Redeye anser att ett nytt fokus kan gynna Cinnober

Mjukvarubolaget Cinnober, med inriktning på trading- och clearingsystem till marknadsplatsaktörer, listar sig på First North den 29 september. Bolaget har cirka 55 procent återkommande intäkter, låg churn och en bra kundstock. De senaste regleringarna orsakade av finanskrisen medför både möjligheter och risker för ett bolag som Cinnober.

Den stora tillväxtdrivaren i Cinnober är inriktningen på real-time clearingsystem där de är marknadsledare och som erbjuds till marknadsplatser för både OTC-marknader samt börser över hela världen. Vi ser en stor potential för fler kontrakt i framförallt utvecklingsmarknaderna. Dock är framtiden för tradingsystem mer oviss och kommer troligtvis uppvisa negativ tillväxt genom färre nya kunder.

Vårt normalscenario indikerar ett värde om 50 kronor per aktie (positivt scenario: 80 kronor och negativt scenario: 25 kronor) samt en relativvärdering visar ett värde om 55-80 kronor per aktie. Marginalexpansion, ökad orderingång för clearingsystem samt uppköp av Cinnober är triggers för bolagets aktiekurs.

Läs hela bolagsanalysen i PDF-format: http://korta.nu/au1

Du kan även läsa andra analyser på www.redeye.se