Delårsrapport januari - juni 2012

JANUARI – JUNI 2012
- Nettoomsättningen uppgick till 80,8 MSEK (64,9)
- EBITDA uppgick till -20,2 MSEK (-9,2)
- Resultat per aktie uppgick till -0,72 SEK (-0,48) före utspädning

APRIL – JUNI 2012
- Nettoomsättningen uppgick till 38,6 MSEK (37,5)
- EBITDA uppgick till -13,4 MSEK (-5,5)
- Resultat per aktie uppgick till -0,42 SEK (-0,31) före utspädning

HIGHLIGHTS
Tyska rabatter och prisjusteringar från senaste tre kvartalen belastar Q2
- Totala engångskostnader på 6,3 MSEK i Q2
- Goda utsikter för tyska verksamheten för resten av året

Fortsatt underliggande nettoomsättningstillväxt i Q2
- Justerad nettoomsättningstillväxt i Q2 uppgick till 17%
- Justerad EBITDA uppgick till -7,1 MSEK

Nyemissioner säkerställer likviditet
- Totalt emissionsbelopp tillför 79,1 MSEK
- Återbetalning av lån på 43,6 MSEK

VERKSAMHETEN
Nettoomsättningen i det andra kvartalet och första halvåret har påverkats negativt av större än förväntade rabatter på den tyska marknaden som hänför sig till de senaste tre kvartalen, liksom prisjusteringar på den danska marknaden som avser 2011. En betydande andel av volymerna i Tyskland säljs via kontrakt med ett flertal försäkringsbolag. Bluefish fakturerar initialt produkterna till ett bruttopris och erhåller senare en faktura på motsvarande rabatter, dock med en väsentlig fördröjning. Således, i samband med rapportering av den tyska försäljning, med mycket begränsad insyn i storleken på de volymer som har sålts till de olika försäkringsbolagen, gör bolaget en uppskattning på storleken av de förväntade rabatter som senare kommer att faktureras. Då dessa estimat historiskt har varit för låga, kommer högre estimat att användas vid framtida rapportering av tysk försäljning. Det är givetvis en stor besvikelse att notera effekten av rabatterna på denna kvartalsrapport. Vi har dock valt att hantera den fulla effekten så snart informationen blev tillgänglig. Vi har även snabbt implementerat nya principer för uppskattning av storleken på dessa rabatter för att undvika en liknande situation i framtiden. Slutligen, utsikterna för den tyska verksamheten är starka för resterande delen av året. Nettoomsättningen under första halvåret uppgick till 80,8 MSEK, vilket motsvarar en ökning på 24% jämfört med samma period 2011. Nettoomsättningen under andra kvartalet uppgick till 38,6 MSEK, en ökning på 3% jämfört med samma period förra året. Detta motsvarar en rullande 12-månaders nettoomsättning på 161 MSEK. Bortsett från besvikelsen i Tyskland har Bluefish, under andra kvartalet och första halvåret, fortsatt att bygga marknadsnärvaro i lokala marknader, dels genom att öka marknadsandelarna för existerande produkter, dels addera nya produkter till de lokala portföljerna. De nordiska marknaderna har visat en fortsatt stark utveckling. I slutet av perioden fick bolaget därtill information om att ett produktleveranskontrakt med brittiska NHS (the National Health Service) har förlängts med ytterligare två år.   

Nettoomsättningstillväxten, justerad för rabatter och prisjusteringar hänförliga till tidigare perioder, uppgick under andra kvartalet och första halvåret 2012 till 17% respektive 33%. De ytterligare rabatter som har belastat det andra kvartalet har även haft en väsentlig inverkan på lönsamheten. EBITDA i det andra kvartalet och första halvåret uppgick till -13,4 MSEK respektive -20,2 MSEK. Justerat för de extra rabattarena och prisjusteringarna hänförliga till tidigare perioder, uppgick EBITDA i det andra kvartalet och första halvåret till -7,1 MSEK respektive -13,8 MSEK.

Nyemission tillför bolaget 79 MSEK
Under perioden har Bluefish framgångsrikt genomfört tre riktade nyemissioner som tillsammans har tillfört bolaget 79 MSEK. Nyemissionerna genomfördes med ambitionen att skapa de nödvändiga förutsättningarna för fortsatt stabil tillväxt och möjligheter att gradvis utöka erbjudandet av nischprodukter inom smalare terapiområden och för regionala behandlingsprinciper. Bolaget har för närvarande sju projekt under utveckling inom varierade terapiområden. Den genomsnittliga försäljningspotentialen för projekten uppgår till ca 25 MSEK per produkt, med en förväntad bruttomarginal på 50%. Registreringen av den första produkten förväntas påbörjas under första halvåret 2013, med en planerad lansering under 2014. De övriga produkterna kommer att lanseras gradvis därefter. Nyemissionsbeloppet har delvis använts för att återbetala ett konvertibelt lån på 18,6 MSEK som förföll den 30 juni 2012 samt ett korttidslån från Färna Invest på 25 MSEK som förfaller den 30 september 2012. Återbetalningen av dessa lån har förbättrat bolagets skuldsättningsgrad avsevärt.

Framtidsutsikter
I takt med att marknadsandelarna växer och produktutbudet ökar, förväntar sig Bluefish en gradvis ökning i nettoomsättningen under året. Samtidigt är bolagets ambition att förbättra bruttomarginalen genom att uppnå större effektiviseringar inom logistik och distribution, men även genom en förbättrad produktmix. Den existerande organisationsstrukturen är väl förberedd för den förväntade volymökningen 2012. Således förväntas rörelsekostnaderna att öka i en betydligt lägre takt än under 2011, och även i jämförelse med den förväntade tillväxten i nettoomsättning för 2012.

För mer information kontakta,

Karl Karlsson, President & CEO Bluefish Pharmaceuticals
Tel. 46 8 519 116 00
Email: karl.karlsson@bluefishpharma.com

Susanna Urdmark, CFO Bluefish Pharmaceuticals
Tel. 46 8 519 116 00
Email: susanna.urdmark@bluefishpharma.com

Om Bluefish Pharmaceuticals
Bluefish är ett svenskt läkemedelsbolag som grundades 2005 och som sedan starten har haft en kraftig internationell expansion. Bolaget inriktar sig uteslutande på utveckling, tillverkning och försäljning av generiska läkemedel. Bluefish har försäljning i 19 europeiska länder och ett teknologicenter i Bangalore i Indien. Produktportföljen består av 83 produkter och växer.

www.bluefishpharma.com