Skandia Placeringsutsikter: Fina förutsättningar men ont om köplägen på aktiemarknaden
Konjunkturen stärks samtidigt i flera stora regioner i världen, bolagsvinsterna stiger och de penningpolitiska stimulanserna är massiva. De goda förutsättningarna avspeglas dock mer än väl i höga värderingar på såväl aktier som obligationer – det är helt enkelt sällsynt ont om köplägen. Högst långsiktig avkastningspotential har Sverige, Asien och Japan, medan de höga värderingarna i USA avskräcker, skriver Skandia i rapporten Placeringsutsikter.
Flera av världens aktiemarknader har gått från dyra till dyrare under tredje kvartalet, vilket begränsar den framtida avkastningspotentialen.
– De bättre förutsättningarna har gjort att investerare får mindre betalt för att ta mer risk. I praktiken innebär det att flera marknader är dyra och att uppsidan till viss del är begränsad. De marknader vi anser har högst långsiktig potential är Sverige, Asien och Japan, säger Maria Landeborn, sparekonom på Skandia.
En av de regioner som har lägre potential är USA och det är ett resultat av historiskt höga värderingar samt att landet ligger långt fram i konjunkturcykeln. Även Latinamerika och EMEA inklusive Ryssland har lägre potential till följd av politiska risker och stora strukturella utmaningar.
Här är riskerna att ha koll på
Medan konjunkturen taktar på i stora delar av världen förbereder sig flera stora centralbanker på att långsamt trappa ner stimulanserna. Att de ständigt ökade stimulanserna i världen har haft en positiv inverkan på börsen är det få som ifrågasätter, och en relevant fråga är vad som kommer att hända på marknaden när stimulanserna minskar på global basis. Där är vi inte riktigt ännu, men tidpunkten närmar sig.
Minskade stimulanser är dock inte den enda risken att hålla koll på, enligt rapporten. En kinesisk skuldbörda, att den amerikanska centralbanken går för snabbt fram med räntehöjningar och knäcker ekonomin eller en ny oljepriskollaps är andra faktorer som kan utlösa börsras.
– Ju längre börsuppgången och återhämtningen pågår, desto viktigare blir det att även ha koll på riskerna och att ha en bra balans mellan aktier och obligationer i portföljen. Räntesparandet i portföljen är inte bara en krockkudde vid en börsnedgång, utan ska också ses som en stridskassa att köpa aktier för vid en rekyl, säger Maria Landeborn.
Tre möjliga vägar för konjunkturen
Den enskilt viktigaste faktorn för börsens utveckling på lång sikt är konjunkturen, och i Placeringsutsikter listas tre möjliga konjunkturscenarion framöver. Rapporten ger även förslag på tre sparportföljer baserade på konjunktursyn, riskvilja och sparhorisont.
I det mest optimistiska scenariot fortsätter högkonjunkturen ännu en tid vilket är gynnsamt för aktier. I det medelmåttiga scenariot utvecklas världsekonomin återigen i otakt, vilket innebär högre osäkerhet och större rörelser på börserna. I det mest pessimistiska scenariot inträffar en lågkonjunktur som varken penning- eller finanspolitik klarar av att hantera, vilket utlöser globala börsfall. Risken för en lågkonjunktur det närmaste året bedöms som låg, men att det inträffar inom fem år är närmast oundvikligt.
– Alla konjunkturer går i cykler, så även denna. Om vi når toppen inom ett, tre eller fem år återstår att se, säger Maria Landeborn.
Hela Placeringsutsikter finns bifogat utskicket.
För ytterligare information:
Maria Landeborn, sparekonom, 08-788 18 81
Pontus Haag, presschef, 08-788 47 12
Pressrum inklusive foton: http://www.skandia.se/press
Bli kund på: http://www.skandia.se
Om Skandia
Skandia är ett ledande livbolag i Sverige. Vi har gett människor ekonomisk trygghet i 160 år och har en stark tradition av produktutveckling och samhällsengagemang. Vi skapar ett rikare liv för människor genom lösningar för pension, hälsa och sparande. Vi har 2 miljoner kunder, 2500 medarbetare och ett förvaltat kapital på 600 miljarder kronor. Läs mer på www.skandia.se