METSÄLIITTO-YHTYMÄN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 30.9.2005

METSÄLIITTO-YHTYMÄ        PÖRSSITIEDOTE


                          28.10.2005 klo 13.00

METSÄLIITTO-YHTYMÄN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.- 30.9.2005

Toimitusjohtaja Kari Jordan:
"Metsäliitto-konsernissa työ kannattavuuden ja kilpailukyvyn parantamiseksi
jatkuu. Elokuussa päätimme yhdistää kotimaan ja kansainvälisen puunhankinnan,
syyskuussa puolestaan hyväksyttiin Finnforestin sulauttaminen Metsäliitto
Osuuskuntaan. Rakenteellisten uudistusten tavoitteena on saada aikaan
kustannussäästöjä tehostamalla ja yksinkertaistamalla toimintaa.

Työkiistan jälkeinen tehtaiden ylösajo heinäkuussa vaikutti heikentävästi
tulokseen, mutta kulunut neljännes oli kuitenkin lievästi positiivinen. Tulos
vuoden toiseen neljännekseen nähden parani yli 160 miljoonaa euroa, mutta
parannus johtui pääosin toisen neljänneksen kertaluonteisista eristä, jotka
laskivat vertailuajankohdan tulosta.

Metsäteollisuuden toimintaympäristö on edelleen haasteellinen ja monien
avaintuotteiden hinnat ovat ennätyksellisen alhaisella tasolla. Meidän on
jatkuvasti tehostettava toimintaamme ja parannettava kilpailukykyämme. Me emme
voi jäädä odottamaan sitä, että saisimme suhdanteista vetoapua kääntäessämme
konsernin tuloksentekokykyä oikealle uralle."

TUNNUSLUKUJA

                               Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton

                        2005   2005    2005   2004    2004  2004  2004  
                        1-9    1-6     1-3    1-12    1-9   1-6   1-3   
 Liikevaihto, Me        6378   4321    2187   8598    6462  4364  2160  
 Liikevoitto, Me          63     18      74    144     140   105    70    
 Tulos ennen veroja,                                                  
 Me                     -118   -131      18    -76     -31   -10   -19   
 Kauden tulos, Me        -37    -42      14    -24      -2    14     8     
                                                                        
 Sijoitetun pääoman                                                     
 tuotto, %               1,7    0,8     4,9    2,5     3,3   3,7   4,6   
 Oman pääoman tuotto,                                                  
 %                      -5,4   -8,7    1,5    -3,9    -2,8  -1,5  -2,2  
                                                                        
 Omavaraisuusaste, %    30,8   31,4    32,1   32,1    30,1  29,6  28,8  
 Velkaantumisaste, %     131    131     123    120     136   145   146   
 Korolliset nettovelat,                                                 
 Me                     3476   3453    3440   3336    3503  3713  3694  
                                                                        
 Henkilöstö kauden                                                      
 lopussa                29520  30767   29050  28783   29209 30791 29410 

METSÄLIITTO-YHTYMÄN OSAVUOSIKATSAUS  1.1.- 30.9.2005

Liikevaihto ja tulos
Metsäliitto-Yhtymän liikevaihto oli tammi-syyskuussa 6 378 miljoonaa euroa 
(1-9/04: 6 462). Katsauskauden liikevoitto oli 63 miljoonaa euroa (140). Yhtymän
liikevoittoa heikensi ennen kaikkea työkiista Suomen paperi-, kartonki- ja
sellutehtailla vuoden toisella neljänneksellä sekä kolmannen neljänneksen
alkupuolella. Työkiistan arvioitu kokonaisvaikutus oli lähes 120 miljoonaa euroa.
Liikevoittoa heikensivät myös hienopaperin alhaisemmat keskimääräiset
myyntihinnat, energiakustannusten kallistuminen sekä edellisellä neljänneksellä
kirjattu kertaluonteinen, 15 miljoonan euron kuluvaraus.

Nettorahoituskulut suhteessa liikevaihtoon olivat 2,8 prosenttia (2,7).
Rahoitustuotot olivat 18 miljoonaa euroa (17), osuudet osakkuusyhtiöistä 0
miljoonaa euroa (5) ja rahoituskulut 176 miljoonaa euroa (172). Rahoituksen
kurssierot olivat -23 miljoonaa euroa (-21). Rahoituskuluihin sisältyy
korkosuojausten arvostustappiota 6 miljoonaa euroa. Tammi-kesäkuussa
arvostustappiot olivat 20 miljoonaa euroa.

Kirjatut arvostusvoitot ja -tappiot liittyvät pääosin Yhdysvaltain dollarin
kurssin ja yleisen korkotason muutoksiin eikä niillä ole kassavirtavaikutusta.
Yhtymän yrityksistä M-real soveltaa kolmannesta neljänneksestä alkaen IFRS:n
mukaista osittaista suojauslaskentaa dollarivirtaposition suojauksessa.
Suojauslaskentaan siirtyminen parantaa kolmannen neljänneksen tulosta
aikaisempaan laskentakäytäntöön verrattuna 1 miljoonaa euroa.

Tulos ennen veroja oli -118 miljoonaa euroa (-31). Verot, sisältäen
laskennallisen verovelan muutoksen, olivat 8 miljoonaa euroa (-23) ja vähemmistön
osuus tappiosta 73 miljoonaa euroa (52). Katsauskauden tulos oli -37 miljoonaa
euroa (-2).

Metsäliitto-Yhtymän sijoitetun pääoman tuotto oli tammi-syyskuussa 1,7 prosenttia
(3,3) ja oman pääoman tuotto -5,4 prosenttia (-2,8).

Tase ja rahoitus
Yhtymän omavaraisuus oli syyskuun lopussa 30,8 prosenttia ja velkaantumisaste 131
prosenttia (12/04: 32,1 % ja 120 %). Korolliset nettovelat ovat vuoden aikana
kasvaneet 140 miljoonalla eurolla ja olivat syyskuun lopussa 3 476 miljoonaa
euroa (12/04: 3 336).

Yhtymän kokonaislikviditeetti syyskuun lopussa oli 1,9 miljardia euroa (12/04:
2,1). Tästä 0,2 miljardia oli likvideinä varoina ja sijoituksina (0,3) ja 1,7
miljardia taseen ulkopuolisina sitovina luottolupauksina (1,8). Yhtymällä oli
lisäksi lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään ei-sitovia koti- ja
ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä noin 0,7 miljardin euron
arvosta.

Osuuspääomat ovat vuoden aikana kasvaneet 32 miljoonalla eurolla. Varsinainen
osuuspääoma on kasvanut 10 miljoonalla eurolla, A-lisäosuuspääoma 16 miljoonalla
eurolla ja B-lisäosuuspääoma 6 miljoonalla eurolla. Syyskuun lopussa
Metsäliitolla oli 130 874 jäsentä (31.12.2004: 130 869).

Investoinnit ja yrityskaupat
Metsäliitto-Yhtymän bruttoinvestoinnit käyttöomaisuuteen ja yritysostoihin olivat
tammi-syyskuussa 485 miljoonaa euroa (230).

Tammikuussa Metsäliitto Osuuskunta osti Suomen valtiolta 16,6 prosenttia Vapon
osakekannasta 47 miljoonalla eurolla, jolloin Metsäliiton omistusosuus nousi 49,9
prosenttiin.

Tammikuun lopussa Metsäliitto meni mukaan 49,9 prosentin omistusosuudella
Finsilva-nimiseen yhtiöön, joka osti M-realin ja Metsäliiton yhdessä omistamat
metsät sekä lisäksi Keskinäinen Henkivakuutusyhtiö Suomen omistamat metsät.

Maaliskuun lopussa Metsäliitto Osuuskunta osti M-realilta 164 miljoonalla eurolla
8 prosenttia Botnian osakkeista. Kaupan jälkeen Metsäliitto omistaa Botniasta
suoraan 14 prosenttia.

Thomesto hankki kesäkuussa haltuunsa Venäjällä, Leningradin läänissä toimivan OOO
Progress -puunhankintayhtiön koko osakekannan. Aiemmin Thomeston osuus yhtiöstä
oli 40 prosenttia. Syyskuussa Thomesto myi omistusosuutensa (40 %) Baltian
sahoista SIA Vika Wood ja AS Toftan.

Botnian Venäjälle rakennettavan sahan työmaa etenee aikataulussaan. Sahan
vuosikapasiteetti tulee olemaan 200 000 kuutiometriä ja sen toiminta käynnistyy
vuoden 2006 alussa. Investoinnin kustannusarvio on noin 50 miljoonaa euroa.

Finnforest laajentaa kertopuun tuotantoa Punkaharjulla. Tuotantokapasiteetti
kasvaa 60 000 kuutiometrillä 130 000 kuutiometriin vuodessa. Investoinnin
kustannusarvio on 20 miljoonaa euroa ja se valmistuu ensi vuoden alkupuolella.

Simpeleen kartonkikoneen 60 miljoonan euron modernisointi-investointi etenee
suunnitelmien mukaan. Uudistus nostaa kapasiteettia 45 000 tonnilla 215 000
tonniin vuodessa. Investointi valmistuu vaiheittain kevääseen 2006 mennessä.

Kaskisiin rakennettu BCTMP-tehdas käynnistyi elokuussa ja toimitukset alkoivat
syyskuussa. Tehtaan tuotantokapasiteetti on 300 000 tonnia ja koko tuotanto
käytetään omien tehtaiden raaka-aineeksi.

Uruguayn sellutehdashanke
Rakentamispäätös miljoona tonnia eukalyptussellua tuottavasta tehtaasta tehtiin
maaliskuussa 2005. Tehtaan arvioidaan valmistuvan vuoden 2007 kolmannella
neljänneksellä ja kokonaisinvestointi on noin 1,1 miljardia dollaria.

Syyskuussa Botnia ja Jaakko Pöyry Group solmivat sopimuksen, jonka mukaan Pöyry
avustaa sellutehdasprojektin toteutuksessa ja vastaa sellutehtaan teknisestä
suunnittelusta. Kemira ja Botnia ovat syyskuussa allekirjoittaneet sopimuksen
kemikaalitoimituksista. Kemiran investointi sellutehtaan yhteyteen
rakennettaville kemikaalitehtaille on noin 60 miljoonaa euroa.

Uruguayn ja Argentiinan välille on tehtaan sijainnista syntynyt kiista, sillä
tehdas sijaitsee rajajoen Rio Uruguayn rannalla. Maiden välillä on perustettu
asiantuntijakomissio, joka käsittelee asiaa. Kiistalla ei ole ollut
vaikutusta tehdashankkeen etenemiseen.
                
Organisaatio
Osana Yhtymän tehostamis- ja yhtenäistämisohjelmaa Metsäliitto Osuuskunnan
hallitus hyväksyi elokuussa suunnitelman kotimaan ja kansainvälisen puunhankinnan
yhdistämiseksi. Organisaatiouudistuksen tavoitteena on puunhankinnan
taloudellisen ohjauksen tehostaminen. Yhdistäminen yksinkertaistaa toimintoja,
kohdentaa resurssit aiempaa tehokkaammin ja tuo kustannussäästöjä. Uusi
organisaatio aloittaa toimintansa marraskuun alussa.

Syyskuun lopussa hyväksyttiin suunnitelma sulauttaa Finnforest Oyj Metsäliitto
Osuuskuntaan. Tavoitteena on tehostaa Yhtymän toimintaa sekä saada aikaan
kustannussäästöjä. Sulautumisen täytäntöönpanon arvioidaan tapahtuvan
maaliskuussa 2006. Samassa yhteydessä sulautetaan Metsäliitto-Yhtymän
Tehdasmittaus Oy Metsäliitto Osuuskuntaan.

Sulautumisprosessien jälkeen emoyhtiön liikevaihdon ennakoidaan vuositasolla
nousevan noin 1,5 miljardiin euroon, henkilöstömäärän olevan noin 3 400 ja
omavaraisuusasteen noin 50 prosenttia.

Henkilöstö
Henkilöstön määrä tammi-syyskuussa oli keskimäärin 29 619 henkilöä
(29 804). Syyskuun lopussa palveluksessa oli 29 520 henkilöä (29 209). Vuoden
2004 lopussa Yhtymän henkilöstömäärä oli 28 783.

Henkilöstömäärän kasvu vuoden 2005 aikana johtuu pääosin yrityshankinnoista.
Kesäkuussa hankitun OOO Progress -puunhankintayhtiön palveluksessa oli syyskuussa
lähes 500 henkilöä. Vapon koko henkilöstömäärä oli syyskuun lopussa 1 644, josta
49,9 prosenttia yhdistetään Metsäliitto-Yhtymään.

TIEDOT YRITYKSITTÄIN

Metsäliitto Osuuskunta ja Thomesto
Metsäliitto Osuuskunnan liikevaihto tammi-syyskuussa oli 796 miljoonaa euroa
(867). Liikevaihdon aleneminen johtuu työkiistan aiheuttamasta 1,9 miljoonaa
kuutiometriä pienemmästä raakapuun toimitusmäärästä. Liikevoitto oli 14 miljoonaa
euroa (19) eli 1,7 prosenttia liikevaihdosta (2,2). Alkuvuoden liikevoittoon
sisältyy 2,4 miljoonaa euroa osakkeiden myyntivoittoja.

Tulos rahoituserien jälkeen oli 32 miljoonaa euroa (85). Rahoituseriin sisältyy 6
miljoonan euron Forestia-järjestelyyn liittyvä alaskirjaus sekä osinkotuottoja 28
miljoonaa euroa (63). Vertailuvuoden osinkoihin sisältyy yhtiöveron
hyvitystuottoja 18 miljoonaa euroa.
Metsäliiton sijoitetun pääoman tuotto oli 4,3 prosenttia (8,9). Omavaraisuusaste
syyskuun lopussa oli 55,6 prosenttia (12/04: 59,8) ja velkaantumisaste 19
prosenttia (12/04: -8). Metsäliiton korollinen nettovelka oli 205 miljoonaa euroa
(12/04: -82).

Ulkomaisesta puunhankinnasta vastaavan Thomeston liikevaihto oli 350 miljoonaa
euroa (341) ja liikevoitto 8 miljoonaa euroa (3). Liikevoiton kasvu johtui
pääosin osakkeiden myyntivoitosta. Puun toimitusmäärä Suomeen oli noin 2,9
miljoonaa kuutiometriä (2,6).

Finnforest
Finnforestin liikevaihto oli 1 489 miljoonaa euroa (1 457). Liikevoitto oli 17
miljoonaa euroa (26) ja tulos ennen veroja -10 miljoonaa euroa (-3). Tulokseen
vaikutti työkiista ja sahateollisuuden heikko kannattavuus.

Sijoitetun pääoman tuotto laski edellisvuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna
ja oli 2,4 prosenttia (3,7). Omavaraisuusaste oli kauden lopussa 30,2 prosenttia
(12/04: 27,0) ja velkaantumisaste 145 prosenttia (12/04: 179).

Finnforest on julkaissut oman osavuosikatsauksensa 28.10.2005

Metsä Tissue
Metsä Tissuen liikevaihto on kehittynyt hyvin. Liikevaihto oli tammi-syyskuussa
503 miljoonaa euroa (507). Liikevoitto oli 20 miljoonaa euroa (30).
Edellisvuodesta heikentynyt tulos johtui pääosin Suomen työehtokiistasta.
Kannattavuutta heikentävät lisäksi energian, kuljetusten ja tärkeiden raaka-
aineiden hintojen nousu.

M-real
M-realin liikevaihto oli 3 872 miljoonaa euroa (4 158) ja liikevoitto 63
miljoonaa euroa (45). Merkittävimpiä liikevoittoon sisältyviä kertaluonteisia
eriä ovat Botnian 8 prosentin myyntivoitto 81 miljoonaa euroa ja Ruotsin
toimintojen tehostamisohjelmaan liittyvä kertaluonteinen kuluvaraus 15 miljoonaa
euroa. Nettomääräisesti liikevoittoa lisäävät kertaluonteiset erät olivat
yhteensä 70 miljoonaa euroa.

Kannattavuuden heikkeneminen johtuu erityisesti Suomen paperiteollisuutta
haitanneesta työriidasta. Työkiistan arvioitu liiketulosvaikutus oli 85 - 90
miljoonaa euroa. Myös vahvistunut euro, päällystämättömän hienopaperin hinnan
lasku, öljypohjaisten raaka-aineiden kustannusten nousu ja energiakustannusten
nousu heikensivät kannattavuutta.

Rahoitustuotot ja -kulut olivat -125 miljoonaa euroa (-115). Kurssierot
myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten
arvostuksesta olivat -26 miljoonaa euroa (-17). Nettokorot ja muut rahoituskulut
olivat -99 miljoonaa euroa (-98).

Muihin rahoituskuluihin on kirjattu korkojohdannaisten arvostustappiota 6
miljoonaa euroa ja arvonalennuksia 4 miljoonaa euroa.

Tulos ennen veroja oli -65 miljoonaa euroa (-69), osakekohtainen tulos -0,13
euroa (0,43) ja sijoitetun pääoman tuotto 2,3 prosenttia (1,6). Ilman
kertaluonteisia eriä tulos oli -131 miljoonaa euroa, osakekohtainen tulos -0,34
euroa ja sijoitetun pääoman tuotto 0,2 prosenttia.

M-realin omavaraisuusaste syyskuun lopussa oli 37,4 prosenttia (12/04: 37,5) ja
velkaantumisaste 87 prosenttia (12/04: 89).

M-real on julkaissut oman osavuosikatsauksensa 28.10.2005

Botnia
Botnian liikevaihto tammi-syyskuussa oli 659 miljoonaa euroa (814) ja liiketulos
26 miljoonaa euroa (123). Katsauskauden liikevaihtoa ja tulosta heikensivät
merkittävästi toisen neljänneksen työkiista sekä kolmannen neljänneksen alkuun
ajoittuneen tuotannon ylösajo.

Botnian tulos ennen veroja oli 28 miljoonaa euroa (122) ja sijoitetun pääoman
tuotto 3,1 prosenttia (13,0). Omavaraisuus oli 70,2 prosenttia ja
velkaantumisaste 5 prosenttia.

Sellun kysyntä on tällä hetkellä hyvä. Sekä tuottajien että ostajien
selluvarastot ovat normaalit. Hinnankorotuksia on tehty Aasiassa ja korotuksista
on myös ilmoitettu Euroopassa.

Botnian luvuista 39 % yhdistetään M-realin tilinpäätökseen ja edelleen 14 %
laadittaessa Metsäliitto-Yhtymän konsernitilinpäätöstä.


Siirtyminen kansainväliseen tilinpäätöskäytäntöön (IFRS)
Metsäliitto-Yhtymä siirtyi vuoden 2005 alusta kansainväliseen IFRS-
tilinpäätöskäytäntöön. Lisätietoja ja yksityiskohtaisempia erittelyjä siirtymisen
vaikutuksista tuloslaskelmaan ja taseeseen annettiin Yhtymän 26.4.2005
julkaisemassa tiedotteessa. Tiedote on luettavissa Metsäliitton internet-sivuilla
www.metsaliitto.fi.


Lähiajan näkymät
Vuosi 2005 on ollut Suomen metsäteollisuudelle vaikeaa. Paperituotteiden
alhaisten hintojen lisäksi kesällä oli kuuden viikon mittainen työkiista, josta
monet ulkopuolisetkin tahot kärsivät pahoin. Myös sahatavaran markkinahintojen ja
raaka-aineen hinnan epäsuhde on rasittanut tuloksentekokykyä. Ilman
työmarkkinakiistaa sekä Yhtymän liikevoitto että tulos ennen veroja tältä
vuodelta olisivat parantuneet edellisvuoden tasosta.

Viimeisellä neljänneksellä arvioidaan paperi- ja kartonkituotteiden kysynnän
jatkuvan hyvänä. On myös merkkejä siitä, että tiettyjen paperilaatujen hinnat
olisivat hienoisessa nousussa. Tuloksen parantumisen kannalta on lisäksi tärkeää,
että käynnissä olevat tehostamistoimenpiteet viedään läpi suunnitellusti ja että
uusia säästökohteita haetaan aktiivisesti.

Viimeisen vuosineljänneksen tuloksen ilman kertaluonteisia eriä ei arvioida
merkittävästi poikkeavan edellisestä neljänneksestä.

Espoossa 28.10.2005
HALLITUS



Lisätiedot:
Talousjohtaja Ilkka Pitkänen, p. 01046 94260
Viestintäjohtaja Lauri Peltola, p. 01046 95263


TOIMIALAKATSAUKSET

Kuluttajapakkaukset
                          I-III/05   I-III/04 III/05 I-IV/04 III/04  
 Liikevaihto              633        789      196    1 045   264     
 EBITDA                   93         140      36     187     51      
  - % liikevaihdosta      14,7       17,7     18,6   17,8    19,2    
 Poistot ja                                                          
 arvonalentumiset         -67        -73      -21    -90     -25     
 Liikevoitto              25         67       15     97      26      
  - % liikevaihdosta      4,0        8,4      7,7    9,2     9,9     

EBITDA = Tulos ennen poistoja ja arvonalentumisia

Kuluttajapakkaukset-toimialan liikevaihto tammi-syyskuussa oli 633 miljoonaa
euroa (789) ja liikevoitto 25 miljoonaa euroa (67).

Verrattuna viime vuoden vastaavaan ajankohtaan liiketulosta heikensivät Suomen
työmarkkinakiistan aiheuttama toimitusmäärän pieneneminen ja Botnian tuloksen
lasku. Lisäksi vahvistunut euro, öljypohjaisten raaka-aine- ja
energiakustannusten nousu rasittivat tulosta. Taivekartongin keskihinta oli
edellisvuoden tasolla.

Heinä-syyskuun liikevoitto oli 15 miljoonaa euroa (II/05:-17). Parannus
edelliseen neljännekseen johtuu työkiistan päättymisestä ja tuotevarastojen
kasvattamisesta normaalille tasolle.



Paperit
                        I-III/05   I-III/04 III/05 III/04  I-IV/04    
 Liikevaihto            2 214      2 185    735    738     2 944      
 EBITDA                 163        201      77     73      237        
  - % liikevaihdosta    7,4        9,2      10,4   9,9     8,0        
 Poistot ja                                                           
 arvonalentumiset       -191       -195     -63    -65     -260       
 Liikevoitto            -27        6        13     8       -23        
  - % liikevaihdosta    -1,2       0,3      1,8    1,0     -0,8       

EBITDA = Tulos ennen poistoja ja arvonalentumisia

Paperit-toimialan tammi-syyskuun liikevaihto oli 2 214 miljoonaa euroa (2 185) ja
liiketulos -27 miljoonaa euroa (6). Tulokseen sisältyy Ruotsin toimintojen
tehostamisohjelmaan liittyvä 15 miljoonan euron kertaluonteinen kuluvaraus sekä
kertaluonteisia tuottoja 4 miljoonaa euroa.

Toimialan kannattavuutta heikensivät pienemmät toimitusmäärät, alemmat hinnat,
kohonneet raaka-aine- ja energiakustannukset sekä Botnian tuloksen lasku.

Verrattuna viime vuoden vastaavaan kauteen päällystetyn hienopaperin keskihinta
oli samalla tasolla. Päällystämättömän hienopaperin keskimääräinen myyntihinta
oli laskenut noin 3 prosentilla. Aikakauslehtipaperien keskimääräinen myyntihinta
nousi prosentin euron vahvistumisesta huolimatta.

Heinä-syyskuun liikevoitto oli 13 miljoonaa euroa (II/05:-51). Kolmannen
neljänneksen liikevoittoon ei sisälly kertaluonteisia eriä. Huhti-kesäkuun
tulokseen sisältyi nettomääräisesti kertaluonteisia tuottoja ja kuluja noin -11
miljoonaa euroa.

Kannattavuuden paraneminen edelliseen neljännekseen verrattuna johtuu pääosin
työkiistan päättymisestä. Lisäksi tulokseen vaikutti aikakauslehtipaperin
myyntihinnan nousu. Hienopaperin ja erikoispaperin myyntihinta oli edellisen
neljänneksen tasolla.



MAP Merchant Group

                        I-III/05  I-III/04 III/05   III/04  I-IV/04                           
 Liikevaihto             1 033   1 025      341      332     1 368      
 EBITDA                  23      23         6        6       24         
  - % liikevaihdosta     2,2     2,2        1,9      1,7     1,8        
 Poistot ja                                                          
 arvonalentumiset        -5      -6         -2       -2      -7         
 Liikevoitto             18      17         4        4       18         
  - % liikevaihdosta     1,7     1,7        1,3      1,2     1,3        

EBITDA = Tulos ennen poistoja ja arvonalentumisia

MAP-tukkuriliiketoiminnan tammi-syyskuun liikevaihto oli 1 033 miljoonaa euroa 
(1 025) ja liikevoitto 18 miljoonaa euroa (17).

Tukkuriliiketoiminnan tehostaminen etenee suunnitelmien mukaisesti. Viime vuoden
lopulla aloitettu Modo Merchants -tukkuriketjun toimintojen yhdistäminen James
McNaughtoniin saatiin päätökseen.



Puutuotteet
                         I-III/05  I-III/04   III/05  III/04  I-IV/04  
 Liikevaihto             1 489     1 457      468     458     1 923    
 EBITDA                  70        79         20      23      94       
  - % liikevaihdosta     4,7       5,4        4,4     5,1     4,9      
 Poistot ja                                                            
 arvonalentumiset        -53       -53        -17     -18     -71      
 Liikevoitto             17        26         3       6       23       
  - % liikevaihdosta     1,2       1,8        0,6     1,2     1,2      

EBITDA = Tulos ennen poistoja ja arvonalentumisia

Puutuotteiden tammi-syyskuun liikevaihto oli 1 489 miljoonaa euroa
(1 457) ja liikevoitto 17 miljoonaa euroa (26).

Tulosta rasitti edelleen sahatavaran ja raaka-aineen hinnan epäedullinen suhde.
Työkiistan takia sahateollisuuden tuotanto jäi kesä-heinäkuussa puoleen
tavoitetasosta. Vaneriteollisuuden tuotanto pystyttiin säilyttämään lähes
normaalina. Koivu- ja havuvanerin kysyntä ja hintakehitys olivat viime vuoden
vastaavaa ajankohtaa parempia.

Kertopuuliiketoiminnan tulos ja tilauskanta on hyvä ja markkina-asema on vahva.
Käynnistysvaiheessa olevan Hartolan moduulituotannon tilauskanta on tyydyttävä,
mutta tulos jäi tavoitteistaan.


Muu toiminta

                         I-III/05  I-III/04   III/05  III/04  I-IV/04  
 Liikevaihto 1)          1 115     1 113      351     341     1 459    
 Liikevoitto             30        24         9       -8      30       
 josta                                                                 
   Puunhankinta                                                       
   Suomessa              14        19         1       8       25       
   Kansainvälinen                                                     
   puunhankinta           8         3          6       2       3        
   Hygieniatuotteet      20        30         11      12      38       
   Muut ja                                                            
   yhtymäviennit         -12       -28        -9      -30     -36      
                                                                       


1) Liikevaihto Yhtymän ulkopuolelle

Muuhun toimintaan kuuluvat mm. Metsäliitto Osuuskunta, Thomesto ja Metsä Tissue.
Lisäksi Vapo-konsernista on huomioitu 49,9 prosenttia vuoden 2005 alusta.

Syyskauden puukauppa lähti hitaasti käyntiin, mutta tahti on parantunut viikko
viikolta. Kevään työmarkkinakiistan takia Metsäliiton ostotavoitetta laskettiin
miljoonalla kuutiometrillä 16,7 miljoonaan kuutiometriin. Tammi-syyskuussa puuta
ostettiin yksityismetsistä 10,6 miljoonaa kuutiometriä (10,9). Hintataso pysyi
muuten vakaana, mutta mäntytukin hinta oli laskussa.

Toimitusmäärä Suomessa sijaitseville tehtaille hakkeet mukaan laskien oli 17,4
miljoonaa kuutiometriä, josta kotimaan pyöreän puun osuus oli 11,9 miljoonaa
kuutiometriä (13,7). Thomeston toimitusmäärä Suomeen oli 2,9 miljoonaa
kuutiometriä (2,6).

Metsäliitto ostaa kaikkia puutavaralajeja. Paras kysyntä on kuusi- ja
koivutukilla. Osto tullaan suuntaamaan voimakkaammin päätehakkuisiin kuin
keväällä ja mäntytukin laatuhinnoittelun läpivientiä jatketaan. Suuressa osassa
maata pystytään pinta-alaverollisilta myyjiltä ostamaan puuta siten, että puu
korjataan ennen vuoden vaihdetta.

Hygieniatuotteiden liikevaihto on kehittynyt hyvin, mutta raaka-aineiden hintojen
nousu ovat heikentäneet kannattavuutta. Merkittävin syy liikevoiton laskuun
edelliseen vuoteen verrattuna on kuitenkin Suomen työkiista.

Ylitarjonnan takia monet tuottajat ovat ryhtyneet tuotannonrajoituksiin ja
toiminnan uudelleenjärjestelyihin. Jatkuvan kehitysohjelman ansiosta Metsä
Tissuessa ei ole välitöntä tarvetta vastaaviin toimenpiteisiin. Kolmannen
neljänneksen liikevoitto oli edellisvuoden tasolla ja näkymät loppuvuodelle ovat
kilpailutilanteeseen nähden positiiviset.

Vapo-konsernin oma osavuosikatsaus on julkaistu 28.10.2005.



Tuotanto

 1 000 yks.           I-III/05 I-III/04 III/05   III/04  I-IV/04                               
 Paperi, tn             2 938   2 977   1 036    1 021   4 008     
 Kartonki, tn             713   1 005     292      355   1 330     
 Sahatavara, m3         2 976   3 171     813      988   4 185     
 Sahatavaran                                                       
 jatkojalostus, m3        889     739     276      231   1 166     
 EW-tuotteet, m3          751     686     269      196     911       
 Sellu & CTMP, tn                                                  
 (M-real)               1 112   1 134     379      384   1 533     
 Sellu, tn (Botnia)     1 530   1 849     600      617   2 450     



METSÄLIITTO- YHTYMÄ
                                   2005    2004    Muutos  2004     
 Lyhennetty tuloslaskelma          1-9     1-9             1-12     
 Liikevaihto                       6 378   6 462   -84     8 598    
  Liiketoiminnan muut tuotot         121     114     7       135      
  Liiketoiminnan kulut            -6 045  -6 035   -10    -8 066   
  Poistot ja arvonalentumiset       -391    -401    10      -522     
 Liikevoitto                          63     140   -77       144      
  Osuus osakkuusyhtiöiden                                           
  tuloksista                           0       5    -5         1        
  Kurssierot                         -23     -21    -2        -2       
  Muut rahoitustuotot ja -kulut     -158    -155    -3      -219     
 Tulos ennen veroja                                                 
 ja vähemmistöosuutta               -118     -31   -87       -76      
  Tuloverot                            8     -23    31       -28      
 Tulos verojen jälkeen              -110     -54   -56      -104     
  Vähemmistöosuudet                   73      52    21        80       
 Katsauskauden tulos                 -37      -2   -35       -24      


                                   2005    2004    Muutos 2004     
 Lyhennetty tase                   30.9.   30.9.          31.12    
 VARAT                                                             
 Pitkäaikaiset varat                                               
 Aineettomat hyödykkeet              820     798     22      802      
  Aineelliset hyödykkeet           4 248   4 148    100    4 148    
  Biologiset hyödykkeet               57     196   -139      201      
 Sijoitukset                                                       
  Korolliset                          67      67      0       59       
  Laskennalliset verosaamiset        109      84     25      102      
  Muut korottomat                    190     293    -103     283      
                                   5 491   5 586     -95   5 596    
 Lyhytaikaiset varat                                               
 Vaihto-omaisuus                   1 233   1 160     73    1 172    
 Saamiset                                                          
  Korolliset                           9      11     -2       66       
  Korottomat                       1 666   1 692    -26    1 564    
 Rahat ja pankkisaamiset             212     252    -40      252      
                                   3 120   3 115      5    3 055    
                                                                   
 VARAT YHTEENSÄ                    8 611   8 701    -90    8 651    
                                                                   
 OMA PÄÄOMA JA VELAT                                               
 Oma pääoma                        1 319   1 376   -57    1 351    
 Vähemmistöosuus                   1 329   1 195   134    1 428    
 Oma pääoma yhteensä               2 648   2 571   77     2 779    
                                                                   
 Pitkäaikaiset velat                                               
  Laskennalliset verovelat         464     496     -32    505      
  Eläkevelvoitteet                 270     295     -25    271      
  Varaukset                        67      32      35     45       
  Korolliset                       2 831   2 908   -77    2 946    
  Muut korottomat                  113     34      79     37       
                                   3 745   3 764   -19    3 805    
 Lyhytaikaiset velat                                               
  Korolliset                       932     925     7      768      
  Korottomat                       1 286   1 441   -155   1 299    
                                   2 218   2 366   -148   2 067    
                                                                   
 Velat yhteensä                    5 963   6 130   -167   5 872    
                                                                   
 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ      8 611   8 701   -90    8 651    





 Oman pääoman muutos                            Ed.                        
                                                tilikau- Vähem-            
                            Osuus-              sien     mistö-   Yhteen- 
                            pääomat  Rahastot   tulos    osuus    sä        
 Oma pääoma 31.12.2003        545     63       947      1 408    2 963    
 IFRS:ään siirtymisen                                                     
 vaikutukset                 -114     -9       -123      -169     -415     
 Oma pääoma 1.1.2004, IFRS    431     54       824      1 239    2 548    
 Muuntoero                                      15                  15       
 Maksettu osuuskorko                           -29                 -29      
 Siirrot                              3         -3                   0        
 Osuuspääoman kasvu           69                                    69       
 Rahastojen kasvu                     2                              2        
 Rahoitusinstrumenttien                                                   
 vaikutus                             4                              4        
 Vähemmistöosuus                                        -44        -44      
 Muut                                            7                   7        
 Tilikauden tulos                               -2                  -2       
 Oma pääoma 30.9.2004         500     63       812      1 195    2 570    
                                                                          
                                                                          
 Oma pääoma 1.1.2005, IFRS    505     62       783      1 428    2 778    
 Muuntoero                                       0                   0        
 Maksettu osuuskorko                           -34                 -34      
 Siirrot                              10        -6                   4        
 Osuuspääoman kasvu           32                                    32       
 Rahastojen kasvu                      1                             1        
 Rahoitusinstrumenttien                                                   
 vaikutus                              1                             1        
 Vähemmistöosuus                                          -99      -99      
 Muut                                            1                   1        
 Tilikauden tulos                              -37                 -37      
 Oma pääoma 30.9.2005         537     74       707      1 329    2 647    


                                                            
 Lyhennetty rahavirtalaskelma      2005    2004    2004     
                                   1-9     1-9     1-12     
 Liiketoiminnan rahavirrat                                  
 Kauden tulos                      -37      -2     -24      
   Oikaisut yhteensä               509     535     672      
   Käyttöpääoman muutos            -51      52      35       
 Liiketoiminnan rahavirrat         421     585     683      
   Nettorahoituskulut             -154    -171    -225     
   Maksetut verot                  -48     -69     -85      
 Liiketoiminnan nettorahavirrat    219     345     373      
                                                            
 Investointien rahavirrat                                   
  Yrityshankinnat                  -46                      
  Käyttöomaisuuden ostot          -438    -230    -434     
  Omaisuuden myynnit ja muut       203     238     283      
 Investointien nettorahavirrat    -281       8    -151     
                                                            
 Rahoituksen rahavirrat                                     
  Pitkäaikaisten lainojen ja                                
 muiden rahoituserien muutos        80    -258    -127     
  Maksetut osingot                 -58     -62     -62      
 Rahoituksen nettorahavirrat        22    -320    -189     
                                                            
