Delårsrapport januari - juni 2009 Bringwell AB (Publ)

April - juni 2009

Intäkterna uppgick till 168,2 (188,6) MSEK

EBITDA uppgick till 26,6 (26,2) MSEK

EBITDA-marginalen uppgick till 16,3 (14,1) %

Resultat efter skatt uppgick till 9,1 (5,7) MSEK

Resultatet efter skatt justerat för avskrivning av immateriella tillgångar uppgick till 17,1 (13,5) MSEK

Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar uppgick till 22,0 (7,5) MSEK

Resultat per aktie uppgick till 0,04 (0,02) SEK

Resultat per aktie justerat för avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 0,07 (0,05) SEK

Januari – juni 2009

Intäkterna uppgick till 382,0 (408,8) MSEK

EBITDA uppgick till 56,6 (62,4) MSEK

EBITDA-marginalen uppgick till 15,1 (15,5) %

Resultat efter skatt uppgick till 21,1 (22,9) MSEK

Resultatet efter skatt justerat för avskrivning av immateriella tillgångar uppgick till 37,2 (39,0) MSEK

Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar uppgick till 32,5 (24,3) MSEK

Resultat per aktie uppgick till 0,08 (0,09) SEK

Resultat per aktie justerat för avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 0,14 (0,15) SEK

VD kommentar

”Vid något lägre försäljning än plan i rådande lågkonjunktur och turbulent omvärld har Bringwell lyckats anpassa sin verksamhet och därmed stärkt sin lönsamhet och positionen som den ledande aktören på den nordiska egenvårdsmarknaden. Ett effektiviseringsprogram sjösattes i början av året med avsikt att sänka kostnaderna, öka den egna produktionen, utvinna synergier inom koncernen och minska rörelsekapitalet. Åtgärderna har fått snabbt genomslag, vilket starkt bidragit till den ökade vinsten och det goda kassaflödet. Exportförsäljningen och försäljningen i Finland har fortsatt utvecklats bättre än plan, försäljningen i Sverige och Danmark enligt plan medan försäljningen i Norge har utvecklats sämre än plan. Försäljningen genom Internet/Postorder har minskat, framförallt i Norge, medan försäljningen genom Apotek, Dagligvaruhandeln och hälsofackhandeln har ökat jämfört med andra kvartalet 2008. Vad avser produktområdena har försäljningen av produkter inom naturläkemedel ökat jämfört med andra kvartalet 2008.

Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 26,6 MSEK, motsvarande en rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA-marginal) om 16,3 procent. Resultatet har fortsatt påverkats negativt av den svagare svenska kronan. Fortodol, som tillfälligt drogs tillbaka från marknaden i början av året, har relanserats under slutet av juni 2009, då Bringwell tagit över produktionen i egen regi från den förre tillverkaren.

Framtidsutsikterna för Bringwell är fortsatt goda. Egenvårdsmarknaden växer väsentligt mer än ekonomin i stort. Bringwell erbjuder ledande produkter under starka varumärken inom både kosttillskott och naturläkemedel. Vi har lyckats omvandla vår starka position på marknaden till goda vinster och starka kassaflöden. Vår bedömning är att den utvecklingen kommer att fortsätta, även vid en utdragen lågkonjunktur. Vi fortsätter att fokusera på att öka andelen egentillverkade produkter i syfte att förbättra marginalerna samt att minska rörelsekapitalbindningen för att stärka kassaflödet. Därutöver utvärderas löpande nya förvärvs-och inlicensieringsmöjligheter. Arbetet med noteringen på NASDAQ OMX i Stockholm har försenats något som en följd av det interna effektiviseringsarbetet men vi siktar alltjämt på en notering under år 2009,”, säger Bringwells VD David Rönnberg.

Framtidsutsikter och trender

Egenvårdsmarknaden bedöms komma att växa med 5 procent per år under de närmaste åren. Ökad fokusering från media på områden som livsmedel, hälsotrender, livsstil och träning har höjt det generella hälsomedvetandet, vilket i sin tur bedöms öka efterfrågan på egenvårdsprodukter. En ökad exponering av egenvårdsprodukter inom dagligvaruhandel och apotek bedöms också bidra till marknadstillväxten.

Bringwell har som mål att växa med 15-20 procent per år de närmaste åren och att nå en EBITDA-marginal på 20 procent. Mot bakgrund av den förväntade marknadstillväxten ställer detta betydande krav på Bringwells förmåga att öka marknadspenetrationen, anpassa produktutbudet och stärka närvaron inom samtliga försäljningskanaler genom både organisk tillväxt och förvärv.

Vi skall fortsatt sträva efter att öka andelen egentillverkade produkter och samtidigt förbättra koncernens inköp och logistikfunktioner. Enligt vår bedömning har Bringwell möjlighet att med nuvarande produktportfölj på sikt öka andelen egentillverkade produkter med åtföljande marginalförbättringar. Arbetet med att flytta över egna produkter till Bringwells produktionsanläggningar fortlöper enligt plan.

Bringwellkoncernen kommer fortsatt att bevaka möjligheterna att genomföra strategiska förvärv och utvinna synergier. Den nordiska egenvårdsmarknaden är alltjämt förhållandevis fragmenterad och vi bevakar kontinuerligt ett antal förvärvsobjekt där vi är beredda att gå vidare när rätt tillfälle ges.

Genom att i större utsträckning än tidigare kontrollera hela värdekedjan, från inköp och produktion till distribution och försäljning, skapar vi en stark plattform för förbättrade marginaler och ökad lönsamhet.

Den starka marknadspositionen ger oss även goda möjligheter att bygga och befästa starka varumärken.

Bringwell har goda förutsättningar att växa organiskt i snabbare takt än den underliggande marknaden under återstoden av 2009. Nya försäljningskanaler, de produkter vi förvärvade under 2008 och avtalet med Multipower och Twinlab samverkar till denna bedömning. Vidare kan den planerade avregleringen av apoteksmonopolet i Sverige komma att skapa ytterligare affärsmöjligheter för Bringwell.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Bringwell har per den 3 juli betalat ut tilläggsköpeskilling om 20 MSEK.

Bringwell har fått listning i Apoteket ABs grundutbud med produkten Nasaleze.

Upplysningar lämnas av:

David Rönnberg, vd, tel. +46 8 412 72 00

Bringwell AB (publ) som är anslutet till First North, Evli Bank Plc. är

dess Certified Adviser. Bringwell utvecklar egna kliniskt dokumenterade

varumärken och patenterade substanser. I tillägg till egna varumärken

inlicensierar Bringwell intressanta produkter till den nordiska

marknaden. Läs mer på

www.bringwell.com