Kollect - Steg i rätt riktning - Mangold Insight Analys
Kollect, som digitaliserar tjänster inom sophantering på Irland, ökade intäkterna till 18,5 miljoner under det tredje kvartalet med 24 procent (15 Mkr i Q3 2021). Det var något under vår prognos på 19,5 miljoner kronor. EBITDA uppgick till -2,8 miljoner kronor vilket var bättre jämfört med Q2 som uppgick till -6,7 miljoner kronor. Totala operationella kostnader var betydligt lägre i Q3, en effekt av att Waterford Bin Business avyttrats samt förbättrad kostnadskontroll. Bruttomarginalen var dock svagare än vår prognos, en följd av ökad försäljning inom containerhantering med lägre marginaler.
I det tredje kvartalet kunde en tydlig kostnadsförbättring ses vilket visar att bolaget är på rätt väg. Kollects åtgärder för bättre kundhantering har varit fruktsam, något som visat sig i ökade intäkter. Bolaget gör även framsteg inom BIGBin- verksamheten där allt fler komprimatorer ställts ut på Irland. Fler BIGBins väntas stärka bruttomarginalen på sikt. Pilarna pekar därmed nu i rätt riktning men vägen till lönsamhet dröjer. Mangold ser att bolaget kan visa vinst i ett enskilt kvartal först under 2024.
Bolagets kassaflöde är negativt och vi bedömer att Kollect behöver stärka sin balansräkning för att kunna fortsätta investera i digitalisering och utvecklingen av BIGBins. Vi utesluter därmed inte att bolaget behöver göra en kapitalanskaffning. Mangold har justerat prognoserna, i huvudsak en något lägre bruttomarginal. Vi ser att bolaget gör rätt åtgärder för att nå lönsamhet och ser uppsida i aktien på sikt. Det motiverade värdet har sänkts och vi väljer även att revidera riktkursen till 5,00 kronor (7,00 kr).
Taggar: