Stora Enson osavuosikatsaus tammi–syyskuulta 2013
STORA ENSO OYJ OSAVUOSIKATSAUS 22.10.2013 klo 13.00
Vuoden 2013 kolmas neljännes (verrattuna vuoden 2012 kolmanteen neljännekseen)
- Operatiivinen liikevoitto hieman suurempi 184 (178) milj. euroa.
- Sijoitetun pääoman operatiivinen tuotto 9,0 % (8,2 %).
- Nettovelan suhde edellisten 12 kuukauden operatiiviseen EBITDAan koheni 2,5:een (2,8).
- Liiketoiminnan rahavirta 331 (312) milj. euroa. Likviditeetti vahvistui 2,1 (1,7) mrd. euroon.
Vuoden 2013 kolmas neljännes (verrattuna vuoden 2013 toiseen neljännekseen)
- Operatiivinen liikevoitto merkittävästi suurempi 184 (124) milj. euroa pääasiassa pienempien kustannusten seurauksena.
Vuoden 2013 tammi–syyskuu (verrattuna vuoden 2012 tammi–syyskuuhun)
- Operatiivinen liikevoitto 426 (472) milj. euroa.
- Vakaa liiketoiminnan rahavirta 776 (781) milj. euroa.
Muutos
- Kuluttajapakkauskartonkitehtaan Guangxissa Kiinassa odotetaan aloittavan toimintansa vuoden 2016 alussa aiemmin ilmoitetun mukaisesti.
- Montes del Platan (MDP) sellutehtaan käyttöönottoprosessin arvioidaan alkavan vuoden 2014 ensimmäisinä kuukausina, mikäli tärkeimmät toimittajat pysyvät päivitetyissä aikatauluissaan.
Rakenteiden yksinkertaistamis- ja keventämisohjelma
- 23.4.2013 ilmoitettu rakenteiden yksinkertaistamiseen ja keventämiseen tähtäävä 200 milj. euron ohjelma etenee suunnitelmien mukaan.
Näkymät
- Vuoden 2013 viimeisen vuosineljänneksen liikevaihdon odotetaan olevan pienempi kuin vuoden 2012 viimeisen neljänneksen 2 727 milj. euroa ja operatiivisen liikevoiton selvästi pienempi kuin vuoden 2012 viimeisen neljänneksen 158 milj. euroa. Renewable Packaging- ja Building and Living ‑segmenttien vuoden 2013 viimeisen neljänneksen operatiivisen liikevoiton odotetaan heikkenevän tavanomaisen kausivaihtelun takia. Renewable Packaging on yleensä tuottanut noin 85 % operatiivisesta liikevoitostaan vuoden kolmella ensimmäisellä neljänneksellä. Euroopan paperimarkkinoiden heikon kysyntä- ja hintatilanteen odotetaan jatkuvan vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä.
Yhteenveto kolmannen neljänneksen tuloksesta*
| 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | ||
| Liikevaihto | Milj. EUR | 2 556 | 2 717 | 2 694 |
| Operatiivinen EBITDA | Milj. EUR | 311 | 247 | 302 |
| Operatiivinen liikevoitto** | Milj. EUR | 184 | 124 | 178 |
| Liiketulos (IFRS) | Milj. EUR | 158 | 74 | 165 |
| Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä | Milj. EUR | 125 | 60 | 102 |
| Tulos ennen veroja | Milj. EUR | 102 | 27 | 102 |
| Katsauskauden tulos ilman kertaluonteisia eriä | Milj. EUR | 104 | 45 | 81 |
| Katsauskauden tulos | Milj. EUR | 84 | 21 | 81 |
| Tulos/osake (EPS) ilman kertaluonteisia eriä | EUR | 0,13 | 0,05 | 0,10 |
| Tulos/osake (EPS) | EUR | 0,11 | 0,02 | 0,11 |
| Kassatulos/osake (CEPS) ilman kertaluonteisia eriä | EUR | 0,32 | 0,24 | 0,29 |
| Operatiivinen ROCE | % | 9,0 | 5,8 | 8,2 |
* Vertailukausien tiedot on oikaistu uudistetun standardin IAS 19, Työsuhde-etuudet, mukaisesti kaikissa taulukoissa, joihin IAS 19 vaikuttaa. Lisätietoja kohdassa Yleistä sivulla 13.
** Operatiivinen liikevoitto koostuu segmenttien liiketuloksesta ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia sekä Stora Enson osuudesta osakkuus- ja yhteisyritystensä liiketuloksesta ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia. Käyvän arvon muutokset sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät, synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuus- ja yhteisyritysten biologisen, metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen.
Stora Enson toimitukset ja tuotanto
| 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 | |
| Paperin ja kartongin toimitukset (1 000 tonnia) | 2 456 | 2 508 | 2 576 | 7 460 | 7 699 | 10 268 | -4,7 | -2,1 | -3,1 |
| Paperi- ja kartonkituotanto (1 000 tonnia) | 2 469 | 2 496 | 2 610 | 7 484 | 7 796 | 10 357 | -5,4 | -1,1 | -4,0 |
| Puutuotetoimitukset (1 000 m3) | 1 191 | 1 345 | 1 129 | 3 683 | 3 575 | 4 750 | 5,5 | -11,4 | 3,0 |
| Markkinasellun toimitukset (1 000 tonnia) * | 254 | 303 | 267 | 845 | 774 | 1 058 | -4,9 | -16,2 | 9,2 |
| Aaltopahvitoimitukset (milj. m2) | 278 | 271 | 275 | 809 | 818 | 1 097 | 1,1 | 2,6 | -1,1 |
* Stora Enson markkinasellun nettomyynnin vuonna 2013 odotetaan olevan noin 1,2 miljoonaa tonnia.
Avainluvut
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 2 556 | 2 717 | 2 694 | 7 940 | 8 088 | 10 815 | -5,1 | -5,9 | -1,8 |
| Operatiivinen EBITDA | 311 | 247 | 302 | 798 | 818 | 1 094 | 3,0 | 25,9 | -2,4 |
| Operatiivinen EBITDA, % | 12,2 | 9,1 | 11,2 | 10,1 | 10,1 | 10,1 | 8,9 | 34,1 | - |
| Operatiivinen liikevoitto | 184 | 124 | 178 | 426 | 472 | 630 | 3,4 | 48,4 | -9,7 |
| Operatiivinen liikevoitto, % | 7,2 | 4,6 | 6,6 | 5,4 | 5,8 | 5,8 | 9,1 | 56,5 | -6,9 |
| Liiketulos (IFRS) | 158 | 74 | 165 | 252 | 447 | 701 | -4,2 | 113,5 | -43,6 |
| Liiketulos (IFRS), % | 6,2 | 2,7 | 6,1 | 3,2 | 5,5 | 6,5 | 1,6 | 129,6 | -41,8 |
| Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä | 125 | 60 | 102 | 240 | 234 | 317 | 22,5 | 108,3 | 2,6 |
| Tulos ennen veroja | 102 | 27 | 102 | 93 | 277 | 481 | - | 277,8 | -66,4 |
| Katsauskauden tulos ilman kertaluonteisia eriä | 104 | 45 | 81 | 205 | 174 | 263 | 28,4 | 131,1 | 17,8 |
| Katsauskauden tulos | 84 | 21 | 81 | 89 | 224 | 490 | 3,7 | 300,0 | -60,3 |
| Investoinnit | 102 | 86 | 131 | 249 | 347 | 556 | -22,1 | 18,6 | -28,2 |
| Poistot ja arvonalentumiset ilman kertaluonteisia eriä | 145 | 145 | 149 | 436 | 433 | 583 | -2,7 | - | 0,7 |
| Operatiivinen ROCE, % | 9,0 | 5,8 | 8,2 | 6,8 | 7,2 | 7,3 | 9,8 | 55,2 | -5,6 |
| Tulos/osake (EPS) ilman kertaluonteisia eriä, EUR | 0,13 | 0,05 | 0,10 | 0,25 | 0,22 | 0,33 | 30,0 | 160,0 | 13,6 |
| Tulos/osake, EUR | 0,11 | 0,02 | 0,11 | 0,11 | 0,28 | 0,61 | - | n/m | -60,7 |
| Kassatulos/osake (CEPS) ilman kertaluonteisia eriä, EUR | 0,32 | 0,24 | 0,29 | 0,81 | 0,77 | 1,07 | 10,3 | 33,3 | 5,2 |
| CEPS, EUR | 0,29 | 0,20 | 0,29 | 0,70 | 0,83 | 1,28 | - | 45,0 | -15,7 |
| Oman pääoman tuotto (ROE), % | 6,2 | 1,5 | 5,7 | 2,1 | 5,1 | 8,3 | 8,8 | n/m | -58,8 |
| Velkaantumisaste | 0,51 | 0,55 | 0,52 | 0,51 | 0,52 | 0,48 | -1,9 | -7,3 | -1,9 |
| Nettovelka/edellisten 12 kuukauden operatiivinen EBITDA | 2,5 | 2,7 | 2,8 | 2,5 | 2,8 | 2,5 | -10,7 | -7,4 | -10,7 |
| Oma pääoma/osake, EUR | 6,82 | 6,67 | 7,26 | 6,82 | 7,26 | 7,32 | -6,1 | 2,2 | -6,1 |
| Omavaraisuusaste, % | 41,1 | 40,7 | 42,6 | 41,1 | 42,6 | 42,8 | -3,5 | 1,0 | -3,5 |
| Henkilöstö keskimäärin | 28 297 | 28 661 | 29 167 | 28 346 | 28 915 | 28 777 | -3,0 | -1,3 | -2,0 |
| Osakkeiden keskimääräinen määrä (milj.) | |||||||||
| kausittainen | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | |||
| kumulatiivinen | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | |||
| kumulatiivinen, laimennettu | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 | 788,6 |
Operatiivinen liikevoitto koostuu segmenttien liiketuloksesta ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia sekä Stora Enson osuudesta osakkuus- ja yhteisyritystensä liiketuloksesta ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia. Käyvän arvon muutokset sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät, synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuus- ja yhteisyritysten biologisen, metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen.
Kertaluonteiset erät ovat poikkeuksellisia eriä, jotka eivät liity normaaliin liiketoimintaan. Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden myyntivoitot, ylimääräiset omaisuusarvojen arvonalentumiset tai arvonalentumisten palautukset, toiminnan uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja korvaukset. Yksittäinen kertaluonteinen erä kerrotaan normaalisti erikseen, mikäli sen tulosvaikutus on yli sentin osakkeelta.
Liiketuloksen täsmäytyslaskelma
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Operatiivinen EBITDA | 311 | 247 | 302 | 798 | 818 | 1 094 | 3,0 | 25,9 | -2,4 |
| Osakkuus- ja yhteisyritykset, operatiivinen* | 18 | 22 | 25 | 64 | 87 | 119 | -28,0 | -18,2 | -26,4 |
| Poistot ja arvonalentumiset ilman kertaluonteisia eriä | -145 | -145 | -149 | -436 | -433 | -583 | 2,7 | - | -0,7 |
| Operatiivinen liikevoitto | 184 | 124 | 178 | 426 | 472 | 630 | 3,4 | 48,4 | -9,7 |
| Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät** | -3 | -17 | -13 | -27 | -45 | -59 | 76,9 | 82,4 | 40,0 |
| Kertaluonteiset erät | -23 | -33 | - | -147 | 20 | 130 | n/m | 30,3 | n/m |
| Liiketulos (IFRS) | 158 | 74 | 165 | 252 | 447 | 701 | -4,2 | 113,5 | -43,6 |
* Konsernin osuus osakkuus- ja yhteisyritysten operatiivisesta liikevoitosta.
** Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät, synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen, osakkuus- ja yhteisyritysten biologisen, metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen sekä Stora Enson osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten veroista ja nettorahoituseristä.
Vuoden 2013 kolmannen neljänneksen tulos (verrattuna vuoden 2012 kolmanteen neljännekseen)
Liikevaihdon muutoksen jakauma 7–9/2012–7–9/2013
| Liikevaihto | |
| 7–9/12, milj. EUR | 2 694 |
| Hinta ja jakauma, % | -1 |
| Valuutta, % | -1 |
| Volyymi, % | -1 |
| Muu liikevaihto*, % | -1 |
| Yhteensä ennen rakennemuutoksia, % | -4 |
| Rakennemuutos**, % | -1 |
| Yhteensä, % | -5 |
| 7–9/13, milj. EUR | 2 556 |
*Raakapuu, energia, keräyspaperi, sivutuotteet jne.
**Tehtaiden sulkemiset, suuret investoinnit, yritysmyynnit ja -ostot
Liikevaihto 2 556 milj. euroa oli 138 milj. euroa pienempi kuin vuotta aiemmin, sillä paperituotteiden myynti laski. Operatiivinen liikevoitto oli 184 milj. euroa.
Paperilaatujen toimitusmäärien lasku heikensi operatiivista liikevoittoa 25 milj. euroa ja myyntihintojen lasku paikallisissa valuutoissa heikensi operatiivista liikevoittoa 28 milj. euroa. Pakkaustuotteiden toimitusmäärien kasvu paransi operatiivista liikevoittoa 15 milj. euroa. Paperin ja kartongin tuotantoa rajoitettiin 8 % (8 %) ja sahatavaran tuotantoa 1 % (10 %) varastojen hallitsemiseksi.
Muuttuvat kustannukset yhteensä olivat 28 milj. pienemmät, mikä johtui pääasiassa puuraaka-aineen ja sellun alhaisemmista hinnoista. Kiinteät kustannukset pienenivät 26 milj. euroa.
Osakkuus- ja yhteisyritysten operatiivinen tulos laski 7 milj. euroa pääasiassa Veracelin vuoksi.
Keskimääräinen henkilöstömäärä oli 28 300 eli 870 pienempi kuin vuotta aiemmin. Henkilöstön määrä väheni pääasiassa Ruotsissa ja Suomessa sulkemisten ja uudelleenjärjestelyjen seurauksena. Kiinassa henkilöstön keskimääräinen määrä kasvoi 410 työntekijällä.
Konserni kirjasi vuoden 2013 kolmannen vuosineljänneksen tulokseen kertaluonteisia eriä, joilla on noin 23 milj. euron negatiivinen nettovaikutus liikevoittoon ja noin 3 milj. euron positiivinen vaikutus tuloveroihin. Kertaluonteiset erät liittyvät 23. huhtikuuta 2013 julkistetun rakenteiden yksinkertaistamis- ja keventämisohjelman uudelleenjärjestelyvarauksiin sekä aiemmilla katsauskausilla kirjattujen varausten purkamisiin.
Nettorahoituskulut 56 milj. euroa olivat 7 milj. euroa pienemmät kuin vuotta aiemmin. Nettokorkokustannukset kasvoivat 8 milj. euroa, mikä johtui hieman kasvaneesta keskimääräisestä bruttovelasta, pienemmistä aktivoiduista koroista ja korkotuottojen laskusta. Korkojohdannaisten käyvän arvon muutoksella oli 12 milj. euron positiivinen vaikutus. Kolmannen neljänneksen nettovaluuttakurssivaikutus rahavarojen, korollisten saamisten ja velkojen sekä niihin liittyvien suojausten osalta oli 7 (-1) milj. euroa. Papyrus Holding AB:n liikkeellelaskema 99 milj. euron laina, joka oli luokiteltu taseeseen myytävissä olevaksi sijoitukseksi, kirjattiin neljänneksellä pois taseesta konsernin saadessa 40 milj. euron ennakkomaksun. Jäljellä olevan lainaosuuden ehdot muutettiin keskinäisellä sopimuksella. Uusi laina on luokiteltu taseeseen pitkäaikaiseksi lainasaamiseksi. Lainaehtojen muutoksiin liittyvä 5 milj. euron negatiivinen käyvän arvon nettomuutos kirjattiin vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä.
Sijoitetun pääoman muutoksen jakauma 7–9/2012–7–9/2013
| Sijoitettu | |
| pääoma | |
| 7–9/12, milj. EUR | 8 814 |
| Investoinnit vähennettynä poistoilla | -140 |
| Myytävissä olevat: korottomat (lähinnä Pohjolan Voima (PVO)) | -144 |
| Osakkuus- ja yhteisyritykset | 114 |
| Etuuspohjaisten järjestelyjen nettovastuut | -135 |
| Käyttöpääoma ja muut korottomat erät, netto | -223 |
| Verovelat, netto | 143 |
| Muuntoerot | -210 |
| Muut muutokset | -27 |
| 7–9/13, milj. EUR | 8 192 |
Sijoitetun pääoman operatiivinen tuotto oli 9,0 % (8,2 %). Ilman käynnissä olevia strategisia investointeja Biomaterials- ja Renewable Packaging -liiketoiminnoissa sijoitetun pääoman operatiivinen tuotto olisi ollut 10,4 % (9,5 %).
Tammi–syyskuun 2013 tulos (verrattuna tammi–syyskuuhun 2012)
Liikevaihto laski 148 milj. euroa vuoden takaisesta, mikä johtui paperilaatujen myynnin laskusta. Operatiivinen liikevoitto laski 46 milj. euroa, mikä johtui selvästi alhaisemmista hinnoista paikallisissa valuutoissa ja paperilaatujen toimitusmäärien vähenemisestä. Kiinteät kustannukset olivat kuitenkin alhaisemmat ja kuitu- ja kemikaalikustannukset selvästi alhaisemmat.
Vuoden 2013 kolmannen neljänneksen tulos (verrattuna vuoden 2013 toiseen neljännekseen)
Liikevaihto oli 161 milj. euroa pienempi, mutta operatiivinen liikevoitto kasvoi toisen neljänneksen 124 milj. eurosta 184 milj. euroon kolmannella neljänneksellä. Myyntihinnat ja toimitusmäärät pysyivät vakaina, mutta energiakustannukset ja erityisesti kiinteät kustannukset olivat alhaisemmat osittain kausiluonteisuudesta johtuen.
Pääomarakenne
| Milj. EUR | 30.9.2013 | 30.6.2013 | 31.12.2012 | 30.9.2012 |
| Operatiiviset aineelliset ja aineettomat hyödykkeet* | 5 613 | 5 571 | 6 022 | 6 001 |
| Osakkuus- ja yhteisyritykset | 1 972 | 1 999 | 1 965 | 1 978 |
| Käyttöpääoma, netto | 1 363 | 1 418 | 1 460 | 1 641 |
| Pitkäaikaiset korottomat erät, netto | -575 | -580 | -611 | -475 |
| Sidottu pääoma yhteensä | 8 373 | 8 408 | 8 836 | 9 145 |
| Verovelat, netto | -181 | -174 | -217 | -331 |
| Sijoitettu pääoma | 8 192 | 8 234 | 8 619 | 8 814 |
| Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma | 5 381 | 5 261 | 5 770 | 5 725 |
| Määräysvallattomien omistajien osuus | 86 | 88 | 92 | 89 |
| Korolliset nettovelat | 2 725 | 2 885 | 2 757 | 3 000 |
| Rahoitus yhteensä | 8 192 | 8 234 | 8 619 | 8 814 |
* Operatiiviset aineelliset ja aineettomat hyödykkeet sisältävät kiinteistöt, tehtaat ja kaluston, liikearvon, biologiset hyödykkeet, päästöoikeudet, myytävissä olevat muut osakkeet ja muut aineettomat hyödykkeet.
Rahoitus vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä (verrattuna vuoden 2013 toiseen neljännekseen)
Käyttämättömät luotot yhteensä pysyivät muuttumattomina 700 milj. eurossa. Rahavarat vähennettynä käytetyillä luottolimiiteillä pysyivät vahvana 2 096 milj. eurossa, joka on 289 milj. euroa enemmän kuin edellisellä neljänneksellä. Stora Ensolla on lisäksi käytettävissään erilaisia pitkäaikaisia rahoituslähteitä 600 milj. euroon saakka.
Syyskuussa 2013 Stora Enso nosti Euroopan investointipankilta (EIP) tutkimus- ja kehitysprojekteihin 140 miljoonan euron lainan. Lainan maturiteetti on seitsemän vuotta ja korko 3,3 %. Uuden lainan ehtoihin ei liity finanssikovenantteja.
Vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä Stora Enso osti takaisin kesäkuussa 2014 erääntyvää 5,125 %:n joukkovelkakirjalainaa 34 milj. eurolla. Takaisinoston jälkeen jäljellä olevan joukkovelkakirjalainan nimellismäärä on yhteensä 347 milj. euroa. Lisäksi maksettiin takaisin elokuussa 2013 erääntyvä, nimellisarvoltaan 25 milj. euron suuruinen joukkovelkakirjalaina.
Nettovelan suhde edellisten 12 kuukauden operatiiviseen EBITDAan oli 2,5 (2,7).
Velkaantumisaste 30.9.2013 oli 0,51 (0,55). Lasku on seurausta pääasiassa vuoden 2013 kolmannen neljänneksen nettotuloksesta ja rahavirrasta sekä Stora Enson PVO-sijoituksen arvon 77 milj. euron noususta sähkönhintojen nousun seurauksena.
Rahavirta
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Operatiivinen EBITDA | 311 | 247 | 302 | 798 | 818 | 1 094 | 3,0 | 25,9 | -2,4 |
| Operatiivisen EBITDAn kertaluonteiset erät | -23 | -54 | - | -128 | 31 | 18 | n/m | 57,4 | n/m |
| Osakkuus- ja yhteisyritysten osinkotuotot | 2 | 7 | 1 | 20 | 9 | 102 | 100,0 | -71,4 | 122,2 |
| Muut oikaisut | -3 | 18 | 5 | 1 | -10 | -34 | -160,0 | -116,7 | 110,0 |
| Käyttöpääoman muutos | 44 | 126 | 4 | 85 | -67 | 74 | n/m | -65,1 | 226,9 |
| Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat | 331 | 344 | 312 | 776 | 781 | 1 254 | 6,1 | -3,8 | -0,6 |
| Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin | -107 | -80 | -155 | -275 | -377 | -561 | 31,0 | -33,8 | 27,1 |
| Osakkuus- ja yhteisyritysten hankinta | -8 | -37 | -37 | -55 | -99 | -115 | 78,4 | 78,4 | 44,4 |
| Rahavirta investointien jälkeen | 216 | 227 | 120 | 446 | 305 | 578 | 80,0 | -4,8 | 46,2 |
Vuoden 2013 kolmannen neljänneksen rahavirta
Vuoden 2013 kolmannen neljänneksen liiketoiminnan rahavirta pysyi vakaana 331 milj. eurossa. Saamiset laskivat 90 milj. euroa. Aiemmin ilmoitettujen uudelleenjärjestelyvarauksiin liittyvät maksut olivat 30 milj. euroa. Varastot ja velat pysyivät ennallaan.
Investoinnit tammi–syyskuussa 2013
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin vuoden 2013 kolmella ensimmäisellä neljänneksellä olivat yhteensä 249 milj. euroa, joka on 57 % saman jakson poistoista. Aineellisiin ja aineettomiin sekä biologisiin hyödykkeisiin tehdyillä investoinneilla oli 275 milj. euron rahavirtavaikutus vuoden 2013 kolmella ensimmäisellä neljänneksellä.
Oman pääoman ehtoiset sijoitukset Montes del Plata -yhteisyritykseen Uruguayssa olivat 25 milj. euroa ja 35 prosentin osakkuuden hankintameno Bulleh Shah -yhteisyrityksestä Pakistanissa oli 30 milj. euroa, yhteensä 55 milj. euroa vuoden 2013 kolmella ensimmäisellä neljänneksellä.
Vuoden 2013 kolmen ensimmäisen neljänneksen tärkeimmät käynnissä olevat investointihankkeet olivat Montes del Plata ja aaltopahvin raaka-ainetta tuottava kone Ostrołękassa Puolassa.
Ennuste vuoden 2013 investoinneista, oman pääoman ehtoisista sijoituksista ja poistoista
| Milj. EUR | Ennuste 2013 |
| Investoinnit* | 400–450 |
| Oman pääoman ehtoiset sijoitukset | 75 |
| Yhteensä | 475–525 |
| Poistot | 580–600 |
*Investoinnit sisältävät noin 40–80 milj. euroa hankkeeseen Guangxissa Kiinassa.
Rakenteiden keventämis- ja yksinkertaistamisohjelma kiinteiden kustannusten leikkaamiseksi 200 milj. eurolla
Rakenteiden keventämiseen ja yksinkertaistamiseen tähtäävä ohjelma etenee suunnitelman mukaan. Ohjelmalla pyritään saavuttamaan 200 milj. euron vuosittainen säästö kiinteissä kustannuksissa, eli vähentämään kustannuksia vuoden 2014 toisella neljänneksellä vuoden 2012 toteutuneesta kustannustasosta sekä kompensoimaan inflaation vaikutusta. Säästöohjelman vaikutus odotetaan saavutettavan kokonaisuudessaan vuoden 2014 toisesta neljänneksestä lähtien.
Noin 40 prosenttia ohjelmaan liittyvistä kustannusleikkauksista saatiin päätökseen vuoden 2013 kolmannen neljänneksen loppuun mennessä. Vaikutuksen Stora Enson vuoden 2013 tulokseen odotetaan olevan vähäinen. Ohjelmaan liittyvät kertaluonteiset kustannukset vuoden 2013 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana olivat yhteensä 88 milj. euroa, josta 45 milj. euroa vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä. Suurin osa jäljellä olevista kertaluonteisista kustannuksista julkistettiin vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä. Henkilöstömäärä pieneni 770 henkilöllä kolmannen neljänneksen loppuun mennessä.
Lyhyen aikavälin näkymät
Vuoden 2013 neljännen vuosineljänneksen liikevaihdon odotetaan olevan pienempi kuin vuoden 2012 neljännen neljänneksen 2 727 milj. euroa ja operatiivisen liikevoiton selvästi pienempi kuin vuoden 2012 neljännen neljänneksen 158 milj. euroa. Renewable Packaging- ja Building and Living ‑segmenttien vuoden 2013 neljännen neljänneksen operatiivisen liikevoiton odotetaan heikkenevän tavanomaisen kausivaihtelun takia. Renewable Packaging on yleensä tuottanut noin 85 % operatiivisesta liikevoitostaan vuoden kolmella ensimmäisellä neljänneksellä. Euroopan paperimarkkinoiden heikon kysyntä- ja hintatilanteen odotetaan jatkuvan vuoden 2013 neljännellä neljänneksellä.
Segmentit vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä verrattuna vuoden 2012 kolmanteen neljännekseen
Printing and Reading
Printing and Reading tarjoaa vastuullisella tavalla uusiutuvaan materiaaliin pohjautuvia paperiratkaisuja painoviestinnän ja toimistojen tarpeisiin. Sen laaja valikoima palvelee muun muassa kustantajia, jälleenmyyjiä, painotaloja, tukkureita, paperinjalostajia ja toimistotarvikkeiden toimittajia. Printing and Reading valmistaa sanomalehtipaperia, kirjapaperia, superkalanteroitua paperia, päällystettyä paperia ja toimistopaperia.
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 1 041 | 1 101 | 1 227 | 3 265 | 3 645 | 4 839 | -15,2 | -5,4 | -10,4 |
| Operatiivinen EBITDA | 81 | 51 | 121 | 204 | 364 | 493 | -33,1 | 58,8 | -44,0 |
| Operatiivinen liikevoitto | 13 | -17 | 53 | -2 | 164 | 223 | -75,5 | 176,5 | -101,2 |
| % liikevaihdosta | 1,2 | -1,5 | 4,3 | -0,1 | 4,5 | 4,6 | -72,1 | 180,0 | -102,2 |
| Operatiivinen ROOC, %* | 1,9 | -2,4 | 7,0 | -0,1 | 7,2 | 7,4 | -72,9 | 179,2 | -101,4 |
| Paperin toimitukset, 1 000 t | 1 582 | 1 652 | 1 794 | 4 918 | 5 339 | 7 130 | -11,8 | -4,2 | -7,9 |
| Paperin tuotantomäärät, 1 000 t | 1 600 | 1 641 | 1 789 | 4 924 | 5 401 | 7 210 | -10,6 | -2,5 | -8,8 |
* Operatiivinen ROOC = 100 % x operatiivinen liikevoitto / keskimääräinen sidottu pääoma.
- Myyntihinnoilla paikallisissa valuutoissa ja tuotejakaumalla oli selvästi negatiivinen tulosvaikutus. Toimitusmäärät olivat vuoden takaista alhaisemmat, sillä paperin kysyntä oli edelleen heikkoa Euroopassa.
- Sellukustannukset olivat huomattavasti pienemmät, mikä johtui valkaistun lehtipuusellun kulutuksen laskusta Oulun tehtaalla ja Veitsiluodon sellutehtaan vuoden 2012 kolmannen neljänneksen pitkästä seisokista, joka hankaloitti vuosivertailua. Kiinteät kustannukset olivat selvästi edellisvuotta pienemmät.
- Stora Enso investoi noin 14 milj. euroa sellutehtaan uudistamiseen Oulussa. Investointi parantaa tehtaan ympäristönsuojelun tasoa ja kustannustehokkuutta.
Markkinat
| Tuote | Markkina | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 |
| Paperi | Eurooppa | Heikompi | Vakaa | Hieman alhaisempi | Vakaa |
Biomaterials
Biomaterials tarjoaa paperin, kartongin ja pehmopaperin valmistajille laajan valikoiman erilaisia sellulaatuja. Uusiutuvasta raaka-aineesta kestävän kehityksen mukaisilla menetelmillä valmistettu sellu on erinomainen raaka-aine, joka soveltuu monenlaisiin loppukäyttökohteisiin. Biomaterials koostuu pääasiassa viljelmistä, konsernin yhteisyrityksinä toteutettavista Veracelin ja Montes del Platan sellutehtaista, pohjoismaisista sellutehtaista, joiden yhteydessä ei ole paperi- tai kartonkitehtaita, sellun osaamiskeskuksesta ja biojalostamosta.
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 242 | 257 | 268 | 756 | 756 | 1 012 | -9,7 | -5,8 | - |
| Operatiivinen EBITDA | 29 | 22 | 38 | 79 | 66 | 99 | -23,7 | 31,8 | 19,7 |
| Operatiivinen liikevoitto | 17 | 14 | 32 | 53 | 54 | 82 | -46,9 | 21,4 | -1,9 |
| % liikevaihdosta | 7,0 | 5,4 | 11,9 | 7,0 | 7,1 | 8,1 | -41,2 | 29,6 | -1,4 |
| Operatiivinen ROOC, %* | 4,9 | 3,8 | 8,8 | 5,1 | 4,9 | 5,7 | -44,3 | 28,9 | 4,1 |
| Sellun toimitukset, 1 000 t | 444 | 461 | 467 | 1 380 | 1 365 | 1 836 | -4,9 | -3,7 | 1,1 |
* Operatiivinen ROOC = 100 % x operatiivinen liikevoitto / keskimääräinen sidottu pääoma.
- Enocellin sellutehtaan vuotuinen huoltoseisokki, valuuttakurssien epäsuotuisa vaikutus ja lisäkustannukset, mukaan lukien aktivoitujen kustannusten alaskirjaus ja aiempien oikeudenkäyntien päättyminen Veracelin sellutehtaalla, laskivat operatiivista liikevoittoa.
- Montes del Platan (MDP) sellutehtaan käyttöönottoprosessin arvioidaan alkavan vuoden 2014 ensimmäisinä kuukausina, mikäli tärkeimmät toimittajat pysyvät päivitetyissä aikatauluissaan. Vuonna 2014 Stora Enson osuuden MDP:n tuotannosta arvioidaan olevan noin puoli miljoonaa tonnia. Aiemmassa 650 000 tonnin arviossa oletettiin, että tehdas käynnistettäisiin syyskuun 2013 loppuun mennessä. Ensisijainen painopistealue on tehtaan sujuva käyttöönotto, joka on keskeistä ylösajon onnistumiseksi.
Markkinat
| Tuote | Markkina | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 |
| Havusellu | Eurooppa | Hieman vahvempi | Hieman vahvempi | Korkeampi | Hieman korkeampi |
Building and Living
Building and Living tarjoaa puupohjaisia innovaatioita ja ratkaisuja arjen asumiseen ja elämiseen. Tuotevalikoima kattaa kaikki kaupunkirakentamisen osa-alueet runkorakenteista sisustukseen ja ympäristörakentamiseen. Jatkojalostettujen tuotteiden valikoima sisältää massiivipuisia elementtejä ja asuntomoduuleja, puukomponentteja ja pellettejä. Valikoiman täydentävät monipuoliset sahatavarat.
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 460 | 500 | 403 | 1 401 | 1 228 | 1 684 | 14,1 | -8,0 | 14,1 |
| Operatiivinen EBITDA | 33 | 39 | 10 | 85 | 42 | 59 | 230,0 | -15,4 | 102,4 |
| Operatiivinen liikevoitto | 24 | 28 | 1 | 56 | 22 | 29 | n/m | -14,3 | 154,5 |
| % liikevaihdosta | 5,2 | 5,6 | 0,2 | 4,0 | 1,8 | 1,7 | n/m | -7,1 | 122,2 |
| Operatiivinen ROOC, %* | 17,7 | 20,0 | 0,7 | 13,6 | 5,1 | 5,2 | n/m | -11,5 | 166,7 |
| Toimitukset, 1 000 m3 | 1 157 | 1 303 | 1 097 | 3 573 | 3 460 | 4 592 | 5,5 | -11,2 | 3,3 |
* Operatiivinen ROOC = 100 % x operatiivinen liikevoitto / keskimääräinen sidottu pääoma.
- Maailmanlaajuisesti myyntihinnat paikallisissa valuutoissa olivat selvästi korkeammat kuin vuosi sitten.
- Myyntimäärät kasvoivat 6 %, ja kustannukset pienenivät.
