Metsäliitto-konsernin osavuosikatsaus 1-6/2008


Metsäliitto-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2008, 23.7.2008

Metsäliitto-konsernin ensimmäisen vuosipuoliskon liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä 62 miljoonaa euroa

Tulos vuoden 2008 ensimmäiseltä kuudelta kuukaudelta
- Liikevaihto 3 822 miljoonaa euroa (3 888 milj. euroa).
- Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä oli 62 miljoonaa euroa (161).
Liiketulos kertaluonteisten erien jälkeen oli 156 miljoonaa euroa
(92).
- Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä oli -52 miljoonaa
euroa (58). Tulos jatkuvista toiminnoista, sisältäen laskennallisen
verovelan muutoksen, oli 33 miljoonaa euroa (-55).

Tulos vuoden 2008 toiselta neljännekseltä
- Liikevaihto 1 892 miljoonaa euroa (1 918 milj. euroa).
- Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä oli 14 miljoonaa euroa (75).
Liiketulos kertaluonteisten erien jälkeen oli 86 miljoonaa euroa
(64).
- Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä oli -39 miljoonaa
euroa (33). Tulos jatkuvista toiminnoista, sisältäen laskennallisen
verovelan muutoksen, oli 32 miljoonaa euroa (-4).
Tapahtumat vuoden toisella neljänneksellä
- M-real nosti vuoden 2007 lopulla julkistetun
tulosparannusohjelmansa vuotuisen tavoitteen 100 miljoonasta eurosta
150 miljoonaan euroon.
- Metsä Tissue käynnisti Katrin-suurkuluttajatuotteiden
jalostustuotannon Venäjällä.
- M-real myi Kymppivoima Oy:lle 100 000 Pohjolan Voima Oy:n
B2-osaketta 80 miljoonalla eurolla. Kaupasta realisoitui käypää arvoa
ja myyntivoittoa 74 miljoonaa euroa.

-"Hallituksen tuore puun myyntiverohelpotus on erittäin tervetullut
apu haastavaan puukauppatilanteeseen. Metsäliitolla on erinomaiset
valmiudet vastata merkittäväänkin puukaupan piristymiseen kaikkialla
Suomessa, kaikkien puutavaralajien osalta. Merkittävät panostukset
Pehmopaperi-liiketoimintaan ja Puutuoteteollisuuteen jatkuvat.
Kartonki- ja paperi-liiketoiminta-alueella on löydetty uusia
liiketoimintakonseptien yksinkertaistamiseen perustuvia
tulosparannuskeinoja, ja M-realin tervehtyminen etenee.
Metsäteollisuuden toimintaolosuhteet ovat vuoden toisella
neljänneksellä jatkuneet entistäkin ankarampina, minkä johdosta
jatkamme pitkäjänteistä työtä kannattavuutemme parantamiseksi."
Pääjohtaja Kari Jordan, Metsäliitto-konserni


Metsäliitto-konserni

Lyhennetty tuloslaskelma             2008   2007   2008   2007   2007
(Jatkuvat toiminnot)                  1-6    1-6     Q2     Q2   1-12
Liikevaihto                         3 822  3 888  1 892  1 919  7 669
  Liiketoiminnan muut tuotot          201     61    128     37    136
  Liiketoiminnan kulut             -3 637 -3 609 -1 822 -1 775 -7 126
  Poistot ja arvonalentumiset        -230   -248   -112   -117   -706
Liiketulos                            156     92     86     64    -27
  Osuus osakkuusyhtiöiden               3      3      1      1     12
tuloksista
  Kurssierot                           -2     -4     -1      1      1
  Muut rahoitustuotot ja -kulut      -116   -102    -53    -44   -228
Tulos ennen veroja                     41    -11     33     22   -242
  Tuloverot                            -8    -44     -1    -26    -24
Tulos jatkuvista toiminnoista          33    -55     32     -4   -265

Metsäliitto-konserni

Kannattavuus                          2008  2007  2008  2007  2007
(Jatkuvat toiminnot)                   1-6   1-6    Q2    Q2  1-12
Liiketulos, milj. euroa                156    92    86    64   -27
   - " -, ilman kertaluonteisia eriä    62   161    14    75   276
Sijoitetun pääoman tuotto, %           5,6   3,5   6,1   4,8   0,1
   - " -, ilman kertaluonteisia eriä   2,5   5,8   1,3   5,5   5,0
Oman pääoman tuotto, %                 2,9  -4,4   5,6  -0,6 -10,9
   - " -, ilman kertaluonteisia eriä  -5,2   1,2  -6,7   1,1   1,3

Taloudellinen asema                   2008  2007  2008  2007  2007
                                      30.6  30.6  31.3  31.3 31.12
Omavaraisuusaste, %                   30,1  29,0  29,2  29,0  28,8
Velkaantumisaste, %                    157   160   161   156   163
Nettovelkaantumisaste, %               147   149   142   145   142
Korolliset nettovelat, milj. euroa   3 421 3 647 3 329 3 600 3 271


Liiketoiminta-alueet

Liikevaihto ja                                   Kartonki-  Pehmo-
liiketulos              Puun-    Puu-    Sellu-  ja paperi- ja ruoan-
1-6/2008                hankinta tuote-  teolli- teolli-    laitto-
(milj. euroa)                    teolli- suus*)  suus       paperit
                                 suus
Liikevaihto                  960     644     810      2 164       461
  Liiketoiminnan muut          7       4      16        176        11
tuotot
  Liiketoiminnan kulut      -942    -630    -637     -2 112      -423
  Poistot ja                  -3     -21     -69       -153       -29
arvonalentumiset
Liiketulos                    22      -3     120         75        20

*) 100 %. Selluteollisuuden luvuista Metsäliitto-konserniin
konsolidoidaan 53 %.

Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton
METSÄLIITTO-KONSERNI

OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2008

Liikevaihto ja tulos
Metsäliitto-konsernin liikevaihto oli tammi-kesäkuussa 3 822
miljoonaa euroa (3 888). Vertailukelpoinen liikevaihto oli
edellisvuoden tasolla. Liikevaihtoa on kasvattanut erittäin hyvin
käyntiin lähtenyt Uruguayn sellutehdas. Laskevasti liikevaihtoon ovat
puolestaan vaikuttaneet Wifstan ja Sittingbournen paperitehtaiden
sulkemiset ja koteloliiketoiminnan myynti.

Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä oli 62 miljoonaa euroa (161).
Kertaluonteiset erät olivat nettona +93 miljoonaa euroa (-69). M-real
myi toukokuussa Kymppivoima Oy:lle 100 000 Pohjolan Voima Oy:n
B2-osaketta 80 miljoonalla eurolla, josta realisoitui käypää arvoa ja
myyntivoittoa 74 miljoonaa euroa. Toinen merkittävä kertaluonteinen
tuotto kirjattiin ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Tästä,
Ison-Britannian tehdastoimintojen myynnistä ja
eläkevastuujärjestelyistä, kertyi tuottoa yhteensä 24 miljoonaa
euroa. Ensimmäisellä vuosipuoliskolla kirjattiin lisäksi erilaisia
kuluvarauksia yhteensä noin 5 miljoonaa euroa.

Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät oli 156 miljoonaa euroa
(92). Konsernin nettorahoituskulut suhteessa liikevaihtoon olivat 3,1
prosenttia (2,7). Rahoitustuotot olivat 10 miljoonaa euroa (14),
osuudet osakkuusyhtiöistä 3 miljoonaa euroa (3) ja rahoituskulut 127
miljoonaa euroa (117). Rahoituksen kurssierot olivat -2 miljoonaa
euroa (-4). Yhdysvaltain dollarin eurokurssi oli kesäkuun lopussa 7
prosenttia ja Ison-Britannian punnan 8 prosenttia heikompi kuin
vuoden alussa. Keskimäärin sekä dollari että punta heikkenivät
ensimmäisen vuosipuoliskon aikana 15 prosenttia verrattuna viime
vuoden vastaavaan ajankohtaan.

Tulos ennen veroja oli 41 miljoonaa euroa (-11) ja verot, sisältäen
laskennallisen verovelan muutoksen, 8 miljoonaa euroa (44). Jatkuvien
toimintojen tulos oli 33 miljoonaa euroa (-55), lopetettujen
toimintojen tulos -25 miljoonaa euroa (1) ja tilikauden tulos 8
miljoonaa euroa (-54).

Lopetettujen toimintojen tulokseen on toisella neljänneksellä
kirjattu 25 miljoonan euron myyntivoiton pienennys Map Merchant
-tukkuriliiketoiminnan myynnistä vuonna 2007. Kokonaisuudessaan Map
Merchant -tukkuriliiketoiminnan myynnin positiivinen kassavaikutus
oli 364 miljoonaa euroa ja myyntivoitto 51 miljoonaa euroa.

Tammi-kesäkuun tuloksesta emoyrityksen omistajille kuuluva osuus on
19 miljoonaa euroa (29) ja vähemmistölle kuuluva osuus -11 miljoonaa
euroa (-83).

Konsernin sijoitetun pääoman tuotto jatkuvista liiketoiminnoista oli
5,6 prosenttia (3,5) ja oman pääoman tuotto 2,9 prosenttia (-4,4).
Ilman kertaluonteisia eriä sijoitetun pääoman tuotto oli 2,5
prosenttia (5,8) ja oman pääoman tuotto -5,2 prosenttia (1,2).

Tase ja rahoitus
Metsäliitto-konsernin kokonaislikviditeetti kesäkuun lopussa oli 1,4
miljardia euroa (31.12.2007: 1,6). Tästä 0,2 miljardia (0,4) oli
likvideinä varoina ja sijoituksina ja 1,2 miljardia (1,2) taseen
ulkopuolisina sitovina luottolupauksina. Konsernilla oli lisäksi
lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään ei-sitovia koti- ja
ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä noin 0,5
miljardin euron arvosta.

Metsäliitto-konserni on kirjannut Pohjolan Voima -omistuksensa
käypään arvoon. Arvostuksen seurauksena omavaraisuusaste 31.12.2007
nousi 27,0 prosentista 28,8 prosenttiin ja nettovelkaantumisaste
laski 157 prosentista 142 prosenttiin.

Konsernin omavaraisuusaste oli kesäkuussa 30,1 prosenttia ja
nettovelkaantumisaste 147 prosenttia (31.12.2007: 28,8 % ja 142 %).
Korolliset nettovelat olivat 3 421 miljoonaa euroa (31.12.2007:
3 271). Emoyritys Metsäliitto Osuuskunnan omavaraisuus oli kesäkuun
lopussa 56,9 prosenttia ja nettovelkaantumisaste 45 prosenttia
(31.12.2007: 55,0 % ja 37 %).

Metsäliitto Osuuskunnan osuuspääomat pienenivät tammi-kesäkuussa 5,6
miljoonalla eurolla. Varsinainen osuuspääoma kasvoi 4,4 miljoonalla
eurolla, A-lisäosuuspääoma pieneni 7,8 miljoonalla eurolla ja
B-lisäosuuspääoma pieneni 2,2 miljoonalla eurolla. Metsäliitto
Osuuskunnan jäsenmäärä oli kesäkuun lopussa 130 169 (31.12.2007: 131
032).

Metsäliitto Osuuskunnan edustajisto päätti kokouksessaan 23.4.2008,
että vuodelta 2007 maksetaan sääntömääräiselle osuuspääomalle korkoa
6,5 prosenttia (6,0), A-lisäosuuspääomalle 5,5 prosenttia (5,0) ja
B-lisäosuuspääomalle 4,0 prosenttia (3,5). Osuuskorkoa vuodelta 2007
maksetaan siten yhteensä 41,1 miljoonaa euroa (36,2).

Henkilöstö
Konsernin palveluksessa oli ensimmäisen vuosipuoliskon aikana
keskimäärin 20 097 henkilöä (22 137). Kesäkuun lopussa konsernin
henkilöstömäärä oli 20 515 (31.12.2007: 20 105). Emoyritys
Metsäliitto Osuuskunnan palveluksessa oli kesäkuun lopussa 3 527
henkilöä (31.12.2007: 3 165).

Investoinnit ja yrityskaupat
Metsäliitto-konsernin investoinnit käyttöomaisuuteen ja
yritysostoihin olivat 110 miljoonaa euroa (193).

Käyttöomaisuusinvestoinnit
Metsä-Botnian Äänekosken tehtaan klooridioksidilaitoksen
modernisointi-investointi on valmistunut, ja uudistettu laitos
otetaan käyttöön syksyn kunnossapitoseisokissa. Investoinnin
tavoitteena on alentaa AOX-päästöjä (Adsorbable Organic Halogens).
Äänekoskella uusitaan myös koko tehtaan automaatiojärjestelmä.
Investointi valmistuu syksyyn mennessä, ja tämäkin uusi järjestelmä
otetaan käyttöön syksyn seisokissa.

Rakennemuutos
M-realin marraskuussa 2007 julkistama tulosparannus- ja
liiketoimintakonseptien yksinkertaistamisohjelma on edennyt
tavoitteiden mukaisesti. Osana ohjelmaa suljettiin Lielahden
BCTMP-tehdas ja Kankaan päällystettyä aikakauslehtipaperia valmistava
paperikone 2. M-realin Publishing ja Commercial Printing
-liiketoiminta-alueet yhdistettiin Graphic Papers
-liiketoiminta-alueeksi ja samalla käynnistettiin projektit
päällystetyn aikakauslehtipaperiliiketoiminnan yksinkertaistamiseksi
sekä myynti- ja markkinointiorganisaation keventämiseksi. M-real
ilmoitti osana ohjelmaa valmiudesta myös muihin, esimerkiksi
kapasiteettia leikkaaviin toimiin, mikäli muutokset
toimintaympäristössä sitä edellyttävät. Ohjelman yhteenlaskettu
vuotuinen tulosparannustavoite korotettiin toukokuussa 2008
alkuperäisestä 100 miljoonasta eurosta 150 miljoonaan euroon. Täysi
tulosvaikutus saavutetaan vuoden 2010 loppuun mennessä.

Helmikuussa 2008 M-real julkisti vähintään 200 miljoonan euron
omaisuusmyyntien lisätavoitteen, mihin pääsyä tavoitellaan vuoden
2009 ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun mennessä. Tähän mennessä
ohjelmasta on toteutunut 162 miljoonaa euroa sisältäen New Thamesin
tehtaan ja Pohjolan Voiman 100 000 B2-osakkeen myynnit. New Thamesin
tehtaan myynnin positiivinen kassavaikutus Ison-Britannian
tehdastoimintojen eläkevastuut huomioon ottaen oli noin 82 miljoonaa
euroa ja kaupasta kirjattiin noin 24 miljoonan euron voitto. Pohjolan
Voiman osakkeiden myynnin positiivinen kassavaikutus oli 80 miljoonaa
euroa ja kertaluonteinen tulosvaikutus 74 miljoonaa euroa.

Kuten 13.6.2008 ilmoitettiin, Reflexin tehtaan myynti Arjowigginsille
keskeytettiin. Euroopan Komissio antoi kaupalle ehdollisen
hyväksyntänsä, mutta ehdot tekivät kaupasta käytännössä mahdottoman
toteuttaa.

Liiketoiminta-alueet

Puunhankinta
Puunhankinnan liikevaihto oli tammi-kesäkuussa 960 miljoonaa euroa
(815) ja liiketulos 22 miljoonaa euroa (20). Liiketulokseen sisältyy
kertaluonteisia tuottoja noin 2 miljoonaa euroa (2). Suomen
Puunhankinnan osuus liikevaihdosta oli 654 miljoonaa euroa (578) ja
liikevoitosta 17 miljoonaa euroa (14).

Kotimaan puunhankinta jäi ensimmäisen vuosipuoliskon aikana alle
puoleen viimevuotisista ostomääristä. Koko metsäteollisuuden
tammi-kesäkuun ostot yksityismetsistä olivat yhteensä noin 12,5
miljoonaa kuutiometriä (27,5). Metsäliiton huhtikuun alussa
käynnistämällä Kesäsavotta-kampanjalla pyritään lisäämään kesällä
tehtäviä harvennuksia. Tavoitteena on kasvattaa harvennushakkuiden
määrää neljänneksellä viime vuodesta. Metsänomistajien itse korjaaman
hankintapuun markkinatilanne on ollut hyvä, ja hankintakauppojen
osuus olikin noin kolmannes Metsäliiton ostosta.

Venäjällä puun tarjonta lisääntyi ja hintataso jatkui vakaana.
Venäjän valtio ei ole ilmoittanut muutoksista suunniteltuun raakapuun
vientiveron nostoon ensi vuoden alusta. Metsäliiton tuontimäärä
Venäjältä Suomeen oli tammi-kesäkuussa 1,1 miljoonaa kuutiometriä
(0,9).

Baltiassa yksityismetsien puuntarjonta on jatkunut alhaisena.
Metsäliitto onnistui ostamaan alkuvuonna vain runsaat puolet
yksityismetsien ostotavoitteestaan. Baltian valtioiden metsien
puuvirta on ollut normaali paremmista tieolosuhteista johtuen. Puun
hintataso oli alkuvuonna selvässä laskussa.

Ruotsissa puumarkkinatilanne on jatkunut vakaana. Puunhankinta
Keski-Euroopan myrskytuhometsistä on ollut suunniteltua hitaampaa.
Ranskassa puun tarjonta on hyvä ja hinnat lievästi alenevat.

Metsäliiton toimitukset tehtaille olivat koko toiminta-alueella
alkuvuonna yhteensä 18,5 miljoonaa kuutiometriä (18,8).

Puutuoteteollisuus
Metsäliiton Puutuoteteollisuuden liikevaihto oli tammi-kesäkuussa 644
miljoonaa euroa (740) ja liiketulos -3 miljoonaa euroa (68). Pääsyynä
tappiolliseen tulokseen on puuraaka-aineen ja ennen kaikkea
sahatavaran markkinahinnan välinen epäsuhta. Lisäksi
tuloksentekokykyä ovat heikentäneet erityisesti
valuuttakurssimuutokset ja kohonneet logistiikkakustannukset.

Myyntihintoihin kohdistuvat paineet ovat jatkuneet
sahatavaratuotteissa ja lisääntyneet myös muissa tuoteryhmissä.
Heikentyneen markkinatilanteen vuoksi sahatavaran tuotantoa on
sopeutettu eri tuotantolaitoksilla. Rakentamisen sekä
rakennustarvike- ja tee se itse -kaupan hidastuminen jatkuu edelleen.

Metsäliiton Puutuoteteollisuuden liiketoimintastrategia tähtää
jalostusarvon parantamiseen ja standardituotteiden osuuden
vähentämiseen. Muutos on parhaiten näkyvissä vanerin osalta.
Ensimmäisellä vuosipuoliskolla käynnistyi entistä pidemmälle
jalostettuja ja räätälöidympiä vanerituotteita valmistava Suolahden
uusi koivuvanerin jalostustehdas ja onnistuneen työn tulokset näkyvät
jo tuloksessakin. Strategian mukaisesti alkuvuonna vahvistettiin myös
tuotekehitystä.

Ensimmäisellä vuosineljänneksellä hankittiin iLevelin Euroopan
insinööripuuliiketoiminnot yhdysvaltalaiselta Weyerhaeuserilta.
Toisella vuosineljänneksellä käynnistyi Ison-Britannian Bostonin
yksikön jalostuslinjan modernisointi, joka tähtää asiakaslähtöisen
tuotevalikoiman entistä tehokkaampaan tuotantoon.

Sellu
Metsä-Botnian liikevaihto kasvoi vuoden ensimmäisellä puoliskolla
viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna 19 prosenttia ja oli
810 miljoonaa euroa (682).

Liiketulos oli 120 miljoonaa euroa (101). Liikevaihtoa ja -tulosta
paransivat erityisesti Uruguayn tehtaan hyvin sujunut tuotanto ja
sellun positiivinen hintakehitys. Tulosta rasittivat puolestaan
dollarin selvä heikentyminen euroon nähden, puuraaka-aineen hintojen
merkittävä nousu sekä Suomen tehtailla toteutetut tuotannon
rajoitukset.

Sellumarkkinoilla oli useita häiriöitä toisella neljänneksellä.
Latinalaisessa Amerikassa oli hankaluuksia eukalyptuksen tuotannossa,
ja myös Suomessa ja Indonesiassa oli vaikeuksia puuraaka-aineen
saannissa. Samaan aikaan Suomessa ja Kanadassa suljettiin
kapasiteettia.

Havusellun valuuttamääräiset markkinahinnat olivat ensimmäisellä
vuosipuoliskolla keskimäärin 16 prosenttia korkeammat edellisen
vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. Lehtisellun keskimääräiset
hinnat vahvistuivat 21 prosenttia. Toisaalta Yhdysvaltain dollarin
kurssi heikkeni yli 15 prosenttia, joten euromääräiset hinnat
nousivat hyvin vähän.

Uruguayn tehtaan käyntiinlähtö on sujunut erinomaisesti. Fray
Bentosin tehdas saavutti nimellistuotantonsa 145 päivässä, mikä on
uusi sellutehtaiden käynnistyksen maailmanennätys. Tehtaan puolen
vuoden tuotanto oli 432 000 tonnia. Tehtaan ympäristöarvot ovat
pysyneet selkeästi Uruguayn ympäristöviranomaisten asettamien
lupa-arvojen ja Euroopan unionin standardien alapuolella.

Metsä-Botnian toimitusjohtaja Erkki Varis jää eläkkeelle 31.8.2008.
Yhtiön toimitusjohtajana 1.9.2008 aloittaa Ilkka Hämälä.

Selluteollisuuden liikevoitosta 30 prosenttia sisältyy M-realin
tulokseen. Metsäliitto-konsernin tilinpäätökseen selluteollisuudesta
konsolidoidaan 53 prosenttia.

Kartonki ja paperit
Kartonki- ja paperiteollisuuden liikevaihto oli 2 164 miljoonaa euroa
(2 253) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä -18 miljoonaa euroa
(18).

Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen vuoteen verrattuna
heikensivät kohonneet puuraaka-aine- ja energiakustannukset,
Yhdysvaltain dollariin ja Ison-Britannian puntaan nähden vahvistunut
euro sekä Metsä-Botnian tuotannonrajoitukset Suomen tehtailla.
Tulosta paransivat toteutetut kustannussäästötoimenpiteet ja
hinnankorotukset sekä Uruguayn sellutehtaan käynnistyminen
marraskuussa 2007.

Kertaluonteiset erät olivat tammi-kesäkuussa nettona 93 miljoonaa
euroa (63). Toisella neljänneksellä kirjattiin tuottoina Pohjolan
Voiman osakkeiden kaupasta saatu 74 miljoonan euron myyntivoitto ja
kuluina 2 miljoonan euron varaus liittyen myyntiverkoston
tehostamisohjelmaan. Ensimmäisellä neljänneksellä tuottoina
kirjattiin 24 miljoonaa euroa, joka Iiittyi New Thamesin tehtaan
myynnistä seuranneisiin vapautumisiin Ison-Britannian eläkevastuista
sekä eräistä muista Sittingbournen tehtaan sulkemiseen liittyvistä
vastuista. Kuluina kirjattiin erilaisia varauksia 3 miljoonaa euroa.

Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät oli 75 miljoonaa euroa
(81). Nettokorot ja muut rahoituskulut olivat 73 miljoonaa euroa
(66), osuudet osakkuusyhtiöiden tuloksista -1 miljoonaa euroa (-1) ja
rahoituseriin kirjatut kurssierot -1 miljoonaa euroa (-3).

Tulos ennen veroja oli 0 miljoonaa euroa (11), osakekohtainen tulos
-0,09 euroa (0,01) ja sijoitetun pääoman tuotto 4,0 prosenttia (4,1).
Ilman kertaluonteisia eriä tulos ennen veroja oli -93 miljoonaa euroa
(-52), osakekohtainen tulos -0,30 euroa (-0,22) ja sijoitetun pääoman
tuotto -0,5 prosenttia (1,3).

M-realin omavaraisuusaste kesäkuun lopussa oli 36,5 prosenttia ja
nettovelkaantumisaste 100 prosenttia (31.12.2007: 34,4 % ja 99 %).
M-realin tietyissä lainasopimuksissa on asetettu 120 prosentin raja
yhtiön nettovelkaantumisasteelle ja 30 prosentin raja
omavaraisuusasteelle. Lainasopimuksissa määritellyllä tavalla
laskettu nettovelkaantumisaste kesäkuun lopussa oli noin 86
prosenttia ja omavaraisuusaste noin 42 prosenttia.

Pehmo- ja ruoanlaittopaperit
Pehmo- ja ruoanlaittopapereita valmistavan Metsä Tissuen liikevaihto
oli tammi-kesäkuussa 461 miljoonaa euroa (421) ja liiketulos 20
miljoonaa euroa (14). Liikevaihdon kasvu oli noin 9 prosenttia
verrattuna edelliseen vuoteen. Kasvua edesauttoivat lisääntyneet
tuotantomäärät (+3 %) sekä myyntihintojen nousu ja muutokset myynnin
rakenteessa (+ 6 %). Omien tuotemerkkien - Lambi, Katrin, Serla ja
Mola - myynti kasvoi vahvasti.

Metsä Tissue vahvistaa suurkuluttaja-asiakkaille suunnatun
Katrin-tuotekonseptin markkina-asemaa itäisessä Keski-Euroopassa ja
Skandinaviassa. Puolan Krapkowiceen siirretään kolme rullapyyhelinjaa
Ruotsin Mariestadista, jonne tulee uusi suurkuluttajatuotteiden
rullapyyhelinja. Mariestadin investointeihin liittyy myös
tehostamistoimenpiteitä.

Saksan Düreniin rakennetaan uusi 36 000 neliömetrin huipputasoinen
varasto. Uusi varasto tehostaa toimintoja keskittämällä neljä
alueella sijaitsevaa varastoa yhteen paikkaan.

Mäntän tehtailla tehdyt investoinnit paransivat tuotteiden laatua ja
lisäsivät tuotantolinjan tehokkuutta. Myös Serla-tuoteperheen
pakkausten ulkoasut on nykyaikaistettu.

Liiketoiminta Venäjällä laajenee selvästi Metsä Tissuen aloittaessa
Katrin-tuotteiden paikallisen valmistuksen. Oman jalostustuotannon
käynnistäminen vahvistaa entisestään Metsä Tissuen asemaa Venäjän
markkinoilla.

Riskit ja epävarmuustekijät
Koska tässä osavuosikatsauksessa esitetyt tulevaisuutta koskevat
arviot ja kannanotot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja
arvioihin, ne sisältävät riskejä ja muita epävarmuustekijöitä, jotka
saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat niitä koskevista
kannanotoista. Metsäliitto-konsernin vuoden 2007 vuosikertomuksessa
on laajemmin selostettu yrityksen toimintaan liittyviä riskejä.

Lähiajan näkymät
Hallituksen tuoreen puun myyntiverohelpotuksen odotetaan piristävän
puukauppaa. Metsäliitolla on erinomaiset edellytykset vastata
puukaupan merkittäväänkin vilkastumiseen edellyttäen, että
puuraaka-aineen hinta on kansainvälisestikin kilpailukykyinen.
Kaikkien puutavaralajien kysyntä on kotimaassa hyvä. Alhaisesta
varastotasosta ja puukauppavolyymeistä johtuen tehtaiden puuhuolto
jatkuu kuitenkin kolmannella vuosineljänneksellä edelleen tiukkana
varsinkin kuitupuun osalta.

Puutuoteteollisuuden markkinatilanne jatkuu loppuvuoden ajan
haasteellisena. Liiketoimintalinjoista saha- ja jalostusteollisuuden
koko vuoden liikevoitto muodostuu tappiolliseksi. Toisaalta muiden
liiketoimintalinjojen toiminnan arvioidaan pysyvän kannattavana.
Markkinatasapainon saavuttaminen edellyttää tuotantokapasiteetin
sopeuttamista vastaamaan erityisesti sahatavaran kysyntään.

Metsä-Botnian loppuvuoden tulosta rasittavat korkea puun hinta sekä
dollarin heikko kurssi. Myös puuraaka-aineen saatavuudesta johtuvat
tuotannonrajoitukset jatkuvat toisella vuosipuoliskolla.

M-realin kartonkien ja aikakauslehtipapereiden kysynnän
päämarkkinoilla arvioidaan jatkuvan hyvänä vuoden kolmannella
neljänneksellä. Hienopapereiden osalta näkyvissä on kuitenkin
jonkinasteista kysynnän heikentymistä. Toimenpiteet tuotehintojen
korottamiseksi jatkuvat kaikilla liiketoiminta-alueilla.
Taivekartongin ja päällystetyn aikakauslehtipaperin hinnankorotukset
on julkaistu päämarkkinoilla, ja hintojen uskotaan nousevan
loppuvuotta kohden. Korotuksia haetaan aktiivisesti myös
hienopapereissa, mutta niiden läpimeno vaikuttaa haastavammalta.

Onnistuneista tulosparannusohjelmista huolimatta M-real ei pysty
täysin kattamaan tämän vuoden kustannusinflaatiota omilla toimillaan.
Uusia tulosparannusohjelmia käynnistetään vielä tämän vuoden aikana.
Kuten 10.7.2008 julkistetussa tiedotteessa todettiin, M-realin koko
vuoden 2008 liiketulos ilman kertaluonteisia eriä jää nousevien
tuotantokustannusten, vahvistuneen euron ja vaikean
hienopaperimarkkinan takia heikommaksi kuin viime vuonna.

Euroopan kasvunäkymien heikentymisen ei odoteta merkittävästi
vaikuttavan pehmo- ja ruoanlaittopaperien myyntivolyymeihin.
Raaka-aine- ja erityisesti energia- ja kuljetuskustannusten nousu
aiheuttaa kustannuspaineita, ja näiden siirtämistä myyntihintoihin
jatketaan edelleen.

Metsäliitto-konsernin vuoden 2008 ensimmäisen vuosipuoliskon
liiketulos ilman kertaluonteisia eriä jäi viime vuoden ensimmäistä
puoliskoa heikommaksi. Syyt löytyvät korkeammista
tuotantokustannuksista, vaikeasta puuraaka-ainetilanteesta,
sahatavaran heikosta markkinatilanteesta, hienopaperien
myyntivolyymin laskusta, euron vahvistumisesta ja hinnankorotusten
lykkääntymisestä päällystetyssä hienopaperissa. Kuten 10.7.2008
julkistetussa tiedotteessa todettiin, yllämainituista tekijöistä
johtuen Metsäliitto-konsernin koko vuoden 2008 liiketulos ilman
kertaluonteisia eriä jää alle viime vuoden tason. Vuoden 2008
kolmannen neljänneksen liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä
arvioidaan olevan samalla tasolla kuin toisella neljänneksellä.


Espoossa 23.7.2008

Metsäliitto-konserni
Hallitus

Lisätiedot:
Talousjohtaja Ilkka Pitkänen, Metsäliitto-konserni, puh. 010 465 4260
Viestintäjohtaja Anne-Mari Achrén, Metsäliitto-konserni, puh. 010 465
4541

Tilintarkastamaton

METSÄLIITTO-KONSERNI

Lyhennetty tuloslaskelma      2008   2007          2008   2007   2007
(milj. euroa)                  1-6    1-6 Muutos     Q2     Q2   1-12
Liikevaihto                  3 822  3 888    -66  1 892  1 919  7 669
 Liiketoiminnan muut tuotot    201     61    140    128     37    136
 Materiaalit ja palvelut    -2 572 -2 458   -114 -1 297 -1 216 -4 988
 Henkilöstökulut              -534   -587     53   -263   -288 -1 126
 Liiketoiminnan muut kulut    -531   -564     33   -262   -271 -1 012
 Poistot ja                   -230   -248     18   -112   -117   -706
arvonalentumiset
Liiketulos                     156     92     64     86     64    -27
 Osuus osakkuusyhtiöiden         3      3      0      1      1     12
tuloksista
 Kurssierot                     -2     -4      2     -1      1      1
 Muut rahoitustuotot            10     14     -4      5      8     19
 Muut rahoituskulut           -127   -117    -10    -58    -53   -247
Tulos ennen veroja              41    -11     52     33     22   -242
 Tuloverot                      -8    -44     36     -1    -26    -24
Tulos jatkuvista                33    -55     88     32     -4   -265
toiminnoista


Tulos lopetetuista             -25      1    -26    -24     -1     55
toiminnoista
Kauden tulos                     8    -54     62      8     -5   -211

Jakautuminen
Emoyrityksen omistajille        19     29    -10     10     26     -9
Vähemmistölle                  -11    -83     72     -2    -31   -202
                                 8    -54     62      8     -5   -211



Tilintarkastamaton

Lyhennetty tase                         2008  2007   2007
                                       30.6. 30.6. 31.12.
VARAT
Pitkäaikaiset varat
 Aineettomat hyödykkeet                  437   602    389
 Aineelliset hyödykkeet                3 805 4 132  4 021
 Biologiset hyödykkeet                    77    77     83
 Osuudet osakkuus- ja muissa yhtiöissä   575   453    506
 Korolliset saamiset                      16    38     32
 Laskennalliset verosaamiset              44    83     46
 Muut korottomat saamiset                 10     6     12
                                       4 963 5 391  5 090
Lyhytaikaiset varat
 Vaihto-omaisuus                       1 144 1 159  1 132
 Korolliset saamiset                      30     6     27
 Korottomat saamiset                   1 442 1 657  1 358
 Rahat ja pankkisaamiset                 183   227    428
                                       2 799 3 050  2 945

Myytävänä olevat omaisuuserät                   32

VARAT YHTEENSÄ                         7 762 8 473  8 035

OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma                             1 335 1 375  1 328
Vähemmistöosuus                          992 1 078    978
Oma pääoma yhteensä                    2 326 2 453  2 306

Pitkäaikaiset velat
 Laskennalliset verovelat                426   449    404
 Eläkevelvoitteet                        176   233    195
 Varaukset                                57    93     83
 Muut korottomat velat                    40    60     50
 Korolliset velat                      2 907 3 328  3 011
                                       3 606 4 164  3 742
Lyhytaikaiset velat
 Korottomat velat                      1 086 1 256  1 240
 Korolliset velat                        743   589    747
                                       1 829 1 845  1 987

Velat yhteensä                         5 435 6 009  5 729
Myytävänä oleviin omaisuuseriin
liittyvät velat                                 11

OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ           7 762 8 473  8 035




Oman pääoman muutos                           Arvon-
                         Osuus- Yli-          muutos   Ed.     Vähem-
                         pää-   kurssi- Muun- ja muut  tili-   mistö-
                         omat   rahasto toero rahastot kausien osuus  Yht.
                                                       tulos
Oikaistu oma pääoma         577      30     6      136     628  1 194    2
1.1.2007                                                               571
Valuuttavirtasuojaus
  omaan pääomaan                                     2              3    4
kirjatut voitot ja
tappiot
  siirretty liikevaihdon                            -6            -10  -16
oikaisuksi
Korkovirtasuojaus
  omaan pääomaan                                     2              3    5
kirjatut voitot ja
tappiot
  siirretty                                         -1             -2   -3
rahoituserien oikaisuksi
Hyödykesuojaus
  omaan pääomaan                                    -1              0   -1
kirjatut voitot ja
tappiot
  siirretty ostojen                                  3              5    8
oikaisuksi
Myytävissä olevat
sijoitukset
  voitot ja tappiot                                 -8            -24  -31
käypään arvoon
arvostuksesta
  siirretty                                                              0
rahoituserien oikaisuksi
Muuntoerot                                 -4                      -5   -9
Voitot ja tappiot                           5                       6   11
nettosijoitusten
suojauksesta
Muut erät                                                    1     -3   -2
Omaan pääomaan
kirjattuihin tai sieltä
pois siirrettyihin eriin                   -1        2              5    6
liittyvät verot
Suoraan omaan pääomaan        0       0     0       -6       1    -22  -28
kirjatut erät
Tilikauden tulos                                            29    -83  -54
Yhteensä                      0       0     0       -6      29   -105  -82

Maksetut osuuskorot ja                                     -35    -13  -47
osingot
Osuuspääoman kasvu, muut     10                                         10
muutokset
Ylikurssirahaston muutos                                                 0
Arvonkorotusrahaston                                 3      -3           0
muutos
Siirto vapaasta                                                          0
pääomasta sidottuun
Liiketoimintajärjestelyt                                            2    2
Yhteensä                     10       0     0       -3     -38    -11  -36
Oikaistu oma pääoma         586      30     6      133     620  1 078    2
30.6.2007                                                              453





Oman pääoman muutos                           Arvon-
                         Osuus- Yli-          muutos   Ed.     Vähem-
                         pää-   kurssi- Muun- ja muut  tili-   mistö-
                         omat   rahasto toero rahastot kausien osuus  Yht.
                                                       tulos
Oikaistu oma pääoma         574      30    -7      148     583    978    2
1.1.2008                                                               306
Valuuttavirtasuojaus
  omaan pääomaan                                     3              4    6
kirjatut voitot ja
tappiot
  siirretty liikevaihdon                            -3             -5   -8
oikaisuksi
Korkovirtasuojaus
  omaan pääomaan                                     0              0    0
kirjatut voitot ja
tappiot
  siirretty                                          0             -1   -1
rahoituserien oikaisuksi
Hyödykesuojaus
  omaan pääomaan                                    10             10   21
kirjatut voitot ja
tappiot
  siirretty ostojen                                  1              1    2
oikaisuksi
Myytävissä olevat
sijoitukset
  voitot ja tappiot                                 41             58   99
käypään arvoon
arvostuksesta
  siirretty                                        -11            -17  -28
rahoituserien oikaisuksi
Muuntoerot                                 -6                      -6  -12
Voitot ja tappiot                          10                       4   14
nettosijoitusten
suojauksesta
Muut erät                                                    0      0    1
Omaan pääomaan
kirjattuihin tai sieltä
pois siirrettyihin eriin                   -3      -11            -14  -27
liittyvät verot
Suoraan omaan pääomaan        0       0     1       30       0     35   67
kirjatut erät
Tilikauden tulos                                            19    -11    8
Yhteensä                      0       0     1       30      19     24   74

Maksetut osuuskorot ja                                     -38    -13  -52
osingot
Osuuspääoman kasvu, muut     -6                                         -6
muutokset
Ylikurssirahaston muutos                                                 0
Arvonkorotusrahaston                                                     0
muutos
Siirto vapaasta                                      6      -6           0
pääomasta sidottuun
Liiketoimintajärjestelyt                                            4    4
Yhteensä                     -6       0     0        6     -44    -10  -54
Oma pääoma 30.6.2008        569      30    -6      184     558    992    2
                                                                       326




Tilintarkastamaton

Lyhennetty rahavirtalaskelma               2008 2007 2007
                                            1-6  1-6 1-12
Liiketoiminnan rahavirrat
Kauden tulos                                  8  -54 -211
  Oikaisut yhteensä                         248  400  859Käyttöpääoman muutos                     -187 -165  -34
Liiketoiminnan rahavirrat                    68  181  614
  Nettorahoituskulut                       -126 -123 -265
  Maksetut verot                            -57  -42  -78
Liiketoiminnan nettorahavirrat             -115   15  272

Investointien rahavirrat
 Yrityshankinnat                             -2   -9  -46
 Käyttöomaisuuden ostot                    -108 -184 -447
 Omaisuuden myynnit ja muut                 154   85  447
Investointien nettorahavirrat                44 -109  -45

Rahoituksen rahavirrat
 Oman pääoman muutos                         -3   12   29
 Pitkäaikaisten lainojen ja muiden
 rahoituserien muutos                      -114  112  -21
 Maksetut osingot                           -55  -51  -51
Rahoituksen nettorahavirrat                -173   74  -42

Rahavarojen muutos                         -243  -21  184

Rahavarat kauden alussa                     428  246  246
Rahavarojen muuntoero                        -1   -1   -3
Rahavarojen muutos                         -243  -21  184
Myytävissä olevien omaisuuserien rahavarat    0    3    0
Rahavarat kauden lopussa                    183  227  428



Tilintarkastamaton
SEGMENTIT

Kuluttajapakkaukset         I-II/08 I-II/07 QII/08 QII/07 I-IV/07
Liikevaihto                     479     478    244    242     934
EBITDA                           85      85     34     35     172
Poistot ja arvonalentumiset     -46     -44    -23    -23     -93
Liiketulos                       39      41     11     12      79



Paperit                     I-II/08 I-II/07 QII/08 QII/07 I-IV/07
Liikevaihto                   1 436   1 511    695    732   2 991
EBITDA                          121      82     38     53     204
Poistot ja arvonalentumiset    -115    -117    -57    -60    -452
Liiketulos                        6     -36    -19     -7    -248



