopussa.

Kauden jälkeiset tapahtumat
* Uusi johtamis- ja raportointirakenne, johon kuuluvat
  liiketoiminta-alueet Consumer Packaging, Office Papers ja Other
  Papers sekä raportointisegmentti Market Pulp and Energy,
  julkistettiin.
* Suomen tehdastoimintojen 1 500 henkilöä koskevat yt-neuvottelut
  aloitettiin.
* Halleinin tehtaalla aloitettiin noin 480 henkilöä koskevat
  yt-neuvottelut tavoitteena paperituotannon lopettaminen huhtikuun
  lopussa. Gohrsmühlessä päällystetyn standardihienopaperin tuotanto
  lopetetaan huhtikuun aikana ja erikoispaperien sekä
  päällystämättömien hienopaperirullien ja -folioarkkien tuotantoa
  laajennetaan.
* Vuotuisessa arvonalentumistestauksessa kirjattiin 86 miljoonaa
  euroa arvonalentumistappioita viimeisen neljänneksen tulokseen.
* Uusi 80 miljoonan euron tulosparannusohjelma sekä erillinen 60
  miljoonan euron kassavirranparannusohjelma käynnistettiin."Vuoden lopussa toteutui strategisen tarkastelumme tähän asti
merkittävin askel, Graphic Papers -liiketoiminnan myynti Sappille.
Kauppa paransi M-realin kannattavuutta, rahoitusasemaa ja näkymiä
huomattavasti. Vuoden lopulla normaalia kausiluonteisuutta enemmän
heikentyneen kysyntätilanteen seurauksena aloitimme tammikuussa
yt-neuvottelut Suomen tehdastoimintojen osalta. Kustannusinflaatio on
hellittänyt, ja uskomme uuden tulosparannusohjelmamme sekä aiempien
ohjelmien yhteisvaikutusten ylittävän selvästi vuoden 2009
kustannusinflaation. Alkaneen vuoden tärkein tavoitteemme on
operatiivisen kassavirran parantaminen."

Toimitusjohtaja Mikko Helander, M-real Oyj

TUNNUSLUKUJA                 2008   2007     2008  2008    2008  2008
                                               Q4    Q3      Q2    Q1
Liikevaihto, milj. euroa    3 236  3 499      722   826     829   859
EBITDA, milj. euroa           254    398      -18    49     127    96
  ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                 192    313        4    60      55    73
Liiketulos, milj. euroa       -61    -49     -161    -8      71    37
  ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                 -35     75      -51     3      -1    14
Tulos ennen veroja
  jatkuvista toiminnoista,
milj. e                      -204   -191     -197   -45      36     2
  ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                -178    -67      -87   -34     -36   -21
Kauden tulos
  jatkuvista toiminnoista,
milj. e                      -170   -168     -163   -44      37     0
  lopetetuista
toiminnoista, milj. e        -338    -27      -62  -212     -45   -19
Yhteensä, milj. euroa        -508   -195     -225  -256      -8   -19
Osakekohtainen tulos
  jatkuvista toiminnoista,
e                           -0,55  -0,51    -0,50 -0,15    0,10  0,00
  lopetetuista
toiminnoista, e             -1,03  -0,08    -0,19 -0,64   -0,14 -0,06
Yhteensä, e                 -1,58  -0,59    -0,69 -0,79   -0,04 -0,06
Osakekohtainen tulos
  ilman kertaluonteisia
eriä, e                     -0,48  -0,17    -0,17 -0,13   -0,12 -0,06
Oman pääoman tuotto, %      -10,4   -8,5    -43,3 -10,1     7,9   0,0
  ilman kertaluonteisia
eriä, %                      -9,0   -2,8    -14,5  -8,3    -7,4  -4,8
Sijoitetun pääoman tuotto,
%                            -1,3   -0,8    -19,7  -0,5     8,9   5,7
  ilman kertaluonteisia
eriä, %                      -0,5    2,8     -6,2   1,0    -0,2   2,9
Omavaraisuusaste kauden
lopussa, %                   30,8   34,4     30,8  32,5    36,5  35,0
Velkaantumisaste kauden
lopussa, %                    152    124      152   129     112   120
Nettovelkaantumisaste
kauden lopussa, %              90     99       90   114     100   100
Korolliset nettovelat
kauden lopussa, milj. e     1 254  1 867    1 254 1 865   1 888 1 892
Bruttoinvestoinnit, milj. e   128    259       39    38      30    21
Toimitukset, 1000 t
   Paperiliiketoiminnat     1 761  1 911      394   438     448   481
   Consumer Packaging       1 345  1 386      303   348     351   342
Henkilöstö kauden lopussa
  Jatkuvissa toiminnoissa   6 546  7 241    6 546 6 679   7 035 6 866
   Lopetetuissa
toiminnoissa                       2 267          2 159   2 322 2 256
Hallituksen ehdotus
osingoksi, e/osake           0,00   0,06


Lopetetuissa toiminnoissa on raportoitu vuonna 2007 myyty
Map-tukkuriliiketoiminta ja vuonna 2008 myyty Graphic Papers
-liiketoiminta.

Vuoden 2008 tulos verrattuna vuoteen 2007

M-realin liikevaihto oli 3 236 miljoonaa euroa (2007: 3 499).
Vertailukelpoinen liikevaihto laski 5,9 prosenttia. Liiketulos oli
-61 miljoonaa euroa (-49) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä
-35 miljoonaa euroa (75).

Liiketulokseen kirjatut kertaluonteiset erät olivat nettona yhteensä
-26 miljoonaa euroa. Niistä merkittävimmät olivat:

* 86 miljoonan euron arvonalentumistappio IAS 36:n mukaisesti, josta
  66 miljoonaa euroa kohdistui Other Papersiin, 16 miljoonaa euroa
  Office Papersiin ja 4 miljoonaa euroa Consumer Packagingiin.
  Liikearvoon näistä kohdistui 20 miljoonaa euroa.
* 74 miljoonan euron suuruinen realisoituneen käyvän arvon ja
  myyntivoiton kirjaus Market Pulp and Energy segmentissä Pohjolan
  Voiman osakkeiden kaupasta
* 23 miljoonan euron positiivinen tulosvaikutus Other Papers
  -liiketoiminta-alueella Iiittyen New Thamesin tehtaan myyntiin ja
  vapautumisiin Ison-Britannian tehdastoimintojen eläkevastuista sekä
  eräistä muista Sittingbournen tehtaan sulkemiseen liittyvistä
  vastuista
* 14 miljoonan euron kuluvaraus liittyen M-realin rakenteen
  mukauttamiseen Sappi-kaupan seurauksena muussa toiminnassa
* 13 miljoonan euron kulu kesäkuussa 2006 myydyn Pont Sainte Maxencen
  (PSM) puolesta tehtaan energiantoimittajalle annetusta takauksesta
  ja PSM:ltä olevien saatavien alaskirjauksesta muussa toiminnassa.
* 10 miljoonan euron kuluvaraus ja alaskirjaus New Thamesin
  arkitustoimintojen sulkemiseksi muussa toiminnassa.

Vuoden 2007 kertaluonteiset erät olivat nettona -124 miljoonaa euroa
ja niistä merkittävimmät olivat:

* 182 miljoonan euron nettomääräinen arvonalentumistappio. Summa
  koostuu 185 miljoonan euron arvonalentumistappiosta Office Papersin
  liikearvosta sekä 3 miljoonan euron arvonalentumistappion
  peruutuksesta Consumer Packagingin Kyron paperintehtaan
  käyttöomaisuuteen
* 135 miljoonan euron myyntivoitto Metsä-Botnian osakkeista muussa
  toiminnassa
* 16 miljoonan euron nettokuluvaraus Wifstan tehtaan sulkemisen
  loppuunsaattamiseksi Office Papersissa
* 16 miljoonan euron arvonalentumistappio myytävänä olevan omaisuuden
  arvostamisesta todennäköiseen myyntihintaan IFRS 5:n mukaisesti
  muussa toiminnassa.

Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen vuoteen verrattuna
heikensivät kohonneet puuraaka-aine- ja energiakustannukset,
Yhdysvaltain dollariin ja Ison-Britannian puntaan nähden vahvistunut
euro sekä tuotteiden kysynnän voimakas heikkeneminen vuoden
loppupuolella. Tulosta paransivat toteutetut
kustannussäästötoimenpiteet ja hinnankorotukset sekä Metsä-Botnian
Uruguayn sellutehtaan käynnistyminen marraskuussa 2007.

Vuonna 2008 paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 1 761
000 tonnia (1 911 000). Tuotantoa rajoitettiin kysyntää vastaavaksi
201 000 tonnilla (100 000). Consumer packaging  -liiketoiminnan
toimitukset olivat 1 345 000 tonnia (1 386 000) ja
tuotannonrajoitukset 73 000 tonnia (66 000).

Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -142 miljoonaa euroa (-139).
Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja
valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 13 miljoonaa euroa (1).
Nettokorot ja muut rahoituskulut olivat -155 miljoonaa euroa (-140).
Muihin rahoituskuluihin sisältyy korkosuojausten arvostusvoittoa 0
miljoonaa euroa (arvostusvoittoa 6).

Katsausvuoden tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja oli -204
miljoonaa euroa (-191). Tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja ja
ilman kertaluonteisia eriä oli -178 miljoonaa euroa (-67). Tuloverot,
mukaan lukien laskennallisen verovelan muutos, olivat 34 miljoonaa
euroa (23).

Osakekohtainen tulos oli -1,58 euroa (-0,59). Jatkuvien toimintojen
osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli -0,48 euroa
(-0,17). Oman pääoman tuotto oli -10,4 prosenttia (-8,5), ilman
kertaluonteisia eriä -9,0 (-2,8). Sijoitetun pääoman tuotto oli -1,3
prosenttia (-0,8), ilman kertaluonteisia eriä -0,5 prosenttia (2,8).

Loka-joulukuun tulos edelliseen vuosineljännekseen verrattuna

M-realin liikevaihto oli 722 miljoonaa euroa (Q3/2008: 826).
Vertailukelpoinen liikevaihto laski 12,6 prosenttia. Liiketulos oli
-161 miljoonaa euroa (-8) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä
oli -51 miljoonaa euroa (3).

Loka-joulukuun kertaluonteiset erät olivat nettona -110 miljoonaa
euroa, joista merkittävimmät olivat:

* 86 miljoonan euron arvonalentumistappio IAS 36:n mukaisesti
* 14 miljoonan euron kuluvaraus liittyen M-realin rakenteen
  tehostamiseen Sappi-kaupan seurauksena muussa toiminnassa
* 10 miljoonan euron kuluvaraus ja alaskirjaus New Thamesin
  arkitustoimintojen sulkemiseksi Office Papersissa.

Edellisen vuosineljänneksen kertaluonteiset erät olivat nettona -11
miljoonaa euroa, ja niistä merkittävimmät olivat:

* 13 miljoonan euron kuluvaraus kesäkuussa 2006 myydyn Pont Sainte
  Maxencen (PSM) puolesta tehtaan energiantoimittajalle annetusta
  takauksesta ja PSM:ltä olevien saatavien alaskirjauksesta muussa
  toiminnassa.
* 2 miljoonan euron voitto aiemmin suljettujen tehtaiden maa-alueiden
  myynnistä muussa toiminnassa.

Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen kauteen verrattuna
heikensi tuotteiden kysynnän normaalia kausiluonteisuutta suurempi
heikkeneminen sekä Metsä-Botnian tehtaiden tuotannon rajoitukset.
Tulosta paransivat toteutetut hinnankorotukset.

Loka-joulukuussa paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 394
000 tonnia (438 000). Tuotantoa rajoitettiin kysyntää vastaavaksi 75
000 tonnilla (63 000). Consumer Packagingin toimitukset olivat 303
000 tonnia (348 000) ja tuotannonrajoitukset 48 000 tonnia (7 000).

Rahoitustuotot ja -kulut olivat katsauskaudella yhteensä -36
miljoonaa euroa (-37). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista,
rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 11
miljoonaa euroa (1). Nettokorot ja muut rahoituskulut olivat -47
miljoonaa euroa (-38). Muihin rahoituskuluihin sisältyy
korkosuojausten arvostustappiota -3 miljoonaa euroa (arvostustappiota
-2).

Katsauskauden tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja oli -87
miljoonaa euroa (-34). Tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja
ilman kertaluonteisia eriä oli -197 miljoonaa euroa (-45). Tuloverot,
mukaan lukien laskennallisen verovelan muutos, olivat 34 miljoonaa
euroa (1).

Osakekohtainen tulos oli -0,69 euroa (-0,79). Jatkuvien toimintojen
osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli -0,17 euroa
(-0,13). Oman pääoman tuotto oli -43,3 prosenttia (-10,1), ilman
kertaluonteisia eriä -14,5 prosenttia (-8,3). Sijoitetun pääoman
tuotto oli -19,7 prosenttia (-0,5), ilman kertaluonteisia eriä -6,2
prosenttia (1,0).

Henkilöstö

Henkilöstömäärä 31.12.2008 oli jatkuvien toimintojen osalta 6 546
(31.12.2007: 7 241), josta Suomessa työskenteli 2 258 (2 474).
M-realin henkilöstömäärään luetaan 30 prosenttia Metsä-Botnian
henkilöstöstä.

Investoinnit

Bruttoinvestoinnit olivat vuonna 2008 yhteensä 128 miljoonaa euroa
(2007: 259). Niihin sisältyy 29 miljoonan euron osuus Metsä-Botnian
investoinneista (122). Metsä-Botnian investointiosuus perustuu
M-realin 30 prosentin omistusosuuteen.

Rakennemuutos

M-realin marraskuussa 2007 ilmoittama tulosparannus- ja
liiketoimintakonseptien yksinkertaistamisohjelma toteutui
tavoitteiden mukaisesti. Osana ohjelmaa suljettiin alkuvuonna 2008
Lielahden BCTMP-tehdas ja Kankaan päällystettyä aikakauslehtipaperia
valmistava paperikone 2. Publishing ja Commercial Printing
-liiketoiminta-alueet yhdistettiin Graphic Papers
-liiketoiminta-alueeksi ja samalla käynnistettiin projektit
päällystetyn aikakauslehtipaperiliiketoiminnan yksinkertaistamiseksi
sekä myynti- ja markkinointiorganisaation keventämiseksi. Ohjelman
yhteenlaskettu vuotuinen tulosparannustavoite poislukien myyty
Graphic Papers -liiketoiminta on 105 miljoonaa euroa. Täysi
tulosvaikutus saavutetaan vuoden 2010 loppuun mennessä.

Helmikuussa 2008 M-real julkisti vähintään 200 miljoonan euron
omaisuuden myyntitavoitteen vuoden 2009 ensimmäisen neljänneksen
loppuun mennessä. Ohjelman tavoite ylittyi selvästi Graphic Papers
-liiketoiminnan myynnin toteuduttua ja omaisuutta myytiin yhteensä
yli 900 miljoonan euron arvosta. Lisäksi ohjelmaan ovat sisältyneet
New Thamesin tehtaan myynti sekä 100 000:n Pohjolan Voima Oy:n
B2-osakkeen myynti. New Thamesin tehtaan myynnin positiivinen
kassavaikutus Ison-Britannian tehdastoimintojen eläkevastuut huomioon
ottaen oli noin 82 miljoonaa euroa ja kaupasta kirjattiin noin 24
miljoonan euron voitto. Pohjolan Voiman 100 000:n B2-osakkeen myynnin
positiivinen kassavaikutus oli 80 miljoonaa euroa ja kertaluonteinen
tulosvaikutus 74 miljoonaa euroa.

Kesäkuussa 2008 M-real ilmoitti, että Reflexin tehtaan myynti
Arjowigginsille peruuntui. Euroopan Komissio antoi kaupalle
ehdollisen hyväksyntänsä, mutta asetetut ehdot tekivät kaupasta
käytännössä mahdottoman toteuttaa.

