Stora Enson osavuosikatsaus tammi?syyskuu 2004
STORA ENSO OYJ Pörssitiedote 27.10.2004 klo 13.00
Stora Enson osavuosikatsaus tammisyyskuu 2004
Kannattavuus parantumassa kysynnän vahvistumisen ja Pohjois-Amerikan
kannattavuusohjelman ansiosta
Kolmannen vuosineljänneksen tulos (edelliseen neljännekseen verrattuna)
Stora Enson osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,10 euroa
(0,06 euroa). Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 131,6 milj. euroa
(58,5 milj. euroa), joka on 73,1 milj. euroa parempi edelliseen
neljännekseen verrattuna. Liikevoittoprosentti oli 4,3. Tulos ennen veroja
ja vähemmistöosuuksia ilman kertaluonteisia eriä oli 114,8 miljoonaa euroa
(49,0 milj. euroa). Kolmannella neljänneksellä oli kaksi kertaluonteista
erää, joiden yhteisvaikutus oli 90,9 milj. Yhdysvaltain dollaria
(74,1 milj. euroa). Tämä sisältää muutoksen Pohjois-Amerikan yksikön
nykyisten ja tulevien eläkeläisten terveydenhuoltoetuuksissa sekä Pohjois-
Amerikan kunnossapitohenkilöstön vähennyksiin liittyvät lisääntyneet
kustannukset.
Kolmannen neljänneksen liikevaihto oli yhteensä 3 033,1 milj. euroa,
jossa on hieman laskua edellisestä neljänneksestä (3 102,9 milj. euroa).
Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat olivat 448,1 milj. euroa
(138,5 milj. euroa) ja liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat
investointien jälkeen olivat 127,1 milj. euroa (-186,7 milj. euroa).
Osakekohtainen kassatulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,45 euroa
(0,43 euroa). Nettorahoituserät olivat -27,0 milj. euroa (-26,2 milj.
euroa). Tuotantoa sopeutettiin markkinakysyntään ja rajoitettiin yhteensä
61 000 (98 000)tonnia.
Milj. I-III I-III
EUR 2002 2003 /03 /04 III/03 II/04 III/04
Liike-
vaihto 12 782,6 12 172,3 9 143,5 9 153,9 2 987,5 3 102,9 3 033,1
EBITDA
1)2) 2 145,9 1 710,6 1 334,3 1 175,7 440,2 363,3 418,4
Liike-
voitto 2) 900,4 525,8 448,4 293,5 136,8 58,5 131,6
Kertaluonluon-
set erät -1 078,1 -108,4 -39,9 189,8 -39,9 - 74,1
Liikevoi
tto2), % 7,0 4,3 4,9 3,2 4,6 1,9 4,3
Liikevoitto -177,7 471,4 408,5 483,3 96,9 58,5 205,7
Tulos ennen veroja ja vähemmistö-
osuuksia 2) 708,8 319,2 314,4 244,6 104,4 49,0 114,8
Tulos ennen veroja ja vähemmistö-
osuuksia -369,3 210,8 274,5 434,4 64,5 49,0 188,9
Tilikauden
voitto -240,7 137,9 182,3 589,7 45,1 51,9 130,9
Tulos/osake
2), EUR 0,55 0,24 0,24 0,23 0,08 0,06 0,10
Tulos/osake,
EUR -0,27 0,16 0,21 0,71 0,05 0,06 0,16
Kassatulos/
osake 2) 3),
EUR 1,95 1,63 1,28 1,29 0,44 0,43 0,45
Sijoitetun pääoman
tuotto2), % 7,0 4,5 5,0 3,5 4,6 2,2 4,9
1) EBITDA = tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja
2) Ilman kertaluonteisia eriä. Poikkeukselliset erät, jotka eivät
liity normaaliin liiketoimintaan, käsitellään kertaluonteisina erinä.
Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot,
ylimääräiset omaisuusarvojen alaskirjaukset, toiminnan
uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja korvaukset.
Yksittäisen kertaluonteisen erän tulosvaikutus on normaalisti yli
sentin osakkeelta.
3) Kassatulos/osake = (tilikauden tulos + poistot) / osakkeiden
keskimääräinen lukumäärä
Näkymät
Stora Enson toimitusjohtaja Jukka Härmälä kommentoi markkinanäkymiä
seuraavasti:
"Euroopan talouden elpyminen lisää paperin ja kartongin kysyntää.
Painopapereiden kysyntä jatkaa kasvuaan ja hinnankorotuksia odotetaan
ensi vuoden alusta lähtien. Myös hienopaperin kysynnän odotetaan olevan
loppuvuonna vahvaa. Hinnankorotuksia toteutetaan päällystetyssä ja
päällystämättömässä hienopaperissa viimeisen vuosineljänneksen aikana.
Pakkauskartongin kysyntä on vakaata ja kohtuullisia hinnankorotuksia on
odotettavissa. Puutuotteissa mäntysahatavaran ylitarjonta jatkuu, sen
sijaan kuusisahatavarassa markkinat ovat tasapainossa ja hinnat
suhteellisen vakaat."
Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin kysyntä pysyy vahvana ja uusia
hinnankorotuksia tehdään spot-asiakkaille viimeisen vuosineljänneksen
aikana ja sopimusasiakkaille ensi vuoden alusta lähtien. Päällystetyn
hienopaperin kysyntä on yhä vahvaa ja uusia hinnankorotuksia odotetaan
loppuvuodelle.
Aasian talouskasvu jatkuu. Painopapereiden ja hienopapereiden hinnat
vahvistuvat.
Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkeneminen sekä öljyn hinnan nousu
saattavat vaikuttaa negatiivisesti konsernin tulevaisuudennäkymiin.
Vuotuiset loma-ajan seisokit, erityisesti Suomessa, sekä kausiluonteiset
tekijät heikentävät konsernin viimeisen vuosineljänneksen tulosta.
Lisätietoja:
Jukka Härmälä, toimitusjohtaja, puh. 02046 21404
Björn Hägglund, varatoimitusjohtaja, puh. +46 70 528 2785
Esko Mäkeläinen, johtaja, rahoitus, taloushallinto ja lakiasiat,
puh. +44 20 7016 3115
Kari Vainio, johtaja, konserniviestintä, puh. +44 7799 348 197
Keith B Russell, johtaja, sijoittajasuhteet, puh. +44 7775 788 659
Stora Enson osavuosikatsaus tammisyyskuu 2004
Yhteenveto kolmannen neljänneksen tuloksesta
* Liikevaihto oli 3 033,1 milj. euroa (edellisellä neljänneksellä
3102,9 milj. euroa)
* Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 131,6 milj. euroa (edellisellä
neljänneksellä 58,5 milj. euroa)
* Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuuksia ilman kertaluonteisia eriä oli
114,8 milj. euroa (edellisellä neljänneksellä 49,0 milj. euroa)
* Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,10 euroa
(edellisellä neljänneksellä 0,06 euroa)
* Osakekohtainen kassatulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,45 euroa
(edellisellä neljänneksellä 0,43 euroa)
* Kertaluonteiset erät olivat yhteensä 74,1 milj. euroa ja ne paransivat
osakekohtaista tulosta 0,05 eurolla
Talouskasvun jatkuva elpyminen on vahvistanut konsernin tuotteiden
kysyntää. Toimitukset Euroopan markkinoille kasvoivat hienoisesti
kaikissa paperilaaduissa, mutta pakkauskartongin toimitukset olivat
kausiluonteisuuden takia hieman alhaisemmat. Paperin hinnat olivat
edellisen neljänneksen tasoa ja pakkauskartongin hinnat pysyivät vakaina.
Puutuotteiden kysyntä pysyi vahvana, vaikka mäntysahatavaran ylitarjonta
jatkuikin Euroopassa. Toimitukset olivat pienemmät edelliseen
neljännekseen verrattuna, mutta hinnat olivat vakaat.
Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin ja päällystetyn hienopaperin
kysyntä vahvistui edelleen ja hinnat nousivat. Kannattavuusohjelma on
alkanut vaikuttaa positiivisesti.
Tuotantoa sopeutettiin markkinakysyntään ja sitä rajoitettiin yhteensä
61 000 tonnilla Euroopassa. Pohjois-Amerikassa tuotannon rajoituksia ei
tehty. Edellisellä vuosineljänneksellä kaikki tuotannon rajoitukset,
yhteensä 98 000 tonnia, toteutettiin Euroopassa.
Paperin ja kartongin toimitukset olivat yhteensä 3 586 000 tonnia, mikä
ylittää 13 000 tonnilla edellisen neljänneksen toimitukset (3 573 000
tonnia). Kokonaistuotanto oli 3 725 000 tonnia (3 556 000 tonnia).
Puutuotteiden toimitukset laskivat ja olivat yhteensä 1 595 000
kuutiometriä (1 777 000 kuutiometriä). Konsernin tuotevarastot kasvoivat
jonkin verran neljänneksen aikana, mutta olivat kausiluonteisesti
normaalilla tasolla.
?Milj. I-III I-III
EUR 2002 2003 /03 /04 III/03 II/04 III/04
Liike-
vaihto 12 782,6 12 172,3 9 143,5 9 153,9 2 987,5 3 102,9 3 033,1
EBITDA
1)2) 2 145,9 1 710,6 1 334,3 1 175,7 440,2 363,3 418,4
Liike-
voitto 2) 900,4 525,8 448,4 293,5 136,8 58,5 131,6
Kertaluontei-
set erät -1 078,1 -108,4 -39,9 189,8 -39,9 - 74,1
Liikevoit-
to2), % 7,0 4,3 4,9 3,2 4,6 1,9 4,3
Liike-
voitto -177,7 471,4 408,5 483,3 96,9 58,5 205,7
Tulos ennen veroja ja vähemmistö-
osuuksia 2) 708,8 319,2 314,4 244,6 104,4 49,0 114,8
Tulos ennen veroja ja vähemmistö-
osuuksia -369,3 210,8 274,5 434,4 64,5 49,0 188,9
Tilikauden
voitto -240,7 137,9 182,3 589,7 45,1 51,9 130,9
Tulos/osake
2), EUR 0,55 0,24 0,24 0,23 0,08 0,06 0,10
Tulos/osake,
EUR -0,27 0,16 0,21 0,71 0,05 0,06 0,16
Kassatulos/osake
2) 3), EUR 1,95 1,63 1,28 1,29 0,44 0,43 0,45
Sijoitetun pääoman
tuotto2), % 7,0 4,5 5,0 3,5 4,6 2,2 4,9
1) EBITDA = tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja
2) Ilman kertaluonteisia eriä. Poikkeukselliset erät, jotka eivät
liity normaaliin liiketoimintaan, käsitellään kertaluonteisina erinä.
Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot,
ylimääräiset omaisuusarvojen alaskirjaukset, toiminnan
uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja korvaukset.
Yksittäisen kertaluonteisen erän tulosvaikutus on normaalisti yli
sentin osakkeelta.
3) Kassatulos/osake = (tilikauden tulos + poistot) / osakkeiden
keskimääräinen lukumäärä
Kolmannen vuosineljänneksen tulos (edelliseen neljännekseen verrattuna)
Liikevaihto oli yhteensä 3 033,1 milj. euroa, jossa on hieman laskua
edellisestä neljänneksestä (3 102,9 milj. euroa). Myyntiä heikensivät
kausiluonteiset tekijät sekä muutokset eri laatujen myyntiosuuksissa.
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 131,6 milj. euroa (58,5 milj.
euroa), joka on 73,1 milj. euroa parempi edelliseen neljännekseen
verrattuna. Liikevoittoprosentti oli 4,3. Liikevoitto parani paperi- ja
kartonkituotteissa, mutta laski puutuotteissa ja tukkuriliiketoiminnassa.
Liikevoitto pysyi lähes ennallaan Euroopan puunhankintaorganisaatiossa.
Liikevoittoa paransivat kasvaneet tuotantomäärät. Pohjois-Amerikassa
hintojen nousu ja kannattavuuden parantamisohjelma ovat alkaneet tuottaa
tulosta. Puutuotteissa alhaisemmat tuotanto- ja myyntimäärät olivat
pääasialliset syyt liikevoiton heikentymiseen. Liikevoittoa paransivat
2,1 milj. euron (-0,1 milj. euron) tuotot valuuttojen suojaussopimuksista
koskien lähinnä Yhdysvaltain dollaria ja Englannin puntaa.
Kolmannella neljänneksellä oli kaksi kertaluonteista erää, joiden
yhteisvaikutus oli 90,9 milj. Yhdysvaltain dollaria (74,1 milj. euroa).
Tämä sisältää muutoksen Pohjois-Amerikan yksikön nykyisten ja tulevien
eläkeläisten terveydenhuoltoetuuksissa sekä Pohjois-Amerikan
kunnossapitohenkilöstön vähennyksiin liittyvät lisääntyneet kustannukset.
Nettorahoituserät olivat -27,0 milj. euroa (-26,2 milj. euroa).
Nettokorkokulut olivat -31,8 milj. euroa (-34,9 milj. euroa) ja
nettovaluuttakurssitappiot olivat yhteensä 1,5 milj. euroa (1,6 milj.
euron tappiot). Muut rahoituserät olivat yhteensä 6,3 milj. euroa
(10,3 milj. euroa), joista suurin osa muodostui realisoitumattomista
rahoitusinstrumenttien arvostuksista.
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta oli 10,2 milj. euroa (16,7 milj.
euroa), josta Bergvik Skog Ab:n osuus oli 6,4 milj. euroa.
Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuuksia ilman kertaluonteisia eriä oli
114,8 miljoonaa euroa (49,0 milj. euroa).
Tuloverot olivat nettomäärältään yhteensä 56,6 milj. euroa (5,0 milj.
euroa). Keskimääräinen yhdeksän kuukauden veroaste ilman kertaluonteisia
muutoksia oli 29,9 prosenttia (31,3 %).
Vähemmistöosuuksien osuus tuloksesta oli -1,4 milj. euroa (-2,1 milj.
euroa) ja nettotulokseksi jäi siten 130,9 milj. euroa (51,9 milj. euroa).
Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,10 euroa
(0,06 euroa).
Sijoitetun pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä oli 4,9 prosenttia
(2,2 %). Syyskuun lopussa sijoitettu pääoma oli 10 845,2 milj. euroa,
jossa on nousua 14,3 milj. euroa nettomääräisesti. Valuuttakurssien
vaikutus vähensi sijoitettua pääomaa 33,9 milj. euroa.
Pääomarakenne
Milj. EUR 31.12.2003 30.9.2003 30.6.2004 30.9.2004
Aineelliset ja aineettomat
hyödykkeet 12 676,1 12 957,9 11 080,8 11 056,6
Käyttöpääoma 872,1 1 089,1 1 174,4 1 220,7
Sidottu pääoma 13 548,2 14 047,0 12 255,2 12 277,3
Verovastuut, netto -1 935,1 -2 018,4 -1 424,5 -1 432,3
Sijoitettu pääoma 11 613,1 12 028,6 10 830,7 10 845,0
Osakkuusyritykset 319,0 239,9 508,4 558,5
Yhteensä 11 932,1 12 268,5 11 339,1 11 403,5
Oma pääoma 7 952,9 8 086,9 7 916,2 7 993,9
Vähemmistöosuudet 60,3 77,2 66,5 67,0
Korolliset
nettovelat 3 918,9 4 104,4 3 356,4 3 342,6
Rahoitus yhteensä 11 932,1 12 268,5 11 339,1 11 403,5
Rahoitus
Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat olivat 448,1 milj. euroa
(138,5 milj. euroa) ja liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat investointien
jälkeen olivat 127,1 milj. euroa (-186,7 milj. euroa). Osakekohtainen
kassatulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,45 euroa (0,43 euroa).
Syyskuun lopussa korolliset nettovelat olivat 3 342,6 milj. euroa, jossa
on laskua 13,8 milj. euroa edellisen neljänneksen lopusta. Valuuttojen
vaikutus korollisiin nettovelkoihin oli -62,2 milj. euroa. Käyttämättömät
luottolimiitit sekä rahat ja muut käteisvarat olivat yhteensä
2,9 miljardia euroa.
Omaa pääomaa oli 8,0 miljardia euroa eli 9,72 euroa osaketta kohti
(9,56 euroa) ja yhtiön markkina-arvo oli 9,1 miljardia euroa Helsingin
pörssissä 30.9.2004.
Velkaantumisaste oli syyskuun lopussa 0,41 (0,42). Valuuttojen
nettovaikutus omaan pääomaan oli 28,3 milj. euroa. Omien osakkeiden
takaisinostot vähensivät omaa pääomaa 62,6 milj. euroa kolmannen
vuosineljänneksen aikana.
Korollisten nettovelkojen muutos vuosineljänneksellä
Rakenteelliset
Rahavirta, muutokset
jatkuvat ja muut Muunto- Tase-
toiminnot tulot erot vaikutus
Milj. EUR
Liikevoitto 205,7 205,7
Oikaisut liikevoittoon 286,7 286,7
Käyttöpääoman muutos -44,3 -2,0 -46,3
Liiketoiminnasta kertyneet
nettorahavarat 448,1 0,0 -2,0 446,1
Investoinnit aineellisiin
hyödykkeisiin -268,1 -268,1
Yritysostot -51,5 -51,5
Muut pysyvien vastaavien muutokset -1,4 22,8 21,4
Liiketoiminnasta kertyneet
nettorahavarat investointien
jälkeen 127,1 0,0 20,8 147,9
Nettorahoituserät (sis.
osakkuusyritykset) -16,8 -16,8
Maksetut verot -60,9 -1,1 13,1 -48,9
Omien osakkeiden hankinta -62,6 -62,6
Muut osakkuusyritysten muutokset -20,7 6,3 -14,4
Muut oman pääoman ja
vähemmistöosuuksien muutokset 1,2 -20,9 28,3 8,6
Korollisten nettovelkojen muutos -32,7 -15,7 62,2 13,8
Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin kolmannella vuosineljänneksellä
ja tammisyyskuussa
Kokonaisinvestoinnit aineellisiin hyödykkeisiin olivat 268,1 milj. euroa
vuoden kolmannella neljänneksellä ja 765,3 milj. euroa tammi syyskuussa.
Kolmannen neljänneksen aikana ei hyväksytty uusia investointikohteita.
Merkittävimmät investointikohteet tammisyyskuussa olivat Saksan Maxaun
tehtaan paperikone 6:n uusiminen (106,8 milj. euroa), Ruotsin Kvarnsvedenin
tehtaan uusi paperikone 12 (63,8 milj. euroa), Ruotsin Skoghallin tehtaan
Energia 2005 -projekti (38,0 milj. euroa), Saksan Baienfurtin tehtaan
taivekartonkituotannon parannukset (27,7 milj. euroa) sekä Yhdysvaltain
Wisconsin Rapidsin paperikone 16:n uusiminen (31,6 milj. Yhdysvaltain
dollaria).
Vuoden 2004 investointien aineellisiin hyödykkeisiin odotetaan olevan
konsernin poistojen tasolla eli noin 1,1 miljardia euroa.
Osakkuusyritysten tapahtumia
Kolmannen vuosineljänneksen aikana Stora Enso investoi 35,9 milj. euroa
Veraceliin, joka rakentaa sellutehdasta Brasiliaan. Stora Enso on
investoinut Veraceliin kuluvan vuoden aikana yhteensä 72,5 milj. euroa.
Tammisyyskuun tulos (verrattuna vuoden 2003 vastaavaan ajanjaksoon)
Liikevaihto oli 9 153,9 milj. euroa, joka on samaa tasoa kuin viime
vuoden vastaavana aikana.
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä heikkeni 154,9 milj. eurolla eli
35 prosenttia 293,5 milj. euroon. Liikevoittoa heikensivät alhaisemmat
myyntihinnat, vaikka lisääntyneet toimitukset osittain paransivatkin
kehitystä. Ruotsin metsäomaisuuden uudelleenjärjestelyn vaikutus oli
50 milj. euroa. Liikevoitot olivat alhaisemmat kaikissa segmenteissä
ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana, lukuun ottamatta
tukkuriliiketoimintaa ja puutuotteita.
Erääntyvillä valuutansuojaussopimuksilla, erityisesti Yhdysvaltain
dollarilla ja Englannin punnalla, oli 11,4 milj. euron (84,2 milj. euroa)
positiivinen vaikutus liikevoittoon.
Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuuksia ilman kertaluonteisia eriä laski
69,8 milj. eurolla 244,6 milj. euroon.
Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,23 euroa (0,24 euroa)
ja sijoitetun pääoman tuotto oli 3,5 prosenttia (5,0 %). Kertaluonteisten
erien osuus tammisyyskuussa oli 189,8 milj. euroa, kun se viime vuoden
vastaavaan aikaan oli -39,9 milj. euroa.
Kilpailuviranomaisten tutkinta
Toukokuussa 2004 Stora Enso joutui Euroopan komission kilpailuviranomaisten
ja Suomen kilpailuviranomaisten tutkinnan alaiseksi liittyen paperiteollisuuden
kartellitutkimuksiin Euroopassa ja Yhdysvalloissa. Myös Yhdysvaltain
oikeusministeriö on aloittanut tutkinnat aiheeseen liittyen.
Euroopan ja Yhdysvaltain viranomaisten tutkimukset ovat vielä
alkuvaiheessa, eikä mitään syytteitä ole nostettu konsernia tai sen
työntekijöitä vastaan. Näihin tutkimuksiin liittyen Stora Enso on
joutunut joukkokanteiden kohteeksi Yhdysvalloissa. Kirjanpidollisia
varauksia ei ole tehty.
Tapahtumia kolmannen vuosineljänneksen aikana 2004
Elokuussa Stora Enso allekirjoitti sopimuksen Cham Paper -konsernin
kanssa tekniseen ja markkinointiin liittyvän osaamisen siirrosta Chamin
Hunsfosin tehtaalta Norjasta. Kaupan avulla kehitettään Stora Enson
Wolfschekin tehdasta, joka alkaa valmistaa tapetin pohjapaperia Chamin
entisille asiakkaille. Kilpailuviranomaiset hyväksyivät kaupan
syyskuussa.
Syyskuussa Stora Enso ja International Paper saivat päätökseen Scaldia
Papierin kaupan. Stora Enso osti hollantilaisen Scaldia Papierin
vahvistaakseen asemiaan Euroopan nopeasti muuttuvilla tukkurimarkkinoilla
ja saavuttaakseen synergioita konsernin nykyisen tukkuritoiminnan
Papyruksen kanssa. Velaton kauppahinta oli 30 miljoonaa euroa.
Osakepääoma ja omistus
Helsingin ja Tukholman pörssien kaupankäyntijärjestelmät yhdistyivät
27.9.2004. Tukholman pörssin pyynnöstä Stora Enso poisti yhtiön
euromääräiset A- ja R-osakkeet Tukholman pörssistä. Muutoksen jälkeen
Stora Enson osakkeet noteerataan Helsingissä euroina (EUR), Tukholmassa
Ruotsin kruunuina (SEK) ja ADR-muodossa New Yorkissa Yhdysvaltain
dollareissa (USD).
Kolmannen vuosineljänneksen aikana 1 010 382 A-osaketta muunnettiin R-
osakkeiksi. Muunnetut osakkeet merkitään kuukausittain kaupparekisteriin
ja viimeisin kaupparekisterimerkintä kolmannen vuosineljänneksen aikana
oli 15.9.2004. Stora Ensolla oli 179 060 194 A-osaketta ja 658 183 205 R-
osaketta näiden muuntojen jälkeen.
30.9.2004 yhtiön omistuksessa oli 12 300 A-osaketta ja 14 765 398 R
osaketta, joiden kirjanpidollinen vasta-arvo on 25,1 milj. euroa. Omistus
vastaa 1,8 prosenttia yhtiön osakkeista ja 0,6 prosenttia yhtiön
äänimäärästä. Syyskuun lopussa yhtiön rekisteröity osakepääoma oli
1 423,3 milj. euroa.
Osakepääoma oli 8,0 miljardia euroa verrattuna Helsingin pörssin markkina-
arvoon, joka oli 9,1 miljardia euroa 30.9.2004.
Kauden jälkeiset tapahtumat
7.10.2004 Stora Enso kertoi myyneensä enemmistöosuutensa PT Finnantara
Intigasta. Yhtiö omistaa Finnantaran plantaasin Länsi-Kalimantanissa
Indonesiassa. Ostajana on Sinar Mas Groupin tytäryhtiö Global Forest Ltd.
Plantaasin kirjanpitoarvo oli 26 milj. Yhdysvaltain dollaria (21 milj.
euroa) ja kaupalla oli lievä positiivinen tulosvaikutus.
20.10.2004 Stora Enso julkisti päätöksensä toteuttaa toisen vaiheen
aiemmin julkistetusta Pohjois-Euroopan kuljetusjärjestelmästä (NETSS).
Toinen vaihe otetaan käyttöön vuoden 2006 kolmannella neljänneksellä ja
vuodesta 2007 alkaen sen odotetaan alentavan vuotuisia kustannuksia
vähintään 15 prosentilla nykyisestä 80 milj. euron tasosta.
27.10.2004 Stora Enso kertoi, että Belgian Langerbruggen tehtaan
sanomalehtipaperikone 4:lle tehdään muutoksia. Koneen toimittaja Metso
vastaa muutostöistä, jotka kestävät noin viisi viikkoa. Työt aloitetaan
vuoden 2005 alussa ja tuotannonmenetys noin 40 000 tonnia.
Näkymät
Euroopan talouden elpyminen lisää paperin ja kartongin kysyntää.
Painopapereiden kysyntä jatkaa kasvuaan ja hinnankorotuksia odotetaan
ensi vuoden alusta lähtien. Myös hienopaperin kysynnän odotetaan olevan
loppuvuonna vahvaa. Hinnankorotuksia toteutetaan päällystetyssä ja
päällystämättömässä hienopaperissa viimeisen vuosineljänneksen aikana.
Pakkauskartongin kysyntä on vakaata ja kohtuullisia hinnankorotuksia on
odotettavissa. Puutuotteissa mäntysahatavaran ylitarjonta jatkuu, sen
sijaan kuusisahatavarassa markkinat ovat tasapainossa ja hinnat
suhteellisen vakaat.
Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin kysyntä pysyy vahvana ja uusia
hinnankorotuksia tehdään spot-asiakkaille viimeisen vuosineljänneksen
aikana ja sopimusasiakkaille ensi vuoden alusta lähtien. Päällystetyn
hienopaperin kysyntä on yhä vahvaa ja uusia hinnankorotuksia odotetaan
loppuvuodelle.
Aasian talouskasvu jatkuu. Painopapereiden ja hienopapereiden hinnat
vahvistuvat.
Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkeneminen sekä öljyn hinnan nousu
saattavat vaikuttaa negatiivisesti konsernin tulevaisuudennäkymiin.
Vuotuiset loma-ajan seisokit, erityisesti Suomessa, heikentävät konsernin
viimeisen vuosineljänneksen tulosta.
Tätä katsausta ei ole tilintarkastettu.
Helsingissä 27.10.2004
Stora Enso Oyj
Hallitus
Tuotealueet (edelliseen vuosineljännekseen verrattuna)
PAPERI
Painopaperi
Muutos
Milj. III/
EUR 2003 I/03 II/03 III/03 IV/03 I/04 II/04 III/04 II %
Liikevaihto
4 295,7 1 058,3 1 042,8 1 086,3 1 108,3 1 019,2 1 069,6 1 090,6 2,0
Liike-
voitto 111,1 35,6 -6,0 39,2 42,3 8,7 -3,8 48,2 N/A
% liikevaih-
dosta 2,6 3,4 -0,6 3,6 3,8 0,9 -0,4 4,4
ROOC,%* 2,8 3,6 -0,6 3,9 4,2 0,9 -0,4 4,6
Toimitukset,
1000t 6 954 1 654 1 678 1 763 1 859 1 732 1 819 1 846 1,5
Tuotantomäärät,
1 000t 7 011 1 739 1 663 1 812 1 797 1 830 1 782 1 886 5,8
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Painopaperin liikevaihto oli 1 090,6 miljoonaa euroa, jossa on nousua
2,0 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Myyntiä paransivat lisääntyneet
toimitukset ja korkeammat hinnat Pohjois-Amerikassa. Liikevoitto oli 48,2 milj.
euroa, jossa on nousua 52,0 milj. euroa edellisestä neljänneksestä. Tulosta
paransivat lisääntyneet tuotantomäärät sekä alhaisemmat kustannukset. Markkinoista
johtuvat tuotannonrajoitukset olivat Euroopassa yhteensä 21 000 tonnia (74 000
tonnia). Pohjois-Amerikassa rajoituksia ei ollut, kuten ei edellisenkään
neljänneksen aikana.
Euroopassa kaikkien painopaperilaatujen kysyntä oli selkeästi vahvempaa
kuin vuotta aiemmin ja päällystämättömän aikakauslehtipaperin kysyntä oli
korkeampaa. Euroopan ulkopuoliset toimitukset pysyivät korkeina. Hinnat
pysyivät vakaina koko jakson aikana ja joitakin hinnankorotuksia tehtiin
Euroopan ulkopuolisille markkinoille. Tuottajien varastot kasvoivat
kausiluonteisesti ja ovat viime vuoden vastaavan ajan tasolla.
Asiakkaiden varastot eivät ole juurikaan muuttuneet.
Pohjois-Amerikassa aikakauslehtipaperin kysyntä oli vahvaa ja hinnat
nousivat. Tuottajien varastotilanne on normaali. Sanomalehtipaperin
kysyntä laski hieman, mutta hinnat vahvistuivat.
Euroopassa tilauskanta on terve. Mainontaan käytettävien papereiden
kysynnässä on toipumisen merkkejä. Myös syksyn katalogisesonki lisäsi
kysyntää normaaliin tapaan. Pohjois-Amerikassa painopaperin kysynnän
odotetaan pysyvän hyvänä loppuvuoden ja vuoden 2005 alun ajan.
Hienopaperi
Muutos
Milj. III III III
EUR 2003 I/03 II/03 /03 IV/03 I/04 II/04 /04 /II %
Liike-
vaihto 3 197,7 852,3 793,9 788,5 763,0 788,9 786,3 791,8 0,7
Liike-
voitto 153,5 80,7 40,3 23,1 9,4 18,1 4,6 27,9 N/M
% liike-
vaihdosta 4,8 9,5 5,1 2,9 1,2 2,3 0,6 3,5
ROOC, %* 4,4 8,8 4,5 2,7 1,1 2,2 0,5 3,2
Toimitukset,
1 000 t 3 591 885 895 894 917 959 964 974 1,0
Tuotantomäärät,
1 000 t 3 624 894 889 922 919 984 999 1 041 4,2
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Hienopaperin liikevaihto oli 791,8 milj. euroa, jossa on kasvua 0,7 prosenttia
edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Liikevoitto oli 27,9 milj. euroa,
jossa on kasvua 23,3 milj. euroa edellisestä neljänneksestä. Liikevoittoa
paransivat lisääntyneet toimitukset ja hintojen nousu Pohjois-Amerikassa.
Markkinasyistä tuotantoa rajoitettiin yhteensä 3 000 tonnilla (8 000 tonnia)
Euroopassa. Pohjois-Amerikassa rajoituksia ei ollut, kuten ei edellisenkään'
neljänneksen aikana.
Euroopassa päällystämättömän hienopaperin kysyntä heikkeni hieman kesäkuukausien
aikana. Kysyntä on kuitenkin alkanut piristyä uudelleen ja sen odotetaan
seuraavan normaalia kausivaihtelua syksyn aikana. Hintojen vahvistuminen
Euroopan ulkopuolisilla markkinoilla on kiihdyttänyt päällystämättömän
hienopaperin vientiä, mikä on osaltaan auttanut tasapainottamaan Euroopan
markkinoita. Tehdasvarastot ovat kasvaneet hieman, mutta tukkureiden varastot
ovat normaalilla tasolla. Teollisuuden tilauskanta laski hieman kesän aikana,
mutta jäi normaaliksi, keskimäärin kolmeksi viikoksi.
Kapasiteetin käyttöasteen odotetaan pysyvän korkeana koko loppuvuoden ajan.
Joissakin päällystämättömissä hienopaperilajeissa hinnankorotuksetmenevät
läpi marraskuussa.
Euroopassa päällystetyn hienopaperin kysyntä jatkui hyvänä kolmannen
vuosineljänneksen aikana ja hinnat olivat vakaat. Tehtaiden varastot ovat
kasvaneet ja ylittävät keskimääräisen pitkän aikavälin tason, mutta
tukkureiden varastot ovat pienentyneet.
Tilauskanta vastaa keskimäärin kahta viikkoa. Kysyntä pysyy vahvana ja
tukkureiden suorien tehdastoimitusten hinnat nousevat asteittain
lokakuusta eteenpäin.
Päällystetyn hienopaperin kysyntä jatkui vahvana Pohjois-Amerikassa ja
hinnat nousivat. Tuottajien ja tukkureiden varastot ovat vuodenaikaan
nähden normaalit.
Tukkuritoiminta
Liikevaihto oli tammisyyskuussa 145,7 milj. euroa, jossa on laskua
1,9 prosenttia edelliseen neljännekseen verrattuna. Taustalla olivat
kausiluonteisesti heikot kesäkuukaudet. Liikevaihto kasvoi kuitenkin viime vuoden
vastaavan ajan 139,5 milj. eurosta. Liikevoitto oli 1,6 milj. euroa, jossa on
laskua 0,8 milj. euroa edellisestä neljänneksestä kausiluonteisuuden takia.
Toisaalta liikevoitto parani viime vuoden vastaavan ajan 1,5 milj. euron
tappiosta.
Kysyntä on alkanut elpyä. Hinnat ovat vakiintuneet neljänneksen aikana ja
hintojen korotuksia toteutetaan viimeisen vuosineljänneksen aikana.
PAKKAUSKARTONGIT
Muutos
Milj. III III III
EUR 2003 I/03 II/03 /03 IV/03 I/04 II/04 /04 /II %
Liike-
vaihto 2 761,6 699,0 711,4 691,1 660,1 692,0 704,4 674,6 -4,2
Liike-
voitto 292,4 89,4 65,5 87,4 50,1 82,1 67,7 84,8 25,3
% liike-
vaihdosta 10,6 12,8 9,2 12,6 7,6 11,9 9,6 12,6
ROOC, %* 11,6 14,1 10,3 13,7 7,9 13,1 10,7 13,4
Toimitukset,
1 000 t 3 006 756 781 755 714 776 790 766 -3,0
Tuotantomäärät,
1 000 t 3 050 788 763 767 732 771 775 798 3,0
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Pakkauskartonkien liikevaihto oli 674,6 milj. euroa, jossa on laskua
4,2 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Liikevaihtoa laski
kausiluonteisuuden takia alhaisemmat myyntimäärät. Liikevoitto oli 84,8 milj.
euroa, jossa on kasvua 25,3 prosenttia edellisestä neljänneksestä.
Tulosta paransivat kasvaneet tuotantomäärät ja alentuneet
henkilöstökustannukset. Markkinoista johtuvia tuotantorajoituksia tehtiin
yhteensä 37 000 tonnilla, etupäässä kuluttajapakkauskartongeissa.
Kysyntä oli hyvää, mutta Pohjois-Amerikan ja Aasian myyntiä painoi heikko
Yhdysvaltain dollari. Hinnankorotuksia toteutettiin joillekin elintarvike-,
savuke- ja kotelokartonkilaaduille.
Kysynnän odotetaan pysyvän yleisesti vakaana Euroopassa. Yhdysvaltojen
markkinoiden vahvuuden odotetaan heijastuvan myös Euroopan markkinoille
hintojen nousuna.
Lomakauden kunnossapitoseisokit vaikuttavat perinteisesti konsernin
viimeisen vuosineljänneksen tulokseen.
PUUTUOTTEET JA KUITUHUOLTO
Puutuotteet Muutos
Milj. III III III
EUR 2003 I/03 II/03 /03 IV/03 I/04 II/04 /04 /II %
Liike-
vaihto 1 400,0 316,5 385,6 335,5 362,4 373,1 419,2 388,5 -7,3
Liike-
voitto 26,5 7,0 14,9 -4,7 9,3 11,4 21,3 10,9 -48,8
% liike-
vaihdosta 1,9 2,2 3,9 -1,4 2,6 3,1 5,1 2,8
ROOC, %* 5,1 6,1 11,0 -3,0 5,7 7,0 12,5 6,3
Toimitukset,
1 000 m3 5 822 1 283 1 644 1 337 1 558 1 597 1 777 1 595 -10,2
Tuotantomäärät,
1 000 m3 6 168 1 406 1 648 1 440 1 674 1 708 1 853 1 619 -12,6
*ROOC = liikevoitto/sidottu pääoma x 100%
Puutuotteiden liikevaihto oli 388,5 milj. euroa ja siinä on laskua 7,3 prosenttia
edellisestä neljänneksestä. Taustalla on kausiluonteisuuden takia alhaisemmat
tuotantovolyymit ja myynnin vähäisyys kesäkuukausien aikana. Liikevoitto oli
10,9 milj. euroa, jossa on laskua 48,8 prosenttia.
Euroopan rakennusmarkkinat vahvistuivat, mikä mahdollisti lievän hintojen
nousun. Yhdysvaltojen hyvä kysyntä tukee Euroopan markkinoiden tasapainoa
kuusisahatavarassa.
Kolmannen vuosineljänneksen aikana Euroopan kuusisahatavaran korkeita
tuotantomääriä vietiin Yhdysvaltoihin, jossa markkinoiden kysyntä jatkui
vahvana. Vaikka hinnat ovatkin laskussa, myyntimäärien odotetaan pysyvän
korkeina.
Japanissa markkinat ovat vakaat, mutta heikko jeni on aiheuttanut
hintapaineita. Kysynnän odotetaan pysyvän vakaana.
Puusepänteollisuudessa käytettävästä mäntysahatavarasta on jonkin verran
ylitarjontaa.
Euroopan puunhankintaorganisaatio
Euroopan puunhankintaorganisaation liikevaihto oli 568,3 milj. euroa,
jossa on laskua 8,5 prosenttia edellisestä neljänneksestä. Liikevoitto
oli 3,1 milj. euroa, jossa on laskua 6,1 prosenttia edellisestä
neljänneksestä.
Suomen, Ruotsin, Baltian maiden, Venäjän ja Manner-Euroopan toimitukset
olivat yhteensä 10,0 milj. kuutiometriä (kuoretonta kiintokuutiometriä),
jossa on laskua kausiluonteisten tekijöiden ansiosta 6 prosenttia
edellisestä neljänneksestä. Huonot sääolot Suomessa ja Baltian maissa
ovat haitanneet toimituksia.
Puumarkkinoiden tarjonnan odotetaan pysyvän vahvana Pohjanmeren
ympärillä. Suomessa ja Ruotsissa hinnat ovat vakaat ja Baltian maissa
hinnat ovat selvässä nousussa. Manner-Euroopassa sellupuun tarjonta oli
vahvaa ja puun hinnat säilyivät ennallaan.
Tilinpäätös
?Avainluvut I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04 II/04 III/04
Tulos/osake, EUR 0,10 0,06 0,05 -0,05 0,16 0,49 0,06 0,16
Tulos/osake
ilman kertaluonteisia
eriä,EUR 0,10 0,06 0,08 0,00 0,24 0,06 0,06 0,10
Kassatulos/osake
(CEPS), EUR 0,43 0,41 0,41 0,32 1,57 0,55 0,43 0,51
CEPS ilman kertaluonteisia
eriä, EUR 0,43 0,41 0,44 0,35 1,63 0,41 0,43 0,45
Sijoitetun pääoman
tuotto
(ROCE), % 7,0 3,5 3,2 2,1 4,0 7,9 2,2 7,6
ROCE ilman kertaluonteisia
eriä, % 7,0 3,5 4,6 2,6 4,5 3,7 2,2 4,9
Omanpääoman tuotto
(ROE), % 4,1 2,8 2,1 -2,1 1,7 20,6 2,7 6,6
Velkaantumisaste 0,49 0,51 0,51 0,49 0,49 0,39 0,42 0,41
Omapääoma/
osake, EUR 9,39 9,48 9,60 9,49 9,49 9,47 9,56 9,72
Omavaraisuus-
aste, % 43,2 43,8 44,2 44,7 44,7 47,8 48,2 48,6
Liikevoitto, %
liikevaihdosta 6,7 3,4 3,2 2,1 3,9 7,3 1,9 6,8
Liikevoitto ilman
kertaluonteisia eriä,
%liikevaihdosta 6,7 3,4 4,6 2,6 4,3 3,4 1,9 4,3
Investoinnit,
milj.EUR 235,8 324,1 303,1 385,2 1 248,2 216,1 281,1 268,1
Investoinnit, %
liikevaihdosta 7,6 10,6 10,1 12,7 10,3 7,2 9,0 8,8
Sijoitettu pääoma,
milj. EUR 11 871 11 925 12 029 11 613 11 613 10 579 10 831 10 845
Korolliset nettovelat,
milj.EUR 3 968 4 071 4 104 3 919 3 919 3 105 3 356 3 343
Henkilöstö
keskimäärin 43 386 44 506 44 737 44 264 44 264 42 446 43 795 44 045
Osakkeiden keskimääräinen määrä (milj.)
- kausittainen 866,2 852,9 844,5 841,3 851,1 836,4 831,8 826,3
- kumulatiivinen 866,2 859,5 854,4 851,1 851,1 836,4 834,7 832,2
- kumulatiivinen,
laimennettu 866,4 860,5 855,6 852,4 852,4 837,1 835,6 833,1
Euron vaihtokurssit
Yksi euro on Päätöskurssi Keskikurssi
31.12.2003 30.9.2004 31.12.2003 30.9.2004
SEK 9,0800 9,0588 9,1245 9,1630
USD 1,2630 1,2409 1,1320 1,2263
GBP 0,7048 0,6868 0,6921 0,6730
CAD 1,6234 1,5740 1,5822 1,6281
Lyhennetty konsernin tuloslaskelma
Milj. EUR 2003 I-III/2003 I-III/2004
Liikevaihto 12 172,3 9 143,5 9 153,9
Liiketoiminnan muut tuotot 41,2 109,5 194,3
Materiaalit ja palvelut -6 129,3 -4 648,1 -4 778,6
Toimituskulut ja komissiot -1 286,8 -970,4 -1 010,8
Henkilöstökulut -2 297,6 -1 707,2 -1 580,0
Liiketoiminnan muut kulut -828,0 -631,8 -613,3
Poistot ja arvonalentumiset -1 200,4 -887,0 -882,2
Liikevoitto 471,4 408,5 483,3
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta -23,0 -18,0 24,6
Nettorahoituserät -237,7 -116,0 -73,5
Tulos ennen veroja ja
vähemmistöosuuksia 210,7 274,5 434,4
Tuloverot -67,0 -88,4 163,0
Tulos verojen jälkeen 143,7 186,1 597,4
Vähemmistöosuudet -5,8 -3,8 -7,7
Tilikauden voitto 137,9 182,3 589,7
Avainluvut
Tulos/osake, EUR 0,16 0,21 0,71
Tulos/osake (laimennettu), EUR 0,16 0,21 0,71
Lyhennetty konsernin rahoituslaskelma
Milj. EUR 2003 I-III/2003 I-III/2004
Liiketoiminnan rahavirrat
Liikevoitto 471,4 408,5 483,3
Oikaisut liikevoittoon 1 178,3 875,2 766,4
Käyttöpääoman muutos 157,9 -57,0 -474,1
Lyhytaikaisten korollisten
saatavien muutos 313,1 639,6 579,9
Liiketoiminnan rahavirrat 2 120,7 1 866,3 1 355,5
Rahavirtaperusteiset
nettorahoituserät -198,1 -141,7 -91,4
Maksetut verot -233,8 -222,7 -149,5
Liiketoiminnasta kertyneet
nettorahavarat 1 688,8 1 501,9 1 114,6
Investointien rahavirrat
Osakeostot -241,3 -142,8 -282,3
Tuotot aineellisten hyödykkeiden
myynnistä 60,2 12,9 208,1
Investoinnit aineellisiin
hyödykkeisiin -1 226,7 -863,0 -765,3
Pitkäaikaisten saamisten
nettomuutos 336,2 -97,9 -174,2
Investointeihin käytetyt
nettorahavarat -1 071,6 -1 090,8 -1 013,7
Rahoituksen rahavirrat
Pitkäaikaisten lainojen
nettomuutos -962,5 -361,7 -201,3
Lyhytaikaisten lainojen
nettomuutos 1 097,1 632,3 707,7
Maksetut osingot -387,7 -387,7 -375,7
Osakeannista saadut maksut 2,3 - 4,4
Omien osakkeiden hankinta -319,2 -267,9 -175,3
Rahoitukseen käytetyt
nettorahavarat -570,0 -385,0 -40,2
Rahavarojen nettolisäys 47,2 26,1 60,7
Rahavarat hankituissa yrityksissä 3,0 4,2 -
Myytyjen yhtiöiden rahavarat - - -68,2
Muuntoerot -17,2 -4,2 1,9
Rahavarat tilikauden alussa 168,5 168,5 201,5
Rahavarat tilikauden lopussa 201,5 194,6 195,9
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden muutokset
Milj. EUR 2003 I-III/2003 I-III/2004
Kirjanpitoarvo kauden alussa 12 796,7 * 12 796,7 * 12 535,3
Konserniyritysten hankinta 206,4 227,3 39,8
Lisäykset 1 248,2 863,0 765,3
Vähennykset -54,0 -5,8 -1 588,7
Poistot ja arvonalentumiset -1 200,4 -887,0 -882,2
Muuntoerot ja muut -461,6 -186,2 42,5
Kirjanpitoarvo kauden lopussa 12 535,3 12 808,0 10 912,0
Konserniyritysten hankinta
Maa-alueet, rakennukset,
koneet ja kalusto 132,6 207,1 33,0
Velat -94,1 -94,9 -7,6
Muu omaisuus, netto 12,9 -2,1 8,6
Omaisuuden markkina-arvo 51,4 110,1 34,0
Liikearvo 73,8 20,2 6,8
Hankintahinta yhteensä 125,2 130,3 40,8
*Sisältää IAS 41:n käyttöönoton yhteydessä tehdyn metsän arvostuksen
855,8 milj. euroa.
Lainojen muutokset
Milj. EUR 2003 I-III/2003 I-III/2004
Pitkäaikaiset lainat 3 404,6 4 114,5 3 186,5
Lyhytaikaiset lainat 1 769,6 1 172,6 1 017,6
5 174,2 5 287,1 4 204,1
Tilanne kauden alussa 5 175,6 5 175,6 5 174,2
Uusien tytäryritysten velat 94,1 94,9 7,6
Myytyjen tytäryritysten velat - - -1 487,2
Lainojen nostot ja lyhennykset 421,5 240,9 495,8
Muuntoero ja muut -517,0 -224,3 13,7
Tilanne kauden lopussa 5 174,2 5 287,1 4 204,1
Lyhennetty konsernin tase
Vastaavaa
Milj. EUR 31.12.2003 30.9.2003 30.9.2004
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset ja aineettomat
hyödykkeet O 12 535,3 12 808,0 10 912,0
Osuudet osakkuusyrityksissä I 319,0 239,9 558,5
Julkisesti noteeratut osakkeet I 227,7 217,3 214,6
Muut osakkeet O 140,8 149,9 144,6
Pitkäaikaiset lainasaamiset I 44,3 484,9 225,7
Laskennalliset verosaamiset T 12,1 51,9 17,4
Muut pitkäaikaiset sijoitukset O 170,3 190,8 233,5
13 449,5 14 142,7 12 306,3
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus O 1 623,5 1 679,5 1 850,6
Verosaamiset T 182,5 202,1 159,3
Lyhytaikaiset korottomat
saamiset O 1 703,3 1 956,7 1 858,7
Korolliset saamiset I 781,8 285,9 225,4
Rahavarat I 201,5 194,6 195,9
4 492,6 4 318,8 4 289,9
Vastaavaa yhteensä 17 942,1 18 461,5 16 596,2
Vastattavaa
Milj. EUR 31.12.2003 30.9.2003 30.9.2004
Oma pääoma 7 952,9 8 086,9 7 993,9
Vähemmistöosuudet 60,3 77,2 67,0
Pitkäaikaiset velat
Eläkevaraukset O 911,9 915,6 824,2
Muut varaukset O 97,1 192,8 73,8
Laskennallinen verovelka T 1 777,3 1 847,9 1 246,0
Korollinen pitkäaikainen vieras
pääoma I 3 404,6 4 114,5 3 186,5
Liiketoiminnan muut
pitkäaikaiset velat O 77,7 17,4 153,8
6 268,6 7 088,2 5 484,3
Lyhytaikaiset velat
Korollisten velkojen
lyhennyserät I 359,5 204,5 152,1
Lyhytaikaiset korolliset velat I 1 410,1 968,1 865,6
Lyhytaikaiset korottomat velat T 1 538,3 1 612,1 1 670,3
Verovelat O 352,4 424,5 363,0
3 660,3 3 209,2 3 051,0
Velat yhteensä 9 928,9 10 297,4 8 535,3
Vastattavaa yhteensä 17 942,1 18 461,5 16 596,2
"O":lla merkityt kohdat sisältyvät sidottuun pääomaan.
"I":llä merkityt kohdat sisältyvät korollisiin nettovelkoihin.
"T":llä merkityt kohdat sisältyvät verovelkaan.
Laskelma oman pääoman muutoksista
Arvon-
Yli muutos- Kert. Kert.
Osake- kurssi- Omat rahasto muunto- voitto
Milj. EUR pääoma rahastot osakkeet yhteensä erot varat Yhteensä
Oma pääoma
31.12.2002 1 529,6 1 554,0 -314,9 233,4 -144,4 5 299,2 8 156,9
IAS 41:n käyttöönoton vaikutukset
tytäryritykset - - - - - 615,4 615,4
osakkuusyritykset - - - - - 44,0 44,0
Oma pääoma 1.1.2003
(oikaistu) 1 529,6 1 554,0 -314,9 233,4 -144,4 5 958,6 8 816,3
Omien osakkeiden
hankinta - - -319,1 - - - -319,1
Omien osakkeiden mitätöinti
-60,5 -315,5 376,0 - - - 0,0
Maksetut osingot (0,45 euroa/osake)
- - - - - -387,7 -387,7
Käytetyt
optio-oikeudet 0,2 -1,1 - - - - -0,9
Tilikauden
voitto - - - - - 146,6 146,6
Arvonmuutosrahaston
muutos - - - -118,8 - - -118,8
Muuntoerot - - - - -52,7 - -52,7
Oma pääoma 31.12.2003
1 469,3 1 237,4 -258,0 114,6 -197,1 5 717,5 8 083,7
Avaavan taseen oikaisu
Suomen TEL-kirjanpitokäytäntö
- - - - - -130,9 -130,9
Oma pääoma 1.1.2004
(oikaistu) 1 469,3 1 237,4 -258,0 114,6 -197,1 5 586,6 7 952,8
Omien osakkeiden
hankinta - - -175,3 - - - -175,3
Omien osakkeiden
mitätöinti -47,3 -228,5 275,8 - - - 0,0
Maksetut osingot
(0,45 euroa/osake) - - - - - -375,7 -375,7
Käytetyt optio-
oikeudet 1,3 1,8 - - - - 3,1
Tilikauden
voitto - - - - -4,3 589,7 585,4
Arvonmuutosrahaston
muutos - - - -26,4 - - -26,4
Muuntoerot - - - - 30,0 - 30,0
Oma pääoma 30.9.2004
1 423,3 1 010,7 -157,5 88,2 -171,4 5 800,6 7 993,9
Vastuusitoumukset
Milj. EUR 31.12.2003 30.9.2003 30.9.2004
Omasta puolesta annetut vakuudet
Pantit 3,8 0,9 0,8
Kiinnitykset 103,5 98,7 97,9
Osakkuusyritysten puolesta
annetut vakuudet
Kiinnitykset 0,8 1,0 0,8
Takaukset 48,4 51,1 172,2
Muiden puolesta annetut vakuudet
Pantit 2,2 0,4 0,0
Kiinnitykset 10,9 0,4 0,0
Takaukset 13,1 15,6 12,1
Muut omat vastuut
Leasingvastuut seuraavien 12 kk:n
aikana 34,3 37,7 30,4
Leasingvastuut seuraavien 12 kk:n
jälkeen 171,2 200,7 141,4
Eläkevastuut 3,0 3,1 2,8
Muut vastuut 95,9 66,3 70,6
Yhteensä 487,1 475,9 529,0
Pantit 6,0 1,3 0,8
Kiinnitykset 115,2 100,1 98,7
Takaukset 61,5 66,7 184,3
Leasingvastuut 205,5 238,4 171,8
Eläkevastuut 3,0 3,1 2,8
Muut vastuut 95,9 66,3 70,6
Yhteensä 487,1 475,9 529,0
Johdannaisten käyvät arvot
Milj. EUR 31.12.2003 30.9.2003 30.9.2004
Käyvän Käyvän Käypä
arvon arvon arvo,
Käypä arvo Käypä arvo ylittävät alittavat netto
Koronvaihtosopimukset 106,8 151,5 146,3 -1,5 144,8
Korko-optiot 0,5 1,2 0,8 -0,3 0,5
Valuutanvaihtosopimukset -11,0 -9,3 2,5 -13,9 -11,4
Termiinisopimukset 172,8 63,9 49,6 -16,1 33,5
Valuuttaoptiot 0,7 -8,0 0,0 -0,2 -0,2
Hyödykejohdannaiset 71,5 93,4 73,1 -1,7 71,4
Optio-ohjelmiin
liittyvät suojaukset -36,0 -37,5 16,4 -39,3 -22,9
Yhteensä 305,3 255,2 288,7 -73,0 215,7
Johdannaisten nimellisarvot
Milj. EUR 31.12.2003 30.9.2003 30.9.2004
Korkojohdannaiset
Koronvaihtosopimukset
erääntyy alle 1 vuodessa 113,7 50,6 131,5
erääntyy 25 vuodessa 1 080,4 856,1 702,7
erääntyy 610 vuodessa 1 439,2 869,3 1 226,3
erääntyy yli 10 vuodessa - - -
2 633,3 1 776,0 2 060,5
Korkofutuurit - - -
Korko-optiot 23,8 154,5 200,1
Yhteensä 2 657,1 1 930,5 2 260,6
Valuuttajohdannaiset
- Valuutanvaihtosopimukset 129,5 134,2 107,8
- Termiinisopimukset 3 112,5 4 371,9 2 819,0
- Valuuttaoptiot 208,1 818,7 64,7
Yhteensä 3 450,1 5 324,8 2 991,5
Hyödykejohdannaiset
Hyödykejohdannaiset 477,0 532,1 460,8
Yhteensä 477,0 532,1 460,8
Optio-ohjelmiin liittyvät
suojausinstrumentit
Optio-ohjelmiin liittyvät
suojausinstrumentit 308,4 308,4 359,5
Yhteensä 308,4 308,4 359,5
Liikevaihto tuotealueittain
Milj.
EUR 2002 I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04 II/04 III/04
Paino-
paperi 4 715,6 1 058,3 1 042,8 1 086,3 1 108,3 4 295,7 1 019,2 1 069,6 1 090,6
Hieno-
paperi 3 427,4 852,3 793,9 788,5 763,0 3 197,7 788,9 786,3 791,8
Tukkuri-
toiminta 720,6 176,1 155,4 139,5 156,6 627,6 160,3 148,5 145,7
Muut -289,5 -72,0 -69,0 -70,4 -69,9 -281,3 -70,4 -68,6 -72,3
Paperit8 574,1 2 014,7 1 923,1 1 943,9 1 958,0 7 839,7 1 898,0 1 935,8 1 955,8
Pakkaus-
karto
ngit 2 720,2 699,0 711,4 691,1 660,1 2 761,6 692,0 704,4 674,6
Puutuot-
teet 1 235,2 316,5 385,6 335,5 362,4 1 400,0 373,1 419,2 388,5
Euroopan
puunhan-
kinta 1 958,7 534,2 526,7 475,0 538,4 2 074,3 634,9 621,4 568,3
Muut -531,3 -143,5 -149,9 -131,7 -165,9 -591,0 -229,8 -225,6 -207,1
Puutuotteet ja
kuitu-
huolto 2 662,6 707,2 762,4 678,8 734,9 2 883,3 778,2 815,0 749,7
Muut -1 174,3 -321,8 -339,9 -326,4 -324,2 -1 312,3 -350,3 -352,3 -347,0
Yhteen-
sä 12 782,6 3 099,1 3 057,0 2 987,4 3 028,8 12 172,3 3 017,9 3 102,9 3 033,1
Oikaistu liikevoitto tuotealueittain ilman kertaluonteisia eriä ja
liikearvopoistoja
Milj.
EUR 2002 I/03 II/03 III/03 IV/03 2003 I/04 II/04 III/04
Painopaperi 313,6 35,6 -6,0 39,2 42,3 111,1 8,7 -3,8 48,2
Hienopaperi 298,3 80,7 40,3 23,1 9,4 153,5 18,1 4,6 27,9
Tukkuri-
toiminta 5,4 1,5 -1,2 -1,5 -5,5 -6,7 3,3 2,4 1,6
Paperit 617,3 117,8 33,1 60,8 46,2 257,9 30,1 3,2 77,7
Pakkaus-
kartongit 345,3 89,4 65,5 87,4 50,1 292,4 82,1 67,7 84,8
Puutuotteet 44,5 7,0 14,9 -4,7 9,3 26,5 11,4 21,3 10,9
Euroopan puun-
hankinta 94,6 34,5 33,8 23,0 25,2 116,5 31,3 3,3 3,1
Puutuotteetja
kuituhuolto 139,1 41,5 48,7 18,3 34,5 143,0 42,7 24,6 14,0
Muut -52,5 -8,6 -15,7 -6,2 -21,0 -51,5 -28,8 -15,1 -23,2
Liikearvo-
poistot -148,8 -32,1 -28,0 -23,5 -32,4 -116,0 -22,7 -21,9 -21,7
Liikevoitto ilman kertaluonteisia
eriä 900,4 208,0 103,6 136,8 77,4 525,8 103,4 58,5 131,6
Kertaluonteiset
erät -1 078,1 - - -39,9 -14,5 -54,4 115,7 - 74,1
Liikevoitto
yhteensä
(IAS) -177,7 208,0 103,6 96,9 62,9 471,4 219,1 58,5 205,7
Nettorahoitus-
erät -206,2 -81,3 -11,3 -23,4 -121,7 -237,7 -20,3 -26,2 -27,0
Osakkuus
yritykset 14,6 -0,5 -8,5 -9,0 -5,0 -23,0 -2,3 16,7 10,2
Tulos ennen veroja ja vähemmistö-
osuuksia -369,3 126,2 83,8 64,5 -63,8 210,7 196,5 49,0 188,9
Tuloverot 128,5 -39,9 -27,4 -21,1 21,4 -67,0 214,6 5,0 -56,6
Tulos verojen
jälkeen -240,8 86,3 56,4 43,4 -42,4 143,7 411,1 54,0 132,3
Vähemmistöosuudet
0,1 -3,2 -2,3 1,7 -2,0 -5,8 -4,2 -2,1 -1,4
Tilikauden
nettovoitto -240,7 83,1 54,1 45,1 -44,4 137,9 406,9 51,9 130,9
Liikearvopoistot tuotealueittain
Milj. III III
EUR 2002 I/03 II/03 /03 IV/03 2003 I/04 II/04 /04
Painopaperi 56,7 -7,9 -8,2 -8,1 -10,2 -34,4 -5,7 -5,6 -5,7
Hienopaperi-53,7 -10,9 -10,6 -10,6 -11,0 -43,1 -10,2 -9,5 -9,3
Tukkuri-
toiminta -5,2 -0,6 -0,5 -0,6 -0,5 -2,2 -0,4 -0,5 -0,4
Paperit -115,6 -19,4 -19,3 -19,3 -21,7 -79,7 -16,3 -15,6 -15,4
Pakkaus-
kartongit -13,0 -6,5 -1,5 -1,9 -2,0 -11,9 -1,2 -1,0 -1,1
Puutuotteet-14,4 -4,0 -6,1 -1,2 -8,7 -20,0 -5,2 -5,3 -5,2
Euroopan puun-
hankinta 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Puutuotteet ja
kuituhuolto-14,4 -4,0 -6,1 -1,2 -8,7 -20,0 -5,2 -5,3 -5,2
Muut -5,8 -2,2 -1,1 -1,1 0,0 -4,4 0,0 0,0 0,0
Liikevoitto
yhteensä -148,8 -32,1 -28,0 -23,5 -32,4 -116,0 -22,7 -21,9 -21,7
Oikaistu liikevoitto tuotealueittain
Milj. III III
EUR 2002 I/03 II/03 /03 IV/03 2003 I/04 II/04 /04
Painopaperi762,7 27,7 -14,2 1,6 32,1 47,2 3,0 -9,4 73,3
Hienopaperi 67,9 69,8 29,7 2,2 -1,6 100,1 7,9 -4,9 60,1
Tukkuri-
toiminta -24,7 0,9 -1,7 -2,1 -6,0 -8,9 2,9 1,9 1,2
Paperit -719,5 98,4 13,8 1,7 24,5 138,4 13,8 -12,4 134,6
Pakkaus-
kartongit 332,3 82,9 64,0 85,5 48,1 280,5 80,9 66,7 83,7
Puutuotteet 30,1 3,0 8,8 -5,9 0,6 6,5 6,2 16,0 5,7
Euroopan puun-
hankinta 120,5 34,5 33,8 23,0 25,2 116,5 147,0 3,3 3,1
Puutuotteet ja
kuituhuolto150,6 37,5 42,6 17,1 25,8 123,0 153,2 19,3 8,8
Muut 58,9 -10,8 -16,8 -7,4 -35,5 -70,5 -28,8 -15,1 -21,4
Liikevoitto
yhteensä -177,7 208,0 103,6 96,9 62,9 471,4 219,1 58,5 205,7
Nettora-
hoituserät-206,2 -81,3 -11,3 -23,4 -121,7 -237,7 -20,3 -26,2 -27,0
Osakkuus-
yritykset 14,6 -0,5 -8,5 -9,0 -5,0 -23,0 -2,3 16,7 10,2
Tulos ennen veroja ja vähemmistö-
osuuksia -369,3 126,2 83,8 64,5 -63,8 210,7 196,5 49,0 188,9
Tuloverot 128,5 -39,9 -27,4 -21,1 21,4 -67,0 214,6 5,0 -56,6
Tulos verojen
jälkeen -240,8 86,3 56,4 43,4 -42,4 143,7 411,1 54,0 132,3
Vähemmistö-
osuudet 0,1 -3,2 -2,3 1,7 -2,0 -5,8 -4,2 -2,1 -1,4
Tilikauden netto-
voitto -240,7 83,1 54,1 45,1 -44,4 137,9 406,9 51,9 130,9
Stora Enson osakkeet
Päätöskurssi Helsinki, EUR Tukholma, SEK New York,USD
A-osake R-osake A-osake R-osake ADR
Heinäkuu 11,51 11,54 107,00 106,50 13,89
Elokuu 11,00 10,99 102,00 100,00 13,47
Syyskuu 10,97 10,88 100,50 98,75 13,53
Vaihtomäärä Helsinki Tukholma New York
A-osake R-osake A-osake R-osake ADR
Heinäkuu 30 904 43 084 464 96 090 9 102 261 1 493 400
Elokuu 78 512 50 408 228 176 890 10 625 231 1 343 000
Syyskuu 87 956 70 556 617 185 109 20 152 355 1 121 400
Yhteensä 197 372 164 049 309 458 089 39 879 847 3 957 800
www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors
Taloudellisen informaation julkaisuajat
Tilinpäätöstiedote tilikaudelta 2004 3.2.2005
Osavuosikatsaustammimaaliskuu 2005 27.4.2005
Osavuosikatsaus tammikesäkuu 2005 27.7.2005
Osavuosikatsaus tammisyyskuu 2005 27.10.2005
Yhtiökokous 22.3.2005
Tietyt tässä esitetyt lausumat, jotka eivät ole historiallisia
tosiasioita, kuten markkinoiden oletettuun kasvuun ja kehitykseen
liittyvät lausumat ja muut kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat,
jotka alkavat ilmaisuilla "uskoo", "olettaa", "odottaa",
"ennustaa" tai muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovat tulevaisuudennäky-
miin liittyviä kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995 Arvopapereita
Koskevien Oikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States
Private Securities Litigation Reform Act of 1995) tarkoittamalla tavalla.
Koska nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin, arvioihin ja
ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka
saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat merkittävästi niitä
koskevista arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissa lausumissa
esitettyjä tekijöitä, jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia,
voivat muun muassa olla: (1) toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva
menestys tuotannollisessa toiminnassa ja siinä saavutettava tehokkuus,
jatkuvat saavutukset tuotekehityksessä, konsernin tavoittelemien
asiakkaiden kyky hyväksyä uusia tuotteita ja palveluita, voimassaolevien
ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan tuoma menestys, muutokset
liiketoiminnan strategioissa, kehityssuunnitelmissa tai tavoitteissa,
muutokset konsernin patenttien tai muiden tekijänoikeuksien antamassa
suojassa sekä pääoman saatavuus hyväksyttävillä ehdoilla; (2)
teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten tuotteiden kysynnän voimakkuus,
kilpailun kovuus, konsernin tuotteiden markkinahinnat maailmalla nyt ja
tulevaisuudessa sekä niihin liittyvät hintapaineet, raaka-aineiden
hintavaihtelut, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen
tilanne sekä mahdollisten uusien kilpailevien tuotteiden ja
teknologioiden kehittäminen kilpailijoiden toimesta; ja (3) yleinen
taloudellinen tilanne, kuten talouskasvu konsernin tärkeimmillä markkina-
alueilla sekä valuuttakurssi- ja korkotasovaihtelut.
STORA ENSO OYJ
p.p. Jussi Siitonen Jukka Marttila
