Baltic International Bank опубликовал тенденции Wealth Management на второе полугодие 2014-го года
Дважды в год по инициативе АО «Балтик Интернэшнл Банк» (Латвия) профессионалы в области финансов, инвестиций и права выявляют тенденции, которые могут оказать существенное влияние на управление личным и семейным капиталом. Вашему вниманию предлагаем мнения экспертов о наиболее значимых событиях в этих областях, произошедших в первой половине 2014-го года, а также рассмотрение перспективы второго полугодия.
Вместе с Илоной Гульчак, председателем правления АО «Балтик Интернэшнл Банк», в обмене мнениями принимали участие эксперты: Антон Ионов, партнерб «Эрнст энд Янг», Сергей Назаркин, партнер, Almond & Smith Ltd, Сергей Герасимов, партнер Althaus Group, Елена Юргенева, директор департамента элитной жилой недвижимости Knight Frank, Валерий Левит, заместитель руководителя отдела ресурсов АО «Балтик Интернэшнл Банк» и Татьяна Черныш, вице-президент ЗАО «Риком-Траст».
Илона Гульчак, председатель правления АО «Балтик Интернэшнл Банк» (Латвия)
1. Первое полугодие 2014 года для владельцев капитала в России оказалось довольно неспокойным. В США и других развитых странах рынки акций продолжили рост, неоднократно обновив исторические максимумы. Однако глобальные политические события заставляют инвесторов проявлять осторожность. К тому же МВФ в очередной раз прогнозирует снижение темпов развития мировой экономики. По сравнению с рынками развивающихся стран и стран БРИКС, где наблюдается довольно стремительный отток капитала, рынки развитых стран выглядят более безопасными и привлекательными для инвестиций в качестве инструмента сохранения активов при условии достаточной диверсификации. Политика ЕЦБ, которая направлена на увеличение капитала на рынке с целью повышения ликвидности и стимулирования экономического развития, также является дополнительным позитивным аспектом.
2. В последнее время многие инвесторы ставят под сомнение роль золота как «безопасной гавани», поскольку после достигнутого роста ситуация на рынке золота остается неясной, а цены на этот актив подвержены колебаниям. В свою очередь для инвесторов с высоким аппетитом к риску могут быть интересны инвестиции в такие развивающиеся страны как Катар, Бахрейн, Малайзия и Вьетнам.
3. Подтверждаются ранее сделанные прогнозы о стремлении лидеров G20 к повышению степени раскрытия финансовой информации, а также об их намерении ввести более строгие механизмы контроля в области структурирования капитала и налогов. Об этом же свидетельствуют введение законодательства FATCA с 1 июля 2014 года и подготовка к введению режима контролируемых иностранных компаний в России. В результате спрос наших клиентов на консультации в сфере структурирования активов и планирования налогов постоянно растет. Для держателей капитала все более актуальным становится вопрос о выборе налогового резидентства и экономически обоснованных решений по структурированию капитала.
Сохранение и приумножение капитала
Елена Юргенева, директор департамента элитной жилой недвижимости Knight Frank
1. В связи с сезонностью по традиции с мая по октябрь растет спрос и цены на курортную недвижимость как в России — это Сочи, так и за рубежом — это, в частности, Лазурный Берег, Испания и Италия. Из круглогодичных курортных направлений сейчас на подъеме Майами и Дубай. И если на Лазурном Берегу ценовая ситуация стабильная, то рынки Майами и Дубая находятся в стадии активного роста — 15-20% годовых. Из курортов бывшего СССР популярна Юрмала, где немало российских девелоперов проявляет активность — рынок быстро растет, 12% годовых. Побережье активно застраивается с учетом нового класса покупателей — российских пенсионеров.
2. Новость лета-2014 — впервые за последние семь лет показывает положительную динамику рынок Испании. Мы наблюдаем большое количество сделок с россиянами на Коста дель Соль, в первую очередь это традиционно популярные у россиян Пуэрто Банус и Марбелья, а также на побережье Барселоны. Востребованы поселки с собственной инфраструктурой и охраной — то, к чему наши покупатели привыкли в России и чего не могут найти в Италии и Франции. Испании мы предрекаем еще 2-3 года активного роста. А вот Нью-Йорк, который в прошлом году вместе с Лондоном бил рекорды по популярности среди россиян, в этом году из-за политической ситуации уже не так востребован.
3. На московском рынке загородной недвижимости еще в начале весны появилось много состоятельных покупателей из Украины, которые искали готовые к въезду дома. На рынке сформировался дефицит современных комфортабельных предложений. В избытке представлены морально устаревшие дома, построенные до 2008 года по очень высоким на тот момент стандартам, но сегодня они могут рассматриваться только как участки со строением под снос или полную реконструкцию. К сожалению, продавцы пока не готовы к такому серьезному снижению. Свежих домов с высококачественной отделкой, в которых никто не жил, мало, и они уходят с рынка быстро и по цене выше среднерыночной в среднем на 20%.
Татьяна Черныш, вице-президент инвестиционной компании ЗАО «Рикон-Траст»
1. Предсказуемое плавное укрепление курса рубля в течение первого полугодия на растущих ценах на нефть сменилось легким ослаблением. Повышенная волатильность рынка - реакция на стремительный отток капитала из страны. Но никто не смог предположить его размера — 2014-й может поставить рекорд по данному значению. Российские металлургические и зерновые компании ожидаемо получили рост спроса со стороны импортеров украинских металлов и зерновых культур, объем производства которых снизился по сравнению с прошлыми отчетными периодами.
2. Перспективны инвестиции в долговые инструменты ряда крупных российских компаний, выпускающих продукцию, экспорт которой из Украины резко снизился. Неплохую доходность могут показать срочные контракты на металлы. Хранить сбережения можно и в банковских депозитах и в корпоративных облигациях крупнейших российских эмитентов, которые в текущих условиях дают наибольшую стабильность.
3. Бизнес столкнется с нестабильностью валютного курса из-за неопределенности на нефтяных рынках. Ряд компаний могут существенно потерять в цене из-за секторальных санкций со стороны ЕС и США; некоторые из них могут довольно сильно повлиять на рынок, занимая в базе расчета индекса ММВБ достаточно большую долю. Вырастет спрос на корпоративные бонды даже с продолжительным сроком погашения по причине выбора инвесторов, в первую очередь, в пользу стабильности. Геополитический фон еще достаточно долго останется напряженным, что повлияет на поведение инвесторов.
Валерий Левит, заместитель руководителя отдела ресурсов АО «Балтик Интернэшнл Банк» (Латвия)
1. Год является непростым для инвесторов: нестабильная ситуация в регионе оказала существенное влияние как на российский фондовый рынок, так и на российскую экономику в глобальном контексте. На международные финансовые рынки влияние оказывает решение ФРС завершить программу количественного смягчения к октябрю текущего года и намерение оставить процентные ставки на низком уровне. В среднесрочной перспективе инве стиции в долларах США выглядят лучше.
2. Относительно устойчиво на рынке себя ведут промышленные металлы. Цена на золото показала неплохой рост, который затем остановился. В среднесрочной перспективе золото имеет значительную вероятность дальнейшего снижения стоимости и, возможно, ослабеет. На рынке сырья наблюдается ослабление: за последнее время сильно упала стоимость природного газа, а также некоторых сельскохозяйственных товаров, например кукурузы, пшеницы.
3. На рынке недвижимости Латвия остается привлекательным регионом с растущим спросом, в том числе и со стороны российских инвесторов. Ранее лидировавший Лондон теряет свои позиции в глазах российских бизнесменов в виду геополитической ситуации.
Налоговое планирование и структурирование
Антон Ионов, партнер, глава практики по оказанию услуг частным клиентам «Эрнст энд Янг» (московский офис)
1. Подтвердились опасения по введению режима контролируемых иностранных компаний (КИК) и общего ужесточения налоговой системы. Законы еще в доработке, но ясно, что, скорее всего, правила будут довольно жесткие и вступят в силу со следующего года. У налогоплательщиков остается совсем немного времени для планирования и реструктуризации владения своими активами, продумать эти пути лучше уже сейчас.
2. Либерализации налоговой системы не ожидается — наоборот, правила будут ужесточаться, а налоговая нагрузка — увеличиваться. Использование зарубежных структур все менее эффективно и более затратно. Возможные решения: изменение бенефициаром налогового резидентства в РФ, ограничение контроля над структурой (например, передача активов в траст или подобный механизм), прохождение листинга, ликвидация некоторых компаний, усиление реального присутствия в других странах и т.д.
3. Большинство иностранных структур утратят свою эффективность и потребуют значительной доработки. Общая тенденция направлена на прозрачность операций, обмен информацией между странами и отказ от офшорных юрисдикций на фоне растущей налоговой нагрузки. Планирование будет возможно, но потребует дополнительных затрат и привлечения специалистов.
Сергей Назаркин, партнер, юридическая компания Almond & Smith Ltd (московский офис)
1. Российское налоговое законодательство применительно к использованию нерезидентных структур в последнее время не менялось. Все ограничилось законодательными инициативами, их обсуждениями профессиональным сообществом с участием представителей государства. Однако текущая политическая обстановка и фактические попытки изолировать Россию могут препятствовать доступу государственных органов к глобальной налоговой информации. Кроме того, изменения в законе о гражданстве ограничатвозможность для налогового планирования путем смены налогового резидентства физических лиц. Скажется и расширение полномочий Следственного комитета РФ по возбуждению дел и введение уголовной ответственности за злоупотребление в налоговой сфере.
2. В короткой перспективе для снижения рисков следует проанализировать и привести в порядок текущие структуры с участием зарубежных компаний. Потребуется тщательная проработка будущих структур с учетом реалий, перенесение центра управления зарубежной компанией из Российской Федерации, создание фактического присутствия (substance) в стране регистрации компании, а также использование профессиональных услуг налоговых консультантов.
3. Структурирование бизнеса с участием имиджевых юрисдикций, переход от офшоров к так называемым «оншорам» (компаниям, ведущим свою деятельность в стране регистрации). С усилением госконтроля за бизнесом его деятельность станет более прозрачной, и должна будет осуществляться строго в соответствии с требованиями государственных органов. Эволюция в налоговом регулировании — более сложные и современные механизмы сбора налогов. Агрессивная налоговая оптимизация отходит на второй план, бизнес готов нести возросшую налоговую нагрузку. Предприниматели, которых коснутся изменения в налоговом законодательстве, все больше задумываются над переездом в другую юрисдикцию.
Сергей Герасимов, партнер Althaus Group
1. Ожидаемое принятие в России законопроекта о контролируемых иностранных компаниях, согласно которому прибыль иностранных компаний и структур будет облагаться налогами в РФ, может повлечь аналогичные изменения и в других странах СНГ. Это приведет к принципиальному изменению многих международных механизмов, используемых инвесторами, и снижению эффективности ряда уже созданных зарубежных компаний и структур.
2. В 2014 году инвесторы еще чаще будут сталкиваться с требованиями о раскрытии информации в отношении фактических владельцев иностранных компаний. В частности, в РФ эти требования уже применяются при получении иностранными компаниями доходов по государственным и эмиссионным ценным бумагам. Также ожидается установление обязанности предоставлять налоговым органам информацию об участии в зарубежных компаниях.
3. Межгосударственный обмен информацией по налоговым вопросам активизируется, и в распоряжении налоговых органов появляется все больше способов получения информации из-за рубежа. Присоединение в 2014 году классических офшорных юрисдикций — Британские Виргинские острова, Каймановы острова, Гернси, Джерси и других — к Международной конвенции о взаимопомощи по налоговым вопросам, а также ратификация этой конвенции в РФ, существенно расширит возможности для обмена информацией.
Baltic International Bank является одним из опытнейших латвийских банков в индивидуальном обслуживании состоятельных частных лиц и бизнес-клиентов. Предлагаемые банком преимущества включают индивидуальный подход, стабильные партнерские отношения и услуги высокого уровня, направленные на сохранение и приумножение капитала. У банка есть представительства в Лондоне, Москве и Киеве. В 2010 и 2011 году Baltic International Bank получил награду SPEAR'S Russia Wealth Management Awards в номинации «Лучший банк в странах СНГ и Балтии, предоставляющий услуги частного банковского обслуживания и управления частным капиталом для российских клиентов».
Мартиньш Пучка
Baltic International Bank
Менеджер по связи с общественностью
martins.pucka@bib.eu 371 67000444
