Delårsrapport januari-juni 2018

Rapportperioden januari – juni

• Nettoomsättningen ökade med 17,2% till 5 715 (4 876) MSEK, organiskt ökade nettoomsättningen med 4,5%
• EBITA* ökade med 19,6% till 978 (818) MSEK
• EBITA-marginalen* ökade till 17,1% (16,8%)
• Resultat före skatt ökade med 17,9% till 824 (699) MSEK
• Periodens resultat ökade med 22,1% till 640 (524) MSEK
• Resultat per aktie ökade med 22,4% till 6,94 (5,67) SEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 483 (438) MSEK
• Under perioden har sex verksamheter förvärvats med en total årsomsättning om cirka 340 MSEK
• Efter rapportperiodens utgång kommer följande förvärv att konsolideras: franska dentalbolaget Denterbridge och majoriteten av det italienska dentalbolaget Rhein 83

Rapportperioden april – juni

• Nettoomsättningen ökade med 24,0% till 3 041 (2 453) MSEK, organiskt ökade nettoomsättningen med 9,6%
• EBITA* ökade med 29,3% till 560 (433) MSEK
• EBITA-marginalen* ökade till 18,4% (17,6%)
• Resultat före skatt ökade med 30,6% till 478 (366) MSEK
• Periodens resultat ökade med 39,1% till 381 (274) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 452 (302) MSEK

Resultatutvecklingen i sammandrag

   * Före förvärvskostnader.

   ** Ny definition, se sidan 19.

VD-KOMMENTAR

Omsättningen ökade med 17,2% till 5 715 (4 876) MSEK under första halvåret till följd av förvärv, positiva valutakursförändringar och organisk tillväxt. Alla tre affärsområdena uppvisade god omsättnings- och resultattillväxt under första halvåret. Samtliga divisioner inom alla affärsområdena har haft ett bra första halvår med ökad försäljning och förbättrade resultat. Marknadsläget var fortsatt gott generellt sett inom de tre affärsområdena.

EBITA före förvärvskostnader ökade med 19,6% till 978 (818) MSEK under första halvåret och EBITA-marginalen ökade med 0,3 procentenheter till 17,1% (16,8%). Lönsamhetsförbättringen hänför sig till förvärv, positiva valutakursförändringar och organisk tillväxt. Resultatet per aktie ökade med 22,4% under första halvåret och uppgick till 6,94 (5,67) SEK.

Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade med 10,3% under årets första sex månader till 483 (438) MSEK. Vi har fortfarande vissa leveransproblem, vilket skapat höga lagernivåer. Den höga nivån på kundfordringar kompenseras av stora kundförskott och högre leverantörsskulder.

Under första halvåret har Lifco konsoliderat sex nya verksamheter med en sammanlagd årsomsättning om cirka 340 MSEK. I slutet av juni annonserade vi förvärven av franska dentalbolaget Denterbridge och majoriteten av det italienska dentalbolaget Rhein 83. De åtta förvärven kommer tillsammans att ha en positiv påverkan på Lifcos resultat och finansiella ställning under året.

Eftersom omfattningen av förvärvsrelaterade skulder, sälj-/köpoptioner och tilläggsköpeskillingar, har ökat under senare år har vi beslutat att lägga till dessa som en del av nettoskulden. Vi har även justerat definitionen av sysselsatt kapital. De nya definitionerna framgår på sidan 19.  Även efter dessa förändringar och årets förvärv har vi ett betydande finansiellt förvärvsutrymme eftersom nettoskulden uppgår till 2,1 gånger EBITDA före förvärvskostnader, vilket är väl inom vår målsättning om en nettoskuld på max tre gånger EBITDA.

Fredrik Karlsson

VD

KONCERNENS UTVECKLING JANUARI – JUNI

Omsättningen ökade med 17,2% till 5 715 (4 876) MSEK till följd av förvärv, positiva valutakurs-förändringar och organisk tillväxt. Förvärv bidrog med 10,1%, valutakursförändringar påverkade positivt med 2,6% och den organiska tillväxten uppgick till 4,5%. Under första halvåret konsoliderades Flörchinger Zahntechnik, Spocs, Toolpacks norska bilinredningsverksamhet samt majoriteterna av Computer konkret, Dental Direct och Wexman.

EBITA* ökade med 19,6% till 978 (818) MSEK och EBITA-marginalen* förbättrades med 0,3 procentenheter till 17,1% (16,8%). EBITA* påverkades positivt av förvärv, valutakursförändringar och organisk tillväxt. Valutakursförändringar påverkade EBITA* positivt med 2,6 procentenheter. Under första halvåret genererades 36% av EBITA* i EUR, 28% i SEK, 15% i NOK, 6% i USD, 5% i DKK, 3% i GBP och 7% i andra valutor.

Finansnettot uppgick till -23 (-21) MSEK.

Resultat före skatt ökade med 17,9% till 824 (699) MSEK och periodens resultat ökade med 22,1% till 640 (524) MSEK.

Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill ökade med 85 MSEK under första halvåret till 1 240 MSEK den 30 juni 2018 jämfört med 1 155 MSEK den 31 december 2017. EBITA* i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill ökade under första halvåret med tre procent­enheter till 153%. Den 30 juni 2017 var EBITA* i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill 137%. Förbättringen beror framför allt på ett högre resultat.

Koncernens nettoskuld[1] ökade med 462 MSEK från den 31 december 2017 till 4 256 MSEK den 30 juni 2018. Under första kvartalet emitterade Lifco två icke säkerställda obligationslån om totalt 1 750 MSEK med en löptid om två år. Likviden från obligationsemissionerna användes till att refinansiera existerande bank- och obligationslån. Skulder relaterade till sälj-/köpoptioner samt tilläggsköpeskillingar avseende förvärv uppgick vid periodens slut till 396 (158) MSEK.

Nettoskuldsättningsgraden var 0,7 (0,8) den 30 juni 2018 och nettoskulden i förhållande till EBITDA* uppgick till 2,1 (2,5) gånger. Vid utgången av perioden var 24% av koncernens räntebärande skulder upptagna i EUR.

Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 483 (438) MSEK under första halvåret, huvudsakligen till följd av bättre resultat. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -292 (-943) MSEK, vilket huvudsakligen hänför sig till förvärv.

KONCERNENS UTVECKLING ANDRA KVARTALET

Utvecklingen i andra kvartalet var stark efter ett svagt första kvartal. Omsättningen ökade med 24,0% till 3 041 (2 453) MSEK till följd av förvärv, positiva valutakursförändringar och organisk tillväxt.

Förvärv bidrog med 10,5%, valutakursförändringar påverkade positivt med 3,9% och den organiska tillväxten uppgick till 9,6%.

EBITA* ökade med 29,3% till 560 (433) MSEK och EBITA-marginalen* förbättrades med 0,8 procent-enheter till 18,4% (17,6%). EBITA* påverkades positivt av förvärv, valutakursförändringar och organisk tillväxt. Valutakursförändringar påverkade EBITA* positivt med 3,7 procentenheter. Under andra kvartalet genererades 35% av EBITA* i EUR, 29% i SEK, 16% i NOK, 6% i USD, 4% i DKK, 3% i GBP och 7% i andra valutor.

Finansnettot uppgick till -10 (-12) MSEK.

Resultat före skatt ökade med 30,6% och uppgick till 478 (366) MSEK. Periodens resultat ökade med 39,1% till 381 (274) MSEK. Till följd av sänkta bolagsskatter i Norge, Storbritannien och Sverige har uppskjutna skatteskulder omvärderats i kvartalet vilket lett till en positiv engångseffekt om 22 MSEK.

Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill ökade med 41 MSEK till 1 240 MSEK den 30 juni 2018 jämfört med 1 199 MSEK den 31 mars 2018. EBITA i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill ökade från 147% den 31 mars 2018 till 153% den 30 juni 2018.

Under kvartalet ökade koncernens nettoskuld med 279 MSEK till 4 256 MSEK. Utdelningar uppgick till 374 (330) MSEK i kvartalet. Nettoskuldsättningsgraden på 0,7 var oförändrad jämfört med den 31 mars 2018.

Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade med 49,7% till 452 (302) MSEK under andra kvartalet, huvudsakligen till följd av bättre resultat.  Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -185 (-381) MSEK, vilket huvudsakligen hänför sig till förvärv.

AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING

Dental

Verksamheterna inom Dental är ledande leverantörer av förbrukningsvaror, utrustning och teknisk service till tandläkare i Europa och affärsområdet har också verksamhet i USA. Lifco säljer tandteknik till tandläkare i Norden och Tyskland samt utvecklar och säljer journalsystem i Danmark och Sverige. Inom affärsområdet finns även ett antal tillverkande bolag som bland annat producerar desinfek-tionsvätskor, salivsugar, bettregistrerings-, avtrycks- och bindningsmaterial samt annat förbrukningsmaterial som säljs till tandläkare via distributörer runt om i världen.

Dentals omsättning ökade med 5,4% till 2 066 (1 961) MSEK under första halvåret. EBITA* ökade med 8,0% till 391 (362) MSEK under perioden och EBITA-marginalen* förbättrades med 0,4 procent­enheter till 18,9% (18,5%).

Dentalmarknaden är generellt sett stabil. Resultaten för enskilda bolag inom Lifcos dentalverksamhet kan inom ett specifikt kvartal påverkas av stora förändringar i valutakurser, kalendereffekter (exempelvis påsk), vunna eller förlorade förbrukningsupphandlingar till offentliga kunder eller större privata kunder samt fluktuationer i utleveranser av utrustning. Under första kvartalet 2018 hade den tidiga påsken en viss negativ påverkan på Dentals omsättning och resultat. Den tidiga påsken hade en motsvarande positiv effekt på dentalverksamhetens organiska tillväxt under andra kvartalet 2018.

Från och med januari 2018 konsolideras majoriteten i tyska Computer konkret som säljer mjukvara till tandläkare och ortodontister. Bolaget omsatte cirka 36 MSEK 2017 och har ett 50-tal anställda. Från och med april 2018 konsolideras majoriteten av norska Dental Direct med det danska dotterbolaget 3D Dental som tillsammans omsatte cirka 135 MSEK 2017 och har drygt 20 anställda. Från och med maj 2018 konsolideras tyska Flörchinger Zahntechnik som omsatte cirka 1,7 MEUR 2017 och har cirka 25 anställda. I slutet av juni 2018 annonserades förvärvet av franska Denterbridge liksom förvärvet av majoriteten i italienska Rhein 83. Bolagen omsatte cirka 9 MEUR respektive 8 MEUR 2017 och har båda ett tjugotal anställda. Verksamheterna konsolideras från och med juli 2018.

Demolition & Tools

Affärsområdet Demolition & Tools är verksamt inom utveckling, tillverkning samt försäljning av utrustning till bygg- och rivningsindustrin. Koncernen är den världsledande aktören inom marknaderna för demoleringsrobotar och verktyg till kranar. Koncernen är också en av de ledande aktörerna i världen när det gäller verktyg för grävmaskiner. Verksamheterna delas upp i två divisioner – Demoleringsrobotar samt Verktyg till kranar och grävmaskiner – som omsättningsmässigt är av ungefär samma storlek.

Omsättningen ökade under första halvåret med 23,6% till 1 308 (1 058) MSEK. Marknadsläget var generellt sett gott. Av de större marknaderna var det Frankrike och Tyskland som växte kraftigast. EBITA* ökade under perioden med 16,9% till 305 (261) MSEK och EBITA-marginalen* uppgick till 23,3% (24,7%). Lönsamheten förbättrades starkt i andra kvartalet efter ett svagt första kvartal.

Systems Solutions

Affärsområdet Systems Solutions är genom sina operativa enheter verksamt inom industrier som erbjuder systemlösningar. Systems Solutions delas in i fem divisioner: Byggmaterial, Inredning till servicebilar, Kontraktstillverkning, Miljöteknik och Skog.

Systems Solutions ökade omsättningen med 26,1% till 2 341 (1 857) MSEK under första halvåret med god utveckling inom samtliga divisioner.

EBITA* ökade med 37,8% till 339 (246) MSEK under första halvåret. Samtliga divisioner förbättrade resultaten under perioden. EBITA-marginalen* ökade med 1,3 procentenheter till 14,5% (13,2%).

Byggmaterial hade en god omsättnings- och resultatutveckling under första halvåret huvudsakligen till följd av förvärv.

Inredning till servicebilar hade en god försäljningsutveckling under första halvåret med ökad lönsamhet. Från och med maj 2018 konsolideras Toolpacks norska bilinredningsverksamhet som omsatte cirka 40 MNOK 2017 och har ett femtontal anställda.

Kontraktstillverkning hade en god försäljningsutveckling under första halvåret med ökad lönsamhet. Från och med mars 2018 konsolideras svenska Spocs som slutmonterar och testar elektronik­produkter. Bolaget omsatte cirka 61 MSEK 2017 och har 23 anställda.

Miljöteknik hade en god omsättnings- och resultatutveckling under första halvåret främst till följd av förvärv.

Skog hade en god omsättnings- och resultatutveckling under första halvåret. De projekt som skapade problem inom Skog under 2017 är avslutade. Detta, i kombination med god efterfrågan, har lett till en god utveckling under perioden. Från och med juni 2018 konsolideras majoriteten av svenska Wexman som tillverkar arbetskläder för professionellt bruk. Bolaget omsatte cirka 46 MSEK 2017 och har tolv anställda.

FÖRVÄRV

Lifco har under årets första sex månader 2018 genomfört följande förvärv:

Ytterligare information om förvärven finns på sidan 15. Omsättning och antal anställda avser bedömd årsomsättning och antal anställda vid tidpunkten för förvärven.

Tillsammans kommer förvärven att ha en positiv påverkan på Lifcos resultat och finansiella ställning under innevarande år.

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

Medarbetare

Medelantalet anställda var 4 790 (3 732) under första halvåret. Vid periodens utgång var antalet anställda 4 812 (3 851). Genom förvärv tillkom 145 anställda.

Händelser efter rapportperiodens utgång

I slutet av juni annonserades förvärvet av franska dentalbolaget Denterbridge och majoritets­förvärvet av det italienska tillverkande dentalbolaget Rhein 83. Denterbridge och Rhein 83 konsolideras från och med juli 2018.

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner med närstående har ägt rum under perioden.

Årsstämma 2018

Årsstämma 2018 hölls den 24 april i Stockholm. Vid årsstämman fattades följande huvudsakliga beslut: • Styrelse och revisor omvaldes. • Styrelse- och revisorsarvoden fastställdes liksom utdelning avseende år 2017 och riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De riskfaktorer som har störst betydelse för Lifco är konkurrenssituationen, strukturförändringar på marknaden och konjunkturen. Lifco är också utsatt för finansiella risker såsom valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker.

Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen. För mer information om Lifcos risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2017.

Redovisningsprinciper

Koncernens delårsrapport har upprättats enligt IAS 34, Delårsrapportering, och årsredovisningslagen. För moderbolaget har rapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt RFR 2. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen 2017 och ska läsas tillsammans med dessa.

Koncernen har utvärderat effekterna av implementeringen av IFRS 9 Finansiella instrument, som trädde i kraft 1 januari 2018, och konstaterat att de är marginella varför ingen justering av öppningsbalanserna för 2018 har gjorts.  IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder trädde i kraft den 1 januari 2018 och effekter hos Lifcos dotterbolag har kartlagts i ett projekt som inleddes 2016. Inga materiella avvikelser jämfört med tidigare standards har framkommit och ingen justering av öppningsbalanserna för 2018 har gjorts. IFRS 15 tillämpas från 1 januari 2018 och upplysningarna i delårsrapporten har anpassats efter denna nya standard. Koncernen utvärderar för närvarande effekterna av införandet av standarden IFRS 16 Leases som träder i kraft den 1 januari 2019. I detta skede har koncernen inte för avsikt att tillämpa standarden tidigare än datumet för ikraftträdandet.

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att sexmånadersrapporten ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.

Enköping den 17 juli 2018

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Rapport för tredje kvartalet publiceras den 25 oktober

Bokslutskommuniké för 2018 publiceras den 6 februari 2019

YTTERLIGARE INFORMATION

Media- och investerarrelationer: Åse Lindskog, ir@lifco.se, telefon 0730 24 48 72

TELEFONKONFERENS

Media och analytiker är välkomna att ringa in till en telefonkonferens då Fredrik Karlsson, VD, Therése Hoffman, CFO, och Per Waldemarson, vice VD, presenterar delårsrapporten. Efter presentationen är det möjligt att ställa frågor.

Tid: Onsdag 18 juli kl 17.00

Länk till presentationen:

https://tv.streamfabriken.com/lifco-q2-2018

Telefonnummer:

Sverige +46 8 506 395 49
UK +44 203 008 98 13
US +1 855 753 22 37

LIFCO I KORTHET

Lifco erbjuder ett tryggt ägande för små och medelstora företag. Lifcos affärsidé är att förvärva och utveckla marknadsledande nischverksamheter med potential att leverera uthållig resultattillväxt och goda kassaflöden. Lifco styrs av en tydlig filosofi som innebär att bolaget är långsiktigt, har fokus på lönsamhet och har en starkt decentraliserad organisation. Koncernen har tre affärsområden: Dental, Demolition & Tools och Systems Solutions. Lifco hade vid årsskiftet 138 rörelsedrivande bolag i 29 länder. År 2017 omsatte Lifco 10,0 miljarder SEK med ett EBITA-resultat på 1 732 MSEK och en EBITA-marginal på 17,3%. Läs mer på www.lifco.se.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

SEGMENTSÖVERSIKT

Lifcos verksamhet följs upp och utvärderas av VD och resurser allokeras baserat på information från de tre rörelsesegmenten Dental, Demolition & Tools och Systems Solutions. Det är endast rörelse-segmenten Dental och Demolition & Tools som överskrider de kvantitativa gränsvärdena. Ytterligare ett rörelsesegment presenteras och benämns Systems Solutions. Detta rörelsesegment utgörs av en sammanslagning av de divisioner som har likartade ekonomiska egenskaper och individuellt inte uppfyller enskilt kvantitativa gränsvärden. Dessa divisioner är byggmaterial, inredning till servicebilar, kontraktstillverkning, miljöteknik och skog.

NETTOOMSÄTTNING FRÅN EXTERNA KUNDER

Ingen försäljning sker mellan segmenten.

Nettoomsättningen fördelar sig på betydande intäktsslag enligt följande:

EBITA

Fördelningen av resultat per segment sker till och med EBITA. EBITA stäms av mot resultat före skatt enligt följande uppställning:

* varav förändring av sälj-/köpoptioner samt tilläggsköpeskillingar för innevarande år -5 (-) MSEK.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG 

FÖRVÄRV UNDER 2018

Under första halvåret har sex nya verksamheter konsoliderats. Förvärven avser samtliga aktier i Spocs liksom aktiemajoriteterna i Computer konkret, Dental Direct samt Wexman. Därutöver har inkråmsförvärv skett av Toolpacks norska bilinredningsverksamhet samt Flörchinger Zahntechnik.

Förvärvskalkylen inkluderar samtliga förvärv som gjorts under årets första sex månader. Förvärvskalkyler är preliminära fram till ett år efter förvärvsdatum.

Kostnader relaterade till förvärven på 7 MSEK ingår i administrativa kostnader i koncernens resultaträkning för första halvåret 2018. Om verksamheterna hade konsoliderats från och med 1 januari 2018 skulle koncernens nettoomsättning påverkats positivt med cirka 115 MSEK. Förvärvens påverkan på resultatet skulle varit positiv om bolagen konsoliderats från och med 1 januari 2018.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella instrument värderade till verkligt värde är klassificerade i olika nivåer utifrån hur det verkliga värdet har fastställts. Samtliga Lifcokoncernens finansiella instrument värderade till verkligt värde är klassificerade i enlighet med nivå 3, d v s ej observerbara data. Det verkliga värdet på kortfristig upplåning motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Övriga skulder som är finansiella instrument avser tvingande sälj-/köpoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande samt tilläggsköpeskillingar.

NYCKELTAL

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

* Utfakturering av koncerngemensamma tjänster.

** I finansnettot ingår mottagna utdelningar om 39 (321) MSEK under sexmånadersperioden.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

DEFINITIONER OCH SYFTE

*Ny definition från och med 2018-06-30.

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

I delårsrapporten presenteras alternativa nyckeltal för uppföljning av koncernens verksamhet. De primära alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport avser EBITA, EBITDA, nettoskuld och sysselsatt kapital. Definitioner av de alternativa nyckeltalen presenteras på sidorna 18–19.

EBITA mot finansiella rapporter enligt IFRS

EBITDA mot finansiella rapporter enligt IFRS

Nettoskuld mot finansiella rapporter enligt IFRS*

* Nyckeltal har räknats om per 2018-06-30 enligt ny definition av nettoskuld på sidan 19. Även jämförelseperioderna har räknats om enligt den nya definitionen.

Sysselsatt kapital och sysselsatt kapital exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar mot finansiella rapporter enligt IFRS*

* Nyckeltal har räknats om per 2018-06-30 enligt nya definitioner av sysselsatt kapital liksom sysselsatt kapital exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar på sidan 19. Även jämförelseperioderna har räknats om enligt de nya definitionerna.

Sysselsatt kapital och sysselsatt kapital exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar beräknat som genomsnittet av de fyra senaste kvartalen mot finansiella rapporter enligt IFRS*

* Nyckeltal har räknats om per 2018-06-30 enligt nya definitioner av sysselsatt kapital liksom sysselsatt kapital exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar på sidan 19. Även jämförelseperioderna har räknats om enligt de nya definitionerna.

[1] Ny definition, se sidan 19.

Taggar: