Slovenien draglok för DDM Holding i tredje kvartalet
DDM Holding:s tillväxt i det tredje kvartalet drevs av sitt hittills största portföljförvärv på 17 miljoner euro i Slovenien.
”Som en följd av investeringen ser vi en avsevärd ökning av inkasserade medel, vilket resulterat i ett mycket starkare kassaflöde”, säger Gustav Hultgren, vd på DDM.
DDM Holdings: vd Gustav Hultgren.
DDM Holding, som är noterade på First North, är en specialiserad investerare i och förvaltare av konsumentfodringar. En, något förenklad, beskrivning av DDM Holdings sektor och verksamhet är att koncernen köper skulder, även kallade distressed assets. DDM fokuserar på konsumentfodringar emitterade av banker och andra kreditinstitut i så kallade non-performing loans där den/de skuldsatta har slutat att betala tillbaka. Men till skillnad från de flesta andra bolag i branschen lägger DDM ut det operativa arbetet med inkassering på lokala samarbetspartners.
”Detta är centralt i vår affärsmodell. Genom att outsourca inkassoaktiviteterna har vi inte dyra etableringskostnader när vi går in på en ny marknad. Det gör att vi inte heller behöver dröja kvar i ett visst land för att stödja en lokal inkassoverksamhet. Det ger oss stor handlingsfrihet att titta på investeringsalternativen runtom i Östeuropa och välja ut portföljerna med bäst avkastning.”, berättar Gustav Hultgren, vd på DDM.
DDM Holding, med säte i Schweiz, grundades 2007 av styrelseordföranden Kent Hansson. Med många års erfarenhet från kredit- och inkassobolagsbranschen såg Kent Hansson en möjlig marknad för investeringar i Östeuropa, där hans dåvarande arbetsgivare inte var verksam. Första portföljinvesteringen genomfördes i Ryssland 2008 och blev tillsammans med Rumänien de första geografiska marknaderna för DDM. Utmaningarna för den ryska ekonomin har dock resulterat i att man i dag endast har mindre investeringar på denna marknad och inte investerar ytterligare där. Fokus ligger idag på andra östeuropeiska marknader såsom Slovenien, Ungern, Rumänien och Tjeckien. I dag har koncernen 2,3 miljoner fordringar till ett nominellt värde överstigande 2 000 miljoner euro.
”Nyckeln till en framgång”
Att minimera risken i den här typen av investeringar handlar, först och främst, om att kartlägga återbetalningsmöjlighet och kostnader och att ställa dem i relation till de aktiviteter som krävs för att nå överenskommelser med kredittagarna. Svaret på vem som kan betala tillbaka, och hur, det är enligt vd:n nyckeln till framgång, vilket koncernen hanterar genom noga utformade strategier baserade på grundlig analys av portföljen innan investering.
”Vi tittar på historiska data och analyserar förutsättningarna för återbetalning av skuldbeloppet. Faktorer som behöver kartläggas är till exempel om återbetalningen förväntas ske i en klumpsumma eller genom månatliga avbetalningar, huruvida ärendet kan gå till domstol och så vidare. Intäktsprofilen för portföljen sammanställs och utgör underlag för prissättning och beslutet att förvärva portföljen, eller inte.”
Och just prissättning av portföljer är en av koncernens styrkor, enligt vd:n.
”Att hitta och prissätta portföljer korrekt är DDM:s kärnkompetens. Efter förvärvet tas portföljen om hand av våra medarbetare, där många har bakgrund i inkassoverksamhet, som styr implementeringen av de lokalt anpassade strategierna för våra lokala partners. Under tiden strategin tillämpas är vi aktiva med att följa upp, korrigera vid behov och värdemaximera utvecklingen av processen – något vi vanligtvis gör bättre än våra konkurrenter.”
DDM har gått från att förvärva portföljer i köpeskillingsspannet 1–5 miljoner euro till nuvarande nivåer om 15–25 miljoner euro. Konkurrensen är mindre inom detta segment, då färre aktörer har tillgång till den mängden kapital, förklarar vd:n. De östeuropeiska marknaderna dras dessutom med en del fördomar om bristande regelverk och oetiska aktörer, något som inte stämmer, enligt Gustav Hultgren.
”De östeuropeiska marknaderna utvecklas idag i snabbare takt än de västerländska. Många länder har eller är nära att komma i kapp Västeuropa. Regelverken förstärks kontinuerligt, främst genom konsumentskyddsregler och är till stor del drivet av EU:s regleringar.”
”Arbetar konsekvent med att förbättra det”
Förutom transaktionen i Slovenien under det tredje kvartalet har koncernen även betalat av lån på cirka 8 miljoner euro som resultat av det stärkta kassaflödet, vilket är ett viktigt steg i rätt riktning för att stärka balansräkningen, som tyngs av höga kapitalkostnader.
”Att fortsätta vår tillväxt och minska våra kapitalkostnader är prio ett idag. Vid en snabb titt i våra finanser är det tydligt att de höga kapitalkostnaderna belastar våra resultat. Vi arbetar konsekvent med att förbättra detta, men det är ett långsiktigt arbete där vi måste visa att vi levererar på vår strategi. Utvecklingen de senaste kvartalen bekräftar att vi gör det.”
DDM:s portfölj har växt med 57 procent under de senaste tolv månaderna efter de stora förvärven i Slovenien och Ungern. De finansiella målen för såväl 2016 som helåret 2017 innebär ytterligare behov av kapital, berättar vd:n. För nuvarande helår var målet satt till 30 miljoner euro i investeringar, men redan nu har 34 miljoner euro investerats. För nästa år är målsättningen investeringar för 50 miljoner euro.
”Vi har kommunicerat att vi ämnar komma tillbaka till kapitalmarknaden inom kort för att hitta ett sätt att fortsätta vår starka tillväxt och möta våra målsättningar.” fortsätter Gustav Hultgren.
DDM Holding är noterat på Nasdaq First North i Stockholm sedan augusti 2014. På förmiddagen under onsdagen handlas DDM Holding för cirka 38 kronor per aktie.
/Emelie Lundgren
emelie.lundgren@cisionpromoted.se
Fakta delåret jul-sep (Euro)
Netto inkassering: 10,4 miljoner (2,4)
Ebitda: 9,3 miljoner (1,1)
Vinst: 3,9 miljoner (-1,6)
Brutto ERC (industrimått, kassaflödesprognos för portföljen): 89,6 miljoner (57,2)