Joulukuussa 2008 M-realin Graphic Papers -liiketoiminnan myynti
eteläafrikkalaiselle Sappi Limitedille astui voimaan. Kaupan arvo oli
750 miljoonaa euroa. Kauppahinta muodostui 480 miljoonan euron
käteissuorituksesta ja ostajalle siirtyvistä nettoveloista, 220
miljoonan euron myyjän ostajalle myöntämästä enintään nelivuotisesta
korollisesta velkakirjasta sekä 50 miljoonan euron suunnatusta
osakeannista. Kaupan toteutuminen pienensi M-realin nettovelkojen
määrää noin 630 miljoonalla eurolla. Kauppaan sisältyivät Kirkniemen
ja Kankaan tehtaat Suomessa, Stockstadtin tehdas Saksassa sekä
Biberistin tehdas Sveitsissä. Tehtaiden yhteenlaskettu kapasiteetti
on 1,9 miljoonaa tonnia. Osana kauppaa M-real on sopinut
pitkäaikaisista sellun ja BCTMP:n toimituksista Sappille sekä muista
pienemmistä palvelu- ja toimitussopimuksista. Graphic Papers
-liiketoiminta-alueen yksiköistä M-realin omistukseen jäivät
Halleinin, Gohrsmühlen, Reflexin ja Äänekosken paperitehtaat sekä
Husumin tehtaan paperikone 8. Äänekosken paperitehdas ja Husumin
paperikone 8 jatkavat kaupan toteuduttua valmistusta Sappille
pitkäaikaisiin sopimuksiin perustuen.

Syyskuussa 2008 M-real ilmoitti aiempiin tarkasteltuihin strategisiin
vaihtoehtoihin perustuen suunnittelevansa Halleinin ja Gohrsmühlen
tehtaiden päällystetyn standardihienopaperi-tuotannon lopettamista.
Molempien tehtaiden toiminta on ollut pitkään tappiollista.
Tammikuussa 2009 aloitettiin 480 henkilöä koskevat
yhteistoimintaneuvottelut Halleinin tehtaalla Itävallassa tavoitteena
paperituotannon lopettaminen huhtikuun 2009 lopussa. Gohrsmühlessä
Saksassa päällystetyn standardihienopaperin tuotanto lopetetaan
huhtikuun aikana, ja sen vaikutuksia selvitetään. Erikoispaperien
sekä päällystämättömien hienopaperirullien ja -folioarkkien tuotantoa
Gohrsmühlessä on päätetty laajentaa. Halleinin ja Gohrsmühlen
tehtaiden yhteenlaskettu päällystetyn standardihienopaperin
kapasiteetti on noin 0,6 miljoonaa tonnia vuodessa. Halleinin
sellutehtaan tulevaisuuden vaihtoehtojen tarkastelu jatkuu.

Strategiatarkastelu jatkuu paperiliiketoimintojen osalta.

Rahoitus

M-realin omavaraisuusaste oli vuoden 2008 lopussa 30,8 prosenttia
(31.12.2007: 34,4) ja velkaantumisaste 152 prosenttia (2007: 124).
Nettovelkaantumisaste oli 90 (99). M-realin tietyissä
lainasopimuksissa on asetettu 120 prosentin raja yhtiön
velkaantumisasteelle ja 30 prosentin raja omavaraisuusasteelle.
Lainasopimuksissa määritellyllä tavalla laskettu velkaantumisaste
vuoden lopussa oli noin 74 prosenttia (86) ja omavaraisuusaste noin
36 prosenttia (40).

Korolliset nettovelat olivat vuoden lopussa 1 254 miljoonaa euroa (1
867). Lainoista oli valuuttamääräisiä 12 prosenttia,
vaihtuvakorkoisia 95 prosenttia ja loput kiinteäkorkoisia. Lainojen
keskikorko oli vuoden 2008 lopussa 7,0 prosenttia ja pitkäaikaisten
lainojen keskimaturiteetti 2,9 vuotta. Lainojen korkosidonnaisuusaika
oli vuoden lopussa 3,4 kuukautta. Kauden aikana korkosidonnaisuusaika
on vaihdellut 3 ja 6 kuukauden välillä.

Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat olivat 118 miljoonaa euroa
(Q1-Q4/2007: 325). Käyttöpääoma aleni 7 miljoonaa euroa (aleni 42).

Nettovaluuttavirrasta oli katsauskauden lopussa suojattuna
keskimäärin 4,6 kuukautta. Suojausaste on kauden aikana vaihdellut
keskimäärin 4 ja 6 kuukauden välillä. Ei-euromääräisestä omasta
pääomasta oli katsauskauden lopussa suojattuna noin 88 prosenttia.

Maksuvalmius jatkuu hyvänä. Sappi-kaupan myötä joulukuun lopussa
saatu noin 400 miljoonan euron käteissuoritus vahvisti merkittävästi
M-realin likviditeettiä ja rahoitusasemaa. Käytettävissä oleva
likviditeetti oli katsausvuoden lopussa 1 454 miljoonaa euroa, josta
904 miljoonaa oli sitovia pitkäaikaisia luottosopimuksia ja 550
miljoonaa likvidejä varoja ja sijoituksia. Lisäksi konsernilla oli
muita korollisia saamisia 303 miljoonaa euroa. Konsernilla oli myös
lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään ei-sitovia koti- ja
ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä noin 550
miljoonan euron arvosta.

Osakkeet

M-realin B-osakkeen ylin kurssi NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä vuonna
2008 oli 3,28 euroa, alin 0,67 euroa ja keskikurssi 1,59 euroa.
Vuoden lopussa B-osakkeen kurssi oli 0,69 euroa.

B-osakkeen vaihto oli 1 004 miljoonaa euroa, eli 217 prosenttia
osakekannasta. A- ja B-osakkeiden markkina-arvo oli vuoden lopussa
yhteensä 232 miljoonaa euroa.

Metsäliitto Osuuskunta omisti vuoden lopussa 38,6 prosenttia
osakkeista, ja näiden osakkeiden tuottama äänivalta oli 60,5
prosenttia. Ulkomaisten omistajien osuus osakkeista oli 25
prosenttia.

Norges Bankin (Central Bank of Norway) omistus M-realissa nousi 9.1.
5,3 prosenttiin osakepääomasta ja 1,7 prosenttiin äänimäärästä.

Hermes Focus Asset Management Europe Ltd:n omistus M-realissa laski
2.5. 4,9 prosenttiin osakepääomasta ja 2,3 prosenttiin äänimäärästä.

Financier de l'Echiquier SA:n omistus M-realissa nousi 29.9. 5,1
prosenttiin osakepääomasta ja 1,6 prosenttiin äänimäärästä.

Yhtiökokous 13.3.2008 päätti poistaa yhtiöjärjestyksestä määräyksen
vähimmäis- ja enimmäisosakepääomasta, arvo-osuusjärjestelmän
täsmäytyspäiväsäännökset sekä kohdan osakkeen nimellisarvosta.

Yhtiön hallussa ei ole sen omia osakkeita.

Jakokelpoiset varat ja osingonjako

Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat 31.12.2008 olivat -303 901 093,04
euroa, josta tilikauden tulos on -535 312 028,39 euroa. Hallitus on
kokouksessaan 5.2.2009 päättänyt ehdottaa yhtiökokoukselle, joka
pidetään 12.3.2009, että vuodelta 2008 ei makseta osinkoa. Vuodelta
2007 maksettiin osinkoa 0,06 euroa osakkeelta, yhteensä 19,7
miljoonaa euroa.

Hallitus ja tilintarkastajat

Varsinainen yhtiökokous maaliskuussa valitsi M-realin hallitukseen
metsätalousneuvos Heikki Asunmaan, metsänhoitaja Martti Asunnan,
Metsäliitto-konsernin pääjohtaja Kari Jordanin, varatuomari Erkki
Karmilan, diplomi-insinööri Kai Korhosen, maanviljelysneuvos Runar
Lillandtin, vuorineuvos Juha Niemelän ja ministeri Antti Tanskasen.
Hallituksen jäsenten toimikausi kestää seuraavan varsinaisen
yhtiökokouksen loppuun. Hallituksen järjestäytymiskokouksessa
hallituksen puheenjohtajaksi valittiin Kari Jordan ja
varapuheenjohtajaksi Martti Asunta.

