Addvise Group - Når högt satta mål - Mangold Insight Analys

Addvise, en nischförvärvare av medicintekniska bolag, har ökat sin tillväxt kraftigt under 2021. Bolaget är på god väg att uppnå målet om en miljard i omsättning proforma 2022 och EBITDA på 150 miljoner kronor. Bolaget kommer att konsolidera flera förvärv under inledningen av 2022 vilket kommer att bidra till både högre omsättning och vinst. Den organiska tillväxten väntas även kunna öka under 2022. Addvise har till viss del hämmats av pandemin, en effekt som väntas klinga av och bidra till ökad omsättning framgent. 

Addvise väntas konsolidera flera genomförda förvärv under första halvan av 2022. Mangold har tagit hänsyn till detta i prognosen för 2022 och räknar med en tillväxt på 79 procent. Lönsamheten väntas även förbättras och kan komma att överstiga bolagets egen målsättning om en EBITDA-marginal på 20 procent. Med mål inom räckhåll kan nya finansiella mål komma att kommuniceras. 

Addvise växer snabbt och det kassaflöde som genereras i bolaget behövs för att genomföra kommande förvärv. Därav kommer inte någon utdelning att ges för 2021. Mangold valde att höja riktkursen till 12 kronor i den tidigare analysen som behålls. Det medför en uppsida på 100 procent. I jämförelse med andra serieförvärvare framstår Addvise som lågt värderat. Historik och jämförbar storlek skiljer vilket gör att jämförelsen haltar. Lyckas bolaget med framtida förvärv kommer rabatten successivt att minska. 

Taggar: