USA: Vårdepression eller sviterna av vinterinfluensan?

• Svaga makrodata under vintern tyder på att amerikansk ekonomi har tappat momentum

• De medelfristiga tillväxtförutsättningarna är dock goda

• Fed fortsätter nedtrappning, men vägledningen är osäker

Efter en stark avslutning på 2013 har amerikanska konjunkturdata grumlats av den kalla och snörika vintern. Detta har drabbat inte minst arbetsmarknaden, men det finns också andra tecken på att utveckling var svagare i början av 2014. På medellång sikt är det mycket som talar för att USA:s tillväxt står inför en återhämtning. Finanspolitiken är inte längre lika begränsande och osäkerheten har minskat. Hushållens ekonomi stärks och den inhemska energiproduktionen ökar. Vi förväntar också att penningpolitiken förblir expansiv, även om nedtrappningen av obligationsköp fortsätter på den inslagna vägen. Därför förväntar vi att tillväxten tar fart igen under 2014. Av intresse inför denna veckas penningpolitiska möte är hur Federal Reserve kommer att förändra sin långsiktiga vägledning, när gränsvärdet för arbetslösheten på 6,5 % inte har varit särskilt lyckosamt. Vår bedömning är att vägledningen kommer att breddas och att inflationen kommer i fokus.


För ytterligare information: Magnus Alvesson, Prognoschef, tfn: +46 8 5859 33 41, e-mail: magnus.alvesson@swedbank.se