Apotea avser att notera sina aktier på Nasdaq Stockholm

EJ FÖR PUBLICERING, DISTRIBUTION ELLER OFFENTLIGGÖRANDE, DIREKT ELLER INDIREKT, I ELLER TILL USA, AUSTRALIEN, KINAS SÄRSKILDA ADMINISTRATIVA REGION HONGKONG, KANADA, JAPAN, SYDAFRIKA ELLER NÅGON ANNAN JURISDIKTION DÄR PUBLICERINGEN, DISTRIBUTIONEN ELLER OFFENTLIGGÖRANDET SKULLE VARA OTILLÅTEN ELLER KRÄVA REGISTRERING ELLER ANDRA ÅTGÄRDER. VÄNLIGEN SE ”VIKTIG INFORMATION” I SLUTET AV PRESSMEDDELANDET.

Apotea AB (publ)[1] (”Apotea” eller ”Bolaget”), Sveriges största nätapotek, offentliggör sin avsikt att genomföra en notering av Bolagets stamaktier på Nasdaq Stockholm (”Noteringen”). I samband med Noteringen planeras en ägarspridning genom ett erbjudande av befintliga aktier (”Erbjudandet”).

Apotea är Sveriges största nätapotek.[2] Bolaget underlättar vardagen för sina tre miljoner aktiva kunder genom att erbjuda marknadens bredaste produktsortiment[3] snabbt, billigt och fraktfritt. Apoteksmarknaden är stor och har en icke-cyklisk tillväxt som stöds av flera långsiktiga strukturella trender. Apoteksprodukter är väl lämpade för försäljning via e-handel, men penetrationen är fortsatt låg jämfört med andra kategorier av konsumentvaror. Apotea har varit självfinansierat sedan lanseringen 2012 och växt till en nettoomsättning om 6,3 miljarder SEK med en justerad EBIT-marginal[4] om 4,1 procent under tolvmånadersperioden som avslutades 30 september 2024.

Apoteas styrelse och ledning, med stöd av huvudägaren Laulima AB (”Laulima”), har gjort bedömningen att Noteringen och Erbjudandet är ett naturligt nästa steg i Apoteas resa mot att bli det största apoteket i Sverige och därmed i Norden. Noteringen förväntas stärka Apoteas varumärke samt öka den allmänna kännedomen om Bolaget. Noteringen kommer även att ge Apotea tillgång till den svenska och internationella kapitalmarknaden samt bredda aktieägarbasen. Nasdaq Stockholms bolagskommitté har bedömt att Apotea uppfyller Nasdaq Stockholms noteringskrav och kommer godkänna en ansökan om upptagande till handel av Bolagets stamaktier, förutsatt att vissa sedvanliga villkor uppfylls. Beroende på marknadsförhållanden förväntas Noteringen och Erbjudandet att genomföras under det fjärde kvartalet 2024.

Pär Svärdson, VD, styrelseledamot och medgrundare av Apotea[5] och Laulima, kommenterar:

”Att notera Apotea känns som ett naturligt steg på vår resa mot att skapa framtidens apotek för våra kunder. En börsnotering kommer att ge oss ytterligare förutsättningar att fortsätta utveckla bolaget och förverkliga vårt mål att bli Sveriges största apotek. Genom att ständigt underlätta och förenkla för kunden fortsätter vi att utveckla och definiera nästa generations apotek. Sedan start har vårt fokus varit på vårt kundlöfte: snabbt, billigt och fraktfritt. Vi har haft en lönsam tillväxtresa sedan starten och tagit en tydlig position som Sveriges största nätapotek. Men vår resa har bara börjat och jag ser fram emot att fortsätta resan tillsammans med våra medarbetare, kunder och aktieägare.”

Erbjudandet i korthet

Om Bolaget väljer att genomföra Noteringen förväntas Erbjudandet innefatta följande:

• ett erbjudande till allmänheten i Sverige, och
• ett erbjudande till institutionella investerare i Sverige och i utlandet.

Erbjudandet till institutionella investerare kommer enbart att göras (i) till vissa institutionella investerare utanför USA med stöd av Regulation S enligt den vid var tid gällande U.S. Securities Act (”U.S. Securities Act”), och (ii) inom USA, enbart till sådana investerare som är ”kvalificerade institutionella investerare” (eng. qualified institutional buyers, ”QIBs”) såsom definierats i Rule 144A i U.S. Securities Act.

Erbjudandet förväntas att utgöras av befintliga aktier som erbjuds av nuvarande aktieägare, däribland Laulima, Alecta Tjänstepension Ömsesidigt, Neudi Kapital AB och Creades AB (publ). Bolaget avser inte att anskaffa något kapital, och kommer därmed inte komma att erhålla någon likvid, i samband med Erbjudandet. Laulima ämnar att behålla en betydande del av sitt aktieinnehav och att kvarstå som en engagerad och långsiktig aktieägare efter Erbjudandets genomförande.  I samband med Noteringen avser Pär Svärdson, Laulima, övriga styrelseledamöter och ledande befattningshavare samt övriga befintliga aktieägare att ingå sedvanliga lock-up-åtaganden. Lock-up-perioden kommer att vara 1 080 dagar för Pär Svärdson, 720 dagar för Laulima, 360 dagar för övriga styrelseledamöter och ledande befattningshavare samt 180–90 dagar[6] för övriga befintliga aktieägare.

Fullständiga villkor och instruktioner för Erbjudandet kommer att framgå av det prospekt som förväntas offentliggöras av Bolaget i samband med Noteringen och Erbjudandet. Prospektet kommer, om det publiceras, att finnas tillgängligt på Bolagets webbplats www.ir.apotea.se. Avanza Bank AB (publ) är Retail Distributor i samband med Erbjudandet.

Om Apotea

Apotea är Sveriges ledande nätapotek baserat på marknadsandel med målet att bli det största apoteket i Sverige och därmed även i Norden. Med marknadens bredaste sortiment, låga priser och snabba leveranser underlättar Bolaget vardagen för sina tre miljoner[7] aktiva kunder. I E-barometerns kundundersökning 2023 toppade Apotea listan över konsumenternas favorit bland e-handelsaktörer för sjätte året i rad, och nästan var sjätte e-handelskonsument uppgav Apotea som sin favorit. Sedan 2022 verkar Bolaget även i Norge genom sitt norska dotterbolag Apotera.

Visionen är att vara morgondagens apotek genom att ständigt underlätta och förenkla för kunden. Affärsidén är att vara apoteket som levererar på kundlöftet ”snabbt, billigt och fraktfritt”. Apoteas affärsmodell stöds av en entreprenöriell kultur, engagemang för hållbarhet och en ständig strävan efter ökad operationell excellens. Genom en hög grad av automation, tydligt kostnadsfokus och en välinvesterad infrastruktur uppnår Apotea en hög effektivitet som möjliggjort en lönsam tillväxt. Genom Bolagets IT-plattform, som är baserad på egenutvecklad mjukvara för till exempel logistik och hantering av receptbelagda läkemedel, samt logistikcenter med hög automationsgrad möjliggörs såväl skalfördelar som en kapitaleffektiv verksamhet. Apotea hade cirka 800 anställda per 30 september 2024 där merparten arbetar på Apoteas logistikcenter i Morgongåva i Heby kommun.

Styrkor och konkurrensfördelar

Icke-cyklisk och strukturellt växande apoteksmarknad som skiftar till e-handel

Apotea verkar på den stora, reglerade och icke-cykliska Apoteksmarknaden som har höga inträdesbarriärer i form av regleringar samt skalfördelar. Apotekskanalen utgörs primärt av receptbelagda läkemedel, receptfria läkemedel och handelsvaror. Med beaktande av även närliggande produktkategorier som säljs utanför den traditionella apotekskanalen uppgår den totala adresserbara marknaden till 110 miljarder SEK i Sverige och 66 miljarder SEK i Norge.[8] Apoteksprodukter är väl lämpade för försäljning via e-handel, bland annat eftersom sådana produkter efterfrågas året runt, sällan returneras och har ett högt värde i förhållande till sin storlek/vikt. Apotea har sedan start verkat för att utveckla definitionen av ett apotekssortiment och kontinuerligt breddat sitt produktutbud för att passa kunderna. Apoteas sortiment omfattar såväl externa varumärken som egna produkter och täcker såväl mediciner som skönhet och hälsa till människor och djur.