 Rahavarojen muutos                -40     33      33       
                                                            
 Rahavarat kauden alussa           252     219     219      
 Rahavarojen muutos                -40     33      33       
 Rahavarat kauden lopussa          212     252     252      






 Tiedot vuosineljänneksittäin 2005  2005  2005  2004  2004  2004  2004  
                              III   II    I     IV    III   II    I     
 Liikevaihto segmenteittäin                                             
  Kuluttajapakkaukset         196   199   238   256   264   267   258   
  Paperit                     735   732   747   759   738   710   737   
  MAP Merchant Group          341   351   341   343   332   339   354   
  Puutuotteet                 468   553   468   466   458   529   470   
  Muu toiminta                351   336   428   346   341   395   377   
  Sis. liikevaihto            -34   -37   -35   -35   -35   -37   -35   
 Liikevaihto yhteensä        2057  2134  2187  2135  2099  2204  2160  
                                                                        
 Liikevoitto segmenteittäin                                             
  Kuluttajapakkaukset          15   -17    27    30    26    20    21    
  Paperit                      13   -51    10   -30     7    -8     6     
  MAP Merchant Group            5     7     6     1     4     7     7     
  Puutuotteet                   3    15    -1    -4     6    14     7     
  Muu toiminta                  9   -11    32     7    -8     3    29    
 Liikevoitto yhteensä          45   -56    74     4    35    36    70    
    - % liikevaihdosta        2,2   -2,6  3,4   0,2   1,7   1,6   3,2   
                                                                        
 Osuus osakkuusyhtiöiden                                               
 tuloksista                   1     -2    0     -4     0     1      4     
  Kurssierot                  0    -12  -11     19     0    -6    -15   
  Muut rahoitustuotot                                                   
 ja -kulut                   -33   -79  -45    -64   -55   -22    -78   
 Tulos ennen veroja           13  -149   18    -45   -21     9    -19   
  Tuloverot                   -5    20   -7     -5   -14   -14      5     
 Tulos verojen jälkeen         8  -129   11    -50   -35    -5    -14   
  Vähemmistöosuudet           -2    73    3     28    19    12     22    
 Katsauskauden tulos           6   -56   14    -22   -16     6      8     


METSÄLIITTO-YHTYMÄ

Tuloksen täsmäytyslaskelma

                                   Raportoitu   IFRS:ään                 
 Lyhennetty tuloslaskelma          FAS          siirtymisen   IFRS       
                                   1-9/2004     vaikutus      1-9/2004   
 Liikevaihto                       6 424           38         6 462       
  Liiketoiminnan muut tuotot          97           17           114         
  Liiketoiminnan kulut            -5 999          -36        -6 035      
  Osuus osakkuusyhtiöiden                                                
  tuloksista                          -1            1             0           
  Poistot ja arvonalentumiset       -468           67          -401        
 Liikevoitto                          54           86           140         
  Osuus osakkuusyhtiöiden                                                
  tuloksista                           0            5             5           
  Kurssierot                           5          -26           -21         
  Muut rahoitustuotot ja -kulut      -141         -14          -155        
 Tulos ennen veroja                                                      
 ja vähemmistöosuutta                 -83          52           -31         
  Tuloverot                            -1         -22           -23         
 Tulos verojen jälkeen                -84          30           -54         
  Vähemmistöosuudet                    74         -22            52          
 Katsauskauden tulos                  -10           8            -2          


Taseen täsmäytyslaskelma

                                   Raportoitu   IFRS:ään                  
 Lyhennetty tase                   FAS          siirtymisen   IFRS        
                                   30.9.2004    vaikutus      30.9.2004   
 VARAT                                                                    
 Pitkäaikaiset varat                                                      
 Aineettomat hyödykkeet              808          -10             798         
  Aineelliset hyödykkeet           4 211          -63           4 148       
  Biologiset hyödykkeet                0          196             196         
 Sijoitukset                                                              
  Korolliset                          69           -2              67          
  Laskennalliset verosaamiset         50           34              84          
  Muut korottomat                    286            7             293         
                                   5 424          162           5 586       
 Lyhytaikaiset varat                                                      
 Vaihto-omaisuus                   1 165           -5           1 160       
 Saamiset                                                                 
  Korolliset                          14           -3              11          
  Korottomat                       1 688            4           1 692       
 Rahat ja pankkisaamiset             259           -7             252         
                                   3 127          -12           3 115       
                                                                          
 VARAT YHTEENSÄ                    8 551          150           8 701       
                                                                          
 OMA PÄÄOMA JA VELAT                                                      
 Oma pääoma                        1 585         -209           1 376       
 Vähemmistöosuus                   1 330         -135           1 195       
 Oma pääoma yhteensä               2 915         -344           2 571       
                                                                          
 Pitkäaikaiset velat                                                      
  Laskennalliset verovelat           435           61             496         
  Eläkevelvoitteet                    53          242             295         
  Varaukset                           37           -5              32          
  Korolliset                       2 879           29           2 908       
  Muut korottomat                     36           -2              34          
                                   3 441          323           3 764       
 Lyhytaikaiset velat                                                      
  Korolliset                         812          113             925         
  Korottomat                       1 382           59           1 441       
                                   2 195          171           2 366       
                                                                          
 Velat yhteensä                    5 636          494           6 130       
                                                                          
 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ      8 551          150           8 701       





Tilaa