Bokslutskommuniké 1 januari-31 december 2013

1 JANUARI – 31 DECEMBER 2013

• Orderingången ökade med 7 procent till 9 014 (8 444) mkr. För jämförbara enheter uppgick ökningen till 2 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 5 procent till 8 831 (8 384) mkr. För jämförbara enheter var ökningen marginell.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 9 procent till 990 (905) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 11,2 (10,8) procent.
• Resultat efter skatt ökade med 3 procent till 587 (569) mkr. I jämförelsetalet för 2012 ingår en engångseffekt om 30 mkr till följd av sänkt bolagsskatt i Sverige.
• Resultat per aktie uppgick till 14,68 (14,23) kr. Engångseffekten till följd av skattesänkningen påverkade resultat per aktie 2012 med 0,75 kr.
• Kassaflödet från rörelsen uppgick till 859 (519) mkr motsvarande 21,48 (12,98) kronor per aktie.
• Styrelsen föreslår en utdelning om 7,05 (7,05) kr per aktie. Utdelningen motsvarar en utdelningsandel om 48 procent. Styrelsen har idag fastställt nya finansiella mål, innebärande bland annat att utdelningsandelen ska vara i intervallet 30-60 procent av resultatet efter skatt.

FJÄRDE KVARTALET 2013

• Orderingången uppgick till 2 317 (2 038), en ökning med 14 procent. För jämförbara enheter var ökningen 8 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 4 procent till 2 352 (2 267) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 1 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 9 procent till 283 (260) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 12,0 (11,5) procent.
• Resultat efter skatt minskade med 8 procent till 178 (193) mkr. I jämförelsetalet för 2012 ingår en engångseffekt om 30 mkr till följd av sänkt bolagsskatt i Sverige.
• Resultat per aktie uppgick till 4,45 (4,83) kr. Engångseffekten till följd av skattesänkningen påverkade resultat per aktie i fjärde kvartalet 2012 med 0,75 kr.

VD-kommentar

VD-kommentar

Den totala marknaden för Indutrades bolag förbättrades successivt under 2013. Fram till och med juni var den organiska tillväxten negativ. Från och med halvårsskiftet har den organiska förändringen av orderingången varit klart positiv två kvartal i rad, 11 respektive 8 procent. Variationen mellan de senaste kvartalen visar ingen trend utan är ett resultat av hur projektorder tecknas i vissa bolag.

Utvecklingen kan tolkas som att vi ser början på en uppgång i marknaden. Tillväxten är dock ojämnt fördelad, vissa segment/marknader visar ingen tillväxt alls medan andra har mycket god tillväxt. Denna mix ger en bra bild av den osäkerhet som fortfarande råder i många segment, även om jag tror att botten är passerad. Efterfrågefallet 2009 finns fortfarande i färskt minne hos många styrelser och ledningar, vilket tillsammans med osäkerheten om världsmarknaden gör att de är mycket försiktiga med investeringar och inköp till lager.

Trots det generellt osäkra marknadsläget blev 2013 ett bra år för Indutrade med ett starkt avslut i orderingång och fakturering. Geografiska marknader som Schweiz, England, Irland, marknadssegmentet energi samt förvärv är den mix som huvudsakligen förklarar koncernens positiva utveckling.

Speciellt glädjande under året är att Irland tillkommit som en ny marknad för oss.

Kvartalet

Orderingången under kvartalet var i paritet med nettoomsättningen, men 14 procent högre än motsvarande period 2012. Glädjande är att merparten av tillväxten var organisk. Fyra av fem affärsområden hade en orderingång överstigande motsvarande period förra året. Det var endast Engineering & Equipment, verksamma på den finska marknaden, som hade en något lägre orderingång i perioden.

I de nordiska länderna var utvecklingen svag i framförallt Finland och Danmark. Sverige hade en mer positiv utveckling med tillväxt i flera segment. Utanför Norden fortsätter verksamheten i Schweiz, England och Irland att ha en stark tillväxt. Andra viktiga länder som Tyskland och Benelux är stabila.

Den medvetna satsningen att växa utanför Norden har ökat stabiliteten och intjäningen i koncernen. Motsvarande gäller också för andelen av omsättningen som avser egna varumärken, som nu är 38 procent. Året innan börsnoteringen, 2004, var andelen 9 procent. Traditionellt kan man befara att en hög andel egna produkter med en högre nivå fasta kostnader än i distributionsverksamhet skulle resultera i en mer volatil affär, men för Indutrade är det tvärtom. Valet av bolag kombinerat med komptetenta VD:ar gör att både intjäning och stabilitet är högre än i många rena distributionsbolag.

Nettoomsättningen under det senaste kvartalet ökade med 4 procent. Utan genomförda förvärv hade omsättningen minskat med 1 procent.

För Flow Technology ökade orderingången under perioden i linje med slutet av tredje kvartalet. Ökningen är inte generell. Det är fortfarande flera segment som inte har börjat växa. Resultatet försämrades främst beroende på låga volymer i flertalet segment.

Fluids & Mechanical Solutions ökade orderingången med 8 procent. Flera bolag visade tillväxt och den tidigare svaga hydrauliksektorn vände till tillväxt under perioden. Resultatet försämrades orsakat av en lägre omsättning som inte fullt ut kunnat kompenseras med kostnadsreduktioner.    

Industrial Components fortsätter att utvecklas starkt. Orderingången ökade med 14 procent i perioden. Tillväxten var både organisk och förvärvsdriven. Flertalet bolag visade tillväxt; inom medicinteknik, mekaniska komponenter och kemiprodukter till verkstadsindustrin. Slutsatsen blir att det är en positiv trend i svensk verkstadsindustri. Merparten av resultatförbättringen i kvartalet förklaras av högre volymer i jämförbara enheter och förvärv med god utveckling.

Special Products fortsatte att utvecklas starkt. Orderingången ökade med 32 procent och nettoomsättningen med 14 procent. Resultatet i perioden blev i nivå med föregående år. Orsaken till detta är projektleveranser som kan påverka enskilda kvartalsresultat. För Special Products har högmarginalfakturering i kvartal fyra 2012 ersatts med försäljning från bolag med lägre marginal 2013. Det lönsamma energisegmentet i affärsområdet hade en mycket god utveckling över hela året och en stark orderingång.

Marginal

Koncernens bruttomarginal är fortsatt stabil och var för året som helhet i nivå med 2012.

EBITA-marginalen uppgick till 12,0 (11,5) procent i kvartalet och 11,2 (10,8) procent ackumulerat, vilket överträffar koncernens mål att över en konjunkturcykel nå en EBITA-marginal om minst 10 procent.

Förvärv

Under kvartalet gjordes fyra förvärv; Medexa i Sverige med medicintekniska produkter, Kin Pompentechniek i Nederländerna, en distributör av pumpar, Verplas i England som tillverkar ventilationsprodukter samt AP Tobler i Schweiz, med tillträde i januari 2014, som är specialist på ytbehandling för produkter till läkemedelsindustrin.

Utsikter

De senaste två åren har många kunder förväntat sig att marknaden skulle ta fart speciellt under andra halvan av 2012 respektive 2013. Tillväxtprognoser har efterhand blivit nedjusterade baserat på verkligheten. Hösten 2013 har för Indutrade konkret visat att orderingången förbättrats för ett antal bolag, dock långt ifrån alla.

Ibland är det svårt att avgöra om tillväxten beror på ökade marknadsandelar eller om totalmarknaden växer. Trots alla varierande signaler i olika index som går upp och ned varje vecka tycks det finnas en början till en uppgång inom vissa segment. Förhoppningsvis sprider det sig till fler.

Indutrades bolag ser med försiktig optimism på 2014.

Johnny Alvarsson, VD

För ytterligare information vänligen kontakta:

Johnny Alvarsson, Verkställande direktör, telefon 070 589 17 95.

Om Indutrade
Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll inom utvalda nischer. Verksamheten kännetecknas bl.a. av

- tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov
- tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi
- decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Koncernen är organiserad i fem affärsområden; Engineering & Equipment, Flow Technology, Fluids & Mechanical Solutions, Industrial Components samt Special Products. Indutrades omsättning uppgick 2012 till 8 384 mkr och rörelseresultatet före avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 905 mkr. Indutrade är noterat på Nasdaq OMX Stockholm.