LähiTapiola: USA:n talouden kova ydin on hyvässä vedossa

LEHDISTÖTIEDOTE
22.2.2013

LähiTapiolan sijoitusnäkemyksen mukaan maailmantalouden suhdannenäkymä on viime kuukausina selvästi vahvistunut USA:n ja Kiinan johdolla. USA:n menoleikkaukset leikkaavat kuitenkin myös talouskasvua.

”Tammikuun lopulla USA:ssa julkistetut tilinpitotiedot vuoden 2012 viimeiseltä neljännekseltä pelästyttivät markkinat hetkeksi, sillä BKT:n kerrottiin yllättäen supistuneen hieman. Kyse oli kuitenkin teknisestä korjausliikkeestä, joka selittyi suurelta osin varastomuutoksilla,” kertoo ekonomisti Timo Vesala Tapiola Varainhoidosta. Vesalan mukaan julkisen kysynnän lasku heikensi merkittävästi kokonaistuotantoa.

”Kiinteät investoinnit sekä yksityinen kulutus kuitenkin lisäsivät BKT:ta 2,7 prosentin vuosivauhtia, mikä kertoo talouden kovan ytimen olevan hyvässä vedossa. Toivoa sopii, etteivät julkisen talouden budjettileikkaukset tapa USA:n voimistuvaa elpymistä, sillä maailmantalous tarvitsee USA:n kasvujohtajuutta”.

Sijoitusnäkemyksen mukaan sijoitetaan omat ja asiakkaiden varat

LähiTapiolan sijoittamisen ammattilaiset aloittavat 26.2.2013 Sijoittajan suurennuslasi -kiertueen.

”Kiertue alkaa Espoosta ja vierailee kevään aikana yhteensä 12 eri paikkakunnalla. Jokaisessa tilaisuudessa on mukana myös paikallisen alueyhtiöiden edustajia,” kertoo yksityispankinjohtaja Tiina Lindfors LähiTapiola Private Bankingista. Asiakastilaisuuksissa käydään läpi yhtiön sijoitusnäkemys ja arvio tämän hetkisestä markkinatilanteesta.

”LähiTapiolassa hoidamme asiakkaidemme varoja kuten omiamme, omaan vahvaan sijoitusnäkemykseemme perustuen. Kiertueella kerromme asiakkaillemme, miltä markkinat tällä hetkellä näyttävät,” kertoo asiakkuusjohtaja Satu Norhomaa.

”Sijoittaja-asiakkaidemme tarve asiantuntijan näkemykselle kasvaa epävarmoina talouden aikoina. Teemme usean paikkakunnan kiertueen siksi, että haluamme olla lähellä asiakkaitamme, myös sijoitusasioissa,” hän jatkaa.

Politiikka ohjaa markkinoiden muutoksia

Tapiola Pankin näkemyksen mukaan tammikuun alussa sovitut veronkorotukset leikkaavat USA:n talouskasvua noin 0,5–1,0 prosenttiyksiköllä.

”Mikäli edessä olevat menoleikkaukset toteutuvat täysimääräisinä, niiden vaikutukset kasvuun olisivat samaa luokkaa kuin veroratkaisuilla ja kasvu saattaisi jälleen hidastua vaarallisen alhaiseksi,” arvelee Timo Vesala.

Poliittisella rintamalla siis riittää seurattavaa: helmikuussa ovat edessä Italian vaalit ja maaliskuun alussa selviää USA:n menoleikkausten lopullinen taso. Suurimpia riskitekijöitä markkinoilla ovat USA:n menoleikkausten taso, Euroopan velkakriisi, geopoliittiset jännitteet sekä Kiinan talouskasvun kestävyys.

Osakemarkkinoilla suotuisa aika

Talousnäkymien globaali paraneminen, systeemiriskien helpottaminen Euroopassa sekä alhaiset tuottotasot turvallisissa sijoituskohteissa tukevat riskipitoisempia mutta korkeampien tuotto-odotusten omaisuuseriä.

Osakemarkkinoiden kannalta kaikki tärkeimmät fundamenttitekijät ovat paikallaan: suhdannenäkymä elpyy, suhteellinen arvostus on maltillinen ja markkinoiden sentimentti hyvä.

”Lähimpien viikkojen ehkäpä suurin riski on, että osakemarkkinat ovat viime kesäkuun jälkeen jo toipuneet erittäin voimakkaasti ja jonkinasteinen ”tekninen korjausliike” melkeinpä roikkuu ilmassa. Samalla on hyvä muistaa, että syklinen elpyminen ja varsinkin markkinoiden hyvä tunnelma ovat edelleen hauraalla pohjalla. Politiikkavirheet niin USA:ssa kuin Euroopassakin voivat äkisti muuttaa markkinaolosuhteita,” kertoo pääanalyytikko Kim Gorschelnik Tapiola Pankista.

Korot kääntyivät nousuun

Tammikuussa pitkät korot kääntyivät sekä USA:ssa että euroalueen ydinmaissa melko selvään nousuun, minkä seurauksena turvallisimpina pidettyjen valtioiden ja yritysten joukkolainat tuottivat sijoittajille tappiota.

Korkotason nousun taustalla ovat paraneva talousnäkymä ja riskinottohalukkuuden vahvistuminen. Myös lyhyet korot ovat jonkin verran nytkähtäneet ylöspäin mutta merkittävä nousu on niissä hyvin epätodennäköinen keskuspankkien likviditeettiä tukevien toimien vuoksi. Kehittyvillä korkomarkkinoilla ja ns. high yield -sijoituksissa tuottovaatimukset ovat laskeneet jo historiallisen alhaisiksi, mutta näissä omaisuusluokissa on kuitenkin vielä tarjolla keskimäärin 4–7 prosentin tuottotasoja.

”Riskeihin suhteutettuna pidämme edelleen kehittyviä korkomarkkinoita ja high yield -markkinoita houkuttelevimpina omaisuusluokkina,” Gorschelnik tarkentaa.

Lisää LähiTapiolan asiantuntijoidemme näkemyksiä Sijoittajan Suurennuslasi 2013 -kiertueella:

26.2.                   Espoo

28.2.                   Oulu

6.3.                      Jyväskylä

7.3.                      Espoo

12.3.                   Seinäjoki

13.3.                   Pori

18.3.                   Tampere

19.3.                   Mikkeli

21.3.                   Lahti

25.3.                   Kuopio

3.4.                      Lappeenranta

8.4.                      Helsinki

9.4.                      Turku

LähiTapiola on mukana myös veromessuilla Helsingissä 13.–14.3.2013 sekä sijoitusmessuilla Tampereella 26.3.2013.

www.lahitapiola.fi/suurennuslasi

Lisätiedot:

Timo Vesala, ekonomisti
Tapiola Varainhoito
09-4532054

Satu Norhomaa, asiakkuusjohtaja
Sijoituspalveluliiketoiminta
LähiTapiola-ryhmä
09-4537007

Kim Gorschelnik, pääanalyytikko
Tapiola Pankki
09-4532905

Tiina Lindfors
Yksityispankinjohtaja
LähiTapiola Private Banking
0400-952319

Tapiola Varainhoito ja Tapiola Pankki ovat osa LähiTapiola-ryhmää.