Marknadsledare på nätapoteksmarknaden med ett kategorivinnande kunderbjudande

Apotea är det största svenska nätapoteket med en marknadsandel online om 43 procent per 31 december 2023[9], motsvarande 9 procent av den totala apoteksmarknaden.[10] Apoteas framgång kan till stor del hänföras till Bolagets breda sortiment och kunderbjudande: snabbt, billigt och fraktfritt. Detta har resulterat i en lojal och växande kundbas där 96 procent av Bolagets ordrar i Sverige under 2023 var hänförliga till återkommande kunder.[11] Enligt Bolaget tenderar återkommande kunder att göra mer frekventa inköp över tid med ökande genomsnittliga ordervärden, vilket gör att den befintliga kundbasen bidrar till tillväxten över tid.

Konsumenternas favorit bland e-handelsaktörer i Sverige med en lojal och växande kundbas

Apoteas högt ställda kundlöfte har lett till ett brett erkännande bland organisationer och kunder. Enligt E-barometerns kartläggning av svenska konsumenters favorit bland e-handelsaktörer 2023 innehar Apotea förstaplatsen för sjätte året i rad. Bolaget har även tilldelats utmärkelser för bland annat det starkaste apoteksvarumärket i Sverige 2015–2017, det starkaste digitala apoteksvarumärket i Sverige 2018–2024 enligt Swedish Brand Awards och den ledande e-handelsbutiken inom samtliga detaljhandelskategorier av Prisjakt 2014–2021 och 2023. Bolaget har fått erkännande för sin höga kundnöjdhet tack vare sitt attraktiva kunderbjudande, vilket resulterat i en lojal och växande kundbas. Detta återspeglas i utvecklingen av Apoteas årliga försäljningskohorter[12].

Välinvesterad plattform med hög automationsgrad samt egenutvecklade system för skalbar tillväxt

Apotea verkar i en komplex regulatorisk miljö med krav på apotekstillstånd och regelefterlevnad från myndigheter. Komplexiteten på Apoteksmarknaden kräver anpassning och skalbarhet för att skapa effektivitet i verksamheten, vilket Apotea möjliggör genom ett logistikcenter med hög automationsgrad och sin välinvesterade IT-plattform. Bolagets logistikcenter i Morgongåva har med sin höga automationsgrad en kapacitet om cirka 100 000 ordrar dagligen. Därtill byggs ett andra logistikcenter i Varberg som förväntas driftsättas under 2025. Apotea förväntar sig att öka den totala dagliga orderkapaciteten till cirka 150 000 när logistikcentret i Varberg tagits i drift.[13] Därutöver genomför Apotea kontinuerliga initiativ för att öka effektiviteten samt sänka kostnaderna, inklusive förpackningsrobotar och sitt egenutvecklade system för receptbelagda läkemedel.

Hållbarhet och socialt engagemang är inbyggt i Apoteas verksamhet

Apotea arbetar aktivt med hållbarhet genom olika initiativ som bidrar till bland annat en förbättrad operationell effektivitet, laganda och en stärkt varumärkesbild. Apotea stödjer ett antal välgörenhetsorganisationer, och har sedan 2012 samlat in cirka 130 miljoner SEK i donationer till bland annat Världsnaturfonden WWF, SOS Barnbyar och sjukvårdsmaterial till Ukraina. Andra exempel på initiativ som Bolaget har genomfört är installationen av ett solenergisystem på taket till logistikcentret i Morgongåva som täcker större delen av anläggningens energiförbrukning, ett samarbete med en lastbilsleverantör för att elektrifiera tunga transporter, validerade klimatmål genom Science Based Targets och framtagandet av en ny branschstandard för fraktförpackningar. Hållbarhetsinitiativen har bidragit till utvecklingen av Bolagets hållbarhetsprofil och Bolaget har erhållit utmärkelsen som den mest hållbara e-handeln i Sverige av Sustainable Brand Index 2020 och 2021.

Självfinansierad lönsam tillväxt

Apotea har under året upplevt en fortsatt god lönsam tillväxt och stärkt sin marknadsposition i Sverige.[14] Under niomånadersperioden som avslutades den 30 september 2024 ökade nettoomsättningen med 21,6 procent och den justerade EBIT-marginalen ökade till 4,6 procent jämfört med 2,0 procent för motsvarande period 2023. Avgörande för tillväxten har varit Bolagets förmåga att leverera på sitt högt ställda kundlöfte med snabba leveranser, låga priser och en hög tillgänglighet av apoteksmarknadens bredaste sortiment samt stark tillväxt i försäljning av receptbelagda varor.

Apotea har sedan 2012 finansierat sin tillväxt främst genom ett starkt löpande kassaflöde från verksamheten drivet av en underliggande lönsamhet i kombination med hög lageromsättningshastighet och låg rörelsekapitalbindning. Sedan start har Apotea finansierat betydande investeringar relaterat till logistikautomation med egengenererade medel och bibehållit en låg skuldsättning. Sedan 2021 har Bolaget investerat cirka 400 miljoner SEK i materiella anläggningstillgångar och hade per 30 september 2024 en nettoskuld i relation till EBITDA exklusive leasing om 0,0x.[15]

Erfaret grundarteam och koncernledning med bevisade framgångar

Apoteas koncernledning och grundare består av individer med många års erfarenhet av e-handel, teknologi och traditionell detaljhandel. Apotea grundades 2012 av Pär Svärdson, tidigare grundare av Adlibris, samt fem andra kollegor från Adlibris. Under Pär Svärdsons ledning har Apotea sedan lanseringen 2012 växt till en verksamhet som omsatte drygt 6 miljarder SEK med över 4 procent justerad EBIT-marginal under de senaste tolv månaderna per september 2024.

Utvald finansiell information

Nedan tabell visar nyckeltal för Apotea för räkenskapsåren 2021–2023 samt för niomånadersperioden som avslutades den 30 september 2023 respektive 2024.[16]

Finansiella mål och utdelningspolicy[19]

Styrelsen har i augusti 2024 fastställt följande finansiella mål och utdelningspolicy:

• Nettoomsättningstillväxt: Apotea har som mål att dubbla nettoomsättningen inom 4–5 år.

• Lönsamhet: Bolagets mål på kort till medellång sikt är en rörelsemarginal (EBIT-marginal) om 3–5 procent. Bolagets långsiktiga mål är en rörelsemarginal (EBIT-marginal) om 7–8 procent.

• Utdelningspolicy: Bolaget kommer i första hand att använda positiva kassaflöden till investeringar i lönsam tillväxt. Eventuellt överskott kan delas ut till aktieägarna med hänsyn tagen till strategiska och finansiella överväganden.

Rådgivare

Carnegie Investment Bank AB (publ) och Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) är Joint Global Coordinators och Joint Bookrunners. ABG Sundal Collier AB är Joint Bookrunner. Advokatfirman Vinge KB och Milbank LLP är legala rådgivare till Bolaget vad avser svensk respektive amerikansk rätt. White & Case är legala rådgivare till Joint Global Coordinators och Joint Bookrunners. Annika Sigfrid är oberoende rådgivare till Bolagets styrelse och ägare.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Ingrid Christensson, IR-ansvarig

Telefon: +46-729 37 95 95

E-post: ingrid.christensson@apotea.se

VIKTIG INFORMATION

Detta meddelande är inte och utgör inte del av ett erbjudande om att sälja eller förvärva värdepapper.

Detta meddelande lämnas inte, och får inte spridas i eller skickas till, USA, Australien, Folkrepubliken Kinas särskilda administrativa region Hongkong, Kanada, Sydafrika, Japan eller någon annan jurisdiktion där sådan spridning skulle vara otillåten eller kräva registrering eller andra åtgärder.

Ett eventuellt erbjudande av de värdepapper som omnämns i detta meddelande kommer att lämnas genom ett prospekt (”Prospektet”). Detta meddelande utgör inte ett prospekt enligt Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1129 av den 14 juni 2017 om prospekt som ska offentliggöras när värdepapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel på en reglerad marknad, och om upphävande av direktiv 2003/71/EG (tillsammans med tillhörande delegerade förordningar och genomförandeförordningar, ”Prospektförordningen”). Investerare bör inte investera i de värdepapper som beskrivs i detta meddelande med stöd av annat än informationen i tidigare nämnda prospekt.

I EES-medlemsländerna, förutom Sverige, är detta meddelande endast avsedd för och riktad till kvalificerade investerare inom medlemsstaten på det sätt som avses i Prospektförordningen.

Detta meddelande och den information som meddelandet innehåller får inte distribueras i eller till USA. Detta meddelande utgör inte ett erbjudande att sälja värdepapper i USA. De värdepapper som beskrivs i detta meddelande har inte och kommer inte att registreras i enlighet med den vid var tid gällande United States Securities Act från 1933 (”Securities Act”) och de får därför inte erbjudas eller säljas i USA utan att registreras eller omfattas av ett undantag från registrering enligt Securities Act samt i enlighet med tillämplig värdepapperslagstiftning i delstater i USA. Inget offentligt erbjudande kommer att göras av värdepapper i USA.

Detta meddelande och detta erbjudande adresseras och riktas endast till personer i Europeiska ekonomiska samarbetsområdets medlemsländer, förutom Sverige, och Storbritannien (vardera en ”Relevant Medlemsstat”) som är ”Kvalificerade Investerare” enligt definitionen i artikel 2(e) i Prospektförordningen eller Prospektförordningen som utgör en del av brittisk lagstiftning genom European Union (Withdrawal) Act 2018, såsom tillämpligt. Värdepapperen är endast tillgängliga för, och varje inbjudan, erbjudande eller avtal om att teckna, köpa eller på annat sätt förvärva sådana värdepapper kommer att riktas till Kvalificerade Investerare i den Relevanta Medlemsstaten. Personer som inte är Kvalificerade Investerare får inte förlita sig på eller åberopa detta meddelande i någon Relevant Medlemsstat.

Detta meddelande utgör inte ett erbjudande av värdepapper till allmänheten i Storbritannien. Inget prospekt har registrerats, eller kommer att registreras, i Storbritannien avseende värdepappren. I Storbritannien distribueras och riktas detta dokument, och annat material avseende värdepapperen som omnämns här, endast till, och en investering eller investeringsaktivitet som är hänförlig till detta dokument är endast tillgänglig för och kommer endast att kunna utnyttjas av, kvalificerade investerare (enligt definitionen i Prospektförordningen såsom den införlivas i nationell rätt i Storbritannien genom the European Union (Withdrawal) Act 2018) och som är (i) professionella investerare som faller inom den vid var tid gällande Artikel 19(5) i U.K. Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (”Ordern”) eller (ii) subjekt med hög nettoförmögenhet och andra personer som detta meddelande lagligen kan riktas till, vilka omfattas av Artikel 49(2)(a)-(d) i Ordern (alla sådana personer benämns tillsammans ”Relevanta Personer”). Personer som inte är Relevanta Personer får inte agera på eller förlita sig på informationen i detta meddelande. En investering eller investeringsåtgärd som detta meddelande avser är enbart möjlig för Relevanta Personer och kommer endast att fullföljas med Relevanta Personer. Personer som sprider detta meddelande måste själva säkerställa att sådan spridning är tillåten.

Detta meddelande kan innehålla vissa framåtriktade uttalanden. Sådana uttalanden är uttalanden avseende Bolagets affärsstrategi, finansiella ställning, lönsamhet, marknadsdata samt andra uttalanden som inte avser historiska fakta och innehåller uttryck som ”tror”, ”anser”, ”uppskattar”, ”förväntar”, ”väntar”, ”antar”, ”förutser”, ”avser”, ”kan”, ”fortsätter”, ”bör”, ”siktar”, ”förutspår”, ”vägleder” eller liknande. De framåtriktade uttalandena i detta meddelande är baserade på olika uppskattningar och antaganden, vilka i flera fall baseras på ytterligare antaganden. Även om Bolaget anser att dessa antaganden var rimliga när de gjordes, är sådana framåtriktade uttalanden föremål för kända och okända risker, osäkerheter och andra väsentliga faktorer som är svåra eller omöjliga att förutsäga och som ligger utanför Bolagets kontroll. Sådana risker, osäkerheter och väsentliga faktorer kan medföra att de faktiska resultaten kan komma att avvika väsentligt från de resultat som uttryckligen eller underförstått anges i detta meddelande genom de framåtriktade uttalandena. Informationen, uppfattningarna och de framåtriktade uttalandena i detta meddelande gäller enbart per dagen för detta meddelande och kan förändras utan att det meddelas.

Var och en av Apotea och de säljande aktieägarna och var och en av Carnegie Investment Bank AB (publ), Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) och ABG Sundal Collier AB (tillsammans “Managers”) och deras respektive närstående enligt definitionen i Rule 501(b) i Regulation D i Securities Act (”närstående”), avsäger sig uttryckligen alla skyldigheter eller åtaganden att uppdatera, granska eller revidera framåtblickande uttalanden i detta pressmeddelande, oaktat om det är till följd av ny information, framtida utveckling eller av annan anledning, och distributionen av detta pressmeddelande ska inte anses vara någon form av åtagande från Apotea eller någon av de säljande aktieägarna att gå vidare med Erbjudandet eller med någon transaktion eller överenskommelse som avses häri.

Informationen i detta pressmeddelande kan komma att ändras. Innan en investering i värdepapper i Erbjudandet görs bör personer som tar del av detta pressmeddelande säkerställa att de till fullo förstår och accepterar de risker som kommer att anges i Prospektet om det publiceras. Ingen tillit får fästas vid informationen i detta pressmeddelande eller vid dess riktighet eller fullständighet. Detta pressmeddelande ska inte ligga till grund för, eller utgöra, något erbjudande eller någon inbjudan att sälja eller emittera, eller någon uppmaning till något erbjudande om att köpa, några värdepapper, och inte heller ska det (eller någon del av det), eller det faktum att det distribueras, ligga till grund för, eller fästas vikt vid, något avtal därom.

Personer som överväger investeringar bör rådfråga en auktoriserad person som är specialiserad på rådgivning avseende sådana investeringar. Detta pressmeddelande utgör inte en del av, eller en rekommendation avseende, något erbjudande. Värdet på värdepapper kan såväl minska som öka. Potentiella investerare bör rådfråga en professionell rådgivare avseende lämpligheten av ett eventuellt erbjudande för den berörda personen.

Ingen av de säljande aktieägarna, Managers eller någon av deras respektive närstående, eller någon av deras eller deras närståendes styrelseledamöter, befattningshavare, anställda, rådgivare eller agenter accepterar något ansvar för/eller gör något åtagande eller lämnar några garantier, uttryckligen eller underförstått, vad avser korrektheten, riktigheten eller fullständigheten av informationen i detta pressmeddelande (eller huruvida någon information har utelämnats från pressmeddelandet) eller annan information som rör Apotea, dess dotterföretag eller närstående företag, oaktat om den är i skriftlig, muntlig eller i en visuell eller elektronisk form, och oaktat hur den överförs eller görs tillgänglig eller för någon som helst förlust som uppkommer till följd av någon användning av pressmeddelandet eller dess innehåll eller som på annat sätt uppkommer i samband därmed. Följaktligen frånsäger sig uttryckligen var och en av de säljande aktieägarna, Managers och alla deras respektive närstående, och alla deras eller deras närståendes styrelseledamöter, befattningshavare, anställda, rådgivare eller agenter, i största möjliga utsträckning, allt ansvar för någon förlust som på något sätt uppkommer till följd av, eller som grundas på, hela eller någon del av innehållet i detta pressmeddelande, oaktat om det gäller utomobligatoriskt eller inomobligatoriskt ansvar eller annan typ av ansvar som de annars hade kunnat ha avseende detta pressmeddelande, eller dess innehåll, eller som på annat sätt uppkommer i samband med detta.

Var och en av Managers agerar uteslutande för Apotea och ingen annan i samband med det föreslagna Erbjudandet. De kommer inte att betrakta någon annan person som sina respektive kunder i förhållande till det föreslagna Erbjudandet och kommer inte att vara ansvariga gentemot någon annan än Apotea för att tillhandahålla det skydd som ges åt deras respektive kunder, eller för att tillhandahålla rådgivning om det föreslagna Erbjudandet, innehållet i detta pressmeddelande eller någon transaktion, något arrangemang eller någon annan fråga som avses häri.

I samband med Erbjudandet kan Managers och deras respektive närstående teckna sig för en andel av aktierna som en huvudposition och kan i den egenskapen behålla, köpa, sälja, erbjuda att sälja eller på annat sätt handla för egen räkning i sådana aktier och andra värdepapper i Apotea eller relaterade investeringar i samband med Erbjudandet eller på annat sätt. Följaktligen bör hänvisningar i Prospektet, när det har publicerats, till att aktier emitteras, erbjuds, tecknas, förvärvas, placeras eller på annat sätt handlas läsas som att det inkluderar emissioner eller erbjudanden till, eller teckning, förvärv, placering eller handel av, Managers och någon av deras respektive närstående som agerar i sådan egenskap. Dessutom kan Managers och deras respektive närstående ingå finansieringsarrangemang (inklusive swappar eller s.k. ”contracts for differences”) med investerare, i samband med vilka de från tid till annan kan förvärva, inneha eller avyttra aktier. Ingen av Managers, eller någon av deras respektive närstående, har för avsikt att offentliggöra omfattningen av sådana investeringar eller transaktioner i andra fall än när det finns legala eller regulatoriska skyldigheter att göra det.

Information till distributörer

I syfte att uppfylla de produktstyrningskrav som återfinns i: (a) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU om marknader för finansiella instrument, i sin nuvarande lydelse, (”MiFID II”); (b) artikel 9 och 10 i Kommissionens delegerade direktiv (EU) 2017/593, som kompletterar MiFID II; och (c) nationella genomförandeåtgärder (tillsammans ”Produktstyrningskraven i MiFID II”) samt för att friskriva sig från allt utomobligatoriskt, inomobligatoriskt eller annat ansvar som någon ”tillverkare” (i den mening som avses enligt Produktstyrningskraven i MiFID II) annars kan omfattas av, har de erbjudna aktierna varit föremål för en produktgodkännandeprocess, som har fastställt att dessa aktier är: (i) lämpliga för en målmarknad bestående av icke-professionella investerare och investerare som uppfyller kriterierna för professionella kunder och godtagbara motparter, såsom definierat i MiFID II; och (ii) lämpliga för spridning genom alla distributionskanaler som tillåts enligt MiFID II (”Målmarknadsbedömningen”). Oaktat Målmarknadsbedömningen bör distributörer notera att: priset på aktierna kan sjunka och investerare kan förlora hela eller delar av sin investering, att aktierna inte är förenade med någon garanti avseende avkastning eller kapitalskydd och att en investering i aktierna endast är lämplig för investerare som inte är i behov av garanterad avkastning eller kapitalskydd och som (ensamma eller med hjälp av lämplig finansiell eller annan rådgivare) är kapabla att utvärdera fördelarna och riskerna med en sådan investering och som har tillräckliga resurser för att bära de förluster som en sådan investering kan resultera i. Målmarknadsbedömningen påverkar inte andra krav avseende kontraktuella, legala eller regulatoriska försäljningsrestriktioner med anledning av Erbjudandet. Vidare ska noteras att oaktat Målmarknadsbedömningen kommer Managers endast att tillhandahålla investerare som uppfyller kriterierna för professionella kunder och godtagbara motparter. Målmarknadsbedömningen utgör, för undvikande av missförstånd, inte (a) en ändamålsenlighets- eller lämplighetsbedömning i den mening som avses i MiFID II eller (b) en rekommendation till någon investerare eller grupp av investerare att investera i, förvärva, eller vidta någon annan åtgärd avseende aktierna. Varje distributör är ansvarig för att genomföra sin egen Målmarknadsbedömning avseende aktierna samt för att besluta om lämpliga distributionskanaler.