Positiva vårtecken dröjer i euroländerna

Arbetslösheten i euroländerna ligger fortfarande kvar på en hög nivå och förväntas stanna där flera år framöver. Euroområdets tillväxttakt är dessutom betydligt lägre än väntat och den BNP ökning som syns sker framförallt tack vare exporttillväxten. Detta visar Ernst & Youngs kvartalsrapport Eurozone Forecast, där det framgår att räntehöjningar för att bromsa inflationen kan riskera den bräckliga ekonomiska återhämtningen.

Med en ökning av BNP med endast 1,5 procent i år och 1,7 procent under 2012 växer ekonomin i euroområdet i en mycket lägre takt än vad som kan väntas i detta skede av en återhämtning. Detta enligt Ernst & Youngs Eurozone Forecast Spring 2011 (EEF). Rapporten som ger en sammanfattning över de makroekonomiska trenderna i euroområdet, nedbrutet på landsnivå, tas fram i samarbete med Oxford Economics.

Exporten svarar för en stor del av årets BNP-tillväxt i euroländerna. Världsekonomin förblir sannolikt stabil tack vare utvecklingen i tillväxtmarknader och USA. Förutsatt att läget för kärnkraftverket Fukushima stabiliseras, kommer katastrofen i Japan sannolikt ha en begränsad inverkan på BNP-tillväxten. Men den snabbt stigande inflationen skapar oro. Redan i december 2010 passerades 2-procentsgränsen inom euroområdet och inflationen ökade till 2,4 procent i februari i år.

– Till skillnad från euroområdet har svensk ekonomi återhämtat sig kraftigt sedan 2009. Redan i slutet av 2010 passerade vår BNP den nivå vi hade före lågkonjunkturen. Med en tillväxt på 5,3 procent under 2010 är den svenska återhämtningen en av de starkaste i EU. Utvecklingen stöds av ökade offentliga investeringar och skattesänkningar samtidigt som en stark global efterfrågan på kapitalvaror har bidragit till exporttillväxt, säger Jan Birgerson, vd, Ernst & Young Sverige.

– Men trots att tillväxten ligger stadig, signalerar aktuell data att den exceptionella återhämtningen vi sett under 2010 kommer att ge vika för en tillväxt i makligare takt. BNP-tillväxten väntas bli 4,7 procent under 2011 då en starkare krona och euroområdets åtstramade finanspolitisk dämpar exporttillväxten, fortsätter Jan Birgerson.

Trots den globala ekonomins återhämtning möter euroområdet även fortsättningsvis stora utmaningar. Statsskulder, politisk instabilitet och stigande priser leder till en osäker ekonomisk miljö som bromsar företagens investeringsvilja, vilket i förlängningen innebär att färre arbeten skapas. EEF:s prognos visar att arbetslösheten i euroländerna förväntas vara hög flera år framöver. År 2015 förutspås arbetslösheten att ligga på cirka 14 miljoner, alltså en bra bit över 2007 års nivåer.  

Att höja räntorna vore ett misstag
Europeiska centralbanken, ECB, har uttryckt oro över stigande inflation och pekat på behovet av höjda räntor under våren. Stark efterfrågan från tillväxtekonomierna – i kombination med höjt moms i krisdrabbade euroländer och stigande råvarupriser – sägs elda på inflationsbrasan. Men enligt rapporten hålls inflationshotet i schack av betydande ledig kapacitet i Europa och en fortsatt hög arbetslöshet under flera år framöver. Att höja räntan vore därför ett misstag enligt EEF.

Tillväxten står inför svåra utmaningar
Den negativa effekten av en fördjupad kris i Mellanöstern skulle kunna utlösa en omvärderad riskbedömning mellan olika finansiella marknader, med fallande aktiekurser och stigande riskpremier på obligationer. Länderna i euroområdet brottas dessutom med finanspolitiska åtstramningar.

– EEF bedömer att regeringarna för närvarande underskattar de negativa effekter som finanspolitiska åtstramningar kan ha på tillväxten. Åtstramning på den här nivån i så många länder samtidigt har aldrig genomförts tidigare. Till och med EEF:s försiktiga antaganden om effekterna av negativ tillväxt kan visa sig alltför optimistisk, säger Marie Diron, Oxford Economics.

Kontaktpersoner i Sverige
Jenny Bildsten, pressansvarig, Ernst & Young Sverige, 08-520 590 43

Om Ernst & Young Eurozone Forecast
Rapporten baseras på Europeiska Centralbankens egen prognosmodell. Rapporten ger en överblick över de makroekonomiska trenderna i euroområdet, nedbrutet på landsnivå, och tas fram i samarbete med Oxford Economics.

Om Ernst & Young
Ernst & Young är en ledande global aktör inom revision, skatt, transaktioner, rådgivning och redovisning. Våra 141 000 medarbetare världen över förenas av gemensamma värderingar och en stark vilja att leverera tjänster av högsta kvalitet. Vår drivkraft är att hjälpa medarbetare, kunder och den omvärld vi verkar i att uppnå sin fulla potential. www.ey.com/se Ernst & Young AB ingår i det globala Ernst & Young-nätverket där varje medlem är en egen juridisk person

Taggar: