Fortum Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.2003-31


                        
Fortum Oyj           PÖRSSITIEDOTE 24.4.2003   1(1)
Fortum Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.2003-31.3.2003
Fortumilla vahva tulos ensimmäisellä neljänneksellä
- tulos parani yli 50 %

Osavuosi lyhyesti
- Osakekohtainen tulos, 0,32 euroa, oli 52 % vuoden 2002
vastaavaa
  jaksoa parempi
- Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kaksinkertaistui
- Liiketoiminnan kassavirta pysyi vahvana ja oli 344
miljoonaa
  euroa
- Nettovelka oli 4,624 miljoonaa euroa, jossa vähennystä 1,2
  miljardia euroa, velkaantumisaste 63 %
- Tärkeitä strategisia askeleita Norjassa ja Venäjällä



Tunnuslukuja                 	 I/03    I/02    2002  Ed.
                                                       12kk                                                       
Liikevaihto, milj. euroa       	3 593   2 571  11 148    12
170 Liikevoitto, milj. euroa  	  475     327  12 891   437 
Voitto ennen veroja, milj.        410    269   10 081   149 
euroa
Tulos/osake, euroa               0,32    0,21    0,79  0,89
Oma pääoma/osake, euroa          6,96    6,48    6,97       
Sijoitettu pääoma              12 309  14 581  13 765        
(kauden lopussa), milj.
euroa
Korollinen nettovelka           4 624   7 111   5 848        
(kauden lopussa), milj. euroa
Investoinnit, milj. euroa         112   3 704   4 381   789 
Liiketoiminnan kassavirta,        344     325   1 351        
milj. euroa
Sijoitetun pääoman tuotto, %     15,6     8,8   11,1    11,8 
Oman pääoman tuotto, %           16,5     8,5   10,5    11,4 
Velkaantumisaste, %                63     102     80        
Henkilöstö keskimäärin         12 733  13 710 14 053        
Henkilöstö (kauden
lopussa)    		       12 645  14 809 13 670
Osakkeiden määrä keskimäärin, 845 776 845 609 845 642 845 692 
milj.


Sähkön hinta laski asteittain pohjoismaisessa
sähköpörssissä (Nord Pool) vuoden ensimmäisten
kuukausien aikana vuoden 2002 lopun ennätysluvuista.
Hinnat pysyivät kuitenkin korkeampina kuin
vertailujaksolla. Myös öljyn kansainvälinen
jalostusmarginaali oli erittäin korkea ensimmäisellä
neljänneksellä. Raakaöljyn hinta puolestaan lähti
jyrkkään laskuun maaliskuun puolivälissä.

Tammikuussa Fortum teki merkittäviä strategisia
hankintoja Norjassa ja Luoteis-Venäjällä sopimalla
E.ON AG:n kanssa omaisuuserien vaihdosta. Norjan öljy-
ja kaasutoimintojen myynti saatiin päätökseen
maaliskuun alussa.

Birka Energin sulauttaminen konserniin eteni
ensimmäisellä neljänneksellä suunnitellusti.
Ensimmäisellä neljänneksellä saavutetut synergiaedut
ovat yli 30 miljoonaa euroa.

Konsernin neljännesvuositulos oli hyvä ja kassavirta
pysyi edelleen vahvana. Nettovelkaa pienennettiin
edelleen 1,2 miljardilla eurolla, ja velkaantumisaste
oli 63 % eli selvästi alle 70 %:n tavoitteen.
Edellisten 12 kuukauden aikana nettovelka
on vähentynyt 2,5 miljardia euroa.
Liikevaihto ja tulos

Konsernin liikevaihto oli 3 593 (2 571) miljoonaa
euroa. Kasvuun vaikuttivat pääasiassa sähkön ja
öljytuotteiden edellisvuotta korkeammat
markkinahinnat.

Konsernin liikevoitto oli yhteensä 475 (327) miljoonaa
euroa. Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, 471
(237) miljoonaa euroa, parani 234 miljoonaa euroa
edellisvuoden vastaavasta jaksosta. Kertaluonteisia
eriä oli yhteensä 4 (90) miljoonaa euroa.

Sähkön- ja lämmönmyynnin volyymit nousivat, mikä
yhdessä korkeiden sähkönhintojen kanssa paransi
merkittävästi Sähkö, lämpö ja kaasu -segmentin
tulosta. Service-yksikön tulos oli edellisen vuoden
tasolla.

Markets-segmentin tulos oli negatiivinen sähkönmyynnin
huonon tuloksen vuoksi. Lämmitysöljyn myynnin tulos
kehittyi myönteisesti.

Öljyn kansainväliset jalostusmarginaalit olivat
huomattavasti parempia kuin vuosi sitten, mikä paransi
merkittävästi Öljynjalostus ja markkinointi -segmentin
tulosta. Varustamotoiminta hyötyi pääasiassa vaikeiden
jääolosuhteiden vuoksi nousseista rahdeista.

Liikevoitto ennen veroja oli 410 (269) miljoonaa
euroa.

Konsernin nettorahoituskulut olivat 65 (58) miljoonaa
euroa.

Vähemmistöosuus oli 33 (22) miljoonaa euroa. Se
liittyy pääasiassa Fortum Capital Ltd:n vuonna 2000
liikkeelle laskemiin etuoikeutettuihin osakkeisiin ja
Fortum Värme Holdingiin, jossa Tukholman kaupungilla
on 50 %:n taloudellinen omistusosuus.

Kauden verot olivat yhteensä 107 (65) miljoonaa euroa.

Kauden tulos oli yhteensä 270 (182) miljoonaa euroa ja
osakekohtainen tulos 0,32 (0,21) euroa. Sijoitetun
pääoman tuotto oli 15,6 % (8,8 %) ja oman pääoman
tuotto 16,5 % (8,5 %).


SEGMENTTIKATSAUKSET

Sähkö, lämpö ja kaasu

Segmentin toimintaan kuuluu sähkön ja lämmön tuotanto
ja myynti sekä kaasuliiketoiminta Pohjoismaissa ja
muualla Itämeren alueella. Service-liiketoiminta
(entinen Fortum Energy Solutions) on kuulunut tähän
segmenttiin 1.1.2003
lähtien.


milj. euroa                   I/03  I/02  2002   Ed.
                                                  12 kk

Liikevaihto                  1 214  933    3 644   3 925
- sähkönmyynti                 675  377    1 661   1 959
- lämmönmyynti                 268  193      686     761
- muu myynti                   271  362    1 297   1 206
Liikevoitto                   293   149      617     761
- ilman kertaluonteisia eriä  294   148      501     647
Sidotun pääoman tuotto, %    13,4   7,9      7,5     8,6
Sidottu pääoma (kauden      8 741 9 100    8 748 
lopussa)

Tammi-maaliskuussa sähkönkulutus Pohjoismaissa pysyi
edellisvuoden tasolla hieman tavallista kylmemmästä
säästä huolimatta ja oli 111 (112) terawattituntia
(TWh). Suomessa kulutus kuitenkin nousi 6 % ja
Ruotsissa se oli edellisvuoden tasolla. Norjassa
sähkönkulutus laski, koska teollisuuden sähkönkulutus
väheni poikkeuksellisen korkean sähkön hinnan ja
lämmitysöljyn käytön lisääntymisen vuoksi. Fortumin
sähkönmyynti Pohjoismaissa oli yhteensä 17,3 (13,1)
TWh, eli noin 16 % (12 %) Pohjoismaiden
kokonaiskulutuksesta tammi-maaliskuussa. Fortumin
sähkönmyynti Pohjoismaiden ulkopuolella oli 0,7 (2,2)
TWh.

Sähkön keskihinta pohjoismaisessa sähköpörssissä (Nord
Pool) oli 53,3 (21,2) euroa megawattitunnilta (MWh),
mikä on 152 % edellisvuoden vastaavaa ajanjaksoa
enemmän ja 7 % enemmän kuin vuoden 2002 viimeisellä
neljänneksellä. Korkean hinnan aiheutti jo vuoden 2002
syksyllä alkanut tavanomaista merkittävästi kuivempi
ja kylmempi ajanjakso, jonka seurauksena vesivarastot
ja vesivoimatuotanto vähenivät.

Fortumin Pohjoismaissa myymän sähkön keskihinta oli 49
% korkeampi vertailujaksoon verrattuna ja 27 %
korkeampi kuin vuoden 2002 viimeisellä neljänneksellä.

Tammi-maaliskuussa Fortum tuotti Pohjoismaissa sähköä
14,8 (11,4) TWh, josta vesivoiman osuus oli noin 4,1
(4,9) TWh eli 28 (43) % ja ydinvoiman noin 6,7 (5,4)
TWh eli 45 (48) %. Vesivoiman vähäisen saatavuuden
vuoksi sitä korvattiin lämpövoimalla, jonka osuus oli
4,0 (1,1) TWh eli 27 (9) %.

Fortum Service uudisti strategiansa ja keskittyy nyt
käyttö- ja kunnossapitopalveluihin Pohjoismaissa ja
valituilla kansainvälisillä markkinoilla.


Sähkönmyynti alueittain       I/03  I/02   2002  Ed
				                 12kk
TWh


Ruotsi *)                      8,9   6,3   28,0  30,6
Suomi                          8,4   6,8   26,1  27,7
Muut maat                      0,7   2,2    5,9   4,4
Yhteensä                      18,0  15,3   60,0  62,7


Lämmönmyynti alueittain 
(TWh)			      I/03   I/02   2002  Ed.
						  12kk

Ruotsi *)                     4,0    2,3    8,2   9,9
Suomi                         3,5    3,3    9,8  10,0
Muut maat                     0,8    1,2    4,5   4,1
Yhteensä                      8,3    6,8   22,5  24,0

*) Muutos Birka Energin omistuksessa lisäsi
sähkönmyyntiä 2,4 TWh ja lämmönmyyntiä 1,4 TWh.


Sähkönsiirto

Fortum omistaa ja käyttää alue- ja jakeluverkkoja
Ruotsissa, Suomessa ja Virossa ja jakaa sähköä noin
1,3 miljoonalle asiakkaalle.


milj. euroa    
		               I/03  I/02    2002    Ed.
                                                    12kk                                            
Liikevaihto
			      199     162     640     677    
- jakeluverkot                167     131     526     563
- alueverkot                   25      18      80      87
- muu myynti                    7      13      34      28
Liikevoitto                    81     113     279     247
- ilman kertaluonteisia eriä   80      55     187     212
Sidotun pääoman tuotto, %    10,2    16,2     9,3     7,7
Sidottu pääoma (kauden      3 179   3 472   3 199
lopussa)

Sähkönsiirto jakeluverkoissa  I/03   I/02    2002  Ed.
alueittain                                         12kk
TWh                                               
Ruotsi                        4,9     3,3   14,4    16,0
Suomi                         2,0     1,4    5,4     6,0
Muut maat                     0,0     0,7    1,4     0,7
Yhteensä                      6,9     5,4   21,2    22,7

Birka Energin hankinta lisäsi jakeluverkkosiirron
määrää 1,7 TWh. Lasku muissa maissa johtui Saksan
jakeluliiketoiminnan (Wesertal) myynnistä.