M-realin tilintarkastajaksi valittiin KHT-yhteisö
PricewaterhouseCoopers Oy. Tilintarkastajan toimikausi päättyy
seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä.

Kauden jälkeiset tapahtumat

Uusi johtamis- ja raportointirakenne, johon kuuluvat
liiketoiminta-alueet Consumer Packaging, Office Papers ja Other
Papers sekä raportointisegmentti Market Pulp and Energy,
julkistettiin.

Suomen tehdastoimintoja eli yhteensä noin 1 500 henkilöä koskevat
yhteistoimintaneuvottelut aloitettiin.

Halleinin tehtaalla aloitettiin noin 480 henkilöä koskevat
yhteistoimintaneuvottelut tavoitteena paperituotannon lopettaminen
huhtikuun lopussa. Gohrsmühlessä päällystetyn standardihienopaperin
tuotanto lopetetaan huhtikuun aikana ja erikoispaperien sekä
päällystämättömien hienopaperirullien ja -folioarkkien tuotantoa
laajennetaan.

Standard & Poor's alensi M-realin luottoluokituksen tasolle CCC+.
Luokituksen näkymät säilyvät negatiivisina. Vaikutus
rahoituskustannuksiin on noin 2 miljoonaa euroa vuodessa.

M-real käynnisti 5.2.2009 uuden tulosparannusohjelman, jonka tavoite
on 80 miljoonan euron vuosittainen tulosparannus. Ohjelman
toimenpiteet kohdistuvat liiketoiminta-alueisiin sekä M-realin
tukitoimintojen sopeuttamiseen Sappi-kaupan jälkeiseen
yhtiörakenteeseen ja kokoluokkaan. Ohjelman täysimääräinen
tulosvaikutus saavutetaan vuodesta 2011 alkaen. Suurin osa
tulosparannustoimista jatkuvien liiketoimintojen osalta arvioidaan
saatavan päätökseen vuoden 2009 aikana. Tulosvaikutuksen ennakoidaan
olevan vuonna 2009 noin 20-25 miljoonaa euroa. Ohjelmaan liittyvien
vuoden 2009 aikana kirjattavien kertaluonteisten kulujen ennakoidaan
olevan noin 18 miljoonaa euroa. Samalla käynnistettiin myös vuodelle
2009 erillinen noin 60 miljoonan euron kassavirran parannusohjelma.
Ohjelmaan liittyvät toimenpiteet sisältävät muun muassa
nettokäyttöpääoman vähentämistä sekä investointien karsimista.

Lähiajan näkymät

M-realin päätuotteiden kysynnän uskotaan vuoden ensimmäisellä
neljänneksellä paranevan verrattuna viime vuoden lopun
poikkeuksellisen alhaiseen kysyntään. Vaikuttaa kuitenkin siltä, että
kysyntä jää viime vuoden alkua heikommaksi. Talouden yleinen
epävarmuus tekee lähikuukausien ennustamisesta erityisen
haasteellista.

Viime vuoden lopulla toteutetut kartongin hinnankorotukset näkyvät
alkuvuoden aikana kartonkien keskimääräisissä hinnoissa.
Taivekartongin hintoja on tarkoitus nostaa myöhemmin tänä vuonna, kun
markkinatilanne sen mahdollistaa. Kysynnän heikkenemisestä huolimatta
päällystettyjen papereiden hintoja pyritään edelleen nostamaan.
Päällystämättömän hienopaperin osalta tarve uusiin korotuksiin on
edelleen suuri, mutta markkinatilanteesta johtuen toteutus siirtyy
myöhäisempään ajankohtaan. Lyhyellä aikavälillä päällystämättömän
hienopaperin nykyinen hintataso pyritään säilyttämään.

Kustannusinflaation uskotaan hellittävän selvästi vuonna 2009. Tällä
hetkellä näyttää siltä, että M-realin uuden tulosparannusohjelman
sekä aiempien ohjelmien yhteisvaikutus ylittää selvästi vuoden 2009
kustannusinflaation.

Edellä kuvatut tekijät huomioon ottaen vuoden 2009 ensimmäisen
neljänneksen liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan
paranevan kausiluonteisesti edellisestä vuosineljänneksestä mutta
jäävän selvästi tappiolliseksi.

Liiketoiminnan lähiajan riskit

Rahoitusmarkkinoiden kriisin myötä kulutus- ja investointikysyntä
ovat hiipuneet. Maailmantalouden epävarmuus on vaikuttanut
negatiivisesti myös eurooppalaisen paperi- ja kartonkiteollisuuden
toimintaedellytyksiin ja riski maailmantalouden hidastumisen
pitkittymisestä on olemassa. Tuotantoa saatetaan joutua rajoittamaan
suunniteltua enemmän kysynnän heikentymisen takia.

Riski euron vahvistumisesta on yhä olemassa, vaikka etenkin
Yhdysvaltain dollariin verrattuna kehitys näyttää kääntyneen.

Koska tämän tilinpäätöksen tulevaisuutta koskevat arviot ja
kannanotot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne
sisältävät riskejä ja muita epävarmuustekijöitä, jotka saattavat
johtaa siihen, että tulokset poikkeavat niitä koskevista
kannanotoista. Lyhyellä aikajänteellä M-realin tulokseen vaikuttavat
erityisesti lopputuotteiden hinta ja kysyntä, puun saatavuus ja
hinta, muut raaka-ainekustannukset, energian hinta sekä euron
kurssikehitys.
M-realin vuoden 2007 vuosikertomuksen sivuilla 28-29 on lisää tietoa
myös pidemmän aikavälin riskitekijöistä.

M-REAL OYJ

Lisätiedot:
Talousjohtaja Seppo Parvi, puh. 010 465 4321
Viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja Juha Laine, puh. 010 465 4335


Lisätietoja 5.2.2009 kello 12.30 alkaen.
Sijoittajille ja analyytikoille tarkoitettu englanninkielinen
puhelinkonferenssi
alkaa kello 15.

Yhtiön vuosikertomus, joka sisältää tilinpäätöksen,
toimintakertomuksen ja tilintarkastuskertomuksen, on saatavilla
yhtiön verkkosivuilla www.m-real.com viimeistään 5.3.2009.

LIIKETOIMINTA-ALUEET JA MARKKINAKEHITYS


                             2008  2007  2008   2008   2008 2008 2007
Consumer Packaging                         Q4     Q3     Q2   Q1   Q4
Liikevaihto, milj. e        1 061 1 069   248    274    274  266  259
EBITDA, milj. e               108   150    11     37     23   37   26
 ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                 109   156    11     37     23   38   27
Liiketulos, milj. e            24    61   -13     17      3   17   -1
 ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                  29    77    -9     17      3   18    7
Sijoitetun pääoman tuotto,
%                             3,2   7,8  -6,0    8,3    1,4  8,7  0,1
 ilman kertaluonteisia
eriä, %                       3,8   9,7  -4,0    8,3    1,4  9,2  3,8
Toimitukset, 1 000 t        1 345 1 386   303    348    351  342  336
Tuotanto, 1 000 t           1 336 1 398   293    347    335  361  339


Vuosi 2008 verrattuna vuoteen 2007

Consumer Packaging -liiketoiminta-alueen vuoden 2008 liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä oli 29 miljoonaa euroa (77). Tulosta heikensivät
voimakas kustannusinflaatio, Metsä-Botnian Suomen tehtaiden
tuotannonrajoitukset sekä Yhdysvaltain dollariin ja Iso-Britannian
puntaan nähden vahvistunut euro. Kannattavuutta paransivat saavutetut
hinnankorotukset sekä toteutetut kustannussäästötoimenpiteet.

Tulokseen kirjattiin 1 miljoonan euron kuluvaraus Lielahden
BCTMP-tehtaan sulkemisen loppuunsaattamiseksi sekä 4 miljoonan euron
arvonalentumistappio IAS36:n mukaisesti.

Edellisen vuoden tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä -16
miljoonaa euroa.

Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset olivat 4 prosenttia
viime vuotta alhaisemmat. Vastaavasti M-realin taivekartongin
toimitukset olivat vuoden 2007 tasolla. Taivekartongin euromääräinen
keskihinta oli edellistä vuotta korkeampi heikentyneestä Yhdysvaltain
dollarista ja Iso-Britannian punnasta huolimatta.

Liner-kartongin toimitusmäärä jäi viime vuotta alhaisemmaksi.
Euromääräinen keskihinta oli hieman korkeampi. Tapettipaperin
myyntihinta nousi selvästi edellisestä vuodesta.

Loka-joulukuun tulos verrattuna edelliseen vuosineljännekseen

Consumer Packagingin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni
kolmanteen vuosineljännekseen verrattuna ja oli -9 miljoonaa euroa
(Q3/08: 17). Tulosta heikensivät Metsä-Botnian Suomen tehtaiden
tuotannon rajoitukset sekä tuotteiden kysynnän normaalia
kausiluonteisuutta suurempi heikkeneminen.

Neljännen vuosineljänneksen tulokseen sisältyy kertaluonteisena eränä
-4 miljoonaa euroa liittyen IAS 36:n mukaiseen arvonalentumiseen.

Edellisen vuosineljänneksen tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia
eriä.

Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset laskivat edelliseen
kauteen nähden 8 prosenttia.
M-realin taivekartongin toimitukset laskivat 13 prosenttia.
Saavutetut hinnankorotukset sekä vahvistunut Yhdysvaltain dollari
nostivat keskimääräistä myyntihintaa.

Liner-kartongin toimitusmäärä laski edellisestä neljänneksestä.
Hinnankorotukset ja vahvistunut Yhdysvaltain dollari paransivat
euromääräistä myyntihintaa.


                            2008  2007  2008   2008   2008 2008  2007
Office Papers                             Q4     Q3     Q2   Q1    Q4
Liikevaihto, milj. e         804   888   174    203    204  223   213
EBITDA, milj. e               35    66    -3     11     10   17    26
 ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                 37    93    -1     11     10   17    23
Liiketulos, milj. e          -53  -196   -38     -6     -7   -2  -179
 ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                -29    17   -14     -6     -7   -2     4
Sijoitetun pääoman tuotto,
%                           -7,4 -21,0 -25,6   -3,2   -3,2 -0,6 -79,9
 ilman kertaluonteisia
eriä, %                     -3,8   2,2  -9,2   -3,2   -3,2 -0,6   2,3
Toimitukset, 1 000 t       1 081 1 194   237    270    274  300   284
Tuotanto, 1 000 t            905 1 219   177    226    245  257   279


Vuosi 2008 verrattuna vuoteen 2007

Office Papers -liiketoiminta-alueen vuoden 2008 liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä oli -29 miljoonaa euroa (17). Tulosta
heikensivät nousseet raaka-ainekustannukset, erityisesti
puuraaka-aineen osalta sekä tuotteiden kysynnän heikkeneminen.

Tulokseen kirjattiin kertaluonteisia eriä nettona -24 miljoonaa euroa
seuraavasti:
*  16 miljoonan euron arvonalentumistappio IAS 36:n mukaisesti
*  10 miljoonaa euroa varauksia ja alaskirjauksia liittyen New
  Thamesin arkitustoimintojen lopettamiseen
*  2 miljoonan euron kuluvarauksen alentaminen liittyen vuonna 2007
  julkistettuun tulosparannusohjelmaan.

Edellisen vuoden tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä nettona -213
miljoonaa euroa.

Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien
kokonaistoimitukset laskivat 4 prosenttia.
Office Papersin toimitusmäärä laski 9 prosenttia. Lukuun sisältyy
Wifstan
tehtaan sulkemisen vaikutus.

Loka-joulukuun tulos verrattuna edelliseen vuosineljännekseen

Office Papersin liiketulos heikkeni kolmanteen vuosineljännekseen
verrattuna ja oli -14 miljoonaa euroa (Q3/08: -6). Keskeisinä syinä
olivat keskimääräisten myyntihintojen lasku lähinnä Ison-Britannian
punnan heikentymisen vuoksi ja tuotteiden kysynnän normaalia
kausiluonteisuutta suurempi heikkeneminen.

Neljännen vuosineljänneksen tulokseen kirjattiin kertaluonteisia eriä
nettona -24 miljoonaa euroa seuraavasti:

*  16 miljoonan euron arvonalentumistappio IAS 36:n mukaisesti
*  10 miljoonaa euroa varauksia ja alaskirjauksia liittyen New
  Thamesin arkitustoimintojen lopettamiseen
*  2 miljoonan euron kuluvarauksen alentaminen liittyen vuonna 2007
  julkistettuun tulosparannusohjelmaan

Edellisen neljänneksen tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia eriä.

Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien
kokonaistoimitukset laskivat 2 prosenttia.
Office Papersin toimitusmäärä laski 12 prosenttia.


                             2008 2007  2008   2008   2008 2008  2007
Other Papers                              Q4     Q3     Q2   Q1    Q4
Liikevaihto, milj. e          622  657   147    153    158  164   161
EBITDA, milj. e                45    1    -1      7      8   31    -4
 ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                  23   11     1      7      9    7    -1
Liiketulos, milj. e           -59  -36   -75     -3     -2   21   -12
 ilman kertaluonteisia
eriä, milj. e                 -15  -30    -8     -3     -1   -3   -10
Sijoitetun pääoman tuotto,
%                           -14,3 -9,1 -63,5   -2,3   -1,2 18,1 -11,4
 ilman kertaluonteisia
eriä, %                      -3,4 -7,2  -5,8   -2,3   -0,8 -2,6  -9,1
Toimitukset, 1 000 t          680  718   157    168    174  181   177
Tuotanto, 1 000 t             705  743   160    170    186  190   182


Vuosi 2008 verrattuna vuoteen 2007

Other Papers -liiketoiminta-alueen vuoden 2008 liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä oli -15 miljoonaa euroa (-30). Kannattavuutta
paransivat toteutetut kustannussäästötoimenpiteet, Uruguayn
sellutehtaan käynnistyminen marraskuussa 2007 ja, päällystetyn
hienopaperin hinnankorotukset. Kannattavuutta heikensivät kohonneet
puu- ja energiakustannukset, Yhdysvaltain dollariin ja
Ison-Britannian puntaan nähden vahvistunut euro sekä
tuotannonrajoitukset sellutehtailla.

Tulokseen kirjattiin kertaluonteisia eriä nettona -44 miljoonaa euroa
seuraavasti:
*  66 miljoonan euron IAS36:n mukainen arvonalentumistappio
  Halleiniin liittyen
*  23 miljoonan euron positiivinen tulosvaikutus Other Papers
  -liiketoiminta-alueella Iiittyen New Thamesin tehtaan myyntiin ja
  vapautumisiin Ison-Britannian tehdastoimintojen eläkevastuista sekä
  eräistä muista Sittingbournen tehtaan sulkemiseen liittyvistä
  vastuista
*  1 miljoonaa euroa muita käyttöomaisuuden alaskirjauksia.

Edellisen vuoden tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä nettona -6
miljoonaa euroa.

Euroopan päällystetyn hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset
laskivat 3 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Other Papersin
kokonaistoimitukset laskivat 5 prosenttia.

Loka-joulukuun tulos verrattuna edelliseen vuosineljännekseen

Other Papersin liiketulos heikkeni kolmanteen vuosineljännekseen
verrattuna ja oli -8 miljoonaa euroa (Q3/08: -3). Tulosta heikensi
tuotteiden kysynnän normaalia kausiluonteisuutta suurempi
heikkeneminen sekä Metsä-Botnian tuotannon rajoitukset. Tulosta
paransivat kohonneet myyntihinnat sekä euroon nähden vahvistunut
Yhdysvaltain dollari.

Neljännen vuosineljänneksen tulokseen kirjattiin kertaluonteisena
eränä
*  66 miljoonan euron IAS 36:n mukainen arvonalentumistappio
  Halleiniin liittyen
*  1 miljoonaa euroa muita käyttöomaisuuden alaskirjauksia.

Edellisen vuosineljänneksen tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia
eriä.

Euroopan päällystetyn hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset
laskivat edellisestä
neljänneksestä 9 prosenttia. Other Papersin kokonaistoimitukset
laskivat 7 prosenttia edelliseen neljännekseen verrattuna.


