Det finansiella systemet i USA måste repareras innan det kan ske en ekonomisk återhämtning. Tecken finns som tyder på att rekapitaliseringen av banksystemet kan bli försenad. Hotet om deflation närmar sig och den amerikanska centralbanken, Fed, kommer troligen att hålla räntan på dagens låga nivå de närmsta två åren. Då de finansiella marknaderna inser detta, kommer den 10 åriga räntan sannolikt att falla till 2 procent och sedan fluktuera runt den nivån.

 

Eurozonen såg sin djupaste nedgång någonsin som ett resultat av att den globala aktiviteten kollapsade under fjärde kvartalet. Även om vi inte spår lika djupa nedgångar framöver förblir utvecklingen sannolikt mycket dyster. Investeringarna fortsätter att rasa medan hushållens konsumtion förblir återhållsam. De finanspolitiska stimulanspaketen kommer att hålla ekonomin under armarna senare under året, men kan inte förhindra en fortsatt nedgång. Den europeiska centralbanken ECB fortsätter att sänka räntan ytterligare.

 

Den globala recessionen har nu satt sina spår i alla hörn av Östeuropa. Det är knappast förvånande givet intensiteten i den ekonomiska och finansiella krisen. Det är dock stora skillnader inom regionen, länder som är mindre skuldsatta och inte är exportberoende är de relativa vinnarna.

 

Den svenska ekonomin har blivit allvarligt skadad av den globala recessionen. Vår prognos är att tillväxten under fjärde kvartalet 2008 kommer att vara bland de sämsta inom den industrialiserade världen. Även 2009 kommer tillväxten att vara rekordlåg. Då tillväxten rasar och risken för deflation är påtaglig, kommer att Riksbanken att sänka räntan ned till noll.

 

Vi förväntar oss att euron kommer att handla med en allt större riskpremie relativt dollarn under kommande kvartal på grund av stigande spänningar inom EMU-området, men även på grund av oro knutet till Östeuropa. Något mer positiva ekonomiska tongångar talar för en förstärkning av kronan mot euron, men risken är betydande att vi kan få vänta flera år.

 

 

För mer information: telefon 08-701 4425, mobil 070-761 4369