Sähkönjakeluasiakkaitten      31.3.03  31.3.02   2002
lukumäärä alueittain, tuhatta 
Ruotsi                            890     890     890
Suomi                             390     280     390
Muut maat                          20     180      20
Yhteensä                        1 300   1 350   1 300

Jakelu- ja alueverkkosiirron kokonaismäärät olivat
6,9 (5,4) TWh ja 5,9 (5,0) TWh.
Alueverkkosiirron määrä muille kuin konsernin omille
asiakkaille oli yhteensä 4,3 (2,9) TWh Ruotsissa ja
1,6 (2,1) TWh Suomessa.
Markets
Markets vastaa sähkön ja lämmitysöljyn
vähittäismyynnistä ja tarjoaa niihin liittyviä
palveluja. Yksiköllä on noin 1,3 miljoonaa yritys-
ja kotitalousasiakasta.
milj. euroa                   I/03   I/02    2002   Ed.
                                                    12kk 
                                                     
Liikevaihto   			476   306    1280   1 450
Liikevoitto                       -7    2     -11     -20
ilman kertaluonteisia eriä        -7    1     -12     -21
Sidotun pääoman tuotto, %      -62,6  6,0   -11,4   -23,2
Sidottu pääoma (kauden            34  161      55
lopussa)

Markets-yksikkö ostaa myymänsä sähkön ja
lämmitysöljyn markkinaehdoin.

Vuoden 2002 viimeisellä neljänneksellä vallitsi kylmä
sää, ja sähkön markkinahinta nousi jyrkästi.
Vuodenvaihteen kylmä jakso lisäsi sähkönmyyntiä
ennakoitua enemmän. Tämän seurauksena sähkön hankinta-
ja myyntisalkkujen suojaus osoittautui
puutteelliseksi, mikä vaikutti negatiivisesti
tulokseen. Sähkön vähittäismyyntihintoja nostettiin,
mutta se ei riittänyt positiiviseen liikevoittoon.

Sähkön kokonaismyynti oli 9,3 (7,7) TWh jakson
aikana. Muutos Birka Energin omistuksessa lisäsi
sähkönmyyntiä 1,9 TWh tammihelmikuussa.
Lämmitysöljyä myytiin yhteensä 0,3 (0,3) miljoonaa
tonnia.
Öljynjalostus ja markkinointi

Segmentin toimintaan kuuluvat öljytuotteiden
jalostus ja markkinointi sekä logistiikka.
Päätuotteita ovat liikennepolttoaineet ja
lämmitysöljyt.


milj. euroa                   I/03    I/02    2002   Ed.
                                                     12kk
                                                      
Liikevaihto                  2 075   1 531   7 083   7 627
Liikevoitto                    125      57     253     321
- ilman kertaluonteisia eriä   123      28     205     300
Sidotun pääoman tuotto, %     32,9    13,8    16,0    20,7
Sidottu pääoma (kauden       1 527   1 622   1 510
lopussa)

Kansainvälinen jalostusmarginaali Luoteis-Euroopassa
(Brent Complex) oli ensimmäisellä neljänneksellä
huomattavasti edellisvuoden vastaavaa jaksoa
korkeampi, keskimäärin 3,8 (-0,2) dollaria barrelilta.
Korkeimmillaan se nousi lähes 7 dollariin barrelilta.
Fortumin lisämarginaali oli keskimäärin 2 dollaria
kansainvälistä marginaalia korkeampi.

Brent-raakaöljyn hinta oli keskimäärin 31,5 (21,1)
dollaria barrelilta, joskin se katsauskauden lopulla
laski voimakkaasti. Varastovoitto tammi-maaliskuussa
oli 3 (20) miljoonaa euroa.

Fortum jalosti yhteensä 3,2 (3,2) miljoonaa tonnia
raakaöljyä ja muita raaka-aineita. Suomessa myytiin
noin 1,9 (1,9) miljoonaa tonnia öljytuotteita. Vienti
oli yhteensä 1,2 (1,2) miljoonaa tonnia.
Vähittäismyynti Suomessa kasvoi hieman.

Merikuljetusten rahdit olivat poikkeuksellisen
korkeita vaikeiden jääolosuhteiden ja kansainvälisten
öljymarkkinoiden epävakauden vuoksi. Fortum sai
tammikuussa käyttöönsä toisen superjääluokan
raakaöljytankkerin, Masteran.

Kanadan Edmontonissa sijaitseva uusi iso-oktaanilaitos
toimi täydellä kapasiteetilla. Tuotetta toimitettiin
säännöllisesti Kaliforniaan.

Norjan ja Omanin öljyn- ja kaasuntuotannon myynnin
takia Fortumilla ei ole omaa tuotantoa vuoden 2003
ensimmäisellä puoliskolla. Valmistelut tuotannon
aloittamiseksi vuoden 2003 loppupuolella Etelä-
Shapkinon kentällä Luoteis-Venäjällä jatkuivat
suunnitellusti. Fortumin osuudeksi tämän öljykentän
varannoista on arvioitu noin 82 miljoonaa barrelia.
Fortum ja venäläinen Lukoil omistavat kyseisen
öljykentän puoliksi.


Fortumin jalostamien        I/03  I/02  2002   Ed.
öljytuotteiden toimitukset		       12kk
tuoteryhmittäin (1 000 t)

Bensiini                    1 088 1 048  4 595  4 635
Dieselöljy                    796   956  3 619  3 458
Lentopetroli                  120   136    586    570
Kevyt polttoöljy              423   386  1 503  1 540
Raskas polttoöljy             386   414  1 233  1 205
Muu                           342   219  1 504  1 627
Yhteensä                    3 155 3 159  13040 13 036


Fortumin jalostamien         I/03  I/02 2002  Ed. 
öljyntuotteiden toimitukset		      12kk
 alueittain (1 000 t) 
Suomi                       1 929 1 932 7 845  7 842 
Muut Pohjoismaat              434   444 1 982  1 972 
Baltian maat ja
Venäjä                          8    11    41     38
Yhdysvallat ja Kanada         384   248  1 276  1 412 
Muut maat                     400   524  1 896  1 772 
Yhteensä                    3 155 3 159 13 040 13 036


Liiketoiminnan kehittäminen ja rakennemuutokset

Fortum ja E.ON AG sopivat omaisuuserien vaihdosta
tammikuussa. Fortum hankki omaisuutta Norjasta ja
Luoteis-Venäjältä sekä myi ydinliiketoimintaan
kuulumatonta omaisuutta Irlannista, Saksasta ja Etelä-
Ruotsista. Nämä kaupat vahvistavat merkittävästi
Fortumin asemaa päämarkkina-alueellaan Pohjoismaissa
sekä muualla Itämeren alueella.

Venäläisen Lenenergon osakkeista 9,5 % siirtyi
Fortumin omistukseen 31.3.2003. Kauppahinta oli 25
miljoonaa euroa. Fortumilla on nyt 15,9 %
osakepääomasta ja 18,6 % äänioikeudesta. Norjalaisen
Hafslund ASA:n osakkeet siirtyivät Fortumin
omistukseen 10.4.2003. Fortumilla on 21,4 %
osakepääomasta ja 26,4 % äänioikeudesta. Kauppahinta
oli 155 miljoonaa euroa. Muut jäljellä olevat
järjestelyt etenevät hyvin ja kaupat saadaan
päätökseen kesäkuun loppuun mennessä, mikäli niille
saadaan tarvittavat viranomaishyväksynnät.

Norjan E&P -toimintojen myynti saatiin päätökseen
maaliskuun alussa. Kaupan taloudelliset vaikutukset
näkyivät Fortumin vuoden 2002 tilinpäätöksessä.


Investoinnit ja rahoitus

Ensimmäisellä neljänneksellä investoinnit
käyttöomaisuuteen olivat 112 (3 704) miljoonaa euroa.

Korollinen nettovelka kauden lopussa oli 4,624
miljoonaa euroa. Maaliskuun lopussa velkaantumisaste
oli 63 % (80 % vuoden 2002 lopussa).

Konsernin nettorahoituskulut olivat 65 (58) miljoonaa
euroa.

Fortum Oyj käynnisti helmikuussa 7,0 miljardin Ruotsin
kruunun joukkovelkakirjaohjelman (Medium Term Note
Programme). Joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeelle
Ruotsin pääomamarkkinoille. Joukkovelkakirjojen
merkintävaluuttoina ovat Ruotsin kruunu ja euro.
Ohjelma korvaa Fortum Power and Heat AB:n nimissä
aiemmin julkaistun 7,0 miljardin kruunun ohjelman.

Fortum Oyj otti huhtikuussa 1,2 miljardin euron
valmiusluoton. Tätä viiden vuoden lainaa tullaan
käyttämään konsernin yleisiin rahoitustarpeisiin ja se
korvaa tytäryhtiöiden vastaavat lainajärjestelyt.


Osakkeet ja osakepääoma

Fortum Oyj:n henkilökunnalle vuonna 1999 suunnattuun
optiolainaan liittyen optio-oikeuksilla merkittiin
osakkeita 15 600 kpl.
Osakemerkinnän aiheuttama 53 040,00 euron osakepääoman
korotus merkittiin kaupparekisteriin 20.2.2003.
Korotuksen jälkeen Fortum Oyj:n osakepääoma on 2 875
636 887 euroa ja osakkeiden kokonaismäärä 845 775 555
kpl.


Yhtiökokous

Yhtiökokouksessa 27.3.2003 hyväksyttiin osingoksi 0,31
(0,26) euroa osakkeelta.

Hallintoneuvostoon valittiin uudelleen Klaus Hellberg,
Rakel Hiltunen, Harri Holkeri, Jorma Huuhtanen, Mikko
Immonen, Kimmo Kalela, Tanja Karpela, Leena Luhtanen,
Matti Vanhanen ja Ben Zyskowicz. Uusina jäseninä
valittiin Satu Hassi, Kalevi Lamminen ja Juha Mikkilä.
Hallintoneuvoston puheenjohtajaksi valittiin uudelleen
Leena Luhtanen ja varapuheenjohtajaksi Ben Zyskowicz.

Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen KHT-yhteisö
PricewaterhouseCoopers Oy.

Konsernin henkilöstö

Konsernin henkilöstön lukumäärä tammi-maaliskuussa oli
keskimäärin 12 733 (13 710) henkilöä. Kauden lopussa
henkilöstömäärä oli
12 645 (13 670 vuoden 2002 lopussa). Vähennyksestä
suurin osa johtuu uuden Enprima-osakkuusyhtiön
perustamisesta vuoden alussa.

Konsernin johto

Christian Lundberg nimitettiin Fortum Marketsin
johtajaksi ja konsernin johtoryhmän jäseneksi 1.2.2003
alkaen.

Näkymät

Fortumin tuloksen muodostumisen kannalta merkittäviä
markkinatekijöitä ovat sähkön markkinahinta ja öljyn
kansainvälinen jalostusmarginaali. Muita merkittäviä
tekijöitä ovat raakaöljyn hinta sekä Yhdysvaltain
dollarin ja Ruotsin kruunun kurssit.

Sähkön käytön arvioidaan yleisesti lähivuosien aikana
kasvavan Pohjoismaissa noin 1-2 %:n vuosivauhtia.
Vuoden 2003 ensimmäisellä neljänneksellä sähkön spot-
hinta oli Pohjoismaissa keskimäärin 53,3 euroa
megawattitunnilta, 152 % enemmän kuin vuonna 2002.
Vuoden 2003 huhtikuun alussa spot-hinta oli noin 29–36
euroa megawattitunnilta. Huhtikuun puolivälissä
sähköfutuurien hinta loppuvuodeksi 2003 oli noin 31-32
euroa megawattitunnilta.

Yhteispohjoismaisen sähkö- ja lämpöyhtiön
muodostamisesta aiheutuvat synergiaedut entisen Birka
Energin siirryttyä kokonaan Fortumin omistukseen
tulevat ylittämään 100 miljoonan euron tavoitteen
vuonna 2004. E.ON:n kanssa tehty
omaisuusvaihtojärjestely odotetaan saatavan päätökseen
toisen neljänneksen loppuun mennessä, jos kaikki
viranomaishyväksynnät saadaan. Kauppojen ei odoteta
vaikuttavan vuoden 2003 tulokseen.

Sähkö- ja lämpöliiketoiminnan jatkuvien toimintojen
tulos on yleensä parempi vuoden ensimmäisellä ja
viimeisellä neljänneksellä kuin vuoden toisella ja
kolmannella neljänneksellä.

Tammi-maaliskuussa öljyn kansainvälinen
jalostusmarginaali LuoteisEuroopassa (Brent Complex)
oli huomattavasti suurempi kuin vuoden 2002 alussa,
keskimäärin 3,8 (-0,2) dollaria barrelilta. Vuoden
2003 huhtikuussa kansainvälinen jalostusmarginaali on
ollut keskimäärin 3,3 dollaria. Kansainvälinen Brent
Complex
-jalostusmarginaali on usean vuoden ajan ollut
keskimäärin 1,5-2,0 dollaria barrelilta. Johto arvioi
Fortumin lisämarginaalin pysyvän edellisvuosien
vahvalla tasolla. Vuodelle 2003 ei ole suunniteltu
merkittäviä jalostamoiden huoltoseisokkeja.

Brent-raakaöljyn keskihinta oli 31,5 dollaria
barrelilta vuoden 2003 tammi-maaliskuussa ja 31.3.2003
hinta oli 28,1 dollaria barrelilta. Huhtikuussa 2003
hinta on ollut keskimäärin 25,4 dollaria barrelilta ja
vuoden 2003 lopun kansainväliset futuurit keskimäärin
24,6 dollaria barrelilta. Raakaöljyn hinnasta
aiheutuvat varastovoitot ja -tappiot vaikuttavat
Öljynjalostus ja markkinointi -segmentin tulokseen.

Ensimmäisen neljänneksen poikkeuksellisen korkeat
rahtitasot ovat laskeneet kesää kohti.

Norjan ja Omanin öljyn- ja kaasuntuotannon myynnin
takia Fortumilla ei ole omaa tuotantoa vuoden 2003
ensimmäisellä puoliskolla. Valmistelut tuotannon
aloittamiseksi vuoden 2003 loppupuolella Etelä-
Shapkinon kentällä Luoteis-Venäjällä jatkuvat
suunnitellusti.

Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.


Espoossa 24.4.2003
Fortum Oyj
Hallitus



Fortum Oyj
Carola Teir-Lehtinen
viestintäjohtaja



Jakelu:
Helsingin Pörssi
Keskeiset tiedotusvälineet


Lisätietoja:
talousjohtaja Juha Laaksonen, puh. 010 452 4519






FORTUM-KONSERNI 1.1.-31.3.2003
Tilintarkastamaton

KONSERNIN TULOSLASKELMA

MEUR                          I/03    I/02    2002  Edelliset
                                                         12kk
Liikevaihto                   3593    2571   11148      12170
  Osuus osakkuusyritysten
  voitosta (tappiosta)          11       9      31         33
  Liiketoiminnan muut tuotot    13      89     370        294
  Poistot ja arvonalentumiset -133    -151    -694       -676
  Liiketoiminnan muut kulut  -3009   -2191   -9566     -10384
Liikevoitto                    475     327    1289       1437
  Rahoitustuotot ja -kulut     -65     -58    -281       -288
Voitto ennen veroja            410     269    1008       1149
  Välittömät verot            -107     -65    -269       -311
  Vähemmistöosuus              -33     -22     -73        -84
Tilikauden voitto              270     182     666        754

Tulos/osake, euro             0,32   0,21     0,79       0,89
Laimennusvaikutuksella 
oikaistu tulos/osake,euro     0,32   0,21     0,78
Osakkeiden lukumäärä
keskimäärin, 1000 kpl       845776  845609   845642    845692
Laimennettu osakkeiden
keskimääräinen 
lukumäärä,1000 kpl          853677  850986   851482


KONSERNIN TASE

MEUR                         31.3.03    31.3.02   31.12.02
VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat              13674      15856      14837
Vaihtuvat vastaavat
  Vaihto-omaisuus                536        591        504
  Saamiset                      1938       2051       2027
  Rahavarat                      339        523        592
  Yhteensä                      2813       3165       3123
Yhteensä                       16487      19021      17960


VASTATTAVAA
Oma pääoma
  Osakepääoma                   2876       2875       2876
  Muu oma pääoma                3008       2603       3020
  Yhteensä                      5884       5478       5896
Vähemmistöosuus                 1461       1469       1432
Pakolliset varaukset              99        145        133
Laskennallinen verovelka        1798       1928       1866
Pitkäaikainen vieras pääoma     3988       5447       4699
Lyhytaikainen vieras pääoma     3257       4554       3934
Yhteensä                       16487      19021      17960

Oma pääoma/osake, euro          6,96       6,48       6,97
Osakkeiden lukumäärä,1000kpl  845776     845609     845776

KONSERNIN KASSAVIRTALASKELMA

MEUR                         31.3.03    31.3.02   31.12.02
Liiketoiminnan kassavirta        344        325       1351
  Käyttöomaisuuslisäys           -83        -81       -649
  Ostetut osakkeet               -29      -1683      -1771
  Käyttöomaisuuden myyntitulot    63         92        120
  Myydyt osakkeet                933        148        889
  Muiden sijoitusten muutos        1       -159         33
Kassavirta ennen rahoitusta     1229      -1358        -27
  Lainojen nettomuutos         -1480       1307        209
  Osingonjako                      -          -       -220
  Muut rahoituserät               -1          -         30
Rahoituksen kassavirta         -1481       1307         19

Likvidien varojen muutos
lisäys (+), vähennys (-)        -252        -51         -8



KONSERNIN TUNNUSLUVUT
                                  31.3.03  31.3.02  31.12.02   Edelliset
                                                                    12kk
Sijoitettu pääoma                   12309    14581     13765
Korollinen nettovelka, MEUR          4624     7111      5848
Bruttoinvestoinnit 
käyttöomaisuuteen, MEUR               112     3704      4381         789
Sijoitetun pääoman tuotto, %         15,6      8,8      11,1        11,8
Oman pääoman tuotto, %               16,5      8,5      10,5        11,4
Korkokate                             7,1      5,9       4,7         5,0
FFO / korollinen nettovelka, % 1)    37,6     23,5      29,6
Velkaantumisaste, %                    63      102        80
Oikaistu velkaantumisaste, % 2)        95      145       115
Omavaraisuusaste, %                    45       37        41
Henkilöstö keskimäärin	            12733    13710     14053

1) FFO = liiketoiminnan kassavirta ennen rahoituseriä ja veroja
2) Vähemmistöosuus, joka liittyy Fortum Capital Ltd:n liikkeelle
laskemiin etuosakkeisiin, määrältään yhteensä 1 200 miljoonaa euroa ja 
joihin liittyy 6,7 %:n kiinteä osinkotuotto, on käsitelty 
vieraana pääomana.


KONSERNIN LIIKEVAIHTO LIIKETOIMINNOITTAIN
					
MEUR                                 I/03     I/02      2002   Edelliset
                                                                    12kk
Sähkö, lämpö ja kaasu                1214      933      3644        3925
Sähkönsiirto                          199      162       640         677
Öljynjalostus ja markkinointi        2075     1531      7083        7627
Markets                               476      306      1280        1450
Muu toiminta                           20       14        64          70
Liiketoimintojen välinen myynti      -391     -401     -1668       -1658
Yhteensä                             3593     2545     11043       12091
Myydyt liiketoiminnat *)                -       26       105          79
Yhteensä                             3593     2571     11148       12170
*) Sisäinen myynti vähennetty


KONSERNIN LIIKEVOITTO LIIKETOIMINNOITTAIN
MEUR                                 I/03     I/02      2002   Edelliset
                                                                    12kk
Sähkö, lämpö ja kaasu                 293      149       617         761
Sähkönsiirto                           81      113       279         247
Öljynjalostus ja markkinointi         125       57       253         321
Markets                                -7        2       -11         -20
Muu toiminta                          -17      -12       -64         -69
Liiketoimintojen välinen myynti         -       -1         -           -
Yhteensä                              475      308      1074        1240
Myydyt liiketoiminnat                  -        19       215         197
Yhteensä                              475      327      1289        1437

KERTALUONTEISET ERÄT LIIKEVOITOSSA LIIKETOIMINNOITTAIN
MEUR                                 I/03     I/02      2002   Edelliset
                                                                    12kk
Sähkö, lämpö ja kaasu                  -1        1       116         114
Sähkönsiirto                            1       58        92          35
Öljynjalostus ja markkinointi           2       29        48          21
Markets                                 -        1         1           -
Muu toiminta                            2        1         4           5
Liiketoimintojen välinen myynti	        -        -         -           -
Yhteensä                                4       90       261         175
Myydyt liiketoiminnat                   -        -        54          54
Yhteensä                                4       90       315         229


KONSERNIN POISTOT JA ARVONALENTUMISET  LIIKETOIMINNOITTAIN
MEUR                                 I/03     I/02      2002   Edelliset
                                                                    12kk
Sähkö, lämpö ja kaasu                  58       50       236         244
Sähkönsiirto                           37       34       147         150
Öljynjalostus ja markkinointi          30       34       152         148
Markets                                 4        5        25          24
Muu toiminta                            4        3        23          24
Liiketoimintojen välinen myynti         -        -        -1          -1
Yhteensä                              133      126       582         589
Myydyt liiketoiminnat                   -       25       112          87
Yhteensä                              133      151       694         676


KONSERNIN INVESTOINNIT LIIKETOIMINNOITTAIN
MEUR                                 I/03     I/02      2002   Edelliset
                                                                    12kk
Sähkö, lämpö ja kaasu                  53     2392      2619         280
Sähkönsiirto                           23     1174      1394         243
Öljynjalostus ja markkinointi          32       23       177         186
Markets                                 -      104       109           5
Muu toiminta                            4        2         7           9
Liiketoimintojen välinen myynti         -        -         -           -
Yhteensä                              112     3695      4306         723
Myydyt liiketoiminnat                   -        9        75          66
Yhteensä                              112     3704      4381         789


KONSERNIN SIDOTTU PÄÄOMA LIIKETOIMINNOITTAIN
MEUR                              31.3.03  31.3.02  31.12.02
Sähkö, lämpö ja kaasu  3)            8741     9100      8748
Sähkönsiirto           3)            3179     3472      3199
Öljynjalostus ja markkinointi        1527     1622      1510
Markets                                34      161        55
Muu toiminta                          126      179        30
Liiketoimintojen välinen myynti         -        -         -
Yhteensä                            13607    14534     13542
Myydyt liiketoiminnat                   -     1264       927
Yhteensä                            13607    15798     14469
3) Sidottu pääoma sisältää konserniaktiivan kohdistamisesta muodostuvaa
laskennallista verovelkaa Sähkö, lämpö ja kaasu	segmentissä 
491 MEUR 31.3.2003 ja 502 MEUR vuonna 2002 sekä 
Sähkönsiirrossa 339 MEUR 31.3.2003 ja 344 MEUR vuonna 2002.


KONSERNIIN SIDOTUN PÄÄOMAN TUOTTO LIIKETOIMINNOITTAIN 4)
%                   31.3.  31.3.  31.3. 31.3. 31.12. 31.12. Edel-  Edel-
                    2003  2003*)  2002 2002*)  2002  2002*) liset liset
                                                            12kk  12kk*)
Sähkö, lämpö ja
kaasu               13,4   13,4    7,9   7,9    7,5    6,1   8,6     7,3
Sähkönsiirto        10,2   10,0   16,2   7,9    9,3    6,2   7,7     6,6
Öljynjalostus ja 
markkinointi        32,9   32,4   13,8   6,7   16,0   13,0  20,7    19,4
Markets            -62,6  -62,6    6,0   2,8  -11,4  -12,4 -23,2   -23,2

4) Sidotun pääoman tuotto -% = Liikevoitto / sidottu pääoma keskimäärin
*) kertaluonteiset erät vähennetty liikevoitosta


KONSERNIN VASTUUT
MEUR                                  31.3.03     31.3.02     31.12.02
Vastuusitoumukset
Omasta puolesta
  Velan vakuudeksi
    Pantit                                492         436          553
    Kiinteistökiinnitykset                235         241          237
    Yrityskiinnitykset                      7           9           32
    Irtaimistokiinnitykset                 26          52           26
  Muista sitoumuksista
    Pantit                                  2           -            7
    Kiinteistökiinnitykset                 55          59           55
    Yrityskiinnitykset                      -           3            1
 Takaisinostovastuut                        9          18           15
    Muut vastuusitoumukset                 94         489          474
Yhteensä                                  920        1307         1400

Osakkuusyritysten puolesta
  Pantit                                    9           8            9
  Takaukset                               721         189          345
  Muut vastuusitoumukset                  184         184          184
  Yhteensä                                914         381          538

Muiden puolesta
  Takaukset                                 5          67            4
  Muut vastuusitoumukset                    9          12            4
  Yhteensä                                 14          79            8
Yhteensä                                 1848        1767         1946


Käyttöleasingvastuut
Vuoden sisällä erääntyvät                  62          70           58
Yli vuoden kuluttua erääntyvät            133          87           91
Yhteensä                                  195         157          149

Rahoitusleasingsopimukset on kirjattu taseeseen.

Ydinjätehuoltovastuu                      545         516          545
Ydinjätehuoltorahaston rahasto-osuus     -535        -506         -535
Velkana taseessa    5)                     10          10           10

5) Vakuutena kiinnitetyt haltijavelkakirjat
Muiden vastuiden lisäksi Gasum Oy:n puolesta on annettu takaus, 
joka kattaa 75 % Gasumin ja OOO Gazexportin välisestä maakaasun
hankintasopimuksesta johtuvista maksuvelvoitteista.	


Johdannaissopimukset                   31.3.03     31.3.02     31.12.02	
Korko- ja valuuttajohdannaiset         Kohde-      Kohde-       Kohde- 
                                       etuuden     etuuden      etuuden
MEUR                                   arvo        arvo         arvo
Korkotermiinit                            1863        6201         2950
Koronvaihtosopimukset                     6836        6103         6898
Valuuttatermiinit  5)                     5440        4892         5626
Valuutanvaihtosopimukset                  2325        3222         2334
Ostetut valuuttaoptiot                     100         173          248
Asetetut valuuttaoptiot                     46          85           66

5) Sisältää myös ulkomaisten tytäryhtiöiden omaa pääomaa suojaavat
sopimukset.

                                       31.3.03      31.3.02     31.12.02
Raakaöljy ja öljytuotteet             Määrä          Määrä        Määrä
                                      1000 bbl       1000 bbl     1000 bbl
Myyntisopimukset	                         17800         5460        10697
Ostosopimukset                           14868         5646        12170
Ostetut optiot                            1100         1700            -
Asetetut optiot                            850          900            -

Sähköjohdannaiset                      31.3.03      31.3.02     31.12.02
                                         Määrä        Määrä        Määrä
                                           TWh          TWh          TWh
Myyntisopimukset                            82           98           94
Ostosopimukset                              68           93           78
Ostetut optiot                               2            5            2
Asetetut optiot                              4            7            6


Kaasujohdannaiset                      31.3.03      31.3.02     31.12.02
                                         Määrä        Määrä        Määrä
                                      Mill.th.     Mill.th.       Mill.t
Myyntisopimukset                          3590         2409         4072
Ostosopimukset                            3271         2439         3773
Ostetut optiot                            1378          345         1287
Asetetut optiot                           1202          338         1335
									
Johdannaisten käyvät arvot perustuvat tilinpäätöshetken 
markkinahintoihin siltä osin kuin sopimukset ovat julkisen kaupankäynnin
kohteena. Muiden sopimusten käypä arvo perustuu niistä aiheutuvien 
kassavirtojen nykyarvoon ja optioiden osalta arvonmääritysmalleihin.
Määriin sisältyvät myös erääntymättömät, suljetut sopimukset. 
Johdannaissopimuksia käytetään pääasiassa konsernin valuutta-, korko- 
ja hintariskin hallintaan.
								


Johdannaissopimukset                   31.3.03      31.3.02    31.12.02
Korko- ja valuuttajohdannaiset      Käypä arvo   Käypä arvo  Käypä arvo
MEUR
Korkotermiinit                              -2            1          -2
Koronvaihtosopimukset                      -18          -22          21
Valuuttatermiinit  5)                       50          -61          63
Valuutanvaihtosopimukset                   243          228         227
Ostetut valuuttaoptiot                       8           -4           9
Asetetut valuuttaoptiot                      1            1           1

5) Sisältää myös ulkomaisten tytäryhtiöiden omaa pääomaa suojaavat 
sopimukset.

                                       31.3.03      31.3.02    31.12.02
Raakaöljy ja öljytuotteet           Käypä arvo   Käypä arvo  Käypä arvo
                                          MEUR         MEUR        MEUR
Myyntisopimukset                             1          -15         -11
Ostosopimukset                              -1           13          13
Ostetut optiot                               -           -1           -
Asetetut optiot                              1            1           -

                                       31.3.03      31.3.02    31.12.02
Sähköjohdannaiset                      Käypä arvo   Käypä arvo  Käypä arvo
                                       MEUR         MEUR        MEUR
Myyntisopimukset                          -277          215       -2065
Ostosopimukset                             239         -209        1709
Ostetut optiot                               -           -1           1
Asetetut optiot	                             -            3           3


                                       31.3.03      31.3.02     31.12.02
Kaasujohdannaiset                      Käypä arvo   Käypä arvo  Käypä arvo
                                       MEUR         MEUR        MEUR
Myyntisopimukset                             7          105         127
Ostosopimukset                              -3         -104        -115
Ostetut optiot                              -7            3          -7
Asetetut optiot                              5            -           -

Johdannaisten käyvät arvot perustuvat tilinpäätöshetken 
markkinahintoihin siltä osin kuin sopimukset ovat julkisen kaupankäynnin
kohteena. Muiden sopimusten käypä arvo perustuu niistä aiheutuvien 
kassavirtojen nykyarvoon ja optioiden osalta arvonmääritysmalleihin.
Määriin sisältyvät myös erääntymättömät, suljetut sopimukset. 
Johdannaissopimuksia käytetään pääasiassa konsernin valuutta-, korko- 
ja hintariskin hallintaan.


Johdannaissopimukset                   31.3.03      31.3.02    31.12.02
Korko- ja valuuttajohdannaiset         Tulout-      Tulout-    Tulout-
                                       tamatta      tamatta    tamatta
                                          MEUR         MEUR       MEUR
Korkotermiinit                              -2            1         -2
Koronvaihtosopimukset                       40           34	    34
Valuuttatermiinit  5)                       39            8         30
Valuutanvaihtosopimukset                    62           18         60
Ostetut valuuttaoptiot                       8           -4         11
Asetetut valuuttaoptiot                      1            1          1

5) Sisältää myös ulkomaisten tytäryhtiöiden omaa pääomaa suojaavat 
sopimukset.

                                       31.3.03      31.3.02     31.12.02
Raakaöljy ja öljytuotteet              Tulout-      Tulout-     Tulout-
                                       tamatta      tamatta     tamatta
                                          MEUR         MEUR        MEUR
Myyntisopimukset                             1          -15         -11
Ostosopimukset                              -1           13          13
Ostetut optiot                               -           -1           -
Asetetut optiot                              1            1           -


Sähköjohdannaiset                       31.3.03      31.3.02     31.12.02
                                        Tulout-     Tulout-      Tulout-
                                        tamatta     tamatta      tamatta
                                           MEUR        MEUR         MEUR
Myyntisopimukset                           -205         178        -1406
Ostosopimukset                              168        -169         1051
Ostetut optiot                                1          -1           -1
Asetetut optiot                              -1           3            6
									

Kaasujohdannaiset                      31.3.03      31.3.02     31.12.02
                                        Tulout-     Tulout-      Tulout-
                                        tamatta     tamatta      tamatta
                                           MEUR        MEUR         MEUR
Myyntisopimukset                              7         105          127
Ostosopimukset                               -3        -104         -115
Ostetut optiot                               -7           3           -7
Asetetut optiot                               5           -            -
	
Johdannaisten käyvät arvot perustuvat tilinpäätöshetken 
markkinahintoihin siltä osin kuin sopimukset ovat julkisen kaupankäynnin
kohteena. Muiden sopimusten käypä arvo perustuu niistä aiheutuvien 
kassavirtojen nykyarvoon ja optioiden osalta arvonmääritysmalleihin.
Määriin sisältyvät myös erääntymättömät, suljetut sopimukset. 
Johdannaissopimuksia käytetään pääasiassa konsernin valuutta-, korko- 
ja hintariskin hallintaan.	

LIIKEVAIHTO NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                              Q1/03   Q4/02   Q3/02   Q2/02   Q1/02
Sähkö, lämpö ja kaasu              1214    1234     694     783     933
Sähkönsiirto                        199     184     138     156     162
Öljynjalostus ja markkinointi      2075    1968    1794    1790    1531
Markets                             476     418     286     270     306
Muu toiminta                         20      19      15      16      14
Liiketoimintojen välinen myynti    -391    -567    -344    -356    -401
Yhteensä                           3593    3256    2583    2659    2545
Myydyt liiketoiminnat                 -      34      22      23      26
Yhteensä                           3593    3290    2605    2682    2571

LIIKEVOITTO NELJÄNNEKSITTÄIN

MEUR                              Q1/03   Q4/02   Q3/02   Q2/02   Q1/02
Sähkö, lämpö ja kaasu               293     284      28     156     149
Sähkönsiirto                         81      61      34      72     113
Öljynjalostus ja markkinointi       125      42      76      79      57
Markets                              -7     -19       2       4       2
Muu toiminta                        -17     -27     -17     -10     -12
Liiketoimintojen välinen myynti       -      -1       1       1      -1
Yhteensä                            475     340     124     302     308
Myydyt liiketoiminnat                 -      51      25     120      19
Yhteensä                            475     391     149     422     327

Yrityksestä

FortumFortum on johtava puhtaan energian yhtiö, joka toimittaa asiakkailleen sähköä, lämpöä ja jäähdytystä sekä älykkäitä ratkaisuja resurssitehokkuuden parantamiseen. Haluamme edistää asiakkaidemme ja yhteiskunnan kanssa muutosta kohti puhtaampaa maailmaa. Palveluksessamme on noin 8 000 ammattilaista Pohjoismaissa, Baltian maissa, Venäjällä, Puolassa ja Intiassa. Vuonna 2019 liikevaihtomme oli 5,4 miljardia euroa ja 59 % sähköntuotannostamme oli CO2-päästötöntä. Fortumin osake noteerataan Nasdaq Helsingissä. www.fortum.fi

Tilaa