Market Pulp and Energy        2008 2007  2008   2008   2008 2008 2007
                                           Q4     Q3     Q2   Q1   Q4
Liikevaihto, milj. e           644  596   150    172    160  162  147
EBITDA, milj. e                148   54     8     23     96   21   11
 ilman kertaluonteisia eriä,
milj. e                         73   55     8     23     22   21   12
Liiketulos, milj. e            106   25    -2     12     86   10    7
 ilman kertaluonteisia eriä,
milj. e                         32   26    -2     12     12   10    8
Sijoitetun pääoman tuotto, %  12,6  3,1  -1,3    5,1   37,3  4,7  3,5
 ilman kertaluonteisia eriä,
%                              3,6  3,2  -1,3    5,1    4,8  4,7  4,1
Toimitukset, 1 000 t         1 115  997   264    291    279  281  247


Koko vuoden tulos viime vuoteen verrattuna

Market Pulp and Energy -raportointisegmentin vuoden 2008 liiketulos
ilman kertaluonteisia eriä oli 31 miljoonaa euroa (26).
Kannattavuutta paransi Uruguayn sellutehtaan käynnistyminen
marraskuussa 2007. Kannattavuutta heikensivät kohonneet
puukustannukset sekä Metsä-Botnian tuotannonrajoitukset.

Pohjolan Voiman osakkeiden 74 miljoonan euron suuruisen
realisoituneen käyvän arvon ja myyntivoiton kirjaus siirrettiin
muusta toiminnasta Market Pulp and Energy -segmenttiin.

Edellisen vuoden tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä -1 miljoonaa
euroa.

Loka-joulukuun tulos verrattuna edelliseen vuosineljännekseen

Market Pulp and Energy -segmentin liiketulos heikkeni kolmanteen
vuosineljännekseen verrattuna ja oli -2 miljoonaa euroa (Q3/08: 12).
Tulosta heikensi lähinnä sellun kysynnän normaalia kausiluonteisuutta
suurempi heikkeneminen sekä alhaisempi sellun myyntihinta. Tulosta
paransi alhaisemmat puukustannukset. Tulos ei sisällä kertaluonteisia
eriä.

Edellisellä vuosineljänneksellä ei ollut kertaluonteisia eriä.

Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.


Lyhennetty konsernin
tuloslaskelma                        2008    2007 Muutos   2008  2008
Jatkuvat toiminnot, milj. e                                  Q4    Q3

Liikevaihto                         3 236   3 499   -263    722   826
Liiketoiminnan muut tuotot            182     195    -13      9    24
Liiketoiminnan kulut               -3 164  -3 296    132   -749  -801
Poistot ja arvonalentumiset          -315    -447    132   -143   -57
Liiketulos                            -61     -49    -12   -161    -8
  % liikevaihdosta                   -1,9    -1,4         -22,3  -1,0
Osuus osakkuusyhtiöiden
tuloksista                             -1      -3      2      0     0
Kurssierot                             13       1     12     11     1
Muut rahoitustuotot ja -kulut        -155    -140    -15    -47   -38
Tulos ennen veroja jatkuvista
toiminnoista                         -204    -191    -13   -197   -45
  % liikevaihdosta                   -6,3    -5,5         -27,3  -5,4
Tuloverot                              34      23     11     34   0,1
Tulos jatkuvista toiminnoista        -170    -168     -2   -163   -44
  % liikevaihdosta                   -5,3    -4,8         -22,6  -5,4
Tulos lopetetuista toiminnoista      -338     -27   -311    -62  -212
Kauden tulos                         -508    -195   -312   -225  -256
  % liikevaihdosta                  -15,7    -5,6         -31,2 -31,0

Emoyhtiön omistajille                -517    -194   -323   -225  -261
Vähemmistölle                           9      -1     10      0     5
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta
konsernin
tuloksesta laskettu
osakekohtainen tulos
(e/osake)
  jatkuvista toiminnoista           -0,55   -0,51  -0,04  -0,50 -0,15
  lopetetuista toiminnoista         -1,03   -0,08  -0,95  -0,19 -0,64
Yhteensä                            -1,58   -0,59  -0,99  -0,69 -0,79


Veroina on huomioitu katsauskauden tulosta vastaavat verot.

Lyhennetty konsernin tase                  31.12.         31.12.
Milj. e                                      2008    %      2007    %
Varat
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo                                      51  1,1       172  3,1
Muut aineettomat käyttöomaisuushyödykkeet      51  1,1        38  0,7
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet        1 808 40,1     2 820 51,4
Biologiset hyödykkeet                          57  1,3        47  0,9
Osuudet osakkuus- ja muissa yhtiöissä          63  1,5        64  1,2
Myytävissä olevat sijoitukset                 440  9,8       343  6,2
Pitkäaikaiset rahoitusvarat                   232  5,1         9  0,2
Laskennalliset verosaamiset                     5  0,1         4  0,1
                                            2 707 60,1     3 512 64,1
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus                               505 11,2       619 11,3
Myyntisaamiset ja muut saamiset               743 16,5       970 17,7
Rahat ja pankkisaamiset                       550 12,2       380  6,9
                                            1 798 39,9     1 969 35,9
Varat yhteensä                              4 505  100     5 481  100

OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
Emoyhtiön osakkeenomistajille
kuuluva oma pääoma                          1 329 29,5     1 830 33,4
Vähemmistöosuus                                57  1,3        52  0,9
                                            1 386 30,8     1 882 34,3
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat                      232  5,1       290  5,3
Eläkevelvoitteet                               98  2,2       159  2,9
Varaukset                                      99  2,2        72  1,3
Rahoitusvelat                               1 568 34,8     1 883 34,4
Muut velat                                     18  0,4        38  0,7
                                            2 015 44,7     2 442 44,6
Lyhytaikaiset velat
Lyhytaikaiset velat                           538 12,6       453  8,3
Ostovelat ja muut rahoitusvelat               566 11,9       704 12,8
                                            1 104 24,5     1 157 21,1
Velat yhteensä                              3 119 69,2     3 599 65,7
Oma pääoma ja velat yhteensä                4 505  100     5 481  100


















































Lyhennetty rahavirtalaskelma                    2008  2007  2008 2008
Milj. e                                                       Q4   Q3
Kauden tulos                                    -508  -196  -225 -256
Oikaisut yhteensä                                619   479   215  278
Käyttöpääoman muutos                               7    42    26   41
Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat            118   325    16   63
Nettorahoituskulut                              -193  -160  -129  -10
Maksetut verot                                   -22   -38    -2    3
Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat       -97   127  -115   56

Aineettoman ja aineellisen käyttöomaisuuden                       -38
investoinnit                                    -128  -259   -39
Omaisuuden myynnit ja muut                       507   628   366    3
Investointien nettorahavirrat                    379   369   327  -35

Osakeanti, vähemmistön osuus                       2     6     0    0
Pitkäaikaisten lainojen ja muiden                                  40
rahoituserien muutos                             -95  -282   202
Maksetut osingot                                 -20   -20     0    0
Rahoituksen nettorahavirrat                     -113  -296   202   40
Rahavarojen muutos                               169   200   414   61

Rahavarat kauden alussa                          380   182   133   73
Rahavarojen muuntoero                              1    -2     0    2
Rahavarojen muutos                               169   200   414   61
Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät        0     0     3   -3
Rahavarat kauden lopussa                         550   380   550  133





Laskelma oman pääoman muutoksista

                              Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
                                                Käyvän
                      Osake-    Yli-             arvon     Ed.  Vähem-     Oma
                        pää- kurssi- Muunto-   ja muut  tilik.    mis-  pääoma
                         oma rahasto     ero  rahastot   tulos töosuus    yht.
Oikaistu oma pääoma
1.1.2007, IFRS           558     667       3       222     605      63   2 118

Muuntoerot                               -34                        -3     -37
Voitot
nettosijoitusten
suojauksesta                              28                                28
Myytävissä olevat
sijoitukset
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                    8                       8
liiketoiminnan muihin tuottoihin
siirretty määrä                                    -22                     -22
Valuuttavirtasuojaus
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                    0                       0
siirretty
liikevaihdon
oikaisuksi                                           0                       0
Korkovirtasuojaus
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                    0                       0
siirretty
rahoituserien
oikaisuksi                                           0                       0
Hyödykesuojaus
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                    9                       9
siirretty ostojen
oikaisuksi                                           9                       9
Omaan pääomaan kirjattujen
tai sieltä pois
siirrettyihin eriin
liittyvät verot                           -8        -1                      -9
Suoraan omaan pääomaan kirjatut
nettokulut yht.                          -14         3              -3     -14
Kauden tulos                                              -194      -1    -195
Kaudella kirjatut tuotot ja
kulut yhteensä                           -14         3    -194      -4    -209
Liiketoimet
omistajien kanssa
Vähemmistöosuusmuutos
Metsä-Botnian 9 %:n osuuden
myynti                                                             -11
Metsä-Botnian Uruguayn
järjestelyt                                                          5
Yhteensä                                                            -6      -6
Osingonjako                                                -20      -1     -21
Liiketoimet
omistajien kanssa                                          -20      -7     -27
Oma pääoma
31.12.2007, IFRS         558     667     -11       225     391      52   1 882

Oma pääoma 1.1.2008,
IFRS                     558     667     -11       225     391      52   1 882

Muuntoerot                               -17                         2     -15
Voitot
nettosijoitusten
suojauksesta                              26                                26
Myytävissä olevat
sijoitukset
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                  115                     115
liiketoiminnan muihin tuottoihin
siirretty määrä                                    -28                     -28
Valuuttavirtasuojaus
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                  -21                     -21
siirretty
liikevaihdon
oikaisuksi                                           3                       3
Korkovirtasuojaus
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                   -4                      -4
siirretty
rahoituserien
oikaisuksi                                          -1                      -1
Hyödykesuojaus
omaan pääomaan kirjatut
voitot ja tappiot                                  -17                     -17
siirretty ostojen
oikaisuksi                                          -1                      -1
Omaan pääomaan kirjattujen
tai sieltä pois
siirrettyihin eriin
liittyvät verot                           -7       -12                     -19
Suoraan omaan pääomaan kirjatut
nettokulut yhteensä                        2        34               2      38
Kauden tulos                                              -517       9    -508
Kaudella kirjatut tuotot ja
kulut yhteensä                             2        34    -517      11    -470
Liiketoimet
omistajien kanssa
Vähemmistöosuusmuutos
Metsä-Botnian Uruguayn
järjestelyt                                                         -6
Yhteensä                                                            -6      -6
Osingonjako                                                -20       0     -20
Liiketoimet
omistajien kanssa                                          -20      -6     -26
Oma pääoma
31.12.2008, IFRS         558     667      -9       259    -146      57   1 386



Tunnuslukuja                             2008     2007     2008  2008
                                                             Q4    Q3
Liikevaihto, milj. e                    3 236    3 499      722   826
EBITDA, milj. e                           254      398      -18    49
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e       192      313        4    60
Liiketulos, milj. e                       -61      -49     -161    -8
 ilman kertaluonteisia eriä, milj.
e                                         -35       75      -51     3
Tulos jatkuvista toiminnoista ennen
veroja, milj. e                          -204     -191     -197   -45
 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e     -178      -67      -87   -34
Kauden tulos
 jatkuvista toiminnoista, milj. e        -170     -168     -163   -44
 lopetetuista toiminnoista, milj. e      -338      -27      -62  -212
Yhteensä                                 -508     -195     -225  -256
Osakekohtainen tulos
 jatkuvista toiminnoista, e             -0,55    -0,51    -0,50 -0,15
 lopetetuista toiminnoista, e           -1,03    -0,08    -0,19 -0,64
Yhteensä, e                             -1,58    -0,59    -0,69 -0,79
 Osakekohtainen tulos ilman
kertaluonteisia eriä
 jatkuvista toiminnoista, e             -0,48    -0,17    -0,17 -0,13
Oman pääoman tuotto, %                  -10,4     -8,5    -43,3 -10,1
 ilman kertaluonteisia eriä, %           -9,0     -2,8    -14,5  -8,3
Sijoitetun pääoman tuotto, %             -1,3     -0,8    -19,7  -0,5
 ilman kertaluonteisia eriä, %           -0,5      2,8     -6,2   1,0
Omavaraisuusaste kauden lopussa, %       30,8     34,4     30,8  32,5
Velkaantumisaste kauden lopussa, %        152      124      152   129
Nettovelkaantumisaste kauden
lopussa, %                                 90       99       90   114
Oma pääoma/osake kauden lopussa, e       4,05     5,58     4,05  4,77
Korolliset nettovelat kauden
lopussa, milj. e                        1 254    1 867    1 254 1 865
Bruttoinvestoinnit, milj. euroa           128      259       39    38
Toimitukset, 1 000 t
  Paperiliiketoiminta yhteensä          1 761    1 911      394   438
  Consumer Packaging                    1 345    1 386      303   348
Henkilöstö kauden lopussa
  Jatkuvissa toiminnoissa               6 546    7 241    6 546 6 679
  Lopetetuissa toiminnoissa                      2 267          2 159

EBITDA = liiketulos ennen poistoja ja arvonalentumisia


Vastuut
Milj. e                             2008  2007
Omasta puolesta                       61    61
Osakkuusyhtiöiden puolesta             1     1
Saman konsernin yritysten puolesta     5     4
Muiden puolesta                        2     3
Yhteensä                              69    69

Avoimet johdannaissopimukset
Milj. e                             2008  2007
Korkojohdannaiset                  1 286 1 954
Valuuttajohdannaiset               2 805 3 809
Muut johdannaiset                    185   133
Yhteensä                           4 276 5 896


Avoimien johdannaissopimusten käypä arvo laskettuna markkinahintaan
oli katsausvuoden lopussa 15,0 miljoonaa euroa (14,7 milj. euroa
31.12.2007).

Avoimien sopimusten bruttomäärä sisältää myös suljetut sopimukset,
joita on yhteensä 2 068,8 miljoonaa euroa (2 713,9 milj. euroa
31.12.2007).


Käyttöomaisuussitoumukset
Milj. e                                                  2008    2007
Maksut alle vuoden                                          0      22
Maksut myöhemmin                                            1       4

Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset
Milj. e                                                  2008    2007
Kirjanpitoarvo vuoden alussa                            2 820   3 156
Investoinnit                                              128     250
Vähennykset                                              -670    -186
Poistot ja arvonalentumiset                              -282    -228
Lopetettujen toimintojen poistot ja arvonalentumiset     -149    -118
Muuntoero                                                 -39     -54
Kirjanpitoarvo vuoden lopussa                           1 808   2 820

Lopetettujen toimintojen poistot ja arvonalentumiset
sisältävät
Graphic Papers -liiketoiminnan poistot
ja arvonalentumiset sekä rinnakkaisvuonna myös
Map Merchant -tukkuriliiketoiminnan poistot.

Liiketoimet lähipiirin kanssa
Milj. e                                                  2008    2007
Liiketoimet emoyhtiön ja sisaryhtiöiden kanssa
Myynnit                                                    34      34
Liiketoiminnan muut tuotot                                  3     138
Ostot                                                     571     549
Korkotuotot                                                 7       3
Korkokulut                                                  4       8
Pitkäaikaiset saamiset                                      5      19
Myyntisaamiset ja muut saamiset                            49      41
Pitkäaikaiset velat                                         0       1
Ostovelat ja muut velat                                   228     149

Liiketoimet osakkuusyhtiöiden kanssa                     2008    2007
Myynnit                                                     0       0
Ostot                                                       4       4
Pitkäaikaiset saamiset                                      0       0
Myyntisaamiset ja muut saamiset                             7       7
Ostovelat ja muut velat                                     2       3


Tilinpäätösperiaatteet

Tilinpäätöstiedote on laadittu IAS 34 -standardin Osavuosikatsaukset
sekä M-realin vuoden 2007 vuosikertomuksessa esitettyjen
laadintaperiaatteiden mukaan.

Tilinpäätöstiedotteen luvut ovat tilintarkastamattomia.

Veroina on huomioitu katsauskauden tulosta vastaavat verot.


