M-REALIN TULOS PARANI HIEMAN KOLMANNELLA

                                                                     


M-real Oyj Pörssitiedote 27.10.2003 klo 13.00 1 (15)


M-REALIN TULOS PARANI HIEMAN KOLMANNELLA NELJäNNEKSELLä, KANNATTAVUUS
EDELLEEN EPäTYYDYTTäVÄ

M-real-konsernin liikevoitto nousi vuoden kolmannella
vuosineljänneksellä 28,9 miljoonaan euroon edellisen neljänneksen
14,8 miljoonasta eurosta. Consumer packagingin, Publishingin ja Metsä
Tissuen kannattavuus parani. Home & Officen, Commercial printingin ja
Map Merchantsin tulos sen sijaan laski. Tulos kokonaisuutena
vallitsevaan markkinatilanteeseen nähden oli epätyydyttävä.
Kustannussäästöohjelmat etenevät suunnitelmien mukaisesti.

Avainluvut kolmannelta vuosineljännekseltä:
- Osakekohtainen tulos -0,10 euroa (edellisellä neljänneksellä -0,01
euroa)
- Tulos ennen satunnaiseriä -3,9 miljoonaa euroa (-9,7)
- Liikevoitto 28,9 miljoonaa euroa (14,8)
- Liiketoiminnan kassavirta 107,7 miljoonaa euroa (31,2)
- Sijoitetun pääoman tuotto 2,3 prosenttia (1,4)
- Liikevaihto 1 467,2 miljoonaa euroa (1 507,8)
- Omavaraisuusaste kauden lopussa 33,1 prosenttia (32,9)
- Paperitehtaiden käyntiaste 80 prosenttia (85), kartonkitehtaiden
käyntiaste 87 prosenttia (78)

Consumer packaging -toimialan kannattavuuden paraneminen johtui
lähinnä alhaisemmista kustannuksista. Aikakauslehtipaperin
tulosparannuksen taustalla puolestaan oli toimitusmäärän nousu sekä
tehtaiden parantunut tuotantotehokkuus. Metsä Tissuen kannattavuutta
paransivat raaka-ainekustannusten lasku sekä parantunut myynnin
tuoterakenne.

Toimitusjohtaja Jouko M. Jaakkola kommentoi markkinatilannetta ja
loppuvuotta:

öKeskeiset taloutta kuvaavat mittarit eivät edelleenkään anna selkeää
suuntaa tulevalle kehitykselle. Talouden elpymisen merkkejä voidaan
kuitenkin havaita Yhdysvalloissa. Euroopassa on nähtävissä
kausiluontoinen päällystettyjen papereiden kysynnän vahvistuminen
syys-marraskuussa. Aiemmin julkistetut 295 miljoonan euron
säästöohjelmamme etenevät suunnitelmien mukaisesti ja tulevat pääosin
toteutetuiksi vuoden loppuun mennessä. Heikko kysyntä heikentää osin
niiden vaikutusta. Myynnin ja markkinoinnin sekä eräiden
tuotantoyksiköiden tuottavuuden kehitystoimenpiteet on käynnistetty.
Loppuvuoden tulokseen vaikuttavat myös työehtosopimusten mukaiset
seisokit suomalaisilla tehtailla joulukuussa. Viimeinen neljännes
lienee tappiollinen.ö

M-REAL OYJ

Konserniviestintä

Lisätietoja:
Jouko M. Jaakkola, toimitusjohtaja, M-real Oyj, puh. 010 469 4118,
GSM 050 2261
Heikki Saarinen, talous- ja rahoitusjohtaja, M-real Oyj, puh. 010 469
4686, GSM 050 598 7142

M-REAL OYJ

OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 30.9.2003

HEINä-SYYSKUUN TULOS EDELLISEEN VUOSINELJäNNEKSEEN VERRATTUNA

M-real-konsernin liikevoitto nousi vuoden kolmannella
vuosineljänneksellä 28,9 miljoonaan euroon edellisen neljänneksen
14,8 miljoonasta eurosta. Liikevoiton osuus liikevaihdosta oli 2,0
prosenttia (4-6/2003: 1,0). Consumer packagingin, Publishingin ja
Metsä Tissuen kannattavuus parani. Home & Officen, Commercial
printingin ja Map Merchantsin tulos sen sijaan laski.

Consumer packaging -toimialan kannattavuuden paraneminen johtui
lähinnä alhaisemmista kustannuksista. Euromääräinen keskimyyntihinta
laski hieman. Kartonkia toimitettiin 265 000 tonnia (265 000).
Tuotannonrajoitukset olivat 43 000 tonnia (59 000). Käyntiaste oli 87
prosenttia (78).

Paperin kokonaistoimitusmäärä laski edellisestä neljänneksestä.
Hienopaperin kannattavuuden heikkenemisen keskeinen syy oli
toimitusmäärän sekä myyntihinnan lasku. Aikakauslehtipaperin
tulosparannuksen taustalla puolestaan oli toimitusmäärän nousu sekä
tehtaiden parantunut tuotantotehokkuus. Paperin euromääräinen
keskimyyntihinta laski hieman. Päällystetyn hienopaperin
toimitusmäärä laski yhden prosentin ja päällystämättömän hienopaperin
toimitusmäärä 10 prosenttia. Aikakauslehtipaperin toimitusmäärä sen
sijaan nousi kolme prosenttia. Paperin kokonaistoimitusmäärä oli 905
000 tonnia (927 000). Tuotannonrajoituksia jouduttiin jatkamaan
runsaasti eli 195 000 tonnia (126 000). Paperitehtaiden käyntiaste
oli 80 prosenttia (85).

Valuuttakurssien muutoksen vaikutus liikevoittoon suojaustuotot
huomioiden oli -8,4 miljoonaa euroa (+6,2). Syyskuun loppuun mennessä
Yhdysvaltain dollari oli heikentynyt 2,0 prosenttia ja Englannin
punta 0,4 prosenttia kesäkuun loppuun verrattuna. Keskimäärin
dollarin eurokurssi oli heinä-syyskuussa kuitenkin 1,0 prosenttia ja
punnan kurssi 0,4 prosenttia vahvempi kuin edellisellä
neljänneksellä.

Liikevaihto oli 1 467,2 miljoonaa euroa (1 507,8).

Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta sisältää M-realin osuuden
Logisware Oy:n toiminnan myyntivoitosta, 7 miljoonaa euroa.

Liiketoiminnan muut tuotot olivat 14,7 miljoonaa euroa (23,2).
Summaan ei sisälly merkittäviä kertaluontoisia eriä.

Nettorahoituskulut olivat 32,8 miljoonaa euroa (24,5).
Rahoituskuluihin sisältyy rahoituserien kurssitappio 0,5 miljoonaa
euroa (kurssivoitto 5,3). Nettokorot ja muut rahoituskulut olivat
32,3 miljoonaa euroa (29,8).

Tulos ennen satunnaiseriä oli -3,9 miljoonaa euroa (-9,7).

Kolmannen vuosineljänneksen tulos verojen ja vähemmistöosuuden
jälkeen oli -18,0 miljoonaa euroa (-2,0). Verot, mukaan lukien
laskennallisen verovelan muutos, olivat -14,0 miljoonaa euroa (+8,3).

Osakekohtainen tulos oli -0,10 euroa (-0,01).

Sijoitetun pääoman tuotto oli 2,3 prosenttia (1,4). Oman pääoman
tuotto oli -3,0 prosenttia (-0,2).


TAMMI-SYYSKUUN TULOS VUODEN 2002 VASTAAVAAN KAUTEEN VERRATTUNA

Tammi-syyskuun liikevoitto oli 111,1 miljoonaa euroa (1-9/2002:
273,6). Kaikkien toimialojen kannattavuus heikkeni lukuun ottamatta
Map-tukkuritoimialaa. Kannattavuutta heikensivät ennen kaikkea
alhaisempi paperin myyntihinta, dollarin kurssin 20 prosentin ja
punnan kurssin 10 prosentin keskimääräinen lasku sekä lisääntynyt
toimitusten osuus Euroopan ulkopuolisille markkinoille. Dollarin
heikkeneminen laski erityisesti Consumer packaging -toimialan
kannattavuutta. Liikevoittoa pienensi myös Albbruckin osakkuuden
myynti vuoden 2002 kesäkuussa.

Liikevaihto oli 4 569,9 miljoonaa euroa (4 976,9). Liikevaihtoa
alensivat samat tekijät kuin liikevoittoa. Vertailukelpoinen
liikevaihdon lasku oli 7,8 prosenttia.

Konsernin voitto ennen satunnaiseriä oli 25,0 miljoonaa euroa
(124,2).

HENKILöSTö

Henkilöstömäärä oli syyskuun lopussa 19 988 henkilöä (20 421 henkilöä
30.9.2002), joista Suomessa työskenteli 5 955 henkilöä (6 157).
Henkilöstön nettolisäys yrityskauppojen seurauksena oli 360 henkilöä.
Vuoden 2002 lopussa henkilöstömäärä oli 20 323 henkilöä.

Konsernin henkilöstömäärään sisältyy 47 prosenttia Metsä-Botnian
henkilöstöstä.


KäYTTÖOMAISUUSINVESTOINNIT

M-realin tammi-syyskuun käyttöomaisuusinvestoinnit olivat 136
miljoonaa euroa. Lisäksi Metsä Tissuen ja muiden ostettujen yhtiöiden
osakkeiden kauppahintana M-real on maksanut yhteensä 154 miljoonaa
euroa.

M-realin hallitus päätti 17. syyskuuta uuden BCTMP- massaa
valmistavan kemihierretehtaan rakentamisesta Kaskisiin. Suunniteltu
tuotantokapasiteetti on 300 000 tonnia vuodessa. Tehtaan koko
tuotanto käytetään omien tehtaiden raaka-aineeksi. Sen avulla
parannetaan paperien laatua ja alennetaan kustannuksia. Tehdas
valmistuu vuoden 2005 syksyllä ja työllistää noin 65 henkilöä.
Investoinnin kokonaisarvo on noin 180 MEUR ja sen rahoitustarve
jakautuu vuosille 2004 ja 2005.


YRITYSKAUPAT JA RAKENNEJäRJESTELYT

M-real osti tammi- kesäkuun aikana kaikki SCA:n sekä muiden omistamat
Metsä Tissuen osakkeet. Metsä Tissuen noteeraus Helsingin Pörssin
päälistalla päättyi 19. kesäkuuta. Osakkeiden ja optioiden
kokonaishinta oli noin 128 miljoonaa euroa.

M-real osti maaliskuussa 24,7 prosenttia Oy Hangö Stevedoring Ab:n
osakkeista ja tuli siten yhtiön ainoaksi omistajaksi. Metsä Tissuen
omistus tytäryhtiöstään Zaklady Papiernicze Krapkowicach SA:sta on
noussut katsauskauden aikana 100 prosenttiin.

Map Merchant Groupin kauppa tsekkiläisen toimistopaperitukkurin
Narpexin ostosta Tsekin tasavallassa astui voimaan tammikuussa. Map
Merchant Group osti osakassopimuksen mukaisesti tammikuussa
tanskalaisen tytäryhtiönsä Schramm-Papirgros A/S:n
vähemmistöosakkaiden osakkeet. Metsä-Botnia osti maaliskuussa Shell
International Renewables BV:ltä 60 prosenttia uruguaylaisen yhtiön
Compania Forestal Oriental S.A:n (FOSA) osakkeista.

M-real ilmoitti kesäkuussa tehneensä Portugalin valtiolle
ostotarjouksen 25 prosentin vähemmistöosuudesta portugalilaisessa
sellu- ja paperiyhtiössä Portucel Groupissa. Osana tarjoustaan M-real
olisi siirtänyt Home & Office -liiketoimintansa Portuceliin. M-real
julkaisi syyskuussa tiedotteen, jonka mukaan M-real ei saavuttanut
tavoitteitaan tarjouksen jälkeisissä Portugalin hallituksen kanssa
käydyissä neuvotteluissa, mikä merkitsi käytännössä ostotarjouksesta
vetäytymistä.

M-realin kesäkuussa ilmoittama sopimus IBM Global Services:in kanssa
koskien M-realin oman tietoteknisen palveluliiketoiminnan ja
osakkuusyhtiönsä Logisware Oy:n koko toiminnan siirtymisestä IBM:n
organisaatioon on tullut voimaan 1. syyskuuta 2003.

M-real ilmoitti lokakuussa lopettavansa Lielahden kemihierretehtaan
nykyisen markkinamassa -liiketoiminnan ja tulee käyttämään tehtaan
koko tuotannon omassa kartongin valmistuksessaan.

RAHOITUS

Korolliset nettovelat olivat syyskuun lopussa 3 132 miljoonaa euroa
(12/2002: 3 019)

Omavaraisuusaste oli 33,1 prosenttia (9/2002: 33,8; 12/2002: 34,2) ja
velkaantumisaste 132 prosenttia (9/2002: 121; 12/2002: 119).

Maksuvalmius on hyvä. Konsernin likviditeetti oli syyskuun lopussa 1
436 miljoonaa euroa, josta 1 278 miljoonaa oli sitovia pitkäaikaisia
luottosopimuksia ja 158 miljoonaa likvidejä varoja ja sijoituksia.
Lisäksi konsernilla oli lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten
käytössään ei-sitovia koti- ja ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja
luottolimiittejä n. 600 miljoonan euron arvosta.

Nettovaluuttavirrasta oli syyskuun lopussa suojattuna keskimäärin 3,2
kuukautta. Suojausaste on kauden aikana vaihdellut keskimäärin 3 ja 5
kuukauden välillä. Ulkomaisen oman pääoman määrästä oli katsauskauden
lopussa suojattuna noin 103 prosenttia.

Moody´s Investor Service asetti elokuussa M-realin ja Metsä Group
Financial Servicen Baa3/PRIME-3 luottoluokituksen tarkkailuun
mahdollista alentamista varten.

Konsernin velkojen korkosidonnaisuusaika oli syyskuun lopussa 18
kuukautta. Kauden aikana korkosidonnaisuusaika on vaihdellut 12 ja 18
kuukauden välillä.

Metsä-Botnia allekirjoitti syyskuussa viiden vuoden 210 miljoonan
euron syndikoidun luottolimiittisopimuksen. Luottolimiitti on
tarkoitus käyttää yhtiön yleisenä valmiusluottona sekä jo olevan
lainajärjestelyn uudelleen rahoittamiseen.


OSAKKEET

M-realin B-osakkeen ylin kurssi Helsingin Pörssissä tammi-syyskuussa
oli 8,99 euroa ja alin 6,21 euroa. Keskikurssi oli 7,17 euroa. Vuoden
2002 keskikurssi oli 8,28 euroa. Katsauskauden lopussa 30.9.2003 B-
osakkeen kurssi oli 7,82 euroa.

B-osakkeen vaihto oli 429 miljoonaa euroa eli 42 prosenttia
osakekannasta. A- ja B- osakkeiden markkina-arvo oli 30.9.2003
yhteensä 1 404 miljoonaa euroa.

Metsäliitto Osuuskunta omisti 38,5 prosenttia osakkeista 30.9.2003 ja
näiden osakkeiden tuottama äänivalta oli 64,2 prosenttia. Ulkomaisten
omistajien osuus osakkeista oli 35,3 prosenttia.

Hallituksella ei ole voimassa olevia osakeanti- eikä vaihtovelkakirja-
tai optiolainojen liikkeeseenlaskuvaltuuksia.

LÄHIAJAN NÄKYMÄT

Taloustaantuma Euroopassa jatkuu edelleen eikä suhdannenousua ole
odotettavissa lähikuukausina. Yhdysvalloissa on nähtävissä joitakin
yksittäisiä merkkejä talouden ja paperinkulutuksen piristymisestä,
mutta keskeiset taloutta kuvaavat mittarit eivät edelleenkään anna
selkeää kuvaa tulevasta. Euroopassa sen sijaan ei ole havaittavissa
yksiselitteisiä merkkejä paperin kysynnän paranemisesta.
Kausiluontoinen päällystettyjen papereiden kysynnän vahvistuminen
syys – marraskuussa voidaan kuitenkin havaita. Tuotannonrajoituksia
joudutaan jatkamaan lähikuukausinakin.

Viimeisen neljänneksen tulokseen vaikuttavat maailman talouden ja
valuuttakurssien lisäksi työehtosopimusten mukaiset seisokit
suomalaisilla tehtailla joulukuussa. M-realin viimeisen
vuosineljänneksen tulos jäänee tappiolliseksi.

Espoossa, 27. lokakuuta 2003

HALLITUS


TOIMIALAT JA MARKKINAKEHITYS

Consumer packaging

                          III    II     I     IV   III  2002   II-III
                           03    03    03     02    02             03
                                                               muutos
Liikevaihto              214,  211,  229,   227,  231,  921,    1,5 %
                            8     6     9      0     7     1
Liikevoitto              15,2   2,0  18,6    7,0  25,3  83,4         
Liikevoitto-%             7,1   0,9   8,1    3,1  10,9   9,1         
Sijoitetun pääoman        6,8   1,3   7,8    3,7  11,1   9,1         
tuotto-%
Tehdastoimitukset,        265   265   283    283   284  1129    0,0 %
1 000 t
Kartonkitehtaiden          87    78    94     92    94    91         
käyntiaste, %

Consumer packaging –toimialan liikevoitto parani edelliseen
vuosineljännekseen verrattuna ja oli 15,2 miljoonaa euroa (2,0).
Edellisen vuosineljänneksen heikon tuloksen selittivät kysynnän
voimakas lasku päämarkkinoilla, euron vahvistuminen sekä Äänekosken
uuden tuotantolinjan alhainen käyntiaste. Toteutetut
kustannussäästötoimenpiteet paransivat kannattavuutta
tarkastelujakson aikana. Toimitusmäärät pysyivät edellisen
vuosineljänneksen tasolla, mutta jäivät 7 prosenttia viime vuoden
vastaavasta ajanjaksosta. Euromääräiset keskihinnat laskivat noin 1
prosentin verrattuna vuoden toiseen neljännekseen. Äänekosken uuden
tuotantolinjan käyntiaste pysyi alhaisena ja kannattavuus jäi
heikoksi. Keskimääräinen käyntiaste oli 87 prosenttia (78).  Syyskuun
lopun tilauskanta oli 13 päivää.

Taivekartongin kokonaiskysyntä Euroopassa kasvoi 3 prosenttia
edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. M-realin
taivekartonkitoimitukset olivat kokonaisuutena toisen
vuosineljänneksen tasolla. Toimitukset Eurooppaan kasvoivat
kokonaiskysyntää vastaavasti 3 prosenttia. USA:n ja Aasian
toimitusmäärät jäivät sen sijaan edellistä tarkastelukautta
alhaisemmiksi. Taivekartongin keskihinnassa ei tapahtunut
tarkastelujaksolla merkittävää muutosta edelliseen verrattuna.

Liner –kartongin kokonaistoimitusmäärä oli toisen vuosineljänneksen
tasolla. Kysyntä Pohjois-Amerikassa on parantunut ja toimitukset
kasvoivat 17 prosenttia vuoden toisesta neljänneksestä. Keskihinta
säilyi aiemmalla tasolla

Aallotuskartongin kysyntä jatkui edelleen heikkona. Toimitukset
kuitenkin kasvoivat 7 prosenttia edelliseen vuosineljännekseen
verrattuna. Keskihinta heikkeni hieman.

Tapettikartonkien maailmanlaajuinen kysynnän heikentyminen jatkui
edelleen. Toimitusten määrä pysyi edellisen neljänneksen tasolla.
Keskihinta laski hieman.

Commercial printing

                         III     II     I    IV   III    2002   II-III
                          03     03    03    02    02               03
                                                                muutos
Liikevaihto             364,   372,  403,  368,  403,       1   -2,1 %
                           9      8     6     1     6   638,4
Liikevoitto             -2,2    5,1  18,3  16,6  22,9   106,7         
Liikevoitto -%          -0,6    1,4   4,5   4,5   5,7     6,5         
Sijoitetun pääoman      -0,4    1,4   5,3   4,4   5,6     7,1         
tuotto -%
Tehdastoimitukset,       433    439   460   425   419   1 757   -1,4 %
1 000 t
Käyntiaste, %             82     83    86    79    74      81         

Commercial printing –toimialan liiketulos oli -2,2 miljoonaa euroa
(5,1). Liikevoiton heikkeneminen johtui lähinnä laskeneesta
toimitusmäärästä. Keskimääräinen euromyyntihinta laski hieman
edelliseen neljännekseen verrattuna.

Länsi-Euroopan päällystetyn hienopaperin tuottajien toimitukset
nousivat 4 prosenttia edelliseen neljännekseen verrattuna. Commercial
printing –toimialan tuotteiden toimitusmäärä laski 1 prosentin.
Paperikoneiden keskimääräinen käyntiaika oli yhden vuorokauden
lyhempi kuin edellisellä neljänneksellä ja käyntiaste oli 82
prosenttia (83). Tilauskanta oli syyskuun lopussa 10 päivää.

Zanders on siirretty Commercial printing -toimialaan vuoden 2003
alusta alkaen. Vuoden 2002 luvut on muutettu vastaavasti.


Home & Office

                          III    II     I     IV   III  2002   II-III
                           03    03    03     02    02             03
                                                               muutos
Liikevaihto              151,  170,  191,   200,  183,  782,    -11,3
                            3     5     6      8     4     7        %
Liikevoitto               3,9  13,9  21,8   19,6  28,3  102,         
                                                           8
Liikevoitto -%            2,6   8,2  11,4    9,8  15,4  13,1         
Sijoitetun pääoman        2,0   5,7   9,4   10,0  11,0  11,0         
tuotto -%
Tehdastoimitukset,        207   229   246    211   218   902   -9,6 %
1 000 t
Käyntiaste, %              73    89    93     79    88    89         


Home & Office –toimialan liikevaihto oli 151,3 miljoonaa euroa
(170,5) ja liikevoitto 3,9 miljoonaa euroa (13,9). Hintojen lasku
Länsi-Euroopassa sekä erityisesti toimitusmäärän lasku heikensivät
kannattavuutta. Toimitusmäärä laski kausiluonteisesti sekä tiukan
hintakilpailutilanteen seurauksena.

Länsi-Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien toimitukset
laskivat 8 prosenttia edelliseen neljännekseen verrattuna. Home &
Office- toimialan toimitusmäärä laski 10 prosenttia. Paperikoneiden
keskimääräinen käyntiaika oli 13 vuorokautta lyhyempi kuin
edellisellä neljänneksellä. Alhaisen kysynnän ja tuotevarastojen
laskun seurauksena käyntiaste oli vain 73 prosenttia (89).
Tilauskanta oli syyskuun lopussa noin kaksi viikkoa.


Publishing

                          III    II     I     IV   III  2002   II-III
                           03    03    03     02    02             03
                                                               muutos
Liikevaihto              199,  187,  204,   204,  191,  790,    6,5 %
                            3     1     2      0     0     1
Liikevoitto              12,1  -6,7  10,3    8,8  16,5  43,1         
Liikevoitto -%            6,1  -3,6   5,0    4,3   8,6   5,5         
Sijoitetun pääoman        4,0  -2,1   3,5    2,7   5,8   3,6         
tuotto -%
Tehdastoimitukset,        265   258   269    255   234   977    2,7 %
1 000 t
Käyntiaste, %              84    84    93     87    87    84         

Publishing –toimialan liiketulos oli 12,1 miljoonaa euroa (-6,7).
Kannattavuus parani oleellisesti verrattuna heikkoon edelliseen
vuosineljännekseen, jolloin mm. Suomen tehtaiden
vuosihuoltokustannukset rasittivat kannattavuutta. Tulosparannuksen
taustalla olivat kaikkien tehtaiden parantunut tuotantotehokkuus ja
kohonnut toimitusmäärä.

Länsi-Euroopan päällystetyn aikakauslehtipaperin (LWC) tuottajien
toimitukset nousivat 3 prosenttia edelliseen neljännekseen
verrattuna. Publishing –toimialan toimitusmäärä nousi myös 3
prosenttia. Paperikoneiden keskimääräinen käyntiaika oli 2 päivää
pidempi kuin edellisellä neljänneksellä ja käyntiaste oli 84
prosenttia (84). Tilauskanta oli syyskuun lopussa 15 vuorokautta.


Map Merchant Group

                         III     II     I    IV   III    2002   II-III
                          03     03    03    02    02               03
                                                                muutos
Liikevaihto             332,   345,  367,  375,  371,       1   -3,6 %
                           5      0     5     0     7   542,8
Liikevoitto             -2,7    3,4   5,4  -9,3  -5,9   -14,9         
Liikevoitto -%          -0,8    1,0   1,5  -2,5  -1,6    -1,0         
Sijoitetun pääoman      -2,3    4,0   5,8  -9,0  -4,0    -3,0         
tuotto -%
Toimitusmäärät, 1 000    312    317   328   311   307   1 270   -1,6 %
t

Map-tukkuritoimialan liiketulos oli -2,7 miljoonaa euroa (3,4).
Kannattavuuden heikkeneminen johtui toimitusmäärän laskusta sekä
yhteensä noin 2 miljoonan euron kertaluonteisista kiinteistöjen
alaskirjauksista. Markkinatilanne jatkui vaikeana.


MUUT LIIKETOIMINNAT

Metsä Tissue Oyj

                         III     II     I    IV   III   2002  II-III
                          03     03    03    02    02             03
                                                              muutos
Liikevaihto             164,   169,  164,  170,  162,   647,  -2,4 %
                           9      0     7     7     2      8
Liikevoitto             13,8    8,3  11,7   5,9  17,2   43,1        
Liikevoitto -%           8,4    4,9   7,1   3,5  10,6    6,7        
Sijoitetun pääoman      16,6   10,2  14,5   7,6  21,0   13,2        
tuotto -%


Metsä Tissuen kolmannen neljänneksen liikevoitto oli 13,8 miljoonaa
euroa (8,3). Liikevaihto ja toimitusmäärä laskivat kausiluontoisesti.
Kannattavuutta paransivat raaka-ainekustannusten lasku sekä
parantunut myynnin tuoterakenne.

Tammi-syyskuun liikevoitto oli 33,8 miljoonaa euroa (1-9/2002: 37,2).
Kannattavuutta paransivat toimitusmäärän nousu sekä parempi
tuotevalikoima. Kannattavuutta heikensivät lähinnä paperikoneiden
huoltoseisokit sekä uusien tuotantolinjojen käyntiinlähtövaiheen
ylimääräiset kustannukset. Keskimääräiset myyntihinnat olivat hieman
alle edellisen vuoden tason.



M-REAL–KONSERNI (luvut ovat tilintarkastamattomia)

TULOSLASKELMA          1-9/03      %  1-9/02      %  Muutos      %
(milj. euroa)
Liikevaihto           4 569,9  100,0 4 976,9  100,0  -407,0   -8,2
  Osuus                  -1,1           -3,0            1,9       
osakkuusyhtiöiden
  tuloksista
  Liiketoiminnan muut    50,0           46,7            3,3       
  tuotot
  Toimintakulut       4 147,4        4 396,0          248,6       
  Poistot               360,3          351,0           -9,3       
Liikevoitto             111,1    2,4   273,6    5,5  -162,5  -59,4
  Kurssierot             11,0          -35,5           46,5       
  Muut rahoitustuotot   -97,1   -1,9  -113,9   -3,1    16,8       
  ja –kulut
Voitto ennen             25,0    0,5   124,2    2,4   -99,2  -79,9
satunnaiseriä
  Satunnaiset erät        0,0          144,5         -144,5       
Voitto ennen veroja      25,0    0,5   268,7    5,4  -243,7  -90,7
ja
vähemmistöosuutta
  Verot                 -23,0          -58,0           35,0       
  Vähemmistöosuus        -1,0           -8,7            7,7       
Katsauskauden tulos       1,0    0,0   202,0    4,1  -201,0  -99,5

TULOSLASKELMA         1-12/02      %  7-9/03      %
(milj. euroa)
Liikevaihto           6 564,2  100,0 1 467,2  100,0
  Osuus                  -4,9            7,2       
osakkuusyhtiöiden
  tuloksista
  Liiketoiminnan muut    73,4           14,7       
  tuotot
  Toimintakulut       5 850,7        1 339,5       
  Poistot               457,7          120,7       
Liikevoitto             324,3    4,9    28,9    2,0
  Kurssierot            -30,5           -0,5       
  Muut rahoitustuotot  -159,5   -2,9   -32,3   -2,2
  ja –kulut
Voitto ennen            134,3    2,0    -3,9   -0,3
satunnaiseriä
  Satunnaiset erät      144,5            0,0       
Voitto ennen veroja     278,8    4,2    -3,9   -0,3
ja
vähemmistöosuutta
  Verot                 -59,8          -14,0       
  Vähemmistöosuus       -10,1           -0,1       
Katsauskauden tulos     208,9    3,2   -18,0   -1,2

Veroina on huomioitu katsauskauden tulosta vastaavat verot.


TASE                       9/2003      %   9/2002      %
(milj. euroa)
Vastaavaa                                               
 Pysyvät vastaavat        4 806,2   67,0  4 874,8   65,5
 Vaihtuvat vastaavat                                    
   Vaihto-omaisuus          822,2   11,5    823,2   11,1
   Muut vaihtuvat         1 381,6   19,3  1 512,9   20,3
vastaavat
   Likvidit varat           158,4    2,2    230,0    3,1
Yhteensä                  7 168,4  100,0  7 440,9  100,0
                                                        
Vastattavaa                                             
 Osakepääoma ja muu oma   2 349,7   32,8  2 446,8   32,9
 pääoma
 Vähemmistöosuus             22,3    0,3     67,8    0,9
 Pakolliset varaukset        58,6    0,8    102,4    1,4
 Pitkäaikainen vieras     2 904,3   40,5  2 954,3   39,7
pääoma
 Lyhytaikainen vieras     1 833,5   25,6  1 869,6   25,1
pääoma
Yhteensä                  7 168,4  100,0  7 440,9  100,0

TASE                      12/2002      %
(milj. euroa)
Vastaavaa                               
 Pysyvät vastaavat        4 934,5   66,6
 Vaihtuvat vastaavat                    
   Vaihto-omaisuus          814,9   11,0
   Muut vaihtuvat         1 460,9   19,7
vastaavat
   Likvidit varat           199,9    2,7
Yhteensä                  7 410,2  100,0

                                        
Vastattavaa                             
 Osakepääoma ja muu oma   2 461,0   33,2
 pääoma
 Vähemmistöosuus             74,6    1,0
 Pakolliset varaukset        66,3    0,9
 Pitkäaikainen vieras     3 030,3   40,9
pääoma
 Lyhytaikainen vieras     1 778,0   24,0
pääoma
Yhteensä                  7 410,2  100,0


KASSAVIRTALASKELMA              1-9/03   1-9/02  1-12/02   7-9/03
(milj. euroa)
 Voitto ennen satunnaiseriä       25,0    124,2    134,3     -3,9
 Poistot                         360,3    351,0    457,7    120,7
 Verot                           -38,7    -64,0    -56,7    -10,4
 Muut muutokset                    8,2      2,0    -14,3    -15,3
Tulorahoitus                     354,8    413,2    521,0     91,1
 Käyttöpääoman muutos            -62,3     58,0    145,4     16,6
Liiketoiminnan kassavirta        292,5    471,2    666,4    107,7
 Käyttöomaisuus-                -289,9   -180,0   -310,0    -46,8
 investoinnit 1)
 Myynnit ja muut                   0,0    245,4    223,9      0,0
 muutokset
Kassavirta investointien           2,6    536,6    580,3     60,9
jälkeen
 Konsernirakenteen muutos         -8,5      9,4     -9,0      0,0
 Osingot                        -107,4   -108,4   -108,4      0,0
Korollisten nettovelkojen       -113,3    437,6    462,9     60,9
muutos
(+ vähennys / - lisäys)                                          

1) Eivät sisällä hankittujen yhtiöiden velkoja.


TUNNUSLUVUT                     1-9/03   1-9/02  1-12/02  7-9/03
Osakekohtainen tulos, euroa       0,01     0,32     0,36   -0,10
(laimennettu 1-9/03; 0,01                                  
euroa)
Sijoitetun pääoman tuotto, %       2,9      6,5      5,8     2,3
Oman pääoman tuotto, %             0,1      3,6      3,0    -3,0
Bruttoinvestoinnit, milj.          290      180      310      47
euroa 1)
Henkilöstö keskimäärin          20 562   21 276   21 070  21 014
                                                        
                                  9/03     9/02    12/02
Osakekohtainen oma pääoma,       13,13    13,67    13,75
euroa
Omavaraisuusaste, %               33,1     33,8     34,2
Velkaantumisaste, %                132      121      119

Konsernin vastuut, milj. euroa    9/03     9/02    12/02
Omasta puolesta                    400      356      487
Osakkuusyhtiöiden puolesta           0        0        0
Saman konsernin yritysten            5        4       26
puolesta
Muiden puolesta                     10       23        5
Yhteensä                           415      383      518
                                                      
Avoimet johdannaissopimukset,              9/02         
milj. euroa                       9/03             12/02
Korkojohdannaiset               13 214   15 545    9 998
Valuuttajohdannaiset             6 616    6 626    4 832
Yhteensä                        19 830   22 171   14 830

1) Eivät sisällä hankittujen yhtiöiden velkoja.


LIIKEVAIHTO      Neljännes I-III            Neljänneksittäin
Milj. euroa         2003    2002  III 03  II 03    I 03   IV 02 III 02
 Consumer          656,3   694,1   214,8  211,6   229,9   227,0  231,7
 packaging
 Commercial       1141,3  1270,3   364,9  372,8   403,6   368,1  403,6
 printing
 Home & Office     513,4   581,9   151,3  170,5   191,6   200,8  183,4

 Publishing        590,6   586,1   199,3  187,1   204,2   204,0  191,0
 Map Merchant     1045,0  1167,8   332,5  345,0   367,5   375,0  371,7
 Group
 Metsä Tissue      498,6   477,1   164,9  169,0   164,7   170,7  162,2
 Sisäinen myynti   124,7   199,6    39,5   51,8    33,4    41,7   60,5
 ja muu toiminta
KONSERNI          4569,9  4976,9  1467,2 1507,8  1594,9  1587,3 1604,1
                                                                      
LIIKEVOITTO JA   Neljännes I-III            Neljänneksittäin
TULOS
Milj. euroa         2003    2002  III 03   II 03   I 03   IV 02 III 02
 Consumer           35,8    76,4    15,2     2,0   18,6     7,0   25,3
 packaging
 Commercial         21,2    90,1    -2,2     5,1   18,3    16,6   22,9
 printing
 Home & Office      39,6    83,2     3,9    13,9   21,8    19,6   28,3
 Publishing         15,7    34,4    12,1    -6,7   10,3     8,8   16,5
 Map Merchant        6,1    -5,6    -2,7     3,4    5,4    -9,3   -5,9
 Group
 Metsä Tissue       33,8    37,2    13,8     8,3   11,7     5,9   17,2
 Muu toiminta      -41,1   -42,1   -11,2   -11,2  -18,7     2,1   -7,2
 LIIKEVOITTO       111,1   273,6    28,9    14,8   67,4    50,7   97,1
 %                   2,4     5,5     2,0     1,0    4,2     3,2    6,1
liikevaihdosta
 Kurssierot         11,0   -35,5    -0,5     5,3    6,2     5,0  -16,9
 Muut rahoitus-    -97,1  -113,9   -32,3   -29,8  -35,0   -45,6  -38,7
 tuotot ja -
kulut
VOITTO ENNEN        25,0   124,2    -3,9    -9,7   38,6    10,1   41,5
SATUNNAISERIÄ
 %                   0,5     2,5    -0,3    -0,6    2,4     0,6    2,6
liikevaihdosta
LIIKEVOITTO, %   Neljännes I-III            Neljänneksittäin
                    2003    2002  III 03   II 03   I 03   IV 02 III 02
 Consumer            5,5    11,0     7,1     0,9    8,1     3,1   10,9
 packaging
 Commercial          1,9     7,1    -0,6     1,4    4,5     4,5    5,7
 printing
 Home & Office       7,7    14,3     2,6     8,2   11,4     9,8   15,4
 Publishing          2,7     5,9     6,1    -3,6    5,0     4,3    8,6
 Map Merchant        0,6    -0,5    -0,8     1,0    1,5    -2,5   -1,6
 Group
 Metsä Tissue        6,8     7,8     8,4     4,9    7,1     3,5   10,6
KONSERNI             2,4     5,5     2,0     1,0    4,2     3,2    6,1


SIJOITETUN PÄÄOMAN              I – III Q           Vuosi
TUOTTO, %

                                     2003        2002       2001
 Consumer packaging                   5,3         9,1       14,9
 Commercial printing                  2,1         7,1        6,2
 Home & Office                        5,8        11,0        6,2
 Publishing                           1,8         3,6        5,7
 Map Merchant Group                   2,5        -3,0       -0,8
 Metsä Tissue                        13,8        13,2       10,3
KONSERNI                              2,9         5,8        6,9
                                                                
SIJOITETTU PÄÄOMA,                   9/03       12/02      12/01
Milj. euroa
                                                           
 Consumer packaging                 969,0       991,0      934,0
 Commercial printing              1 587,4     1 567,5    1 621,1
 Home & Office                      860,0       973,7    1 018,4
 Publishing                       1 240,9     1 256,2    1 378,2
 Map Merchant Group                 392,1       410,4      484,8
 Metsä Tissue                       334,8       325,5      342,3
 Muu pääoma                         411,5       372,8      515,1
KONSERNI                          5 795,6     5 897,1    6 293,8

HENKILöSTö,                     I – III Q   I - III Q   I - IV Q
keskimäärin                          2003        2002       2002
                                                            
 Consumer packaging                 3 106       3 196      3 151
 Commercial printing                5 340       5 916      5 831
 Home & Office                      2 123       2 127      2 125
 Publishing                         1 618       1 834      1 769
 Map Merchant Group                 2 566       2 779      2 745
 Metsä Tissue                       3 337       2 950      3 067
 Muut toiminnot                     2 472       2 474      2 382
KONSERNI                           20 562      21 276     21 070


TUOTANTO                Neljännes I-III     Neljänneksittäin
1000 tonnia                2003    2002  III 03    II 03    I 03
 Commercial printing      1 338   1 321     431      446     461
 Home & Office              670     708     200      233     237
 Publishing 1)              807     734     270      254     283
 Kartonki                   509     506     172      154     183
 Fluting                    136     167      50       38      48
 Liner 2)                   110     114      36       33      41
 CTMP                       247     204      88       77      82
 Metsä-Botnian sellu 2)     854     808     305      269     280
 M-realin sellu             904     883     290      303     311

TUOTANTO                            Neljänneksittäin
1000 tonnia               IV 02  III 02   II 02     I 02   IV 01
 Commercial printing        436     406     448      467     432
 Home & Office              207     231     233      244     207
 Publishing 1)              256     244     235      255     242
 Kartonki                   173     167     169      170     152
 Fluting                     57      64      49       54      60
 Liner 2)                    37      40      39       35      36
 CTMP                        76      79      63       62      49
 Metsä-Botnian sellu 2)     249     294     250      264     234
 M-realin sellu             308     290     304      289     264


1) Sisältää 50 % Albbruckin tuotannosta (30.6.2002 asti).
2) Vastaa M-realin omistusosuutta (47 %).


Tilaa