Penser Access: Midsona - Fortsatt stark organisk tillväxt

Midsonas försäljning ökade med 48% y/y till SEKm 714, jmf med vår förväntan om SEKm 688. Den bakomliggande drivkraften var en kombination av en 5% tillväxt inom bolagets prioriterade varumärken samt det nya distributionsavtalet med HRA Pharma. Bruttomarginalen sjönk till 30,8% (31,8%) med anledning av 1) Den svaga SEK mot EUR, vilket drar upp varukostnaderna. 2) Kostnadsstrukturen i det förvärvade tyska bolaget Davert har en högre andel produktions och lagerrelaterade kostnader vilket skiljer sig från Midsonas och bidrar till en lägre bruttomarginal. Efter rapporten sänker vi vår EPS estimat med 11% drivet av den lägre bruttomarginalen under kvartalet. Dock bedömer vi att bolaget kan vända den negativa trenden genom 1) prishöjningar 2) kostnadsbesparingar samt 3) synergier från Davert. Vi ser medelhög potential i aktien till medelhög risk.

Läs den fullständiga analysen: https://epaccess.penser.se/analys/fortsatt-stark-organisk-tillvaxt/
 
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på www.penser.se