Puutuotteet                 I-II/08 I-II/07 QII/08 QII/07 I-IV/07
Liikevaihto                     644     740    329    385   1 399
EBITDA                           18      91      9     52     134
Poistot ja arvonalentumiset     -21     -23    -10    -11     -47
Liiketulos                       -3      68     -1     41      87

EBITDA = Tulos ennen poistoja ja arvonalentumisia

Muu toiminta                    I-II/08 I-II/07 QII/08 QII/07 I-IV/07
Liiketulos                          114      18     95     17      55
josta
   Puunhankinta                      22      20     12     10      38
   Pehmo- ja ruoanlaittopaperit      20      14     11      7      35
   Muut ja konserniviennit           72     -16     72      0     -18

M-real sisällyttää selluteollisuuden (Metsä-Botnia) liiketuloksesta
30 prosenttia segmentteihin Kuluttajapakkaukset ja Paperit.
Selluteollisuuden Metsäliitto Osuuskunnalle kuuluva 23 prosentin
osuus sisällytetään myös ao. segmentteihin.
Tuotanto

1 000 yks.                    I-II/08 I-II/07 QII/08 QII/07 I-IV/07
Paperi, tn                      1 821   2 011    865    992   3 935
Kartonki, tn                      608     613    294    302   1 210
Sahatavara, m3                    874   1 046    471    533   1 837
Sahatavaran jatkojalostus, m3     292     335    141    169     580
Engineered Wood -tuotteet, m3     426     440    206    217     849
Sellu & CTMP, tn (M-real)         870     824    424    398   1 679
Sellu, tn (Metsä-Botnia)        1 616   1 346    776    670   2 616
Sahatavara, m3 (Metsä-Botnia)      82     115     48     64     188


Tilintarkastamaton


Tiedot vuosineljänneksittäin      2008  2008  2007  2007  2007  2007
                                   QII    QI   QIV  QIII   QII    QI
Liikevaihto
 Kuluttajapakkaukset               244   235   225   231   242   236
 Paperit                           695   742   740   740   732   779
 Puutuotteet                       329   315   321   338   386   354
 Muu toiminta & sis. liikevaihto   624   638   583   604   558   600
Liikevaihto yhteensä             1 892 1 930 1 869 1 913 1 918 1 969

Liiketulos
 Kuluttajapakkaukset                11    28     3    35    12    29
 Paperit                           -19    24  -241    29    -7   -29
 Puutuotteet                        -1    -2    -1    20    41    27
 Muu toiminta                       95    20    28     8    18     1
Liiketulos yhteensä                 86    70  -211    92    64    28
   - % liikevaihdosta              4,5   3,6 -11,3   4,8   3,3   1,4

 Osuus osakkuusyhtiöiden
 tuloksista                          1     2     7     2     1     2
 Kurssierot                         -1    -1     5     0     1    -5
 Muut rahoitustuotot ja -kulut     -53   -63   -66   -59   -45   -58
Tulos ennen veroja                  33     8  -265    35    21   -33
 Tuloverot                          -1    -7    36   -16   -25   -18
Tulos jatkuvista toiminnoista       32     1  -229    19    -4   -51


Tulos lopetetuista toiminnoista    -24    -1    56    -2    -1     2
Kauden tulos                         8     0  -173    17    -5   -49



Tilintarkastamaton


Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset QII/08 QII/07 I-IV/07
Kirjanpitoarvo kauden alussa            4 021  4 197   4 197
Hankitut yhtiöt                             0      3      22
Investoinnit                              105    193     430
Vähennykset                               -85   -120     -72
Poistot ja arvonalentumiset              -218   -222    -480
Myytävänä olevat omaisuuserät               -      -       -
Muuntoero ja muut muutokset               -19     81     -76
Kirjanpitoarvo kauden lopussa           3 805  4 132   4 021




Vastuut                               QII/08 QII/07 QIV/07
Omasta puolesta (sis. leasingvastuut)    319    365    347
Osakkuusyhtiöiden puolesta                 3      3      3
Muiden puolesta                            2      4      4
Yhteensä                                 324    373    355




Käyttöomaisuussitoumukset QII/08 QII/07 QIV/07
Maksut alle vuoden             9     85     38
Maksut myöhemmin               1      7      7




Avoimet johdannaissopimukset QII/08 QII/07 QIV/07
Korkojohdannaiset             1 498  1 984  1 693
Valuuttajohdannaiset          2 680  3 001  3 268
Muut johdannaiset               214    205    160
Yhteensä                      4 392  5 190  5 121

Avoimien johdannaissopimusten käypä arvo laskettuna markkinahintaan
oli katsauskauden lopussa 43 miljoonaa euroa (12/07: 29 Me). Avoimien
sopimusten bruttomäärä sisältää myös suljetut sopimukset, joiden
määrä on yhteensä 485 miljoonaa euroa (12/07: 793 Me).

Tilinpäätösperiaatteet
Osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 -standardin Osavuosikatsaukset
sekä Metsäliitto-konsernin vuoden 2007 vuosikertomuksessa esitettyjen
laadintaperiaatteiden mukaan. Veroina on huomioitu katsauskauden
tulosta vastaavat verot.

Yrityksestä

Metsä Groupwww.metsagroup.fi Metsä Group on vastuullisen biotalouden edelläkävijä, jonka tuotteiden pääraaka-aine on uusiutuva puu pohjoisen kestävästi hoidetuista metsistä. Keskitymme puunhankintaan ja metsäpalveluihin, puutuotteisiin, selluun ja ensikuitukartonkeihin sekä pehmo- ja ruoanlaittopapereihin. Metsä Groupin liikevaihto vuonna 2016 oli 4,7 miljardia euroa, ja se työllistää noin 9 300 henkilöä. Konsernilla on toimintaa noin 30 maassa. Metsä Groupin emoyritys on Metsäliitto Osuuskunta, jonka omistaa noin 104 000 suomalaista metsänomistajaa.

Tilaa

Liitteet & linkit