- Stora Enson ristiinliimattuja puuelementtejä (CLT) käytetään kaksikerroksisen puurunkoisen hallintorakennuksen rakentamiseen hiihdon MM-kisoihin Ruotsiin.
Markkinat
| Tuote | Markkina | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 |
| Puutuotteet | Eurooppa | Vahvempi | Huomattavasti heikompi | Hieman korkeampi | Vakaa |
Renewable Packaging
Renewable Packaging tarjoaa uusiutuvia, kuitupohjaisia pakkausmateriaaleja ja innovatiivisia pakkausratkaisuja kuluttaja- ja teollisuuspakkauksiin. Renewable Packaging kattaa koko arvoketjun sellun tuotannosta pakkausmateriaalien ja pakkausten valmistukseen sekä kierrätykseen. Siihen sisältyy kolme liiketoimintayksikköä: Consumer Board, Packaging Solutions ja Packaging Asia.
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 829 | 835 | 812 | 2 484 | 2 418 | 3 216 | 2,1 | -0,7 | 2,7 |
| Operatiivinen EBITDA | 152 | 129 | 134 | 400 | 370 | 476 | 13,4 | 17,8 | 8,1 |
| Operatiivinen liikevoitto | 100 | 77 | 83 | 245 | 218 | 273 | 20,5 | 29,9 | 12,4 |
| % liikevaihdosta | 12,1 | 9,2 | 10,2 | 9,9 | 9,0 | 8,5 | 18,6 | 31,5 | 10,0 |
| Operatiivinen ROOC, %* | 16,9 | 12,7 | 14,3 | 14,0 | 12,8 | 12,1 | 18,2 | 33,1 | 9,4 |
| Paperin ja kartongin toimitukset, 1 000 t | 874 | 856 | 782 | 2 542 | 2 360 | 3 138 | 11,8 | 2,1 | 7,7 |
| Paperin ja kartongin tuotantomäärät, 1 000 t | 869 | 855 | 821 | 2 560 | 2 395 | 3 147 | 5,8 | 1,6 | 6,9 |
| Aaltopahvin toimitukset, milj. m2 | 278 | 271 | 275 | 809 | 818 | 1 097 | 1,1 | 2,6 | -1,1 |
| Aaltopahvin tuotantomäärät, milj. m2 | 266 | 267 | 269 | 791 | 801 | 1 076 | -1,1 | -0,4 | -1,2 |
* Operatiivinen ROOC = 100 % x operatiivinen liikevoitto / keskimääräinen sidottu pääoma.
- Korkeammat myyntimäärät ja alhaisemmat muuttuvat kustannukset erityisesti puun osalta ylittivät epäsuotuisan tuotejakauman vaikutuksen.
- Uuden aaltopahvin raaka-ainetta tuottavan koneen ylösajo Ostrołękan tehtaalla Puolassa etenee suunnitellusti.
- Kuluttajapakkauskartonkitehtaan Guangxissa Kiinassa odotetaan käynnistyvän vuoden 2016 alussa aiemmin ilmoitetun mukaisesti. Kiinan kauppaministeriön (MOFCOM) odotetaan antavan hyväksynnät vuoden 2013 loppuun mennessä.
- Skoghallin ja Forsin tehtailla Ruotsissa toteutetaan vuotuinen huoltoseisokki vuoden 2013 viimeisellä neljänneksellä.
Markkinat
| Tuote | Markkina | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Kysyntä 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 7–9/2012 | Hinta 7–9/2013 verrattuna 4–6/2013 |
| Kuluttaja-pakkauskartonki | Eurooppa | Hieman vahvempi | Vakaa | Hieman alhaisempi | Vakaa |
| Aaltopahvi-pakkaukset | Eurooppa | Vakaa | Vakaa | Vakaa | Vakaa |
Muut
Segmentti Muut käsittää pohjoismaiset metsäosakkuusyritykset, Stora Enson osakkuuden Pohjolan Voimassa, pohjoismaisten tehtaiden puunhankinnan sekä konsernin yhteiset palvelut ja hallinnon.
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 612 | 685 | 645 | 2 018 | 2 011 | 2 684 | -5,1 | -10,7 | 0,3 |
| Operatiivinen EBITDA | 16 | 6 | -1 | 30 | -24 | -33 | n/m | 166,7 | 225,0 |
| Operatiivinen liikevoitto | 30 | 22 | 9 | 74 | 14 | 23 | 233,3 | 36,4 | n/m |
| % liikevaihdosta | 4,9 | 3,2 | 1,4 | 3,7 | 0,7 | 0,9 | 250,0 | 53,1 | n/m |
- Puunhankinnan muuttuvat kustannukset olivat pienemmät vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä.
Lyhyen aikavälin riskit ja epävarmuustekijät
Keskeiset lyhyen aikavälin riskit ja epävarmuustekijät liittyvät Euroopan taloudelliseen tilanteeseen, tiettyjen maiden kykyyn uudelleenrahoittaa liialliset velat sekä Euroopan paperimarkkinoiden yhä lisääntyvään epätasapainoon.
Energiaherkkyysanalyysi: sähkön, lämmön, öljyn ja muiden fossiilisten polttoaineiden markkinahintojen 10 prosentin nousun välitön vaikutus seuraavien 12 kuukauden operatiiviseen liikevoittoon olisi noin 15 milj. euroa negatiivinen suojausvaikutuksen jälkeen.
Puuraaka-aineen herkkyysanalyysi: puun hintojen 10 prosentin nousulla olisi noin 200 milj. euron negatiivinen välitön vaikutus seuraavien 12 kuukauden operatiiviseen liikevoittoon.
Kemikaalien ja täyteaineiden herkkyysanalyysi: kemikaalien ja täyteaineiden hintojen 10 prosentin nousun välitön vaikutus seuraavien 12 kuukauden operatiiviseen liikevoittoon olisi noin 69 milj. euroa negatiivinen.
Energian, puuraaka-aineen tai kemikaalien ja täyteaineiden hintojen laskun vaikutus olisi vastakkainen.
Valuuttakurssien herkkyysanalyysi seuraaville 12 kuukaudelle: Yhdysvaltain dollarin arvon 10 prosentin vahvistumisella suhteessa euroon olisi noin 102 milj. euron positiivinen välitön vaikutus vuotuiseen operatiiviseen liikevoittoon. Ruotsin kruunun 10 prosentin vahvistumisen vaikutus olisi 84 milj. euroa negatiivinen ja Englannin punnan 50 milj. euroa positiivinen. Valuuttakurssien heikkenemisen vaikutus olisi vastakkainen. Luvut ovat ennen suojausvaikutusta ja olettaen, että ainoastaan yksittäiseen valuuttakurssiin tapahtuu muutoksia.
Veracel
Stora Enso ilmoitti 11.7.2008 liittovaltion tuomarin Brasiliassa antamasta päätöksestä, jonka mukaan Bahian osavaltion Stora Enson Veracel-yhteisyrityksen toiminnalle myöntämät luvat eivät olleet laillisia. Lisäksi tuomari määräsi Veracelin ryhtymään tiettyihin toimenpiteisiin, kuten luonnonmetsän istuttamiseen osaan Veracelin puuviljelmistä. Yhtiölle määrättiin myös mahdollinen 20 milj. Brasilian realin (7 milj. euron) sakko. Veracel kiistää päätöksen ja on tehnyt siitä valituksen. Veracel toimii täysin kaikkien Brasilian lakien mukaisesti ja on saanut toimivaltaisilta viranomaisilta kaikki tarvittavat ympäristö- ja liiketoimintaluvat teollisuustoiminnoille ja puuviljelmille. Marraskuussa 2008 tuomioistuin lykkäsi päätöksen täytäntöönpanoa. Veracel ei ole kirjannut varauksia uudelleenmetsittämisen tai mahdollisten sakkojen varalle.
Bahian osavaltion tuomari antoi 30.9.2009 väliaikaisen päätöksen, joka määrää Bahian hallintoa olemaan myöntämättä Veracelille uusia istutuslupia Eunápolisin kunnassa. Päätös on vastaus valtionsyyttäjän väitteille, joiden mukaan Veracelin istutukset ylittävät lainmukaiset rajat. Veracel torjuu väitteet. Osavaltion ympäristöviranomaisen laatima dokumentaatio tukee Veracelin asemaa. Tuomari on nyt lopettanut tapauksen käsittelyn eikä siitä tiedoteta jatkossa.
Veracelin sellutehtaan rakennusvaiheessa eräs alihankkija voitti kansainvälisen tarjouskilpailun tehtaan osan toimittamisesta. Tarjoukseen sisältyi tehtaan saaminen tullinperuutukseen liittyvän veroetujärjestelmän piiriin, mikä tuottaisi erivapauksia maahantuontiin. Yksi järjestelmän ehtoja oli, että alihankkijalle suoritettavien maksujen varat olisi kerättävä Brasilian ulkopuolelta. Samanaikaisesti osa tehtaan rakentamisesta rahoitettiin paikallisesti. Alihankkijalla tehdyn verotarkastuksen jälkeen veroviranomaiset antoivat alihankkijalle huomautuksen verorikkomuksesta tarkoituksenaan peruuttaa järjestelmän tuottamat edut. Alihankkija esitti vastineensa, ja valitus odottaa veroasioita käsittelevän oikeusistuimen päätöstä. Samalla alihankkija käynnisti välimiesmenettelyn Veracelia vastaan. Menettelyn tarkoituksena oli ratkaista, kumpi yhtiö on vastuussa mahdollisista vahingoista, jos alihankkija todetaan syylliseksi. Syyskuussa 2013 Kansainvälisen kauppakamarin välimiesoikeus päätti, että Veracel ja alihankkija jakavat vastuun mahdollisista vahingoista suhteessa Veracel 75 % ja alihankkija 25 %. Veracelin osuus on noin 90 milj. Brasilian realia (30 milj. euroa). Veracel tai Stora Enso eivät ole tehneet tapaukselle kirjanpidollisia varauksia.
Joukkokanteet Yhdysvalloissa
Yhdysvalloissa vuosina 2002 ja 2003 tapahtuneen aikakauslehtipaperimyynnin yhteydessä Stora Enso Oyj (SEO) ja Stora Enso North America (SENA) joutuivat useiden joukkokanteiden (ja muiden siviilikanteiden) kohteeksi Yhdysvalloissa. Niissä useat eri aikakauslehtipaperin ostajat vaativat vahingonkorvauksia väitetyistä kartellirikkomuksista. Yhdysvaltain liittovaltion tuomioistuin antoi joulukuussa 2010 ns. summary judgement päätöksen, joka hylkäsi suorien ostajien joukkokanteet SEO:a ja SENA:a vastaan. Vetoomuksen jälkeen vetoomustuomioistuin piti 6.8.2012 voimassa alemman oikeusasteen päätöksen SEO:n osalta, mutta kumosi päätöksen SENA:n osalta ja palautti tapauksen siltä osin takaisin alemmalle oikeusasteelle valamiesoikeudenkäynnin päätettäväksi, onko SENA:n toiminta rikkonut liittovaltion kartellilainsäädäntöä. Oikeudenkäynti tapauksesta SENA:a vastaan oli määrätty alkavaksi elokuussa 2013. Stora Enso myi SENA:n vuonna 2007, joten Stora Enson mahdollinen vastuu olisi määräytynyt SENA:n myynti- ja ostosopimuksen ehtojen mukaisesti. Stora Enso pääsi 17.7.2013 sopimukseen (joka edellyttää Yhdysvaltain liittovaltion alemman oikeusasteen hyväksyntää) suorien aikakauslehtipaperin ostajien nostamien kanteiden sopimiseksi siten, ettei SENA:a tai SEO:a aseteta vastuuseen. Stora Enso on maksanut 8 milj. Yhdysvaltain dollarin takuusumman tapausten sopimiseen liittyen. Kustannukset on kirjattu vuoden 2013 kolmannen neljänneksen kirjanpitoon. Ainoa vireillä oleva tapaus – painopaperin epäsuorien ostajien puolesta nostettu kanne Kalifornian osavaltion tuomioistuimessa – odottaa suorien ostajien tapaukseen liittyvää lopullista ratkaisua. Aiemmilla katsauskausilla tapaukset on esitetty vastuusitoumuksena.
Oikeudenkäyntimenettelyt Suomessa
Markkinaoikeus määräsi 3.12.2009 Stora Ensolle seuraamusmaksun kilpailulain rikkomisesta Suomen raakapuumarkkinoilla 1997–2004. Stora Enso ei valittanut päätöksestä.
Metsähallitus käynnisti 31.3.2011 oikeudenkäyntimenettelyn Stora Ensoa, UPM:ää ja Metsäliittoa vastaan. Se vaatii korvauksia vahingoista, joiden väitetään syntyneen kilpailulain rikkomisesta. Kokonaiskorvausvaatimus kaikkia vastaajia vastaan on noin 160 milj. euroa ja liitännäisvaade Stora Ensoa vastaan noin 85 milj. euroa.
Lisäksi jotkin suomalaiset kunnat ja yksityiset metsänomistajat ovat käynnistäneet vastaavanlaisia oikeusmenettelyitä. Kokonaiskorvausvaatimus kaikilta vastaajilta on noin 75 milj. euroa sekä liitännäisvaateet ja vaateet yksin Stora Ensoa vastaan noin 25 milj. euroa.
Stora Enso kiistää Metsähallituksen sekä muiden asianosaisten kärsineen minkäänlaisia vahinkoja ja puolustaa määrätietoisesti itseään. Stora Enso ei ole tehnyt kyseisille kanteille kirjanpidollisia varauksia.
Korkein hallinto-oikeus antoi elokuussa 2013 päätöksensä Kemijärven lopetetun sellutehtaan ympäristölupaan liittyvästä jätealtaasta. KHO määräsi Stora Enson toimittamaan uuden selvityksen siitä, miten pääosa Kemijärven tehtaan jätejärven lietteestä poistetaan. Selvitys pitää toimittaa Pohjois-Suomen aluehallintovirastoon vuoden 2014 loppuun mennessä. Aluehallintovirasto määrättiin arvioimaan kustannukset Stora Ensolle ympäristön kannalta saavutettavaan hyötyyn nähden. Stora Enso ei ole tehnyt tapaukselle kirjanpidollisia varauksia.
Muutokset organisaatiorakenteessa ja konsernin johdossa
Stora Enso ilmoitti 17. syyskuuta nimittäneensä Seppo Parvin uudeksi talousjohtajaksi. Hän siirtyy Stora Ensoon Ahlstromilta, jossa hän toimii talousjohtajana ja Food and Medical -liiketoiminta-alueen johtajana. Seppo Parvi aloittaa työnsä Stora Ensossa viimeistään vuoden 2014 ensimmäisellä neljänneksellä.
Osakepääoma
Vuosineljänneksen aikana A-osakkeita ei muunnettu R-osakkeiksi.
30.9.2013 Stora Enson liikkeeseen laskettuja A-sarjan osakkeita oli 177 146 372 kappaletta ja R-sarjan osakkeita 611 473 615 kappaletta. Yhtiön omistuksessa ei ollut A- tai R-sarjan osakkeita.
Tätä katsausta ei ole tilintarkastettu.
Helsingissä 22. lokakuuta 2013
Stora Enso Oyj
Hallitus
Osavuosikatsaus
Yleistä
Tämä tilintarkastamaton osavuosikatsaus on laadittu osavuosikatsauksia koskevan IAS 34 -standardin ja konsernin vuoden 2012 tilinpäätöksen laskentaperiaatteiden mukaisesti.
Konserni on oikaissut aiempia tilinpäätöksiä seuraavan 1.1.2013 voimaan astuneen muutoksen johdosta.
- IAS 19: Työsuhde-etuudet (muutos) poistaa niin sanotun putkimenetelmän käytön, selkeyttää etuuspohjaisista järjestelyistä aiheutuvien varojen ja velkojen muutosten esittämistä ja tarkentaa standardiin perustuvia liitetietovaatimuksia. Konserni ei ole soveltanut putkimenetelmää. Muutoksen vaikutus konsernitilinpäätökseen ei ole merkittävä. Vaikutus lyhennettyyn konsernin tuloslaskelmaan on seuraava:
Muutosvaikutukset IAS 19:ään, Työsuhde-etuudet
| Milj. EUR | Julkaistu 2012 | Oikaisu 2012 | Oikaistu 2012 |
| Operatiivinen liikevoitto | 618 | 12 | 630 |
| Liiketulos (IFRS) | 689 | 12 | 701 |
| Nettorahoituserät | -207 | -13 | -220 |
| Tulos ennen veroja | 482 | -1 | 481 |
| Tuloverot | 9 | - | 9 |
| Tilikauden tulos | 491 | -1 | 490 |
| Jakaantuminen: | |||
| Emoyhtiön omistajille | 481 | -1 | 480 |
| Määräysvallattomille omistajille | 10 | - | 10 |
| 491 | -1 | 490 | |
| Oma pääoma yhteensä | 5 876 | -14 | 5 862 |
| Työsuhteen päättymisen jälkeisiin etuuksiin liittyvät varaukset | 462 | 18 | 480 |
| Laskennalliset verovelat | 344 | -4 | 340 |
Lisäksi seuraavat standardit ovat olleet sovellettavissa 1.1.2013 lähtien:
- IAS 1: Tilinpäätöksen esittäminen (muutos) sisältää muutoksia muiden laajan tuloksen erien esittämiseen. Muutos vaatii muiden laajan tuloksen erien ryhmittelemistä sen mukaan, siirretäänkö ne mahdollisesti tulevaisuudessa tulosvaikutteisiksi. Muutos vaikutti ainoastaan esitystapaan, eikä sillä ollut vaikutusta konsernin taloudelliseen asemaan tai tulokseen.
- IFRS 7: Rahoitusinstrumentit. Tarkentaa liitetietovaatimuksia, jotka koskevat rahoitusvarojen ja ‑velkojen netottamista. Muutos voi vaikuttaa tilinpäätöksen esittämistapaan, mutta sillä ei ollut vaikutusta konsernin taloudelliseen asemaan tai tulokseen.
- IFRS 13: Käyvän arvon määrittäminen. Sisältää käyvän arvon määritelmän ja yhtenäisen IFRS-viitekehyksen käyvän arvon määrittämiselle. Standardin tavoitteena on parantaa tilinpäätöksessä sovellettuja käypiä arvoja koskevien tietojen yhdenmukaisuutta ja vertailukelpoisuutta lisäämällä näitä koskevia liitetietovaatimuksia. IFRS 13 -standardin soveltaminen ei ole vaikuttanut olennaisesti konsernin tekemiin käyvän arvon määrityksiin. Lisäksi uusi standardi edellyttää tiettyjä käypää arvoa koskevia liitetietoja, joista osa korvaa muiden standardien nykyiset liitetietovaatimukset. Joitakin näistä liitetiedoista vaaditaan erityisesti rahoitusinstrumenteille, mikä vaikuttaa välitilinpäätökseen. Kyseiset lisäliitteet on sisällytetty tähän osavuosikatsaukseen.
- IAS 12: Tuloverot (muutos). Antaa laskennallisia veroja koskevia lisäohjeita, jotka liittyvät omaisuuserien arvostukseen. Muutoksella ei ole konsernin kannalta vaikutusta.
- IFRIC 20: Kaivosjätteen jätehuoltokustannukset avolouhosten tuotantovaiheessa. Sisältää kirjanpitomenettelyn avolouhinnasta aiheutuvia kustannuksia varten kaivosteollisuudessa. Tulkinnalla ei ole konsernin kannalta vaikutusta.
Kaikki tämän osavuosikatsauksen luvut on pyöristetty lähimpään miljoonaan, ellei toisin ole mainittu.
Lyhennetty konsernin tuloslaskelma
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 | Muutos % 7–9/13–7–9/12 | Muutos % 7–9/13–4–6/13 | Muutos % 1–9/13– 1–9/12 |
| Liikevaihto | 2 556 | 2 717 | 2 694 | 7 940 | 8 088 | 10 815 | -5,1 | -5,9 | -1,8 |
| Liiketoiminnan muut tuotot | 29 | 25 | 47 | 87 | 171 | 219 | -38,3 | 16,0 | -49,1 |
| Materiaalit ja palvelut | -1 612 | -1 776 | -1 725 | -5 112 | -5 192 | -6 974 | 6,6 | 9,2 | 1,5 |
| Toimituskulut ja komissiot | -236 | -249 | -256 | -743 | -748 | -1 008 | 7,8 | 5,2 | 0,7 |
| Henkilöstökulut | -309 | -362 | -329 | -1 024 | -1 038 | -1 349 | 6,1 | 14,6 | 1,3 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -134 | -160 | -125 | -479 | -416 | -578 | -7,2 | 16,3 | -15,1 |
| Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta | 9 | 14 | 8 | 49 | 17 | 108 | 12,5 | -35,7 | 188,2 |
| Poistot ja arvonalentumiset | -145 | -135 | -149 | -466 | -435 | -532 | 2,7 | -7,4 | -7,1 |
| Liiketulos | 158 | 74 | 165 | 252 | 447 | 701 | -4,2 | 113,5 | -43,6 |
| Nettorahoituserät | -56 | -47 | -63 | -159 | -170 | -220 | 11,1 | -19,1 | 6,5 |
| Tulos ennen veroja | 102 | 27 | 102 | 93 | 277 | 481 | - | 277,8 | -66,4 |
| Tuloverot | -18 | -6 | -21 | -4 | -53 | 9 | 14,3 | -200,0 | 92,5 |
| Katsauskauden tulos | 84 | 21 | 81 | 89 | 224 | 490 | 3,7 | 300,0 | -60,3 |
| Jakaantuminen: | |||||||||
| Emoyhtiön omistajille | 82 | 19 | 80 | 84 | 218 | 480 | 2,5 | n/m | -61,5 |
| Määräysvallattomille omistajille | 2 | 2 | 1 | 5 | 6 | 10 | 100,0 | - | -16,7 |
| 84 | 21 | 81 | 89 | 224 | 490 | 3,7 | 300,0 | -60,3 | |
| Osakekohtainen tulos | |||||||||
| Tulos/osake, EUR | 0,11 | 0,02 | 0,11 | 0,11 | 0,28 | 0,61 | - | n/m | -60,7 |
| Tulos/osake (laimennettu), EUR | 0,11 | 0,02 | 0,11 | 0,11 | 0,28 | 0,61 | - | n/m | -60,7 |
Konsernin laaja tuloslaskelma
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 7–9/12 | 1–9/13 | 1–9/12 | 2012 |
| Katsauskauden tulos | 84 | 21 | 81 | 89 | 224 | 490 |
| Muut laajan tuloksen erät | ||||||
| Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi | ||||||
| Etuuspohjaisten järjestelyiden vakuutusmatemaattiset tappiot | -2 | - | -8 | -2 | -16 | -184 |
| Osakkuus- ja yhteisyritysten muiden laajan tuloksen erien osuus, jota ei siirretä tulosvaikutteiseksi | - | - | - | -1 | -5 | -5 |
| Tuloverot eristä, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi | 1 | - | 2 | 1 | 5 | 35 |
| -1 | - | -6 | -2 | -16 | -154 | |
| Erät, jotka voidaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi | ||||||
| Osakkuus- ja yhteisyritysten muiden laajan tuloksen erien osuus, joka voidaan siirtää tulosvaikutteiseksi | 1 | 10 | -4 | 14 | -11 | 1 |
| Oman pääoman nettoinvestointien valuuttamuunnon muutokset | -32 | -174 | 20 | -129 | 20 | -29 |
| Määräysvallattomien omistajien osuuden valuuttamuunnon muutokset | -3 | -4 | -2 | -4 | -2 | -3 |
| Nettosijoitusten suojaukset | -8 | 27 | -17 | 6 | -25 | -17 |
| Valuutta- ja hyödykesuojaukset | 7 | -19 | 36 | -23 | 42 | 34 |
| Myytävissä olevat rahoitusvarat | 69 | -135 | 66 | -107 | -134 | -178 |
| Tuloverot eristä, jotka voidaan siirtää tulosvaikutteisiksi | 1 | -2 | -4 | 3 | -5 | -3 |
| 35 | -297 | 95 | -240 | -115 | -195 | |
| Laaja tulos yhteensä | 118 | -276 | 170 | -153 | 93 | 141 |
| Laajan tuloksen jakaantuminen: | ||||||
| Emoyhtiön omistajille | 119 | -274 | 171 | -154 | 89 | 134 |
| Määräysvallattomille omistajille | -1 | -2 | -1 | 1 | 4 | 7 |
| 118 | -276 | 170 | -153 | 93 | 141 |
Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma
| Milj. EUR | 1–9/13 | 1–9/12 |
| Liiketoiminnan rahavirta | ||
| Liiketulos | 252 | 447 |
| Suojaustulos laajasta tuloksesta | -23 | 41 |
| Ei-kassavaikutteisten erien oikaisut | 439 | 401 |
| Nettokäyttöpääoman muutos | 96 | -40 |
| Liiketoiminnan rahavirrat | 764 | 849 |
| Maksetut nettorahoituserät | -124 | -206 |
| Maksetut tuloverot | -32 | -91 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta | 608 | 552 |
| Investointien rahavirta | ||
| Yritysostot, vähennettynä hankituilla rahavaroilla | - | -11 |
| Osakkuus- ja yhteisyritysten hankinta | -55 | -99 |
| Myytävissä olevien sijoitusten hankinnat | -9 | - |
| Tuotot aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden ja osakkeiden myynnistä, vähennettynä myydyillä rahavaroilla | 15 | 6 |
| Myytävissä olevien sijoitusten myynnistä saadut tulot | 43 | - |
| Investoinnit | -275 | -377 |
| Pitkäaikaisten saamisten nettomuutos | 98 | -42 |
| Investointien nettorahavirta | -183 | -523 |
| Rahoituksen rahavirta | ||
| Uusien pitkäaikaisten lainojen nostot | 151 | 1 472 |
| Pitkäaikaisten lainojen lyhennykset | -143 | -476 |
| Lyhytaikaisten lainojen muutos | 75 | -189 |
| Maksetut osingot | -237 | -237 |
| Osinko määräysvallattomille omistajille | -6 | -3 |
| Rahoituksen nettorahavirta | -160 | 567 |
| Rahavarojen nettomuutos | 265 | 596 |
| Muuntoerot | -14 | -30 |
| Nettorahavarat katsauskauden alussa | 1 845 | 1 134 |
| Nettorahavarat katsauskauden lopussa | 2 096 | 1 700 |
| Rahavarat katsauskauden lopussa | 2 097 | 1 708 |
| Käytössä olevat luottolimiitit katsauskauden lopussa | -1 | -8 |
| Nettorahavarat katsauskauden lopussa | 2 096 | 1 700 |
| Yritysostot | ||
| Rahavarat vähennettynä luottolimiitillä | - | 2 |
| Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet | - | 6 |
| Käyttöpääoma | - | 8 |
| Verosaamiset ja verovelat | - | 1 |
| Korolliset velat ja saamiset | - | -5 |
| Hankitun omaisuuden käypä arvo | - | 12 |
| Aiemmin omistettujen pääomaosuuksien arvo | - | -3 |
| Yritysostot yhteensä | - | 9 |
| Vähennettynä hankittujen yritysten rahavaroilla | - | -2 |
| Nettokauppahinta | - | 7 |
| Kauppahinnan käteisosa, vähennettynä hankituilla rahavaroilla | - | 11 |
| Maksu vuoden 2011 keskeneräisestä hankinnasta | - | -4 |
| Nettokauppahinta | - | 7 |
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet, liikearvo ja biologiset hyödykkeet
| Milj. EUR | 1–9/13 | 2012 | 1–9/12 |
| Avaava tase 1.1. | 5 541 | 5 437 | 5 437 |
| Konserniyritysten hankinta | - | 6 | 6 |
| Lisäykset aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin | 237 | 536 | 334 |
| Lisäykset biologisiin hyödykkeisiin | 12 | 20 | 13 |
| Vähennykset | -21 | -2 | -2 |
| Poistot ja arvonalentumiset | -466 | -532 | -435 |
| Muuntoero ja muut | -63 | 76 | 109 |
| Tasearvo yhteensä | 5 240 | 5 541 | 5 462 |
Korolliset lainat
| Milj. EUR | 30.9.2013 | 31.12.2012 | 30.9.2012 |
| Pitkäaikaiset lainat | 3 884 | 4 341 | 4 434 |
| Lyhytaikaiset lainat | 1 263 | 793 | 778 |
| 5 147 | 5 134 | 5 212 | |
| 1–9/13 | 2012 | 1–9/12 | |
| Avaava tase 1.1. | 5 134 | 4 373 | 4 373 |
| Lainojen nostot (netto) | 82 | 712 | 768 |
| Muuntoero ja muut | -69 | 49 | 71 |
| Tasearvo yhteensä | 5 147 | 5 134 | 5 212 |
Lyhennetty konsernin tase
| Milj. EUR | 30.9.2013 | 31.12.2012 | 30.9.2012 | |
| Varat | ||||
| Pitkäaikaiset varat | ||||
| Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet ja liikearvo | O | 5 015 | 5 319 | 5 243 |
| Biologiset hyödykkeet | O | 225 | 222 | 219 |
| Päästöoikeudet | O | 18 | 30 | 39 |
| Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä | O | 1 972 | 1 965 | 1 978 |
| Myytävissä olevat: korolliset | I | 10 | 96 | 92 |
| Myytävissä olevat: korottomat | O | 355 | 451 | 500 |
| Pitkäaikaiset lainasaamiset | I | 79 | 134 | 226 |
| Laskennalliset verosaamiset | T | 165 | 143 | 124 |
| Muut pitkäaikaiset varat | O | 17 | 23 | 41 |
| 7 856 | 8 383 | 8 462 | ||
| Lyhytaikaiset varat | ||||
| Vaihto-omaisuus | O | 1 459 | 1 458 | 1 526 |
| Verosaamiset | T | 14 | 19 | 18 |
| Korottomat saamiset | O | 1 636 | 1 687 | 1 754 |
| Korolliset saamiset | I | 236 | 297 | 186 |
| Rahavarat | I | 2 097 | 1 850 | 1 708 |
| 5 442 | 5 311 | 5 192 | ||
| Varat yhteensä | 13 298 | 13 694 | 13 654 | |
| Oma pääoma ja velat | ||||
| Emoyhtiön omistajille | 5 381 | 5 770 | 5 725 | |
| Määräysvallattomille omistajille | 86 | 92 | 89 | |
| Oma pääoma yhteensä | 5 467 | 5 862 | 5 814 | |
| Pitkäaikaiset velat | ||||
| Työsuhteen päättymisen jälkeisiin etuuksiin liittyvät varaukset | O | 465 | 480 | 348 |
| Muut varaukset | O | 119 | 142 | 141 |
| Laskennalliset verovelat | T | 318 | 340 | 427 |
| Korollinen pitkäaikainen velka | I | 3 884 | 4 341 | 4 434 |
| Muut pitkäaikaiset korottomat velat | O | 8 | 12 | 27 |
| 4 794 | 5 315 | 5 377 | ||
| Lyhytaikaiset velat | ||||
| Korollisten velkojen lyhennyserät | I | 602 | 181 | 208 |
| Korolliset velat | I | 661 | 612 | 570 |
| Lyhytaikaiset korottomat velat | O | 1 732 | 1 685 | 1 639 |
| Verovelat | T | 42 | 39 | 46 |
| 3 037 | 2 517 | 2 463 | ||
| Velat yhteensä | 7 831 | 7 832 | 7 840 | |
| Oma pääoma ja velat yhteensä | 13 298 | 13 694 | 13 654 |
O-kirjaimella merkityt erät sisältyvät sidottuun pääomaan. I-kirjaimella merkityt erät sisältyvät korollisiin nettovelkoihin. T-kirjaimella merkityt erät sisältyvät nettoverovelkaan.
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
| Milj. EUR | Osake-pääoma | Ylikurssi-rahasto ja vara-rahasto | Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto | Omat osakkeet | Vaiheit-taisen hankinnan uudelleen-arvostuksen ylijäämä | Myytä-vissä olevat rahoitus-varat | Valuutta- ja hyödyke-suojaukset | Muut laajan tuloksen erät osakkuus- ja yhteis-yrityksissä | Kertyneet muunto-erot ja nettoin-vestointien suojaukset | Kertyneet voitto-varat | Jakaantu-minen emoyhtiön omistajille | Määräys-vallatto-mien omistajien osuus | Yhteensä |
| Oma pääoma 31.12.2011 | 1 342 | 77 | 633 | -10 | 4 | 541 | -17 | -29 | 32 | 3 300 | 5 873 | 87 | 5 960 |
| Tilikauden tulos | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 218 | 218 | 6 | 224 |
| Muut laajan tuloksen erät ennen veroja | - | - | - | - | - | -134 | 42 | -16 | -5 | -16 | -129 | -2 | -131 |
| Muihin laajan tuloksen eriin liittyvä tulovero | - | - | - | - | - | -1 | -10 | - | 6 | 5 | - | - | - |
| Laaja tulos yhteensä | - | - | - | - | - | -135 | 32 | -16 | 1 | 207 | 89 | 4 | 93 |
| Maksetut osingot | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -237 | -237 | -2 | -239 |
| Oma pääoma 30.9.2012 | 1 342 | 77 | 633 | -10 | 4 | 406 | 15 | -45 | 33 | 3 270 | 5 725 | 89 | 5 814 |
| Tilikauden voitto | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 262 | 262 | 4 | 266 |
| Muut laajan tuloksen erät ennen veroja | - | - | - | - | - | -44 | -8 | 12 | -41 | -168 | -249 | -1 | -250 |
| Muihin laajan tuloksen eriin liittyvä tulovero | - | - | - | - | - | - | 4 | - | -2 | 30 | 32 | - | 32 |
| Laaja tulos yhteensä | - | - | - | - | - | -44 | -4 | 12 | -43 | 124 | 45 | 3 | 48 |
| Oma pääoma 31.12.2012 | 1 342 | 77 | 633 | -10 | 4 | 362 | 11 | -33 | -10 | 3 394 | 5 770 | 92 | 5 862 |
| Tilikauden tulos | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 84 | 84 | 5 | 89 |
| Muut laajan tuloksen erät ennen veroja | - | - | - | - | - | -107 | -23 | 13 | -123 | -2 | -242 | -4 | -246 |
| Muihin laajan tuloksen eriin liittyvä tulovero | - | - | - | - | - | 1 | 4 | - | -2 | 1 | 4 | - | 4 |
| Laaja tulos yhteensä | - | - | - | - | - | -106 | -19 | 13 | -125 | 83 | -154 | 1 | -153 |
| Maksetut osingot | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -237 | -237 | -7 | -244 |
| Osakeperusteiset maksut | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1 | 1 | - | 1 |
| Määräysvallattomien omistajien transaktiot osakkuus- ja yhteisyrityksissä | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1 | 1 | - | 1 |
| Yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden mitätöiminen | - | - | - | 10 | - | - | - | - | - | -10 | - | - | - |
| Oma pääoma 30.9.2013 | 1 342 | 77 | 633 | - | 4 | 256 | -8 | -20 | -135 | 3 232 | 5 381 | 86 | 5 467 |
Vastuusitoumukset ja ehdolliset velat
| Milj. EUR | 30.9.2013 | 31.12.2012 | 30.9.2012 |
| Omasta puolesta annetut vakuudet | |||
| Pantit | - | 1 | 1 |
| Kiinnitykset | 6 | 6 | 10 |
| Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta annetut vakuudet | |||
| Takaukset | 554 | 653 | 582 |
| Muiden puolesta annetut vakuudet | |||
| Takaukset | 5 | 5 | 5 |
| Muut omat vastuut | |||
| Vuokrasopimukset seuraavien 12 kk:n aikana | 63 | 92 | 89 |
| Vuokrasopimukset seuraavien 12 kk:n jälkeen | 498 | 497 | 498 |
| Muut vastuut | 5 | 5 | 5 |
| Yhteensä | 1 131 | 1 259 | 1 190 |
| Pantit | - | 1 | 1 |
| Kiinnitykset | 6 | 6 | 10 |
| Takaukset | 559 | 658 | 587 |
| Vuokrasopimusvastuut | 561 | 589 | 587 |
| Muut vastuut | 5 | 5 | 5 |
| Yhteensä | 1 131 | 1 259 | 1 190 |
Pääomasitoumukset
Konsernin suorat investointisopimukset ilman yritysostoja olivat 81 milj. euroa (verrattuna 120 milj. euroon 30.9.2012 ja 72 milj. euroon 31.12.2012).
Konsernin osuus osakkuus- ja yhteisyritysten investointisopimuksista ilman yritysostoja oli 106 milj. euroa (verrattuna 272 milj. euroon 30.9.2012 ja 213 milj. euroon 31.12.2012), josta Stora Enso on taannut 51 milj. euroa (verrattuna 189 milj. euroon 30.9.2012 ja 189 milj. euroon 31.12.2012).
Liikevaihto segmenteittäin
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 1–3/13 | 2012 | 10–12/12 | 7–9/12 | 4–6/12 | 1–3/12 |
| Printing and Reading | 1 041 | 1 101 | 1 123 | 4 839 | 1 194 | 1 227 | 1 191 | 1 227 |
| Biomaterials | 242 | 257 | 257 | 1 012 | 256 | 268 | 246 | 242 |
| Building and Living | 460 | 500 | 441 | 1 684 | 456 | 403 | 444 | 381 |
| Renewable Packaging | 829 | 835 | 820 | 3 216 | 798 | 812 | 827 | 779 |
| Muut | 612 | 685 | 721 | 2 684 | 673 | 645 | 663 | 703 |
| Segmenttien välinen liikevaihto | -628 | -661 | -695 | -2 620 | -650 | -661 | -650 | -659 |
| Yhteensä | 2 556 | 2 717 | 2 667 | 10 815 | 2 727 | 2 694 | 2 721 | 2 673 |
Operatiivinen liiketulos segmenteittäin
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 1–3/13 | 2012 | 10–12/12 | 7–9/12 | 4–6/12 | 1–3/12 |
| Printing and Reading | 13 | -17 | 2 | 223 | 59 | 53 | 43 | 68 |
| Biomaterials | 17 | 14 | 22 | 82 | 28 | 32 | 15 | 7 |
| Building and Living | 24 | 28 | 4 | 29 | 7 | 1 | 11 | 10 |
| Renewable Packaging | 100 | 77 | 68 | 273 | 55 | 83 | 73 | 62 |
| Muut | 30 | 22 | 22 | 23 | 9 | 9 | 2 | 3 |
| Operatiivinen liiketulos | 184 | 124 | 118 | 630 | 158 | 178 | 144 | 150 |
| Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät* | -3 | -17 | -7 | -59 | -14 | -13 | -34 | 2 |
| Kertaluonteiset erät | -23 | -33 | -91 | 130 | 110 | - | 45 | -25 |
| Liiketulos (IFRS) | 158 | 74 | 20 | 701 | 254 | 165 | 155 | 127 |
| Nettorahoituserät | -56 | -47 | -56 | -220 | -50 | -63 | -70 | -37 |
| Tulos ennen veroja | 102 | 27 | -36 | 481 | 204 | 102 | 85 | 90 |
| Tuloverot | -18 | -6 | 20 | 9 | 62 | -21 | -16 | -16 |
| Katsauskauden tulos | 84 | 21 | -16 | 490 | 266 | 81 | 69 | 74 |
* Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät, synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen, osakkuus- ja yhteisyritysten biologisen, metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen sekä Stora Enson osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten veroista ja nettorahoituseristä.
Kertaluonteiset erät segmenteittäin
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 1–3/13 | 2012 | 10–12/12 | 7–9/12 | 4–6/12 | 1–3/12 |
| Printing and Reading | 8 | -30 | -84 | 70 | 67 | - | 13 | -10 |
| Biomaterials | -1 | 11 | - | -7 | -7 | - | - | - |
| Building and Living | - | - | -7 | - | - | - | - | - |
| Renewable Packaging | -28 | 4 | - | -53 | -38 | - | - | -15 |
| Muut | -2 | -18 | - | 120 | 88 | - | 32 | - |
| Liiketuloksen kertaluonteiset erät | -23 | -33 | -91 | 130 | 110 | - | 45 | -25 |
| Rahoituserien kertaluonteiset erät | - | - | - | 34 | 11 | - | 9 | 14 |
| Verojen kertaluonteiset erät | 3 | 9 | 19 | 63 | 56 | - | 2 | 5 |
| Katsauskauden tuloksen kertaluonteiset erät | -20 | -24 | -72 | 227 | 177 | - | 56 | -6 |
| Katsauskauden tuloksen kertaluonteiset erät, jotka kohdistuvat: | ||||||||
| Emoyhtiön omistajille | -20 | -24 | -72 | 221 | 175 | - | 52 | -6 |
| Määräysvallattomille omistajille | - | - | - | 6 | 2 | - | 4 | - |
| -20 | -24 | -72 | 227 | 177 | - | 56 | -6 |
Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät* segmenteittäin
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 1–3/13 | 2012 | 10–12/12 | 7–9/12 | 4–6/12 | 1–3/12 |
| Printing and Reading | -1 | - | - | -1 | - | - | - | -1 |
| Biomaterials | -2 | -11 | -3 | -29 | 6 | -7 | -24 | -4 |
| Building and Living | - | - | - | -3 | -1 | - | - | -2 |
| Renewable Packaging | -1 | - | - | -1 | - | - | - | -1 |
| Muut | 1 | -6 | -4 | -25 | -19 | -6 | -10 | 10 |
| Liiketuloksen käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät | -3 | -17 | -7 | -59 | -14 | -13 | -34 | 2 |
* Käyvän arvon muutokset ja liiketoimintaan kuulumattomat erät sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät, synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla, hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen, osakkuus- ja yhteisyritysten biologisen, metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden uudelleenarvostuksen sekä Stora Enson osuuden osakkuus- ja yhteisyritysten veroista ja nettorahoituseristä.
Liiketulos segmenteittäin
| Milj. EUR | 7–9/13 | 4–6/13 | 1–3/13 | 2012 | 10–12/12 | 7–9/12 | 4–6/12 | 1–3/12 |
| Printing and Reading | 20 | -47 | -82 | 292 | 126 | 53 | 56 | 57 |
| Biomaterials | 14 | 14 | 19 | 46 | 27 | 25 | -9 | 3 |
| Building and Living | 24 | 28 | -3 | 26 | 6 | 1 | 11 | 8 |
| Renewable Packaging | 71 | 81 | 68 | 219 | 17 | 83 | 73 | 46 |
| Muut | 29 | -2 | 18 | 118 | 78 | 3 | 24 | 13 |
| Liiketulos (IFRS) | 158 | 74 | 20 | 701 | 254 | 165 | 155 | 127 |
| Nettorahoituserät | -56 | -47 | -56 | -220 | -50 | -63 | -70 | -37 |
| Tulos ennen veroja | 102 | 27 | -36 | 481 | 204 | 102 | 85 | 90 |
| Tuloverot | -18 | -6 | 20 | 9 | 62 | -21 | -16 | -16 |
| Katsauskauden tulos | 84 | 21 | -16 | 490 | 266 | 81 | 69 | 74 |
Euron vaihtokurssit
| 1 euro on | Päätöskurssi | Keskikurssi | ||
| 30.9.2013 | 31.12.2012 | 30.9.2013 | 31.12.2012 | |
| SEK | 8,6575 | 8,5820 | 8,5798 | 8,7067 |
| USD | 1,3505 | 1,3194 | 1,3172 | 1,2856 |
| GBP | 0,8361 | 0,8161 | 0,8522 | 0,8111 |
Transaktioriski ja päävaluuttojen suojaukset 30.9.2013
| Milj. EUR | USD | SEK | GBP |
| Arvioitu vuosittainen liiketoiminnan nettorahavirta | 1 020 | -840 | 500 |
| Transaktioriskin suojaukset 30.9.2013 | -480 | 420 | -250 |
| Suojausprosentti 30.9.2013 seuraaville 12 kuukaudelle | 47 % | 50 % | 50 % |
Lisäsuojaukset kasvattavat suojausprosentteja seuraavien 13–15 kuukauden aikana Yhdysvaltain dollarin osalta 1 % ja Iso-Britannian punnan osalta 4 %.
Valuuttakurssimuutosten vaikutus operatiiviseen liikevoittoon
| Operatiivinen liikevoitto: Valuuttakurssivaikutus, 10 % vahvistuminen | Milj. EUR |
| USD | 102 |
| SEK | -84 |
| GBP | 50 |
Herkkyys perustuu liiketoiminnan nettorahavirtaan seuraavien 12 kuukauden aikana. Laskelmassa ei ole huomioitu valuuttasuojauksia ja siinä oletetaan, että ainoastaan yksittäisissä valuuttakursseissa tapahtuu muutoksia. Valuuttakurssien heikkenemisen vaikutus olisi vastakkainen.
Rahoitusinstrumenttien käyvät arvot
Stora Enso määrittää ja esittää rahoitusinstrumenttien käyvän arvon arvostustekniikoittain seuraavan hierarkian mukaisesti:
• Taso 1: vastaavanlaisten varojen tai velkojen noteeratut (oikaisemattomat) hinnat markkinoilla
• Taso 2: muut tekniikat, joissa kaikki kirjattuun käypään arvoon merkittävästi vaikuttavat tekijät ovat todettavissa suoraan tai epäsuorasti
• Taso 3: tekniikat, joissa käytettävillä tekijöillä on merkittävä vaikutus kirjattuun käypään arvoon, mutta tekijät eivät perustu todettavissa oleviin markkinatietoihin.
Arvostustekniikat on kuvattu tarkemmin vuoden 2012 tilinpäätöksessä.
Rahoitusvarojen ja -velkojen kirjanpitoarvot arvostusryhmittäin ja käyvän arvon perusteella: 30.9.2013
| Milj. EUR | Lainat ja saamiset | Käypään arvoon tuloslaskelman kautta kirjattavat rahoituserät | Suojaavat johdannaiset | Myytävissä olevat rahoitus-varat | Kirjanpito-arvot tase-erän mukaan | Käypä arvo |
| Rahoitusvarat | ||||||
| Myytävissä olevat rahoitusvarat | - | - | - | 365 | 365 | 365 |
| Pitkäaikaiset lainasaamiset | 79 | - | - | - | 79 | 79 |
| Myyntisaamiset ja muut korottomat saamiset | 1 334 | - | - | - | 1 334 | 1 334 |
| Korolliset saamiset | 114 | 87 | 35 | - | 236 | 236 |
| Lyhytaikaiset investoinnit ja rahavarat | 2 097 | - | - | - | 2 097 | 2 097 |
| Kirjanpitoarvo | 3 624 | 87 | 35 | 365 | 4 111 | 4 111 |
| Milj. EUR | Käypään arvoon tuloslaskelman kautta kirjattavat rahoituserät | Suojaavat johdannaiset | Rahoitus-varat jaksotettuun hankinta-menoon | Kirjanpito-arvot tase-erän mukaan | Käypä arvo | |
| Rahoitusvelat | ||||||
| Korollinen pitkäaikainen velka | - | 4 | 3 880 | 3 884 | 4 084 | |
| Korollisten velkojen lyhennyserät | - | - | 602 | 602 | 602 | |
| Korolliset velat | 103 | 33 | 525 | 661 | 661 | |
| Ostovelat ja muut korottomat velat | 2 | - | 1 252 | 1 254 | 1 254 | |
| Käytössä olevat luottolimiitit | - | - | 1 | 1 | 1 | |
| Kirjanpitoarvo | 105 | 37 | 6 260 | 6 402 | 6 602 | |
| Milj. EUR | Taso 1 | Taso 2 | Taso 3 | Yhteensä | ||
| Johdannaisvaroihin kuuluvat rahoitusvarat | - | 122 | - | 122 | ||
| Myytävissä olevat rahoitusvarat | 10 | - | 355 | 365 | ||
| Johdannaisvelkoihin kuuluvat rahoitusvarat | - | 142 | - | 142 |
Tason 3 käypään arvoon kirjattujen rahoitusvarojen täsmäytys: 30.9.2013
| Milj. EUR | Noteeraamattomat osakkeet | Noteeraamattomat korolliset arvopaperit | Yhteensä |
| Avaava tase 1.1.2013 | 451 | 90 | 541 |
| Aktivoidut korot | - | 9 | 9 |
| Tuloslaskelmaan kirjatut voitot (tappiot) | 1 | 2 | 3 |
| Tuloslaskelmaan siirretyt muiden laajan tuloksen erien voitot | - | -7 | -7 |
| Muihin laajan tuloksen eriin kirjattavat tappiot | -103 | - | -103 |
| Lisäykset | 9 | - | 9 |
| Vähennykset | -3 | -94 | -97 |
| Tasearvo 30.9.2013 | 355 | - | 355 |
Noteeraamattomat osakkeet
Noteeraamattomat osakkeet koostuvat pääasiassa PVO-osakkeista, joiden arvostusmenetelmä on kuvattu tarkemmin vuosikertomuksessa. Arvostus on herkin sähkön hinnan ja diskonttauskoron muutoksille. Arvostusmallissa käytetty 4,52 %:n diskonttauskorko määritetään keskimääräisen painotetun pääomakustannuksen perusteella. Diskontattujen rahavirtojen laskennassa +/- 5 %:n muutos sähkön hinnassa merkitsisi +/- 83 milj. euron muutosta arvostuksessa, ja diskonttauskoron +/- 1 %:n muutos merkitsisi -/+ 121 milj. euron muutosta arvostuksessa.
Noteeraamattomat korolliset arvopaperit
Papyrus Holding AB:n liikkeellelaskema 99 milj. euron laina, joka oli luokiteltu taseeseen noteeraamattomaksi korolliseksi arvopaperiksi, kirjattiin kolmannella neljänneksellä pois taseesta konsernin saadessa 40 milj. euron ennakkomaksun. Jäljellä olevan lainaosuuden ehdot muutettiin keskinäisellä sopimuksella. Uusi laina on luokiteltu taseeseen pitkäaikaiseksi lainasaamiseksi.
Stora Enson osakkeet
| Vaihtomäärä | Helsinki | Tukholma | ||
| A-osake | R-osake | A-osake | R-osake | |
| Heinäkuu | 50 650 | 58 513 352 | 88 966 | 20 992 907 |
| Elokuu | 53 767 | 60 489 856 | 119 134 | 21 501 028 |
| Syyskuu | 236 269 | 77 663 812 | 280 592 | 25 103 493 |
| Yhteensä | 340 686 | 196 667 020 | 488 692 | 67 597 428 |
| Päätöskurssi | Helsinki, EUR | Tukholma, SEK | ||
| A-osake | R-osake | A-osake | R-osake | |
| Heinäkuu | 6,12 | 5,58 | 52,95 | 48,32 |
| Elokuu | 6,10 | 5,85 | 53,40 | 51,25 |
| Syyskuu | 6,56 | 6,27 | 56,95 | 54,65 |
Tunnuslukujen laskentaperiaatteet
| Sijoitetun pääoman operatiivinen tuotto, operatiivinen ROCE (%) | 100 x | Operatiivinen liiketulos Sijoitettu pääoma 1) 2) | |
| Sidotun pääoman operatiivinen tuotto, operatiivinen ROOC (%) | 100 x | Operatiivinen liiketulos Sidottu pääoma 1) 2) | |
| Oman pääoman tuotto, ROE (%) | 100 x | Tulos ennen veroja ja määräysvallattomien omistajien osuutta – verot Oma pääoma yhteensä 2) | |
| Omavaraisuusaste (%) | 100 x | Oma pääoma yhteensä Taseen loppusumma | |
| Korolliset nettovelat | Korolliset velat – korolliset saamiset | ||
| Velkaantumisaste | Korolliset nettovelat Oma pääoma 3) | ||
| Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden | |||
| Kassatulos/osake (CEPS) | Katsauskauden tulos 3) – poistot ja arvonalentumiset Osakkeiden lukumäärä keskimäärin | ||
| Tulos/osake (EPS) | Katsauskauden tulos 3) Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä | ||
| Operatiivinen liiketulos | Segmenttien liiketulos ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia sekä Stora Enson osuus osakkuus- ja yhteisyritystensä liiketuloksesta ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia. | ||
| Operatiivinen EBITDA | Liiketulos ilman aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia, osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta, kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia | ||
| Nettovelan suhde operatiiviseen EBITDAan | Korolliset nettovelat Operatiivinen EBITDA | ||
| Edelliset 12 kuukautta | Raportointipäivää edeltävät 12 kuukautta | ||
1) Sijoitettu pääoma = sidottu pääoma – nettoverovelka
2) Katsauskauden keskiarvo
3) Jakaantuminen emoyhtiön omistajille
Lisätietoja:
Jyrki Tammivuori, väliaikainen talousjohtaja, p. 02046 21043
Ulla Paajanen-Sainio, sijoittajasuhdejohtaja, p. 040 763 8767
Hanne Karrinaho, viestintäjohtaja, puh. 02046 21446
Stora Enson koko vuoden 2013 tulos julkistetaan 5.2.2014.
PUHELINKONFERENSSI ANALYYTIKOILLE
Toimitusjohtaja Jouko Karvinen, väliaikainen talousjohtaja Jyrki Tammivuori sekä sijoittajasuhdejohtaja Ulla Paajanen-Sainio isännöivät tänään klo 16.00 Suomen aikaa puhelinkonferenssin, jota voi seurata myös verkkolähetyksenä (webcast).
Yhteystiedot puhelinkonferenssiin:
| Keski-Eurooppa ja Iso-Britannia | +44 (0)20 3427 1906 |
| Suomi | +358 (0)9 6937 9543 |
| Ruotsi | +46 (0)8 5065 3936 |
| Yhdysvallat | +1 212 444 0481 |
| Koodi: | 3288537 |
Linkki verkkolähetykseen (webcast) löytyy osoitteesta www.storaenso.com/investors
Stora Enso on paperi-, biomateriaali-, puutuote- ja pakkausteollisuuden maailmanlaajuinen edelläkävijä – rethinker. Kyseenalaistamme toimintaamme ja ajatteluamme ja haemme jatkuvasti uutta tarjotaksemme asiakkaillemme innovatiivisia, uusiutuviin materiaaleihin perustuvia ratkaisuja. Stora Enson palveluksessa on maailmanlaajuisesti noin 28 000 ihmistä, ja sen liikevaihto vuonna 2012 oli 10,8 miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan NASDAQ OMX Helsingissä (STEAV, STERV) ja Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi Stora Enson ADR-todistuksilla (SEOAY) käydään Yhdysvalloissa kauppaa OTC-listalla International OTCQX:ssa.
Tietyt tässä esitetyt lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiasioita, kuten markkinoiden oletettuun kasvuun ja kehitykseen liittyvät lausumat ja muut kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat, jotka alkavat ilmaisuilla “uskoo”, “olettaa”, “odottaa”, “ennustaa” tai muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovat tulevaisuudennäkymiin liittyviä kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995 Arvopapereita Koskevien Oikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995) tarkoittamalla tavalla. Koska nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin, arvioihin ja ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat merkittävästi niitä koskevista arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyjä tekijöitä, jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia, voivat muuan muassa olla: (1) toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva menestys tuotannollisessa toiminnassa ja siinä saavutettava tehokkuus, jatkuvat saavutukset
tuotekehityksessä, konsernin tavoittelemien asiakkaiden kyky hyväksyä uusia tuotteita ja palveluita, voimassaolevien ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan tuoma menestys, muutokset liiketoiminnan strategioissa, kehityssuunnitelmissa tai tavoitteissa, muutokset konsernin patenttien tai muiden tekijänoikeuksien antamassa suojassa sekä pääoman saatavuus hyväksyttävillä ehdoilla; (2) teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailun kovuus, konsernin tuotteiden markkinahinnat maailmalla nyt ja tulevaisuudessa sekä niihin liittyvät hintapaineet, raaka-aineiden hintavaihtelut, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen tilanne sekä mahdollisten uusien kilpailevien tuotteiden ja teknologioiden kehittäminen kilpailijoiden toimesta; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten talouskasvu konsernin tärkeimmillä markkina-alueilla sekä valuuttakurssi- ja korkotasovaihtelut.
www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors
STORA ENSO OYJ