Private equity visar styrka på svag marknad

De europeiska private equity-ägda bolagen trotsar konjunkturen och visar bättre värdeutveckling än jämförbara börsföretag. Det visar en ny studie från Ernst & Young.

Under 2010 ökade antalet större europeiska private equity-exits med 84 procent, från 31 till 57, jämfört med 2009. Avkastningen på private equity-exits var tre gånger så hög mellan 2005-2010 som utvecklingen för jämförbara börsbolag. Anledningen är en starkare utväxling av flera värdeskapande faktorer som vinsttillväxt, sysselsättning, produktivitet och värderingsmultiplar.

Studien visar att det främst är den organiska intäktstillväxten som driver de ökade vinsterna i portföljbolagen, inte bara genom val av rätt marknader utan även via genomförandet av fundamentala förändringar i portföljbolagen. Ett exempel är den tid som private equity-bolagen lägger ner för att hitta rätt kompetens till bolagens ledningar innan en affär görs . Genom att säkerställa rätt specialistkunskaper tryggas tillväxtstrategierna för de förvärvade bolagen.

För de portföljbolag som såldes under 2010 var genomsnittet i private equity-bolagens ägo i 4,7 år – att jämföra med 3,7 år innan finanskrisen 2008.

– Den förlängda ägandeperioden beror till stor del på att det ekonomiska läget inte har varit gynnsamt för exits. Resultatet har varit att private equity-bolagen blivit mer aktiva i sina portföljbolag, säger David Ramm, private equity-ansvarig på Ernst & Young, och fortsätter:

– I vissa fall är bilden av private equity-investerare förknippad med ord som kortsiktighet och kostnadsrationalisering. Vår rapport visar motsatsen. Private equity-aktörerna vill ofta utveckla och stärka sina investeringar för att skapa en uthållig förbättring av resultat och tillväxt.

Utvecklingen för private equity-exits under 2010 och första halvan av 2011 har hittills varit positiv. Men den volatila marknaden kommer med stor sannolikhet att innebära en utmaning for exits, särskilt börsintroduktioner. Men David Ramm är optimistisk:

– Private equity-modellen har visat sig vara robust, såväl i låg- som högkonjunktur, vilket bådar gott för framtiden.

Kontaktpersoner
David Ramm, Ernst & Young, david.ramm@se.ey.com, 08-520 597 85
Jenny Bildsten, pressansvarig, Ernst & Young, jenny.bildsten@se.ey.com, 08-520 590 43.

Om studien
Studien ”Return to warmer waters – How do private equity investors create value”? granskar över 375 av de största europeiska företagsförsäljningarna, så kallade exits, som genomförts de senaste sex åren.

Om Ernst & Young
Ernst & Young är en ledande global aktör inom revision, skatt, transaktioner, rådgivning och redovisning. Våra 153 000 medarbetare världen över förenas av gemensamma värderingar och en stark vilja att leverera tjänster av högsta kvalitet. Vår drivkraft är att hjälpa medarbetare, kunder och den omvärld vi verkar i att uppnå sin fulla potential. www.ey.com/se
Ernst & Young AB ingår i det globala Ernst & Young-nätverket där varje medlem är en egen juridisk person.

Taggar: