Delårsrapport juli - september 2010 Bringwell AB (Publ)

Intäkterna uppgick till 162,3 (176,9) MSEK
EBITDA uppgick till 23,3 (22,4) MSEK
EBITDA-marginalen uppgick till 14,7 (12,9) %
Resultat efter skatt uppgick till 7,8 (4,2) MSEK
Resultatet efter skatt justerat för avskrivning av immateriella tillgångar uppgick till 15,8 (14,1) MSEK
Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar uppgick till 25,9 (14,4) MSEK
Resultat per aktie uppgick till 0,03 (0,02) SEK
Resultat per aktie justerat för avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 0,06 (0,06) SEK


Januari – september 2010

Intäkterna uppgick till 507,6 (558,8) MSEK
EBITDA uppgick till 69,4 (79,0) MSEK
EBITDA-marginalen uppgick till 14,0 (14,4) %
Resultat efter skatt uppgick till 19,5 (25,3) MSEK
Resultatet efter skatt justerat för avskrivning av immateriella tillgångar uppgick till 43,4 (51,3) MSEK
Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar uppgick till 56,5 (46,9) MSEK
Resultat per aktie uppgick till 0,08 (0,10) SEK
Resultat per aktie justerat för avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 0,17 (0,20) SEK

VD kommentar
”Bringwell ökar EBITDA-resultatet med över 4 % jämfört med samma kvartal i fjol trots något svagare försäljning med 5 % i konstanta valutor. Vår EBITDA om 23.3 MSEK är koncernens bästa sedan Q2 2009. Ännu mer glädjande är bolagets starka kassaflöde som vid 25.9 MSEK var en ökning med nästan 80 % jämfört med fjolåret. Vi är också nöjda med att bolaget presterar sekventiell organisk tillväxt, dvs. Q3 2010 mot Q2 2010, om än på en förhållandevis blygsam nivå om 1 % justerat för valutadifferenser. För att få bättre fart på tillväxten krävs en starkare utveckling inom kanalen svensk hälsofackhandel samt framgångsrika produktlanseringar. Genom det nyligen ingångna och omfattande samarbetsavtalet med Life, Nordens ledande kedja inom hälsofack med över 450 butiker, anser vi att den frågan är adresserad. Det finns goda förutsättningar till en väsentligt bättre utveckling för Bringwell inom hälsofackkanalen efter avtalets ikraftträdande den första oktober 2010. Gällande produktlanseringar ser vi en synnerligen inspirerande utveckling för ProbiMage och ProbiFrisk där tillväxten ökar starkt månad för månad. Vi räknar med fler spännande produktlanseringar framöver. Koncernens näst största kanal, postorder, har fortsatt uppvisa en stabil och bra utveckling med organisk tillväxt och en ökning av aktiva abonnenter.

Vår agenda framåt innehåller alltjämt fokus på kassaflöde, försäljningstillväxt, produktinnovation, förvärv- och inlicensieringsmöjligheter samt att utvinna synergier enligt det nyligen lanserade effektiviseringsprogrammet. Den årliga resultateffekten från effektiviseringsprogrammet väntas bli cirka 14 MSEK år 2011 och 18 MSEK år 2012.

Den växande abonnentbasen i vår postorderverksamhet, det nyligen ingångna omfattande avtalet med Life-kedjan, effektiviseringsprogrammet, samt den positiva försäljningstrend som bolaget uppvisat och, som även har fortsatt efter kvartalets utgång bör leda till att den goda resultattrend som bolaget uppvisat fortsätter och förhoppningsvis förstärks. Vi ser ljust på framtiden och det känns som att vi nu lämnat den svaga perioden bakom oss, säger Bringwells VD David Rönnberg.

Framtidsutsikter och trender
Egenvårdsmarknaden bedöms komma att växa med 5 procent per år under de närmaste åren. Ökad fokusering från media på områden som livsmedel, hälsotrender, livsstil och träning har ökat det generella hälsomedvetandet, vilket bedöms höja efterfrågan på produkter inom detta område. Även fler försäljningsställen inom dagligvaruhandel och fler apotek bedöms bidra till marknadstillväxten.

Vi har som mål att nå en EBITDA-marginal på 20 procent. Mot bakgrund av den förväntade marknadstillväxten ställer detta betydande krav på vår förmåga att öka marknadspenetrationen, anpassa produktutbudet och stärka närvaron inom samtliga försäljningskanaler genom både organisk tillväxt och förvärv.

Vi skall fortsatt sträva efter att öka andelen egentillverkade produkter och samtidigt förbättra koncernens inköp och logistikfunktioner. Enligt vår bedömning har Bringwell möjlighet att med nuvarande produktportfölj på sikt öka andelen egentillverkade produkter till cirka 50 procent med åtföljande marginalförbättringar.

Bringwellkoncernen kommer fortsatt att bevaka möjligheterna att genomföra strategiska förvärv och utvinna synergier. Genom att i större utsträckning än tidigare kontrollera hela värdekedjan, från inköp och produktion till distribution och försäljning, skapar vi en stark plattform för förbättrade marginaler och ökad lönsamhet. Den starka marknadspositionen ger oss även bra möjligheter att bygga och befästa starka varumärken. Bringwell har goda förutsättningar att växa organiskt i snabbare takt än den underliggande marknaden under 2010. Den nya situationen av apoteksmarknaden i Sverige tror vi kommer att skapa betydande affärsmöjligheter för Bringwell framöver.

Egenvårdmarknaden har historiskt varit relativt opåverkad av svängningar i den allmänna konjunkturen. Det snabba och dramatiska konjunkturfall som drabbade våra marknader fram till inledningen på innevarande år påverkade emellertid även vår bransch den här gången. Vi ser positiva tecken på normalisering och ser ljust på framtiden och det känns som vi nu lämnat den svaga perioden bakom oss.

 
Händelser efter rapportperiodens slut
Bringwell skrev i början av oktober ett långsiktigt samarbetsavtal med Life och blev därmed huvudleverantör av produkter till Nordens största hälsokedja. För Bringwell betyder det nya samarbetsavtalet bland annat följande: Bringwell blir huvudleverantör av produkter till kedjan, Bringwells viktigaste produkter får som marknadsledare - en framträdande och synlig position i Lifes butiker, Bringwell får möjligheten att producera Lifes egna varumärken.

Genom det nya avtalet bör Bringwell kunna öka sin försäljning till Lifekedjan signifikant. Eftersom Life har en marknadsandel på ca 50 % inom hälsokostfackhandeln i Sverige, Norge och Finland är avtalet av mycket stor strategisk och ekonomisk betydelse för Bringwell.  

Upplysningar lämnas av:
David Rönnberg, CEO, tel. +46 8 412 72 00

Bringwell AB (publ)
Sibyllegatan 18
SE-114 42 Stockholm
Tfn: +46-8-412 72 00 Fax: +46-8-792 38 00
Internet: www.bringwell.se
E-mail: info@bringwell.com
Org. nr: 556484-3232