Analysguiden: Affär med NP3 ger ett lyft
MaxFastigheter värderas till omkring 25 procent substansrabatt, trots att bolagets intjäning nu ökar genom ett förvärv av en portfölj med handelsfastigheter i Värmland från NP3. Nystartade byggprojekt som etapp II i Karlstad lovar också gott.
MaxFastigheter är ett relatvt nybildat fastighetsbolag som inriktar sig på högavkastande fastigheter primärt inom externhandeln, men även kontors-, samhälls- och logistikanvändning. 76 procent ligger i regionstäder med tyngdpunkt i Västerås, Karlstad, Eskilstuna, Norrköping och Gävle. Leos Lekland, Dollarstore, Granngården, Burger King och Willys är de fem viktigaste hyresgästerna med långa hyresavtal, där genomsnittet för portföljen är fem års återstående löptid.
Bolaget växer via projekt där den första etappen med ett kontorshus i Karlstad avslutades i december 2018 och där etapp 2, lokalerna är uthyrda till 60 procent, har påbörjats. Vidare har en handelsfastighet i södra Gävle blivit klar. Värdeökningen i färdigt skick för fem kontorshus i Karlstad kan bli cirka 100 miljoner kronor om ungefär fyra år. Nästa stora projekt (förutom i Karlstad) är 20- 28 0000 kvm nya handelsytor i Eskilstuna.
MaxFastigheter finansierar sig via banklån till cirka 50 procent. Därutöver emitterade bolaget ett obligationslån på 200 miljoner kronor i september 2017. Snitträntan på bolagets låneportfölj har minskat från 3,5 procent vid årsskiftet till 3,17 procent per 31 december 2018.
Fastighetsbeståndet genererar ett stabilt kassaflöde. Aktien handlas till knappt P/E 10 gånger bolagets resultat före värdeförändringar. Bolaget kan öka vinsten per aktie med 9 procent till mitten av 2020 genom att låta beståndet växa med ytterligare 500 miljoner kronor i fastighetsvärde. Läs hela analysen Analysguiden.
Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här.