Tessin Nordic Holding - Institutionellt kapital väntas ge lyft - Mangold Insight Analys

Tessin tillhandahåller en digital investeringsplattform för säkerställda fastighetslån. Tessin tecknade avtal med Pollen Street i september gällande 600 miljoner kronor i byggkreditiv. Avtalet bedöms vara avgörande för den vändning vi ser i bolaget mot bakgrund i att Tessin har projekt till ett värde över 1,5 miljarder kronor som väntar på finansiering. Kreditfaciliteten löper över tre år vilket medför cirka 1,5 miljarder i utlåningsbart kapital. Mangold räknar med att intäkterna ökar betydligt under det fjärde kvartalet och under kommande år.

Tessin redovisade en nettoomsättning om 5,7 (11,2) miljoner kronor under det tredje kvartalet, det var 32 procent lägre än vår prognos. Den förmedlade lånevolymen uppgick till 61 (133) miljoner kronor, vilket dock var högre sett till föregående två kvartal. Tessin emitterade konvertibler om 15 miljoner kronor vilket stärker bolagets finansiella position för en vändning. Mangold ser ljuset i tunneln och räknar med att den vikande omsättningstrenden vänds i det fjärde kvartalet.

Mangold sänker riktkursen till 0,20 (0,22) kronor per aktie, vilket motsvarar en uppsida om över 40 procent. Det beror främst på att vi räknar med fler aktier baserat på förväntad utspädning från de emitterade konvertiblerna. För att nå riktkursen behöver Tessin vända den negativa tillväxttrenden vilket vi räknar med sker under det fjärde kvartalet. 

Taggar: