Munksjö Oyj:s delårsrapport januari-september 2014 - Positiv organisk tillväxt och resultatutveckling, synergimålet uppnått
MUNKSJÖ OYJ, DELÅRSRAPPORT, 29 Oktober 2014 KL. 7:00 CET
Munksjö Oyj:s delårsrapport januari-september 2014 - Positiv organisk tillväxt och resultatutveckling, synergimålet uppnått
Centralt för tredje kvartalet 2014
- Nettoomsättningen uppgick till MEUR 275,9 (245,1). Den högre nettoomsättningen var ett resultat av organisk tillväxt och samgåendet mellan Munksjö AB och Ahlstrom Abp:s affärsområde Label and Processing som slutfördes 2013.
- Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till MEUR 23,2 (11,0) vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 8,4% (4,5%).
- Justerat för poster av engångskaraktär uppgick rörelseresultatet till MEUR 9,5 (-0,2). Poster av engångskaraktär uppgick till MEUR -0,3 (-1,9).
- Rörelseresultatet uppgick till MEUR 9,2 (-2,1) och periodens resultat till MEUR -3,4 (-7,3).
- Munksjö tecknade i september 2014 ett nytt finansieringsavtal för att öka affärsverksamhetens flexibilitet och minska finansieringskostnaderna. Avtalet ger cirka MEUR 5 lägre finansieringskostnader per år. I samband med återbetalningen av den tidigare finansieringen i kvartalet kostnadsfördes en tidigare kapitaliserad finansieringskostnad om MEUR 7,1, som inte påverkade kassaflödet.
- De årliga underhålls- och semesterstoppen, under vilka planerade underhållsarbeten genomfördes, skedde i samma utsträckning som under 2013 med undantag för affärsområdet Graphics and Packaging, där stoppen under 2014 vid affärsområdets två produktionsanläggningar var cirka en vecka längre.
Centralt för rapporteringsperioden januari-september 2014
- Nettoomsättningen uppgick till MEUR 856,3 (607,6). Den betydligt högre nettoomsättningen var främst ett resultat av samgåendet som slutfördes 2013.
- Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till MEUR 76,6 (39,0) vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 8,9% (6,4%).
- Justerat för poster av engångskaraktär uppgick rörelseresultatet till MEUR 36,6 (13,1). Poster av engångskaraktär uppgick till MEUR-1,9 (-32,5).
- Rörelseresultatet uppgick till MEUR 34,7 (-19,4) och periodens resultat till MEUR 5,0 (-31,2). Periodens resultat påverkades av en tidigare kapitaliserad finansieringskostnad om MEUR 7,1, som kostnadsfördes i samband med återbetalningen av den tidigare finansieringen under det tredje kvartalet 2014. Kostnaden påverkade inte kassaflödet.
- Resultatet per aktie uppgick till EUR 0,09 (-1,28).
- Den räntebärande nettoskulden uppgick i slutet av rapporteringsperioden till MEUR 240,8 (30 september 2013: 256,6; 31 december 2013: 229,3) vilket motsvarar en skuldsättningsgrad på 57,2% (30 september 2013: 66,5%, 31 december 2013: 54,1%).
- Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till MEUR 24,5 (15,4).
| NYCKELTAL | jul-sep | jan-sep | jan-dec | ||
| MEUR | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2013 |
| Nettoomsättning | 275,9 | 245,1 | 856,3 | 607,6 | 863,3 |
| EBITDA (just.*) | 23,2 | 11,0 | 76,6 | 39,0 | 55,0 |
| EBITDA-marginal, % (just.*) | 8,4 | 4,5 | 8,9 | 6,4 | 6,4 |
| EBITDA | 22,9 | 9,1 | 74,7 | 6,5 | 5,9 |
| EBITDA-marginal, % | 8,3 | 3,7 | 8,7 | 1,1 | 0,7 |
| Rörelseresultat (just.*) | 9,5 | -0,2 | 36,6 | 13,1 | 15,7 |
| Rörelsemarginal, % (just.*) | 3,4 | -0,1 | 4,3 | 2,2 | 1,8 |
| Rörelseresultat | 9,2 | -2,1 | 34,7 | -19,4 | -33,4 |
| Rörelsemarginal, % | 3,3 | -0,9 | 4,1 | -3,2 | -3,9 |
| Periodens resultat | -3,4 | -7,3 | 5,0 | -31,2 | -57,4 |
| Resultat per aktie, EUR | -0,07 | -0,19 | 0,09 | -1,28 | -1,97 |
| Räntebärande nettoskuld** | 240,8 | 256,5 | 240,8 | 256,5 | 229,3 |
| * Justerat för poster av engångskaraktär ** Historiska siffror omräknade på grund av implementeringen av IFRS 11, beskriven i noterna till helårsrapporten | |||||
Siffror inom parentes avser motsvarande period 2013 om inte annat anges. Denna delårsrapport är oreviderad. Delårsrapporten publiceras på svenska, finska och engelska. I det fall variationer mellan de tre versionerna finns, ska den svenska versionen gälla.
Kommentar av Munksjös verkställande direktör och koncernchef Jan Åström
”Under det tredje kvartalet nådde de årliga synergierna från samgåendet MEUR 25, det vill säga den övre nivån av det utlovade spannet på MEUR 20-25 och inga fler engångskostnader för att uppnå synergierna förväntas påverka resultatet.
Projektgruppen som ansvarar för sammanställning och uppföljning av integrationsarbetet och synergierna kommer att avsluta projektet vid årsskiftet efter väl genomfört arbete. Därefter kommer det fortsatta arbetet med utvecklingen och effektiviseringen av affärsverksamheten att vara en löpande del av verksamheten.
De tidigare kommunicerade underhålls- och semesterstoppen har genomförts enligt plan. Stoppen omfattade även en installering och uppstart av strategiska investeringar i form av två filmpressar inom affärsområdet Graphics and Packaging. Uppstarten har skett enligt tidtabell och vi har därmed fått bättre förutsättningar att genom utveckling av produktsortimentet förstärka konkurrenskraften.
Vår positiva lönsamhetsutveckling bidrog till att vi i september kunde avtala om en ny långsiktig finansiering, som innebär en cirka 1,5 procentenheter lägre årlig räntesats.
Osäkerhetsfaktorerna i och omkring den europeiska ekonomiska utvecklingen har ökat, men marknadsläget för Munksjö är fortsatt stabilt, både avseende priser och orderingång.”
Framtidsutsikter
Marknadsläget och efterfrågan på Munksjös produkter förväntas vara stabila under fjärde kvartalet 2014 efter ett tredje kvartal med säsongsmässigt lägre volymer. Priserna i lokal valuta förväntas ligga på samma nivå som under tredje kvartalet. Kassaflödet förväntas fortsatt förbättras under fjärde kvartalet.
De årliga synergierna för samgåendet uppgår i slutet av september till MEUR 25. Ytterligare initiativ är påbörjade och planerade för att nå det finansiella målet om 12 procents EBITDA-marginal över en affärscykel.
De säsongsmässiga stoppen i december förväntas ske i samma utsträckning som under 2013.
En global marknadsledare inom specialpapper – samgåendet mellan Munksjö AB och Ahlstroms affärsområde Label and Processing
Munksjö Oyj är resultatet av samgåendet mellan svenska Munksjö AB och finska Ahlstrom Abp:s affärsområde Label and Processing. Verksamheten är uppdelad i fyra affärsområden: Decor, Release Liners, Industrial Applications och Graphics and Packaging. Affärsområdena utgör även Munksjös rapporteringssegment.
I tillägg till det finansiella resultatet för rapporteringsperioden, innehåller delårsrapporten finansiell pro forma-information avseende samgåendet. Eftersom samgåendet slutfördes under 2013, är pro forma-informationen endast sammanställd till och med det fjärde kvartalet 2013. Pro forma-informationen presenteras endast i illustrativt syfte. Detaljerad information om hur pro forma-informationen sammanställts finns i bokslutskommunikén som publicerades den 13 februari 2014.
Synergier och integration
De årliga synergierna för samgåendet uppgick i slutet av tredje kvartalet 2014 till cirka MEUR 25, i linje med det tidigare kommunicerade målet om MEUR 20-25. De årliga synergierna för samgåendet har uppnåtts inom inköp, produktionseffektivitet, stordriftsfördelar samt genom effektivisering av organisationen.
Resultatet för tredje kvartalet 2014 innehåller realiserade synergier om cirka MEUR 6,0. Under tredje kvartalet 2014 uppnåddes synergierna främst inom affärsområdet Graphics and Packaging.
Projektgruppen som ansvarat för sammanställningen och uppföljningen av integrationsarbetet och synergierna kommer att avsluta sitt arbete redan vid årsskiftet.
Engångskostnaderna för att uppnå synergierna beräknas inte överstiga de redan kostnadsförda MEUR 11,5, som motsvararar den lägre nivån av det tidigare kommunicerade spannet om MEUR 10-15.
Under tredje kvartalet 2014 uppstod inga engångskostnader för att uppnå synergier. Engångskostnaderna belastade kassaflödet med MEUR 1,0 i tredje kvartalet. Nedanstående tabell illustrerar den kvartalsvisa utvecklingen av synergierna, engångskostnaderna samt engångskostnadernas kassaflödeseffekt.
| MEUR | Årliga synergier i slutet av rapporterings-perioden | Realiserade synergier i resultatet | Engångs-kostnader | Engångskostnadernas kassaflödeseffekt |
| Q2-Q4/2013 | 11,0 | 5,0 | 11,0 | -4,0 |
| Q1/2014 | 20,0 | 5,0 | 0,5 | -1,5 |
| Q2/2014 | 23,0 | 5,5 | - | -1,0 |
| Q3/2014 | 25,0 | 6,0 | - | -1,0 |
Munksjökoncernen
| jul-sep | jan-sep | jan-dec | FÖRVÄRVADE ENHETER | 27 maj-sep | 27 maj-dec | ||||
| MEUR | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2013 | MEUR | 2013 | 2013 | |
| Rapporterat 1) | Rapporterat 1) | ||||||||
| Nettoomsättning | 275,9 | 245,1 | 856,3 | 607,6 | 863,3 | Nettoomsättning | 152,0 | 257,0 | |
| EBITDA (just.*) | 23,2 | 11,0 | 76,6 | 39,0 | 55,0 | EBITDA (just.*) | 3,3 | 6,9 | |
| EBITDA-marginal, % (just.*) | 8,4 | 4,5 | 8,9 | 6,4 | 6,4 | EBITDA-marginal, % (just.*) | 2,2 | 2,7 | |
| EBITDA | 22,9 | 9,1 | 74,7 | 6,5 | 5,9 | EBITDA | 0,1 | -3,5 | |
| EBITDA-marginal, % | 8,3 | 3,7 | 8,7 | 1,1 | 0,7 | EBITDA-marginal, % | 0,1 | -1,4 | |
| Rörelseresultat (just.*) | 9,5 | -0,2 | 36,6 | 13,1 | 15,7 | Rörelseresultat (just.*) | -3,0 | -4,9 | |
| Rörelsemarginal, % (just.*) | 3,4 | -0,1 | 4,3 | 2,2 | 1,8 | Rörelsemarginal, % (just.*) | -2,0 | -1,9 | |
| Rörelseresultat | 9,2 | -2,1 | 34,7 | -19,4 | -33,4 | Rörelseresultat | -6,2 | -15,3 | |
| Rörelsemarginal, % | 3,3 | -0,9 | 4,1 | -3,2 | -3,9 | Rörelsemarginal, % | -4,1 | -6,0 | |
| Periodens resultat | -3,4 | -7,3 | 5,0 | -31,2 | -57,4 | Leveransvolym, ton | 132 500 | 223 400 | |
| Investeringar | 16,4 | 7,6 | 30,5 | 14,4 | 22,6 | ||||
| Medeltal anställda, FTE | 2 766 | 2 594 | 2 767 | 2 073 | 2 216 | ||||
| Pro forma 2) | |||||||||
| Nettoomsättning | 275,9 | 265,1 | 856,3 | 855,1 | 1 120,3 | ||||
| EBITDA** (just.*) | 23,2 | 12,1 | 76,6 | 47,3 | 64,1 | ||||
| EBITDA**-marginal, % (just.*) | 8,4 | 4,6 | 8,9 | 5,5 | 5,7 | ||||
| EBITDA** | 22,9 | 9,8 | 74,7 | 41,3 | 42,3 | ||||
| EBITDA**-marginal, % | 8,3 | 3,7 | 8,7 | 4,8 | 3,8 | ||||
| Leveransvolym, ton | 223 800 | 218 300 | 677 800 | 676 400 | 885 300 | ||||
* Justerat för poster av engångskaraktär
** Inkluderar de stand-alone kostnadsbesparingar och synergieffekter som uppnåtts efter den 27 maj 2013
1) Inklusive LP Europe från och med 27 maj 2013 och Coated Specialties från och med 2 december 2013
2) Inklusive LP Europe och Coated Specialties från och med 1 januari 2012. Eftersom samgåendet slutfördes under 2013, är pro forma-informationen endast sammanställd till och med det fjärde kvartalet 2013. Från och med det första kvartalet 2014 används den rapporterade siffran.
Rapporterat
Tredje kvartalet 2014
Nettoomsättningen uppgick till MEUR 275,9 (245,1). Den högre nettoomsättningen var ett resultat av organisk tillväxt och samgåendet som slutfördes 2013.
Det för poster av engångskaraktär justerade EBITDA-resultatet var högre och uppgick till MEUR 23,2 (11,0) med en justerad EBITDA-marginal på 8,4% (4,5%).
Justerat för poster av engångskaraktär uppgick rörelseresultatet till MEUR 9,5 (-0,2) med en justerad rörelsemarginal på 3,4% (-0,1%). Poster av engångskaraktär uppgick till MEUR -0,3 (-1,9) och bestod av kostnader för arbetet kring meddelandet om invändningar från Europeiska kommissionen. Mer information om meddelandet om invändningar finns under rubriken Övrigt i denna delårsrapport.
De årliga underhålls- och semesterstoppen, under vilka planerade underhållsarbeten genomfördes, skedde i samma utsträckning som under 2013 med undantag för affärsområdet Graphics and Packaging, där stoppen under 2014 vid affärsområdets två produktionsanläggningar var cirka en vecka längre.
Rörelseresultatet uppgick till MEUR 9,2 (-2,1) och periodens resultat till MEUR -3,4 (-7,3).
Januari-september 2014
Nettoomsättningen uppgick till MEUR 856,3 (607,6). Den betydligt högre nettoomsättningen var främst ett resultat av samgåendet som slutfördes 2013.
Det för poster av engångskaraktär justerade EBITDA-resultatet var högre och uppgick till MEUR 76,6 (39,0) med en justerad EBITDA-marginal på 8,9% (6,4%).
Justerat för poster av engångskaraktär uppgick rörelseresultatet till MEUR 36,6 (13,1) med en justerad rörelsemarginal på 4,3% (2,2%). Poster av engångskaraktär uppgick till MEUR -1,9 (-32,5). Av dessa kostnader avsåg MEUR 1,4 kostnader för arbetet kring meddelandet om invändningar från Europeiska kommissionen och MEUR 0,5 kostnader för aktiviteter för uppnående av synergier. Mer information om meddelandet om invändningar finns under rubriken Övrigt i denna delårsrapport.
Rörelseresultatet uppgick till MEUR 34,7 (-19,4) och periodens resultat till MEUR 5,0 (-31,2).
Rapporterat jämfört med pro forma
Tredje kvartalet 2014
Nettoomsättningen uppgick till MEUR 275,9 (265,1).
Det justerade EBITDA-resultatet ökade och uppgick till MEUR 23,2 (12,1) med en justerad EBITDA-marginal på 8,4% (4,6%). De årliga underhålls- och semesterstoppen, under vilka planerade underhållsarbeten genomfördes, skedde i samma utsträckning som under 2013 med undantag för affärsområdet Graphics and Packaging, där stoppen under 2014 vid affärsområdets två produktionsanläggningar var cirka en vecka längre.
Januari-september 2014
Nettoomsättningen uppgick till MEUR 856,3 (855,1).
Det för poster av engångskaraktär justerade EBITDA-resultatet var högre och uppgick till MEUR 76,6 (47,3) med en justerad EBITDA-marginal på 8,9% (5,5%). Resultatet för första kvartalet 2013 innehöll en positiv resultateffekt om cirka MEUR 3 som följd av upplösning av avsättningar för personalåtaganden.
Video- och telefonkonferens
En direktsänd kombinerad press-, telefon- och webbkonferens för investerare, analytiker och media ordnas på publiceringsdagen den 29 oktober 2014 kl. 10.00 CET (11.00 EET) på restaurang Savoy, rum Kabinetti 2 (Södra esplanaden 14, sjunde våningen, Helsingfors). Delårsrapporten presenteras av Jan Åström, verkställande direktör och koncernchef. Konferensen hålls på engelska.
Konferensen sänds direkt på Internet och en inspelning kommer att finnas tillgänglig på samma webbadress senare samma dag. Deltagare i telefonkonferensen ombeds ringa in 5-10 minuter innan konferensen börjar.
Detaljer för webb- och telefonkonferensen
Telefonnummer i Finland: +358 (0)9 2313 9201
Telefonnummer i Sverige: +46 (0)8 5052 0110
Konferensens kod: 948557
Länk till webbkonferensen: http://qsb.webcast.fi/m/munksjo/munksjo_2014_1029_q3
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Jan Åström, Vd och koncernchef, tfn +46 10 250 1001
Kim Henriksson, CFO, tfn +46 10 250 1015
Munksjö – Materials for innovative product design
Munksjökoncernen är ett internationellt specialpappersföretag med ett unikt produkterbjudande till flera industriella applikationer och konsumentstyrda produkter. Grundat redan år 1862 är Munksjö bland de världsledande producenterna av högkvalitativa papper inom attraktiva marknadssegment så som dekorpapper, releasepapper, elektrotekniskt papper, slipbaspapper och stålmellanläggspapper. Munksjös globala närvaro och sätt att integrera med kundernas verksamheter, formar en global serviceorganisation med omkring 2 900 anställda. Produktionsanläggningarna finns i Frankrike, Sverige, Tyskland, Italien, Spanien, Brasilien och Kina. Munksjö Oyj är noterat på NASDAQ OMX i Helsingfors. Läs mer på www.munksjo.com.