OUTOKUMMUN TOISEN NELJÄNNEKSEN TULOSKEHI

OUTOKUMPU OYJ  PÖRSSITIEDOTE 5.8.2004 klo 13.00

OUTOKUMMUN TOISEN NELJÄNNEKSEN TULOSKEHITYS VAKAATA

Outokummun huhti-kesäkuun liikevaihto kasvoi 9 % edellisestä
neljänneksestä ja oli 1 841 milj. euroa. Liikevoitto oli 132 milj.
euroa (I/2004: 133 milj. euroa). Vertailukelpoinen liikevoitto
kasvoi 25 % 136 milj. euroon. Voitto ennen satunnaisia eriä oli
118 milj. euroa ja osakekohtainen tulos 0,54 euroa. Kolmas
neljännes jää kausiluonteisesti heikommaksi. Outokummun tuloksen
odotetaan kuitenkin paranevan jälleen viimeisellä neljänneksellä,
koska toimitusmäärät kasvavat ja loppuvuoden kysyntä- ja
hintanäkymät ovat rohkaisevia.

TOINEN NELJÄNNES LYHYESTI

- Outokummun päätuotteiden - ruostumattoman teräksen ja
kuparituotteiden - kysyntä pysyi hyvänä toisella neljänneksellä.
Myyntihintojen nousu kasvatti konsernin liikevaihtoa.

- Konsernin vertailukelpoinen liikevoitto nousi 136 milj. euroon
(I/2004: 109 milj. euroa). Suurin osa liikevoitosta syntyi
Outokumpu Stainlessissa. Ruostumattoman teräksen muokkauslisä
nousi Euroopassa 5 % edellisestä neljänneksestä. Outokummun
ruostumattoman teräksen toimitusmäärät supistuivat 7 % pääasiassa
siksi, että Pantegin kylmävalssaamo suljettiin maaliskuun lopussa
ja sulatoilla oli joitakin teknisiä ongelmia.

- Suomen yhtiöverokannan lasku 26 %:iin pienensi konsernin
laskennallista verovelkaa kesäkuussa 15 milj. eurolla.

- Konsernin pääomarakenne heikkeni. Korollinen nettovelka oli 2
515 milj. euroa ja velkaantumisaste 115,2 %. Käyttöpääoma
lisääntyi merkittävästi, koska liiketoimintavolyymi kasvoi, raaka-
aineiden hinnat nousivat ja varastoja kasvatettiin väliaikaisesti
Tornion tehtailla elo-lokakuussa pidettäviä tuotantoseisokkeja
varten.

- Tornion laajennuksen ylösajo on edennyt hyvin. RAP5- linjan
toisen neljänneksen tuotanto oli ennätystasolla huolimatta
joistakin teknisistä ongelmista kesäkuussa.

- Outokumpu-konsernin uudeksi toimitusjohtajaksi nimitettiin
heinäkuussa Juha Rantanen 1.1.2005 alkaen.

- Konsernin vertailukelpoinen liikevoitto jää kolmannella
neljänneksellä kausiluonteisesti heikommaksi. Tuloksen odotetaan
kuitenkin paranevan jälleen viimeisellä neljänneksellä, koska
toimitusmäärät kasvavat ja loppuvuoden kysyntä- ja hintanäkymät
ovat rohkaisevia.


Toimitusjohtaja Jyrki Juusela kommentoi:

"Odotustemme mukaisesti tuloskehityksemme oli toisella
neljänneksellä vakaata. Päätuotteidemme kysyntä ja hinnat ovat
pysyneet hyvinä, ja loppuvuoden näkymät vaikuttavat rohkaisevilta.
Tornion laajennuksen ylösajo etenee hyvin. Kesäkuussa meillä oli
joitakin teknisiä ongelmia ja tämä heijastui tuotantomäärin.
Tuotanto uudella linjalla etenee nyt taas hyvin ja tuotantomäärät
lähestyvät tavoitetasoa."


JOHDON TULOSANALYYSI – TOINEN NELJÄNNES

Konsernin vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 25 %

Seuraavassa taulukossa esitetään konsernin liiketoimintojen
liikevaihto ja vertailukelpoinen liikevoitto eli liikevoitto
puhdistettuna varastojen arvostukseen liittyvistä varastovoitoista
ja -tappioista sekä poikkeuksellisista eristä.

Konsernin tunnuslukuja                            
                                                  
Milj. EUR                  I/03  II/03  III/03  IV/03
Liikevaihto                                       
Stainless                   877    851     851    871
Copper                      409    402     404    411
Technology                   89     81      98    137
Zinc                         93     95      98    110
Muu toiminta                 63     65      59     74
Sisäinen myynti             -48    -55     -46    -68
Konserni                  1 483  1 439   1 464  1 535
                                                  
Vertailukelpoinen                                 
liikevoitto                                       
Stainless                    49     35      11     20
Copper                        2      8      -1      3
Technology                   -9     -3      -1     11
Zinc                          5      2       4      5
Muu toiminta                -23    -17     -15    -13
Sisäiset erät                 1     -1       1     -1
Konserni                     25     24      -1     25
Vertailukelpoisuuteen                                
vaikuttavat erät              3      1      30     99
Konserni,                                            
virallinen liikevoitto       28     25      29    124
                                                  
                                                  
Milj. EUR                  2003   I/04   II/04       
Liikevaihto                                       
Stainless                 3 450  1 103   1 168       
Copper                    1 626    495     554       
Technology                  405     81     104       
Zinc                        396      -       -       
Muu toiminta                261     48      46       
Sisäinen myynti            -217    -37     -31       
Konserni                  5 921  1 690   1 841       
                                                  
Vertailukelpoinen                                 
liikevoitto                                       
Stainless                   115    124     127       
Copper                       12     11      12       
Technology                   -2    -11      -1       
Zinc                         16      -       -       
Muu toiminta                -68    -16      -2       
Sisäiset erät                 0      1       0       
Konserni                     73    109     136       
Vertailukelpoisuuteen                                
vaikuttavat erät            133     24      -4       
Konserni,                                            
virallinen liikevoitto      206    133     132       

Maailmantalous kasvoi edelleen ja oli vieläkin voimakkainta
Kiinassa. Yhdysvaltain talouden elpyminen jatkui, mutta Euroopan
talous kasvoi hitaammin. Alhainen korkotaso ja Kiinan vahva
talouskasvu tukivat maailmantalouden kehitystä. Ruostumattoman
teräksen maailmanlaajuinen kysyntä lisääntyi huhti-kesäkuussa noin
7 %. Konsernin liikevaihto kasvoi 9 % edellisestä neljänneksestä.
Ruostumattoman teräksen ja muokattujen kuparituotteiden korkeammat
hinnat kasvattivat konsernin liikevaihtoa, vaikka kuparituotteiden
toimitusmäärät pysyivät ennallaan ja ruostumattoman teräksen
toimitusmäärät supistuivat 7 % edellisestä neljänneksestä.
Konsernin vertailukelpoinen liikevoitto kasvoi 25 % ensimmäisestä
neljänneksestä. Kaikkien Outokummun liiketoiminta-alueiden
tulokset paranivat.

Euro heikkeni huhti-kesäkuussa 4 % Yhdysvaltain dollariin nähden,
mutta pysyi ensimmäisen neljänneksen tasolla sekä Ruotsin kruunuun
että Englannin puntaan verrattuna. Valuuttakurssien vaihtelun
vaikutus konsernin huhti-kesäkuun liikevoittoon jäi melko
pieneksi.

Stainlessin tulos pysyi hyvänä

Outokumpu Stainlessin tunnuslukuja                          
                                                              
Milj. EUR                            I/03    II/03  III/03   IV/03
Liikevaihto                                                   
Coil Products                         683      667     626     653
Special Products                      349      327     273     348
North America                          64       59      64      65
Muut                                 -219     -202    -112    -195
Outokumpu Stainless                                               
yhteensä                              877      851     851     871
                                                              
Vertailukelpoinen                                             
liikevoitto                                                   
Coil Products                          45       34       1      16
Special Products                        0        2      -7       4
North America                          -1        0       4       1
Muut                                    5       -1      13      -1
Outokumpu Stainless                                               
yhteensä                               49       35      11      20
                                                              
Varastojen                              1        0      -1       1
markkinahintakorjaukset
Pantegin sulkemisvaraus                 -        -       -     -14
Outokumpu Stainless,                                              
virallinen liikevoitto                 50       35      10       7
                                                                  
Liiketoimintaan sitoutunut                                       
pääoma kauden lopussa                3 216    3 368   3 406   3 330
                                                              
Päätuotteiden toimitukset                                    
(1 000 tonnia)                                                
Kylmävalssatut tuotteet               228      210     208     221
Kirkkaat kuumanauhat                   83       69      72      92
Muut                                  150      158     169     115
Toimitukset yhteensä                  461      437     449     428
                                                           
Markkinahintojen kehitys 1)                                  
Ruostumaton teräs                                          
Markkinahinta                EUR/kg  1,77     1,78    1,75    1,87
Perushinta                   EUR/kg  1,43     1,39    1,38    1,38
Muokkauslisä                 EUR/kg  0,98     0,93    0,92    0,93
Nikkeli                      USD/lb  3,78     3,80    4,25    5,64
                             EUR/kg  7,77     7,36    8,33   10,46
Ferrokromi (Cr-sisältö)      USD/lb  0,36     0,41    0,46    0,49
                             EUR/kg  0,74     0,80    0,90    0,90

1) Lähteet: Ruostumaton teräs: CRU - Saksan muokkauslisä (2 mm
cold rolled 304 sheet), arvioitu hinta kauden toimituksille.
Nikkeli: Lontoon metallipörssin (LME) noteeraukset muutettuina
dollareiksi/naula ja euroiksi/kilo. Ferrokromi: CRU - US imported
high carbon 50-55 % Cr.

Milj. EUR                            2003     I/04   II/04
Liikevaihto                                          
Coil Products                       2 629      851     897
Special Products                    1 297      363     460
North America                         252       78      94
Muut                                 -728     -189    -283
Outokumpu Stainless                                       
yhteensä                            3 450    1 103   1 168
                                                     
Vertailukelpoinen                                    
liikevoitto                                          
Coil Products                          96      107      93
Special Products                       -1        7      26
North America                           4        5       5
Muut                                   16        5       3
Outokumpu Stainless                                       
yhteensä                              115      124     127
                                                     
Varastojen                              1        0       0
markkinahintakorjaukset
Pantegin sulkemisvaraus               -14        -       -
Outokumpu Stainless,                                      
virallinen liikevoitto                102      124     127
                                                          
Liiketoimintaan sitoutunut                               
pääoma kauden lopussa               3 330    3 568   3 811
                                                     
Päätuotteiden toimitukset                           
(1 000 tonnia)                                       
Kylmävalssatut tuotteet               867      239     221
Kirkkaat kuumanauhat                  316      103      99
Muut                                  592      137     124
Toimitukset yhteensä                1 775      479     444
                                                           
Markkinahintojen kehitys 1)                         
Ruostumaton teräs                                          
Markkinahinta             EUR/kg     1,80     2,12    2,28
Perushinta                EUR/kg     1,40     1,40    1,43
Muokkauslisä              EUR/kg     0,94     0,96    1,01
Nikkeli                   USD/lb     4,37     6,68    5,67
                          EUR/kg     8,52    11,79   10,38
Ferrokromi (Cr-sisältö)   USD/lb     0,43     0,60    0,71
                          EUR/kg     0,84     1,05    1,30

1) Lähteet: Ruostumaton teräs: CRU - Saksan muokkauslisä (2 mm
cold rolled 304 sheet), arvioitu hinta kauden toimituksille.
Nikkeli: Lontoon metallipörssin (LME) noteeraukset muutettuina
dollareiksi/naula ja euroiksi/kilo. Ferrokromi: CRU - US imported
high carbon 50-55 % Cr.

Ruostumattoman teräksen maailmanlaajuinen kysyntä ja tarjonta
kasvoivat toisella neljänneksellä noin 7 %. Kylmävalssattujen
tuotteiden kysyntä pysyi hyvänä Euroopassa, vaikka kesäkauteen
valmistautuminen supisti tyypilliseen tapaan kysyntää neljänneksen
loppupuolella. Kiinan hallituksen toimenpiteet talouskasvun
hillitsemiseksi, teräksen seosaineiden hintojen aleneminen ja
suuret varastot hiljensivät Aasian markkinoita kesäkuun
loppupuolella. Vahvan talouskasvun jatkuminen tuki ruostumattoman
teräksen markkinoita Yhdysvalloissa.

Outokumpu onnistui suunnitelmien mukaisesti korottamaan hintojaan
Euroopassa huhti-kesäkuussa ja seosainelisään sisällytettiin
romurautakomponentti. Tutkimuslaitos CRU:n mukaan kylmävalssatun
2 mm:n paksuisen teräslevyn Saksan perushinta nousi 2 % ja
muokkauslisä 5 % edellisestä neljänneksestä. Hinnat vaihtelivat
Aasiassa neljänneksen aikana, koska raaka-ainehinnat heilahtelivat
ja kysynnän kasvu hidastui Kiinassa. Kylmävalssatun teräksen hinta
pysyi vakaana Yhdysvalloissa. Kvarttolevyjen kysyntä parani
Euroopassa, ja putkiin liittyvä projektitoiminta pysyi hyvänä.
Pitkien tuotteiden markkinat vahvistuivat maailmanlaajuisesti.
Erikoisohuiden nauhojen kysyntä pysyi vakaana. Kvarttolevyjen,
putkien ja pitkien tuotteiden hyvä kysyntä Pohjois-Amerikassa
jatkui.

Nikkelin kysyntä kasvoi lähes yhtä nopeasti kuin ruostumattoman
teräksen. Nikkelimarkkinoilla oli alitarjontaa ja varastot olivat
kriittisen pienet. Nikkelin hinta vaihteli voimakkaasti:
tonnihinta oli huhtikuun alussa 14 000 US-dollaria, toukokuussa
alle 11 000 US-dollaria ja kesäkuun lopussa 15 000 US-dollaria.
Ruostumattoman teräksen tuotantomäärien kasvu lisää entisestään
nikkelin kysyntää. Ferrokromimarkkinat pysyivät selvästi
alijäämäisinä, ja ferrokromin hinta nousi US-dollareissa
laskettuna 18 % edellisestä neljänneksestä. Molybdeenin hinta on
pysynyt huhtikuussa saavutetulla ennätyksellisen korkealla
tasolla. Romuraudan hinta laski hieman neljänneksen loppupuolella.

Outokumpu Stainlessin liikevaihto kasvoi huhti-kesäkuussa 6 %
edellisestä neljänneksestä 1 168 milj. euroon. Liikevaihdon kasvu
johtui pääasiassa raaka-aine- ja perushintojen noususta.
Toimitusmäärät supistuivat 7 % edellisestä neljänneksestä.
Toimitusmäärien supistuminen johtui osittain Britanniassa
sijaitsevan Pantegin kylmävalssaamon sulkemisesta maaliskuun
lopussa, ja joistakin teknisistä ongelmista Tornion, Avestan ja
Sheffieldin sulatoilla, jotka johtivat raaka-ainepulaan kuuma- ja
kylmävalssaamoissa.

Stainlessin vertailukelpoinen liikevoitto oli 127 milj. euroa.
Kylmävalssattujen tuotteiden ja kvarttolevyjen perushintojen nousu
Euroopassa paransi tulosta. Kylmävalssattujen tuotteiden kysyntä
oli Euroopassa hyvää, joten Outokumpu lisäsi kylmävalssattujen
tuotteiden toimituksia Eurooppaan ja vähensi niitä Aasiaan sekä
supisti kirkkaiden kuumanauhojen toimitusmääriä. Tämä paransi
keskimääräistä muokkauslisää. Muokkauslisiä nosti myös
romurautakomponentin sisällyttäminen seosainelisään neljänneksen
lopulla. Outokumpu Stainless hyötyi lisäksi ferrokromin korkeasta
hinnasta, koska sillä on omaa ferrokromituotantoa. Nämä tekijät
lievensivät pienempien toimitusmäärien sekä seosainelisän
laskentaan liittyvän ajoituseron vaikutusta tulokseen. Outokumpu
Stainlessin varaston kiertonopeus on tällä hetkellä hitaampi kuin
seosainelisän määrittämisessä käytettävä kiertonopeus. Tämän
seurauksena nikkelin hinnanmuutokset alensivat toisen neljänneksen
liikevoittoa.

Tornion tehtaiden laajennus eteni hyvin. Toisella neljänneksellä
keskityttiin RAP5-linjan ylösajoon ja valmistauduttiin kuuden
viikon seisokkiin vanhemman sulaton uudistustöitä varten ja kahden
viikon seisokkiin kuumavalssaamon kapasiteetin nostamiseksi 1,65
milj. tonniin. Nämä tuotantoseisokit pidetään elo-lokakuussa,
jonka jälkeen siirrytään ylösajovaiheeseen etenkin
kuumavalssaamossa. Näihin tuotantoseisokkeihin on varauduttu
kasvattamalla väliaikaisesti varastoja. Maanalaiseen louhintaan
siirtyminen Kemin kaivoksella ja pitkien tuotteiden kapasiteetin
lisääminen Yhdysvalloissa etenivät suunnitelmien mukaisesti.
Britanniassa sijaitsevan Sheffieldin jakelu- ja palvelukeskuksen
uudet toimitilat otettiin käyttöön huhtikuussa. Sheffieldin
palvelukeskus toimii Outokumpu Stainlessin Suomessa, Ruotsissa ja
Britanniassa valmistamien tuotteiden jakelupisteenä ja vastaa
toimituksista Britanniassa ja Irlannissa, jotka ovat perinteisesti
Outokummun vahvoja markkina-alueita.

Kylmävalssattujen tuotteiden kysynnän odotetaan pysyvän
kohtuullisen hyvänä Euroopassa kolmannella neljänneksellä. Tätä
kehitystä tukee seosainelisien nousu syys-lokakuussa ja kysyntä-
ja tarjontatilanteen pysyminen tasapainossa. Nikkeli- ja
ferrokromimarkkinoiden arvioidaan olevan alijäämäiset loppuvuonna,
joten raaka-ainehinnat pysynevät korkeina. Outokumpu Stainless
hyötyy jatkossakin ferrokromin korkeasta hinnasta. Tornion
tehtaiden uuden kylmävalssaamon ylösajo kasvattaa toimitusmääriä
ja parantaa tuotevalikoimaa kohentaen kannattavuutta loppuvuonna
2004. Vanhemman sulaton onnistunut uudistaminen ja
kuumavalssauskapasiteetin laajennus sekä näihin liittyvät
tuotantoseisokit ja ylösajovaiheet vaikuttavat kuitenkin
ratkaisevasti loppuvuoden kannattavuuteen. Täysi hyöty Tornion
tehtaiden investoinneista saadaan, kun koko tuotantokapasiteetti
on käytettävissä vuoden 2005 alkupuolella.

Outokumpu Stainlessin vertailukelpoinen liikevoitto pienenee
selvästi kolmannella neljänneksellä kausiluonteisten tekijöiden ja
suunniteltujen tuotantoseisokkien takia. Outokumpu Stainlessin
vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan nousevan kuitenkin
kolmannen neljänneksen jälkeen hyvälle tasolle toimitusmäärien
kasvun ja tuotevalikoiman paranemisen ansiosta.

Myönteinen kehitys jatkui Copperissa

Outokumpu Copperin tunnuslukuja                           
                                                            
Milj. EUR                           I/03   II/03  III/03  IV/03
Liikevaihto                                                 
Regional businesses                  185     173     171    191
Global businesses                    180     191     173    163
Muut                                  44      38      60     57
Outokumpu Copper                                               
yhteensä                             409     402     404    411
                                                            
Vertailukelpoinen                                           
liikevoitto                                                 
Regional businesses                   -4       1      -4     -3
Global businesses                      4      10       3      2
Muut                                   2      -3       0      4
Outokumpu Copper                                               
yhteensä                               2       8      -1      3
                                                            
Varastojen                             2       1       5      5
markkinahintakorjaukset
Kartellisakon varaus                                           
(ilmastointiputket)                    -       -       -    -18
Outokumpu Copper,                                              
virallinen liikevoitto                 4       9       4    -10
                                                               
Liiketoimintaan sitoutunut                                    
pääoma kauden lopussa                947     945     915    779
                                                            
Muokattujen tuotteiden                                     
toimitukset (1 000 tonnia)                                 
Regional businesses                   59      57      54     58
Global businesses                     47      53      48     45
Sisäiset toimitukset                   0       0       0     -1
Toimitukset yhteensä                 106     110     102    102
                                                               
Tilauskanta kauden                                             
lopussa (1 000 tonnia)                67      64      51     66
                                                               
Hintakehitys                                                
Kuparituotteiden                                            
muokkauslisä,                                                  
muutos edellisestä                                             
jaksosta, % 1)                        -4      -5       1     -6

Kuparin hinta 2)            USD/lb  0,75    0,74    0,80   0,93
                            EUR/kg  1,55    1,44    1,56   1,73

1) Outokummun kuparituotteiden keskimääräinen muokkauslisä.
Sisältää tuotevalikoiman muutoksen. Bolidenilta hankittu
kuparituotteiden muokkausliiketoiminta sisältyy lukuihin
tammikuusta 2004 alkaen.
2) Lontoon metallipörssin (LME) noteeraus.

Milj. EUR                           2003    I/04   II/04       
Liikevaihto                                                 
Regional businesses                  720     304     326       
Global businesses                    707     205     246       
Muut                                 199     -14     -18       
Outokumpu Copper                                               
yhteensä                           1 626     495     554       
                                                            
Vertailukelpoinen                                           
liikevoitto                                                 
Regional businesses                  -10       7       5       
Global businesses                     19       7       9       
Muut                                   3      -3      -2       
Outokumpu Copper                                               
yhteensä                              12      11      12       
                                                            
Varastojen                            13       7      -3       
markkinahintakorjaukset
Kartellisakon varaus                                           
(ilmastointiputket)                  -18       -       -       
Outokumpu Copper,                                              
virallinen liikevoitto                 7      18       9       
                                                               
Liiketoimintaan sitoutunut                                    
pääoma kauden lopussa                779     893     976       
                                                            
Muokattujen tuotteiden                                     
toimitukset (1 000 tonnia)                                 
Regional businesses                  228     107     106       
Global businesses                    193      54      58       
Sisäiset toimitukset                  -1     -13     -15       
Toimitukset yhteensä                 420     148     149       
                                                               
Tilauskanta kauden                                             
lopussa (1 000 tonnia)                66      95     108       
                                                               
Hintakehitys                                                
Kuparituotteiden                                            
muokkauslisä,                                                  
muutos edellisestä                                             
jaksosta, % 1)                       -15      -8       6       
Kuparin hinta 2)         USD/lb     0,81    1,24    1,27       
                         EUR/kg     1,57    2,18    2,32       

1) Outokummun kuparituotteiden keskimääräinen muokkauslisä.
Sisältää tuotevalikoiman muutoksen. Bolidenilta hankittu
kuparituotteiden muokkausliiketoiminta sisältyy lukuihin
tammikuusta 2004 alkaen.
2) Lontoon metallipörssin (LME) noteeraus.

Regional businesses käsittää Americas, Europe sekä Tube and Brass
-divisioonat. Global businesses käsittää Automotive Heat
Exchangers ja Appliance Heat Exchangers & Asia -divisioonat.
Bolidenille myydyn Harjavalta Metalsin vuoden 2003 luvut
sisältyvät ryhmään Muut.

Kupari- ja kupariseostuotteiden kysyntä parani edelleen toisella
neljänneksellä. Kysyntä kasvoi eniten Aasiassa, ja myös
Yhdysvaltain markkinat pysyivät vahvoina. Euroopan kysyntä elpyi
melko hitaasti. Maailmanlaajuisesti nopeiten kasvavia
loppukäyttökohteita olivat elektroniikkatuotteet ja
ilmastointilaitteet. Euroopan rakennusteollisuuden elpymisestä
saatiin joitakin merkkejä ja seoslangan kysyntä virkistyi. Kysyntä
oli Euroopassa vahvinta elektroniikkateollisuudessa sekä
teollisuuden investoinneista riippuvaisilla aloilla. Outokummun
kuparituotteiden muokkauslisät nousivat Yhdysvalloissa, joskin
hitaammin kuin ensimmäisellä neljänneksellä. Muokkauslisät
nousivat Euroopassa vain vähän, koska Itä-Euroopan maiden halpa
tuotanto kiristi kilpailua ja vaikeutti merkittävien
hinnankorotusten läpivientiä.

Kuparituotteiden toimitusmäärät ja tilauskanta pysyivät edellisen
neljänneksen tasolla. Outokumpu Copperin liikevaihto kasvoi 12 %
edellisestä neljänneksestä ja vertailukelpoinen liikevoitto nousi
12 milj. euroon. Tuloksen paraneminen johtui pääasiassa
tuotevalikoiman paranemisesta ja muokkauslisien noususta.

Bolidenilta ostetun kuparituotteiden muokkausliiketoiminnan
integrointi jatkui. Kesäkuussa aloitettiin keskustelut
Alankomaissa sijaitsevan Waalwijkin kupariputkituotannon
lakkauttamisesta. Waalwijkin kupariputkituotannon lakkauttaminen
on Outokumpu Copperin kokonaisstrategian mukaista: Boliden-kaupan
mahdollistamia synergioita ja rationalisointimahdollisuuksia
hyödynnetään erittäin kilpailluilla Euroopan markkinoilla.
Waalwijkin tehdas valmistaa kuparisia vesijohtoputkia noin 130 000
tonnia vuodessa ja sen palveluksessa on 90 henkilöä.

Outokumpu Wasacopper Oy ja Aurajoki Oy tekivät heinäkuussa
sopimuksen elektrolyyttisten pinnoitteiden liiketoimintojensa
yhdistämisestä. Uudesta yhtiöstä tulee markkinajohtaja Suomessa.
Järjestelyn ansiosta molemmat yhtiöt voivat keskittyä
liiketoimintansa ydinalueisiin.

Kupari- ja kupariseostuotteiden kysynnän odotetaan pysyvän
loppuvuonna vahvana. Tämän lisäksi Outokumpu Copperin vuoden 2004
kannattavuutta parantavat hinnankorotusten ja tuotevalikoiman
paranemisen myötä nousevat muokkauslisät sekä sisäiset
tehostamisohjelmat.

Technology tavoittelee parempaa tulosta loppuvuodelta

Outokumpu Technologyn tunnuslukuja                   
                                                       
Milj. EUR                        I/03 II/03  III/03  IV/03
Liikevaihto                        89    81      98    137
                                                       
Vertailukelpoinen                                      
liikevoitto                        -9    -3      -1     11
                                                          
Suodatinliiketoiminnan                                    
myyntivoitto                        -     -       -      -
Technology, virallinen                                    
liikevoitto                        -9    -3      -1     11
                                                          
Liiketoimintaan sitoutunut                                
pääoma kauden lopussa              41    46      26     30
                                                    
Tilauskanta kauden lopussa        359   294     410    356
                                                       
Milj. EUR                        2003  I/04   II/04       
Liikevaihto                       405    81     104       
                                                       
Vertailukelpoinen                                      
liikevoitto                        -2   -11      -1       
                                                          
Suodatinliiketoiminnan                                    
myyntivoitto                        -    18      -1       
Technology, virallinen                                    
liikevoitto                        -2     7      -2       
                                                          
Liiketoimintaan sitoutunut                                
pääoma kauden lopussa              30    13      39       
                                                     
Tilauskanta kauden lopussa        356   390     336       

Kaivos- ja metalliteollisuuden investointien lisääntyminen ei ole
vielä tuonut Outokumpu Technologyllle merkittäviä tilauksia, koska
asiakkaat ovat lykänneet lopullisten päätösten tekemistä. Uusien
tilausten määrä on jäänyt selvästi odotuksia pienemmäksi.
Investointipäätöksiä tehtäneen kuitenkin lähitulevaisuudessa, mikä
tuo Outokumpu Technologylle uusia tilauksia vuoden 2004
jälkipuoliskolla. Kesäkuun lopussa Outokumpu Technologyn
tilauskanta oli 336 milj. euroa.

Technologyn toisen neljänneksen liikevaihto oli 104 milj. euroa.
Liikevaihto kasvoi 28 % edellisestä neljänneksestä.
Vertailukelpoinen liiketulos parani, mutta jäi silti 1 milj. euroa
tappiolliseksi.

Iran Zinc Production Company ottaa uudella sinkkitehtaallaan
käyttöön Outokumpu Technologyn suoraliuotusteknologiaa. Outokumpu
Technologyn osuus kokonaistoimituksesta on noin 40 milj. euroa.
Sopimus ei sisälly kesäkuun lopun tilauskantaan. Outokumpu
Technology ja kanadalainen EuroZinc tekivät kesäkuussa sopimuksen
teknisestä yhteistyöstä. Sopimuksen mukaan Outokumpu Technology
toimittaa asiantuntijapalveluita, prosessilaitteita ja
prosessiteknologiaa seuraavan yhdeksän vuoden aikana EuroZincin
Portugalissa sijaitseviin kupari- ja sinkki-/lyijykaivoksiin.

Kaivos- ja metalliteollisuuden yritykset suunnittelevat
aktiivisesti investointeja, ja Technologyn tilauskannan odotetaan
paranevan vuoden 2004 jälkipuoliskolla. Vertailukelpoisen
liiketuloksen arvioidaan paranevan edellisvuodesta.

Muu toiminta

Muun toiminnan tunnuslukuja                                 
                                                            
Milj. EUR                           I/03   II/03  III/03  IV/03
Liikevaihto                           63      65      59     74
                                                            
Vertailukelpoinen                                           
liikevoitto                          -23     -17     -15    -13
                                                               
Boliden-järjestelyn                                            
myyntivoitto                           -       -       -    106
Inmetin osakkeiden                                       
myyntivoitto                           -       -       -     10
Jalometallikaivostoiminnan                               
myyntivoitto                           -       -       -      9
Arctic Platinum Partnershipin                            
(49 %) myyntivoitto                    -       -      26      -
Muu toiminta,                                                   
virallinen liikevoitto               -23     -17      11    112
                                                               
Liiketoimintaan sitoutunut                                     
pääoma kauden lopussa                204     223     264     57
                                                            
Milj. EUR                           2003    I/04   II/04       
Liikevaihto                          261      48      46       
                                                            
Vertailukelpoinen                                           
liikevoitto                          -68     -16      -2       
                                                               
Boliden-järjestelyn                                            
myyntivoitto                         106      -1       - 
Inmetin osakkeiden                                        
myyntivoitto                          10       -       - 
Jalometallikaivostoiminnan                                
myyntivoitto                           9       -       - 
Arctic Platinum Partnershipin                             
(49 %) myyntivoitto                   26       -       -       
Muu toiminta,                                                   
virallinen liikevoitto                83     -17      -2       
                                                               
Liiketoimintaan sitoutunut                                     
pääoma kauden lopussa                 57      84      86       

Käyttöomaisuuden myyntituotot ja muut kaivostoiminnan myyntiin
liittyvät positiiviset oikaisuerät pienensivät toisen neljänneksen
liiketappiota 7 milj. eurolla. Kaivostoiminnasta luopumisen
seurauksena Muu toiminta muodostuu pääasiassa liiketoiminnan
kehittämisen ja konserninjohdon kuluista, joita ei kohdisteta
liiketoiminnoille.

Oheisissa liitteissä esitetään hallituksen toimintakatsaus ja
osavuosikatsauksen numeroaineisto.

Lisätietoja antavat:

Kari Lassila, Johtaja - Sijoittajasuhteet ja taloustutkimus, puh.
(09) 421 2555,
kari.lassila@outokumpu.com

Eero Mustala, Viestintäjohtaja, puh. (09) 421 2435,
eero.mustala@outokumpu.com

Vesa-Pekka Takala, Talousjohtaja, puh. (09) 421 4134, vesa-
pekka.takala@outokumpu.com

Tiedotustilaisuus ja suora internetlähetys tänään kello 15.00

Yhdistetty tiedotustilaisuus, puhelinkonferenssi ja suora
internetlähetys (web cast) koskien vuoden 2004 toisen neljänneksen
tulosta järjestetään tänään 5.8.2004 klo 15.00 hotelli Kämpin
Akseli Gallen-Kallela-salissa, osoitteessa Pohjoisesplanadi 29,
00100 Helsinki. Tilaisuus on englanninkielinen.

Tilaisuuteen voi osallistua puhelinkonferenssin välityksellä
soittamalla 5-10 minuuttia ennen tilaisuuden alkua numeroon +44 20
7162 0186. Tunnussana on "Outokumpu".

Tiedotustilaisuutta voi seurata suorana internetissä osoitteessa
www.outokumpu.com. Pörssitiedote ja esitysmateriaali ovat
saatavilla ennen tiedotustilaisuuden alkua osoitteessa
www.outokumpu.com -> Investors -> Downloads.

Internetlähetyksen tallennetta voi seurata osoitteessa
www.outokumpu.com 5.8.2004 klo 16.30 lähtien. Nauhoitus
puhelinkonferenssista on kuunneltavissa maanantaihin 9.8.2004
saakka numerossa +44 20 8288 4459. Tunnuskoodi on 856292.


OUTOKUMPU OYJ
Konserninjohto

Johanna Sintonen
Apulaisjohtaja – Sijoittajasuhteet
puh. (09) 421 2438, gsm 040 530 0778, fax (09) 421 2125
e-mail: johanna.sintonen@outokumpu.com
www.outokumpu.com


HALLITUKSEN TOIMINTAKATSAUS

Tulos parani merkittävästi

Ruostumattoman teräksen ja kuparituotteiden hyvä kysyntä kasvatti
konsernin liikevaihtoa ja tulosta vuoden 2004 kuuden ensimmäisen
kuukauden aikana. Liikevaihto kasvoi 21 % verrattuna tammi-
kesäkuuhun 2003 ja oli 3 531 milj. euroa (I-II/2003: 2 922 milj.
euroa). Liikevoitto viisinkertaistui 265 milj. euroon (I?II/2003:
53 milj. euroa). Tulos parani pääasiassa Outokumpu Stainlessin
ansiosta. Toimitusmäärien kasvu, hintojen nousu sekä
markkinatilanteen ja tuotevalikoiman paraneminen kasvattivat
tulosta merkittävästi edellisvuoteen verrattuna.

Euro oli tammi-kesäkuussa 11 % Yhdysvaltain dollaria vahvempi ja 2
% Englannin puntaa heikompi kuin vuoden 2003 vastaavalla jaksolla.
Ruotsin kruunun kurssi ei muuttunut euroon nähden. Konsernin
nettorahoituskulut laskivat 38 milj. euroon (I-II/2003: 57 milj.
euroa) pääasiassa lainojen matalan keskikoron sekä korkotuottojen
kasvun ja valuuttakurssivoittojen ansiosta. Outokumpu on suojannut
suurimman osan valuuttojen käypien arvojen riskeistä ja
sopimuksiin perustuvista kassavirtariskeistä. Konsernilla ei ollut
alkuvuonna merkittäviä ennustettujen kassavirtojen
valuuttasuojauksia.

Konsernin osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli 22 milj. euroa (I-
II/2003: -6 milj. euroa). Outokummun 49 %:n omistusosuuden
mukainen osakkuusyhtiötulos uudessa Bolidenissa oli tammi-
kesäkuussa 31 milj. euroa. Kesäkuun lopussa Outokummun
omistusosuus uudessa Bolidenissa oli markkina-arvoltaan 369 milj.
euroa. Outokummun sijoitus uuteen Bolideniin oli tasearvoltaan
yhteensä 518 milj. euroa, johon sisältyy 166 milj. euron
korollinen kauppahintasaatava. Outokummun 32 %:n omistusosuuden
mukainen osakkuusyhtiötulos Okmeticissa oli 11 milj. euroa
tappiollinen, koska yhtiö kirjasi vuoden 2004 ensimmäisellä
neljänneksellä merkittäviä rakennemuutokseen liittyviä
arvonalennuksia ja kuluja.

Konsernin voitto ennen satunnaisia eriä oli tammi-kesäkuussa 249
milj. euroa (I-II/2003: tappio 10 milj. euroa) ja katsauskauden
voitto 197 milj. euroa (I-II/2003: tappio 17 milj. euroa). Suomen
eduskunta hyväksyi kesäkuussa yhtiöveron alentamisen 29 %:sta 26
%:iin vuoden 2005 alusta. Tämä pienensi konsernin laskennallista
verovelkaa 15 milj. eurolla. Osakekohtainen tulos nousi 1,09
euroon (I-II/2003: -0,10 euroa). Sijoitetun pääoman tuotto nousi
12,2 %:iin (I-II/2003: 2,3 %).

Pääomarakenne heikkeni

Liiketoiminnan rahavirta oli tammi-kesäkuussa -266 milj. euroa (I-
II/2003: -84 milj. euroa). Korollinen nettovelka kasvoi 502 milj.
euroa vuoden 2003 lopusta. Käyttöpääoma lisääntyi merkittävästi,
mikä johtui liiketoimintavolyymin kasvusta, raaka-ainehintojen
noususta sekä varastojen kasvattamisesta valmistauduttaessa
Tornion tehtailla elo-lokakuussa pidettäviin tuotantoseisokkeihin.
Raaka-ainehinnat ovat pitkän aikavälin keskiarvoja korkeammalla,
ja tämän seurauksena konsernin käyttöpääoma sisältää arviolta 350-
400 milj. euroa ylimääräistä pääomaa.

Omavaraisuusaste oli kesäkuun lopussa 31,7 % (31.12.2003: 32,3 %).
Velkaantumisaste oli 115,2 % (31.12.2003: 102,8 %). Tavoitteena on
saada velkaantumisaste alle 75 %:iin vuoden 2004 loppuun mennessä.
Tähän pyritään erityisesti parantamalla kannattavuutta, pitämällä
käyttöpääoma kurissa sekä divestoinneilla. Tornion tehtailla
pidettävien tuotantoseisokkien ja ylösajovaiheiden edellyttämät,
ylimääräiset varastot puretaan vuoden 2004 loppuun mennessä.
Lisäksi IFRS-raportointiin siirtyminen vuoden 2004 kolmannella
neljänneksellä johtaa siihen, että osa negatiivisesta
konserniliikearvosta kirjataan omaksi pääomaksi. Tämän arvioidaan
alentavan velkaantumisastetta noin 10 prosenttiyksikköä.

Käyttöomaisuusinvestoinnit

Konsernin käyttöomaisuusinvestoinnit olivat tammi-kesäkuussa
yhteensä 249 milj. euroa (I-II/2003: 302 milj. euroa). Suurin
yksittäinen investointi oli osallistuminen Bolidenin maaliskuiseen
merkintäoikeus-antiin 76 milj. eurolla. Merkittävimmät
investointiohjelmat - Tornion tehtaiden laajennus, siirtyminen
maanalaiseen louhintaan Kemin kromikaivoksella sekä pitkien
tuotteiden kapasiteetin lisääminen Yhdysvalloissa - etenivät
suunnitelmien mukaisesti. Vuonna 2004 konsernin
käyttöomaisuusinvestointien arvioidaan olevan runsaat 400 milj.
euroa.

Tornion tehtaiden laajennus etenee viimeiseen vaiheeseen

Outokummun suurin yksittäinen hanke, Tornion laajennuksen ylösajo,
jatkuu suunnitelmien mukaisesti. Selkeänä tavoitteena on, että
täysi kapasiteetti vuositasolla on käytettävissä vuoden 2005
alkupuolella. Tämä 1,1 miljardin euron laajennusohjelma nostaa
Tornion tehtaiden tuotannon yli kaksinkertaiseksi.

Tornion laajennusohjelma                       
                                        Kuuma-         Kylmä-
1 000 tonnia           Sulatto      valssaamo   valssaamo 1)
Ennen laajennusta          650            650            550
Uusi kapasiteetti        1 000          1 000            650
Yhteensä                 1 650          1 650          1 200
                                                
Tuotanto                                        
vuositasolla, % 2)          80             50             65

1) Tuotevalikoima: kylmävalssatut tuotteet (2B), kevyesti
kylmävalssatut tuotteet (2E) ja kirkkaat kuumanauhat.
2) Laskettu vuoden 2004 toisen neljänneksen lopun tuotantomäärien
perusteella.

Uuden kylmävalssaamon, RAP5, ylösajo on edennyt hyvin ja toisen
neljänneksen tuotanto oli ennätystasolla. Linjan tuotantoa
rasittivat kuitenkin kesäkuussa kaksi viikkoa kestäneet tekniset
ongelmat, jotka estivät toisen neljänneksen tuotantotavoitteen
saavuttamisen. RAP5-linjan tuotteet ovat saaneet jo lähes kaikki
hyväksynnät eri loppukäyttökohteisiin, ja 1,5 mm paksun 2E-
tuotteen ja 1,0 mm paksun 2B-tuotteen ensimmäiset koe-erät
valmistettiin onnistuneesti kesäkuussa. Vanhemman sulaton
uudistustöitä varten pidetään kuuden viikon ja kuumavalssaamon
kapasiteetin nostamiseksi 1,65 milj. tonniin kahden viikon
seisokki elo-lokakuussa. Näiden jälkeen siirrytään
ylösajovaiheeseen etenkin kuumavalssaamossa. Kun laajennettu
kapasiteetti on kokonaisuudessaan käytettävissä, Outokummun
tavoitteena on tuottaa RAP5-linjalla kylmävalssattuja 2B-tuotteita
noin 350 000 tonnia vuodessa. Loput kapasiteetista käytetään
muiden tuotteiden sekä jatkojalostettavien tuotteiden
valmistukseen.

Ympäristö, terveys ja turvallisuus

Euroopan päästökauppajärjestelmän valmistelu etenee kaikissa
maissa, joissa Outokummulla on ruostumattoman teräksen tuotantoa:
Suomessa, Ruotsissa ja Britanniassa. Sheffieldin tehtaalle on jo
myönnetty kasvihuonepäästöjä koskeva lupa, ja Ruotsissa ja
Suomessa sijaitsevat tehtaat ovat valmiita hakemaan lupia, kun
Euroopan unionin päästökauppadirektiivi sisällytetään kyseisten
maiden kansalliseen lainsäädäntöön.

Outokummun kaikkien tehtaiden päästöt olivat alkuvuonna
normaalilla tai tätä alemmalla tasolla. Tornion tehtailla on
aloitettu mahdolliseen tuotantokapasiteetin laajentamiseen
liittyvä ympäristövaikutusten arviointimenettely, jonka on
tarkoitus valmistua vuoden 2004 loppuun mennessä.

Työturvallisuuden arviointi jatkui. Outokumpu Stainlessin
tärkeimpien tuotantoyksiköiden osalta arviointi saatiin valmiiksi.
Vaikka työturvallisuus parani monilla tuotantolaitoksilla,
tapaturmatiheys pysyi ennallaan. Tammi-kesäkuussa ei tapahtunut
isoja tapaturmia.

Outokumpu laski liikkeeseen kaksi kotimaista
joukkovelkakirjalainaa lyhytaikaisen vieraan pääoman
takaisinmaksua varten

Outokumpu laski toukokuussa liikkeeseen kaksi
joukkovelkakirjalainaa, kumpikin nimellisarvoltaan enintään 150
milj. euroa, rajoittaen niiden yhteisarvon kuitenkin enintään 200
milj. euroon. Sijoittajat antoivat tarjouksia yhteensä 211 milj.
euroa. Vaihtuvakorkoista 1/2004-joukkovelkakirjalainaa laskettiin
liikkeeseen 125 milj. euroa ja kiinteäkorkoista 2/2004-
joukkovelkakirjalainaa 75 milj. euroa. Joukkovelkakirjalainat
maksetaan kokonaan takaisin laina-aikojen päättyessä vuosina 2007
ja 2011.

Euroopan komission kartellitutkimus

Euroopan komissio määräsi joulukuussa 2003 Outokummulle 18 milj.
euron sakon osallisuudesta kuparisten ilmastointiputkien
markkinoiden jako- ja hintakartelliin. Outokumpu jätti
maaliskuussa tuomiota koskevan valituksen koskien sakon suuruuden
määräytymisen perusteita ja itse sakon määrää. Samaan prosessiin
liittyvä kuparisia vesijohtoputkia koskeva kartellitutkimus on
edelleen kesken, ja Euroopan komissiolta odotetaan päätöstä vuoden
2004 kuluessa.

Toimitusjohtaja Jyrki Juusela eläkkeelle - uudeksi
toimitusjohtajaksi Juha Rantanen

Outokummun toimitusjohtaja Jyrki Juusela ilmoitti toukokuussa
jäävänsä eläkkeelle vuoden 2004 lopussa. Hän on ollut Outokumpu-
konsernin palveluksessa vuodesta 1971 ja toimitusjohtajana vuoden
1992 alusta. Jyrki Juusela täyttää 61 vuotta kuluvan vuoden
marraskuussa. Outokummun hallitus nimitti 22.7.2004 Juha Rantasen
Outokumpu-konsernin toimitusjohtajaksi 1.1.2005 alkaen. Rantanen
siirtyy tehtävään Ahlstromin toimitusjohtajan paikalta. Vuonna
1952 syntynyt Rantanen on valmistunut kauppatieteiden maisteriksi
Helsingin kauppakorkeakoulusta ja hänellä on myös MBA-tutkinto
Geneven International Management Institutesta. Juha Rantanen tulee
Outokummun palvelukseen 1.10.2004 perehtyäkseen uusiin tehtäviin.

Nimityksensä johdosta ja Outokummun hallintoperiaatteiden
mukaisesti Juha Rantanen eroaa Outokummun hallituksesta 30.9.2004.
Hallitus on valinnut keskuudestaan uudeksi varapuheenjohtajaksi
Ole Johanssonin 1.10.2004 alkaen. Samalla Johansson siirtyy myös
hallituksen nimitys- ja palkitsemisvaliokunnasta
tarkastusvaliokunnan uudeksi puheenjohtajaksi.

Outokumpu ottaa IFRS-standardit käyttöön raportoinnissaan
kolmannella neljänneksellä

Outokumpu on päättänyt ottaa IFRS-standardit käyttöön
raportoinnissaan kolmannen neljänneksen osavuosikatsauksessa, joka
julkistetaan 26.10.2004. Vertailukelpoiset tulostiedot
tilikaudelta 2003 ja tammi-kesäkuulta 2004 julkistetaan
11.10.2004. IFRS-raportoinnin siirtymäpäivä on 1.1.2003.
Tilinpäätöskäytännön muuttaminen vaikuttaa eniten Outokummun eläke-
ja varastolaskentaan, rahoitusinstrumenttien arvostamiseen sekä
konserniliikearvon ja -reservin käsittelyyn.

Tulos heikkenee kausiluonteisesti kolmannella neljänneksellä,
mutta paranee jälleen viimeisellä neljänneksellä

Maailmantalouden kasvun odotetaan jatkuvan vahvana vuoden 2004
loppupuolella. Maailmantalouden arvioidaan kasvavan 4 % vuonna
2004 ja talouskasvun olevan nopeinta Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Euroopan talouden arvioidaan elpyvän melko hitaasti. Kiinan
hallitus on pyrkinyt hillitsemään talouden ylikuumentumista
tiukentamalla lainamarkkinoita ja vähentämällä investointeja
tietyillä toimialoilla. Kiinan talouskasvun odotetaan hidastuvan
näiden toimenpiteiden seurauksena noin 7–8 %:iin. Japanin
talousnäkymät ovat parantuneet merkittävästi Kiinan voimakkaan
talouskasvun myötä, ja vuonna 2004 investointien odotetaan
lisääntyvän Japanissa yli 10 %. Yhdysvalloissa yritysten ja
kuluttajien luottamusindeksit ovat erittäin korkealla, mikä
ennakoi Yhdysvaltain talouden jatkavan vahvaa kasvua. Lyhyitä
korkoja nostettiin Yhdysvalloissa ensimmäistä kertaa yli kolmeen
vuoteen talouden mahdollisen ylikuumentumisen estämiseksi. Myös
Eurooppaa koskevia talousennusteita on nostettu viime viikkoina.
Euroopassa odotetaan noin 2 %:n talouskasvua vuonna 2004.

Ruostumattoman teräksen kysynnän odotetaan kasvavan loppuvuoden
aikana, joskin hitaammin kuin alkuvuonna. Sekä nikkelin että
ferrokromin - ruostumattoman teräksen tärkeiden raaka-aineiden -
markkinat ovat kireät ja alitarjonnan odotetaan jatkuvan
lähitulevaisuudessa.

Tornion RAP5-kylmävalssaamon ylösajo parantaa Outokummun
kannattavuutta vuonna 2004, kun kylmävalssattujen tuotteiden osuus
kasvaa. Vanhemman sulaton onnistunut uudistaminen ja
kuumavalssauskapasiteetin laajennus sekä näihin liittyvät
tuotantoseisokit ja ylösajovaiheet vaikuttavat kuitenkin
ratkaisevasti loppuvuoden kannattavuuteen. Täysi hyöty Tornion
tehtaiden investoinneista saadaan, kun koko tuotantokapasiteetti
on käytettävissä vuoden 2005 alkupuolella.

Ruostumattoman teräksen kysyntänäkymät kausiluonteisesti heikon
kolmannen neljänneksen jälkeiselle ajalle ovat hyvät. Outokummun
arvion mukaan ruostumattoman teräksen kysyntä- ja tarjontatilanne
tulee olemaan melko tasapainoinen, ja teollisuuden kapasiteetin
käyttöasteet pysyvät historiallisen korkeina vuosina 2004-2005.
Outokumpu Stainlessin vertailukelpoinen liikevoitto pienenee
selvästi kolmannella neljänneksellä kausiluonteisten tekijöiden ja
suunniteltujen tuotantoseisokkien takia. Tämän jälkeen Outokumpu
Stainlessin vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan kuitenkin
olevan hyvä toimitusmäärien kasvun ja tuotevalikoiman paranemisen
ansiosta.

Muokattujen kuparituotteiden kysynnän odotetaan pysyvän
loppuvuonna vahvana. Parantuvien markkinanäkymien ja tuottavuuden
nousun seurauksena Outokumpu Copperin vuoden 2004
vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan selvästi
viimevuotista parempi. Investointien ja tilauskertymän
asteittaisen kasvun perusteella Outokumpu Technologyn liikevoiton
arvioidaan kasvavan vuonna 2004 edellisvuodesta.

Konsernin vertailukelpoinen liikevoitto jää kolmannella
neljänneksellä kausiluonteisesti heikommaksi. Tuloksen odotetaan
kuitenkin paranevan jälleen viimeisellä neljänneksellä, koska
toimitusmäärät kasvavat ja loppuvuoden kysyntä- ja hintanäkymät
ovat rohkaisevia.


Espoossa 5.8.2004

Hallitus

KONSERNITILINPÄÄTÖS (tilintarkastamaton)            
                                                      
TULOSLASKELMA                 1.1.-30.6. 1.1.-30.6. 1.1.-31.12.
Milj. EUR                           2004       2003        2003
Liikevaihto                        3 531      2 922       5 921
Liiketoiminnan kulut              -3 302     -2 876      -5 836
Poikkeukselliset erät                 16          0         119
Liiketoiminnan muut                                            
tuotot ja kulut                       14          9           6
Konserniliikearvon poisto                                      
ja konsernireservin                                            
tuloutus                               6         -2          -4
Liikevoitto                          265         53         206
                                                               
Osuus osakkuusyhtiöiden                                        
voitosta (+), tappiosta (-)           22         -6         -15
Rahoitustuotot ja -kulut                                       
Nettokorot                           -44        -52         -98
Kurssivoitot ja -tappiot               3         -7          -0
Muut rahoitustuotot                                            
ja -kulut                              3          2           7
Voitto ennen                                                   
satunnaisia eriä                     249        -10         100
                                                               
Satunnaiset erät                       -          -           -
Tuloverot                            -48         -6          -8
Vähemmistöosuudet                     -4         -1           0
Katsauskauden voitto                 197        -17          92

TASE                                                  
Milj. EUR                 30.6.2004   30.6.2003  31.12.2003
Pysyvät vastaavat                                          
Aineettomat hyödykkeet          392         451         380
Aineelliset hyödykkeet        2 708       3 091       2 665
Sijoitukset                                                
Korollinen                      612         149         480
Koroton                          59          91          71
                              3 771       3 782       3 596
Vaihtuvat vastaavat                                        
Vaihto-omaisuus               1 587       1 357       1 181
Saamiset                                                   
Korollinen                       67          40          74
Koroton                       1 396       1 145       1 056
Rahoitusarvopaperit              12          11          20
Rahat ja                                                   
pankkisaamiset                  125         146         210
                              3 187       2 699       2 541
                                                           
Vastaavaa yhteensä            6 958       6 481       6 137
                                                           
Oma pääoma                    2 145       1 774       1 924
Vähemmistöosuudet                38          40          34
Pitkäaikainen                                              
vieras pääoma                                              
Korollinen                    2 039       1 629       1 782
Koroton                         415         447         384
                              2 454       2 076       2 166
Lyhytaikainen                                              
vieras pääoma                                              
Korollinen                    1 293       1 589       1 016
Koroton                       1 028       1 002         997
                              2 321       2 591       2 013
                                                           
Vastattavaa yhteensä          6 958       6 481       6 137

RAHOITUSLASKELMA               1.1.-30.6. 1.1.-30.6.  1.1.-31.12.
Milj. EUR                            2004       2003         2003
Tulorahoitus                          294        137          260
Käyttöpääoman lisäys                 -608       -212          -13
Muut oikaisuerät                       48         -9          -33
Liiketoiminnan                                                   
rahavirta                            -266        -84          214
Investoinnit aineellisiin                                        
ja aineettomiin                                                  
hyödykkeisiin                        -249       -302         -622
Omilla osakkeilla                                                
rahoitetut investoinnit                 3          -           53
Liiketoimintojen sekä                                            
aineellisten ja aineettomien                                     
hyödykkeiden luovutustulot             18          -          429
Muu investointien rahavirta           -65        -30          -37
Rahavirta ennen rahoitusta           -559       -416           37
Rahoituksen rahavirta                 475        376          -29
Oikaisuerät                           -15        -29           -3
Taseen mukainen rahavarojen                                      
vähennys (-), lisäys (+)              -99        -69            5
                                                       
                                                       
                                                       
                               1.1.-30.6. 1.1.-30.6.  1.1.-31.12.
KONSERNIN TUNNUSLUVUT                2004       2003         2003
Liikevoitto                                                      
liikevaihdosta, %                     7,5        1,8          3,5
Sijoitetun pääoman tuotto, %         12,2        2,3          5,0
Oman pääoman tuotto, %               19,5       neg.          4,7
                                                                 
Sijoitettu pääoma                                                
kauden lopussa, milj. EUR           4 698      4 687        3 972
Korollinen nettovelka                                            
kauden lopussa, milj. EUR           2 515      2 873        2 013
Omavaraisuusaste                                                 
kauden lopussa, % 1)                 31,7       28,3         32,3
Velkaantumisaste                                                 
kauden lopussa, %                   115,2      158,3        102,8
                                                                 
Tulos/osake (ilman                                               
satunnaisia eriä), EUR               1,09      -0,10         0,54
Tulos/osake, EUR                     1,09      -0,10         0,54
Osakkeiden keskimääräinen                                        
lukumäärä, 1 000 kpl 2)           180 652    171 381      171 623
Laimennusvaikutuksella                                           
oikaistu                                                         
tulos/osake (ilman                                               
satunnaisia eriä), EUR               1,09      -0,10         0,54
Laimennettu osakkeiden                                           
keskimääräinen                                                   
lukumäärä, 1 000 kpl 2)           180 722    172 187      172 566
Oma pääoma/osake, EUR               11,87      10,34        10,84
Osakkeiden lukumäärä kauden                                      
lopussa, 1 000 kpl 2)             180 752    171 540      177 451
                                                                 
Investoinnit käyttöomai-                                         
suuteen, milj. EUR                    249        302          622
Poistot, milj. EUR 3)                 125        150          307
Henkilöstö keskimäärin             19 831     21 667       21 442

1) Tunnusluvussa konsernireservi on netotettu taseen varoihin.
2) Tunnusluvusta on vähennetty hankitut omat osakkeet.
3) Tunnusluku ei sisällä konserniliikearvon poistoa eikä
konsernireservin tuloutusta.

TULOSLASKELMAN JA TASEEN LISÄTIETOJA

Osakkeet ja osakepääoma

Outokumpu Oyj:n osakkeiden lukumäärä oli 181 205 555 ja
osakepääoma 308,1 milj. euroa 30.6.2004. Outokumpu Oyj:llä oli
30.6.2004 hallussaan kaikkiaan 498 533 omaa osaketta, joiden
yhteenlaskettu kirjanpidollinen vasta-arvo oli 0,8 milj. euroa.
Outokummun hallussa olevien omien osakkeiden osuus osakepääomasta
ja kaikkien osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä 30.6.2004 oli
0,3 %.

Kaksi Outokummun osakesidonnaista kannustinjärjestelmää - vuoden
1998 optio-ohjelma ja vuoden 1999 vaihtovelkakirjalaina - on
päättynyt ja viimeiset osakemerkinnät merkittiin kaupparekisteriin
7.4.2004.

3.4.2003 pidetty varsinainen yhtiökokous päätti johdon optio-
ohjelmasta. Optio-ohjelman ehtojen mukaisesti optio-oikeuksia
voidaan antaa yhteensä 5 100 000 kappaletta ja niillä voidaan
merkitä yhteensä 5 100 000 uutta Outokumpu Oyj:n osaketta vuosina
2006-2011.

Hallitus vahvisti helmikuussa 2004, että 116:lle Outokummun
johtoon kuuluvalle henkilölle myönnetään yhteensä 742 988 optio-
oikeutta 2003A. Johtoryhmän jäsenet saivat optio-oikeuksien 2003A
kesäkuussa 2003 hyväksytystä enimmäismäärästä 62,00 % ja muu johto
45,25 %. Optio-oikeudet 2003A jaettiin kesäkuussa 2003
ansaintakriteereiksi määriteltyjen osakekohtaisen tuloksen (EPS)
ja osakkeen kurssikehityksen perusteella. Konsernin johtoryhmän
jäsenten kohdalla ansaintakriteerinä oli myös velkaantumisaste.
Optio-oikeuksilla 2003A voidaan merkitä yhteensä 742 988 Outokumpu
Oyj:n osaketta 1.9.2006 - 1.3.2009. Osakkeen merkintähinta optio-
oikeudella on yhtiön osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi
Helsingin Pörssissä 1.12.2003 - 29.2.2004 eli 10,70 euroa
osakkeelta vähennettynä vuosittain maksettavilla osingoilla.

Hallitus päätti helmikuussa 2004 ansaintakriteereistä, joiden
perusteella jaetaan optio-oikeuksia 2003B Outokumpu-konsernin 131
avainhenkilölle keväällä 2005. Optio-oikeuksien jakamisen
perusteena käytetään Outokumpu-konsernin osakekohtaista tulosta
(EPS), osakkeen kurssikehitystä sekä konsernin johtoryhmän
jäsenten kohdalla myös velkaantumisastetta. Optio-oikeuksilla
2003B voidaan merkitä yhteensä enintään 1 700 000 Outokumpu Oyj:n
osaketta 1.9.2007 - 1.3.2010. Osakkeen merkintähinta optio-
oikeudella on yhtiön osakkeen vaihdolla painotettu keskikurssi
Helsingin Pörssissä 1.12.2004 - 28.2.2005.

Outokumpu Oyj:n osakepääoma voi vuoden 2003 optio-oikeuksilla
tehtävien merkintöjen seurauksena nousta enintään 7 043 079,60
eurolla ja osakkeiden lukumäärä enintään 4 142 988 osakkeella.
Optioiden perusteella merkittävissä olevat osakkeet vastaavat 2,3
% yhtiön osakkeista ja osakkeiden tuottamista äänistä.

Hallituksen valtuutukset

Hallitus käytti vuoden 2004 ensimmäisen kuuden kuukauden aikana
kahdesti vuoden 2003 varsinaisen yhtiökokouksen myöntämää
valtuutusta luovuttaa yhtiön omia osakkeita. Outokumpu siirsi
12.2.2004 yhteensä 315 310 hallussaan ollutta omaa osaketta vuoden
2001 johdon osakepalkkiojärjestelmän piiriin kuuluville
henkilöille. Lisäksi Outokumpu siirsi 26.2.2004 hankkiessaan
tytäryhtiöstään Neumayer GmbH:sta loppuosan (50 %) yhteensä 309
597 hallussaan ollutta omaa osaketta vastikkeena myyjälle. Tämän
seurauksena Outokummun hallussa on nyt 498 533 omaa osaketta.

Hallituksella on voimassa oleva varsinaisen yhtiökokouksen
2.4.2004 myöntämä valtuutus osakepääoman korottamiseen
uusmerkinnällä, antamalla optio-oikeuksia tai ottamalla
vaihtovelkakirjalainaa. Yhtiön osakepääomaa voidaan korottaa
enintään 30 400 000 eurolla ja uusia osakkeita voidaan antaa
enintään 17 882 352 kappaletta (10 % yhtiön osakepääomasta).
Hallitus voi päättää kenellä on oikeus merkitä osakkeita, optio-
oikeuksia tai vaihtovelkakirjoja. Hallitus voi poiketa
osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta, mikäli tähän on yhtiön
kannalta painava taloudellinen syy, kuten yhtiön pääomarakenteen
vahvistaminen tai yritysostojen tai -järjestelyjen rahoittaminen.
Hallitus päättää merkintähinnan määrittämisperusteista sekä muista
osakkeiden, optio-oikeuksien ja vaihtovelkakirjojen merkinnän
ehdoista. Hallitus voi päättää, että uusmerkintä voidaan suorittaa
myös apporttiomaisuutta vastaan, kuittausta vastaan tai muuten
tietyin ehdoin. Valtuutus on voimassa vuoden 2005 varsinaiseen
yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään yhden vuoden
yhtiökokouksen päätöksestä lukien. Hallitus ei ole käyttänyt
valtuutusta 5.8.2004 mennessä.

Hallituksella on voimassa oleva varsinaisen yhtiökokouksen
2.4.2004 myöntämä valtuutus omien osakkeiden hankkimiseen.
Osakkeita voidaan hankkia enintään 8 900 000 kappaletta. Yhtiön
hallussa olevien omien osakkeiden määrä ei saa ylittää 5 % yhtiön
osakkeiden kokonaismäärästä. Osakkeet voidaan hankkia hallituksen
päätöksen mukaisesti osakkeiden julkisessa kaupankäynnissä
Helsingin Pörssissä hankintahetken markkinahintaan. Osakkeita
voidaan hankkia yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi tai
käytettäväksi vastikkeena silloin, kun yhtiö hankkii
liiketoimintaansa kuuluvaa omaisuutta sekä vastikkeena
mahdollisissa yrityskaupoissa hallituksen määräämällä tavalla ja
päättämässä laajuudessa. Osakkeita voidaan myös käyttää osana
yhtiön henkilöstölle suunnattuja kannustus- ja
palkkiojärjestelmiä. Valtuutus on voimassa vuoden 2005
varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään yhden
vuoden yhtiökokouksen päätöksestä lukien. Hallitus ei ole
käyttänyt valtuutusta 5.8.2004 mennessä.

Hallituksella on voimassa oleva varsinaisen yhtiökokouksen
2.4.2004 myöntämä valtuutus omien osakkeiden luovuttamiseen.
Osakkeita voidaan luovuttaa enintään 10 000 000 kappaletta.
Osakkeita voidaan luovuttaa yhdessä tai useammassa erässä.
Hallitus valtuutetaan päättämään kenelle, millä ehdoin ja missä
järjestyksessä osakkeita luovutetaan. Hallitus voi päättää omien
osakkeiden luovuttamisesta muutoin kuin siinä suhteessa, jossa
osakkeenomistajilla on etuoikeus yhtiön osakkeisiin. Osakkeita
voidaan luovuttaa vastikkeena silloin, kun yhtiö hankkii
liiketoimintaansa kuuluvaa omaisuutta sekä vastikkeena
mahdollisissa yrityskaupoissa hallituksen päättämällä tavalla ja
määräämässä laajuudessa. Hallitus voi päättää omien osakkeiden
myymisestä Helsingin Pörssin julkisessa kaupankäynnissä varojen
hankkimiseksi investointien ja mahdollisten yritysostojen
rahoittamiseksi. Osakkeita voidaan luovuttaa myös yhtiön
henkilöstölle, toimitusjohtaja ja toimitusjohtajan sijainen mukaan
lukien, osana henkilöstölle suunnattuja kannustus- ja
palkkiojärjestelmiä. Hallitus ei saa poiketa osakkeenomistajien
etuoikeudesta osakkeisiin osakeyhtiölain 1 luvun 4 §:n 1
momentissa tarkoitettuun yhtiön lähipiiriin kuuluvan hyväksi
muuten kuin erillisen valtuutuksen nojalla. Osakkeet luovutetaan
vähintään niiden luovutushetken mukaiseen käypään arvoon, joka
määräytyy Helsingin Pörssin julkisessa kaupankäynnissä. Osakkeet
voidaan luovuttaa myös muuta kuin rahavastiketta vastaan,
kuittausta vastaan tai hallituksen päätöksellä muuten tietyin
ehdoin. Valtuutus on voimassa vuoden 2005 varsinaiseen
yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään yhden vuoden
yhtiökokouksen päätöksestä lukien. Hallitus ei ole käyttänyt
valtuutusta 5.8.2004 mennessä.

                              1.1.-30.6. 1.1.-30.6. 1.1.-31.12.
Milj. EUR                           2004       2003        2003
Poikkeukselliset erät                                 
Suodatinliiketoiminnan                                
myyntivoitto                          17          -           -
Boliden-järjestelyn                                            
myyntivoitto                          -1          -         106
Arctic Platinum                                                
Partnershipin (49 %)                                           
myyntivoitto                           -          -          26
Inmetin osakkeiden                                             
myyntivoitto                           -          -          10
Jalometallikaivostoiminnan                                     
myyntivoitto                           -          -           9
Kokkolan reaktorien                                            
alaskirjaus                            -          0           0
Pantegin sulkemisvaraus                -          -         -14
Kartellisakon varaus                                           
(Ilmastointiputket)                    -          -         -18
                                      16          0         119
                                                               
                                                               
Tuloverot                                                      
Tilikauden ja aikaisempien                                     
tilikausien verot                    -33         -8         -18
Laskennalliset verot                 -15          2          10
                                     -48         -6          -8

Vastuusitoumukset                                    
Milj. EUR                     30.6.2004  30.6.2003 31.12.2003
Kiinnitykset ja                                              
annetut pantit                                     
Konserniyhtiöiden velasta           137        145        144
                                                             
Annetut takaukset                                            
Osakkuusyhtiöiden puolesta            4         16          6
Muiden puolesta                      47         39         52
                                     51         55         58
                                                             
Vuokravastuut                       149        128        160

Avoimet johdannaissopimukset           
                              Tasearvo  Käypä arvo
Milj. EUR                    30.6.2004   30.6.2004
Valuutta- ja                                      
korkojohdannaiset                                 
Valuuttatermiinit                   12          12
Valuuttaoptiot                                    
Ostetut                              0           0
Asetetut                             0           0
Valuutanvaihtosopimukset            -2          -2
Koronvaihtosopimukset                0           0
                                                  
Metallijohdannaiset 1)                            
Kuparitermiinit                                   
ja -futuurit                         0           0
Nikkelitermiinit                                  
ja -futuurit                         0           9
Nikkelioptiot                                     
Ostetut                              -           -
Sinkkitermiinit                                   
ja -futuurit                         0           0
Alumiinitermiinit                                 
ja -futuurit                         -           -
Kultatermiinit                                    
ja -futuurit                         -           -
Hopeatermiinit                                    
ja -futuurit                         -           -
                                                  
Sähköjohdannaiset 2)                              
Pörssinoteeratut                                  
sähköjohdannaiset                    -           0
Muut sähköjohdannaiset               -          11

1) Nimellismäärät: perusmetallit tn, jalometallit tr.oz.
2) Nimellismäärät: sähköjohdannaiset TWh.

                               Nimellismäärät
Milj. EUR                   30.6.2004   31.12.2003
Valuutta- ja                                      
korkojohdannaiset                     
Valuuttatermiinit               1 590        1 620
Valuuttaoptiot                                    
Ostetut                            10          280
Asetetut                           10          270
Valuutanvaihtosopimukset           20           40
Koronvaihtosopimukset             180          210
                                                  
Metallijohdannaiset 1)                            
Kuparitermiinit                                   
ja -futuurit                   65 900      101 400
Nikkelitermiinit                                  
ja -futuurit                    8 600        4 300
Nikkelioptiot                                     
Ostetut                             -          720
Sinkkitermiinit                                   
ja -futuurit                  109 700      299 700
Alumiinitermiinit                                 
ja -futuurit                        -        2 800
Kultatermiinit                                    
ja -futuurit                        -      146 800
Hopeatermiinit                                    
ja -futuurit                        -      886 800
                                                  
Sähköjohdannaiset 2)                              
Pörssinoteeratut                                  
sähköjohdannaiset                 0,0          0,0
Muut sähköjohdannaiset            2,7          3,5

1) Nimellismäärät: perusmetallit tn, jalometallit tr.oz.
2) Nimellismäärät: sähköjohdannaiset TWh.

Johdannaiskaupat on tehty suojaamistarkoituksessa. Käypä arvo
osoittaa johdannaisten realisointituloksen, mikäli nämä
johdannaiset olisi suljettu tilinpäätöspäivänä. Johdannaisten
realisointitulokset kirjataan tuloslaskelmaan pääsääntöisesti
hedge accounting -periaatteen mukaisesti eli suojattavaa erää
vastaan. Valuuttatermiinien ja -optioiden sekä
valuutanvaihtosopimusten tasearvot sisältävät sitovien ja
todennäköisten sitoumusten suojaamiseksi tehtyjen sopimusten
toteutumattomia kurssieroja, jotka on jaksotettu.

TULOSKEHITYS NELJÄNNEKSITTÄIN                
Milj. EUR                       I/03  II/03  III/03
Liikevaihto                                   
Outokumpu Stainless                           
Coil Products                    683    667     626
Special Products                 349    327     273
North America                     64     59      64
Muut                            -219   -202    -112
Outokumpu Stainless                                
yhteensä                         877    851     851
                                                   
Outokumpu Copper                                   
Regional businesses              185    173     171
Global businesses                180    191     173
Muut                              44     38      60
Outokumpu Copper yhteensä        409    402     404
                                                   
Outokumpu Technology              89     81      98
                                                   
Zinc                              93     95      98
                                                   
Muu toiminta                      63     65      59
                                                   
Sisäinen myynti                  -48    -55     -46
Konserni                       1 483  1 439   1 464
                                                   
Liikevoitto                                        
Outokumpu Stainless                                
Coil Products                     45     34       1
Special Products                   0      2      -8
North America                     -1      0       4
Muut                               6     -1      13
Outokumpu Stainless                                
yhteensä                          50     35      10
                                                   
Outokumpu Copper                                   
Regional businesses               -3      1      -1
Global businesses                  5     11       5
Muut                               2     -3       0
Outokumpu Copper                                   
yhteensä                           4      9       4
                                                   
Outokumpu Technology              -9     -3      -1
                                                   
Zinc                               5      2       4
                                                   
Muu toiminta                     -23    -17      11
                                                   
Sisäiset erät                      1     -1       1
Konserni                          28     25      29
                                                   
Osuus osakkuusyhtiöiden                            
voitosta (+), tappiosta (-)       -3     -3      -4
Rahoitustuotot ja -kulut         -29    -28     -16
Voitto (tappio) ennen                              
satunnaisia eriä                  -4     -6       9
Tuloverot                         -1     -5      -9
Vähemmistöosuudet                  0     -1       1
Katsauskauden                                      
voitto (tappio)                   -5    -12       1
                                              
Milj. EUR                      IV/03   I/04   II/04
Liikevaihto                                   
Outokumpu Stainless                           
Coil Products                    653    851     897
Special Products                 348    363     460
North America                     65     78      94
Muut                            -195   -189    -283
Outokumpu Stainless                                
yhteensä                         871  1 103   1 168
                                                   
Outokumpu Copper                                   
Regional businesses              191    304     326
Global businesses                163    205     246
Muut                              57    -14     -18
Outokumpu Copper yhteensä        411    495     554
                                                   
Outokumpu Technology             137     81     104
                                                   
Zinc                             110      -       -
                                                   
Muu toiminta                      74     48      46
                                                   
Sisäinen myynti                  -68    -37     -31
Konserni                       1 535  1 690   1 841
                                                   
Liikevoitto                                        
Outokumpu Stainless                                
Coil Products                      2    107      93
Special Products                   4      7      26
North America                      1      5       5
Muut                               0      5       3
Outokumpu Stainless                                
yhteensä                           7    124     127
                                                   
Outokumpu Copper                                   
Regional businesses               -2     10       2
Global businesses                  6     11       5
Muut                             -14     -3       2
Outokumpu Copper                                   
yhteensä                         -10     18       9
                                                   
Outokumpu Technology              11      7      -2
                                                   
Zinc                               5      -       -
                                                   
Muu toiminta                     112    -17      -2
                                                   
Sisäiset erät                     -1      1       0
Konserni                         124    133     132
                                                   
Osuus osakkuusyhtiöiden                            
voitosta (+), tappiosta (-)       -5     15       7
Rahoitustuotot ja -kulut         -18    -17     -21
Voitto (tappio) ennen                              
satunnaisia eriä                 101    131     118
Tuloverot                          7    -30     -18
Vähemmistöosuudet                  0     -2      -2
Katsauskauden                                      
voitto (tappio)                  108     99      98

KONSERNIN TUNNUSLUVUT                              
NELJÄNNEKSITTÄIN
                                   I/03    II/03   III/03
Liikevoitto                                              
liikevaihdosta, %                   1,9      1,8      2,0
Sijoitetun pääoman tuotto, %        2,5      2,2      2,4
Oman pääoman tuotto, %             neg.     neg.      0,6
                                                         
Sijoitettu pääoma                                        
kauden lopussa, milj. EUR         4 528    4 687    4 673
Korollinen nettovelka                                    
kauden lopussa, milj. EUR         2 624    2 873    2 847
Omavaraisuusaste                                         
kauden lopussa, % 1)               29,9     28,3     28,2
Velkaantumisaste                                         
kauden lopussa, %                 137,8    158,3    155,9
                                                         
Tulos/osake (ilman                                       
satunnaisia eriä), EUR            -0,03    -0,07     0,01
Tulos/osake, EUR                  -0,03    -0,07     0,01
Osakkeiden keskimääräinen                                
lukumäärä, 1 000 kpl 2)         171 375  171 534  171 719
Oma pääoma/osake, EUR             10,86    10,34    10,42
Osakkeiden lukumäärä                                     
kauden lopussa, 1 000 kpl 2)    171 534  171 540  171 613
                                                         
Investoinnit käyttö-                                     
omaisuuteen, milj. EUR              178      124      116
Poistot, milj. EUR 3)                75       75       75
Henkilöstö keskimäärin           21 242   22 064   21 440

1) Tunnusluvussa konsernireservi on netotettu taseen varoihin.
2) Tunnusluvusta on vähennetty hankitut omat osakkeet.
3) Tunnusluku ei sisällä konserniliikearvon poistoa eikä
konsernireservin tuloutusta.

                                  IV/03     I/04    II/04
Liikevoitto                                              
liikevaihdosta, %                   8,1      7,9      7,1
Sijoitetun pääoman tuotto, %       11,5     12,8     11,6
Oman pääoman tuotto, %             22,9     19,8     20,9
                                                         
Sijoitettu pääoma                                        
kauden lopussa, milj. EUR         3 972    4 344    4 698
Korollinen nettovelka                                    
kauden lopussa, milj. EUR         2 013    2 225    2 515
Omavaraisuusaste                                         
kauden lopussa, % 1)               32,3     32,1     31,7
Velkaantumisaste                                         
kauden lopussa, %                 102,8    105,0    115,2
                                                         
Tulos/osake (ilman                                       
satunnaisia eriä), EUR             0,63     0,55     0,54
Tulos/osake, EUR                   0,63     0,55     0,54
Osakkeiden keskimääräinen                                
lukumäärä, 1 000 kpl 2)         172 138  178 081  180 742
Oma pääoma/osake, EUR             10,84    11,53    11,87
Osakkeiden lukumäärä                                     
kauden lopussa, 1 000 kpl 2)    177 451  178 914  180 752
                                                         
Investoinnit käyttö-                                     
omaisuuteen, milj. EUR              204      156       93
Poistot, milj. EUR 3)                82       60       65
Henkilöstö keskimäärin           21 037   19 433   20 122

1) Tunnusluvussa konsernireservi on netotettu taseen varoihin.
2) Tunnusluvusta on vähennetty hankitut omat osakkeet.
3) Tunnusluku ei sisällä konserniliikearvon poistoa eikä
konsernireservin tuloutusta.

Tilaa