Penser Access: BTS Group - Ännu ett rekordkvartal

BTS redovisar ännu ett rekordkvartal med en nettoomsättning på SEKm 377,4 (268,8), vilket var drygt 5% över vår förväntan. Den valutarensade tillväxten uppgick till 30%, med en jämn fördelning mellan organisk och förvärvad tillväxt. EBITA-marginalen dämpas tillfälligt av tillväxtinvesteringar i BTS Nordamerika, vilket resulterade i en EBITA-marginal för koncernen på 11,0% (11,7%), under de 11,5% vi räknade med. På totalen mötte däremot EBITA vår prognos. BTS upprepar helårsprognosen om att resultatet före skatt bedöms bli väsentligt bättre än föregående år, som historiskt har inneburit en tillväxttakt kring 20%. Ledningen nämner även att bolaget arbetar kontinuerligt med en god förvärvspipeline, där vi räknar med fortsatt goda möjligheter till förvärv under 2019. Dagens rapport motiverar svagt positiva estimatrevideringar för 2019-2020, där vi ser att marginaltappet inom BTS Nordamerika är tillfälligt och återgår på kort sikt. Vi kvarstår vid vår syn om att potentialen i aktien är medelhög, till en låg risk. 

Läs den fullständiga analysen: https://epaccess.penser.se/analys/annu-ett-rekordkvartal-2/

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se