Tunnuslukujen laskentaperiaatteet
Oman pääoman tuotto (%)         (Tulos ennen veroja jatkuvista
                              = toiminnoista - tuloverot) per
                                (Emoyhtiön osakkeenomistajille
                                kuuluva oma pääoma + vähemmistöosuus
                                (keskimäärin))

Sijoitetun pääoman tuotto (%)   (Tulos ennen veroja jatkuvista
                                toiminnoista +
                                korkokulut, nettokurssierot ja muut
                              = rahoituskulut) per
                                (Taseen loppusumma jatkuvista
                                toiminnoista - korottomat velat
                                jatkuvista toiminnoista
                                (keskimäärin))

Omavaraisuusaste (%)            (Emoyhtiön osakkeenomistajille
                                kuuluva oma pääoma + vähemmistöosuus)
                              = per
                                (Taseen loppusumma - saadut ennakot)

Velkaantumisaste (%)          = Korolliset velat per
                                (Emoyhtiön osakkeenomistajille
                                kuuluva oma pääoma + vähemmistöosuus)
Nettovelkaantumisaste (%)       (Korolliset velat - likvidit varat -
                              = korolliset saamiset) per
                                (Emoyhtiön osakkeenomistajille
                                kuuluva oma pääoma + vähemmistöosuus

Osakekohtainen tulos            (Emoyhtiön osakkeenomistajille
                              = kuuluva tilikauden tulos) per
                                (Osakkeiden osakeantioikaistu
                                lukumäärä keskimäärin)

Osakekohtainen oma pääoma       (Emoyhtiön osakkeenomistajille
                              = kuuluva pääoma) per
                                (Osakkeiden osakeantioikaistu
                                lukumäärä kauden lopussa)



Liikevaihto ja -tulos
segmenteittäin         2008  2007  2008  2008  2008  2008  2007  2007
Milj. e                              Q4    Q3    Q2    Q1    Q4    Q3
Consumer Packaging    1 061 1 069   248   274   274   266   259   267
Office Papers           804   888   174   203   204   223   213   213
Other Papers            622   657   147   153   158   164   161   162
Market Pulp and
Energy                  644   596   150   172   160   162   147   157
Sisäinen myynti ja
muu toiminta            105   289     3    24    33    44    48    71
Liikevaihto            3236  3499   722   826   829   859   828   870

Consumer Packaging      108   150    11    37    23    37    26    51
Office Papers            35    66    -3    11    10    17    26    26
Other Papers             45     1    -1     7     8    31    -4     8
Market Pulp and
Energy                  148    54     8    23    96    21    11    17
Muu toiminta            -82   127   -33   -29   -10   -10     5    -3
EBITDA                  254   398   -18    49   127    96    64    99
 % liikevaihdosta       7,8  11,4  -2,5   5,9  15,3  11,2   7,7  11,4

Consumer Packaging       24    61   -13    17     3    17    -1    31
Office Papers           -53  -196   -38    -6    -7    -2  -179     9
Other Papers            -59   -36   -75    -3    -2    21   -12     1
Market Pulp and
Energy                  106    25    -2    12    86    10     7     9
Muu toiminta            -79    97   -33   -28    -9    -9    -3    -6
Liiketulos              -61   -49  -161    -8    71    37  -188    44
 % liikevaihdosta      -1,9  -1,4 -22,3  -1,0   8,6   4,3 -22,7   5,1

Kertaluonteiset erät
Milj. e
Consumer Packaging       -5   -16    -4     0     0     0    -8     0
Office Papers           -24  -213   -24     0     0     0  -183     0
Other Papers            -44    -6   -67     0    -1    24    -2     8
Market Pulp and
Energy                   74    -1     0     0    74     0    -1     0
Muu toiminta            -27   113   -14   -11    -1    -1    -3    -1
Kertaluonteisia
eriä liiketuloksessa    -26  -124  -110   -11    72    23  -197     7

Consumer Packaging      109   156    11    37    23    38    27    51
Office Papers            37    93    -1    11    10    17    23    26
Other Papers             23    11     1     7     9     7    -1     3
Market Pulp and
Energy                   73    55     8    23    22    21    12    17
Muu toiminta            -50    -2   -15   -18    -8   -10     6    -3
EBITDA,
ilman kertaluonteisia
eriä                    192   313     4    60    55    73    66    94
 % liikevaihdosta       5,9   8,9   0,6   7,3   6,6   8,5   8,0  10,8

Consumer Packaging       29    77    -9    17     3    18     7    31
Office Papers           -29    17   -14    -6    -7    -2     4     9
Other Papers            -15   -30    -8    -3    -1    -3   -10    -7
Market Pulp and
Energy                   32    26    -2    12    12    10     8     9
Muu toiminta            -52   -16   -18   -17    -8    -9     0    -5
Liiketulos, ilman
kertaluonteisia eriä    -35    75   -51     3    -1    14     9    37
% liikevaihdosta       -1,1   2,1  -7,1   0,4  -0,1   1,6   1,1   4,3

Sijoitetun pääoman     2008  2007  2008  2008  2008  2008  2007  2007
tuotto, %                            Q4    Q3    Q2    Q1    Q4    Q3
Consumer Packaging      3,2   7,8  -6,0   8,3   1,4   8,7   0,1  15,1
Office Papers          -7,4 -21,0 -25,6  -3,2  -3,2  -0,6 -79,9   3,8
Other Papers          -14,3  -9,1 -63,5  -2,3  -1,2  18,1 -11,4   1,7
Market Pulp and
Energy                 12,6   3,1  -1,3   5,1  37,3   4,7   3,5   5,2
M-real-konserni        -1,3  -0,8 -19,7  -0,5   8,9   5,7 -22,4   5,9

Sijoitettu pääoma
Milj. e
Consumer Packaging      801   823   801   839   829   813   823   843
Office Papers           556   808   556   645   664   726   808   977
Other Papers            415   398   415   518   532   522   398   398
Market Pulp and
Energy                  899   752   899   929   921   912   752   642
Kohdistamattomat ja
eliminoinnit            822   522   822   -12   165   263   522   346
M-real-konserni       3 493 3 303 3 493 2 919 3 111 3 236 3 303 3 206


Segmentin sijoitettu pääoma sisältää segmentin varat (= liikearvo,
muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset hyödykkeet, biologiset
hyödykkeet, sijoitukset osakkuusyrityksiin, vaihto-omaisuus,
myyntisaamiset ja ennakkomaksut sekä siirtosaamiset (pois lukien
korot ja verot) vähennettynä segmentin veloilla (= ostovelat ja
saadut ennakot sekä siirtovelat (pois lukien korot ja verot)).


Henkilöstö               2008   2007
Keskimäärin
Consumer Packaging      1 664  1 902
Office Papers           1 561  1 931
Other Papers            2 016  2 160
Metsä-Botnia              569    550
Muut jatkuvat toiminnot 1 039  1 724
Lopetetut toiminnot     2 238  4 408
Yhteensä                9 087 12 675




Toimitukset          2008  2007   2008  2008    2008   2008   2007  2007
1000 t                              Q4    Q3      Q2     Q1     Q4    Q3
Consumer Packaging  1 345 1 386    303   348     351    342    336   346
Office Papers       1 081 1 194    237   270     274    300    284   283
Other Papers          680   718    157   168     174    181    177   176
Paperiliiketoiminta
yhteensä            1 761 1 911    394   438     448    481    461   458
Market Pulp         1 115   997    264   291     279    281    247   261


Tuotanto             2008  2007   2008  2008    2008   2008   2007  2007
1000 t                              Q4    Q3      Q2     Q1     Q4    Q3
Consumer Packaging  1 336 1 398    293   347     335    361    339   352
Office Papers         905  1219    177   226     245    257    279   293
Other Papers          705   743    160   170     186    190    182   177
Paperiliiketoiminta
yhteensä            1 610 1 962    337   396     431    447    461   470
Metsä-Botnian sellu
1)                    990   785    235   270     233    252    225   191
M-realin sellu      1 486 1 536    303   377     391    415    369   417

1) vastaa M-realin 30 %:n omistusosuutta Metsä-Botniasta

Tilaa

Liitteet & linkit