IBFP-Zertifikate Marktkommentar: Volatilität nimmt wieder zu

Frankfurt am Main/ Luxembourg (18.08.2016) Der charttechnisch sehr wichtige Ausbruch über die 10.500-Zähler-Marke in der Vorwoche ging einher mit einem Rückgang der implizierten Volatilität im DAX, ablesbar am VDAX, auf den tiefsten Stand seit April 2015. Damals war auf einem ähnlich niedrigen Stand der DAX auf sein Allzeithoch gestiegen, um seither knapp 15 Prozent an Wert zu verlieren. 

Der beflügelnde Faktor an den Börsen bleibt nach wie vor die ultralockere Geldpolitik, wobei inzwischen kaum noch ein Marktteilnehmer auf einen tatsächlichen volkswirtschaftlichen Nutzen der extremen Notenbank-Maßnahmen setzt, sondern lediglich auf die Attraktivität der Renditen der Aktien in einem Nullzins-Umfeld. Und mit den zuletzt sehr schwachen Erzeugerpreisen und stagnierenden Inflationsdaten aus den USA, verbleibt am Markt die Hoffnung, dass die FED als Taktgeber der Märkte sich noch etwas Zeit lassen wird, bevor sie erneut die Zinsen anhebt.

Nichtsdestotrotz sprang die implizierte Volatilität im DAX in dieser Woche wieder etwas nach oben. Einerseits kann das charttechnisch begründet werden, denn mit dem Erreichen der 10.800-Punkte-Marke wurde das Neujahrs-Gap im DAX geschlossen und führte im Anschluss zu einer kräftigeren Gegenbewegung, die selbst das erneute Anlaufen der Ausbruchsmarke um 10.500 Zähler möglich erscheinen lässt.

Aber auch die anstehende Jackson-Hole-Konferenz zwischen dem 25.-27. August, sorgt für eine etwas erhöhte Unruhe unter den Investoren. Denn auf dem Treffen der führenden globalen Notenbanker könnten durchaus auch Bedenken geäußert werden, dass die überhitzten Märkte ein gewisses Risiko für die globale Finanzstabilität darstellen. Im Vorfeld scheinen sich die Investoren nicht so richtig aus der Deckung zu trauen um den DAX über das Dezember-Hoch um 10.890 Zähler zu hieven.

Über IBFP 

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