Analysguiden: GHP gasar och bromsar
Den svaga resultattrenden mattades men GHP visade en mindre förlust under 3 kv. 2017. Effektiviseringsåtgärder, satsningar på försäkringsmarknaden och internationell expansion ger hopp om en återhämtning på litet sikt.
HP Specialty Care är en jämförelsevis liten spelare på den svenska vårdmarknaden i skuggan av Capio och Aleris. Genom höga behandlingsvolymer inom utvalda specialistområden tillhandahåller bolaget effektiv vård av hög kvalitet. Strategin har resulterat i förbättrad lönsamhet de senaste åren. Under 2017 har dock bolaget haft motvind i form av ofördelaktig intäkts- och kostnadsutveckling i synnerhet under andra kvartalet, som förstärktes av negativa kalendereffekter.
Bolaget har under tredje kvartalet börjat införa kostnadsbesparingar för huvudkontoret och utvalda kliniker. Under sommaren såldes förlustenheter i Danmark och Finland. En satsning på ett fördjupat samarbete med försäkringsbolag kan också ge stöd. Tillsammans med goda utsikter för den internationella verksamheten talar det för en successiv återhämtning framöver.
Aktörerna på den svenska vårdmarknaden lever med prispress och stigande lönekostnader. GHP vill balansera detta genom en hög andel intäkter från sjukvårdsförsäkringar och expansion i Mellanöstern. Den svenska politiska debatten om att begränsa vinster för privata aktörer i välfärdssektorer, liksom att beskatta sjukvårdsförsäkringar, skapar osäkerhet men vi bedömer att risken för GHP begränsas av det ökande behovet av effektiv vård.
Resultatet för 3 kv. var sämre än våra förväntningar men säsongsvariationer gör rapporten svårtolkad. Samtidigt som besparingar genomförs är rekryteringstakten högre än vi räknat med vilket ger potential om och när GHP hittar rätt i balansen. På kort sikt är visibiliteten begränsad, men blickar vi längre fram finns bra expansionsmöjligheter såväl organiskt som via förvärv. Vi sänker riktkursen marginellt till 10,2 kronor (10,3).
Läs hela analysen på Analysguiden.
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här.