Bokslutskommuniké 2018

Jan-Dec 2018

• Bokfört värde på mark- och skogstillgångar uppgår till 24.574 (21.323)TEUR
• Eget kapital uppgår till 1,145 (1,027) EUR per aktie
• Fastighetsinnehaven uppgår till 10.452 (9.599) hektar
• Virkesvolymen uppskattas till ca 1.015.000 (995.160) kubikmeter
• Omsättningen uppgick till 1.198,7 (233,1)  TEUR
• Operativt rörelseresultat uppgick till 617,8 (-159,2) TEUR
• Värdeförändring skog uppgick till 1.913,9 (480,6) TEUR
• Resultatet efter skatt uppgick till 2.424,2 (1.483,4) TEUR

Jan-Dec 2018

• Bokfört värde på mark- och skogstillgångar uppgår till 24.574 (21.323)TEUR
• Eget kapital uppgår till 1,145 (1,027) EUR per aktie
• Fastighetsinnehaven uppgår till 10.452 (9.599) hektar
• Virkesvolymen uppskattas till ca 1.015.000 (995.160) kubikmeter
• Omsättningen uppgick till 1.198,7 (233,1) TEUR
• Operativt rörelseresultat uppgick till 617,8 (-159,2) TEUR
• Värdeförändring skog uppgick till 1.913,9 (480,6) TEUR
• Resultatet efter skatt uppgick till 2.424,2 (1.483,4) TEUR

Okt-Dec 2018

• Omsättningen för Okt-Dec uppgick till 490,7 (96,7) TEUR
• Operativt rörelseresultat uppgick till 312,5 (-7,8)  TEUR
• Värdeförändring skog uppgick till 107,8 (-24,7) TEUR
• Resultatet efter skatt uppgick till 403,7 (1.244,1) TEUR

(Uppgifter inom parentes avser motsvarande period föregående år)

Detta är Latvian Forest Company

Latvian Forest Company AB (publ) är ett svenskt noterat bolag som investerar och bedriver skogsbruk i fördelaktigt värderad skog i Lettland. De tre huvudsakliga grunderna för verksamheten, förutom att skog är en eftertraktad realtillgång som växer av egen kraft, är:

-          en förväntad ökning av prisnivåerna för lettiska skogs- och jordbruksfastigheter

-          att skapa värdeökning genom en aktiv skogsförvaltning;

-          att skapa värdeökning genom att bygga upp en större fastighetsportfölj

Expansionen finansieras genom att etappvis genomföra nyemissioner allteftersom fastigheter förvärvas och verksamheten utvecklas. Aktieägarna blir genom Latvian Forest Company delägare i många fastigheter istället för en enskild, vilket ger en god riskspridning. Den verksamhet som bedrivs inom det löpande skogsbruket skapar den omsättning som behövs för att över tid täcka företagets kostnader och på sikt generera ett överskott.

Latvian Forest Company AB har euro som redovisningsvaluta och all rapportering sker i euro . Handel i aktien på Aktietorget sker i svenska kronor.

Status & fastighetsinnehav

Investeringar i skogsfastigheter har skett kontinuerligt och innehaven uppgick vid utgången av perioden till sammanlagt 10.452 (9.599) hektar. Av dessa var 7.608 (6.770) skog och 1.908 (2.050) hektar jordbruksmark samt 936 hektar annan mark. Det totala virkesförrådet uppskattades samtidigt till ca 1.015.000 (995.000) kubikmeter efter genomförda avverkningar och fastighetsförsäljningar.

Under 2018 har sammanlagt ca 1,414 MEUR investerats i 34 enskilda fastigheter och  847,5 hektar med ett virkesförråd om ca 82.000 kubikmeter förvärvats. Under perioden okt-dec har sammanlagt ca 172 TEUR investerats och 107 hektar med ett uppskattat virkesförråd om ca 15.000 kubikmeter förvärvats. Det genomsnittliga virkesförrådet var 149 kubikmeter per hektar skogsmark. Det genomsnittliga förvärvspriset var ca 17 EUR per kubikmeter 2018. Det genomsnittliga priset per förvärvat hektar var ca 1.600 EUR.

Avverkning och röjning

Under året genomfördes avverkningar om 35.952 (9.651) kubikmeter som är något mindre än tidigare planerade 40.000 kubikmeter. Den genomsnittliga nettoinkomsten för genomförda avverkningar under 2018 var 33 (22) EUR per kubikmeter vilket är 18 % mer än den planerade inkomsten per kubikmeter. Under fjärde kvartalet har sammanlagt 17.152 (4.139) kubikmeter avverkats med en genomsnittlig intäkt av 31,7 (21) EUR per kubikmeter.

