Stora Enson osavuosikatsaus tammi-maalis
STORA ENSO OYJ Pörssitiedote 28.4.2004 klo 13.00
Stora Enson osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2004
Kannattavuus yhä heikko, tulevaisuudennäkymät parantuneet
Yhteenveto ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksesta
Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,06 euroa (0,00
euroa). Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 103,4 milj. euroa
(77,4 milj. euroa), jossa on parannusta 33,6 prosenttia edellisestä
neljänneksestä. Liikevoittoprosentti oli 3,4. Tulos ennen veroja ja
vähemmistöosuutta ilman kertaluonteisia eriä oli 80,8 miljoonaa euroa
(4,8 milj. euroa).
Liikevaihto oli yhteensä 3 017,9 milj. euroa ja oli siten edellisen
neljänneksen tasolla (3 028,8 milj. euroa). Liiketoiminnan kassavirta
oli 173,2 milj. euroa (579,7 milj. euroa) ja kassavirta investointien
jälkeen oli -54,2 milj. euroa (190,5 milj. euroa). Osakekohtainen
kassatulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,41 euroa (0,35 euroa).
Nettorahoituserät olivat -20,3 milj. euroa (-121,7 milj. euroa).
Markkinatilanteesta johtuvat tuotantorajoitukset olivat 125 000 tonnia
(210 000 tonnia).
?Milj. EUR 2002 2003 I/03 IV/03 I/04
Liikevaihto 12 782,6 12 172,3 3 099,1 3 028,8 3 017,9
EBITDA1)2) 2 145,9 1 710,6 497,5 376,3 394,0
Liikevoitto2) 900,4 525,8 208,0 77,4 103,4
Kertaluonteiset erät -1 078,1 -108,4 - -68,5 3) 115,7
Liikevoitto2), % 7,0 4,3 6,7 2,6 3,4
Liikevoitto -177,7 471,4 208,0 62,9 219,1
Tulos ennen veroja ja
vähemmistöosuutta2) 708,8 319,2 126,2 4,8 80,8
Tulos ennen veroja ja
vähemmistöosuutta -369,3 210,8 126,2 -63,7 196,5
Tilikauden voitto -240,7 137,9 83,1 -44,4 406,9
Tulos/osake2), EUR 0,55 0,24 0,10 0,00 0,06
Tulos/osake, EUR -0,27 0,16 0,10 -0,05 0,49
Kassatulos/osake2) 4), EUR 1,95 1,63 0,43 0,35 0,41
Sijoitetun pääoman
tuotto2), % 7,0 4,5 7,0 2,6 3,7
1) EBITDA = tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja
2) Ilman kertaluonteisia eriä. Poikkeukselliset erät, jotka eivät liity
normaaliin liiketoimintaan, käsitellään kertaluonteisina erinä.
Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot,
ylimääräiset omaisuusarvojen alaskirjaukset, toiminnan
uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja korvaukset.
Yksittäisen kertaluonteisen erän tulosvaikutus on normaalisti yli
sentin osakkeelta.
3) -54,0 milj. euroa sisältyy nettorahoituseriin.
4) Kassatulos/osake = (tilikauden tulos + poistot) / osakkeiden
keskimääräinen lukumäärä
Näkymät
Stora Enson toimitusjohtaja Jukka Härmälä kommentoi markkinanäkymiä
seuraavasti: "Euroopan talouden elpyminen on ollut hidasta. Paperin
kysyntä on kuitenkin kasvanut ja tämä näyttää vakiinnuttavan useimpien
paperilaatujen hintatasoa ja mahdollistavan joitakin hinnankorotuksia.
Pakkauskartonkien hinnat ovat yleisesti vakaat. Kuusipuun kysyntä on
hyvää ja hinnat ovat vakaat. Sen sijaan mäntypuussa on ylitarjontaa ja
hinnat ovat laskussa."
Pohjois-Amerikassa paperin kysyntä on vähitellen paranemassa. Dollarin
alhaisesta arvosta huolimatta tuonti Euroopasta ja Aasiasta jatkui,
tosin vähäisempänä kuin aiemmin. Päällystetyn hienopaperin markkinoiden
odotetaan paranevan hitaasti ja hinnankorotuksista on ilmoitettu.
Aikakauslehtimarkkinat ovat myös elpymässä ja hinnankorotusten
odotetaan menevän läpi vuoden toisella neljänneksellä.
Aasian talouksien nopea kasvu pitää paperi- ja pakkaustuotteiden
kulutuksen hyvänä. Joidenkin paperilaatujen hinnat ovat nousussa
paikallisessa valuutassa laskettuna.
Jos markkinoiden elpyminen jatkuu, konsernin tuloksen uskotaan
paranevan vuoden loppupuolella. Ruotsin metsäomaisuuden
uudelleenjärjestelyjen nettovaikutus rahoituserien jälkeiseen tulokseen
on -40 miljoonaa euroa vuositasolla.
Toisen vuosineljänneksen tulosta heikentävät tavanomaiset
juhannusseisokit, erityisesti Suomessa sekä Kimberlyn tehtaan
hienopaperikoneen numero 97:n uudistaminen osana Pohjois-Amerikan
kannattavuuden parantamisohjelmaa.
Lisätietoja:
Jukka Härmälä, toimitusjohtaja, puh. +44 20 7016 3110
Björn Hägglund, varatoimitusjohtaja, puh. +46 70 528 2785
Esko Mäkeläinen, johtaja, rahoitus, taloushallinto ja lakiasiat,
puh. +44 20 7016 3115
Kari Vainio, johtaja, konserniviestintä, puh. +44 7799 348 197
Keith B Russell, johtaja, sijoittajasuhteet, puh. +44 20 7016 3146
Osavuosikatsaus on saatavilla kokonaisuudessaan Stora Enson
kotisivuilla osoitteessa http://www.storaenso.com/investors
Vapaasti käytettävää kuvamateriaalia Stora Ensoa käsitteleviin
artikkeleihin on saatavissa osoitteessa www.storaenso.com/images
Stora Enson osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2004
Yhteenveto ensimmäisen neljänneksen tuloksesta
* Liikevaihto oli 3 017,9 milj. euroa (edellisellä neljänneksellä
3 028,8 milj. euroa)
* Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 103,4 milj. euroa
(edellisellä neljänneksellä 77,4 milj. euroa)
* Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuutta ilman kertaluonteisia eriä
oli 80,8 milj. euroa (edellisellä neljänneksellä 4,8 milj. euroa)
* Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,06 euroa
(edellisellä neljänneksellä 0,00 euroa)
* Konsernin metsäomaisuuden järjestelyt Ruotsissa vaikuttivat
osakekohtaiseen tulokseen 0,43 euroa
* Osakekohtainen kassatulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,41 euroa
(edellisellä neljänneksellä 0,35 euroa)
Stora Enso on oikaissut edelliset tilikaudet vastaamaan uutta käytäntöä
Suomen työeläkejärjestelmän (TEL:n) alaisten työkyvyttömyyseläkkeiden
osalta. Uuden käytännön mukaan työkyvyttömyyseläkkeet kirjataan
etuuspohjaisiin eläkejärjestelmiin IFRS-tilinpäätöksessä.
Paperi- ja puutuotemarkkinat jatkoivat hienoista toipumista vuoden
ensimmäisen neljänneksen aikana. Lievää kysynnän paranemista havaittiin
mainonnassa käytettävissä papereissa sekä kausiluonteisesti vahvoissa
pakkaustuotteissa. Euroopan tehtaat lisäsivät hienopaperin ja
pakkauskartongin myyntiään Euroopassa ja kasvattivat myös Aasian
vientiään. Raportointijakson alussa kaikkien paperilaatujen hinnat
olivat laskussa, mutta hintojen lasku tasaantui jakson loppupuolella.
Puutuotemarkkinoilla kuusipuun kysyntä vahvistui ja mäntypuun heikkeni.
Pohjois-Amerikassa päällystetyn ja päällystämättömän
aikakauslehtipaperin kysyntä kasvoi. Päällystetyn hienopaperin
markkinat pysyivät kausiluonteisesti heikkoina ja hinnat olivat
alhaisella tasolla. Joitakin hinnankorotuksia julkistettiin kauden
lopussa.
Tuotantoa sopeutettiin markkinakysyntään ja sitä rajoitettiin yhteensä
125 000 tonnilla Euroopassa. Pohjois-Amerikassa tuotannon rajoituksia
ei tehty. Edellisellä vuosineljänneksellä rajoitukset olivat yhteensä
210 000 tonnia, josta 205 000 tonnia Euroopassa ja 5 000 tonnia
Pohjois-Amerikassa.
Paperin ja kartongin toimitukset olivat yhteensä 3 467 000 tonnia, mikä
alittaa 23 000 tonnilla edellisen neljänneksen toimitukset (3 490 000
tonnia). Puutuotteiden toimitukset kasvoivat ja olivat yhteensä
1 597 000 kuutiometriä (1 558 000 kuutiometriä).
?Milj. EUR 2002 2003 I/03 IV/03 I/04
Liikevaihto 12 782,6 12 172,3 3 099,1 3 028,8 3 017,9
EBITDA1)2) 2 145,9 1 710,6 497,5 376,3 394,0
Liikevoitto2) 900,4 525,8 208,0 77,4 103,4
Kertaluonteiset erät -1 078,1 -108,4 - -68,5 3) 115,7
Liikevoitto2), % 7,0 4,3 6,7 2,6 3,4
Liikevoitto -177,7 471,4 208,0 62,9 219,1
Tulos ennen veroja ja
vähemmistöosuutta2) 708,8 319,2 126,2 4,8 80,8
Tulos ennen veroja ja
vähemmistöosuutta -369,3 210,8 126,2 -63,7 196,5
Tilikauden voitto -240,7 137,9 83,1 -44,4 406,9
Tulos/osake2), EUR 0,55 0,24 0,10 0,00 0,06
Tulos/osake, EUR -0,27 0,16 0,10 -0,05 0,49
Kassatulos/osake2) 4), EUR 1,95 1,63 0,43 0,35 0,41
Sijoitetun pääoman
tuotto2), % 7,0 4,5 7,0 2,6 3,7
1) EBITDA = tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja
2) Ilman kertaluonteisia eriä. Poikkeukselliset erät, jotka eivät liity
normaaliin liiketoimintaan, käsitellään kertaluonteisina erinä.
Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot,
ylimääräiset omaisuusarvojen alaskirjaukset, toiminnan
uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja korvaukset.
Yksittäisen kertaluonteisen erän tulosvaikutus on normaalisti yli
sentin osakkeelta.
3) -54,0 milj. euroa sisältyy nettorahoituseriin.
4) Kassatulos/osake = (tilikauden tulos + poistot) / osakkeiden
keskimääräinen lukumäärä
Ensimmäisen vuosineljänneksen tulos (edelliseen neljännekseen
verrattuna)
Liikevaihto oli yhteensä 3 017,9 milj. euroa ja oli siten edellisen
neljänneksen tasolla (3 028,8 milj. euroa).
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 103,4 milj. euroa (77,4
milj. euroa), jossa on parannusta 33,6 prosenttia edellisestä
neljänneksestä. Liikevoittoprosentti oli 3,4. Liikevoiton kasvu johtui
etupäässä kasvaneista tuotantomääristä, tuotemixin muutoksista
segmenttien välillä sekä pakkauskartongin hyvästä kausiluonteisesta
kysynnästä. Toisaalta hintojen lasku painoi tulosta. Yhdysvaltain
Wisconsin Rapidsin paperikoneen numero 16:n uusiminen heikensi tulosta
yhteensä 20 miljoonalla dollarilla (16 milj. eurolla), josta yli puolet
liittyi tuotannon menetyksiin.
Liikevoitto sisältää 9,3 milj. euroa voittoja valuuttojen
suojaussopimuksista koskien lähinnä Yhdysvaltain dollaria ja Englannin
puntaa.
Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuutta ilman kertaluonteisia eriä oli
80,8 miljoonaa euroa (4,8 milj. euroa).
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli -2,3 milj. euroa (-5,0 milj.
euroa). Tornatorin osuus tästä kokonaissummasta oli -3,6 milj. euroa.
Nettorahoituserät olivat -20,3 milj. euroa (-121,7 milj. euroa) eli
-0,02 euroa osakkeelta. Nettokorkokulut olivat -42,0 milj. euroa (-50,1
milj. euroa) ja nettovaluuttakurssivoitot olivat yhteensä 4,8 milj.
euroa (-10,5 milj. euroa). Muut rahoituserät olivat yhteensä 16,9 milj.
euroa (-61,1 milj. euroa), josta suurin osa muodostui realisoitumattomista
rahoitusinstrumenttien arvostuksista.
Verot olivat nettomäärältään yhteensä 214,6 milj. euroa (21,4 milj.
euroa). Tähän vaikutti Ruotsin metsäomaisuuden uudelleenjärjestelyistä
tullut 240,8 milj. euron verovelkojen arvostusmuutos. Ilman Ruotsin
metsäjärjestelyjä verot olisivat olleet -26,2 milj. euroa, mikä vastaa
31,9 prosentin veroastetta koko vuodelle (33,6 %).
Vähemmistöosuus tuloksesta oli -4,2 milj. euroa (-2,0 milj. euroa) ja
nettotulokseksi jäi siten 406,9 milj. euroa
(-44,4 milj. euroa).
Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,06 euroa (0,00
euroa). Osakekohtainen kassatulos oli 0,41 euroa (0,35 euroa) ilman
kertaluonteisia eriä. Ruotsin metsäjärjestelyjen vaikutus
osakekohtaiseen tulokseen oli 0,43 euroa.
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä oli 3,7 prosenttia
(2,6 prosenttia). Maaliskuun lopussa sijoitettu pääoma oli 10 578,5
milj. euroa, jossa on laskua 1 034,6 milj. euroa nettomääräisesti.
Ensimmäisen vuosineljänneksen tulokseen sisältyy 29,6 milj. euron (23,5
milj. euron) vaikutukset biologisesta muutoksesta (kasvu ja hinta) sekä
-25,2 milj. euron kuluerä (-26,5 milj. euron) biologisista hyödykkeistä
(puunkorjuu). Näiden erien nettovaikutus on 4,4 milj. euroa (-3,0 milj.
euroa).
Pääomarakenne
Milj. EUR 31.12.2003 31.3.2003 31.3.2004
Käyttöomaisuus 12 676,1 12 906,5 11 059,5
Käyttöpääoma 872,1 1 055,9 948,6
Sidottu pääoma 13 548,2 13 962,4 12 008,1
Verovastuut, netto -1 935,1 -2 091,2 -1 429,6
Sijoitettu pääoma 11 613,1 11 871,2 10 578,5
Osakkuusyhtiöt 319,0 204,9 498,1
Yhteensä 11 932,1 12 076,1 11 076,6
Oma pääoma 7 952,9 8 062,7 7 908,9
Vähemmistöosuus 60,3 45,1 62,8
Korolliset nettovelat 3 918,9 3 968,3 3 104,9
Rahoitus yhteensä 11 932,1 12 076,1 11 076,6
Rahoitus
Liiketoiminnan kassavirta oli 173,2 milj. euroa (579,7 milj. euroa) ja
kassavirta investointien jälkeen oli -54,2 milj. euroa (190,5 milj.
euroa). Osakekohtainen kassatulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,41
euroa (0,35 euroa).
Raportointijakson lopussa korolliset nettovelat olivat 3 104,9 milj.
euroa, jossa on laskua 814,0 milj. euroa vuoden lopusta 2003. Tässä
summassa on mukana 1 212,8 milj. euron vähennys Ruotsin metsäomaisuuden
uudelleenjärjestelyistä ja 375,7 milj. euron lisäys liittyen vuoden
2003 osinkoihin, jotka on vähennetty omasta pääomasta ja siirretty
lyhytaikaisiin korollisiin velkoihin. Osingon maksupäivä oli 2.4.2004.
Käyttämättömät luottolimiitit sekä rahat ja muut käteisvarat olivat
yhteensä 3,0 miljardia euroa.
Velkaantumisaste oli maaliskuun lopussa 0,39 (0,49) ja oma pääoma
osaketta kohden oli 9,48 euroa (9,49 euroa). Muutokseen vaikutti
olennaisesti korollisten nettovelkojen väheneminen, kuten edellisessä
kappaleessa on esitetty. Omien osakkeiden takaisinostot vähensivät omaa
pääomaa 42,7 milj. euroa ensimmäisen vuosineljänneksen aikana ja
Ruotsin metsäomaisuuden järjestelyiden tulosvaikutus 356,5 milj. euroa.
Stora Enso on oikaissut edelliset tilikaudet vastaamaan uutta käytäntöä
Suomen työeläkejärjestelmän (TEL:n) alaisten työkyvyttömyyseläkkeiden
osalta. Uuden käytännön mukaan työkyvyttömyyseläkkeet kirjataan
etuuspohjaisiin eläkejärjestelmiin IFRS-tilinpäätöksessä.
Korollisten nettovelkojen muutos
Yritysostot
ja käyt-
Kassavirta, töomaisuu-
jatkuvat den myyn- Tasevai-
Milj. EUR toiminnot nit Muuntoerot kutus
Liikevoitto 99,1 115,7 4,3 219,1
Oikaisut liikevoittoon 290,6 290,6
Käyttöpääoman muutokset -216,5 140,5 -0,5 -76,5
Liiketoiminnan kassavirta 173,2 256,2 3,8 433,2
Käyttöomaisuusinvestoinnit -216,1 -216,1
Käyttöomaisuuden ostot -21,3 -164,9 -186,2
Käyttöomaisuuden myynnit 14,4 1 573,3 1 587,7
Muut käyttöomaisuuden
muutokset -4,4 -36,3 -40,7
Liiketoiminnan
nettokassavirta -54,2 1 664,6 -32,5 1 577,9
Nettorahoituserät
(sis. osakkuusyhtiöt) -22,6 -22,6
Maksetut verot 160,9 -441,5 -9,9 -290,5
Osakeanti 4,0 4,0
Osingot -375,7 -375,7
Omien osakkeiden osto -42,7 -42,7
Muut oman pääoman ja
vähemmistöosuuksien
muutokset -19,7 -10,3 -6,4 -36,4
Korollisten
nettovelkojen muutos -350,0 1 212,8 -48,8 814,0
Investoinnit ensimmäisellä vuosineljänneksellä
Kokonaisinvestoinnit olivat 216,1 milj. euroa (235,8 milj. euroa)
vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Merkittävimmät kohteet olivat
Yhdysvaltain Wisconsin Rapidsin paperikoneen numero 16:n uusiminen
(22,4 milj. Yhdysvaltain dollaria), Kvarnsvedenin tehtaan uusi kattila
(15,5 milj. euroa), Ranskan Corbehemin tehtaan paperikone 5:n
uudistaminen (12,7 milj. euroa), Saksan Baienfurtin tehtaan
taivekartonkituotannon parannukset (11,9 milj. euroa) sekä Veitsiluodon
tehtaan paperikone 3:n uusiminen (9,1 milj. euroa).
Ensimmäisen vuosineljänneksen aikana päätettiin uudistaa Kiinan Suzhoun
hienopaperikone sekä lisätä tehtaan arkituskapasiteettia. Investoinnin
kokonaisarvo on 38 milj. euroa ja se valmistuu lokakuuhun 2005
mennessä.
Vuoden 2004 investointien odotetaan olevan konsernin poistojen tasolla
(noin 1,1 miljardia euroa ilman liikearvopoistoja).
Ensimmäisen vuosineljänneksen tulos (vuoden 2003 ensimmäiseen
neljännekseen verrattuna)
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 104,6 milj. euroa eli 50,3
prosenttia. Kaikkien paperi- ja kartonkisegmenttien tulos pieneni,
suurinta heikennys oli hienopapereissa. Sen sijaan Tukkuritoiminnan ja
Euroopan puunhankinnan liikevoitot paranivat.
Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuuksia, ilman kertaluonteisia eriä,
laski 45,4 milj. euroa eli 36 prosenttia.
Liikevaihto laski 81,2 milj. euroa eli 2,6 prosenttia viime vuoden
vastaavasta ajasta. Korkeammat tuotantomäärät pystyivät siten vain
osittain paikkamaan selvästi laskeneita myyntihintoja.
Ensimmäisen vuosineljänneksen tapahtumia 2004
Metsäomaisuuden uudelleenjärjestelyt
Maaliskuussa Stora Enso sai päätökseen metsäomaisuuden
uudelleenjärjestelyt Ruotsissa ja metsäomaisuuden myynnit Kanadassa.
Konsernin ruotsalaismetsät siirrettiin Bergvik Skog Ab:n omistukseen,
josta enemmistön omistavat institutionaaliset sijoittajat. Stora Enson
osuus yhtiöstä on 43,3 prosenttia. Lisäksi Stora Enso myi 146 000
hehtaaria metsää Kanadan Ontariosta.
Osakepääoma ja omistus
17.2.2004 sijoitusrahasto Franklin Resources ilmoitti omistuksensa
ylittäneen 5 prosentin rajan Stora Enson osakepääomasta. Heidän
omistuksensa oli silloin 45 391 907 R-osaketta, jotka edustavat 5,25
prosenttia kaikista osakkeista ja 1,82 prosenttia äänistä.
Ensimmäisen vuosineljänneksen aikana 10 341 A-osaketta muunnettiin R-
osakkeiksi. Muunnetut osakkeet merkitään kuukausittain
kaupparekisteriin ja viimeisin kaupparekisterimerkintä oli 16.2.2004.
Stora Enson yhtiökokous päätti 18.3.2004 alentaa yhtiön osakepääomaa
47,3 milj. eurolla mitätöimällä 8 100 A-osaketta ja 27 800 000
R-osaketta. Nämä osakkeet oli hankittu vuoden 2003 yhtiökokouksen
myöntämän valtuutuksen perusteella. Osakepääoman alennus merkittiin
kaupparekisteriin 5.4.2004.
Yhtiökokous myös valtuutti johdon ostamaan takaisin ja mitätöimään
enintään 9 000 000 yhtiön A-osaketta ja enintään 32 700 000 yhtiön R-
osaketta. Maaliskuun loppuun mennessä 2004 yhteensä 439 000 R-osaketta
oli ostettu takaisin uuden ohjelman mukaisesti.
Vuoden 1997 optio-ohjelman mukaan 789 000 uutta R-osaketta laskettiin
liikkeelle tarkastelujakson aikana ja ne lisäsivät omaa pääomaa 4,4
milj. euroa. Optio-ohjelman mukaan merkintäaika oli 1.12.1998-
31.3.2004. Tänä aikana merkittiin enimmäismäärä, 3 000 000 uutta R-
osaketta, 7,66 euron (45,57 Suomen markan) merkintähintaan.
Stora Enson liikkeeseen laskettuja A-osakkeita oli 181 172 833
kappaletta ja R-osakkeita 683 386 666 kappaletta 31.3.2004. Yhtiön
hallussa oli 8 100 A- ja 30 180 447 R-osaketta, joiden kirjanpidollinen
vasta-arvo on 51,3 milj. euroa. Omistus vastaa 3,5 prosenttia yhtiön
osakkeista ja 1,2 prosenttia yhtiön äänimäärästä. Yhtiön rekisteröity
osakepääoma oli 1 469,8 milj. euroa 31.3.2004.
Oman pääoman kokonaismäärä oli 7,9 miljardia euroa, kun yhtiön
markkina-arvo oli 8,9 miljardia euroa Helsingin pörssissä 31.3.2004.
Muita yhtiökokouksen päätöksiä 18.3.2004
Yhtiökokous hyväksyi ehdotetun 0,45 euron osingon osaketta kohti.
Lee A. Chaden valittiin uutena jäsenenä hallitukseen eläkkeelle jääneen
George W. Meadin tilalle.
Hallituksen komiteoiden jäsenyydet
Stora Enson hallitus valitsi Barbara Kuxin uutena jäsenenä hallituksen
talous- ja tarkastuskomiteaan. Muut jäsenet ovat Ilkka Niemi, Paavo
Pitkänen, Jan Sjöqvist (puheenjohtaja) ja Marcus Wallenberg.
Palkkiokomitean puheenjohtajana toimii Claes Dahlbäck. Muut jäsenet
ovat Krister Ahlström ja Harald Einsmann. Ilkka Niemi valittiin uutena
jäsenenä komiteaan.
Claes Dahlbäck, Krister Ahlström (puheenjohtaja) ja Harald Einsmann
jatkavat nimityskomiteassa. Ilkka Niemi valittiin uutena jäsenenä tähän
komiteaan.
Kauden jälkeiset tapahtumat
Huhtikuussa 2004 Stora Enso Timber avasi toisen sahansa Venäjällä. Tämä
uusi saha Nebolchissa on osa konsernin strategiaa lisätä teollista
toimintaa ja puunhankintaa Venäjällä. Kokonaisinvestointi oli 10,3
milj. euroa ja täyteen 100 000 kuutiometrin tuotantokapasiteettiin
sahan odotetaan pääsevän vuoden 2005 loppuun mennessä.
Näkymät
Euroopan talouden elpyminen on ollut hidasta. Paperin kysyntä on
kuitenkin kasvanut ja tämä näyttää vakiinnuttavan useimpien
paperilaatujen hintatasoa ja mahdollistavan joitakin hinnankorotuksia.
Pakkauskartonkien hinnat ovat yleisesti vakaat. Kuusipuun kysyntä on
hyvää ja hinnat ovat vakaat. Sen sijaan mäntypuussa on ylitarjontaa ja
hinnat ovat laskussa.
Pohjois-Amerikassa paperin kysyntä on vähitellen paranemassa. Dollarin
alhaisesta arvosta huolimatta tuonti Euroopasta ja Aasiasta jatkui,
tosin vähäisempänä kuin aiemmin. Päällystetyn hienopaperin markkinoiden
odotetaan paranevan hitaasti ja hinnankorotuksista on ilmoitettu.
Aikakauslehtimarkkinat ovat myös elpymässä ja hinnankorotusten
odotetaan menevän läpi vuoden toisella neljänneksellä.
Aasian talouksien nopea kasvu pitää paperi- ja pakkaustuotteiden
kulutuksen hyvänä. Joidenkin paperilaatujen hinnat ovat nousussa
paikallisessa valuutassa laskettuna.
Jos markkinoiden elpyminen jatkuu, konsernin tuloksen uskotaan
paranevan vuoden loppupuolella. Ruotsin metsäomaisuuden
uudelleenjärjestelyjen nettovaikutus rahoituserien jälkeiseen tulokseen
on -40 miljoonaa euroa vuositasolla.
Toisen vuosineljänneksen tulosta heikentävät tavanomaiset
juhannusseisokit, erityisesti Suomessa sekä Kimberlyn tehtaan
hienopaperikoneen numero 97:n uudistaminen osana Pohjois-Amerikan
kannattavuuden parantamisohjelmaa.
Tätä katsausta ei ole tilintarkastettu.
Helsingissä 28.4.2004
Stora Enso Oyj
Hallitus
Tuotealueet (edelliseen vuosineljännekseen verrattuna)
PAPERI
Painopaperi
Milj. Muutos
EUR 2003 I/03 II/03 III/03 IV/03 I/04 I/IV %
Liike-
vaihto 4 295,7 1 058,3 1 042,8 1 086,3 1 108,3 1 019,2 -8,0
Liike-
voitto 111,1 35,6 -6,0 39,2 42,3 8,7 -79,4
% liike-
vaihdosta 2,6 3,4 -0,6 3,6 3,8 0,9
ROOC, %* 2,8 3,6 -0,6 3,9 4,2 0,9
Toimitukset,
1 000 t 6 954 1 654 1 678 1 763 1 859 1 732 -6,8
Tuotantomäärät,
1 000 t 7 011 1 739 1 663 1 812 1 797 1 830 1,8
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Painopaperin liikevaihto oli 1 019,2 miljoonaa euroa, jossa on laskua
8,0 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Myyntiä heikensivät
alhaisemmat hinnat ja kausiluonteisesti alhaisemmat toimitukset.
Liikevoitto oli 8,7 milj. euroa, jossa on laskua 79,4 prosenttia
edellisestä neljänneksestä. Tulosta heikensivät alhaisemmat
myyntimäärät sekä kannattavuudeltaan heikomman Euroopan ulkopuolisen
myynnin suurempi osuus. Edes korkeammat tuotantomäärät eivät pystyneet
kompensoimaan näitä tekijöitä. Markkinoista johtuvat
tuotantorajoitukset olivat Euroopassa yhteensä 93 000 tonnia (123 000
tonnia). Pohjois-Amerikassa rajoituksia ei ollut (2 000 tonnia).
Euroopassa sanomalehtipaperin kysyntä oli vakaata. Päällystetyn ja
päällystämättömän aikakauslehtipaperin kysyntä oli korkeampaa kuin
vuosi sitten. Kannattavuudeltaan heikommat toimitukset Euroopan
ulkopuolelle kasvoivat entisestään. Kaikkien painopaperilaatujen hinnat
laskivat alkuvuonna, mutta ovat nyt vakaat. Tuottajien varastot ovat
kasvaneet ja ovat kausiluonteisesti korkeat, vaikka asiakkaiden
varastot eivät ole juurikaan lisääntyneet.
Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin kysyntä lisääntyi viime vuoden
vastaavasta ajasta ja hinnat olivat melko vakaat. Sanomalehtipaperin
kysyntä ja hinnat olivat vakaat. Päällystämättömän aikakauslehtipaperin
hinnankorotuksista on ilmoitettu.
Hienopaperi
Muutos
Milj. EUR 2003 I/03 II/03 III/03 IV/03 I/04 I/IV %
Liikevaihto 3 197,7 852,3 793,9 788,5 763,0 788,9 3,4
Liikevoitto 153,5 80,7 40,3 23,1 9,4 18,1 92,6
% liikevaihdosta 4,8 9,5 5,1 2,9 1,2 2,3
ROOC, %* 4,4 8,8 4,5 2,7 1,1 2,2
Toimitukset,
1 000 t 3 591 885 895 894 917 959 4,6
Tuotantomäärät,
1 000 t 3 624 894 889 922 919 984 7,0
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Hienopaperin liikevaihto oli 788,9 milj. euroa, jossa on kasvua 3,4
prosenttia edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Liikevaihto kasvoi
kausiluonteisesti lisääntyneiden toimitusten ansiosta. Liikevoitto oli
18,1 milj. euroa, jossa on kasvua 92,6 prosenttia edellisestä
neljänneksestä. Markkinasyistä tuotantoa rajoitettiin yhteensä 12 000
tonnia (40 000 tonnia) Euroopassa. Pohjois-Amerikassa rajoituksia ei
ollut (3 000 tonnia).
Euroopassa päällystämättömän hienopaperin kysyntä kasvoi koko
ensimmäisen neljänneksen ajan. Päällystetyn hienopaperin kysyntä kasvoi
edelliseen neljännekseen verrattuna, koska kulutus oli
kausiluonteisesti suurempaa. Myös erikoispapereiden kysyntä kasvoi
edellisestä vuosineljänneksestä.
Päällystämättömän hienopaperin myyntihinnat olivat hieman alhaisemmat
kuin edellisellä neljänneksellä Itä-Euroopan kilpailun takia.
Hienopaperin hintataso Euroopassa on vakiintumassa ja Aasiassa hinnat
ovat nousussa.
Päällystetyn hienopaperin myyntihinnat olivat ylitarjonnan takia
alhaisemmat edelliseen neljännekseen verrattuna. Hinnat ovat
vakiintumassa Euroopassa ja hinnankorotuksista on ilmoitettu Euroopassa
ja sen ulkopuolisilla markkinoilla.
Erikoispaperihinnoissa ei ollut muutoksia edelliseen neljännekseen
verrattuna ja niiden odotetaan pysyvän vakaina.
Tuottajien varastot ovat pitkän ajan keskimääräisellä tasolla ja
päällystämättömän ja päällystetyn hienopaperin tilauskanta on hyvä.
Päällystetyn hienopaperin kysyntä oli Pohjois-Amerikassa vakaata.
Hinnat laskivat ensimmäisen neljänneksen alussa ja pysyivät samoina
raportointikauden loppuun saakka. Päällystetyn hienopaperin
hinnankorotuksia on ilmoitettu. Tuottajien hienopaperivarastot ovat
edelleen suuret viimeaikaisesta laskusta huolimatta. Erikoispaperin
kysyntä ja hinnat olivat vakaat. Tilauskanta on melko vahva ja
hinnankorotuksista on ilmoitettu.
Euroopan hienopaperikysyntä sekä päällystetylle että
päällystämättömälle paperille on edelleen melko hyvä, vaikka molempien
tuotteiden kysynnän odotetaankin hiljenevän kesän aikana. Pohjois-
Amerikassa päällystetyn hienopaperin näkymät ovat hiljalleen
paranemassa. Päällystetyn ja päällystämättömän hienopaperin näkymät
Aasiassa ovat toiveikkaat hyvien kysyntäodotusten ja nousevien
sellunhintojen vuoksi.
Tukkuritoiminta
Liikevaihto oli tammi-maaliskuussa 160,3 milj. euroa, jossa on kasvua
2,4 prosenttia edelliseen neljännekseen verrattuna. Taustalla olivat
kasvaneet toimitusmäärät, vaikka hinnat olivatkin alhaisemmat kuin
edellisen neljänneksen aikana. Liikevoitto oli 3,3 milj. euroa, kun
edellisen neljänneksen aikana tehtiin 5,5 milj. euron liiketappio.
Tulosta paransivat kustannussäästöt.
Kysyntä on alkanut elpyä. Hinnat nousivat hienoisesti raportointijakson
loppupuolella ja Stora Enson tukkuritoiminta on ilmoittanut
hinnankorotuksista toiselle vuosineljännekselle.
Toiminnan lievää elpymistä odotetaan vuoden toisella puoliskolla.
PAKKAUSKARTONGIT
Muutos
Milj. EUR 2003 I/03 II/03 III/03 IV/03 I/04 I/IV %
Liikevaihto 2 761,6 699,0 711,4 691,1 660,1 692,0 4,8
Liikevoitto 292,4 89,4 65,5 87,4 50,1 82,1 63,9
% liikevaihdosta 10,6 12,8 9,2 12,6 7,6 11,9
ROOC, %* 11,6 14,1 10,3 13,7 7,9 13,1
Toimitukset,
1 000 t 3 006 756 781 755 714 776 8,7
Tuotantomäärät,
1 000 t 3 050 788 763 767 732 771 5,3
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Pakkauskartonkien liikevaihto oli 692,0 milj. euroa, jossa on kasvua
4,8 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Liikevaihtoa tuki vahva
kausiluonteinen tilanne, mutta sitä heikensi heikko Yhdysvaltain
dollari. Liikevoitto oli 82,1 milj. euroa, jossa on kasvua 63,9
prosenttia edellisestä neljänneksestä. Tulosta paransivat kasvaneet
tuotantomäärät ja edellisen neljänneksen kunnossapidon seisokit.
Markkinoista johtuvia tuotantorajoituksia tehtiin yhteensä 20 000
tonnia (42 000).
Kysyntä oli vakaata useimmille kartonki- ja aaltopahvilaaduille. Hinnat
olivat yleisesti vakaat. Kuluttajapakkauskartongin ja laminaattipaperin
markkinoihin vaikutti heikko Yhdysvaltain dollari sekä Amerikassa että
Aasiassa.
Kysynnän odotetaan yleisesti kohenevan hienoisesti ja hintojen
odotetaan pysyvän vakaina lähitulevaisuudessa. Suomen
juhannusseisokeilla on tavanomaiseen tapaan negatiivinen vaikutus
konsernin tulokseen toisella vuosineljänneksellä.
PUUTUOTTEET JA KUITUHUOLTO
Puutuotteet
Muutos
Milj. EUR 2003 I/03 II/03 III/03 IV/03 I/04 I/IV %
Liikevaihto 1 400,0 316,5 385,6 335,5 362,4 373,1 3,0
Liikevoitto 26,5 7,0 14,9 -4,7 9,3 11,4 22,6
% liikevaihdosta 1,9 2,2 3,9 -1,4 2,6 3,1
ROOC, %* 5,1 6,1 11,0 -3,0 5,7 7,0
Toimitukset,
1 000 m3 5 822 1 283 1 644 1 337 1 558 1 597 2,5
Tuotantomäärät,
1 000 m3 6 168 1 406 1 648 1 440 1 674 1 708 2,0
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Puutuotteet
Puutuotteiden liikevaihto oli 373,1 milj. euroa tammi-maaliskuussa ja
siinä on kasvua 3,0 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Taustalla on
korkeammat tuotantovolyymit. Liikevoitto oli 11,4 milj. euroa, jossa on
kasvua 22,6 prosenttia. Tulosta paransivat tuotantomäärien kasvu ja
alhaisemmat kiinteät kustannukset.
Pohjoismaisen mäntypuun myyntivolyymit paranivat vuosineljänneksen
puolivälissä. Varastot pysyivät suurina erityisesti Suomessa ja
Ruotsissa. Hinnat olivat yleisesti vakaat Euroopassa, joskin mäntypuun
hinnat laskivat hieman. Sen sijaan Yhdysvaltain dollarimääräiset hinnat
olivat nousussa.
Mäntypuun ylitarjonta heikentää edelleen markkinatasapainoa toisella
neljänneksellä. Pohjoismaiden, Baltian maiden ja Keski-Euroopan
kuusipuun markkinat ovat vakaat, joten rajoitetut hinnankorotukset ovat
mahdollisia. Yhdysvalloissa ja Japanissa näkymät ovat hyvät. Euroopan
markkinoilla kysyntä vakiintuu, mutta mäntypuu kärsii heikoista
myyntinäkymistä Pohjois-Afrikassa.
Euroopan puunhankintaorganisaatio
Euroopan puunhankintaorganisaation liikevaihto oli 634,9 milj. euroa,
jossa on kasvua 17,9 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Myynnin
kasvun taustalla on tuotevalikoiman muutos. Liikevoitto oli 31,3 milj.
euroa, jossa on kasvua 6,1 milj. euroa edellisestä neljänneksestä.
Ruotsin metsäomaisuuden uudelleenjärjestelyt heikentävät liikevoittoa
noin 100 milj. euroa vuodessa. Toisaalta tulosta parantavat korollisten
nettovelkojen alenemisen takia pienentyneet pääomakustannukset sekä
osakkuusyhtiön tuloksesta saatavan osuuden kasvu.
Suomen, Ruotsin, Baltian maiden, Venäjän ja Manner-Euroopan toimitukset
olivat yhteensä 13,6 milj. kuutiometriä (kuoretonta
kiintokuutiometriä), jossa on kasvua kausiluonteisten tekijöiden
ansiosta 21 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Toimitukset
konsernin Euroopan tehtaille olivat yhteensä 10,9 miljoonaa
kuutiometriä, jossa on kasvua 7 prosenttia edellisestä
vuosineljänneksestä.
Puumarkkinoiden tarjonnan odotetaan pysyvän vakaina Stora Enson
päämarkkinoilla.
