Sonae regista volume de negócios de 2,7 mil milhões de euros no primeiro trimestre de 2026, com reforço de posições de mercado e criação de valor de longo prazo
- Principais destaques dos resultados do primeiro trimestre 2026 (1T26):
- Volume de negócios consolidado cresceu mais de 7% em termos homólogos e superou 2,7 mil milhões de euros, impulsionado pelos negócios de retalho, com crescimento orgânico e expansão do parque de lojas.
- EBITDA subjacente melhorou 17%, para 255 milhões de euros (M€), beneficiando do contributo positivo de todos os negócios de retalho.
- Resultado líquido atribuível aos acionistas atingiu 47M€, aumentando 11%, com crescimento dos negócios nacionais e internacionais, ganhos de eficiência e solidez financeira.
- Investimento na comunidade permitiu promover a educação e apoiar afetados pelas tempestades.
2. Mensagem de Cláudia Azevedo, CEO da Sonae
A Sonae iniciou 2026 com mais um forte trimestre, apresentando resultados sólidos e reforçando a resiliência e a qualidade das suas empresas. Em todos os nossos negócios, continuámos a combinar crescimento, disciplina operacional e execução estratégica, fortalecendo ainda mais as nossas posições de mercado e a capacidade de criação de valor de longo prazo.
No retalho alimentar, a MC manteve uma dinâmica operacional muito sólida, sustentada por uma forte proximidade dos seus clientes, um posicionamento competitivo e crescimento sustentado de volumes. O segmento de Saúde e Beleza continuou também a apresentar um forte desempenho, beneficiando do contributo positivo da Wells e da Druni, que reflete tanto o sólido crescimento de vendas no parque de lojas comparável como a abertura de novas lojas. Em conjunto, estes negócios continuam a reforçar as suas posições de liderança e a sua capacidade de adaptação à evolução das necessidades dos consumidores.
A Worten apresentou um trimestre positivo, suportado pela procura resiliente nas suas categorias core, alavancando a sua proposta omnicanal diferenciadora, enquanto melhorou a substancialmente a sua rentabilidade operacional. As vendas online mantiveram uma trajetória de aceleração, enquanto o negócio de serviços continuou a crescer e a expandir-se internacionalmente através da iServices.
A Musti manteve um caminho de crescimento, suportado pelo desempenho do parque de lojas comparável, pela abertura de lojas e por recentes movimentos inorgânicos. Num contexto de mercado competitivo, o negócio continuou a reforçar a sua rentabilidade. Após a aquisição da ZU em dezembro, os últimos meses foram dedicados à integração das equipas, consolidando o caminho para se tornar uma plataforma líder em retalho de produtos e serviços para animais de estimação na Europa.
Na Sierra, o desempenho operacional dos centros comerciais manteve-se robusto, suportado pelo crescimento de vendas dos lojistas, níveis elevados de ocupação e cobrança sólida de rendas. Simultaneamente, a empresa continuou a desenvolver a sua plataforma internacional de serviços e carteira de projetos em desenvolvimento. Neste trimestre, registaram-se também avanços importantes na integração das operações na Alemanha, no seguimento da aquisição da divisão de Real Estate Management da Unibail-Rodamco-Westfield (URW REM), que posicionou a empresa como o segundo maior gestor de centros comerciais no país.
A NOS voltou a demonstrar resiliência e execução disciplinada num mercado competitivo. A empresa continuou focada em eficiência, inovação e qualidade de serviço, suportando uma melhoria sustentada da rentabilidade e reforçando o seu forte posicionamento de mercado.
Ao nível do Grupo, a Sonae reforçou ainda mais a sua solidez financeira durante o trimestre, alcançando um máximo de vendas e uma melhoria significativa da rentabilidade, com a margem de EBITDA subjacente a aumentar de 8,5% para 9,3%. A robusta geração de fluxos de caixa permitiu progredir no percurso de desalavancagem do Grupo. Como resultado, é com satisfação que destaco que o valor do nosso portefólio aumentou 9% durante o trimestre e 20% nos últimos doze meses.
Continuámos a avançar nas nossas prioridades estratégicas e a promover uma maior colaboração entre empresas. Destaca-se, em particular nos últimos meses, a aceleração do investimento nas nossas competências e aplicações de inteligência artificial, que permitiram já gerar ganhos reais de eficiência e melhorar a experiência do cliente em vários negócios.
Nos mercados de capitais, a cotação da Sonae manteve uma trajetória positiva, resultando num desconto implícito face ao NAV de 33% no final do trimestre. Embora represente uma redução significativa de 5 p.p. nos últimos três meses e de 23 p.p. nos últimos doze meses, mantenho a confiança na nossa capacidade de continuar a reduzir este diferencial, demonstrando consistentemente a força dos nossos motores de criação de valor de longo prazo, trimestre após trimestre.
Continuaremos focados na execução da nossa estratégia com ambição e disciplina. Apesar de um contexto externo que permanece incerto, estamos confiantes na força dos nossos negócios, na qualidade das nossas equipas e parceiros de negócio e na nossa capacidade de continuar a criar valor sustentável para todos os stakeholders.
Gostaria de agradecer a todas as nossas equipas pela sua dedicação, compromisso e capacidade de entregar consistentemente resultados de excelência. O seu talento e ambição continuam a ser a base do sucesso da Sonae.
Juntos, continuamos a criar um amanhã melhor para todos!
3. Análise consolidada
Volume de negócios cresceu mais de 7% para 2,7 mil milhões de euros
O volume de negócios consolidado cresceu 7,1% para 2,7 mil milhões de euros no 1T26, com contributos sólidos de todas as operações de retalho, impulsionados por um crescimento robusto das vendas LfL e pela expansão da rede de lojas, mais do que compensando o impacto da alienação da MO e da Zippy no 3T25. Este desempenho de vendas reforçou adicionalmente as posições de liderança da Sonae nos mercados em que opera.
O EBITDA subjacente aumentou de 218M€ para 255M€, com contributos positivos de todas as empresas de retalho, nomeadamente MC (+27M€), Worten (+6M€) e Musti (+2M€). A margem EBITDA subjacente melhorou de 8,5% para 9,3%, impulsionada pelo aumento das vendas e ganhos adicionais de eficiência operacional. O EBITDA cresceu 34M€, de 250M€ para 284 M€, com a margem a melhorar de 9,8% para 10,4%, suportada pelo forte desempenho do EBITDA subjacente.
Resultado líquido aumentou 11% para 47M€
O resultado líquido atribuível a acionistas atingiu 47M€, um aumento de 11% face ao período homólogo, com crescimento dos negócios nacionais e internacionais, ganhos de eficiência e solidez financeira.
A dívida líquida consolidada continuou a diminuir, em 163M€ para 1,7 mil milhões de euros em termos homólogos, muito impulsionada pela forte evolução do fluxo de caixa operacional. O loan-to-value reduziu adicionalmente para 13%, reforçando o percurso de desalavancagem e a solidez do balanço da Sonae.
O valor líquido dos ativos (NAV - Net Asset Value) reportado, com base em referências de mercado, aumentou para 5,5 mil milhões de euros, +20% em termos homólogos e +9% face ao trimestre anterior, resultando num NAV por ação em circulação de 2,85€. Considerando a cotação de fecho da ação da Sonae no final do 1T26 de 1,914€, o desconto implícito da cotação face ao NAV situou-se em 33%.
Investimento na comunidade promoveu Educação e apoiou afetados pelas catástrofes
No 1T26, a Sonae manteve o seu compromisso com a responsabilidade social e corporativa, através da resposta a emergências e do investimento social. As várias empresas do Grupo contribuíram com bens, infraestruturas logísticas e recursos financeiros para apoiar as comunidades afetadas pelas tempestades que assolaram o país. A Sonae manteve-se também comprometida em contribuir ativamente para a educação e requalificação ao longo da vida, tendo lançado a quarta edição do maior prémio de Educação em Portugal, o Prémio Sonae Educação, que vai distribuir 150 mil euros por projetos que promovam a inovação e a inclusão na Educação. Adicionalmente, o Grupo lançou uma nova edição do Programa Contacto, dedicado ao recrutamento de jovens de elevado potencial, e que comemora 40 anos, tendo superado as 3.300 candidaturas.
(Comunicado integral e fotografia do Sonae Campus em anexo)
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