Den svenska ekonomin drabbades hårt av den globala finanskrisen men har goda förutsättningar att återhämta sig förhållandevis snabbt. Såväl hushållens som statens finanser är goda och dessutom gynnas exporten av den svaga kronan. Den ekonomiska politiken kommer vara fortsatt expansiv med en första räntehöjning i april nästa år.

 

Den nuvarande ekonomiska återhämtningen kommer sannolikt att bli annorlunda än efter tidigare recessioner - drivkrafterna kommer framför allt från utrikeshandeln och stigande offentliga utgifter, medan privat konsumtion förblir dämpad. Vår prognos är att arbetslösheten når sin topp i mars-april nästa år och att Federal Reserve höjer räntan under det andra kvartalet samma år innan alla speciella kredit- och likviditetsåtgärderna avvecklas.

 

I och med positiv tillväxt under tredje kvartalet i år ser vi snart slutet på recessionen. Lagercykeln och nettoexporten leder återhämtningen. Vi spår att denna blir relativt långsam men att ECB ändå börjar lägga om penningpolitiken i restriktiv riktning 2010.

 

Tillväxtmarknaderna - Starkt Kina leder återhämtningen

Kina har stått emot krisen bättre än andra stora tillväxtmarknader och har en nyckelroll under återhämtningen. Vi ser framför oss fortsatt hög tillväxt men är mindre övertygade om de långsiktiga perspektiven givet den begränsade rollen för privata initiativ i ekonomin. Även för Indiens och Brasiliens del går lågkonjunkturen mot sitt slut. Ryssland har drabbats hårdast av de stora tillväxtmarknaderna men om uppgången på råvarumarknaderna håller i sig borde vi få se bättre tider även där.

 

Dollarn bör gynnas av att marknaden nu fokuserar mer på återhämtningen och den relativa ränteutvecklingen. Innan vi är på fastare mark kommer dock den amerikanska valutan även framöver vara beroende av svängningar i riskaptiten. Miljön för den svenska kronan blir allt gynnsammare. Sveriges ekonomi väntas utvecklas bättre än många andra, vilket också kommer att avspeglas i Riksbankens agerande. Vi räknar därför med en fortsatt kronförstärkning gentemot euron.

 

 

För mer information: telefon 08-701 1097, mobil 070-761 4366