Delårsrapport januari-mars 2020

Rapportperioden januari – mars

• Nettoomsättningen ökade med 8,5% till 3 641 (3 357) MSEK, organiskt minskade nettoomsättningen med 2,0%.
• EBITA* ökade med 11,1% till 652 (587) MSEK.
• EBITA-marginalen* ökade med 0,4 procentenheter till 17,9% (17,5%).
• Resultat före skatt ökade med 25,0% till 540 (432) MSEK.
• Periodens resultat ökade med 24,2% till 405 (326) MSEK.
• Resultat per aktie ökade med 25,9% till 4,42 (3,51) SEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade med 237% till 475 (141) MSEK.
• Covid-19 pandemin har haft begränsad effekt på det finansiella resultatet i kvartalet. De negativa finansiella effekterna förväntas bli betydande för koncernen under andra kvartalet.
• Under perioden har fyra verksamheter förvärvats med en total årsomsättning om
  cirka 530 MSEK.
• Till följd av regeringens åtgärder i samband med covid-19 pandemin har Lifcos styrelse, vilket annonserades den 31 mars, senarelagt årsstämman till onsdag 24 juni 2020.

Resultatutvecklingen i sammandrag

   * Före förvärvskostnader och poster av engångskaraktär.

VD-KOMMENTAR

Lifco följer noga utbrottet och spridningen av covid-19 över världen. Under första kvartalet har proaktiva åtgärder vidtagits inom koncernen för att minska risken för medarbetarna och säkerställa kontinuitet i verksamheten. De finansiella effekterna av covid-19 pandemin var dock begränsade under perioden eftersom nedgången i efterfrågan kom under kvartalets sista två veckor. Omsättningen ökade i kvartalet med 8,5% till 3 641 (3 357) MSEK till följd av förvärv och positiva valutakursförändringar.

Under inledningen av april har effekterna av covid-19 pandemin haft en betydande påverkan på efterfrågan inom många av koncernens dotterbolag. De negativa finansiella effekterna förväntas bli betydande för koncernen under andra kvartalet. Lifcos 164 dotterbolag verkar inom ett stort antal branscher som påverkas i olika utsträckning av utbrottet av covid-19. Påverkan är kortsiktigt särskilt stor inom affärsområdet Dental och många av verksamheterna inom Systems Solutions där bolagen inte har någon orderstock utan leverans normalt sker i direkt anslutning till lagd beställning. Även inom affärsområdet Demolition & Tools märktes en minskad efterfrågan under inledningen av april till följd av covid-19 pandemin. Det är idag inte möjligt för oss att förutsäga i vilken omfattning och under hur lång tid de olika verksamheterna kommer att påverkas.

Under första kvartalet ökade EBITA* med 11,1% till 652 (587) MSEK och EBITA-marginalen* steg med 0,4 procentenheter till 17,9% (17,5%). Lönsamhetsförbättringen hänför sig huvudsakligen till förvärv. Resultatet per aktie ökade under första kvartalet 2020 med 25,9% till 4,42 (3,51) SEK. Första kvartalet 2019 var resultatet negativt påverkat av en engångspost på 56 MSEK för ledningsförändring. Kassaflödet förbättrades med 237% till 475 (141) MSEK.

Lifco har under perioden förstärkt Dental med tre förvärv varav två tillverkande bolag i Danmark och en ledande distributör i Kroatien. Inom Systems Solutions förvärvades italienska Cramaro Tarpaulin Systems som är en nischad tillverkare av system för att täcka lastbils- och jordbrukstransporter. Förvärven har tillsammans haft en positiv påverkan på Lifcos resultat och finansiella ställning under kvartalet.

I det rådande marknadsläget med covid-19 pandemin har Lifco valt att refinansiera två icke säkerställda obligationslån genom en bryggfinansiering med Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Obligationslånen uppgick totalt till 1 750 MSEK och gick till förfall den 3 april 2020. Utöver denna bryggfinansiering har Lifco utestående obligationslån om 1 000 MSEK liksom sedvanliga kortfristiga kreditfaciliteter. Lifco har en fortsatt god finansiell ställning och den räntebärande nettoskulden uppgick till 1,6 gånger EBITDA* den 31 mars 2020, vilket är väl inom vår målsättning om en räntebärande nettoskuld på max tre gånger EBITDA*.

Per Waldemarson

VD och koncernchef

KONCERNENS UTVECKLING JANUARI – MARS

Omsättningen ökade med 8,5% till 3 641 (3 357) MSEK till följd av förvärv och positiva valutakursförändringar. Den organiska tillväxten uppgick till -2,0%, förvärv bidrog med 9,2% och valutakursförändringar påverkade omsättningen positivt med 1,3%. Under kvartalet konsoliderades danska Rönvig Dental Manufacturing A/S och Workplace Safety-divisionen av KiiltoClean A/S samt majoriteterna av kroatiska Dental Grupa och italienska Cramaro Tarpaulin Systems.

EBITA* ökade med 11,1% till 652 (587) MSEK och EBITA-marginalen* förbättrades med 0,4 procent-enheter till 17,9% (17,5%). EBITA* påverkades positivt av förvärv och valutakursförändringar. Valutakursförändringar påverkade EBITA* positivt med 0,8%. Under perioden genererades 35% (36%) av EBITA* i EUR, 28% (27%) i SEK och 12% (16%) i NOK, 8% (8%) i DKK, 4% (6%) i USD, 6% (2%) i GBP och 7% (5%) i andra valutor.

Finansnettot uppgick till -6 (-13) MSEK.

Resultat före skatt ökade med 25,0% till 540 (432) MSEK och periodens resultat ökade med 24,2% till
405 (326) MSEK. Poster av engångskaraktär uppgick till 0 (56) MSEK under kvartalet.

Genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill ökade med 43 MSEK under kvartalet till 2 388 MSEK den 31 mars 2020 jämfört med 2 345 MSEK den 31 december 2019. EBITA* i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill var 108% och oförändrad från årsskiftet.

Koncernens nettoskuld ökade med 577 MSEK från den 31 december 2019 till 6 129 MSEK den 31 mars 2020 varav skulder relaterade till sälj-/köpoptioner samt tilläggsköpeskillingar avseende förvärv uppgick till 971 (709) MSEK. Den räntebärande nettoskulden ökade med 518 MSEK från årsskiftet och uppgick den 31 mars 2020 till 4 558 (3 804) MSEK.

Den 25 mars 2020 informerade Lifco att bolaget i rådande marknadsläge valt att refinansiera två icke säkerställda obligationslån genom en bryggfinansiering med Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Obligationslånen uppgick totalt till 1 750 MSEK och gick till förfall den 3 april 2020.

Nettoskuldsättningsgraden var 0,7 (0,7) den 31 mars 2020 och nettoskulden i förhållande till EBITDA* uppgick till 2,1 (2,0) gånger. Den räntebärande nettoskulden i förhållande till EBITDA* uppgick till 1,6 (1,5) gånger. Vid utgången av perioden var 41% (34%) av koncernens räntebärande skulder upptagna i EUR.

Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade med 237% till 475 (141) MSEK under kvartalet, huvudsakligen till följd av bättre resultat och ökade kortfristiga rörelseskulder. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -827 (-580) MSEK, vilket huvudsakligen hänför sig till förvärv.

AFFÄRSOMRÅDENAS UTVECKLING

Dental

Verksamheterna inom Dental är ledande leverantörer av förbrukningsvaror, utrustning och teknisk service till tandläkare i Europa och affärsområdet har också verksamhet i USA. Lifco säljer tandteknik till tandläkare i Norden och Tyskland samt utvecklar och säljer journalsystem i Danmark, Sverige och Tyskland. Inom affärsområdet finns även ett antal tillverkande bolag som bland annat producerar infästningsprodukter för tandproteser, desinfektionsvätskor, salivsugar, bettregistrerings-, avtrycks- och bindningsmaterial samt annat förbrukningsmaterial som säljs till tandläkare via distributörer runt om i världen. Under senare år har Dental via förvärv och organisk tillväxt ökat resultatet inom tillverkning, tandteknik och mjukvara snabbare än inom distribution vilket bidragit positivt till marginalutvecklingen inom affärsområdet.

Dentals omsättning ökade med 3,9% till 1 171 (1 127) MSEK under första kvartalet, positivt påverkat av förvärv. Påverkan av covid-19 pandemin var begränsad under första kvartalet.

EBITA* ökade med 3,9% till 241 (232) MSEK under perioden och EBITA-marginalen uppgick till 20,6% (20,6%).

Dentalmarknaden är generellt sett stabil. Resultaten för enskilda bolag inom Lifcos dentalverksamhet kan inom ett specifikt kvartal påverkas av stora förändringar i valutakurser, kalendereffekter (exempelvis påsk), vunna eller förlorade förbrukningsupphandlingar till offentliga kunder eller större privata kunder samt fluktuationer i utleveranser av utrustning. Dentalmarknaden har under inledningen av april 2020 påverkats negativt i betydande omfattning av covid-19 pandemin. Effekterna skiljer sig mellan olika marknader men i alla länder har efterfrågan minskat betydligt.

Från och med januari 2020 konsolideras danska Rönvig Dental Manufacturing som är en nischad tillverkare av dentalprodukter. Bolaget omsatte 2018 cirka 30 MDKK och har 17 anställda. Från och med februari 2020 konsolideras också Workplace Safety-divisionen av KiiltoClean A/S som är en ledande nischtillverkare av ögonskölj, plåster och första hjälpen-stationer. Produkterna säljs under varumärket Plum och omsatte 2019 cirka 79 MDKK. Verksamheten har tio anställda. Från och med februari 2020 konsolideras majoriteten av kroatiska Dental Grupa som är en ledande distributör av utrustning och förbrukningsvaror till tandläkare i Kroatien. Dental Grupa omsatte 2019 cirka 66 MHRK och har ett 40-tal anställda.

Demolition & Tools

Affärsområdet Demolition & Tools är verksamt inom utveckling, tillverkning samt försäljning av utrustning till bygg- och rivningsindustrin. Koncernen är den världsledande aktören inom marknaderna för demoleringsrobotar och verktyg till kranar. Koncernen är också en av de ledande aktörerna i världen när det gäller verktyg för grävmaskiner. Affärsområdets EBITA-marginal kan variera mellan kvartalen till följd av enstaka större specialordrar samt förändringar i produktmixen.

Omsättningen ökade under kvartalet med 3,6% till 862 (832) MSEK till följd av positiva valutakursförändringar och förvärv. I första kvartalet mötte Demolition & Tools ett fortsatt osäkert och svagare marknadsläge, emellertid påverkades omsättning och resultat positivt av en fördelaktig produktmix med leveranser av specialordar med hög lönsamhet. Av de större marknaderna var det Kina som växte snabbast vilket främst beror på leverans av specialordrar. EBITA* ökade under perioden med 4,1% till 179 (172) MSEK och EBITA-marginalen* uppgick till 20,8% (20,7%). Under inledningen av april 2020 har Demolition & Tools sett en minskad efterfrågan till följd av covid-19 pandemin.

Systems Solutions

Affärsområdet Systems Solutions är genom sina operativa enheter verksamt inom industrier som erbjuder systemlösningar. Systems Solutions delas in i fem divisioner: Byggmaterial, Kontraktstillverkning, Miljöteknik, Service och Distribution (tidigare Inredning till servicebilar) samt Skog.

Systems Solutions ökade omsättningen med 15,0% till 1 608 (1 398) MSEK under kvartalet till följd av förvärv. Påverkan av covid-19 pandemin var begränsad under första kvartalet.

EBITA* ökade med 25,4% till 262 (209) MSEK under årets första tre månader med förbättrade resultat inom divisionerna Kontraktstillverkning, Miljöteknik samt Service och Distribution. Division Skog hade återigen ett svagt kvartal med minskad omsättning och låg lönsamhet. Systems Solutions EBITA-marginal* ökade med 1,4 procentenheter till 16,3% (14,9%).

Många av verksamheterna inom Systems Solutions har under inledningen av april 2020 påverkats negativt i betydande omfattning av covid-19 pandemin.

Inom divisionen Service och Distribution konsolideras från och med februari 2020 majoriteten av italienska Cramaro Tarpaulin Systems. Bolaget är en nischad tillverkare av system för att täcka lastbils- och jordbrukstransporter. Bolaget omsatte 2019 cirka 27 MEUR och har ett 90-tal anställda.

FÖRVÄRV

Lifco har under perioden genomfört följande förvärv:

Ytterligare information om förvärven finns på sidan 14. Omsättning och antal anställda avser bedömd årsomsättning och antal anställda vid tidpunkten för förvärven.

Tillsammans kommer förvärven att ha en positiv påverkan på Lifcos resultat och finansiella ställning under innevarande år.

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

Medarbetare

Medelantalet anställda var 5 496 (5 137) under första kvartalet. Vid periodens utgång var antalet anställda 5 542 (5 219). Genom förvärv tillkom cirka 160 anställda.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Lifco följer noga utbrottet och spridningen av covid-19 över världen. Under inledningen av april har effekterna av covid-19 pandemin haft en betydande påverkan på efterfrågan inom många av koncernens dotterbolag. De negativa finansiella effekterna förväntas bli betydande för koncernen under andra kvartalet.

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner med närstående har ägt rum under perioden.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De riskfaktorer som har störst betydelse för Lifco är konkurrenssituationen, strukturförändringar på marknaden och konjunkturen. Lifco är också utsatt för finansiella risker såsom valutarisker, ränte-risker, kredit- och motpartsrisker.

Lifco verkar inom ett stort antal branscher som påverkas i olika utsträckning av utbrottet av covid-19. De negativa finansiella effekterna förväntas bli betydande för koncernen under andra kvartalet. Det är idag inte möjligt att förutsäga i vilken omfattning och under hur lång tid de olika verksamheterna kommer att påverkas.

Moderbolaget påverkas av ovanstående risker och osäkerhetsfaktorer genom sin funktion som ägare till dotterbolagen. För mer information om Lifcos risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2019.

Redovisningsprinciper

Koncernens delårsrapport har upprättats enligt IAS 34, Delårsrapportering, och årsredovisningslagen. För moderbolaget har rapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt RFR 2. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen 2019 och ska läsas tillsammans med dessa.

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att tremånadersrapporten ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår i koncernen står inför.

Enköping den 24 april 2020

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Rapport för andra kvartalet publiceras den 17 juli.

Rapport för tredje kvartalet publiceras den 22 oktober.

Bokslutskommuniké för 2020 publiceras den 1 februari 2021.

ÅRSSTÄMMA 2020

Den 31 mars 2020 informerade styrelsen att den beslutat att senarelägga årsstämman till onsdag 24 juni 2020 i Stockholm till följd av regeringens beslut att förbjuda allmänna sammankomster och offentliga tillställningar med mer än 50 personer vilket är normgivande även för andra typer av sammankomster. Kallelse till årsstämma distribueras senast fyra veckor före det nya datumet.

YTTERLIGARE INFORMATION

Media- och investerarrelationer: Åse Lindskog, ir@lifco.se, telefon 0730 24 48 72.

TELEFONKONFERENS

Media och analytiker är välkomna att ringa in till en telefonkonferens då Per Waldemarson, VD, och Therése Hoffman, CFO, presenterar delårsrapporten. Efter presentationen är det möjligt att ställa frågor.

Tid: Fredag 24 april kl 11.00

Länk till presentationen: https://tv.streamfabriken.com/lifco-q1-2020

Telefonnummer:

Sverige 08 5055 83 59

UK +44 3333 00 90 30

US +1 646 722 49 04

LIFCO I KORTHET

Lifco erbjuder ett tryggt ägande för små och medelstora företag. Lifcos affärsidé är att förvärva och utveckla marknadsledande nischverksamheter med potential att leverera uthållig resultattillväxt och goda kassaflöden. Lifco styrs av en tydlig filosofi som innebär att bolaget är långsiktigt, har fokus på lönsamhet och har en starkt decentraliserad organisation. Koncernen har tre affärsområden: Dental, Demolition & Tools och Systems Solutions. Lifco hade vid årsskiftet 164 rörelsedrivande bolag i 30 länder. År 2019 omsatte Lifco 13,9 miljarder SEK med ett EBITA-resultat på 2 523 MSEK och en EBITA-marginal på 18,2%. Läs mer på www.lifco.se.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

SEGMENTSÖVERSIKT

Lifcos verksamhet följs upp och utvärderas av VD och resurser allokeras baserat på information från de tre rörelsesegmenten Dental, Demolition & Tools och Systems Solutions. Det är endast rörelse-segmenten Dental och Demolition & Tools som överskrider de kvantitativa gränsvärdena. Ytterligare ett rörelsesegment presenteras och benämns Systems Solutions. Detta rörelsesegment utgörs av en sammanslagning av de divisioner som har likartade ekonomiska egenskaper och individuellt inte uppfyller enskilt kvantitativa gränsvärden. Dessa divisioner är byggmaterial, kontraktstillverkning, miljöteknik, service och distribution och skog.

NETTOOMSÄTTNING FRÅN EXTERNA KUNDER

Ingen försäljning sker mellan segmenten.

Nettoomsättningen fördelar sig på betydande intäktsslag enligt följande:

EBITA

Fördelningen av resultat per segment sker till och med EBITA. EBITA stäms av mot resultat före skatt enligt följande uppställning:

¹ Varav förändring av sälj-/köpoptioner samt tilläggsköpeskillingar för innevarande år 5 (-8) MSEK.

² Avser kostnader i samband med ledningsförändring.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG

FÖRVÄRV UNDER 2020

Under årets första tre månader har fyra nya verksamheter konsoliderats. Förvärven avser samtliga aktier i danska Rönvig Dental Manufacturing A/S och Workplace Safety-divisionen av KiiltoClean A/S samt majoriteterna av kroatiska Dental Grupa och italienska Cramaro Tarpaulin Systems.

Förvärvskalkylen inkluderar samtliga förvärv som gjorts under årets första tre månader.

Kostnader relaterade till förvärv på 9 MSEK ingår i administrativa kostnader i koncernens resultaträkning för årets första tre månader. Om konsolidering skett från och med 1 januari 2020 skulle koncernens nettoomsättning påverkats positivt med cirka 33 MSEK och resultatet med cirka
9 MSEK.

FINANSIELLA INSTRUMENT

¹ Övriga skulder som är finansiella instrument avser tvingande sälj-/köpoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande samt tilläggsköpeskillingar.

Redovisat värde överensstämmer med verkligt värde. Finansiella instrument värderade till verkligt värde är klassificerade i olika nivåer utifrån hur det verkliga värdet har fastställts. Samtliga Lifcokoncernens finansiella instrument värderade till verkligt värde är klassificerade i enlighet med nivå 3, d v s ej observerbara data. Det verkliga värdet på kortfristig upplåning motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig.

NYCKELTAL

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

¹ Utfakturering av koncerngemensamma tjänster.

² I finansnettot ingår mottagna utdelningar om 0 (26) MSEK under tremånadersperioden.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

DEFINITIONER OCH SYFTE

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

1. delårsrapporten presenteras alternativa nyckeltal för uppföljning av koncernens verksamhet. De primära alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport avser EBITA, EBITDA, nettoskuld och sysselsatt kapital. Definitioner av de alternativa nyckeltalen presenteras på sidorna 17-18.

EBITA mot finansiella rapporter enligt IFRS

EBITDA mot finansiella rapporter enligt IFRS

Nettoskuld mot finansiella rapporter enligt IFRS

Sysselsatt kapital och sysselsatt kapital exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar mot finansiella rapporter enligt IFRS

Sysselsatt kapital och sysselsatt kapital exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar beräknat som genomsnittet av de fyra senaste kvartalen mot finansiella rapporter enligt IFRS