Northern CapSek Ventures - Fullföljer expansion i norr - Mangold Insight Analys

Mangold uppdaterar investmentbolaget Capsek. De onoterade innehaven som är i tidig fas (scale-up) visade en omsättningstillväxt om 44 procent under 2023 jämfört med ifjol. Första investeringen i norra Sverige har fullföljts, om 1,5 miljoner kronor i RockSigma, ett SaaS-bolag verksamt inom gruvnäringen. Capseks ägarandelen uppgår till 5 procent. En följdinvestering i PubQ via nyemitterade aktier har även skett om 0,9 miljoner kronor. Samtidigt avyttrades de två onoterade innehaven Talkamatic och Validicity under början på 2024, vilket innebar en negativ resultateffekt om cirka 0,2 miljoner kronor. Noterade innehav har utvecklats svagt under 2023 och värderas ned med 3,9 miljoner kronor. Årets resultat uppgick till –12,2 miljoner kronor, varav 3,9 miljoner kronor inte var kassaflödespåverkande. Substansvärdet per aktie minskade till 0,93 (1,70) kronor vid slutet av året.

Kassan uppgick till 5,6 miljoner kronor vid utgången av 2023. Teckningsoptioner (TO4), kan maximalt tillföra ytterligare 11,0 miljoner kronor under det fjärde kvartalet 2024. Kapitalet ska möjliggöra framtida expansion. Samtidigt som följdinvesteringar i befintlig portfölj väntas. Mangold räknar med att ytterligare kapitalanskaffningar krävs för att säkerställa framtida följdinvesteringar. 

Mangold sänker riktkursen till 0,60 (0,65) kronor per aktie, motsvarande en uppsida om över 50 procent. Det motiveras främst av utspädning från emitterade aktier. Mangold ser potential i Capsek:s onoterade portfölj.

Taggar: