Trump-tullarna fördröjer Sveriges återhämtning
I dag trädde Trumps nya tullar i kraft. Handelsbankens makroekonomer räknar med att resultatet kan bli en recession i den amerikanska ekonomin och fördröjd återhämtning i Sverige, i en ny konjunkturuppdatering. "Vi räknar med att Riksbanken sänker räntan till 1,5 procent i år för att mildra den ekonomiska nedgången i Sverige," säger Handelsbankens chefsekonom Christina Nyman.
Flera av Trump-regeringens tullhöjningar, inklusive kraftigt höjda tullar mot Kina, har trätt i kraft. Relationerna mellan Kina och USA kan betecknas som ett handelskrig.
I går kallade den svenska regeringen till krismöte, samtidigt som EU förbereder sitt svar på USA:s stål- och aluminiumtullar. EU väntas i dag fatta beslut om vilka amerikanska varor som ska omfattas av höjda tullar.
Det dramatiska läget är bakgrunden till att Handelsbankens makroekonomer i dag presenterar en uppdaterad prognos om utsikterna för svensk ekonomi.
Parallellt med olika svarsåtgärder från USA:s handelspartners räknar Handelsbankens makroekonomer med tuffa förhandlingar med den amerikanska administrationen.
"Vi antar att förhandlingarna leder till en gradvis nedtrappning av tullarna i år, men att tullnivåerna ändå blir betydligt högre än tidigare," säger Christina Nyman.
För att mildra de negativa effekterna på svensk ekonomi och förhindra att den för närvarande höga inflationen i stället blir för låg längre fram räknar Handelsbankens makroekonomer med att Riksbanken sänker räntan ner till 1,5 procent i år.
Monumental osäkerhet
Osäkerheten kring tullarna är monumental och större än tidigare befarat.
”Nuvarande beslutade tullar betyder att USA:s genomsnittliga effektiva tullnivå mot sina handelspartners hamnar kring 30 procent, upp från drygt 2 procent. Ytterligare tullar har dessutom aviserats. Vi antar att förhandlingar kommer att leda till att tullarna sänks från dagens nivå men att USA:s genomsnittliga tull kommer landa kring 15 procent och på cirka 10 procent mot EU”, säger Christina Nyman.
Handelsbankens prognos är att andra länder svarar med högre tullar mot USA men i något mindre omfattning och samtidigt går med på andra eftergifter. Försämrade tillväxtutsikter slår mot tillgångspriser samtidigt som konsumtion och investeringar skjuts på framtiden.
”Vi reviderar ner global BNP, mest för USA som vi antar går in i en mild recession samtidigt som inflationen stiger till följd av högre tullar”, säger Christina Nyman.
Återhämtningen i svensk ekonomi har i bankens tidigare makroprognoser byggt på att hushållen känner en ökad tillförsikt och börjar konsumera i linje med sina inkomstökningar.
”Nu bedömer vi att hushållen kommer vara fortsatt avvaktande och att återhämtningen i svensk ekonomi därför dröjer”, säger Christina Nyman.
Centralbankerna väntas svara med räntesänkningar samtidigt som den amerikanska centralbanken Federal Reserve behöver hantera hög inflation.
”Vi bedömer därför att sänkningarna därmed blir mer gradvisa”, säger Christina Nyman.
Avvaktande bostadsmarknad med god motståndskraft
Fjolårets återhämtning på bostadsmarknaden har nu kommit av sig.
”Bakgrunden är en förnyad inflationsoro, svagare tillväxtutsikter och därtill globala börsfall som har bidragit till en minskad optimism bland hushållen. Vi ser inga oroväckande signaler på bostadsmarknaden i nuläget och räknar med att den är förhållandevis motståndskraftig mot global osäkerhet”, säger Christina Nyman.
Men utsikterna för tillförsikt på bostadsmarknaden har minskat.
”Istället räknar vi med fortsatt trevande utveckling med stillastående bostadspriser i år. Finanspolitiken och våra prognostiserade räntesänkningar från Riksbanken bidrar till att hålla uppe efterfrågan och dämpa de negativa effekterna på bostadsmarknaden. Vår prognos är att bankernas rörliga snitträntor på bolån sjunker ner mot 2,4 procent i slutet av året och förblir kring den nivån under nästa år. Det bidrar till att bostadspriserna vänder upp igen och ökar snabbare än inkomsterna 2026–2027”, säger Christina Nyman.
Den 21 maj presenteras Handelsbankens ordinarie konjunkturprognos med fullständig analys.
För ytterligare information kontakta:
Christina Nyman, chefsekonom, +46 70 778 77 65
Handelsbankens presstjänst, +46 8 701 80 18
För mer information om Handelsbanken hänvisas till: www.handelsbanken.se
För mer information om gällande reservationer hänvisas till: www.researchonline.se/desc/disclaimers
För konjunkturuppdateringen i sin helhet: Research - Handelsbanken
