DELÅRSRAPPORT

(NGM: GTAB)

· Nettoomsättningen för perioden januari – september 2006 var

10,5 MSEK (6,0 MSEK motsvarande period föregående år). All omsättning under perioden utgörs av direktförsäljning till transplantationscentra.

· Under perioden har transplantationscentra i Nederländerna, Danmark, Frankrike och Spanien för första gången använt bolagets produkt. Därmed har totalt 29 transplantationscentra i 12 länder använt produkten.

· I juni inlämnades kompletterande data till FDA i USA, framförallt kring kliniska uppföljningsresultat. FDA begärde i september begränsad ytterligare information.

· Utmärkta kliniska resultat presenterades vid en transplantations-kongress i Göteborg i maj av tre svenska och ett tyskt transplanta-tionssjukhus.

· En riktad nyemission i maj tillförde bolaget 31,3 MSEK efter emissionskostnader.

· Resultatet efter finansiella poster blev -10,7 MSEK (-13,0 MSEK) inkluderat planenlig avskrivning med -4,2 MSEK (-4,2 MSEK) på tidigare aktiverad utvecklingskostnad. Resultatet per aktie blev

-0,20 SEK (-0,26 SEK).

Verksamheten

Glycosorb®-ABO möjliggör transplantationer oavsett blodgrupp hos givare respektive mottagare. Blodgruppsspecifika antikroppar hos mottagaren har tidigare riskerat att resultera i en snabb avstötning av organet i de fall då givarens blodgrupp inte varit densamma eller då givarens blodgrupp inte varit kompatibel med mottagarens. Man har därför som regel inte genomfört denna typ av transplantationer, så kallade blodgruppsinkompatibla transplantationer.

Glycosorb®-ABO avlägsnar specifikt de blodgruppsspecifika antikropparna från mottagaren och det har visats att efter denna behandling kan transplantation genomföras även då blodgrupperna inte är kompatibla hos givare respektive mottagare.

Produkten används framförallt i samband med njurtransplantationer från levande givare, men även i samband med lever- och hjärttransplantationer. Produkten har även använts vid benmärgstransplantationer.

Glycosorb®-ABO möjliggör en betydande ökning av antalet transplantationer, framförallt njur- och levertransplantationer från närstående, levande givare. Nästan hälften av de njurtransplantationer som genomförs i Sverige och USA är från levande givare.

Transplantation är en unik metodik genom att den medför både ökad livskvalitet och längre förväntad överlevnad för patienten, samtidigt som sjukvården och samhället gör avsevärda kostnadsbesparingar. En betydelsefull faktor är också att väntetiden på transplantation blir så kort som möjlig för patienten, vilket underlättas av bolagets produkt. Därmed ökar möjligheten för patienterna att bli transplanterade i tid.

Glycosorb®-ABO används extrakorporalt, det vill säga utanför kroppen, och är baserad på kolhydrater, vilka generellt är kända som skonsamma biologiska substanser. Principen är att patientens blod före och efter transplantationen behandlas med produkten så att den del av patientens antikroppar som reagerar på annan blodgrupp effektivt och selektivt avlägsnas. Detta för att förhindra en avstötning av det transplanterade organet. Den kliniska erfarenheten med produkten visar att behandlingen är skonsam.

Glycosorb®-ABO ansluts till existerande utrustning på transplantationskliniken, och kräver således inga tilläggsinvesteringar för att kunna användas. Nya enheter av produkten används för varje patient.

Under perioden har transplantationscentra i Nederländerna, Danmark, Frankrike och Spanien för första gången använt bolagets produkt. Därmed har totalt 29 transplantationscentra i 12 länder använt produkten.

Arbete pågår att få produkten Glycosorb®-ABO godkänd i USA av FDA (Food and Drug Administration). Bolaget inlämnade kompletterande data i juni 2006, framförallt kliniska uppföljningsdata. Resultaten med produkten är utmärkta. Myndigheten meddelade i september att de trots detta vill ha ytterligare information kring bolagets produkt samt att några kompletterande tester genomförs som underlag för utvärdering av godkännande av produkten. Bolaget har fört en dialog med myndigheten kring de begärda kompletteringarna och avser inlämna dessa före årsskiftet.

Ett flertal tester har visat att Glycorex Transplantations produkter även lämpar sig för framtagning av så kallad universell plasma, det vill säga blodplasma som kan ges till patienter oavsett blodgrupp. Idag används så kallad AB-plasma som universell plasma. Vi har noterat ett ökande intresse för konceptet och vi bedömer marknadspotentialen som betydande för denna applikation. Bolaget genomförde tidigare i år en riktad nyemission, bl.a. med syfte att öka fokus kring utveckling av denna applikation.

Applikationer av Glycorex Transplantations teknikplattform har också identifierats avseende andra blodrelaterade produkter. Ett globalt europeiskt läkemedelsbolag utvärderar Glycorex Transplantations produkter för produktion av vissa blodrelaterade produkter i större skala.

Marknad

Bolagets produkt Glycosorb®-ABO marknadsförs i Europa och i Australien.

Den klart största marknaden i Europa är Tyskland, vars nuvarande marknads-potential bedöms vara minst 20 gånger större än den svenska. Under innevarande år har transplantationscentra i Nederländerna, Danmark,

Frankrike och Spanien för första gången använt bolagets produkt.

Ungefär en tiondel av befintliga transplantationscentra i Europa har nu erfarenhet av produkten och vår bedömning är att antalet transplantationscentra som använder produkten kommer att fortsätta att öka. Av de 29 sjukhus som idag använder produkten har endast en mindre andel hunnit komma igång med regelbundna transplantationer, vilket innebär att vi förväntar en markant ökad försäljning även till befintliga sjukhus.

Den enskilt största marknaden är USA, som bedöms ha en minst lika stor marknadspotential som den europeiska. Vid sidan av sin storlek, bedöms USA vara särskilt intressant för Glycorex Transplantations produkter då det finns etablerade rutiner för transplantationer över blodgruppsgränsen (men med riskfylld plasmabytesmetodik) och starka ekonomiska incitament inom sjukvården. Man bedriver ett aktivt arbete för att öka antalet transplantationer framförallt från närstående, levande givare. Denna typ av transplantationer genomförs i nuläget i större omfattning i USA än i Europa. Man strävar efter att utöka denna typ av transplantationer. Glycosorb®-ABO bedöms väl passa in i och underlätta detta arbete i USA.

Det finns cirka 500 transplantationscentra i Europa och i USA, vilket gör marknaden lätt definierbar och möjliggör en fokuserad marknadsföring i egen regi.

Mer än 120 000 patienter väntar på njurtransplantation i Europa och USA, men endast 35 000 patienter blir transplanterade per år. Transplantation leder till väsentligt bättre överlevnad och väsentligt förbättrad livskvalitet för patienten jämfört med kronisk dialysbehandling. Varje transplantation beräknas dessutom innebära en besparing om ca 5 miljoner kronor (i Sverige) för sjukvården jämfört med alternativa behandlingar.

Den nya metodiken ger därmed stora fördelar för både patienter och samhälle.

Utveckling av resultat och ställning

Nettoomsättningen var under perioden 10,5 MSEK (6,0 MSEK). All omsättning under perioden utgörs av direktförsäljning till transplantationscentra. Rörelsekostnaderna, exklusive förändring av lager av färdiga varor, uppgick till -21,4 MSEK (-18,8 MSEK). I rörelsekostnaderna ingår planenlig avskrivning på tidigare aktiverad utvecklingskostnad för Glycosorb®-ABO med -4,2 MSEK (-4,2 MSEK).

Under åren 1997-2001 har 45,2 MSEK aktiverats för Glycosorb®-ABO. Aktiveringen motsvarar företagets nedlagda kostnader på produktutveckling, inkluderat tillverkningsprocesser och preklinisk testning samt skälig andel av indirekta kostnader. Periodens kostnad för fortsatt produktionsutveckling uppgick till -1,5 MSEK (-2,4 MSEK). Fr.o.m. år 2002 har produktionsutveckling kostnadsförts eftersom bolaget inlett den kommersiella fasen.

En riktad nyemission i maj tillförde bolaget 31,3 MSEK efter emissionskostnader.

Resultat efter finansiella poster blev -10,7 MSEK (-13,0 MSEK). Periodens kassaflöde blev 22,7 MSEK (-7,8 MSEK). Soliditeten uppgick till 92,4 %

(85,4 %). Likviditeten inklusive kortfristig placering uppgick till 36,1 MSEK

(1,6 MSEK) vid periodens slut.

Utsikter

Den europeiska marknaden bedöms vara mer än tillräcklig för att bolaget skall nå god lönsamhet. Bolaget kommer emellertid att fortsätta arbetet med att uppnå ett godkännande av Glycosorb®-ABO i USA. Ett godkännande för användning av produkten på den amerikanska marknaden bedöms väsentligt förstärka bolagets försäljningstillväxt och resultatutveckling.

Omsättningen för januari – september 2006 blev ca 75 % högre än motsvarande period 2005. I takt med att produkten etableras och successivt används mer och mer på varje sjukhus och dessutom på ett ökande antal transplantationscentra räknar bolaget med en ökande omsättning. Omsättningen för oktober är den högsta hittills för en enskild månad.

Vi har under 2006 lagt ner resurser på att anpassa produktionen till större volymer. Vi bedömer att produktion och försäljning kan fortsatt skalas upp utan större personal- och kostnadsökningar och förväntar därmed att försäljningen ökar i högre grad än kostnaderna.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med Redovisningsrådets rekommendation RR 20 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen.

Företagets primära segment utgörs av en rörelsegren, medan den sekundära indelningen i segment baseras på geografiska områden.

Kommande informationstillfällen

Bokslutskommuniké 2007-01-26

Lund 2006-10-27

Styrelsen i Glycorex Transplantation AB (publ)

Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.