Tilinpäätös
?Avainluvut I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04
Tulos/osake, EUR 0,10 0,06 0,05 -0,05 0,16 0,49
Tulos/osake ilman
kertaluonteisia
eriä, EUR 0,10 0,06 0,08 0,00 0,24 0,06
Kassatulos/osake
(CEPS), EUR 0,43 0,41 0,41 0,32 1,57 0,55
CEPS ilman
kertaluonteisia
eriä, EUR 0,43 0,41 0,44 0,35 1,63 0,41
Sijoitetun pääoman
tuotto (ROCE), % 7,0 3,5 3,2 2,1 4,0 7,9
ROCE ilman
kertaluonteisia eriä, % 7,0 3,5 4,6 2,6 4,5 3,7
Oman pääoman tuotto
(ROE), % 4,1 2,8 2,1 -2,1 1,7 20,6
Velkaantumisaste 0,49 0,51 0,51 0,49 0,49 0,39
Oma pääoma/osake, EUR 9,39 9,48 9,60 9,49 9,49 9,48
Omavaraisuusaste, % 43,2 43,8 44,2 44,7 44,7 47,8
Liikevoitto,
% liikevaihdosta 6,7 3,4 3,2 2,1 3,9 7,3
Liikevoitto ilman
kertaluonteisia eriä,
% liikevaihdosta 6,7 3,4 4,6 2,6 4,3 3,4
Käyttöomaisuusinvestoinnit,
milj. EUR 235,8 324,1 303,1 385,2 1 248,2 216,1
Käyttöomaisuusinvestoinnit,
% liikevaihdosta 7,6 10,6 10,1 12,7 10,3 7,2
Sijoitettu pääoma,
milj. EUR 11 871 11 925 12 029 11 613 11 613 10 579
Korolliset nettovelat,
milj. EUR 3 968 4 071 4 104 3 919 3 919 3 105
Henkilöstö keskimäärin 43 386 44 506 44 737 44 264 44 264 42 446
Osakkeiden keskimääräinen määrä
(milj.)
- kausittainen 866,2 852,9 844,5 841,3 851,1 836,4
- kumulatiivinen 866,2 859,5 854,4 851,1 851,1 836,4
- kumulatiivinen,
laimennettu 866,4 860,5 855,6 852,4 852,4 837,1
Euron vaihtokurssit
Yksi euro on Päätöskurssi Keskikurssi
31.12.2003 31.3.2004 31.12.2003 31.3.2004
SEK 9,0800 9,2581 9,1245 9,1807
USD 1,2630 1,2224 1,1320 1,2500
GBP 0,7048 0,6659 0,6921 0,6798
CAD 1,6234 1,5979 1,5822 1,6470
Lyhennetty konsernin tuloslaskelma
Milj. EUR 2003 I/2003 I/2004
Liikevaihto 12 172,3 3 099,1 3 017,9
Muut liiketoiminnan tuotot 41,2 24,5 140,2
Aineet ja palvelut -6 129,3 -1 476,5 -1 560,0
Rahdit ja myyntipalkkiot -1 286,8 -390,7 -325,6
Henkilöstökulut -2 297,6 -560,9 -551,6
Muut liiketoiminnan kulut -828,0 -198,0 -211,2
Poistot ja arvonalennukset -1 200,4 -289,5 -290,6
Liikevoitto 471,4 208,0 219,1
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista -23,0 -0,5 -2,3
Nettorahoituserät -237,7 -81,3 -20,3
Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuutta 210,7 126,2 196,5
Verot -67,0 -39,9 214,6
Tulos verojen jälkeen 143,7 86,3 411,1
Vähemmistöosuus -5,8 -3,2 -4,2
Tilikauden voitto 137,9 83,1 406,9
Avainluvut
Tulos/osake, EUR 0,16 0,10 0,49
Tulos/osake (laimennettu), EUR 0,16 0,10 0,49
Lyhennetty konsernin rahoituslaskelma
Milj. EUR 2003 I/2003 I/2004
Liiketoiminta
Liikevoitto 471,4 208,0 219,1
Oikaisut liikevoittoon 1 178,3 276,4 166,2
Käyttöpääoman muutos 157,9 -21,3 -216,5
Lyhytaikaisten korollisten
saatavien muutos 313,1 237,6 499,0
Liiketoiminnan kassavirta 2 120,7 700,7 667,8
Kassavirtaperusteiset
nettorahoituserät -198,1 -28,5 -14,1
Maksetut verot -233,8 -92,6 -79,9
Liiketoiminnan nettokassavirta 1 688,8 579,6 573,8
Osakeostot -241,3 -134,6 -186,1
Käyttöomaisuuden myynnit 60,2 4,8 212,3
Investoinnit -1 226,7 -235,8 -216,1
Pitkäaikaisten saamisten
nettomuutos 336,2 -23,0 -171,4
Investointien nettokassavirta -1 071,6 -388,6 -361,3
Rahoituksen kassavirta
Pitkäaikaisten lainojen muutos -962,5 -274,8 -4,9
Lyhytaikaisten lainojen muutos 1 097,1 262,2 144,4
Maksetut osingot -387,7 - -
Osakeannista saadut tuotot 2,3 - 4,0
Omien osakkeiden osto -319,2 -114,6 -42,7
Rahoituksen nettokassavirta -570,0 -127,2 100,8
Likvidien varojen muutos 47,2 63,8 313,3
Hankittujen yhtiöiden likvidit varat 3,0 7,4 -
Myytyjen yhtiöiden likvidit varat - - -36,4
Likvidien varojen muuntoerot -17,2 -2,3 1,8
Likvidit varat kauden alussa 168,5 168,5 201,5
Likvidit varat kauden lopussa 201,5 237,4 480,2
Käyttöomaisuuden muutokset
Milj. EUR 2003 I/2003 I/2004
Kirjanpitoarvo kauden alussa 12 796,7 * 12 796,7 * 12 535,3
Konserniyhtiöiden hankinta 206,4 168,3 -
Lisäykset 1 248,2 235,8 216,1
Vähennykset -54,0 -1,6 -1 587,7
Poistot ja arvonalennukset -1 200,4 -289,5 -290,6
Muuntoerot ja muut -461,6 -151,7 36,3
Kirjanpitoarvo kauden lopussa 12 535,3 12 758,0 10 909,4
Konserniyhtiöiden hankinta
Maa-alueet, rakennukset,
koneet ja kalusto 132,6 71,9 -
Velat -94,1 -64,6 -
Muu omaisuus, netto 12,9 30,9 -
Omaisuuden markkina-arvo 51,4 38,2 -
Liikearvo 73,8 96,4 -
Hankintahinta yhteensä 125,2 134,6 -
*Sisältää IAS 41:n käyttöönoton yhteydessä tehdyn metsän arvostuksen
855,8 milj. euroa.
Lainojen muutokset
Milj. EUR 2003 I/2003 I/2004
Pitkäaikaiset lainat 3 404,6 4 279,6 3 425,5
Lyhytaikaiset lainat 1 769,6 1 277,7 868,6
5 174,2 5 557,3 4 294,1
Tilanne kauden alussa 5 175,6 5 175,6 5 174,2
Uusien tytäryhtiöiden velat 94,1 64,6 -
Myytyjen tytäryhtiöiden velat - - -1 487,3
Lainojen nostot ja lyhennykset 421,5 -12,6 145,3
Muuntoero ja muut -517,0 329,7 461,9
Tilanne kauden lopussa 5 174,2 5 557,3 4 294,1
Lyhennetty konsernin tase
Vastaavaa
Milj. EUR 31.12.2003 31.3.2003 31.3.2004
Käyttöomaisuus ja muut
pitkäaikaiset sijoitukset
Käyttöomaisuus O 12 535,3 12 758,0 10 909,4
Sijoitukset osakkuusyhtiöihin I 319,0 204,9 498,1
Rahoitusomaisuusosakkeet I 227,7 148,4 220,4
Noteeraamattomat osakkeet O 140,8 148,5 150,1
Pitkäaikaiset lainasaatavat I 44,3 487,3 216,5
Laskennallinen verosaatava T 12,1 50,0 10,9
Muut pitkäaikaiset sijoitukset O 170,3 219,6 172,8
13 449,5 14 016,7 12 178,2
Rahoitus- ja vaihto-omaisuus
Vaihto-omaisuus O 1 623,5 1 670,7 1 726,7
Verosaatava T 182,5 241,3 163,7
Tilisaamiset O 1 703,3 1 879,3 1 864,2
Korolliset saamiset I 781,8 715,9 272,0
Rahat ja pankkisaamiset I 201,5 237,4 480,2
4 492,6 4 744,6 4 506,8
Vastaavaa yhteensä 17 942,1 18 761,3 16 685,0
Vastattavaa
Milj. EUR 31.12.2003 31.3.2003 31.3.2004
Oma pääoma 7 952,9 8 062,7 7 908,9
Vähemmistöosuus 60,3 45,1 62,8
Pitkäaikainen vieras pääoma
Eläkevaraukset O 911,9 909,1 927,1
Muut varaukset O 97,1 179,7 80,7
Laskennallinen verovelka T 1 777,3 1 853,7 1 265,9
Korollinen pitkäaikainen vieras
pääoma I 3 404,6 4 279,6 3 425,5
Liiketoiminnan muut
pitkäaikaiset velat O 77,7 31,4 154,9
6 268,6 7 253,5 5 854,1
Lyhytaikainen vieras pääoma
Pitkäaikaisen velan
lyhytaikainen osuus I 359,5 344,9 103,9
Lyhytaikaiset korolliset velat I 1 410,1 932,8 764,6
Liiketoiminnan muut velat T 1 538,3 1 593,5 1 652,4
Verovelka O 352,4 528,8 338,3
3 660,3 3 400,0 2 859,2
Vieras pääoma yhteensä 9 928,9 10 653,5 8 713,3
Vastattavaa yhteensä 17 942,1 18 761,3 16 685,0
"O":lla merkityt kohdat sisältyvät sidottuun pääomaan.
"I":llä merkityt kohdat sisältyvät korollisiin nettovelkoihin.
"T":llä merkityt kohdat sisältyvät verovelkaan.
Laskelma oman pääoman muutoksista
Kumula-
Yli- Muut tii-
kurssi- Omat tulot vinen Kert.
Osake- rahas- osak- yh- kurssi- voitto-
Milj. EUR pääoma tot keet teensä ero varat Yhteensä
Oma pääoma
31.12.2002 1 529,6 1 554,0 -314,9 233,4 -144,4 5 299,2 8 156,9
IAS 41:n vaikutus
tytäryhtiöt - - - - - 615,4 615,4
osakkuusyhtiöt - - - - - 44,0 44,0
Oma pääoma 1.1.2003
(oikaistu) 1 529,6 1 554,0 -314,9 233,4 -144,4 5 958,6 8 816,3
Omien osak-
keiden osto - - -319,1 - - - -319,1
Osakepääoman
alentaminen -60,5 -315,5 376,0 - - - 0,0
Maksetut
osingot (0,45
euroa/osake) - - - - - -387,7 -387,7
Lunastetut
optiot 0,2 -1,1 - - - - -0,9
Tilikauden
voitto - - - - - 146,6 146,6
Muutos muissa
tulonlähteissä - - - -118,8 - - -118,8
Muuntoerot - - - - -52,7 - -52,7
Oma pääoma
31.12.2003 1 469,3 1 237,4 -258,0 114,6 -197,1 5 717,5 8 083,7
Avaavan taseen
oikaisu Suomen
TEL-kirjan-
pitokäytäntö - - - - - -130,9 -130,9
Oma pääoma 1.1.2004
(oikaistu) 1 469,3 1 237,4 -258,0 114,6 -197,1 5 586,6 7 952,8
Omien osak-
keiden osto - - -42,7 - - - -42,7
Maksetut osingot
(0,45
euroa/osake) - - - - - -375,7 -375,7
Lunastetut
optiot 0,5 3,5 - - - - 4,0
Tilikauden
voitto - - - - -10,3 406,9 396,6
Muutos muissa
tulonlähteissä - - - -8,0 - - -8,0
Muuntoerot - - - - -18,1 - -18,1
Oma pääoma
31.3.2004 1 469,8 1 240,9 -300,7 106,6 -225,5 5 617,8 7 908,9
Vastuusitoumukset
Milj. EUR 31.12.2003 31.3.2003 31.3.2004
Omasta velasta
Pantit 3,8 1,6 3,8
Kiinnitykset 103,5 130,9 104,5
Osakkuusyhtiöiden puolesta
Kiinnitykset 0,8 1,0 0,8
Takaukset 48,4 57,8 48,5
Muiden puolesta
Pantit 2,2 2,6 2,2
Kiinnitykset 10,9 4,8 10,9
Takaukset 13,1 16,9 13,5
Muut omat vastuut
Leasingvastuut seuraavien 12 kk:n aikana 34,3 38,4 36,1
Leasingvastuut seuraavien 12 kk:n
jälkeen 171,2 214,1 165,2
Eläkevastuut 3,0 3,0 2,8
Muut vastuut 95,9 70,2 97,4
Yhteensä 487,1 541,3 485,7
Pantit 6,0 4,2 6,0
Kiinnitykset 115,2 136,7 116,2
Takaukset 61,5 74,7 62,0
Leasingvastuut 205,5 252,5 201,3
Eläkevastuut 3,0 3,0 2,8
Muut vastuut 95,9 70,2 97,4
Yhteensä 487,1 541,3 485,7
Johdannaisten käyvät arvot
Milj. EUR 31.12.2003 31.3.2003 31.3.2004
Käyvän Käyvän
arvon arvon Käypä
ylit- alit- arvo,
Käypä arvo Käypä arvo tävät alit netto
Koronvaihtosopimukset 106,8 207,6 155,6 -4,8 150,8
Korko-optiot 0,5 0,1 1,5 -0,3 1,2
Valuutanvaihtosopimukset -11,0 -18,5 0,0 -10,9 -10,9
Termiinisopimukset 172,8 82,1 90,9 -43,4 47,5
Valuuttaoptiot 0,7 0,0 0,7 -0,5 0,2
Hyödykejohdannaiset 71,5 83,9 84,0 -0,9 83,1
Oman pääoman
suojausinstrumentit -36,0 -95,6 9,9 -47,7 -37,8
Yhteensä 305,3 259,6 342,6 -108,5 234,1
Johdannaisten nimellisarvot
Milj. EUR 31.12.2003 31.3.2003 31.3.2004
Korkojohdannaiset
Koronvaihtosopimukset
erääntyy alle 1 vuodessa 113,7 6,4 109,5
erääntyy 25 vuodessa 1 080,4 899,7 759,0
erääntyy 610 vuodessa 1 439,2 1 052,3 717,1
erääntyy yli 10 vuodessa - - -
2 633,3 1 958,4 1 585,6
Korkofutuurit - - 125,0
Korko-optiot 23,8 100,0 597,2
Yhteensä 2 657,1 2 058,4 2 307,8
Valuuttajohdannaiset
- Valuutanvaihtosopimukset 129,5 211,1 108,7
- Termiinisopimukset 3 112,5 3 548,7 3 113,2
- Valuuttaoptiot 208,1 476,9 331,8
Yhteensä 3 450,1 4 236,7 3 553,7
Hyödykejohdannaiset
Hyödykevaihtosopimukset 477,0 541,0 430,9
Yhteensä 477,0 541,0 430,9
Oman pääoman suojausinstrumentit
Oman pääoman suojausinstrumentit 308,4 311,9 359,5
Yhteensä 308,4 311,9 359,5
Liikevaihto tuotealueittain
Milj. EUR 2002 I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04
Paino-
paperi 4 715,6 1 058,3 1 042,8 1 086,3 1 108,3 4 295,7 1 019,2
Hieno-
paperi 3 427,4 852,3 793,9 788,5 763,0 3 197,7 788,9
Tukkuri-
toiminta 720,6 176,1 155,4 139,5 156,6 627,6 160,3
Muut -289,5 -72,0 -69,0 -70,4 -69,9 -281,3 -70,4
Paperit 8 574,1 2 014,7 1 923,1 1 943,9 1 958,0 7 839,7 1 898,0
Pakkaus-
kartongit 2 720,2 699,0 711,4 691,1 660,1 2 761,6 692,0
Puu-
tuotteet 1 235,2 316,5 385,6 335,5 362,4 1 400,0 373,1
Euroopan puun-
hankinta 1 958,7 534,2 526,7 475,0 538,4 2 074,3 634,9
Muut -531,3 -143,5 -149,9 -131,7 -165,9 -591,0 -229,8
Puutuotteet
ja kuitu-
huolto 2 662,6 707,2 762,4 678,8 734,9 2 883,3 778,2
Muut -1 174,3 -321,8 -339,9 -326,4 -324,2 -1 312,3 -350,3
Yhteensä 12 782,6 3 099,1 3 057,0 2 987,4 3 028,8 12 172,3 3 017,9
Oikaistu liikevoitto tuotealueittain ilman kertaluonteisia eriä ja
liikearvopoistoja
Milj. EUR 2002 I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04
Painopaperi 313,6 35,6 -6,0 39,2 42,3 111,1 8,7
Hienopaperi 298,3 80,7 40,3 23,1 9,4 153,5 18,1
Tukkuritoiminta 5,4 1,5 -1,2 -1,5 -5,5 -6,7 3,3
Paperit 617,3 117,8 33,1 60,8 46,2 257,9 30,1
Pakkauskartongit 345,3 89,4 65,5 87,4 50,1 292,4 82,1
Puutuotteet 44,5 7,0 14,9 -4,7 9,3 26,5 11,4
Euroopan
puunhankinta 94,6 34,5 33,8 23,0 25,2 116,5 31,3
Puutuotteet
ja kuituhuolto 139,1 41,5 48,7 18,3 34,5 143,0 42,7
Muut -52,5 -8,6 -15,7 -6,2 -21,0 -51,5 -28,8
Liikearvo-
poistot -148,8 -32,1 -28,0 -23,5 -32,4 -116,0 -22,7
Liikevoitto ilman
kertaluonteisia
eriä 900,4 208,0 103,6 136,8 77,4 525,8 103,4
Kertaluonteiset
erät -1 078,1 - - -39,9 -14,5 -54,4 115,7
Liikevoitto
yhteensä (IAS) -177,7 208,0 103,6 96,9 62,9 471,4 219,1
Nettorahoitus-
erät -206,2 -81,3 -11,3 -23,4 -121,7 -237,7 -20,3
Osakkuusyhtiöt 14,6 -0,5 -8,5 -9,0 -5,0 -23,0 -2,3
Tulos ennen veroja
ja vähemmistö-
osuutta -369,3 126,2 83,8 64,5 -63,8 210,7 196,5
Verot 128,5 -39,9 -27,4 -21,1 21,4 -67,0 214,6
Tulos verojen
jälkeen -240,8 86,3 56,4 43,4 -42,4 143,7 411,1
Vähemmistöosuus 0,1 -3,2 -2,3 1,7 -2,0 -5,8 -4,2
Tilikauden
nettovoitto -240,7 83,1 54,1 45,1 -44,4 137,9 406,9
Liikearvopoistot tuotealueittain
Milj. EUR 2002 I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04
Painopaperi -56,7 -7,9 -8,2 -8,1 -10,2 -34,4 -5,7
Hienopaperi -53,7 -10,9 -10,6 -10,6 -11,0 -43,1 -10,2
Tukkuritoiminta -5,2 -0,6 -0,5 -0,6 -0,5 -2,2 -0,4
Paperit -115,6 -19,4 -19,3 -19,3 -21,7 -79,7 -16,3
Pakkauskartongit -13,0 -6,5 -1,5 -1,9 -2,0 -11,9 -1,2
Puutuotteet -14,4 -4,0 -6,1 -1,2 -8,7 -20,0 -5,2
Euroopan
puunhankinta 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Puutuotteet
ja kuituhuolto -14,4 -4,0 -6,1 -1,2 -8,7 -20,0 -5,2
Muut -5,8 -2,2 -1,1 -1,1 0,0 -4,4 0,0
Liikevoitto
yhteensä -148,8 -32,1 -28,0 -23,5 -32,4 -116,0 -22,7
Oikaistu liikevoitto tuotealueittain
Milj. EUR 2002 I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04
Painopaperi -762,7 27,7 -14,2 1,6 32,1 47,2 3,0
Hienopaperi 67,9 69,8 29,7 2,2 -1,6 100,1 7,9
Tukkuritoiminta -24,7 0,9 -1,7 -2,1 -6,0 -8,9 2,9
Paperit -719,5 98,4 13,8 1,7 24,5 138,4 13,8
Pakkauskartongit 332,3 82,9 64,0 85,5 48,1 280,5 80,9
Puutuotteet 30,1 3,0 8,8 -5,9 0,6 6,5 6,2
Euroopan
puunhankinta 120,5 34,5 33,8 23,0 25,2 116,5 147,0
Puutuotteet
ja kuituhuolto 150,6 37,5 42,6 17,1 25,8 123,0 153,2
Muut 58,9 -10,8 -16,8 -7,4 -35,5 -70,5 -28,8
Liikevoitto
yhteensä -177,7 208,0 103,6 96,9 62,9 471,4 219,1
Nettorahoitus-
erät -206,2 -81,3 -11,3 -23,4 -121,7 -237,7 -20,3
Osakkuusyhtiöt 14,6 -0,5 -8,5 -9,0 -5,0 -23,0 -2,3
Tulos ennen veroja
ja vähemmistö-
osuutta -369,3 126,2 83,8 64,5 -63,8 210,7 196,5
Verot 128,5 -39,9 -27,4 -21,1 21,4 -67,0 214,6
Tulos verojen
jälkeen -240,8 86,3 56,4 43,4 -42,4 143,7 411,1
Vähemmistöosuus 0,1 -3,2 -2,3 1,7 -2,0 -5,8 -4,2
Tilikauden
nettovoitto -240,7 83,1 54,1 45,1 -44,4 137,9 406,9
Stora Enson osakkeet
New York,
Päätöskurssi Helsinki, EUR Tukholma, SEK USD
A-osake R-osake A-osake R-osake ADR
Tammikuu 10,50 10,45 96,00 96,50 12,96
Helmikuu 10,80 10,69 99,50 99,50 13,35
Maaliskuu 10,45 10,24 97,00 94,50 12,65
Vaihtomäärä Helsinki Tukholma New York
A-osake R-osake A-osake R-osake ADR
Tammikuu 68 842 100 116 944 238 921 38 807 547 2 042 900
Helmikuu 105 197 73 469 409 154 616 24 645 727 1 722 400
Maaliskuu 117 780 144 210 295 325 807 34 005 087 1 978 800
Yhteensä 291 819 317 796 648 719 344 97 458 361 5 744 100
www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors
Taloudellisen informaation julkaisuajat
Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2004 28.7.2004
Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2004 27.10.2004
Tietyt tässä esitetyt lausumat, jotka eivät ole historiallisia
tosiasioita, kuten markkinoiden oletettuun kasvuun ja kehitykseen
liittyvät lausumat ja muut kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat,
jotka alkavat ilmaisuilla "uskoo", "olettaa", "odottaa", "ennustaa" tai
muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovat tulevaisuudennäkymiin liittyviä
kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995 Arvopapereita Koskevien
Oikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States Private
Securities Litigation Reform Act of 1995) tarkoittamalla tavalla. Koska
nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin, arvioihin ja
ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka
saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat merkittävästi niitä
koskevista arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissa lausumissa
esitettyjä tekijöitä, jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia,
voivat muun muassa olla: (1) toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva
menestys tuotannollisessa toiminnassa ja siinä saavutettava tehokkuus,
jatkuvat saavutukset tuotekehityksessä, konsernin tavoittelemien
asiakkaiden kyky hyväksyä uusia tuotteita ja palveluita,
voimassaolevien ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan tuoma menestys,
muutokset liiketoiminnan strategioissa, kehityssuunnitelmissa tai
tavoitteissa, muutokset konsernin patenttien tai muiden
tekijänoikeuksien antamassa suojassa sekä pääoman saatavuus
hyväksyttävillä ehdoilla; (2) teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten
tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailun kovuus, konsernin tuotteiden
markkinahinnat maailmalla nyt ja tulevaisuudessa sekä niihin liittyvät
hintapaineet, raaka-aineiden hintavaihtelut, konsernin asiakkaiden ja
kilpailijoiden taloudellinen tilanne sekä mahdollisten uusien
kilpailevien tuotteiden ja teknologioiden kehittäminen kilpailijoiden
toimesta; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten talouskasvu
konsernin tärkeimmillä markkina-alueilla sekä valuuttakurssi- ja
korkotasovaihtelut.
STORA ENSO OYJ
p.p. Jussi Siitonen Jukka Marttila