I enlighet med den befintliga skogsförvaltningsplanen har bolaget röjt sammanlagt 142 hektar under 2018.

Omsättning och resultat

Omsättningen för året uppgick till 1.198,7 (233,1) TEUR. Intäkterna är till största delen hänförliga till avverkningar.

Omsättningen i fjärde kvartalet uppgick till 490,7 (96,7) TEUR och avser huvudsakligen intäkter från försäljning av avverkningar, dvs av rotposter. Kostnaderna för den löpande verksamheten har fortsatt att utvecklas tillfredställande. En ökning för externa kostnader förklaras med en mera aktiv insats inom skogsförvaltningen samt externa kostnader för konsulter som bistod med löpande kontakter med och information till intresserade köpare.

Värdeförändring på skogen uppgick till sammanlagt 1.913,9 (480,6) TEUR och avser skillnaden mellan det bokförda anskaffningsvärdet och det beräknade verkliga värdet. Resultat för perioden uppgick till 2.424,2 (1.483,3) TEUR. Inga förändringar har gjorts i antagandena som ligger till grund för beräkningen av verkligt värde för perioden.

Det beräknade verkliga värdet på skogstillgångarna uppgick till sammanlagt 16.472 (13.834) TEUR. Värdeökningen kan huvudsakligen hänföras till den genomsnittligt långsiktiga prisnivån på sågtimmer och massaved. Verkligt värde av växande skog har beräknats på de tillgångar som fanns i företaget per 31 december 2018. Värdet beräknas genom att diskontera en 100-årig serie av uppskattade avverkningsvolymer/ försäljningsintäkter och skogsförvaltningskostnader till en diskonteringsränta av 7,25 % (7,25 %). Vid utgången av det tredje kvartalet beslutade bolagsledningen att höja den genomsnittliga nettoinkomsten från försäljning av rotposter från 21 EUR per kubikmeter till 22 EUR per kubikmeter till följd av en långsiktigt positiv utvecklingstendens i massaveds- och virkeskonjunkturen.

Externa kostnader består till stor del av andra inköpta tjänster i samband med skogsbruket, såsom konsulttjänster avseende bokföring, revision, juridisk rådgivning, samt kostnader för resor, hyror och transport m.m. Sedan ingången av 2017 ingår även ersättning till VD i posten övriga externa kostnader. Rörliga kostnader för inköpsprovisioner m.m. har till viss del bokförts som del av förvärvskostnaden för de enskilda fastigheterna och belastar i dessa fall inte resultatet. Övriga rörliga ersättningar för bl.a. förvaltning och röjning bokförs under råvaror och förnödenheter.

Finansiering

Styrelsen har efter synpunkter från och sondering bland aktieägare och tänkbara investerare beslutat, att framtida finansiering i form av nyemissioner primärt kommer att ske inom ramen för nyemissioner med företräde för befintliga aktieägare. Detta hindrar dock inte att riktade emissioner kan komma att genomföras, exempelvis vid förvärv av fastighetsportföljer eller i särskilda situationer där en riktad emission kan komma att krävas (se avsnittet ”Väsentliga händelser efter periodens utgång”).

Eget kapital och värdering

I samband med övergången till IFRS beslutades att inte längre löpande offentliggöra ett beräknat substansvärde utan istället redovisa eget kapital per aktie. Skillnaden är huvudsakligen att substansvärdet även tar hänsyn till uppskattade övervärden på marken. Enligt IFRS är det däremot endast skogstillgångarna som tas upp till ett beräknat verkligt värde. Eget kapital per aktie var vid utgången av perioden 1,145 (1,027) EUR per aktie.

Aktien

Vid utgången av perioden uppgick aktiekapitalet till 2.297.307 EUR fördelat på 80.000 A-aktier och 20.431.061 B-aktier. A-aktier representerar tio röster och B-aktier en röst vardera. Varje aktie representerar 0,112 Euro (1,0 SEK) i aktiekapital. De fem röstmässigt största ägarna kontrollerar enligt de senaste uppgifterna bolaget till ca. 50% av kapitalet.

Virkes- och skogsfastighetsmarknaden

Den starka internationella konjunkturen fortsätter att gynna skogsindustrin. Intresset för trävaror är det högsta någonsin. Priset för virke är högt och detsamma gäller för pappersmassa. Även med hänsyn till detta växer risken kring världskonjunkturen vilket kan orsaka inbromsning av den ekonomiska tillväxten i världen. Sådana faktorer som eskalerande handelskonflikter, politisk och ekonomisk instabilitet i tillväxtländerna samt olika åtgärder för att dämpa risktagandet, kan leda till förändring i konjunkturen vilket återspeglas i priset för virke och pappersmassa. Detta har gynnat försäljning av rotposter under 2018.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Styrelsen har beslutat att underteckna en avsiktsförklaringen (letter of intent) med Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA om avyttring av bolagets verksamhet genom försäljning av samtliga aktier i de rörelsedrivande dotterbolagen SIA Latvijas mezu kompanija och Baltic Forest IV SIA. Anläggningstillgångarnas värde beräknas preliminärt uppgå till 26 MEUR. Detta motsvarar köparens uppskattning av värdet på de sammanlagda anläggningstillgångarna i de bägge dotterbolagen, som i huvudsak består av skogs- och jordbruksfastigheter. Köpeskillingen för aktierna ska uppgår till det egna kapitalet i dotterbolagen per tillträdesdagen justerat för differensen mellan uppskattat och bokfört värde av anläggningstillgångarna. Viss reservation för eventuella justeringar, som slutligt ska fastställas av parterna i aktieöverlåtelseavtalet, bör dock göras.

Eftersom en försäljning av aktierna i de bägge dotterbolagen indirekt innebär att bolagets hela verksamhet avyttras kommer frågan om försäljning av dotterbolagsaktierna att underställas aktieägarna på en extra bolagsstämma. Bolagets styrelse kommer att kalla till extra bolagsstämma så snart ett bindande aktieöverlåtelseavtal har undertecknats, vilket kommer vara villkorat av bolagsstämmans beslut och köparens styrelses godkännande.

Beslutet att underteckna avsiktsförklaringen med Svenska Cellulosa Aktiebolag SCA har fattats efter att ett antal intressenter har sonderat om Latvian Forest Company AB skulle vara intresserat att avyttra de rörelsedrivande dotterbolagen SIA Latvijas Mežu Kompanija och Baltic Forest IV SIA. SCA erbjöd den mest fördelaktiga kombinationen av pris och affärsstruktur som minimerar bolagets åtagande i samband med försäljningen av tillgångar.

Styrelsen kommer att kalla till extra bolagstämma när överenskommelse om aktieöverlåtelseavtal med köparen har träffats.

Fastighetsinnehaven uppgår vid tiden för denna rapport till 10.591 hektar.

Transaktioner med närstående      

Moderföretaget har tagit ut en total management fee på 10 TEUR för 2018 från de båda dotterföretagen.

Nästa rapport

Delårsrapport för perioden Jan-Mar 2019 är planerad att offentliggöras den 24 maj 2019.

Utdelning

Styrelsen och verkställande direktören föreslår, att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2018. Utdelning kommer att föreslås först när försäljningen av dotterföretagen är genomförd och full betalning har influtit till moderföretaget.

Årsredovisning och årsstämma

Årsredovisning för räkenskapsåret 2018 är planerad att offentliggöras på sedvanligt sätt i slutet på maj eller början av juni 2019. Årsredovisningen kommer att hållas tillgänglig på bolagets kontor och hemsida samt finnas på Spotlight Stockmarkets hemsida. Årsstämma är planerad att hållas i Stockholm i juni 2019. Datum för offentliggörande av årsredovisning och tid och plats för årsstämma kommer att presenteras så snart som möjligt men senast i samband med kallelse till årsstämma.

Redovisningsprinciper

Bokslutsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. För moderföretaget har delårsrapporten upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderföretagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med bokslutskommunikén för 2015, då IFRS tillämpades för första gången. Belopp anges i TEUR om inte annat anges.

Verkligt värde av växande skog har beräknats på de tillgångar som fanns i företaget per 31 december 2016. Värdet beräknas genom att diskontera en 100-årig serie av uppskattade avverkningsvolymer/försäljningsintäkter och skogsförvaltningskostnader till en ränta av 7,25 % (7,25 %). Dessutom görs antaganden om pris- och kostnadsutveckling samt inflation. Se även företagets årsredovisning för 2017, not 12.

För en beskrivning av risker, osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till företagets årsredovisning för 2017, not 18.

Om denna rapport

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisor.

Stockholm, 2019-02-24

Styrelsen

För ytterligare information kontakta

Aleksandrs Tralmaks, VD

info@latvianforest.se

Eller besök vår hemsida: www.latvianforest.se