Delårsrapport for 1. halvår 2010 - Lundbeck oplever kraftig stigning i overskuddet med EBIT vækst på 30%

Report this content
H. Lundbeck A/S (Lundbeck) rapporterer en omsætning i 2. kvartal på DKK 3.767
mio., svarende til en fremgang på 7% i forhold til 2. kvartal 2009. Resultat af
primær drift udgjorde DKK 936 mio. svarende til en stigning på 30% i forhold til
samme periode i 2009. Kvartalets EBIT-margin steg til 24,8% fra 20,4% i 2009.
  *    Cipralex(®), Ebixa(®) og Azilect(®) viser fortsat høj vækst og opnåede en
    omsætnings­fremgang på henholdsvis 5%, 9% og 42% omregnet til lokalvaluta.

  *    Omsætningen for Xenazine(®) udgjorde DKK 147 mio., svarende til en
    stigning på 70% målt i lokalvaluta. Omsætningen for Sabril(®) udgjorde i
    kvartalet DKK 37 mio.

  *    Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) udgjorde DKK 1.206 mio.,
    svarende til en EBITDA-margin på 32,0% i forhold til en EBITDA-margin på
    24,7% i 2. kvartal 2009.

  *    Omsætningen i 1. halvår 2010 udgjorde DKK 7.616 mio., mens EBIT udgjorde
    DKK 2.190 mio.

  *    Lundbeck fastholder resultatforventningerne til helåret. Lundbeck
    forventer en omsætning på DKK 14,3-14,8 mia., EBITDA på DKK 3,9-4,3 mia. og
    EBIT på DKK 3,0-3,4 mia. for 2010.

  *    Lundbeck vil offentliggøre langsigtet finansielle forventninger i
    forbindelse med annoncering af resultatet for tredje kvartal, den 3.
    november 2010.


+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|                       |2. kvartal 2010|2. kvartal 2009|     |    Vækst i|
|Omsætningsfordeling    +---------------+---------------+-----+-----------+
|                       |       DKK mio.|       DKK mio.|Vækst|lokalvaluta|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Cipralex(®)            |          1.507|          1.345|  12%|         5%|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Lexapro(®)             |            630|            625|   1%|      (13%)|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Ebixa(®)               |            610|            539|  13%|         9%|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Azilect(®)             |            267|            185|  44%|        42%|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Xenazine(®)            |            147|             81|  82%|        70%|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Sabril(®)              |             37|              -|    -|          -|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Europa                 |          1.982|          1.799|  10%|         9%|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|USA                    |            950|          1.025| (7%)|      (18%)|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Internationale Markeder|            780|            680|  15%|       (3%)|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+
|Samlet omsætning       |          3.767|          3.528|   7%|       (1%)|
+-----------------------+---------------+---------------+-----+-----------+


Lundbecks koncernchef Ulf Wiinberg udtaler i forbindelse med delårsrapporten for
1. halvår: "Det glæder os igen at kunne rapportere om et kvartal med forsat
vækst i vores primære regnskabstal til trods for udfordringer i form af
sundhedsreformer og generisk konkurrence. Samtidig oplevede vi væsentlig
fremgang i vores udviklingsaktiviteter i 2. kvartal med opmuntrende kliniske
resultater både med clobazam i USA og escitalopram i Japan. Endvidere er jeg
glad for, at udviklingsprogrammet for Lu AA21004 går fremad, og jeg har tillid
til, at vi som planlagt vil få Lu AA21004 på markedet."

Ledelsesberetning
Hoved- og nøgletal
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|                            |      2010|      2009|     2010|     2009|   2009|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|                            |2. kvartal|2. kvartal|1. halvår|1. halvår|  Helår|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Hovedtal (DKK mio.)         |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Nettoomsætning              |     3.767|     3.528|    7.616|    6.840| 13.747|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Driftsresultat før          |     1.206|       872|    2.684|    1.951|  3.728|
|afskrivninger (EBITDA)      |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Resultat af primær drift    |       936|       719|    2.190|    1.666|  2.858|
|(EBIT)                      |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Finansielle poster, netto   |      (55)|     (109)|     (66)|     (89)|  (192)|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Resultat før skat           |       881|       609|    2.124|    1.577|  2.666|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Skat                        |       220|       139|      518|      410|    659|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Periodens resultat          |       661|       470|    1.606|    1.167|  2.007|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Egenkapital                 |    10.559|     8.101|   10.559|    8.101|  8.803|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Aktiver                     |    18.314|    16.984|   18.314|   16.984| 17.127|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Pengestrømme fra drifts- og |     1.174|       852|    2.038|    (950)|(2.040)|
|investeringsaktivitet       |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Investeringer i materielle  |        57|        44|       95|       85|    258|
|aktiver, brutto             |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Nøgletal                    |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|EBIT-margin (%)(1)          |      24,8|      20,4|     28,8|     24,4|   20,8|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Afkastningsgrad (%)         |       7,8|       6,8|     18,5|     18,1|   28,0|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Forsknings- og              |      18,8|      23,4|     17,5|     22,6|   23,2|
|udviklingsomkostninger i %  |          |          |         |         |       |
|af nettoomsætning           |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Egenkapitalforrentning      |       6,4|       5,8|     16,6|     14,9|   24,6|
|(%)(1)                      |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Egenkapitalandel (%)(1)     |      57,7|      47,7|     57,7|     47,7|   51,4|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Arbejdende kapital (mio.    |    12.522|    10.772|   12.522|   10.772| 12.278|
|kr.)                        |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Aktiedata                   |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Antal aktier til beregning  |     196,1|     196,1|    196,1|    196,1|  196,1|
|af resultat pr. aktie (EPS) |          |          |         |         |       |
|(mio.)                      |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Antal aktier til beregning  |     196,1|     196,1|    196,1|    196,1|  196,1|
|af udvandet resultat pr.    |          |          |         |         |       |
|aktie (DEPS) (mio.)         |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Resultat pr. aktie (EPS)    |      3,37|      2,40|     8,19|     5,95|  10,24|
|(DKK)(1))                   |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Udvandet resultat pr. aktie |      3,37|      2,40|     8,19|     5,95|  10,24|
|(DEPS) (DKK)(1)             |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Cashflow pr. aktie (DKK)(1))|      6,35|      4,60|    11,02|     7,61|  15,47|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Indre værdi pr. aktie       |     53,84|     41,31|    53,84|    41,31|  44,89|
|(DKK)(1)                    |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Markedsværdi (DKK mio.)     |    16.444|    19.761|   16.444|   19.761| 18.582|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Børskurs, ultimo perioden   |     83,85|    100,37|    83,85|   100,37|  94,75|
|(DKK)                       |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|ANDET                       |          |          |         |         |       |
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+
|Antal medarbejdere          |     5.726|     5.750|    5.726|    5.750|  5.733|
+----------------------------+----------+----------+---------+---------+-------+

1) Beregning af nøgletal følger Den Danske Finansanalytikerforenings
"Anbefalinger og nøgletal 2010".

Lundbecks udviklingsportefølje
Lundbeck udvikler en række nye og lovende lægemidler til behandling af sygdomme
i centralnervesystemet (CNS). Udviklingsprojekterne er rettet mod områder, hvor
Lundbeck i dag er aktiv på markedet, herunder depression, angst og andre
psykiatriske lidelser, samt nye områder som f.eks. epilepsi, slagtilfælde og
alkoholafhængighed. Lundbecks pipeline består i øjeblikket af:
Seks stoffer i klinisk fase III
Fem stoffer i klinisk fase II
To stoffer i klinisk fase I
Otte af stofferne i Lundbecks pipeline har vist proof of concept, og to af de
fem stoffer i fase II forventes at overgå til klinisk fase III senere i 2010.

Efter drøftelser med de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) vedrørende
Serdolect(®) har Lundbeck fået muligheden for at foretage yderligere studier for
at sikre godkendelse i USA. Som følge af timingen heraf og de øvrige
investeringsmuligheder i Lundbecks pipeline er det imidlertid besluttet at
afbryde projektet, og produktet er derfor fjernet fra Lundbecks pipeline.
Serdolect(®) markedsføres fortsat af Lundbeck i over 40 lande uden for USA.

Udviklingen i selskabets pipeline er opsummeret nedenfor.

Klinisk fase III
I maj måned 2010 offentliggjorde Lundbeck positive og statistisk højsignifikante
resultater fra det pivotale kliniske fase III studie med clobazam. Der forventes
at blive indsendt en registreringsansøgning (NDA) for clobazam til FDA inden
udgangen af 2010.

I det firearmede placebokontrollerede fase III studie, som omfattede supplerende
behandling af 238 patienter med Lennox-Gastaut Syndrom, opfyldte clobazam det
primære endemål, som i øvrigt blev støttet af resultater fra en række væsentlige
sekundære endemål.( )Hoveddata viste, at de to højeste doser clobazam, der blev
målt i forhold til placebo, viste en statistisk højsignifikant reduktion i
antallet af atoniske anfald (gennemsnit pr. uge) fra den 4-ugers
baseline-periode sammenlignet med den 12-ugers vedligeholdelsesperiode. I
studiet var clobazam generelt veltolereret, og den overordnede sikkerhedsprofil
var positiv.

Lundbeck forventer, at clobazam vil give yderligere vækstmuligheder for
selskabets amerikanske aktiviteter samt for koncernen som helhed.

Ligeledes i maj 2010 offentliggjorde Lundbeck resultaterne fra pivotalstudiet
med escitalopram i Japan. Resultaterne var positive og i overensstemmelse med
forventningerne. Studiet blev påbegyndt i april 2008 af Mochida Pharmaceutical
Co., Ltd. (Mochida) som et klinisk fase III, placebokontrolleret studie
vedrørende depression. Omkring 480 patienter med depression blev randomiseret
til at få escitalopram (10 eller 20 mg), paroxetin eller placebo.

Efter resultaterne af pivotalstudiet i Japan vil Mochida forberede at indsende
ansøgning om registreringsgodkendelse af escitalopram i Japan. Hvis stoffet
godkendes, forventer Lundbeck, at escitalopram i Japan vil kunne bidrage
væsentligt til Lundbecks resultater i årene fremover.

Det nye fase III program med Lu AA21004 til behandling af depression er
påbegyndt. Programmet består af fire kliniske fase III studier, som vil omfatte
ca. 2.000 patienter med moderat til svær depression. For at undersøge det fulde
potentiale af Lu AA21004 er de planlagte doser på 10 mg, 15 mg og 20 mg.
Programmet er baseret på de kliniske data, som er indsamlet indtil nu, som viser
positive resultater vedrørende den potentielle behandlingseffekt og
tolerabilitetsprofil for Lu AA21004. Fase III programmet vil rekruttere
patienter fra Europa samt fra USA og Canada i samarbejde med vores partner
Takeda.

Fase III programmet med nalmefene til behandling af alkoholafhængighed forløber
planmæssigt, og to af de tre studier er forud for tidsplanen og alle tre studier
har afsluttet patient­rekrutteringen. Data fra det kliniske program forventes
omkring slutningen af 2010. Forventningerne omkring indsendelse af en
registreringsansøgning i Europa i 2. halvår 2011 er uændrede.

Fase III studierne med desmoteplase til behandling af iskæmisk slagtilfælde,
DIAS-3 og DIAS-4, har oplevet en langsom patientrekruttering. Der vil blive
åbnet flere centre, og der er gjort andre tiltag for at fremskynde
patientoptagelsen. Desmoteplase vil muligvis blive berettiget til "priority
review" hos FDA.

Klinisk fase II
Udviklingen af Lu AA24530 til behandling af depression forløber planmæssigt. På
baggrund af de positive kliniske fase II data, der blev rapporteret i juli
2009, planlægges det at påbegynde et pivotalt fase III program i slutningen af
2010, som forventes at inkludere ca. 2.000 patienter.

Lundbeck er i øjeblikket ved at færdiggøre planlægningen af yderligere klinisk
arbejde med zicronapin, herunder planer om det afsluttende pivotalprogram.
Zicronapin udvikles til behandling af skizofreni.

Lu AA24493 er i klinisk fase II til behandling af Friedreich's ataksi og i
klinisk fase I til behandling af iskæmisk slagtilfælde. De igangværende studier
i begge programmer forventes afsluttet i 2. halvår 2010.

Resultatforventninger og fremadrettede udsagn

Resultatforventninger til 2010
Lundbeck fastholder sine forventninger til helåret, som blev udmeldt i
årsrapporten for 2009.

+-----------------------------------------+--------+---------+
|                                         |    2009|     2010|
|Lundbecks resultatforventninger          | faktisk|forventet|
|                                         |DKK mio.| DKK mia.|
+-----------------------------------------+--------+---------+
|Omsætning                                |  13.747|14,3-14,8|
+-----------------------------------------+--------+---------+
|EBITDA                                   |   3.728|  3,9-4,3|
+-----------------------------------------+--------+---------+
|EBIT                                     |   2.858|  3,0-3,4|
+-----------------------------------------+--------+---------+
+-----------------------------------------+--------+---------+
|Skatteprocent                            |   24,7%|   24-25%|
+-----------------------------------------+--------+---------+
|Forskning og udvikling i % af omsætningen|   23,2%|     ~21%|
+-----------------------------------------+--------+---------+


Langsigtede finansielle forventninger
Som tidligere kommunikeret, planlægger Lundbeck at fremlægge langsigtet
finansielle forventninger i løbet af andet halvår 2010. Forventningerne vil
blive annonceret i forbindelse med offentliggørelsen af resultatet for tredje
kvartal, den 3. november 2010.

Fremadrettede udsagn
Fremadrettede udsagn ('forward-looking statements') omfatter bl.a. forventninger
eller prognoser vedrørende begivenheder såsom introduktion af nye produkter,
produktgodkendelser og økonomiske resultater.

Fremadrettede udsagn er i sagens natur forbundet med risici, usikkerhedsfaktorer
og unøjagtige antagelser. De faktiske resultater kan afvige fra de forventede
resultater. Faktorer, der kan påvirke fremtidige resultater, er blandt andet
ændringer i renter og valutakurser, en forsinkelse i eller fejlslagne
udviklingsprojekter, produktionsproblemer, misligholdelse eller uventet
opsigelse af kontrakter, prisreduktioner dikteret af nationale myndigheder eller
markedsdrevne prisnedsættelser på Lundbecks produkter, lancering af e
konkurrerende produkt, Lundbecks evne til at markedsføre såvel nye som
eksisterende produkter, produktansvarssager og andre retssager, ændring af
tilskudsregler og statslige love og fortolkninger heraf samt uventede
omkostnings- og udgiftsstigninger.

Omsætning
Lundbeck opnåede en omsætning i 2. kvartal på DKK 3.767 mio., svarende til en
fremgang på 7% i forhold til 2. kvartal sidste år og et fald på 1% målt i
lokalvaluta.
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|                |   2. kvartal|   2. kvartal|     |        Vækst|   1. kvartal|
|Samlet omsætning|         2010|         2009|     |             |         2010|
|                +-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|                |     DKK mio.|     DKK mio.|Vækst|i lokalvaluta|     DKK mio.|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Cipralex(®)     |        1.507|        1.345|  12%|           5%|        1.454|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Lexapro(®)      |          630|          625|   1%|        (13%)|          727|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Ebixa(®)        |          610|          539|  13%|           9%|          611|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Azilect(®)      |          267|          185|  44%|          42%|          240|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Xenazine(®)     |          147|           81|  82%|          70%|          119|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Sabril(®)       |           37|            -|    -|            -|           34|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Andre lægemidler|          514|          729|(30%)|        (35%)|          575|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Anden omsætning |           55|           24| 132%|         125%|           89|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Samlet omsætning|        3.767|        3.528|   7%|         (1%)|        3.849|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+

Omsætningen af Cipralex(®) (escitalopram) til behandling af depression og angst
steg til DKK 1.507 mio., svarende til en vækst på 12% eller 5% i lokalvaluta.
Omsætningen af Lexapro(®), escitalopram markedsført i USA af Forest
Laboratories, Inc. (Forest), udgjorde DKK 630 mio. i kvartalet. Dette var en
stigning på 1%, eller et fald på 13% i lokalvaluta, i forhold til samme periode
sidste år.
Ebixa(®) (memantin) til behandling af Alzheimers sygdom omsatte i 2. kvartal for
DKK 610 mio., og steg med 13% i forhold til samme periode sidste år. Denne
fremgang svarer til vækst på 9% målt i lokalvaluta. Lundbeck har
markedsføringsrettighederne til Ebixa(®) i det meste af verden, med undtagelse
af Japan og USA.

Salget af Azilect(®) (rasagilin) til behandling af Parkinsons sygdom steg til
DKK 267 mio., svarende til vækst på 44% (42% i lokalvaluta). Lundbeck har de
kommercielle rettigheder til Azilect(®) i Europa (fælles markedsføring med Teva
Pharmaceutical Industries Inc. i Frankrig, Tyskland og England) samt i nogle
lande uden for Europa, herunder seks asiatiske lande.

Xenazine(® )((1)) (tetrabenazine) til behandling af chorea i forbindelse med
Huntingtons sygdom omsatte for DKK 147 mio. i 2. kvartal, svarende til en
stigning på 82%, eller 70% i lokalvaluta, i forhold til samme periode sidste år.
Xenazine(®) blev lanceret på det amerikanske marked i november 2008.
Sabril(®) (vigabatrin) til behandling af refraktære komplekse partielle spasmer
og infantile spasmer (IS) omsatte for DKK 37 mio. i 2. kvartal. Sabril(®) blev
lanceret i USA i september 2009.
Andre lægemidler, som omfatter resten af Lundbecks produkter, oplevede en
omsætningsnedgang på 30% til DKK 514 mio.
Anden omsætning udgjorde DKK 55 mio. mod DKK 24 mio. i 2. kvartal 2009.
Stigningen kan henføres til indtægter fra Elaiapharm, som blev opkøbt i oktober
2009.
Europa
Omsætningen i Europa steg i lokalvaluta med 9% til DKK 1.982 mio. Stigningen
kunne henføres til en solidt fremgang for alle hovedprodukterne, og Cipralex(®),
Ebixa(®) og Azilect(®) steg med henholdsvis 6%, 12% og 43%.
Omsætningen af andre lægemidler udgjorde DKK 229 mio., hvilket var en nedgang på
11% i lokalvaluta.

+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|                |   2. kvartal|   2. kvartal|     |        Vækst|   1. kvartal|
|Omsætning Europa|         2010|         2009|     |             |         2010|
|                +-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|                |     DKK mio.|     DKK mio.|Vækst|i lokalvaluta|     DKK mio.|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Cipralex(®)     |        1.001|          926|   8%|           6%|        1.007|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Ebixa(®)        |          509|          448|  13%|          12%|          514|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Azilect(®)      |          243|          169|  44%|          43%|          218|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Andre lægemidler|          229|          256|(11%)|        (11%)|          243|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Samlet omsætning|        1.982|        1.799|  10%|           9%|        1.982|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+


Cipralex(®) omsatte i 2. kvartal for DKK 1.001 mio. i Europa og vinder fortsat
markedsandele og styrker sin førende position på det europæiske marked for
antidepressive lægemidler. Omsætningen kunne henføres til fortsat vækst på de
fleste større markeder, som blev hjulpet på vej af en stigende anerkendelse af
Cipralex(®) som et førende antidepressivt lægemiddel. Cipralex(®) havde ved
udgangen af maj 2010 en markedsandel af det samlede europæiske marked for
antidepressive lægemidler på 20,5% målt i værdi, set i forhold til en
markedsandel på 18,8% på samme tidspunkt sidste år.( )
Omsætningen af Ebixa(®) steg til DKK 509 mio. i perioden, og produktet havde ved
udgangen af maj en andel af det europæiske Alzheimers marked på 17,9%,
sammenlignet med en markedsandel på 16,4% på samme tidspunkt i 2009. Ebixa(®)
oplever fortsat yderst positiv vækst i Italien, siden produktet blev gjort
tilskudsberettiget i april 2009.( )Ebixa(®) har en andel på 26,3% af det
italienske marked for Alzheimer-midler (maj 2010) mod en markedsandel på 18,1%
et år tidligere.( )Lanceringen af Ebixa(®) Once Daily formuleringen i Italien i
april 2010 har yderligere understøttet salget. Den aktive substans i Ebixa(®),
memantin, er det næstmest udskrevne lægemiddel i Europa til behandling af
Alzheimers sygdom.
Omsætningen af Azilect(®) udgjorde DKK 229 mio. i 2. kvartal, hvilket var en
stigning på 43% målt i lokalvaluta. Azilect(®) har nu en markedsandel målt i
værdi på 9,8% af det samlede europæiske marked for lægemidler til behandling af
Parkinsons sygdom (maj 2010). Dette skal ses i forhold til en andel på 7,6% på
samme tidspunkt i 2009. Azilect(® )vinder fortsat markedsandele i Europa, da
produktet i stigende grad opfattes som et effektivt lægemiddel, der er let at
tage.
I begyndelsen af januar 2010 blev Azilect(®) gjort tilskudsberettiget i
Frankrig, og produktet oplever fortsat et meget positivt salg. Lanceringen af
Azilect(®) i Frankrig er nu den mest succesfulde lancering til dato af et
originalt Parkinsons middel, og ved udgangen af maj 2010 havde Azilect(®) en
markedsandel målt i værdi på 9,7% i Frankrig. Markedet for Parkinsons sygdom i
Frankrig genererer en årlig omsætning på mere end DKK 750 mio.
USA
Lundbecks omsætning i USA udgjorde i 2. kvartal DKK 950 mio. Dette svarede til
en nedgang på 7% eller 18% i lokalvaluta i forhold til 2. kvartal 2009.( )
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|                |   2. kvartal|   2. kvartal|     |        Vækst|   1. kvartal|
|Omsætning USA   |         2010|         2009|     |             |         2010|
|                +-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|                |     DKK mio.|     DKK mio.|Vækst|i lokalvaluta|     DKK mio.|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Lexapro(®)      |          630|          625|   1%|        (13%)|          727|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Xenazine(®)     |          139|           81|  72%|          61%|          107|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Sabril(®)       |           37|            -|    -|            -|           34|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Andre lægemidler|          144|          319|(55%)|        (59%)|          176|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+
|Samlet omsætning|          950|        1,025| (7%)|        (18%)|        1.044|
+----------------+-------------+-------------+-----+-------------+-------------+


Omsætning fra Lexapro(®) udgjorde DKK 630 mio., hvilket var en stigning på 1% i
forhold til samme kvartal sidste år men et fald på 13% i lokalvaluta.
Omsætningen var påvirket af færre bulkleverancer i forhold til samme kvartal
sidste år.( )Lexapro(®) havde ved udgangen af maj 2010 en andel af det samlede
amerikanske marked for antidepressive lægemidler på 23,4% målt i værdi, set i
forhold til en markedsandel på 23,8% på samme tidspunkt sidste år.
Forudbetalingen fra Forest som er opført i Lundbecks balance - forskellen mellem
den fakturerede pris og minimumsprisen på Forests varebeholdninger - udgjorde
ved udgangen af juni 2010 DKK 619 mio. Dette skal sammenholdes med DKK 563 mio.
pr. 30. juni 2009. Eksklusive relaterede hedgingkontrakter er forudbetalingerne
fra Forest stort set uændret. Ved udgangen af 2. kvartal var lageret på et
niveau svarende til cirka syv måneders forventet forbrug.
Omsætningen fra Lundbeck Inc. nåede DKK 320 mio. i 2. kvartal. Omsætningen af
Xenazine(®) udgjorde DKK 139 mio. i kvartalet. Dette var en stigning på 61% i
lokalvaluta i forhold til 2. kvartal sidste år.
Omsætningen af Sabril(®) udgjorde DKK 37 mio. i kvartalet. Sabril(®) er den
første behandling, der er godkendt af FDA til behandling af IS, og udgør et
vigtigt nyt supplerende behandlingsvalg for den gruppe af voksne patienter på
30-36% med komplekse partielle anfald, hvis anfald man ikke har kunnet
kontrollere til trods for, at de har fået mange af de eksisterende
anti-epileptiske lægemidler. Fokus i den tidlige lanceringsfase er primært
rettet mod at få de receptudskrivende læger med i Risk Evaluation and Mitigation
Strategy (REMS) programmet og øge kendskabet til den nye behandling blandt
patienter og plejepersonale.
Omsætningen af andre lægemidler i USA udgjorde DKK 144 mio., svarende til et
fald på 59% i lokalvaluta i forhold til samme kvartal sidste år. Salgsnedgangen
skyldtes lanceringen af generisk chlorothiazid (Diuril(®)) i december 2009 og
indometacin (Indocin(®)) i februar 2010, samt den fortsatte nedgang i salget af
ældre produkter. Diuril(®) og Indocin(®) blev overtaget i forbindelse med
opkøbet af Lundbeck Inc. (tidligere Ovation Pharmaceuticals, Inc.)
I kvartalet blev Lundbeck og GTC Biotherapeutics (GTC) enige om at tilbageføre
rettighederne til ATryn(®) til GTC. Lundbeck Inc. købte oprindeligt de
amerikanske rettigheder til ATryn(®) fra GTC i 2008. Lundbeck vil modtage
encifrede royaltybetalinger på GTCs årlige nettosalg om to år som led i aftalen.

Internationale Markeder
Omsætningen i Internationale Markeder, som omfatter alle Lundbecks markeder uden
for Europa og USA, udgjorde DKK 780 mio. Dette var en fremgang på 15% i forhold
til 2. kvartal 2009. Som følge af generisk konkurrence på enkelte markeder og
prisreduktioner i Tyrkiet faldt omsætningen i Internationale Markeder imidlertid
med 3% i lokalvaluta. Den underliggende vækst i regionen er fortsat høj og i
overensstemmelse med forventningerne.
Salget af Cipralex(®) steg med 1% i lokalvaluta, mens Ebixa(®) oplevede et fald
i salget på 6% i kvartalet. Azilect(®) markedsføres fortsat kun af Lundbeck på
ganske få markeder i regionen, og bidrager derfor med en relativt lille andel.
Omsætningen af andre lægemidler udgjorde DKK 149 mio., svarende til et fald på
16% i lokalvaluta i forhold til 2. kvartal sidste år.
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+
|Omsætning          |  2. kvartal|  2. kvartal|     |             |  1. kvartal|
|Internationale     |        2010|        2009|     |        Vækst|        2010|
|Markeder           +------------+------------+-----+-------------+------------+
|                   |    DKK mio.|    DKK mio.|Vækst|i lokalvaluta|    DKK mio.|
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+
|Cipralex(®)        |         506|         419|  21%|           1%|         447|
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+
|Ebixa(®)           |         101|          91|  11%|         (6%)|          97|
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+
|Azilect(®)         |          24|          16|  43%|          30%|          22|
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+
|Andre lægemidler   |         149|         154| (3%)|        (16%)|         168|
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+
|Samlet omsætning   |         780|         680|  15%|         (3%)|         734|
+-------------------+------------+------------+-----+-------------+------------+

Cipralex(®) omsatte for DKK 506 mio. i Internationale Markeder, hvilket var en
stigning på 21% i forhold til samme kvartal sidste år og en stigning på 1% i
lokalvaluta. Salget af Cipralex(®) oplevede fortsat vækst i de fleste
Internationale Markeder, men var negativt påvirket af prisreduktioner i Tyrkiet
ved udgangen af 2009. Den seneste tendens i Tyrkiet har dog været positiv, og
salget har været stigende. Salget af Cipralex(®) blev endvidere påvirket af
lanceringen af generiske versioner af escitalopram i Australien i løbet af
2009. Cipralex(®) havde ved udgangen af 2. kvartal en andel målt i værdi på
11,6% af det samlede marked for antidepressive lægemidler i Internationale
Markeder((2)), set i forhold til en markedsandel på 12,0% på samme tidspunkt
sidste år.
Tilskudsberettigelsen for Cipralex(®) i Canada har fortsat en positiv
indvirkning på salgsfremgangen i landet, og produktet har i dag en markedsandel
målt på værdi på 11,4% i Canada (maj 2010) mod 8,8% på samme tidspunkt sidste
år. Cipralex(® )i Canada udgør nu mere end 25% af salget af Cipralex(®) i
Internationale Markeder.
Ebixa(®) omsatte for DKK 101 mio. i 2. kvartal, et fald på 6% i lokalvaluta.
Omsætningen er fortsat negativt påvirket af tilstedeværelsen af generiske
versioner af memantin i Canada samt af lavere priser på det tyrkiske marked.
Ebixa(®) havde i 2. kvartal en markedsandel i værdi på 8,4% af det samlede
marked for lægemidler til behandling af Alzheimers sygdom i Internationale
Markeder. Dette skal ses i forhold til en andel på 10,4% i 2. kvartal 2009.
Omkostninger
Kvartalets samlede omkostninger udgjorde DKK 2,831 mio., hvilket var en stigning
på 1% i forhold til 2. kvartal sidste år.
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+
|                      |2. kvartal 2010|2. kvartal 2009|     |1. kvartal 2010|
|Omkostningsfordeling  +---------------+---------------+-----+---------------+
|                      |       DKK mio.|       DKK mio.|Vækst|       DKK mio.|
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+
|Produktion            |            706|            720| (2%)|            698|
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+
|Distribution          |            914|            800|  14%|            820|
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+
|Administration        |            504|            464|   9%|            448|
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+
|Forskning og udvikling|            707|            825|(14%)|            629|
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+
|Samlede omkostninger  |          2.831|          2.809|   1%|          2.595|
+----------------------+---------------+---------------+-----+---------------+


De samlede produktionsomkostninger faldt med 2% til DKK 706 mio. Dette svarede
til 19% af Lundbecks samlede omsætning mod 21% i 2. kvartal 2009.
Produktionsomkostningerne i Lundbeck Inc. og LifeHealth var DKK 103 mio. lavere
end i samme periode sidste år, da omkostningerne i 2. kvartal 2009 var negativt
påvirket med DKK 98 mio. som følge af, at overtagelsesmetoden blev anvendt i
forbindelse med opkøbet af Ovation. Periodens produktionsomkostninger var
desuden påvirket af et højere vareforbrug som følge af stigende omsætning af
indlicenserede produkter (dvs. Xenazine(®), Azilect(®) og Ebixa(®)).
Distributionsomkostningerne udgjorde DKK 914 mio., svarende til 24% af
omsætningen, og var 14% højere end i samme kvartal sidste år. Stigningen kan
primært henføres til afskrivninger på rettigheder forbundet med overtagelsen af
Lundbeck Inc. og LifeHealth (dvs. Sabril(®) og Xenazine(®)).
Administrationsomkostningerne steg med 9% til DKK 504 mio. primært som følge af
omkostninger forbundet med Lundbeck Inc. Administrationsomkostningerne udgjorde
13% af periodens samlede omsætning, hvilket var på niveau med 2. kvartal 2009.
De samlede salgs- og administrationsomkostninger udgjorde DKK 1.418 mio.
sammenlignet med DKK 1.264( )mio. i samme periode året før.
Udgifter til forskning og udvikling udgjorde DKK 707 mio. svarende til et fald
på 14% i forhold til samme periode sidste år. Faldet kunne henføres til en
forskel i omkostningernes tidsmæssige placering i kvartalerne, primært som følge
af udviklingsomkostninger forbundet med Lu AA21004. Endvidere bidrog
nedlukningen af udviklingsaktiviteter omkring Serdolect(®) til faldet.
Forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde i kvartalet 19% af den samlede
omsætning i forhold til 23% i 2. kvartal 2009. For hele året forventer Lundbeck
fortsat, at forsknings- og udviklingsomkostningerne vil udgøre 21% af
omsætningen.
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)
EBITDA udgjorde DKK 1.206 mio. mod DKK 872 mio. i 2. kvartal 2009. Periodens
EBITDA-margin udgjorde 32,0% mod 24,7% i samme kvartal sidste år.
Af- og nedskrivninger
Afskrivninger og nedskrivninger inkluderet i de enkelte omkostningsgrupper
udgjorde DKK 270 mio., svarende til en stigning på 77% i forhold til samme
periode i 2009.
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+
|                           |2. kvartal|2. kvartal|     | 1.       kvartal 2010|
|Af- og nedskrivninger pr.  |      2010|      2009|     |                      |
|omkostningsgruppe          +----------+----------+-----+----------------------+
|                           |  DKK mio.|  DKK mio.|Vækst|              DKK mio.|
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+
|Produktion                 |        53|        50|   7%|                    53|
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+
|Distribution               |       129|        28| 365%|                    85|
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+
|Administration             |        20|        18|  12%|                    20|
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+
|Forskning og udvikling     |        68|        58|  18%|                    66|
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+
|Samlede af- og             |          |          |     |                      |
|nedskrivninger             |       270|       154|  77%|                   224|
+---------------------------+----------+----------+-----+----------------------+

Den store stigning i afskrivninger indeholdt i distributionsomkostninger i
forhold til samme periode sidste år skyldes primært afskrivninger på
produktrettigheder erhvervet i forbindelse med købet af Ovation (Lundbeck Inc.)
og LifeHealth Limited.
Resultat af primær drift (EBIT)
EBIT for 2. kvartal 2010 udgjorde DKK 936 mio. svarende til en stigning på 30% i
forhold til samme periode i 2009 (DKK 719 mio.). Stigningen kunne primært
henføres til lavere udgifter til forskning og udvikling samt øget salg.
Periodens EBIT-margin var 24,8% i forhold til 20,4% i samme periode sidste år.
Finansielle poster, netto
Samlet havde Lundbeck finansielle nettoomkostninger på DKK 55 mio. i 2. kvartal,
sammenlignet med nettoomkostninger på DKK 109 mio. i 2. kvartal 2009.

+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|                              |2. kvartal 2010|2. kvartal 2009|1. kvartal 2010|
|Finansielle poster, netto     +---------------+---------------+---------------+
|                              |       DKK mio.|       DKK mio.|       DKK mio.|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Nettoposter vedr. trading     |              -|           (19)|              -|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Regnskabsmæssig omregning af  |               |               |               |
|valutaposter                  |           (35)|           (56)|             23|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Nettovalutaposter vedr.       |               |               |               |
|finansielle poster            |           (35)|           (75)|             23|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Realiserede og urealiserede   |               |               |               |
|kursgevinster vedr. andre     |               |               |               |
|kapitalandele ekskl.          |               |               |               |
|valutakursreguleringer        |              4|              1|              -|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Netto renteindtægter          |           (24)|           (35)|           (34)|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Finansielle poster, netto     |           (55)|          (109)|           (11)|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+


Regnskabsmæssig omregning af valutaposter udgjorde i alt et tab på DKK 35 mio. i
kvartalet, primært som følge af negative bevægelser i balanceposter.
Nettorenteindtægterne inklusive realiserede og urealiserede kursgevinster og
kurstab på obligationsbeholdningen for perioden var på DKK 24 mio. sammenlignet
med nettoudgifter på DKK 35 mio. i samme periode i 2009. Forskellen kunne
primært henføres til renteudgifter på lån vedrørende købet af Ovation (Lundbeck
Inc.), som blev afholdt i 2. kvartal sidste år. Lånene blev fuldt indfriet i 1.
kvartal 2010.
Skat
Skatteudgiften for perioden var på DKK 220 mio. kr. mod DKK 139 mio. i samme
periode sidste år. Skatteprocenten udgjorde 25%, sammenlignet med 23% i 2.
kvartal sidste år.
Periodens resultat
Resultat efter skat for 2. kvartal 2010 blev et overskud på DKK 661 mio., set i
forhold til DKK 470 mio. i samme periode sidste år.
Pengestrømme
Lundbecks samlede pengestrømme var i 2. kvartal DKK 564 mio., sammenlignet med
DKK 1.129 mio. i samme periode sidste år.

+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|                              |2. kvartal 2010|2. kvartal 2009|1. kvartal 2010|
|Pengestrømme                  +---------------+---------------+---------------+
|                              |       DKK mio.|       DKK mio.|       DKK mio.|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Pengestrømme fra driften      |          1.245|            902|            915|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Pengestrømme fra              |           (71)|           (50)|           (51)|
|investeringsaktivitet         |               |               |               |
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Pengestrømme fra drifts- og   |               |               |               |
|investeringsaktivitet         |          1.174|            852|            864|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Pengestrømme fra              |          (610)|            277|        (1.511)|
|finansieringsaktivitet        |               |               |               |
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Ændring i likvide beholdninger|            564|          1.129|          (647)|
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Likvide beholdninger primo    |          1.330|          1.123|          1.960|
|perioden                      |               |               |               |
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Periodens urealiserede        |             26|              4|             17|
|valutakursgevinster og -tab   |               |               |               |
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+
|Likvide beholdninger ultimo   |          1.920|          2.256|          1.330|
|perioden                      |               |               |               |
+------------------------------+---------------+---------------+---------------+


Pengestrømme fra driftsaktiviteter var i 2. kvartal på DKK 1.245 mio.,
sammenlignet med DKK 902 mio. i samme periode sidste år. Pengestrømme fra
investeringsaktivitet udgjorde
DKK -71 mio. mod DKK -50 mio. i samme periode i 2009.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde DKK -610 mio., som primært
kunne henføres til betaling af udbytte.
De likvide beholdninger ultimo perioden var DKK 1.920 mio. Det skal ses i
forhold til DKK 2.256 mio. ved udgangen af juni 2009 og DKK 1.960 mio. pr. 31.
december 2009. Lundbeck havde ved udgangen af perioden nettolikviditet på DKK
13 mio. sammenlignet med en nettogæld på DKK 365 mio. ved udgangen af juni 2009.
Balancen
Pr. 30. juni 2010 udgjorde Lundbecks samlede balancesum DKK 18.314 mio. mod DKK
16.984 mio. ved udgangen af 2. kvartal 2009.
Lundbecks egenkapital var ved udgangen af perioden på DKK 10.559 mio. svarende
til en egenkapitalandel på 57,7%, set i forhold til 47,7% pr. 30. juni 2009.
I 1. kvartal 2010 afsluttede Lundbeck allokeringen af købssummen relateret til
købet af Ovation (Lundbeck Inc.). Som følge heraf er der foretaget
ikke-væsentlige reklassifikationer af immaterielle aktiver i årets første
kvartal.
Valutakurssikring
Lundbeck sikrer indtægter fra sine produkter ved hjælp af valutahedging.
Lundbecks politik vedrørende valutahedging betyder, at valutakurstab og
-gevinster på hedgingtransaktioner henføres direkte til den transaktion, der er
sikret. Valutakurssikring havde en positiv resultateffekt på DKK 18 mio. i 2.
kvartal 2010, i forhold til at indtægterne ikke var kurssikret og var indregnet
til periodens gældende valutakurser. Effekten var et tab på DKK 9 mio. i 2.
kvartal 2009. Valutaen med den største finansielle påvirkning i 2. kvartal 2010
var USD, og af den totale påvirkning hidrører DKK 42 mio. fra sikring af USD.
Dette skal ses i forhold til et tab på DKK 9 mio. i 2. kvartal 2009.
Lundbeck afdækker pengestrømme i USD løbende ca. 12 måneder forud. Den
gennemsnitlige kurs for 2010 for de eksisterende USD hedgingkontrakter er ca.
USD/DKK 541. Den tilsvarende kurs for 2009 var ca. USD/DKK 536. For de kommende
12 måneder er den gennemsnitlige kurs for de eksisterende USD hedgingkontrakter
ca. USD/DKK 549.

Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 'Præsentation af
delårsregnskaber', som godkendt af EU.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2009,
som i øvrigt indeholder en mere detaljeret beskrivelse af koncernens
regnskabspraksis.
Beskyttelse af patenter og andre immaterielle rettigheder
En forudsætning for Lundbecks fortsatte investeringer i innovative lægemidler
er, at immaterielle rettigheder respekteres. Det Lundbeck-koncernens
immaterielle rettigheder er valide og således retskraftige, er det Lundbecks
politik at forsvare sine immaterielle rettigheder, hvor end de måtte blive
krænket. Vedrørende escitalopram har Lundbeck verserende patentsager i Belgien,
Brasilien, Canada, Danmark, Finland, Frankrig, Holland, Norge, Portugal,
Rumænien, Slovenien, Spanien, Storbritannien og Nordirland, Tyskland, Ungarn og
Østrig.
Risikofaktorer
Lundbecks overordnede risici er uændret og afspejler de risikofaktorer, der er
beskrevet i årsrapporten for 2009.
Telefonkonference
Lundbeck afholder i dag kl. 14:00 en telefonkonference for kapitalmarkedets
interessenter, som kan følges online påwww.lundbeck.com under sektionen
"Investors - Presentations".
Resultatopgørelse
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|                              |      2010|     2009|    2010|    2009|    2009|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|                              |2. kvartal|      2. |     1. |     1. |   Helår|
|                              |          |  kvartal|  halvår|  halvår|        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|                              |  DKK mio.| DKK mio.|DKK mio.|DKK mio.|DKK mio.|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Nettoomsætning                |     3.767|    3.528|   7.616|   6.840|  13.747|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Produktionsomkostninger       |       706|      720|   1.404|   1.293|   2.655|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Distributionsomkostninger     |       914|      800|   1.734|   1.473|   3.174|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Administrationsomkostninger   |       504|      464|     952|     865|   1.864|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Resultat før forsknings- &    |     1.643|    1.544|   3.526|   3.209|   6.054|
|udviklingsomkostninger        |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|                              |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Forsknings- og                |       707|      825|   1.336|   1.543|   3.196|
|udviklingsomkostninger        |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Resultat af primær drift      |       936|      719|   2.190|   1.666|   2.858|
|(EBIT)                        |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|                              |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Indtægter fra kapitalandele i |         -|      (1)|       -|       -|       -|
|associerede virksomheder      |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Finansielle poster, netto     |      (55)|    (109)|    (66)|    (89)|   (192)|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Resultat før skat             |       881|      609|   2.124|   1.577|   2.666|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|                              |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Skat af periodens resultat    |       220|      139|     518|     410|     659|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Periodens resultat            |       661|      470|   1.606|   1.167|   2.007|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Resultat pr. aktie (EPS) (DKK)|      3,37|     2,40|    8,19|    5,95|   10,24|
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+
|Udvandet resultat pr. aktie   |      3,37|     2,40|    8,19|    5,95|   10,24|
|(DEPS) (DKK)                  |          |         |        |        |        |
+------------------------------+----------+---------+--------+--------+--------+



Totalindkomstopgørelse
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |      2010|      2009|     2010|     2009|    2009|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |2. kvartal|2. kvartal|1. halvår|1. halvår|   Helår|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |  DKK mio.|  DKK mio.| DKK mio.| DKK mio.|DKK mio.|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Periodens resultat         |       661|       470|    1.606|    1.167|   2.007|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Valutakursomregning,       |          |          |         |         |        |
|udenlandske                |       330|      (27)|      543|       12|    (25)|
|dattervirksomheder         |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Valutakursomregning        |          |          |         |         |        |
|vedrørende tillæg til      |          |          |         |         |        |
|nettoinvesteringer i       |       337|     (163)|      527|    (311)|   (396)|
|udenlandske                |          |          |         |         |        |
|dattervirksomheder         |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Regulering, udskudte       |     (150)|        96|    (282)|        7|       7|
|kursgevinster/-tab, hedging|          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Realiserede                |        65|        56|       33|      113|     (1)|
|kursgevinster/-tab, hedging|          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Realiserede                |          |          |         |         |        |
|kursgevinster/-tab, trading|         -|         -|        -|        -|      22|
|(overført fra hedging)     |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Dagsværdiregulering af     |          |          |         |         |        |
|finansielle aktiver        |         -|         1|        3|        2|      27|
|disponible for salg        |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Skat af øvrig totalindkomst|      (63)|         1|     (79)|       47|      93|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Øvrig totalindkomst        |       519|      (36)|      745|    (130)|   (273)|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Totalindkomst              |     1.180|       434|    2.351|    1.037|   1.734|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+

Balance
+--------------------------+----------+----------+----------+
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |30.06.2010|30.06.2009|31.12.2009|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |  DKK mio.|  DKK mio.|  DKK mio.|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Aktiver                   |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Immaterielle aktiver      |     8.423|     7.219|     7.724|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Materielle aktiver        |     3.004|     3.064|     3.049|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Finansielle aktiver       |       260|       219|       199|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Langfristede aktiver      |    11.687|    10.502|    10.972|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Varebeholdninger          |     1.707|     1.342|     1.481|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Tilgodehavender           |     2.944|     2.834|     2.655|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Værdipapirer              |        56|        50|        59|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Likvide beholdninger      |     1.920|     2.256|     1.960|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Kortfristede aktiver      |     6.627|     6.482|     6.155|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Aktiver                   |    18.314|    16.984|    17.127|
+--------------------------+----------+----------+----------+
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Passiver                  |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Selskabskapital           |       980|       984|       980|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Indbetalt overkurs        |       224|       224|       224|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Valutakursreserve         |       213|     (735)|     (857)|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Overført resultat         |     9.142|     7.628|     8.456|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Egenkapital               |    10.559|     8.101|     8.803|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Hensatte forpligtelser    |     1.071|     1.322|     1.116|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Gæld                      |     1.915|     1.920|     2.671|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Langfristede forpligtelser|     2.986|     3.242|     3.787|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Hensatte forpligtelser    |       199|        20|       186|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Bank- og prioritetsgæld   |        48|       751|       804|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Leverandørgæld            |       850|       840|       997|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Anden gæld                |     3.053|     3.467|     1.857|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Forudbetalinger fra Forest|       619|       563|       693|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Kortfristede forpligtelser|     4.769|     5.641|     4.537|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Forpligtelser             |     7.755|     8.883|     8.324|
+--------------------------+----------+----------+----------+
|                          |          |          |          |
+--------------------------+----------+----------+----------+
|Passiver                  |    18.314|    16.984|    17.127|
+--------------------------+----------+----------+----------+



Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni 2010
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|                         |Selskabs-|Indbetalt|Valutakurs-|Overført|           |
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|                         |  kapital| overkurs|    reserve|resultat|Egenkapital|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|                         | DKK mio.| DKK mio.|   DKK mio.|DKK mio.|   DKK mio.|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|2010                     |         |         |           |        |           |
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Egenkapital 31.12.2009   |      980|      224|      (857)|   8.456|      8.803|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Totalindkomst            |        -|        -|      1.070|   1.281|      2.351|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Udloddet udbytte, brutto |        -|        -|          -|   (602)|      (602)|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Incitamentsprogrammer    |        -|        -|          -|       7|          7|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Øvrige transaktioner     |        -|        -|          -|   (595)|      (595)|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Egenkapital 30.06.2010   |      980|      224|        213|   9.142|     10.559|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|2009                     |         |         |           |        |           |
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Egenkapital 31.12.2008   |      984|      224|          -|   6.384|      7.592|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Ændring af               |         |         |           |        |           |
|regnskabspraksis         |         |         |           |        |           |
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Valutakursomregning,     |         |         |           |        |           |
|udenlandske              |        -|        -|      (436)|     355|       (81)|
|dattervirksomheder       |         |         |           |        |           |
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Egenkapital 01.01.2009   |      984|      224|      (436)|   6.739|      7.511|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Totalindkomst            |        -|        -|      (299)|   1.336|      1.037|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Udloddet udbytte, brutto |        -|        -|          -|   (453)|      (453)|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Udloddet udbytte, egne   |        -|        -|          -|       2|          2|
|aktier                   |         |         |           |        |           |
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Incitamentsprogrammer    |        -|        -|          -|       4|          4|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Øvrige transaktioner     |        -|        -|          -|   (447)|      (447)|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+
|Egenkapital 30.06.2009   |      984|      224|      (735)|   7.628|      8.101|
+-------------------------+---------+---------+-----------+--------+-----------+

Pengestrømsopgørelse
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |      2010|      2009|     2010|     2009|    2009|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |2. kvartal|2. kvartal|1. halvår|1. halvår|   Helår|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |  DKK mio.|  DKK mio.| DKK mio.| DKK mio.|DKK mio.|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Resultat af primær drift   |       936|       719|    2.190|    1.666|   2.858|
|(EBIT)                     |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Reguleringer               |       225|       135|      477|      116|     699|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Ændring i driftskapital    |       141|       189|    (326)|    (100)|     312|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Pengestrømme fra driften   |          |          |         |         |        |
|før finansielle ind- og    |     1.302|     1.043|    2.341|    1.682|   3.869|
|udbetalinger               |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Finansielle ind- og        |       (9)|      (84)|     (30)|     (14)|   (110)|
|udbetalinger               |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Pengestrømme fra ordinær   |     1.293|       959|    2.311|    1.668|   3.759|
|drift                      |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Betalt selskabsskat        |      (48)|      (57)|    (151)|    (175)|   (725)|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Pengestrømme fra           |     1.245|       902|    2.160|    1.493|   3.034|
|driftsaktivitet            |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Køb af virksomheder        |         -|         -|        -|  (3.535)| (5.110)|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Investeringer i og salg af |         -|         3|        9|      944|   1.270|
|obligationer               |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Investeringer i og salg af |          |          |         |         |        |
|immaterielle, materielle   |      (71)|      (53)|    (131)|      148| (1.234)|
|og øvrige finansielle      |          |          |         |         |        |
|aktiver                    |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Pengestrømme fra           |      (71)|      (50)|    (122)|  (2.443)| (5.074)|
|investeringsaktivitet      |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Pengestrømme fra drifts- og|     1.174|       852|    2.038|    (950)| (2.040)|
|investeringsaktivitet      |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Pengestrømme fra           |     (610)|       277|  (2.121)|      277|   1.065|
|finansieringsaktivitet     |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Ændring i likvide          |       564|     1.129|     (83)|    (673)|   (975)|
|beholdninger               |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|                           |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Likvide beholdninger primo |     1.330|     1.123|    1.960|    2.921|   2.921|
|perioden                   |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Periodens urealiserede     |        26|         4|       43|        8|      14|
|valutakursgevinster og -tab|          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Periodens ændring          |       564|     1.129|     (83)|    (673)|   (975)|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Likvide beholdninger ultimo|     1.920|     2.256|    1.920|    2.256|   1.960|
|perioden                   |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Opgørelse over rentebærende|          |          |         |         |        |
|nettolikvider              |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Likvide beholdninger       |     1.920|     2.256|    1.920|    2.256|   1.960|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Værdipapirer               |        56|        50|       56|       50|      59|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Rentebærende gæld          |   (1.963)|   (2.671)|  (1.963)|  (2.671)| (3.475)|
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+
|Rentebærende nettolikvider |        13|     (365)|       13|    (365)| (1.456)|
|ultimo perioden            |          |          |         |         |        |
+---------------------------+----------+----------+---------+---------+--------+






Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for H.
Lundbeck A/S for perioden 1. januar - 30. juni 2010. Delårsrapporten er aflagt i
overensstemmelse med IAS 34 'Præsentation af delårsregnskaber', som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede
selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. juni 2010 samt af resultatet af koncernens
aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2010.
Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i
koncernens aktiviteter og økonomiske forhold samt periodens resultat.
Ledelsesberetningen giver desuden en retvisende beskrivelse af de væsentligste
risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Delårsrapporten er ikke revideret.
Valby, 13. august 2010

Direktion


Ulf Wiinberg                     Peter Høngaard Andersen Lars Bang

Koncernchef, adm. direktør       Koncerndirektør         Koncerndirektør







Anders Götzsche                  Anders Gersel Pedersen  Stig Løkke Pedersen

Koncerndirektør, Økonomidirektør Koncerndirektør         Koncerndirektør



Bestyrelse


Per Wold-Olsen             Thorleif Krarup       Egil Bodd

Formand                    Næstformand





Kim Rosenville Christensen Mona Elizabeth Elster Peter Kürstein







Jørn Mayntzhusen           Mats Pettersson       Jes Østergaard





Lundbeck kontakt


Investorer:                          Presse:



Jacob Tolstrup                       Mads Kronborg

Vice President, Corporate Relations  Media Relations Manager

Tlf. 36 43 30 79                     Tlf. 36 43 28 51



Palle Holm Olesen                    Stine Hove Marsling

Chief Specialist, Investor Relations External Communication Specialist

Tlf. 36 43 24 26                     Tlf. 36 43 28 33



Magnus Thorstholm Jensen

Investor Relations Officer

Tlf. 36 43 38 16




Om H. Lundbeck A/S
H. Lundbeck A/S (LUN.CO, LUN DC, HLUKY) er en international farmaceutisk
virksomhed, der er dybt engageret i at forbedre livskvaliteten for mennesker,
der lider af sygdomme i centralnervesystemet (CNS). Lundbeck arbejder med
forskning, udvikling, produktion, markedsføring og salg af lægemidler i hele
verden målrettet lidelser som depression, angst, skizofreni, søvnløshed samt
Huntingtons, Alzheimers og Parkinsons sygdomme.
Lundbeck blev grundlagt i 1915 af Hans Lundbeck i København, og har i dag ca.
5.900 ansatte over hele verden. Lundbeck er en af verdens førende virksomheder
inden for CNS-området. Lundbeck omsatte i 2009 for DKK 13,7 mia. (ca. EUR 1,8
mia. eller USD 2,6 mia.). For mere information, se www.lundbeck.com.

Seneste selskabsmeddelelser fra H. Lundbeck A/S

5. august 2010
TEMPO-studiet understreger fordelene ved tidlig behandling af patienter med
Parkinsons sygdom med Azilect(®)
27. maj 2010
Første patienter rekrutteret i det nye fase III program med Lu AA21004 til
behandling af depression

25. maj 2010
Lundbeck vil indsende registreringsansøgning vedrørende clobazam til behandling
af Lennox-Gastaut syndrom til FDA inden udgangen af 2010

17. maj 2010
Positive pivotalresultater med escitalopram i Japan - Lundbecks
samarbejdspartner Mochida planlægger at ansøge om registreringsgodkendelse for
escitalopram senest i 1. kvartal 2011

10. maj 2010
Ledende medarbejderes og deres nærtståendes transaktioner med aktier og
tilknyttede værdipapirer i H. Lundbeck A/S

Yderligere oplysninger fås på www.lundbeck.com.

1 Xenazine(®) er et registeret varemærke tilhørende Biovail Laboratories
International (Barbados) S.R.L.

2 Markedsandele i Internationale Markeder er baseret på IMS data fra:
Australien, Brasilien, Canada, Kina, Mexico, Saudi Arabien, Sydkorea og Tyrkiet.



[HUG#1437477]