Tre rentekutt i løpet av to år
Etter svært moderat vekst det siste året, er det nå oppsving på gang i norsk økonomi. Forsiktige rentekutt neste år vil forsterke veksten, skriver Nordeas økonomer i den nye utgaven av «Nordea Economic Outlook». De venter i alt tre rentekutt fra Norges Bank de neste to årene.
– Høy lønnsvekst og lavere prisvekst gjør at husholdningenes kjøpekraft nå øker mye. Samtidig settes det nye investeringsrekorder i Nordsjøen, eksporten går svært godt som følge av den svake krona, og den offentlige pengebruken øker. Med et par rentekutt neste år vil boligprisene stige videre og boligbyggingen komme forsiktig i gang igjen. Vi tror derfor veksten i norsk økonomi vil ta seg opp og at arbeidsledigheten vil holde seg nokså stabil framover, sier sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets.
Selv om andre land kutter renta gjennom høsten, tror Nordeas økonomer fortsatt det drøyer til neste år før Norges Bank svært forsiktig begynner å kutter renta – og da med to kutt i 2025 og ett rentekutt i 2026.
– Prisveksten er kommet ned, men høy lønnsvekst og en svak krone gjør at det tar tid før den er nede på inflasjonsmålet. Og med fortsatt lav ledighet, stigende boligpriser og en vekst som er på vei opp, er det grunn til å spørre om norsk økonomi trenger særlig mye lavere rente. Med høy gjeld og de fleste på flytende rente, gir rentekutt mer «valuta for pengene» her hjemme enn i Europa og i USA - hvor de fleste har fastrente og gjelden er mye lavere. Vi tror derfor på langt færre kutt i Norge enn ute, forteller Olsen.
Kronekursen har på ny svekket seg gjennom sommeren. De urolige markedsforholdene ute og økt resesjonsfrykt i USA må ta mye av skylda. Nordeas økonomer tror likevel at vi på sikt kommer til å få en litt sterkere krone.
– Når vi fremover tror på en litt sterkere krone, er det blant annet fordi vi mener resesjonsfrykten i USA er overdrevet. Likevel tror vi at den amerikanske sentralbanken gradvis vil sette ned renta fra september, fordi prisveksten ser ut til å ha kommet langt nok ned for Fed. Lavere renter ute i et slikt scenario, vil kunne støtte krona hvis Norges Bank samtidig venter med rentekutt her hjemme, sier Olsen.
Boligprisene har holdt seg overraskende godt oppe gitt renteøkningene fra Norges Bank. Hittil i år har også prisene steget en god del. Nordeas økonomer tror at boligprisene vil fortsette opp i tiden framover.
– Økte lønninger gir økt låneevne, og med rentekutt på toppen blir låneevnen enda større. Får vi tre rentekutt i løpet av de neste to årene slik vi tror, og en lønnsvekst på pluss/minus 4%, øker låneevnen med rundt 15% i løpet av 2025 og 2026. Vi venter derfor en solid økning i boligprisene de neste par årene, avslutter Olsen.
For mer informasjon:
Kjetil Olsen, sjeføkonom, +47 976 02 917
Vi er en totalbank som i 200 år har støttet og bidratt til utvikling av de nordiske økonomiene og muliggjort drømmer og ambisjoner til beste for fellesskapet. Kundenes økonomiske utvikling står alltid i sentrum, og vi vil levere de beste kundeopplevelsene i alle kanaler og bidra til en bærekraftig fremtid. Nordea-aksjen er notert på Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen og Nasdaq Stockholm. Les mer om oss på nordea.com.
Tags: