Penser Access: Probi - Lageravveckling ger hack i tillväxten

Omsättningen steg till SEKm 172 (89), vilket var 4% över vårt estimat. Tillväxten var primärt drivet av Europa och Nordamerika. Rörelsekostnaderna ökade till SEKm 140,9 (52,4) tillföljd av konsolideringen av förvärvet av Nutraceutix samt tillkommande avskrivningskostnader från förvärvsanalysen som nu är slutfört. Detta var de primära avvikelserna mellan vår förväntan på EBIT om SEKm 39 och utfallet om SEKm 31,1 (20,7). Vi sänker EPS med 38% och 18% för 2017e respektive 2018e. Drivkrafterna bakom justeringarna är 1) lägre försäljning från NBTY, 2) ökad andel intäkter från Nutraceutix vilket ger en lägre marginal samt högre skatt, 3) ökade avskrivningskostnader efter att förvärvet av Nutraceutix är genomfört. Därmed sänker vi vår aktiepotential till Medel (Hög) men bibehåller medelhög risk.

Läs den fullständiga analysen: https://epaccess.penser.se/analys/lageravveckling-ger-hack-tillvaxten/

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se