Penser Access: Angler Gaming Q1 - Winner, winner, chicken dinner

Intäkterna i kvartalet uppgick till EUR 9,75m, en ökning med 23% q/q och 54,7% y/y. Siffran var ca 6% över våra estimat. EBIT uppgick till EUR 2,865m vilket motsvarar en marginal om ca 29,4%. Siffran var ca 15% högre än våra estimat och går att härleda till effektiv marknadsföring då marknadsföringen minskar med ca 26%. I samband med rapporten gav bolaget siffror från kvartalets 40 första dagar. Den dagliga spelintäkten var då ca 10% högre än i Q1. Vi justerar dock ned våra försäljningsestimat på innevarande år med ca 4% p.g.a. bl.a. utebliven sportboksatsning under sommaren. Vi höjer dock försäljningsestimaten för 2021 med 6,7% och EBIT med 10,4% då vi bedömer att Angler kommer att lasera sportbok inför det uppskjutna fotbolls-EM. Den starka rapporten och trading update gör att vi höjer vårt motiverade värde på Angler Gaming till 17-18 kr ifrån 14,5-15,5 kr. Angler Gaming handlar i dagsläget på en implicit WACC om ca 15% samt en rabatt emot sektorn om ca 30% på EV/EBIT vilket gör att vi ser en hög potential i aktien till en medelhög risk.

Läs den fullständiga analysen: https://links.penser.se/f/a/angl_20200513.pdf

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se