Den svenska exporten gynnas av en global återhämtning och förutsättningarna för starkare inhemsk efterfrågan är också goda. Det underliggande inflationstrycket förblir dock lågt under 2010 och Riksbanken anser sig därmed ha utrymme att vara försiktiga med räntehöjningar. Vi väntar oss en första höjning i sommar.

 

Den ekonomiska återhämtningen kommer att bli svag i ett historiskt perspektiv och huvudsakligen drivas av ekonomisk politiska åtgärder och nettoexport. Enligt vår prognos kommer arbetslösheten att börja minska i första kvartalet nästa år och bostadsinvesteringarna att ta fart ytterligare och stödja återhämtningen. Vår prognos är att den första räntehöjningen från Federal Reserve kommer i mitten av 2010 och att efterföljande höjningar sker i mycket långsam takt.

 

Recession är alltså över. Vi förväntar oss att återhämtningen är uthållig, men att den kommer att vara relativt dämpad efter ett par kvartal med starkare siffror. Kvarvarande osäkerhet om konjunkturförloppet antyder att ECB kommer att gå försiktigt fram när det gäller återtagande av stimulanser.

 

Tillväxtmarknaderna - Fortsatt stark men ojämn tillväxt

Vi förväntar oss fortsatt stark tillväxt i Kina som är något av en motor för andra ekonomier. Dock ser vi en betydande osäkerhet inför 2011 då effekterna av de stora investeringsprogrammen klingar av. Den ryska ekonomin drabbades hårt av krisen men är nu på väg upp igen, hjälpta av de högre oljepriserna. I resten av Östeuropa ser det också överlag bättre ut även om vissa länder som de baltiska kämpar med stora problem. I Latinamerika med Brasilien i spetsen ser det också bättre ut med hygglig tillväxt framöver.

 

Nuvarande trender i valutamarknaden med en fallande dollar och starkare råvaruvalutor förväntas hålla i sig även under den första delen av 2010, drivna av en fortsatt förstärkning i världsekonomin och med en resulterande uppgång av riskaptiten. Den svenska kronan har haft det motigt de senaste månaderna jämfört med andra valutor men förväntas stärkas framöver då oron över Lettland minskar och förväntningarna på räntehöjningar av Riksbanken ökar. På tolv månaders sikt tror vi att dollarn har börjat stärkas igen.

 

 

För mer information: telefon 08-701 1097, mobil 070-761 4366