Rapport från Swedbank Markets: Riksbanken höjer redan i december
Rapport från Swedbank Markets: Riksbanken höjer redan i december Makrostrategi är en kvartalsrapport från Swedbank Markets. Rapporten beskriver - utifrån en makrosyn - den förväntade utvecklingen på de finansiella marknaderna på ett par kvartals sikt. Följande slutsatser är hämtade ur den senaste rapporten: Makro: Starkare tillväxt i USA och stigande inflation under resten av 2004. Cykliskt uppsving i produktiviteten bäddar för bättre inflationsutveckling i EMU. Högt kapacitetsutnyttjande och genomsnittlig lönsamhet gör att Riksbanken underskattar genomslaget från stigande rå och insatsvarupriser. "Utvecklingen i USA under 2005 är i händerna på finanspolitiken, där en förlängning av nuvarande policy kan hålla tillväxten uppe ännu en tid" säger Thomas Jellvik, ekonomisk analys på Swedbank Markets. Räntor: God svensk tillväxt och högre inflation medför stigande räntor och en flackare avkastningskurva och skillnaden mellan 10-2 årsräntor sjunker till 1% vid årsskiftet. Aktier: S&P 500: Attraktivare värdering för 2005 och en gynnsam relativvärdering ger utrymme för en kursuppgång under perioden. Alltför optimistiska antaganden efter 2005 begränsar dock styrkan i uppgången. Stockholmsbörsen lägre värdering väntas ge en överavkastning mot S&P 500. Valutor. Ännu för tidigt att räkna ut dollarn. Asien och stigande räntor finansierar de dubbla underskotten ännu en tid. Kronan stärks när Riksbanken höjer reporäntan tidigare än väntat. Hela rapporten finns tillgänglig på vår hemsida: http://www.foreningssparbanken.se/sst/inf/out/infOutWww/0,,31201,00.html För ytterligare information: Thomas Jellvik, ekonomisk analys, tfn: 08-585 936 69 Ulf Torell, ekonomisk analys, tfn: 08-585 924 93 Henrik Erikson, kvantitativ analys, tfn: 08-700 99 76 Åke Gustafsson, ekonomisk analys, tfn: 08-585 916 39 Anders Eklöf, valutaanalys, tfn: 08-700 98 04 ------------------------------------------------------------ Denna information skickades av Waymaker http://www.waymaker.se Följande filer finns att ladda ned: http://www.waymaker.net/bitonline/2004/09/27/20040927BIT00140/wkr0001.pdf