Storstädningen inom det svenska pensionssystemet för fonder, PPM, fortsätter
Staten har gjort om rejält i PPM-systemet. Fondtorget har bantats och kraven på kapitalförvaltarna ökar. För spararna och fondbolagen innebär det att förutsättningarna förändras.
Det svenska PPM-systemet har varit gigantiskt i ett internationellt perspektiv. Totalt fanns det omkring 830 fonder vid årsskiftet 2018 att välja mellan. Nu har antalet krympt till 601 stycken och rensningen är inte klar. När plattformen nått sitt mål kommer beståndet vara väsentligt lägre än vad det varit historiskt. Redan i sommar väntas alternativen bli färre.
Mindre fria val
För kunderna innebär det mindre fria val. Samtidigt är tanken att kraven skall städa bort mindre seriösa aktörer. Det betyder också att det blir tuffare för de mindre lokala kapitalförvaltarna att komma in på plattformen.
De nya kraven från PPM innebär att en fond skall ha funnits i minst tre år och förvalta minst en halv miljard kronor från investerare som inte är kopplade till PPM-torget. Redan när planerna presenterades restes det farhågor om vad beslutet skulle innebära för de lokala aktörerna. Genom att inte ha tillräcklig storlek kunde man alltså falla bort oavsett om fonden var unik i sitt slag eller inte. Prestationen spelar inte heller någon roll.
Enkelt uttryckt är stora internationella fondbolag vinnare på den regelförändringen. De stora internationella fondbolagen har redan sina fonder på plattformar över exempelvis hela Europa. Det gör att målet att förvalta minst en halv miljard kronor från externa ägare blir enklare att nå än för exempelvis ett litet svenskt bolag.
Har då olyckskorparna fått rätt? Ja men även nej. Än så länge har det inte skett någon betydande utslagning av svenska fondbolag även om det visserligen sker en våg av konsolideringar.
Mer konsolidering att vänta
East Capital, som är stora på förvaltning i östra Europa, har exempelvis lagt vantarna på Insiderfonder och Monyx. Max Matthiessen fonder, Viking Fonder och Aktieinvest Fonder har köpts upp av Cicero. Mer konsolidering är också att vänta enligt flera aktörer i marknaden.
Det finns även specialiserade fondbolag likt Carneo. Fondbolaget äger i sin tur Carnegie Fonder, C Worldwide samt Nordic Cross. Fondbolaget är lite som Brummer & Partners varit för hedgefonder där man samlade flera olika stora fonder under ett paraply.
Det som oroar de flesta nu är att städningen av torget inte är klar. Det pågår en utredning som väntas leda till att man inom ett par år går över till ett upphandlingssystem. Då kommer endast de fonder som anses bäst och billigast väljas ut till torget.
Då kommer det för fondbolagen var ännu viktigare att man har muskler att kunna sänka priset och vara konkurrenskraftig.
”Det som tidigare var tänkt som ett val av investeringar i fonder från pensionsspararna är nu på väg att styras i betydlig högre grad av myndigheten. I slutänden innebär ju detta spararna fråntas sig sina valmöjligheter. Vidare kan man ju fråga sig om detta är början på slutet till att själv välja fonder och skapa sin egen avkastning på sitt pensionskapital. Jag tycker att svenska pensionssparar bör få behålla den rätten även i framtiden.”
Mikael Tjäder, VD Fondab AB
Taggar:
